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1、本与负债间的比例关系进行的调整，资本结构的调整属于企业重大的财务决策事项，同时也是企业筹资管理的重 要内容。为调整资本结构而进行的筹资，可能会引起企业资产总额与筹资总额的增加，也可能使资产总额与筹资总额保持不变，在特殊情况下还可能引起资产总额与筹资总额的减少。13简述股权资本与债务资金的主要差异？答：债务资金具有固定索取有剩余索取权责务资金可以抵免税收，但股本资本不可以抵免税收;债 务资金在财务困境或破产时具有优先清偿权，而股权资本在财务困境或破产时只有最后清偿权;债务资金有固定期限，股权资本无期限;债务资金无管理控制权，股权资本有管理控制权;债 务资金主要变现为银行借款、公司债券、商业票据等
2、，而股权资本主要表现为所有者股权、 风险资本、普通股、认股权证等。14企业在筹资过程中应当遵循的原则是什么？答：企业在筹资过程中，必须遵循一定的原则，只有这样，才能提高筹 资效率，降低筹资风险与筹资成本。企业筹资时应把握的原则主要有：规模适度原则。它指企业在筹资过 程中，无论通过何种渠道、采用何种方式筹资，都应预先确定资金的需要量，使筹资量与需 要量相互平衡，防止筹资不足而影响生产经营活动的正常开展，同时也避免筹资过剩而降低 筹资效益。结构合理原则。它指企业在筹资时，必须使企业的股权资本与借入资金保持 合理的结构关系，使负债的多少与股权资本和偿债能力的要求相适应, 防止负债过多而增加财务风险，
3、偿债能力降低；或者没有充分地利用负债经营，而使股权资本收益水平降低。成本节约原则。它指企业在筹资行为中，必须认真地选择筹资来源和方 式，根据不同筹资渠道与筹资方式的难易程度、资本成本等综合考虑，并使得企业的筹资成本降低，从而提高筹 资效益。时机得当原则。它指企业在筹资过程中，必须按照投资机 会来把握筹资时机， 从投资计划或时间安排上，确定合理的筹资计划与筹资时机，以避免因 取得资金过早而造成 投资前的闲置，或者取得资金的相对滞后而影响投资时机。15什么是筹资规模？简述其基本特征?答：筹资规模是指一定时期内企业的筹资总额。从总体上看，筹资规模呈现以下特征：层次性。企业资金从来源上分为内部资金和外
4、部资金两部分，而且这两者的性质不同。在一般情况下，企业在进行投资时首先利用的是企业内部资金，在内部资金不足时才考虑对外筹资的需要。筹资规模与资产占用的对应性。即企业长期稳定占用的资金应与企业的股权资本和长期负债等等资方式所筹集资金的规模相对应；随业务量变动而变动的资金占用，与企业临时采用的筹资方式所筹集的资金规模相对应。时间性。筹资服务于投资，企业筹资规模必须要与投资需求时间相对应。16如何对吸收直接投资进行管理？答：对于吸收直接投资方式，为达到最佳的筹资效果，应主要从以下几方面着手进行管理：合理确定吸收直接投资的总量。企业资本筹集规模与生产经营相适应,而吸收直接投资在大多数情况下能直接形式生
5、产经营能力。因此，企业在创建时必须注意其资本筹集规模与投资规模的关系，要求从总量上协调两者关系，以避免因吸收直接投资规模过大而造成资产闲力，或者因规模不足而影响资产经营效益。正确选择出资形式，以保持其合理的出资结 构与资产结构。由于吸收直接投资形式下各种不同出资方式形成的资产的周转能力与变现能力不同，对企业正常生产经营能力的影响也不相同。因此，为保证各种出资方式下的资产间 的合理搭配，提高资产的运营能力。对不同出资方式下的资产，应在吸收投资时确定较合理的资产结构关系。这些结构关系包括：现金出资与非现金出资间的结构关系；实物资产与无形资产间的结构关系；流动资产与长期资产间的结构关系（包括流动资产
6、与固定资产间的结 构关系）等。明确投资过程中的产权关系。由于不同出资者间投资数额不同，从而享有的权益也不相同，因此，企业在吸收投资时必须明确各出资者间的产权 关系。包括企业与出 资者间的产权关系，以及各出资者间的产权关系。对于企业与出资者 间的产权关系，它以 各出资者所投资产办理产权转移手续为前提。只有在产权转移完成的前 提下，才能真正证明 出资者拥有企业的产权与企业法人财产权的分离，才能明确企业与出资者的责权利关系。对于各出资者间的产权关系，它涉及各出资主体间的投资一收益”分配关系，涉及各出资者对企业经营权的控制能力，因此，对于各出资主体间的投资比例必 须以合同、协议的方式确定，并具法律效力
7、。17简述吸收直接投资的优缺点？答：吸收直接投资是我国大多数非股份制企业筹集资本金的主要方式。它具有以下优点：吸收直接投资所筹资本属于股权资本。因此与债务资本相比，它能提 高企业对外负债的能力。你吸收的直接投资越多，举债能力就越强。吸收直接投资不权可 筹集现金，而且能够直接取得所需的先进设备和技术，从而与现金筹资方式相比，能尽快地形成企业的生产经营能力。吸收直接投资方式与股票筹资相比，其履行的法律程序相对 简单，从而筹资速度相对较快。它不需要审批，不需要你在财经类报刊上所看到的招股说明 书等等。从宏观看，吸收直接投资有利于资产组合与资产结构调整，从而为企业规模调整与 产业结构调整提供了客观的物
8、质基础，也为产权交易市场的形成与完善提供了条件。但吸 收直接投资方式也存在一定的缺点，主要表现在：吸收直接投资的成本较高。因为你要让 别人参与利润分红，如果你的公司有可观的利润的话，这笔分红将大大高于你举债的成本。这也就是一些业绩好的企业倾向于举债的原因。由于不以证券为媒介，从而在产权关系不 明确的情况下吸收投资，容易产生产权纠纷；由于产权交易市场的交易能力较差，因此不利 于吸引广大的投资者的投资，也不利于股权的转换。18普通股股东有哪些权利？答：普通股股东具有如下几个方面的权利：经营收益的剩余请求权。公司的经营收益必须首先满足其他资本供应者（如债权人、优先股股东）的收益分配的要 求之后，剩余
9、的才由普通股股东分享，普通股股东拥有的只是经营收益的剩余请求权。这就 是说，公司经营得到的利润只有在支付了利息与优先股股利之后，剩下的才能作为普通股股 利进行分配。所以，如果公司的经营收益不高，不足以支付利息以优先股股利的话，普通股 股东不但得不到任何收益，还要用以前的收益偿还利息；相反，如果公司经营得好，获得了 息额利润的话，那么也可以得到丰厚的收益，而债权人则只能享受固定的利息收入。优先认股权。普通股股东是公司资产所有风险的最终承担者。因此，公司在发行新股时，为保 持他们对公司的控制权，他们有权优先认购，以保持他们在公司总的股份中所占的原有的比 例。股东认购新股时的价格通常比股票的市场价格
10、要低,所以优先认股权是具有一定的价值 的，这个价值称为权值。如果股东不想购买新增的股票时，可以将认股权转让他人，或在 市场上出售。投票权。普通股股东对公司事务有最终的控制权。但实际上，这种权利一 般是通过投票选举并任命董事会成员来行使。股东可在股东大会上行使投票权，如股东本人 因故不能参加股东大会，还可以委托代理人来行使投票权。投票权分为累积投票权与非累积 投票权两种。股票转让权。它是指普通股股东不必经过公司或其他股东的同意而合法地 转让其手中的股票。股东的改变并不会影响公司的存在。对于上市公司的股票，股东可在证 券市场上公开出售股票；而对于非上市公司的股票，股东不能在市场上公开转让股票，但可
11、 在法律允许的范围内私下进行转让。19简述优先股发行的目的和动机？答：股份有限公司发行优先股主要出于筹集自有资本的需要。但是，由 于优先股固定的基 本特征，使优先股的发行具有出于其他动机的考虑。防止股权分散 化。优先股不具有公 司表决权，因此，公司出于普通股发行会稀释其股权的需要，在资本额 一定的情况下，发行 一定数额的优先股，可以保护原有普通股股东对公司经营权的控制。 维持举债能力。由 于优先股筹资属于股权资本筹资的范围。因此，它可作为公司举债的基 础，以提高其负债能 力。增加普通股股东权益。由于优先股的股息固定，且优先股对公司留存收益不具有要 求权，因此，在公司收益一定的情况下，提高优先股
12、的比重，会相应提高普通股股东的权益，提高每股净收益额，从而具有杠杆作用。调整资本结构。由于优先股在特定情况不具有”可转换性和可赎回性，因此它在公司安排自有资本与对外负债比例关系时，可借助于优先股的这些特性，来调整公司的资本结构，从而达到公司的目的。也正是由于上述动机的需要，因此，按照国外的经验，公司在发行优先股时都要就某一目 的或动机来配合选择发行时机。大体看来，优先股的发行一般选择在以下几种情况：公司初 创，急需筹资本时期；公司财务状况欠佳，不能追加债务时；公司进行财务重整，为避免股权 稀释时等等。20简述筹资规模确定的依据？答：一般认为，确定筹资规模的依据主要包括两项：法律依据、投资规模依
13、据。法律依据。企业筹资规模的确定在一定程度上受到法律的约束，法律对企业 筹资的约束可以归纳为两方面：法律对注册资本的约束。旨在保证企业设立后能正常进行 生产经营，并保证企业有足够的资本金用来对外负债，并承担民事责任。法律对企业负债 额度的限制。为了保护债权人的权益，法律从各方面对企业的负债能力进行约束，如限制公 司债券的发行额度，要求特定行业的企业进行资产负债管理等等。投资规模依据。筹资 受到投资需求总量与结构、偿债能力等主导因素的制约，其中投资规模是决定筹资规模的主 要依据。企业筹资不能盲目进行，必须以投定筹。21简述股份有限公司股票发行有哪几种方式？答:股份有限公司在设立时要发行股票。在公
14、司设立之后，为扩大经营、改善资本结构，也会增资发行新股。概括来说，有以下几种发行方式：公开发行。即通过发行证券来获取现金。通常有两种基本的方法，即包销与代销。包销是指投资银行低 于发行价的价格买入证券，同时也承担无法卖出它们的风险。这时投资银行承担的是包销商 的责任。承销商买入价和发行价之间的差额被称为“差价或折价，这是承销商得到的最基本的报酬。在代销这种形式中，承销商仅仅只是作为一个代理商，他从所售出的证券中 收取佣金。不论是包销还是代销，如果市场价格跌过了发行价，则允许主承销商自己买进证券，目的是在价格暂回落的压力下支撑市场和稳定价格。配股发行。配股发行也称为附 权发行，它是指向现有的股东
15、出售股票，即给予每一个股东在确定的时间里按确定的价格从 公司买入确定数量的新股的选择权。选择权过期失效。公司进行附权发行的主要原因在于：如果发行新的股票给一般公众，现有股东的所有权的比例就会降低。所以通常公司章程里都包含着关于优先认股权的有关规定，即公司必须首先把新发行的任何普通股股票出售给现 有的股东，这就形成了配股。其价格称为认购价格，通常低于股票市场价格。（3）私募发行。通常只有当公司足够大、经营相当成功而且能够在公开发行的股票市场上筹集资金时，才 能利用公开发行的股票市场发行股票。而对于那些刚刚创立的或是陷于，财务困境的公司来 说，私募发行就成了一种必要。私募避开了公开发行所必需的注册
16、登记等程序与成本，私募 的对象通常不超过二三十个。私募的最大缺陷在于证券难以转让。22简述银行借款协议的保护性条款？答：作为大债权人的商业银行为了保护其自身权益，保证到期能收回贷 款并获得收益，要求贷款企业保持良好的财务状况，特别是作出承诺时的状况。这就是借 款协议中的保护条款。如果借款企业财务状况恶化，则银行的利益就可能受到损害，借款协议使得银行拥有干预借款人行为的法律权力，当借款企业由于经营不善，出现亏损并违约时, 银行可据此采取必要的行为。它分为三类，即一般性保护条款、例行性保护条款、特殊性保护条款。一般性保护条款包括四项限制条款：流动资本要求、现金红利发放限制、资本支出限制以及其他债务
17、限制。例行性保护条款主要是一些常规条例，如借款企业必须定期向银行提交财务报表；不准在正常情况下出售较多资产，以保持企业正常的生产经营能力；不得为其他单位或个人提供担保；限制租赁固定资产规模，以防止过多的租金支付；禁止应收账款的保理；及时清偿到期债务（特别是短期债务）等等。特殊性保护条款主要是针对某些特殊情况而提出的保护性措施，主要包括：贷款的专款专用；不准企业过多的对外投资； 限制高级管理人员的工资和奖金支出；公司某些关键人物在贷款期内须留在企业等等。23简述不同类别债券的特性？答：不同类别债券的特性可以从其归还条件、偿还优先权、财务风险以及利率几个方面来说明。归还条件。公司债券通常在满足一定
18、的归还条件时才会被投资者接受。因此，各种公司债券在发行时都要规定必要的归还条件。比如，长期债券要建立偿 债基金，在一定时期分批归还，以避免到期时一次性清偿给公司的资金运用带来的巨大压力,也有利于增强债权人对公司偿债能力的信心。偿还优先权。不同的公司债券有不同的偿还优先级别。如有担保的债券的优先偿还级别就比无担保的债券的优先偿还级别要高。在公司破产或进行清算时，优先级别较高的公司债券要优先得到清偿,而优先级别较低的债券只在有比它级别高的债券得到偿还之后，才能得到清偿。财务风险。债券即使有较高的优先偿还级别并得到抵押担保，也不能保证一定会得到完全的清偿。公司的经营风险总是存在的。如果公司经营不稳定
19、，风险较大，其债券的可靠性就比较低，受损失的可能性也比较大。利率。长期债券的利率通常是固定利率，这与从银行取得的贷款有所不同。公司从银行取得的贷款，其利率可以是浮动的。当市场利率水平上升时，贷款利率随之上升；当市场利率水平下降时，贷款利率也会随之下降。24债券筹资的优劣分析体现在几个方面？答:债券筹资对企业有利有弊，分析其利弊，有利于企业把握筹资机会，进行选择。债券筹资的优点主要表现在：债券成本低。与股票筹资相比，债息在 所得税前支付，从而具有节税功能，成本也相对较低。可利用财务杠杆作用。由于债券的 利息固定，不会因企业利润增加而增加持券人的收益额，能为股东带来杠杆效益，增加股东 和公司财富。
20、有利于保障股东对公司的控制权，债券持有者无权参与企业管理决策，因此, 通过债券筹资，即不会稀释股东对公司的控制权，又能扩大公司投资规模。有利于调整 资本结构。公司在发行种类决策时，如果适时选择了可转换债券或可提前收兑债券，则对企业主动调整其资本结构十分有利。债券筹资的不足，主要表现在：偿债压力大。债券本息偿付义务的固定性，易导致公司在收益锐减时，因无法履行其义务而濒于破产，增加破 产成本和风险。不利于现金流量安排。由于债券还本付息的数额及期限较固定，而企业经 营产生的现金流量则是变动的，因此在某些情况下，这种固定与变动的矛盾不利于企业现金 流量的安排。25简述融资租赁的优缺点？答：融资租赁是企
21、业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以 下优点：节约资金，提高资金的使用效益。通过租赁，企业可以不必筹措一笔相当于设 备款的资金，即可B 得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使用效益。简化企业 管理，降低管理成本。融资租赁集融物与融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决 策行为，它具有简化 管理的优点。这是因为：从设备的取得看，租入设备比贷款自购设 在采购环节上节约大量的人力、物力、财力；从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转、调试及维修负债，有利于减少承租人资金投入。另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀情况下，承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，
22、从而对承租人有利。但是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足。26商业信用筹资的优劣体现在哪些方面？答：利用商业信用筹资的优点主要表现在：筹资方便。商业信用的使用权由买方自行掌握，买方什么时候需要、需要多少等，在限定的额度内由其自行决定。多数企业的应付账款是一种连续性的货款，无需作特殊的筹资安排，也不需要事先计划，随时可以随着购销行为的产生而得到该项资金。限制条件少。商业信用比其他筹资方式条件宽松，无需担保或抵押，选择余地大。成本低。大多数商业信用都是由卖方免费提供的, 因此与其他筹资方式相比，成本低。但是，商业信用筹资也有其不足，主要表现在：期 限短。它属于短期筹资方式，不能用于长期资产占用。
23、风险较大。由于各种应付款项目经 常发生、次数频繁，因此需要企业随时安排现金的调度。27简述资本成本的内容、性质和作用？答：资本成本是指在市场经济条件下，企业筹集和使用资金而付出的代价。这里，资本特指由债权人和股东提供的长期资金来源，包括长期负债与股权资本。 资本成本包括筹资费用和使用费用两部分。筹资费用指企业在筹资过程中为获得资本而付 出的费用，如向银行借款时需要支付的手续费；因发行股票、债券等而支付的发行费用等。使用费用指企业在生产经营过程中因使用资金而支付的费用，如向股东支付的股利、向银行 支付的利息、向债券持有者支付的债息等。资本成本的性质体现在：一方面，从资本成本的价值属性看，它属于投
24、资收益的再分配，属于利润范畴；另一方面，从资本成本的计算与应用价值看，它属于预测成本。资本成本的作用。资本成本对于企业筹资及投资管理 具有重要的意义，体现在：首先，资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。企 业筹集长期资本有多少种方式可供选择，它们的筹资费用与使用费用各不相同，通过资本成 本的计算与比较，能按成本高低进行排列，并从中选出成本较低的筹资方式。不权如此，由 于企业全部长期资本通常是采用多种方式筹资组合构成的，这种筹资组合有多个方案可供选 择，因此综合成本的高低将是比较各筹资组合方案并作出资本结构决策的依据；其次，资本 成本是评价投资项目，比较投资方案和追加投资决策的主要经济
25、标准。28简述降低资本成本的途径？答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，更取决于投资项目的 未来风险状况，以及市场环境等。从技术角度分析，来降低资本成本要从以下几个方面着 手：合理安排筹 资期限。原则上看，资本的筹资主要用于长期投资，因此，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。但是，由于投资 是分阶段、分时期进 行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限,这样既减少资本成本,又减少资金不必要的闲置。合理的利率预期。资本市场利率多变,因此，合理的利率预 期对债务筹资意义重大。提高企业信誉，积极参与信用等级评估。要想提高信用等级， 首先
26、必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也让企业走向市场，只有这样，才能为以后 的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效 地取得资金，降低资 本成本。积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经 营取得财务杠杆效应，降低资本成本，提高投资效益。29什么是筹资风险？按其成因可分为哪几类?答：筹资风险，又称财务风险，是指由于负债筹资而引起的到期不能偿债的可能性。由于股权资本属于企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，所以筹资风险是针对债务资金偿付而言的，从风险产生的原因上可将其分为两大类：其一，现金性筹资风险，指企业在特定时点上，现金流出量超出现金流入
27、量，而产生的到期不能偿付债务本 息的风险。现金性筹资是由于现金短缺以及债务的期限结构与现金流入的期间结构不相配套引起的，它是一种支付风险。其二，收支性筹资风险，是指企业在收不抵支情况下出现的不 能偿还到期债务本息的风险。按照资产=负债+权益公式，如果企业收不抵支即发生亏损，将减少企业净资产，从而减少作为偿债保障的资产总量，在负债不变下，亏损越多，以 企业资产偿还债务的能力也就越低，终极的收支性财务风险表现为企业破产清理后的剩余财 产不足以支付债务。30简述影响企业经营风险的因素?答：经营风险是指企业因经营上的原因导致利润变动的风险。影响企业 经营风险的因素很多，主要是：产品需求。市场对产品的需
28、求越稳定，经营风险就越小；反之，经营 风险就越大。产品售价。产品售价变动不大，经营风险就小；否则经营风险便大。产品成本。产品成本是收入的递减，成本来稳定，会导致利润不稳定， 因此产品成本变动大的，经营风险就大；反之，经营风险就小。调整价格的能力。当产品成本变动时，若企业具有较强的调整价格的能力，经营风险就小；反之，经营风险就大。固定成本的比重。在企业全部成本中，固定成本所占比重较大时单位产品分摊的固定成本额就多，若产品量发生变动，单位产品分摊的固定成本会随之变动，最后导致利润更大幅度 的变动，经营风险就大；反之，经营风险就小。31如何规避与管理筹资风险？答：针对不同的风险类型，规避筹资风险主要
29、从两方面着手：对于现金性筹资风险，应注重资产占用与资金来源间的合理的期限搭配，搞好现金流量 安排。为避免企业因债务筹资而产生的到期不能支付的偿债风险并提高 净资产收益率，理论上认为，如果借款期限与借款周期能与生产经营周期相匹配，则企业总能利用借款来满足其 资金需要。因此，安排与资产运营期相适应的债务、合理规划现金流量, 是减少债务风险、 提高利润率的一项重要管理策略。它要求在筹资政策上，尽量利用长期 性负债和股本来满足固定资产与永久性流动资产的需要，利用短期借款满足临时波动性流动资产的需要，以避免越高。变现力是指资产在短期内出售并转换为现金的能力，其强弱标志 有时间因素和变现价格。到期风险贴补
30、率是因到期时间长短不同而形成的利率差别，如长期 金融资产的风险高于短期资产风险。所以，利率的构成可以用以下模式概括：（利率二纯利 率+通货膨胀贴补率+违约风险贴补率+变现力风险贴补率+到期风险贴补率）其中，前两项构成基础利率，后三项都是在考虑风险情况下的风险补偿率。4、简述公司制企业的优缺点？答：企业组织形式有三种，即独资制、合伙制和公司制。其中，公司制是最为重要的组织形式，他的一个最重要的特征是所有权和经营权在潜在分离，他的很多优点：产权易于转让。因为公司的产权表现为股份，所以产权 可以随时转让给新的所有者.永续经营.因为公司是与它的所有者相分离的,即使原有的所 有者撤出，公司仍然继续经营，
31、所以公司具有无限存续期.有限责任即股东的责任仅限于其投资所有权的股份数.这些优点提高了企业筹集资金的能力，但公司制企业也存在双重征税 等重要缺点.5简述出资者财务中出资者的主要职责？筹资政策上的激进主义与保守主义。对于收支性筹资风险，应做好：优化资本结构，从总体上减少收支风 险；加强企业经营管理，扭亏增盈，提高效益，以降低收支风险；实施债务重整，降低收支 性筹资风险。32简要说明影响资本结构变动的因素？答：资本结构的变动，除受资本成本、财务风险等因素影响外，还要受到其他因素的影响，这些因素主要是指：企业因素，包括：管理者的风险态度。如果管理者对风险极为厌恶，则企业资本结构中负债的比重相对较小；
32、相反，如果管理者以取得高报酬为目的而比较 愿意承担风险，则资本结构中负债的比重相对要大。企业获利能力。息税前利润是用以 还本付息的根本来源。息税前利润越大，即总资产报酬率大于负债利率，则利用财务杠杆能取 得较高的净资产收益率；反之则相反。可见，获利能力是衡量企业负债能力强弱的基本依据。企业经济增长。增长快的企业，总是期望过扩大筹资来满足其资本需要，而在股权资本 一定的情况下，扩大筹资既意味着对外负债。从这里也可看出，负债筹资及负债经营是促进企业经济增长的主要方式之一O 环境因素，包括：银行等金融机构的态度。虽然企业都是希望通过债务筹资来取净资产收益率的提高，但银行等金融机构的态度在企业债务筹资
33、中起到决定 性的作用。在这里, 银行等金融机构的态度就是商业银行的经营规则，即考虑贷款的安全性、 流动性与收益性。信用评估机构的意见。信用评估机构的意见对企业的对外筹资能力, 起着举足轻重的作用。税收因素。债务利息从税前支付，从而具有节税能，而且，一般认为, 企业所得税率越高, 节税功能越强，从而举债好处越多。因此，税率变动对企业资本结构变 动具有某种导向作用。行为差别。不同行业所处的经济环境、资产构成及运营效率、行业经 营风险等是不同的。因此，上述各种因素的变动直接导致行业资本结构的变动，从而体现其 行业特征。33为什么要调整资本结构？答：尽管影响资本结构变动的因素很多，但就某一具体企业来讲
34、，资本结构变动或调整有其直接的原因。这些原因归纳起来有：成本过高。即原有资本结构的加权资本成本过高，从而使得利润下降。它是资本结构调整的主要原因之一。风险过大。虽然债务筹资能降低成本、提高利润，但风险较大。如果筹资风险过大，以至于企业无法承担，则破产成本会直接抵减因负债筹资而取得的杠杆收益, 企业此时也需进行资本结构调整。弹性不足。所谓弹性是指企业在进行资本结构调整时原有结构应有的灵活性，包括筹资期限弹性、各种筹资方式间的转换弹性等。其中，期限弹性针对债务筹资方式是否具有展期性、提前收兑性等而言；转换弹性针对负债与负债间、负债与资本间、资本 与资本间的是否具有可转换性而言。弹性不足时，企业要调
35、整资本结构也很难；反过来，也正是由于弹性不足而促使企业要进行资本结构的调整。弹性大小是判断企业资本结构是否健 全的标志之一。约束过严。不同的筹资方式，投资者对筹资方的使用约束是不同的。约束过严，在一定意义上有损于企业财务自主权，有损于企业灵活调度与使用资金。正因为如此，有时，企业宁愿承担较高的代价而选择那些使用约束相对较宽的筹资方式。这也是促使企业进行资本结构调整的动因之一。34简述如何调整资本结构？答：资本结构调整的方法可归纳为：存量调整。所谓存量调整是指在不改变现有资产规模的基础上，根据 目标资本结构要求，对现有资本结构进行必要的调整。具体方式有：在债务资本过高时, 将部分债务资本转化为股
36、权资本。例如，将可转换债券转换为普通股票；在债务资本过高 时，将长期债务收兑或提前归还，而筹集相应的股权资本额；在股权资本过高时，通过减 资并增加相应的负债额，来调整资本结构。不过这种方式很少被采用。增量调整。它是指通过追加筹资量，从而增加总资产的方式来调整资 本结构。具体方式有：在债务资本过高时，通过追加股权资本投资来改善资本结构，如将公 积金转换为资本，或者直接增资；在债务资本过低时，通过追加债务筹资规模来提高债务 筹资比重；在股权资本过低时，可通过筹措股权资本来扩大投资，提高股权资本比重。减量调整。它是通过减少资产总额的方式来调整资本结构。具体方式有：在股权资本过 高时，通过减资来降低其
37、比重（股份公司则可回购部分普通股票等）； 在债务资本过高时, 利用税后留存归还债务，用以减少总资产，并相应减少债务比重。35固定资产管理应遵循哪些原则？答：固定资产管理应遵循如下原则: 正确预测固定资产的需要量。企业根据生产经营方向和规模及现有设 备的生产能力等因 素，采用科学的方法正确预测各类固定资产的需要量。合理确认固 定资产的价值。在确 定固定资产的价值时，要严格划清资本性支出和收益性支出的界限。除 此以外，还应当以实 质重于形式的原则，来正确区分固定资产和在建工程，并要求对于已办 理竣工手续的在建工 程及时转入固定资产。对没有办理竣工手续但项目已进入试运营的，也 需要办理预估入账手 续
38、。加强固定资产实物管理，提高其利用效率。企业要建立和健全固定资 产的管理责任制度, 严格固定资产的投资、3佥收、拨出、出售和清理报废等手续；还要定期 对固定资产进行清查 盘点;做好固定资产的维修与保养工作;充分挖掘现有固定资产的潜力,将未使用的固定资产尽快投入使用，不需用的固定资产应尽快予以出售或出租。正确计提折旧，确保固定资产的及时更新。提取折旧实际是对固定资 产投资的收回，提取的折旧转入产品成本或期间费用后，通过营业收入收回现金，收回投资。尽管这部分已收回的投资，并没有以专用的形式在账面上单独体现，但为了确保固定资产 及时更新，需要严格控制这部分资金的再投资状况。36定资产投资决策应考虑的
39、决策要素有哪些？答：固定资产投资决策应考虑的决策要素如下：可利用资本的成本和规模。资本成本实际上是投资者所应得的必要报酬，是投资最起码的回报。而可利用资本的规模或资本的可得性决定了投资机会能否取得，它也是投资决策中最为关键的约束条件之一。项目的盈利性。盈利能力的高低决定了固定资产投资预期的财务可行性。企业承担风险的意愿和能力。投资风险是一种市场风险或经营风险，任何风险都要求在收益中得到补偿。因此，单纯测量收益量或风险度都是没有意义的，只有把两者结合起来，考察预期收益是否能补偿它的风险才是核心问题。37在进行长期投资决策中，为什么使用现金流量而不使用利润？答：原因有：考虑时间价值因素。科学的投资
40、决策必须考虑资金的时 间价值，现金流量的确定为不同时点的价值相加及折现供了前提。利润与现金流量的差异 主要表现在：购置固定资产付出大量现金时不计入成本；将固定资产的价值以折旧或折耗的形式逐期计入成本时，却又不需要 付出现金；计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收时间；只要销售行为已经确定，就计算为当期的销售收入，尽管其中有一部 分并未于当期收到现金；项目寿命终了时，以现金的形式回收的固定资产残值和垫支的流动资 产在计算利润时也得不到反映。考虑到这些，就不能用利润来衡量项目的优劣，而必须采用 现金流量。用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。因为：利润的计 算没有一个统一的标准，在一定程
41、度上要受存货估价、费用摊配和折旧计提等不同方法的影 响；利润反映的是某一会计期间应计的现金流量，而不是实际的现金流量。38折旧政策对企业财务有哪些影响？答：固定资产折旧政策选择对企业财务的影响主要表现在以下几点：对企业筹资的影响。折旧准备是企业更新固定资产的重要来源。在一定的会计期间内，不同的折旧政策决定 着这一来源的规模。折旧计提得越多，意味着企业留下的现金越多，或者说企业可利用的内源性资金越多，对外筹资规模相应降低。对外筹资数量的下降会使企业 的边际资本成本以及新筹资后的企业综合资本成本都相对降低。对企业投资的影响。由 于折旧政策影响着企业内部筹资量，而企业可利用的资金规模影响着固定资产投
42、资决策，折 旧政策也就间接地从规模上影响着企业的投资活动，另一方面，它还会影响固定资产更新投资的速度，如采用加速折旧，固定资产的更新也会加快。对分配的影响。折旧政策的选择，直接决定进入产品和劳务成本中的折旧成本的多少。在其他因素不变的情况下，不同的 折旧政策会使企业同一期间可分配利润金额有所不同，从而影响企业分配。39定资产的日常财务控制应包括哪些方面的内容答：固定资产的日常财务控制应包括以下三方面的内容:固定资产归口分级管理。所谓归口分级管理就是在企业经营者的统一领导下，按照固定资产的类别，由于关职能部门负债归口管理，然后，根据固定资产的使用情况，由各级使用单位具体负责，进一步落实到班组或个
43、人，并同岗位责任制结合起来。固定资产归口分级管 理，具体又包括两个方面的内容：一是固定资产的归口管理；二是在归 口管理的基础上，按 照固定资产的使用情况将管理的责任落实到各商品部、柜组，乃至职工个人，由他们负责固定资产的日常管理工作，做到权责分明，层层负责。固定资产制度管理。企业财务部门是固定资产管理的综合部门，它应全面组织、切实保证固定资产的安全保管和有效使用。具体包括以下一些活动：按现行制度规定执行固定资产的标准；建立健全固定资产的账卡和相关记录，为管好、用好固定资产提供准确、详细的资料；定期清查盘点固定资产。固定资产报废与清理管理。财会部门要严格掌握固定资产的报废，认真履行固定资产报废的
44、审批手续，分析固定资产报废的原因，了解报废的固定资产是否需要报废清理，是否还有继续使用的可能。在批准固定资产进行清理之后，财会部门配合有关部门正确估计报废固 定资产的残值，监督清理费用开支，并将变价收入及时入账，由企业安 排使用。40简述收支预算法的内容?答：收支预算法就是将预算期内可能发生的一切现金收支项目分类列入 现金预算表内，以 确定收支差异，采取当财务对策的方法。收支预算法意味着：在编制现 金预算时，凡涉及现 金流动的事项均应纳入预算，而不论这些项目是属于资本性还是收益性 的。在收支预算法下, 现金预算主要包括四部分内容：现金收入，包括期初现金余额和预算 期内现金流入额，即 预算期内可
45、动用的现金总额；现金支出，包括预算期内可能发生的全 部现金支出；现金 余细，即现金收支相抵后的现金余裕或不足；现金融通，包括余裕的 处置与短缺的弥补。41预算管理模式下，现金收支的内部控制有何特点?答：在预算管理模式下，将支出分为预算内支出和预算外支出。对于预算内支出，由费用发生的各分公司、分部门经理进行签字，对于大额支出还得同时经过财 务经理或总经理签字，答：所有者作为企业的出资者，主要行使一种监控权力,其主要职责是 约束财务行为，以保证资本的安全和增值。具体包括：对企业筹资种类及资本结构等作 出决策；对企业的会计资料和财产状况进监督;对企业的对外投资尤其是控制权性质的 投资进行控制和监督；
46、对涉及资本变动的企业合并、分立、撤消、清算等问题作出决策；对企业的利润分配作出决策，等等。6简述经营者财务中经营者的主要职责？答：经营者作为承担企业法人财产权的责任主体，其管理对象是全部法 人财产，它要对企业全部财产负责，包括出资人资本保值增值责任和债务人债务还本付息 责任。因此，经营者财务的主要着眼点是财务决策和财务协调。从财务决策上看，这种决策 主要是企业宏观方面、战略方面的；从协调上看，经营者财务主要侧重了外部协调和内部协调两个方面。外部协调，即协调企业与股东、债权人、政府部门、业务关联企业、社会监查部、中介机构等错综复杂的关系，目的在于树立企业良好的财务形象。内部协调，即协调企业内 部各部门单位工作、即所谓联签制；对预算外支出，遵循例外管理原则，报经决策机构批准 之后，由决策者或部门经理签字。审批人应当根据授权审批制度的规定，在授权范围进行审