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1、本科论文摘 要伴随着近几年社会改革和经济的高速发展，企业的盈利渠道与方式逐渐拓宽、多样。与此同时，有一些正在处于发展中的企业，企业各发面仍不稳定，在提升企业的盈利能力方面存在被各种因素的限制的问题。在企业经营发展中，盈利能力是企业在激烈的市场竞争中的立足根本，所以，企业为了有效率地提高盈利能力必须要全面、客观地分析影响盈利能力的因素，并且制定合理完善的提升计划，以加速企业的全方面发展。企业在实际经营业务中，要想持续经营，必须重视与分析企业的盈利能力水平，改革创新企业盈利方式，挖掘企业盈利来源，更新经营模式，增强企业商业核心竞争力，为其后续可持续发展打下坚实的基础。本文对宝山钢铁盈利能力进行分析
2、，反映和评价企业的经营状况，并且经营管理中存在的问题能够及时被发现，通过搜集和整理宝山钢铁股份有限公2015-2018年的财务报表，分析在盈利方面的现状、影响因素及存在的问题，采取高效的方法提高盈利能力，以促进钢铁行业的发展，为其他行业提供借鉴。关键词：宝山钢铁；盈利能力；财务分析；财务指标 AbstractIn recent years, with the rapid development of society and economy, the profit channels and methods of enterprises have gradually expanded and di
3、versified.However, at the same time, there are currently some enterprises that are in development, and the various aspects of the enterprise are still unstable, so it is difficult to improve the profitability of the enterprise.Therefore, as an enterprise needs to comprehensively analyze the influenc
4、ing factors of profitability, formulate a complete profitability improvement plan to promote the development of the enterprise.In order to continue to operate in actual business operations, enterprises must pay attention to and analyze the level of profitability of the enterprise, reform and innovat
5、e the companys profitability method, tap the source of the companys profitability, improve the business model, enhance the core competitiveness of the companys business, and follow-up sustainable development lay the foundation.In the actual development of the enterprise, profitability is the foundat
6、ion for the sustainable development of the enterprise. The management must analyze and manage it comprehensively, not only from the financial aspect, but also from market factors, enterprise factors, innovative work methods, etc. Analyze aspects to enhance the profitability of enterprises.By analyzi
7、ng the profitability of Baoshan Co., Ltd., reflecting and measuring the business performance of the enterprise, problems in the business management of the company are found in a timely manner. This article analyzes and understands the financial statements of Baoshan Iron & Steel Co. The current stat
8、us of profitability and influencing factors, use certain methods to improve profitability, to promote the development of the steel industry, and provide reference for other industries.Keywords:Baoshan Iron and Steel；financial analysis；financial indicators；operating performance目 录摘 要1第一章 绪论41.1 研究背景4
9、1.2 研究目的和意义51.3 研究内容和方法5第二章 盈利能力的概述62.1 盈利能力的定义62.2 盈利能力分析的指标62.3 盈利能力分析的作用62.4 影响企业盈利能力的因素7第三章 宝山钢铁股份有限公司盈利能力指标计算73.1 宝山钢铁股份有限公司简介73.2 宝山钢铁盈利能力指标计算8第四章 宝山钢铁盈利能力存在的问题184.1现金保障程度低184.2存货周转效率低184.3成本控制力度小194.4总资产收益率水平低19第五章 宝山钢铁盈利能力存在问题的原因205.1国家产业结构升级导致成本持续上涨205.2产能过剩205.3管理制度不健全21第六章 宝山钢铁盈利能力提升对策216
10、.1加强公司现金流管理216.2加强存货的管理226.3加强对成本费用的控制226.4提高总资产周转效率23第七章 结论25致 谢26参考文献27附录一 2015-2018年利润表28附录二 中文译文29附录三 外文原文32宝山钢铁股份有限公司盈利能力提升策略研究第一章 绪论 1.1 研究背景 随着社会经济和工业的迅速发展，工业企业的改革发展也在一直进行着，随之而来的不仅仅是良好的效益、品牌的打造等积极的影响，还有一些问题也逐渐显现，例如，企业一味追寻高效益，高收益而放弃企业的长远稳定的发展，一些脆弱的企业有许多不稳定的因素，一旦有一些很小的冲击出现也足以让其无法前行。 总体来说，现代工业企业
11、面临着诸多的挑战，国际形势严峻，而国内工业企业的现状也不容乐观，同行业的不良竞争、可替代品行业的迅速发展，工业企业的局限性以及其发展是否以破坏生态文明为代价等等，一旦企业遭受不可挽回的局面，不仅涉及到经济问题，更关系到社会问题，如何在这复杂多变的商业行业中保留自己的一席之地并长久稳定的发展，这是我们应该去重视的。1.2 研究目的和意义近年来我国工业化、城市化脚步持续快速发展，因此对钢铁的需求也越来越大，例如房地产行业、基础设施建设、汽车工业等，但同时随着钢铁行业流行之势，钢铁的产能持续增长，这就导致产能过剩的问题，这对于钢铁制造业企业是一个巨大的挑战，在竞争激烈的形势下如何提高企业盈利能力，增
12、强其竞争能力，对这个课题进行研究势在必行。 一个企业的发展，最重要的能力之一就是其盈利能力，盈利能力关系着企业是否能够正常运转，因此，对企业进行盈利能力方面的全面分析至关重要。以下几点是盈利能力分析的目的：第一，便于投资人作出决策。投资人在进行一项投资时首先会考虑的就是一个企业盈利能力水平的高低、是否稳定与能否持续，此外还有获利能力变化的方向趋势，一般来说，投资人会将自己的资金投向获利能力强的企业。第二，向债权人传递资金安全的信息。债权人向企业提供债务，最终目的是希望债务人能够及时、足额地还本付息，一个企业的盈利能力与负债能力是成正比例的，即盈利能力越强越稳定，债权人的资金就越安全，由此债权人
13、对企业的盈利能力非常重视，企业若想通过债权来筹集资金，需要把资金安全的信息和程度向债权人传递。第三，向企业管理人员提供管理信息。所谓盈利能力分析就是运用财务分析方法和盈利能力指标，对利润、成本费用、盈利结构及趋势进行分析，得出盈利能力的综合评价，掌握企业经营管理中出现的盈利能力相关的问题，制定相应措施加以控制，因此对于所有报表使用者来说都极其重要。1.3 研究内容和方法 盈利能力分析的内容：本文通过对宝山钢铁2015-2018年这四年的经济业务与经营状况进行详细的分析，主要以近年来公司公开的财务报告为资料来源，采用一定的方法对企业各项指标进行分析比较，由此发现企业经营中存在的问题并制定解决措施
14、。盈利能力分析的方法：采用不同的方法对企业盈利能力进行客观的分析评价，例如同一企业不同时期数据进行对比，分析其发展变化趋势，不同企业同一时期数据进行比较，对比差异等等，此外，对企业的其他相关财务指标进行分析，这对盈利能力的全面客观分析起到了一定的辅助性作用。第二章 盈利能力的概述2.1 盈利能力的定义我们所研究的盈利能力也可以称为获利能力，是指企业为自己的资金价值最大化的能力。它可以通常在企业产生利润的规模水平和能力上表现。企业最重要最基本的经营目的之一就是实现利润最大化，盈利既是所有者的利益，也是企业偿还债务的重要来源，因此是一个企业生存与发展的基础。2.2 盈利能力分析的指标在本文中盈利能
15、力分析的指标主要从销售毛利率、营业利润率、成本费用利润率等比较有代表性且具有分析价值的指标,对此类指标进行全面的分析,才能更客观准确评价宝山钢铁的盈利能力。2.3 盈利能力分析的作用第一，盈利能力与企业偿债能力息息相关。企业盈利能力是一个企业能够正常运转的关键性因素，关系到债权人是否能够收回其资金，所以二者之间是相互作用的，只有较高水平的盈利能力，偿债能力才能够得到保障，反之，能够及时足额的偿还债权人的资金，企业才能够得到债权人的信任，进而获得稳定的资金来源。第二，投资人通常选择盈利能力较高的企业进行投资。在行业激烈竞争的情况下，投资人投入资金对企业的高速发展起到至关重要的作用，而对比企业经济
16、现状和其他能力，投资人会把关注点更多地放在企业的盈利能力水平上，他们的最终目的是如何获得更多的利润，因此，进行公开透明，准确的盈利能力分析，这有助于企业的投资人或者潜在的投资人对企业的情况有一定程度的了解。第三，企业的经营业绩可以通过盈利能力的相关指标来体现。盈利能力水平的高低不仅对企业外部信息使用者来说很重要，对企业自身发展也起重要作用。企业的经营状况一般通过财务报表例如资产负债表、利润表等来反映企业一个会计时期的经营成果，然而这些并不能够直接反映出企业的盈利能力，通过对信息的整合分析，评价企业的盈利能力，由此经营业绩便一目了然。第四，通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。企业各环节经营
17、状况的具体表现都可以痛过盈利能力来衡量和体现,一般情况下，经营状况和盈利能力成正比例关系，企业经营的好，盈利能力水平自然会高；反之亦然。通过对盈利能力的分析,经营和管理中的问题、不足都可以被发现进而及时制定方案解决问题,避免不必要损失，提高企业收益水平。 2.4 影响企业盈利能力的因素在企业经营发展中,盈利能力的影响因素有以下几个方面。第一，市场竞争。当今市场竞争激烈，然而市场空间却是有限的，同行业企业会采用各种途径提高盈利能力,例如利用媒体进行营销、打价格战与创新产品等战术来增强自身竞争力，增加其市场份额。此外，替代产品的发展对企业的盈利能力的影响也不容忽视，如果替代产品在价格或质量上有了一
18、定优势后，企业产品的销量将会下降，导致产品滞销，企业经济效益将大大降低，影响企业盈利能力。第二，成本管控。成本的控制管理涉及到企业的方方面面，利润的形成取决于收入与成本费用二者之间的比例，如果不重视成本控制管理，随着竞争日益激烈，在成本管控方面失去优势，这将制约企业运营发展，降低企业盈利能力。第三，资产管理。资产管理涉及的方面很多，包括企业的现金流管理，存货管理，固定资产管理等等，资产盈利能力和资产经营能力二者之间有着必然关联，通过对企业资产进行科学管理来增强企业盈利能力。如果资产管理不善，就无法保证资产盈利能力，从而会影响资产利用率，导致企业盈利能力不断下降。第四，企业技术创新影响因素。技术
19、创新能力也影响一个企业的盈利能力水平，企业发展的动力和竞争的关键就是技术创新。如果企业不与时俱进，创新改革，这将会对自身盈利能力产生影响。第三章 宝山钢铁股份有限公司盈利能力指标计算3.1 宝山钢铁股份有限公司简介宝山钢铁股份有限公司（以下简称“宝山钢铁”）于2000年2月由上海宝山集团成立，它的前身是1977年12月成立的宝钢工程指挥部和上海宝山钢铁总厂。企业成立之初处于国有企业改革时期，从1998至2000年国家响应国有大中型企业改革政策，建立现代企业制度，进而形成可以参与国际竞争的现代化企业，宝山钢铁抓住改革机遇，创立之初形成与时俱进，先进的企业内部结构与生产结构，迄今为止，宝山钢铁发展
20、进程中取得了许多优异的成就，宝山钢铁坚持走“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展之路，生产全球知名的产品品牌、世界一流的生产制造技术。同时，宝山钢铁重点发展改革创新能力，积极开发和应用先进的节能环保技术，自主研究开发处于国际先进水平的高端产品。宝山钢铁把握供给侧结构性改革的历史机遇，充分发挥制度与技术优势，坚持创新与深化多制造基地管理模式，持续提升成本控制水平、技术创新、产品服务水平，探索和实践可持续高质量发展，在国际市场上，宝山钢铁是全球碳钢品种最为齐全的钢铁企业之一。宝山钢铁一直以来的目标就是成为全球最具竞争力的钢铁企业和最具投资价值的上市公司。3.2 宝山钢铁盈利能力指标计算为了能够客观
21、、详细的了解企业的盈利能力状况，本文将影响盈利能力并且能够反映出企业盈利能力的指标和因素进行分析，采用横向与纵向分析方法相结合，对企业的盈利能力状况进行分析。3.2.1销售毛利率销售毛利率指的是毛利占销售收入的比例，其高低直接说明了宝山钢铁的销售获利能力，反映了产品的市场销售情况。本文利用近四年的财务数据，即财务报表之一利润表（见附录一）中的数据对销售毛利率进行计算和分析。表3-1 2015-2018年销售毛利率（%）年份 2018 2017 2016 2015营业收入（亿） 3048 2891 2462 1638营业成本（亿） 2591 2484 2182 1493销售毛利率（%） 14.9
22、9 14.07 12.73 8.87注：销售毛利率计算公式为：（营业收入-营业成本）/营业收入 计算发现宝山钢铁2015-2018年销售毛利率呈上升趋势，通过以上资料我们可以分析出，企业的生存和发展主要依靠的是商品的销售情况，即商品销售能力几乎决定了企业的盈利能力，但从2017年开始，这种上升趋势减慢，销售毛利率受诸多因素的影响，产品成本、产品销量等等，具体的变化趋势见图3-1。图3-1 2015-2018年销售毛利率变化趋势图同时，销售毛利率也反映产品的市场销售情况，从2015年销售毛利率9.9416至2018年14.9926一直呈上升趋势，特别是2016年、2017年上升幅度相对较高，但不
23、难发现，2017-2018年增长幅度受企业经营各项的费用和生产产品的成本的增加的影响并没有很大进步，销售毛利率是分析企业盈利能力的关键性指标，对于销售毛利率数据的变化，我们需要加以重视，采取有效措施控制成本费用。3.2.2营业利润率营业利润率指标反映的是营业利润占全部业务收入的比例，反映了经营获取利润的水平，通过这个指标可以来衡量企业的经营效益，即营业利润率越高，说明企业营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，企业盈利能力越弱。表3-2 2015-2018年营业利润率（%）年份 2018 2017 2016 2015营业利润 （亿） 281.8 249.2 116.2 18.5全部
24、业务收入（亿） 3052 2895 2464 1641营业利润率（%） 9.2471 8.6215 6.2522 1.1298注：营业利润率计算公式为：营业利润/全部业务收入100%通过分析我们可以发现近年来宝山钢铁的经营效益状态良好，企业的产品销量情况比较乐观，但是，从中我们也发现营业利润率的增长率却逐年下降，由增长幅度为5.1224下降到至2018年为0.6256，具体的变化趋势见图3-2。说明宝山钢铁需要调整产品的市场以及开发市场需要的产品，使其开发的产品能够达到企业经济效益最大化，由此达到增强盈利能力的目的。图图3-2 2015-2018年营业利润率变化折线图3.2.3销售净利率销售净
25、利率是净利润占销售收入的比例。可通过该指标来衡量销售收入所带来的净利润，反映了销售收入的收益效率。销售净利率越高，说明企业销售收入在增加的同时，随之产生的净利润越多，而净利润是一个企业的除去所有成本费用后的利润，对企业发展起到至关重要的作用。表3-3 2015-2018年销售净利率（%）年份 2018 2017 2016 2015净利润（亿） 232.8 204.0 93.39 6.456销售收入（亿） 3048 2891 2462 1638销售净利率（%） 7.6377 7.0576 4.9635 0.436注：销售净利率计算公式为：销售净利率=(净利润/销售收入)100%通过计算分析销售净
26、利率这个盈利能力指标，可发现宝山钢铁2015至2018年销售净利率都在增加，特别在2016至2017年间增涨幅度特别明显，增长近3%，但最近一年销售净利率并没有大的变化，说明宝山钢铁销售商品的收入所带来的净利润不高，在这一方面显示宝山钢铁在销售商品，成本控制上仍有不足。具体变化趋势见 图3-3 。图3-3 2015-2018年销售净利率变化折线图投资家巴菲特曾指出销售净利率指标好坏评价的标准不唯一，此指标指的就是销售收入所产生的净利润，由此我们可以得出，产品的销量和产品相关的成本是影响销售净利率的关键，宝山钢铁近几年的销售净利率呈平稳的上升趋势，在实际发展中，断崖式的增长并不一定意味着企业经营
27、的好，我们要做到的就是稳中求进，才能持续的发展下去。3.2.4总资产收益率总资产收益率是净利润占资产总额的比例，反映企业获取利润的能力和效率。由于净利润在企业发展中所占的比例影响着一个企业的发展，因此总资产收益率在评价企业盈利能力方面也至关重要。表3-4 2015-2018年总资产收益率（%）年份 2018 2017 2016 2015净利润（亿） 232.8 204.0 93.39 6.456资产总额（亿） 3351 3502 3591 2341总资产收益率（%） 6.9458 5.8256 3.435 0.305注：总资产收益率计算公式为：=(净利润/资产总额)100%总资产收益率指标越高
28、，说明资产利用的效率越好，盈利能力就越强。通过分析可以了解到宝山钢铁2015-2018年来总资产收益率平稳增长，特别在2016年其指标由0.305%增长至3.435%，其中净利润的增长幅度也比较明显，由6.456亿增长至93.39亿，至2018年宝山钢铁的净利润一直保持上升状态，总资产收益率也在逐年上升，具体变化趋势见图3-4。图 3-4 2015-2018年总资产收益率变化折线图3.2.5成本费用利润率成本和费用在企业日常经营中持续发生，有利润产生必定伴随着成本费用的发生，成本费用利润率指标是利润总额占成本费用总额的比例，成本费用的发生所带来的利润。一般情况下我们都采用正向分析，即收入带来的
29、利润的能力，而成本费用利润率是反向分析，即用每一元成本费用可获得多少利润来衡量盈利能力，因此，这个指标越大一元成本费用所带来的利润越多，说明获取利润的能力越强。表3-5 2015-2018年成本费用利润率（%）年份 2018 2017 2016 2015营业利润（亿） 281.8 249.2 119.2 17.59成本费用（亿） 2728.70 2647.94 1738.93 1610.9成本费用利润率（%） 10.1336 9.0129 6.6048 1.1477注：成本费用利润率计算公式为：营业利润额/成本费用总额100%在这方面，宝山钢铁近年来从数据分析上来说是比较好的，成本费用利润率在
30、2015年起有了巨大的变化，由1.1477%增长至6.6048%，具体成本费用利润率变化趋势见图3-5且成本,费用控制的较好使营业利润逐年增加，但面对激烈的市场竞争中，有限的市场容量，要做到对成本费用的严格控制至关重要，因此在这方面，宝山钢铁应对经营中各项成本与费用进行归集与分析，制定合理高效的措施来控制成本费用，提高企业成本费用率，以保证利润最大化。图3-5 2015-2018年成本费用利润率变化折线图3.2.6存货周转率存货周转率，从公式中可看出是营业成本占企业存货的比例，而营业成本在这里指的是已售出产品成本的归集，存货周转率是衡量一个企业营销能力、存货管理能力的强弱、以及资产流动性的一个
31、指标，同时也是评价企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标。此指标越高说明存货的流动性较好，没有存货滞销的情况，所以一般情况下该项数值越高越好。表3-6 2015-2018年存货周转率（%）年份 2018 2017 2016 2015营业成本（亿） 2591 2484 2182 1493存货（亿） 415.1 394.9 495.8 235.2存货周转率（%） 6.3977 6.6011 5.4592 5.9311注：存货周转率计算公式为：营业成本/存货从表3-15中可以看出宝钢股份2105-2018年存货周转率变化趋势不稳定，虽变化幅度不大，但总体却维持在较低的存货周转率水平,甚至存
32、在下降趋势，具体变化趋势见图3-6。这反映出宝钢股份全球经济比较低迷、钢铁行业产能过剩的影响下，销售能力受一定影响，。图 3-6 存货周转率变化折线图3.2.7应收账款周转率对于企业来说应收账款是企业资金构成的很大一部分，应收账款周转率反映的就是应收账款的回收效率，很明显指标越高则说明应收账款回收的快，对企业经营越有利。表3-7 2015-2018年应收账款周转率（%）年份 2018 2017 2016 2015销售收入（亿） 3048 2891 2462 1638应收账款（亿） 127.0 120.8 154.7 91.58应收账款周转率（%） 24.6034 25.704 18.9507
33、17.0551注：应收账款周转率计算公式为：销售收入/应收账款而宝山钢铁近年来的数据却不容乐观，2017年到2018年应收账款周转率呈下降趋势，具体变化趋势见图3-7。导致这个现象的主要原因就是企业为提高销量而产生大量的赊销业务等原因，因此需要加强对应收账款管理，避免造成坏账损失，从而影响企业的经营发展。 图 3-7 应收账款周转率变化折线图第四章 宝山钢铁盈利能力存在的问题4.1现金保障程度低保证现金流动正常是维持一个企业正常运转的基本，企业若想提高企业的盈利能力，一个方面就要保障现金流量。现金流量比反映的是经营活动产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度，这个指标比率越高，说明企业的现金保障程
34、度高。这一指标从中也可以看出经营活动现金流量大于流动负债合计，指标越高，则反映赚钱多，欠款少，经营状态有利可图，如果反之，则说明资不抵债。而宝山钢铁2016-2018年现金流量状况却不容乐观，见表4-1。表4-1宝山钢铁现金流量比率日期2018.12.312017.12.312016.12.31经营活动产生的现金流量净额（亿元）456.06330.77163.73流动负债合计（亿元）133.30163.21119.89现金流量比率（%）34%20%14%不难发现宝山钢铁近几年现金流量比率水平不是很好，现金流量可以抵偿流动负债的程度不高，一半水平也没有达到，企业发展需要较高的财务弹性才能保障其快
35、速发展。4.2存货周转效率低实际上，资产另一种存在形式之一就是存货，毛利就是原材料经过生产加工，成为产品销售出去，转换过程中增加的那部分货币资金。越高效的存货周转速度会带来更多的毛利。而存货除市场需求因素以外，还与存货管理水平的高低有关。对宝山钢铁和同行业的存货周转率进行对比分析中，见图4-1，在与同行业企业相比之下，宝山钢铁近三年来存货周转率一直处于较低水平，且在2018年呈下降趋势，说明在存货管理方面宝山钢铁近年来存货周转效率不高。图4-1 2016-2018年同行业存货周转率变化趋势4.3成本控制力度小宝山钢铁近年来营业成本逐年上升，且占营业利润的比例不断提高。宝山钢铁从2016年营业总
36、成本持续走高，由2016年至2017年由2357亿增长至2680亿，且至2019年逐年增加，而其营业利润的增长程度却与总成本的增长幅度不成正比，说明企业在成本控制管理方面上有许多不足之处，较低的成本利润率，对企业盈利能力的提升产生了极大的消极影响。通过以上对反映盈利能力指标的分析中，宝山钢铁的盈利能力情况较好，发展较为稳定，但是，宝山钢铁在许多方面的发展与同行业还存在着一定差距，本文中以同行中华菱钢铁、中信特钢、沙钢股份经营状况较好的企业进行对比分析，见表3-8。表3-8 2017-2018年同行业成本费用利润率（%）年份企业名称 2018 2017宝山钢铁 10.1336 9.0129华菱钢
37、铁 11.4753 7.4771沙钢股份 25.1079 18.0087在对同行业发展较好的两家钢铁企业进行成本费用利润率对比分析中我们不难发现，对于成本费用控制的越好，其发展能力及其盈利能力相对越高，特别是沙钢股份，其对成本费用控制一直保持较高水平，在同行业中属于佼佼者，对比变化见 图3-9。因此，在这方面宝山钢铁仍有许多差距。图3-9 同行业成本费用利润率柱形图从图表中可以看出宝山钢铁在许多方面存在不足，其中之一就是成本费用利润率水平与同行业的水平还有很大差距，见表3-10。以沙钢股份为例，企业成本费用利润率水平较高且近年来都呈稳步增长的状态。我们知道节约成本是企业能盈利根本途径之一，良好
38、的成本控制管理既不不会浪费资源，又可以提升企业盈利能力。从上文中我们可以知道，做好成本控制是企业必须要制定的事项，同时节约开支对企业是非常有利的，但是企业也要制定合理措施，内部大肆节约不利于企业的发展。与此同时，企业在生产过程中对生产成本、人工成本等没有一个完整的计划，并没有做到成本控制，这导致生产成本大大超过原来的预想成本，使得利润降低。4.4总资产收益率水平低在总资产收益率的财务指标上，宝山钢铁较同行业发展较好的企业也相差较大。表3-10 同行业总资产利润率（%）年份企业名称 2018 2017 宝山钢铁 6.9458 5.8256 华菱钢铁 11.4357 7.0683 沙钢股份 19.
39、6964 14.6724 在对其进行分析对比中，我们发现宝山钢铁在这一方面相差很多，这就造成了阻碍企业的盈利能力和发展能力，在表3-10中华菱钢铁和沙钢股份近两年来在同行业中总资产收益率都保持着较高水平，且逐年增加的幅度也很大，对比宝山钢铁虽逐年增加，但不难发现其水平仍处于较低的水平，并且这种状况并没有得到改善，具体变化对比见图3-10，其2017至2018年总资产利润率增加了不到1%。图3-10 同行业总资产利润率柱形图综合以上盈利能力分析以及两个财务指标的分析，宝山钢铁在盈利能力提升这个课题上仍面临着许多问题，这些指标所反映出的问题阻碍企业的进步，不利于企业在新时代新形势下更好的发展。华菱
40、钢铁与沙钢股份在钢铁行业中的综合实力位居前列，这与它们的日常管理与经营策略息息相关，因此，根据企业的实际情况，发现问题、制定计划并解决问题是当务之急，维持较好的盈利能力水平是宝山钢铁实现企业价值最大化的基本途径和保证。第五章 宝山钢铁盈利能力存在问题的原因在经济全球化的今天，经济发展仍然处于不稳定的状态，而宝山钢铁在经营、管理、创新上还存在许多待解决的问题，导致企业的发展受诸多方面影响，同时企业的盈利能力存在问题也与很多因素有关。5.1国家产业结构升级导致成本持续上涨第一， 借贷成本增加。资本市场上企业借贷成本逐年呈增加态势，导致宝山钢铁在银行利息支出这一方面的成本占企业总成本较大份额，同时造
41、成投资成本与筹资成本不断增加最终影响企业盈利能力的提升。第二， 石材、土地等自然资源的局限性导致宝山钢铁在生产经营中付出了更多的成本，劳动力方面国家大力扶持第三产业导致大量劳动力流失，高技术人才与普通劳动力成本随之增加，同时由于开放，技术进步的空间也越来越小，这使得从国外引进更多先进技术变得更加困难等许多因素导致宝钢在盈利能力提升方面存在困难。第三， 国际铁矿、石油价格一直处于上升状态，现今正面临着汇率不稳定以及原油燃料价格波动的风险，因此宝山钢铁在扩展国际市场的道路上仍存在许多挑战。5.2产能过剩产能过剩问题一直以来就是整个钢铁行业比较难以攻克的问题，第一， 近年来钢铁制造业成为国家固定资产
42、投资的大方向，使钢铁行业产能迅速提升，目前钢铁行业总的来说供过于求，国内钢铁市场份额已接近饱和且钢铁行业之间的竞争随着国际国内因素越演愈烈，供求关系也发生了巨大的变化，整个钢铁生产和钢铁销售都处于低增长阶段，这就造成供给侧结构性矛盾更加地明显。而企业利润的产生与提高绝大部分依赖于产量与销量增长带来的营业收入拉动。因此在此大背景下，导致其营业收入持续下降。第二， 国家出台的许多市场经济政策，例如“十大产业调整振兴规划”的出现一方面促进了钢铁产业的繁荣，对国家经济起到了促进作用，但另一方面也加剧了产能过剩问题。虽然宝钢在财务数据方面与同行业比较相对稳定，但是在钢铁萧条时期，宝钢也未能幸免。5.3管
43、理制度不健全我们知道不健全的企业管理制度就会导致意外成本的增加而较完善的管理制度有助于企业进行规范化管理。在同行业企业管理制度方面，宝山钢铁处于较前列，但其与国外知名企业比较其企业管理制度方面还是比较落后，尤其在成本控制方面有待加强。第一， 宝山钢铁在成本管理制度的不严格导致企业近几年的总成本持续大幅度走高，产品成本是企业经营必须要发生的成本，而在其它成本费用方面，例如管理费用、销售费用等的产生宝山钢铁控制的相对较差，导致总成本的增加。第二， 各项资产管理控制的力度较低，例如应收账款管理、存货管理等。宝山钢铁一直以来应收账款的数额比较大且逐年增加，应收账款管理不力造成了企业资金紧张和借贷成本增
44、加。在存货管理上，宝山钢铁仍存在许多问题，大量存货的库存导致企业营业额的减少，同时应收账款长期累积与存货滞销都会给企业造成很大损失。第六章 宝山钢铁盈利能力提升对策宝山钢铁在未来发展面临的机遇与困难，应该积极面对挑战，制定相应措施加强企业获利能力。6.1加强公司现金流管理第一， 资金集成管理。强调稳健发展与高效发展相结合的资本管理。控制现金流量，主要关注于有益产品，同时不断开发新产品并开拓新市场。用科学合理的方法筹集资金，充分利用公司财务杠杆，提高流动性，达到缓解资金供需矛盾的目的。突破资本管理的界限，加强资本与管理的有机结合，现金流量管理过程完全扩展到公司的整个生产和运营过程，同时对于资金流动和资金管理来说，建立有效的库存机制和信贷政策至关重要。第二， 提高公司预测现金流量的能力。完善的资金管理控制计划和加强的现金流量预算管理，是对生产计划，公司现金流入和流出进行科学预测，合理安排公司资金及其综合考虑，