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1、财务报表分析形考作业3获利能力分析获利能力是指企业赚取利润的能力，反映企业的资金增值能力。获利 能力分析就要从各个视角对企业赚取利润的能力进行定量分析和定性分析, 其内容覆盖面非常广泛，主要包括企业从营业收入中获取利润的能力、企 业运用资产赚取利润的能力以及股东回报水平三个方面。一、获利能力基础分析以营业收入为基础的获利能力的衡量指标主要有三个，分别是销售毛 利率、营业利润率和销售净利率。一、销售毛利率销售毛利率反映每百元营业收入扣除营业成本后，在多少现金可以用 于补偿各项期间费用并形成盈利。其计算公式为：销售毛利率二销售毛利/ 销售收入某100%二（营业收入-营业成本）/营业收入某100%。
2、销售毛利率 是企业实现净利润和综合收益的条件和基础。单位收入的毛利越高，抵补 各项期间费用的能力越强，企业的获利能力就越高。虽然销售毛利率较高 的企业，销售净利率不一定就高，但是，如果企业的销售毛利率非常低， 则无论如何也不可能在比较理想的销售净利率。企业管理者可根据销售毛 利率水平来预测获利能力，并进行成本水平的判断和控制，因为销售成本率二销售毛利率。企业设置的标准值为0.15,从上图表中可以看出，该企业销售毛利 率2022-2022三年间销售毛利率分别为36. 10%、32.率、32. 70%,都高 于标准值，格力电器总的主营规模呈上升趋势，影响销售毛利变动的因素 可分为外部因素和内部因素
3、两慷慨面，外部因素主要是指因市场供求变动 而导致的销售数量和销售价格的变动以及取得生产要素价格的变动。由于 企业对外部市场的驾驭能力有限，通常只能适应市场变动，所以，企业更 主要的是从内部因素入手寻求增加销售毛利额和销售毛利率的途径。影响 销售毛利变动的内部因素包括：开辟市场的意识和能力、成本管理水平（包括存货管理水平、生产管理水平、产品结构决策、企业战略要求）以 及存货盘盈或者盘亏（指在定期实地盘存制下）等。20222022年格力电 器的销售毛利率在32%36%之间，可见格力电器在应对市场供求变动所 做的工作比较充足，而且销售收入和成本控制的管理控制和把握都比较好， 同时也可以看出格力电器有
4、一个比较好的销售毛利率基础，为以后实现销 售净利率打下基础，格力销售毛利率向来保持32%36%之间，表明公司 产品或者服务的盈利能力超强。2、营业利润率营业利润率是指企业实现的经营利润与营业收入之比。其计算公式为： 营业利润率=经营利润/营业收入某100%,其中，经营利润二营业利润+利 息支出。营业利润率是指表示每百元主营业务收入中赚取的收益。该比率 越大，企业的获利能力越强。反之，则获利能力越弱。该指标看高。该指 标的分析意义在于：借以恰当地分析企业经营过程的获利水平，从而避免 受企业财务杠杆程度的影响，同时也避免受投资损益或者非常项目的影响。从上图表中可以看出，该企业营业利润率2022-2
5、022三年间分别为 11.16%、13.16%、16. 03%,呈现出逐年上升趋势，说明格力电器销售额提 供的营业利润越多，格力的盈利能力逐渐增强。3、销售净利率销售净利率是指企业实现的净利润与营业收入之比。其计算公式为： 销售净利率=净利润/营业收入某100%。销售净利率可用于衡量每百元销 售收入中所赚取的净利润。指标值越大，企业的获得能力越强。将该比率 与营业利润率进行比较，可以反映利息、所得税及投资收益对企业获得水 平的影响。该指标看高。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使公司在扩大销售业务同时, 注意改进经营管理，提高盈利水平。从销售净利率的指标关系看，净利额 与销售净利率成正比关系
6、，而销售收入额与销售净利率成反比关系。公司 在增加销售收入额的同时，必须相应获得更多的净利润，才干使销售净利率保持不变或者有所提高。从上图表中可以看出, 该企业销售净利率2022-2022三年间分别为10. 35%、12. 91%、14. 33%, 向来呈上升趋势，说明格力电器的获利能力提高，获利能力越来越强，并 逐渐向行业率先水平挨近。以资产为基础的获利能力的具体衡量指标包括总资产收益率、总资产 净利率、投资收益率和经营资产收益率等。1、总资产收益率总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的息税前利 润额与该时期企业平均资产总额的比率。总资产收益率是评价企业资产综 合利用效果、企业
7、总资产获得能力以及企业经济效益的核心指标。其计算 公式为：总资产收益率二息税前利润/平均资产总某100%,其中，息税前 利润二利润总额+利息支出。该指标是正向指标，看高。该指标值越高，表 明企业运用全部资产进行经营管理的效益越好，企业的账务管理水平越高, 企业的获利能力也越强；反之，总资产收益率越低，说明企业资产的利用 效率越低，利用资产创造的利润越少，企业的获利能力也就越差，财务管 理水平也越低。门、各环节的工作效率和工作质量。从图表可以看出，格力电器在 2022-2022三年间的总资产收益率分别为12.04%、9.79%、10. 83%,趋势 为先降后升，最高的为2022年每百元资产可赚取
8、12.04元的息税前利润 额。2022年比2022年降低了 2. 25个百分点，主要原因是由于金融危机 给公司经营带来了极大的艰难与严峻挑战，公司出口下降，内销不旺，最 终导致公司息税前利润增幅少于资产总额增幅，使得公司2022年的总资 产收益率比2022年有所下降；2022年比2022年增加了 1.04个百分点， 主要原因是除国家出台多项有利于刺激空调需求政策外，格力依靠自身在 技术、质量、营销网络等方面优势，通过改善出口业务流程，缩短收款周 期，使得公司在2022年实现营业收入1083.03万元，最终使得公司息税 前利润增幅大于资产总额的增幅，使得2022年总资产收益率比2022年有 所增
9、加。2、总资产净利率总资产净利率：是指税后利润与平均总资产的比率，它反映每百元资 产所创造的净利润。其计算公式为：总资产净利率=净利润/平均总资产某 100%。通常，总资产净利率越高，说明企业总资产的获利能力越强；反之， 总资产净利率越低，说明企业总资产的获利能力越弱，该指标看高。总资产净利率是评价企业获利能力的关键。虽然股东报酬由总资产净 利率和财务杠杆共同决定，但是，提高财务杠杆会同时增加企业风险，有 时可能并不增加企业价值。止匕外，提高企业的财务杠杆并非可以随时进行 的，存在不少限制。企业往往处于财务杠杆不可能再提高的状态。因此， 驱动净资产收益率的基本动力是总资产净利率，而影响总资产净
10、利率的 驱动因素是销售净利率和总资产周转率，总之，总资产净利率是杜邦分析 法的重要财务评价指标，将该比率与总资产收益率进行比较时，可以反映 利息、所得税及非常项目对企业资产获利水平的影响。三、股东投资回报分析以股东投资为基础的获利能力的衡量指标主要是净资产收益率、每股 收益和市盈率、市净率等其他与股东投资收益直接相关的财务指标。1、净资产收益率净资产收益率也称为权益报酬率或者净值报酬率，是净利润与平均所 有 者权益（或者净资产、股东权益）之比，表明企业所有者权益投入所 获得的投资回报。其计算公式为：净资产收益率=净利润/平均所有者权 益某 100%。净资产收益率是最具综合性的评价指标。该指标不
11、受行业 的限制，不受公司规模的限制，合用范围较广，从股东的角度来考核其 投资回报，反映资本的增值能力及股东投资回报的实现程度，于是它是 最被股东所关注的指标。净资产收益率指标还影响着企业的筹资方式、 筹资规模，进而 影响企业的未来发展战略。该指标值越大，说明企业的 获利能力越强。该指标看高。从图表中可以看出净资产收益率2022-2022年分别为31.58%、 25.99%、28. 27%,格力电器的净资产收益率虽然在2022年下降，但在 2022年回升，基本处于行业率先水平，说明企业获利能力很强。2、每股收益每股收益是指普通股股东每持有一股普通所能享有的企业净利润或者 需 承担的企业净亏损。每
12、股收益是用于反映企业的经营成果，衡量普通 股的投资回报及投资风险的财务指标，也是股东、债权人等报表使用者 据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、确定企业股票价格，进而作出相关 经济决策的一项重要财务指标。基本每股收益：基本每股收益只考虑实际发行在外的普通股股分，按 照归属于普通股股东的净利润除以实际发行在外的普通股的加权平均数计 算确定。基本每股收益反映企业为每一普通股股分所实现的税后净利润。 其计算公式为：基本每股收益二（净利润-优先股股利）/发行在外普通股 股数。基本每股收益反映普通股的获利能力。每股收益与净利润呈正向变 动关系。在普通股股数一定的情况下，属于普通股的净利润越大，每股收
13、益越大，股东的投资回报越高；反之，在普通，股股数一定的情况下，属于普通股的净 利润越小，每股收益越小，股东的投资回报越高低。该指标看高。从图表中可以看出基本每股收益2022-2022年分别为4. 71、2.08、 2.56,格力电器的净资产收益率虽然在2022年下降，但在2022年回升， 基本处于行业率先水平，从动态过程来看，格力电器的净资产收益率自 2022年至2022年向来处于行业率先水平，说明企业股东的投资回报越来 越高，企业的获利能力也越来越强。四、格力电器获利能力分析小结综上所述，通过在2022年-2022年间格力电器获利能力各项数据统 计分析，销售毛利率的层面，向来呈上升趋势，说明企业获利能力很强； 营业利润率的层面，向来呈上升趋势，说明企业获利能力很强；销售净利 率的层面，向来呈上升趋势，说明企业获利能力很强，总资产收益率的层 面，向来呈上升趋势，说明企业获利能力很强；总资产净利率的层面，一 直呈上升趋势，说明企业获利能力很强；净资产收益率的层面，虽略有起 伏，但也基本呈上升趋势，说明企业获利能力很强；基本每股收益的层面, 格力电器向来处于行业率先水平，说明企业股东的投资回报越来越高，企 业的获利能力也越来越强。总体看来，格力电器的获利能力相对其他同行 业知名企业不仅高不少，并且处于行业上游水平，但是仍拥有一定的上升 空间。