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1、黄金市场、石油市场、美元三者之间关系及其2022年价格预测学号：1402022405专业：金融学 姓名：刘志翔黄金、黑金（黑金即石油）与美金（美金即美元）这“三金”在世界 经济的发展过程中也向来是人们关注的焦点，而这“三金”之间又有 内在的联系。了解这“三金”之间关系有助于我们对国际政治经济形 势的分析、判断和把握，更有利于我们三者趋势的把握。一、 美元石油黄金概况美元是美利坚合众国的官方货币。目前流通的美元纸币是自1929 年以来发行的各版钞票。1792年美国铸币法案通过后浮现。它同时 也作为储备货币在美国以外的国家广泛使用。当前美元的发行是由美 国联邦储备系统控制。从1913年起美国建立联
2、邦储备制度，发行联 邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。美元的发行 主管部门是国会，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。美元是外 汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主要货币，在国 际外汇市场中占有非常重要的地位。石油又称原油，是从地下深处开采的棕黑色可燃粘稠液体。是古 代海洋或者湖泊中的生物经过漫长的演化形成的混合物，主要被用来 作为燃油和汽油，燃料油和汽油组成目前世界上最重要的一次能源 之一。石油也是许多化学工业产品如溶液、化肥、杀虫剂和塑料等 的原料。原油的分布从总体上来看，波斯湾和墨西哥湾两大油区和北 非油区集中了 51.3%的世界石油储量；主要的产油国有阿联酋
3、、沙特 阿拉伯、科威特、伊拉克、伊朗、俄罗斯、为瑞内拉等国。黄金（Gold）即金，是一种软的，金黄色的，抗腐蚀的贵金属。金 是金属中最希有、最珍贵的金属之一。黄金希有性使黄金十分珍贵， 而黄金的稳定性使黄金便于保存，所以黄金不仅成为人类的物质财 富，而且成为人类储藏财富的重要手段，故黄金得到了人类的分外青 睐。黄金也是近代工业文明的物质基础。十六世纪新航线的开辟与新 大陆（000997）的发现，对欧洲经济生活产生了巨大的影响，其中美洲I、 非洲的黄金及白银流入欧洲，使欧洲资本主义的原始积累增加。当代 黄金所扮演的角色虽已有所改变，但是各国仍然储备了约3.1万吨的黄 金财富，以备不测之需；还有2
4、万多吨黄金是私人拥有的投资财富。所 以有人认为现在人类数千年生产的约14万吨黄金中有4成摆布作为金 融资产，存在于金融领域，6成摆布是普通性商品，主要的功能。二、美元与石油呈负相关关系今天90%的运输能量是依靠石油获得的。石油运输方便、能量密 度高，因此是最重要的运输驱动能源。此外它是许多工业化学产品的 原料，因此它是目前世界上最重要的商品之一。在许多军事冲突（包 括第二次世界大战和海湾战争）中占领石油来源是一个重要因素。石油以其无可代替的战略价值赢得了 “黑金的美誉”，谁拥有了石 油谁就能在国际经济激烈竞争之中拥有更多胜算的筹马，上世纪六七 十年代，美国政府宣布美元与黄金脱钩后，美国政府以支
5、持沙特王室 的封建统治，不推翻沙特王室为代价，让沙特的石油以美元支付，美 国政府又通过其强大的军事实力，把全球近70%的石油资源及主要石 油运输通道谿于其掌控之下，从而控制了全球石油的供应，而国际大 宗物资包括石油的结算是通过美元来实现的，因此可以说拥有美元铸 币权和美元定价权的美国实际上掌握了石油的价格，而世界上大部份 的石油也因此也成为了美元的一种载体。当美元贬值，单位石油承载 的美元就比原来的量要多了，石油价格自然会上涨。反之亦然。总 的来说，美元与石油价格是异向的变动关系，即美元贬值就会引起 油价。三、美元与黄金呈负相关关系金是金属中最希有、最珍贵的金属之一。黄金的希有性使黄金十 分珍
6、贵，而黄金的稳定性便于保存，所以黄金不仅成为人类的物资财 富，而且成为人类储藏财富的手段，故黄金得到了人类的分外青睐。 黄金的主要用途和功能有，用作国际储备，保值功能，避险功能，用 作珠宝装饰，工业技术上的应用。目前黄金仍是可以被国际接受的继 美元、欧元、英镑、日元之后的第五大国际结算货币。大经济学家凯 恩斯揭示了货币黄金的秘密，他指出：“黄金在我们的制度中具有重 要的作用。它作为最后的卫兵和紧急需要时的储备金，还没有任何其 他的东西可以取代它。”现在黄金可视为一种准货币。黄金具有价值 稳定、流动性高的优点，是对付通货膨胀的有效手段。美元与黄金呈负相关关系这主要有三个原因首先，美元是当 前国际
7、货币体系的柱石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的 坚挺和稳定就消弱了黄金储备资产和保值。第二，美 国GDP仍占世界GDP的1/4,对外贸易总额世界第一，世界经济深受 其影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。第三，世界 黄金市场普通都以美元标价，这样美元贬值势必导致金价上涨。由于 黄金市场价格是以美元标价的，美元升值会促使黄金价格下跌，而美 元贬值又会推动黄金价格上涨。美元强弱在黄金价格方面会产生非常 重大的影响。美元坚挺普通代表美国国内经济形势良好，美国国内股 票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到 削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄
8、金的 保值功能又再次体现。这是因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而 黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金 保值和投机性需求上升。1971年8月和1973年2月，美国政府两次宣布 美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下，1980 年初黄金价格上升到历史最高水平，突破800美元/盎司。回顾过去 20年历史，美元对其他西方货币坚挺，则国际市场上金价下跌，如 果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升。从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使 用其他货币例如欧元的投资者就会发现他们使用欧元购买黄金时，等 量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金
9、的需求量增。从黄金生产来看，多数黄金矿山都在美国以外，美元的升值或者贬 值对于黄金生产商的利益产生了一定影响。因为金矿的生产成本以本 国货币计算，而金价以美元计算，所以当美元贬值时，相当于美国 以外的生产商的生产成本提高了，而出口换回的本国货币减少使利润减 少，打击了生产商的积极性，例如南非的金矿在2003年就是由于本 币对美元升值（相当于美元贬值）幅度大于黄金价格的上涨幅度，导 致黄金矿山非但没有盈利反而陷入亏损的艰难局面，这样最终导致黄 金产量下降，供给减少必然抬升金价。此外，美元的升值或者贬值代表着人们对美元的信心。美元升值，说明 人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少
10、对黄 金的持有，从而导致黄金价格下跌，反之，美元贬值则导致美元价格。 四、黄金与石油的正相关关系自西方工业革命后，黑金（石油）向来充当现代工业社会运行血 液的重要战略物资，它在国际政治、经济、金融领域占有举足轻重的 作用，“石油美元”的浮现足以说明石油在当今世界经济中的重要性。 黄金和石油作为非可再生资源，其作用的地位在当今乃至未来都相当 重要，放眼当今世界，凡是产油国地区发生局部的动荡影响石油产量 的，世界经济都会不同程度的受到影响。而加大黄金的储备被各国当 做是保护本国经济安全，应对通货膨胀的重要手段，因此石油和黄金 被世界各国当做本国的战略物资进行战略储备。而作为国际商品市场 上交易活跃
11、的黄金和石油，它们的价格变动都牵动世界的经济石油和黄金在国际市场上都是都是以美元作为结算货币，美元走 势的涨跌会对石油和黄金价格的升降有影响。油价的波动会对世界经 济特别是经济总量和原油消费世界第一的美国的经济发展带来直接 的影响，美国的经济走势又直接影响元的升跌，从而引起用美元结算 的黄金和石油等重要物资的价格涨跌。据国际货币基金组织估算，油 价每上涨5美元，将削减全球经济增长率约0.3个百分点，美国经济增 长率则可能下降约0.4个百分点。当油价连续飙升时，国际货币基金组 织也随即调低未来经济增长的预期。油价已经成为全球经济的“晴 雨表”，高油价也意味着经济增长不确定性增加以及通胀预期逐步
12、升温，继而推升黄金价格。因此黄金与石油之间存在着正相关的关 系，也就是说黄金价格和石油价格通常是正向变动的。石油价格的上 升预示着黄金价格也要上升，石油价格下跌预示黄金价格也要下跌。五 、2022 预 测 结 论美元是外汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主 要货币，国际主要的大宗商品交易比如原油，黄金等都是以美元计价 的，美元在国际经济市场中占有非常重要的地位；石油在工业生产中 是一种重要的燃料动力资源，它的许多优点是其他燃料所无法比拟 的，现代化的工业离不开石油，就像人体离不开血液一样，因此石油 也被誉为“工业的血液”；黄金是贵金属，在历史上一度被作为国际 货币而广泛使用，特殊是
13、在布雷顿森林体系时期黄金在国际货币体系 中扮演着重要的角色，虽然布雷顿森林体系已经终结，现在黄金更多 的是作为商品的角色在国际市场中交易，但由于其本身所具有的货币 特征，黄金在整个商品市场中占有非常独特的地位。黄金目前依然。美元石油黄金三者之间的关系对世界的经济发展的影响重大。黄 金与石油之间存在着正相关的关系，也就是说黄金价格和石油价格通 常是正向变动的。石油价格的上升预示着黄金价格也要上升，石油价 格下跌预示着黄金价格也要下跌。黄金、石油、美元这三者的关系里， 黄金价格主要是用美元来计价，石油也同样是，美元的波动会影响到 黄金和石油的价格波动，通常情况下，美元与黄金和石油的价格波动 成反比
14、关系。总的来讲，三者之间既有密切又相互有所制衡，在彼此 波动之中隐藏着相对的稳定，在表面稳定之中又存在着绝对。六、从“三金”关系看黄金价格走向从以上分析我们可以看出，黄金、黑金（石油）与美金（美元）这 “三金”之间有内在的联系，从目前的情况来看：黄金价格依然有上涨的空间，这是因为：首先，由于资源的稀缺性，黄金非可再生资 源，供给的增加呈下降态势，而需求却不断攀升，价格必然不断上升； 第二，由于石油与黄金价格的同向变动关系，世界经济对石油的耗费 量日益扩大，石油价格的上涨带动黄金价格同方向变动；此外，从历 史上黄金与石油的兑换关系来看，目前每盎司黄金兑换石油桶数较 低，黄金价格应该有上升空间。最
15、后，由于美国贸易赤字的扩大，从 长期来看，美元走软不可避免，从而扩大对黄金的需求。国际黄金储备量的变化及其对黄金价格的影响由于黄金有国际储备功能，因此黄金被当做具有长期储备价值的资产被广泛应用于公共以及私人资产的储备中。其中黄金的官方储备占有相当大的比例，例如：目前全球已经开采出来的黄金约15万吨，各国央行的储备金就约有4万吨，个人储备的有3万多吨。因此，国 际上黄金官方储备量的变化将会直接影响国际黄金价格的变动2022年国际石油的下降趋势会稳定缓慢的持续着，同时从今年国 家加强石油储备来看，明年我国依然会高度关注石油的储备，加大进 口力度。国际黄金价格会浮现很长期的平稳过渡期，也就是上半年黄 金价格比较稳定，不会浮现大涨大跌。同时美国的经济开始走好， 量化宽松的货币政策会减弱，美元的发行量减少，美元的贬值问题也 会得到缓解，所以我认为美元明年会慢慢平稳，及其有可能会浮现稳 定的小额上浮。