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1、权益净利率 36.4%销售净利率53.86%营业收入2,544,923,818.48营业收入 2,544,923,8 18.48所得税378,420,71全部成本1,833,407,673.82净利润1,370,765,032.99投资收益1,017,778,864营业成本1,783,562,180销售费用84,034,727.91管理费用79,621,208.86财务费用66,295,427.732014会计年度销售净利 率 21.36%总资产周 转率0.09净利润313,162,163.73营业收入1,466,303,262.40营业收入1,466,303,262.40 %贝总额17,38
2、8,954-7662741营业收入1,466,303,262.40全部成本1,356,013,769.70投资收益265,452,48所得税64,650,559其他-营业成本 1,113,774, 310销售费用 85,377,144 .44管理费用 79,975,803 .33财务费用77,389,571.45营业收入2,163,601,350.84全部成本1,774,004,459.83销售净利 率 16.3%总资产周 转率0.15营业收入 2,163,601, 350.84总额 15,417,019 ,273.142,163,601,350.84352,767,958.02净利润营业收入
3、投资收益34,452,437所得税80,798,696其他-营业成本1,519,882,322销售费用123,505,491.23管理费用85,523,372.65财务费用44,620,619.062012会计年度营,业收入1,623,670,675.97全部成本1,250,001,330.72投资收益17,226,219所得税88,677,447其他-营业成本1,078,604,659销售费用64,586,404.83管理费用71,642,609.82财务费用34,314,957.11权益净利率 12.5%总资产收益率2.4%权益乘数1/ (1-80.78%)营业收入1,335,151,12
4、3.85全部成本1,010,226,455.62销售净利 率 18.92%净利润 252,648,67 6.12投资收益10,335,731总资产周转率0.13营业收入1,335,151,123.85I 总额11,402,489QQO 74营业收入 1,335,151, 123.85所得税 80,546,684营业成本854,123,85销售费用63,292,385.96管理费用54,364,273.53财务费用2,552,575.04通过杜邦指标分解，我们可以看出格力地产2011-2014年度权益净利率基本稳定在10% 13%的区间，权益净利率的变动是资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（
5、资产净利率）变 动两方面共同作用的结果，格力地产2011-2014年资产收益率基本稳定在2%-3%,权益乘数 在5上下波动，说明该上市公司具有较稳定的增长率和较稳定的资本净利率，但资产收益率较 低，由此不能肯定该公司资产利用效果不好，可能是因为其总资产规模较大.2015年度该公司 权益净利率有了极大的增长，这主要源于总资产收益率的大幅增长,该企业权益乘数较大，负 债率在80%左右，反映负债程度较高，财务风险程度较高，公司战略较激进,同时，资产净利率是 销售成果和资产运营综合作用的结果.2015年度资产收益率的增长，主要源于销售净利率的 增长.2011-2014会计年度，该公司销售净利率稳定在1
6、6%21%区间,2015年净利率得到大幅 增长，达到53.86%.其中2011-2015年每年净利润绝对值都较为稳定，净利润率的波动主要源 于营业收入的波动.2015年相对于2014年营业收入增长了 70%左右，净利润翻了 4翻,其净利 润率的增长源于净利润的大幅增长.2011-2015年间，格力地产的总资产周转率稳定在0.10上下，该数值较低，反映该公司资产 从投入到产出的流转速度较慢，资产管理质量额利用效率较低，同时，也可能是因为地产行业 固定资产规模庞大，存货比重大，开发商从拿地到俏售周转周期长，营业收入和俏售收入相对 占比较小.2015年相对于以往年度营业收入有了大幅增长，但与此同时平
7、均资产总额也大幅 增加,因此在其综合作用下总资产周转率基本无变化.在对净利润的分解中，我们可以看到,该公司2015年相对于以往年度主营业务收入有了 一定增长，与此同时投资收益增幅极大,构成净利润增长的主要来源,营业成本从2011-2015年 经历了由增到减再到增的变化,2015年营业成本和2013年基本保持持平。综合看来，该地产公司的财务情况极大地反映了整个地产行业的景气情况。2011年开 始，“限购”、“限贷”政策的严格执行，严重制约了购房需求释放。房地产市场成交量暴跌， 全年成交量走低，大量商品房积压，资金周转率低，总资产收益率也处于低位。2014年新 一波楼市降温，使得市场发展增速下降，新开工面积、销售面积、成交量均出现了负的增长， 格力地产在这样的市场环境下，盈利能力也保持在一个低速增长的状态。2015年格力地产除主营房地产业务外，稳步推进新兴业务，开展一系列投资活动。其 净利率和资产收益率随之大幅增长，体现了公司多元化战略格局、灵活的商业布局和对市场 敏锐的把握能力。