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1、金融期权基础知识金融期权名词解释金融期权基础学问金融期权名词说明 场内交易的金融期权主要包括股票期权、利率期权和外汇期权。股票期权与股票期货分类相像，主要包括股票期权和股指期权。股票期权是在单个股票基础上衍生出来的选择权。 金融期权基础学问-金融期权名词说明 什么是金融期权 金融期权是以期权为基础的金融衍生产品，指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易。详细地说，其购买者在向出售者支付肯定费用后，就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出肯定数量的某种金融商品或金融期货合约的权利。金融期权是给予其购买者在规定期限内按双方约定的价格或执行价格购买或出售肯定数量某种金融资产的权利的
2、合约。 形成发展 18世纪，英国南海公司的股票股价飞涨，股票期权市场也有了发展。南海“气泡”破灭后，股票期权曾一度因被视为投机、腐败、欺诈的象征而被禁止交易长达101多年。早期的期权合约于18世纪90年头引入美国，当时美国纽约证券交易所刚刚成立。 11013年4月26日，芝加哥期权交易所成立，起先了买权交易，标记着期权合约标准化、期权交易规范化。73年头中期，美洲交易所、费城股票交易所和太平洋股票交易所等相继引入期权交易，使期权获得了空前的发展。11017年，卖权交易起先了。与此同时，芝加哥期权交易所起先了非股票期权交易的探究。 11012年，芝加哥货币交易所起先进行SP500期权交易，它标记
3、着股票指数期权的诞生。同年，由芝加哥期权交易所首次引入美国国库券期权交易，成为利率期权交易的开端。同在11012年，外汇期权也产生了，它首次出现在 _蒙特利尔交易所。该年12月，费城股票交易所也起先了外汇期权交易。11014年，外汇期货期权在芝加哥商品交易所的国际货币市场登台上演。随后，期货期权快速扩展到欧洲美元存款、90天短期及长期国库券、国内存款证等债务凭证期货，以及黄金期货和股票指数期货上面，几乎全部的期货都有相应的期权交易。 此外，在80年头金融创新浪潮中还涌现出一支新军“新型期权”，它的出现特别引人注目。“新型”之意是指这一类期权不同于以往，它的结构很“奇妙“，有的期权上加期权，有的
4、则在到期日、协定价格、买入卖出等方面含特别规定。由于结构过于困难，定价困难，市场需求起先削减。90年头以来，这一势头已大为减弱。90年头，金融期权的发展出现了另一种趋势，即期权与其他金融工具的复合物越来越多，如与公司债券、抵押担保债券等进行“杂交”，与各类权益凭证复合，以及与保险产品相结合等，形成了一大类新的金融期权产品。 种类 场内交易的金融期权主要包括股票期权、利率期权和外汇期权。股票期权与股票期货分类相像，主要包括股票期权和股指期权。股票期权是在单个股票基础上衍生出来的选择权，股指期权主要分为两种，一种是股指期货衍生出来的股指期货期权，例如新加坡交易所交易的日经225指数期权，是从新加坡
5、交易所交易的日经225指数期货衍生出来的；另一种是从股票指数衍生出来的现货期权，例如大阪证券交易所日经225指数期权，是日经225指数衍生出来的。两种股指期权的执行结果是不一样的，前者执行得到的是一张期货合约，而后者则进行现金差价结算。 特征 与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖双方权利的交换。期权的买方在支付了期权费后，就获得了期权合约所给予的权利，即在期权合约规定的时间内，以事先确定的价格向期权的卖方买进或卖出某种金融工具的权利，但并没有必需履行该期权合约的义务。期权的买方可以选择行使他所拥有的权利；期权的卖方在收取期权费后就担当着在规定时间内履行该期权合约的义务。即当期权的
6、买方选择行使权利时，卖方必需无条件的履行合约规定的义务，而没有选择的权利。 功能 金融期权与金融期货有着相像的功能。从肯定的意义上说，金融期权是金融期货功能的持续和发展，具有与金融期货相同的套期保值和发觉价格的功能，是一种行之有效的限制风险的工具。 套期保值 套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，与其抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。 价格发觉 价格发觉功能是指在一个公开、公允、高效、竞争的市场中，通过集中竞价形成期权价格的功能。 盈利 期权的盈利主要是期权的协定价和市价的
7、不一样而带来的收益。这种独特的盈利功能是吸引众多投资者的一大缘由。 投机 骑墙套利策略是外汇投机者运用的一种方法。所谓骑墙套利是指同时买入协定价、金额和到期日都相同的看涨期权和看跌期权。在这种策本是有限的，无论汇率朝哪个方向变动，期权买方的净收益肯定是某种倾向汇率的差价减去两倍的权利金。即是说，只要汇率波动较大，即汇率差价大于投资成本，无论汇率波动的方向如何，期权买方即投资者均可受益。 内容仅供参考 第6页 共6页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页第 6 页 共 6 页