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1、第三章 国际收支 现代市场经济是一种开放经济。在开放经济条件下，必须要有一种工具来反映一国对外经济交往的全貌，这就是国际收支。本章中讲授的国际收支是学习国际金融的起点和基础。通过这一章的学习，要求学员掌握国际收支的概念和国际收支平衡表的内容及编制方法，准确把握国际收支平衡与失衡的内涵。掌握调节国际收支的措施。了解我国国际收支的状况。能够运用国际收支的基本概念、基本原理，对一国对外经济交往的若干问题进行初步探讨和分析。学习要求第一节 国际收支概述第二节 国际收支平衡表第三节 国际收支的平衡与失衡第四节 国际收支的调节第五节 我国的国际收支第一节国际收支概述一、国际收支的概念 (一）国际收支的产生
2、 当今社会国际间贸易往来相当频繁，当用货币支付贸易款项时，就产生了国际收支。除此之外，国际间的经济、政治、文化、军事、体育等各个方面的往来也会产生国际收支。l（二）国际收支的演化（二）国际收支的演化l 狭义国际收支概念的出现：狭义国际收支概念的出现：l 国际收支概念最早起源于国际收支概念最早起源于1717世纪初。当时它等同世纪初。当时它等同于一个国家的贸易收支差额。这是因为，在资本主义于一个国家的贸易收支差额。这是因为，在资本主义初期，没什么国际资本流动，对外贸易几乎是各国所初期，没什么国际资本流动，对外贸易几乎是各国所进行的国际活动的全部内容。以后，随着国际经济交进行的国际活动的全部内容。以
3、后，随着国际经济交易内容的多样化，国际收支概念覆盖的范围也在不段易内容的多样化，国际收支概念覆盖的范围也在不段扩大扩大,特别是金本位崩溃后，狭义国际收支被广泛应用。特别是金本位崩溃后，狭义国际收支被广泛应用。l 狭义的国际收支的概念是指一个国家或地区在一定狭义的国际收支的概念是指一个国家或地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。必须立即结清的外汇收入与支出。3。不涉及货币收付的交易和实物形式的无。不涉及货币收付的交易和实物形式的无偿转移也没有包括在内。偿转移也没有包括在内。2。没有包括当期已经发生但尚未
4、进行清算。没有包括当期已经发生但尚未进行清算的交易。的交易。1。狭义的国际收支概念是建立在现金收支。狭义的国际收支概念是建立在现金收支基础上的。它基本等同于一国外汇收支。基础上的。它基本等同于一国外汇收支。l狭义国际收支的特点：狭义国际收支的特点：l广义国际收支概念的出现：广义国际收支概念的出现：l 狭义国际收支概念产生的时候，国际资本流动的规模很小，狭义国际收支概念产生的时候，国际资本流动的规模很小，易货也不是经常发生，单方面转移更是偶然出现。所以，在当时易货也不是经常发生，单方面转移更是偶然出现。所以，在当时的情况下，这一概念所界定的国际收支基本上是可以全面的反映的情况下，这一概念所界定的
5、国际收支基本上是可以全面的反映一定时间一国国际交往所产生的国际收支情况的。一定时间一国国际交往所产生的国际收支情况的。l 但是，随着世界经济的发展，现有的国际收支概念越来越不但是，随着世界经济的发展，现有的国际收支概念越来越不能全面反映一国的国际收支情况。特别是二战后，国际资本流动能全面反映一国的国际收支情况。特别是二战后，国际资本流动规模越来越大，各国间的易货也司空见惯。此外，经常涉及单方规模越来越大，各国间的易货也司空见惯。此外，经常涉及单方面的经济援助、军事援助、战争赔款等方方面面的转移，尤其是面的经济援助、军事援助、战争赔款等方方面面的转移，尤其是美国。于是为适应国际经济发展的需要，如
6、实地反映各国对外交美国。于是为适应国际经济发展的需要，如实地反映各国对外交往的实际情况，国际收支的概念的范围和外延被不断扩大，并最往的实际情况，国际收支的概念的范围和外延被不断扩大，并最终使国际收支概念的表述建立在类似权责发生制的国际交易的基终使国际收支概念的表述建立在类似权责发生制的国际交易的基础上。以交易为基础，既包括以实现外汇收支的交易，也包括尚础上。以交易为基础，既包括以实现外汇收支的交易，也包括尚未实现外汇收支的交易，从而形成了广义的国际收支概念。未实现外汇收支的交易，从而形成了广义的国际收支概念。l广义的国际收支概念是指一个经济体的居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和
7、。它是以交易为基础，既包括贸易收支和非贸易收支，也包括资本的输出输入；既包括已实现外汇收支的交易，也包括尚未实现外汇收支的交易。二、国际收支的特征 第一，国际收支是一个流量概念。区分两个概念区分两个概念 国际收支衡量报告期内的每一笔对外经济交易活动。一般以一年为报告期。存量：衡量一个既定时点上的数量，是加总值。存量：衡量一个既定时点上的数量，是加总值。流量：衡量一定时期内的数量，是每一次的变化量。流量：衡量一定时期内的数量，是每一次的变化量。第二，国际收支所反映的内容是以货币记第二，国际收支所反映的内容是以货币记录的经济交易。录的经济交易。4 4类经济交易：类经济交易：1。交换。交换 A商品服
8、务与商品服务的交换商品服务与商品服务的交换 B金融资产与商品服务的交换金融资产与商品服务的交换 C金融资产之间的交换金融资产之间的交换2。转移。转移 A商品服务由一方向另商品服务由一方向另一方转移一方转移 B金融资产由一方向另金融资产由一方向另一方转移一方转移3。移居。移居4。其他交易，有些交易并没有发生资金或商品的国际流动，。其他交易，有些交易并没有发生资金或商品的国际流动，但可以根据推论确定居民与非居民之间交易的存在，也需要但可以根据推论确定居民与非居民之间交易的存在，也需要在国际收支中记录。在国际收支中记录。居民：在一个国家的居民：在一个国家的经济领土经济领土内具有内具有经济经济利益利益
9、的的经济单位经济单位。第三，记录本国居民与非居民的经济第三，记录本国居民与非居民的经济交易。交易。第四，国际收支是对已发生事实的记第四，国际收支是对已发生事实的记载，是一个事后的概念。载，是一个事后的概念。1。一国经济领土包括。一国经济领土包括 A一一国政府管辖的地理领土国政府管辖的地理领土 B该国在世界其他地方的飞该国在世界其他地方的飞地地2。在一国居住一年以上的法人。在一国居住一年以上的法人和自然人是该国居民。但一国的和自然人是该国居民。但一国的外交使节，驻外军事人员，出国外交使节，驻外军事人员，出国留学和出国就医者，尽管在另一留学和出国就医者，尽管在另一国待一年以上，仍是本国居民。国待一
10、年以上，仍是本国居民。3。经济单位。经济单位家庭，个人家庭，个人公司盈利机公司盈利机构，社会团构，社会团体体第二节国际收支平衡表 一、概念一、概念 国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）又称为国际收支账户,是指将每一笔国际收支按照特定账户分类,根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。具体地说，是指按照复式簿记原理，以某一特定货币为计量单位，运用简明的表格形式总括地反映一经济体（一般指一国家或地区）在特定时期内与世界其他经济体间发生的全部经济交易的统计报表。l二、编制原理和原则二、编制原理和原则l（一）编制原理（一）编制原理 复式记账法编制 有借必有贷有借必
11、有贷借贷必相等借贷必相等贷方记录：贷方记录：本国商品出口、劳务输出、对外资产本国商品出口、劳务输出、对外资产减少、对外负债增加的资本金融账户。非居民对减少、对外负债增加的资本金融账户。非居民对居民的单方转移居民的单方转移借方记录：借方记录：本国商品劳务进口、对外资产增加、负本国商品劳务进口、对外资产增加、负债减少的资本金融账户。居民对非居民的单方转移债减少的资本金融账户。居民对非居民的单方转移，官方储备的增加。，官方储备的增加。l两个拇指法则：两个拇指法则：l凡是引起本国外汇收入的交易记贷方凡是引起本国外汇收入的交易记贷方l凡是引起本国外汇支出的交易记借方凡是引起本国外汇支出的交易记借方l凡形
12、成本国外汇供给的交易记贷方凡形成本国外汇供给的交易记贷方l凡形成本国外汇需求的交易记借方凡形成本国外汇需求的交易记借方l（二）记账原则（二）记账原则 1。所有权变更原则。所有权变更原则 2。作价原则。作价原则 二、国际收支平衡表的格式（两个变化）三、国际收支平衡表的主要内容 国际收支平衡表的组成部分由三大账户组成：一是经常账户（Current Account）；二是资本与金融账户（Capital and Financial Account）；三是错误与遗漏账户(Errors and Omissions Account)。（一）经常账户:是指实质资源的流动。本国与外国进行经济交易而经常发生的会计
13、项目。向前向前商品商品/货物货物(Goods)服务（服务（Service）收入收入(Income)经常转移经常转移(Current Transfer)最基本最基本最重要最重要(二)资本和金融账户 向前向前（三）错误与遗漏(Errors and Omissions)该账户是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而人为设立的一种平衡账户。国际收支统计可能出现的遗漏 四、国际收支平衡表的分析 为衡量国际收支，我们在国际收支平衡表上划线，如果水平线上借方和贷方相等，表示国际收支平衡，否则失衡。线上贷方借方，国际收支顺差。线的不同划法得到不同的局部差额。有四种衡量口径：1贸易收支差额 2经常账户收支差额 3
14、资本和金融账户差额 4综合账户差额综合账户差额综合账户差额=经常账户收支差额经常账户收支差额+资本和金融账户差额资本和金融账户差额 -储备资产账户差额储备资产账户差额 当一国实行固定汇率制时，综合项目差额的分析更重当一国实行固定汇率制时，综合项目差额的分析更重要。因为，国际收支的各种行为将导致外国货币与本要。因为，国际收支的各种行为将导致外国货币与本国货币在外汇市场上的供求变动，就会带来货币价格国货币在外汇市场上的供求变动，就会带来货币价格即汇率的波动，为了保持汇率的稳定，政府必须利用即汇率的波动，为了保持汇率的稳定，政府必须利用官方储备实现供求平衡，而在浮动汇率制下，政府原官方储备实现供求平
15、衡，而在浮动汇率制下，政府原则上可听任汇率变动，相应的，这一差额的分析意义则上可听任汇率变动，相应的，这一差额的分析意义就略有弱化。就略有弱化。第三节国际收支的平衡与失衡一、自主性交易与补偿性交易 二、国际收支的失衡（一）国际收支失衡的判定国际收支逆差：自主性收入国际收支逆差：自主性收入自主性支付自主性支付（二）国际收支不平衡的原因1周期性失衡结构性失衡货币性失衡（价格性失衡）收入性失衡贸易竞争性失衡过度债务性失衡其他因素导致的临时性失衡 蝴蝶效应蝴蝶效应一国产业结构单一一国产业结构单一。当世界市场需求结构发生变化时，当世界市场需求结构发生变化时，一国输出商品的结构如果不能随一国输出商品的结构
16、如果不能随之调整就会产生结构性失衡。之调整就会产生结构性失衡。三、国际收支不平衡的影响三、国际收支不平衡的影响顺差的积极影响顺差的积极影响 1增加就业增加就业 2扩大内需扩大内需 3创造税收创造税收 4带动地区经济发展带动地区经济发展持续大量顺差的消极影响持续大量顺差的消极影响 1产生通货膨胀压力产生通货膨胀压力 2激化国际矛盾激化国际矛盾 3造成外汇储备过多造成外汇储备过多 4如果一国是资源型出口国如果一国是资源型出口国意味着资源的掠夺性开采意味着资源的掠夺性开采持续大量逆差的消极影响持续大量逆差的消极影响1 1。增加失业。增加失业2 2。减少内需。减少内需3 3。减少税收。减少税收4 4。
17、贸易条件恶化。贸易条件恶化5 5。影响一国信誉。影响一国信誉第四节国际收支的调节 一、国际收支失衡的市场调节机制 国际收支市场调节机制是指在不考虑政府干预的情况下，市场经济体内的经济变量与国际收支相互制约和相互作用的过程，即国际收支的自动调节过程。市场机制完善的条件：1。产权关系明晰，所有权和监护权明确，政企分开，有一个自由竞争的市场环境。2。经济主体最大限度的追求利益，从而使交换采用市场交换的方式。企业是经济人，能够对价格信号作出反应，能以获利为目的进行成本和收益分析。3。存在健全的保护市场体系运行的法律制度，要有一套保护市场经济运行的制度保障。4。资源要素可以自由流动，商品和资本可自由输出
18、入5。政府在经济系统中扮演守业人角色，政府主要功能是维护市场经济的有效运行。(一)国际金本位制度下的国际收支自动调节机制 国际金本位制度下的“货币价格机制”是英国经济学家大卫休谟(David Hume)1752年最早提出来的，其论述被称为“价格现金流动机制”。国际收支逆 差黄金外流增 加货币供给下 降国内价格水平下降出口增加进口减少出口减少进口增加国内价格水平上升货币供给增 加黄金内流增 加国际收支顺 差 （二）纸币本位固定汇率制度下的国际收支自动调节机制 这里所指的固定汇率制度是指纸币本位制度下，一国当局通过外汇储备变动干预外汇市场来维持汇率的稳定。图1-2纸币本位的固定汇率制度下的国际收支
19、自动调节机制国国 际际 收收 支支 逆逆 差差国际国际储备储备减少减少对对外外支支付付增增加加货币货币供应供应下降下降货币货币供应供应下降下降利率利率上升上升金融资金融资产收益产收益上升上升出口出口增加增加进口进口减少减少资本流入增加资本流入增加出口出口增加增加进口进口减少减少国国 际际 收收 支支 改改 善善国民国民收入收入减少减少社会总社会总需需 求求下下 降降进口进口需求需求下降下降物价物价下降下降消费消费减少减少社会社会总需总需求下求下降降l纸币本位固定汇率制度下国际收支的自动调节机制及其发挥作用纸币本位固定汇率制度下国际收支的自动调节机制及其发挥作用的条件？的条件？l1)1)货币货币
20、价格机制。其描述国内货币存量与一般物价水平变动价格机制。其描述国内货币存量与一般物价水平变动以及相对价格水平变动对国际收支失衡的影响。当一国处于逆差以及相对价格水平变动对国际收支失衡的影响。当一国处于逆差状态时。对外支付大于收入，货币外流，物价下降，本国的汇率状态时。对外支付大于收入，货币外流，物价下降，本国的汇率也下降，由此导致本国出口商品价格绝对下降或相对于进口商品也下降，由此导致本国出口商品价格绝对下降或相对于进口商品价格的相对下降，从而出口增加、进口减少，贸易收支得到改善。价格的相对下降，从而出口增加、进口减少，贸易收支得到改善。顺差的情况则正好相反。顺差的情况则正好相反。l(2)(2
21、)收入机制。是指国际收支逆差表示国民收入水平下降，国民收收入机制。是指国际收支逆差表示国民收入水平下降，国民收入下降引起社会总需求下降，进口需求下降，从而贸易收支得到入下降引起社会总需求下降，进口需求下降，从而贸易收支得到改善。国民收入下降不仅能改善贸易收支，而且还能改善经常项改善。国民收入下降不仅能改善贸易收支，而且还能改善经常项目收支和资本项目收支。国民收入下降会使对外国劳务和金融资目收支和资本项目收支。国民收入下降会使对外国劳务和金融资产的需求都不同程度地下降，从而整个国际收支得到改善。产的需求都不同程度地下降，从而整个国际收支得到改善。l(3)(3)利率机制。当国际收支发生逆差时，本国
22、货币存量相对减少，利率机制。当国际收支发生逆差时，本国货币存量相对减少，利率上升，表明本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融资利率上升，表明本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融资产的需求相对上升，对国外金融资产的需求相对减少，资金外流产的需求相对上升，对国外金融资产的需求相对减少，资金外流减少或资金内流增加，国际收支改善。减少或资金内流增加，国际收支改善。l国际收支调节机制只有在纯粹的自由市场经济中才能理论上所描国际收支调节机制只有在纯粹的自由市场经济中才能理论上所描述的那些作用，政府的一些宏观经济政策会干扰自动调节过程，述的那些作用，政府的一些宏观经济政策会干扰自动调节过程，使其作用下
23、降、扭曲或根本不起作用。使其作用下降、扭曲或根本不起作用。（三）浮动汇率制度下国际收支的自动调节（三）浮动汇率制度下国际收支的自动调节图1-3浮动汇率制度下国际收支的自动调节外币升值本币贬值出口增加进口减少资金流入增 加改善经常账 户改善资本账 户改善国际收支国际收支逆差对外支付对外支付从外国获得的收入从外国获得的收入货币供给下降利率上升二、国际收支失衡的政策调节 （一）政府国际收支调节政策的一般选择 1融资(Financing)。当局通过借款或动用外汇储备向外汇市场提供外汇，以弥补外汇市场的供求缺口，弥补国际收支赤字。2调整(Adjustment)。当局通过各种调整政策来消除外汇市场的供求缺
24、口来消除赤字。国际收支的调整政策包括支出变更政策 (Expenditure Shifting Policy)、支出转换政策(Expenditure Switching Policy)。3融资与调整相结合,寻求融资与调整的某种适当的组合来调整国际收支均衡。（二）国际收支的调节政策（二）国际收支的调节政策 1财政政策 2.货币政策 3汇率政策 4直接管制政策 5供给调节政策 6政策搭配四、国际收支理论 研究国际收支失衡的原因，怎么才可以恢复平研究国际收支失衡的原因，怎么才可以恢复平衡，通过哪些办法。他的原理、机制是什么衡，通过哪些办法。他的原理、机制是什么。l（一）现金（一）现金-价格机制价格机制
25、l(Price-specie Flow Mechanism)(Price-specie Flow Mechanism)l 17521752年年，由由英英国国经经济济学学家家大大卫卫休休谟谟提提出出，其其理理论论的的核核心心是是，金金本本位位下下的的国国际际收收支支可可以以自自动动达达到到均均衡衡。它它是是第第一一个个系系统统分分析析国国际际收收支支运运动动规规律律的的国国际际收收支支调调节理论。节理论。l（二）弹性分析法（二）弹性分析法(Elasticity Approach)(Elasticity Approach)弹性是某变量的变化率对另一变量变化率的反应什么是需求弹性？什么是需求弹性？弹
26、性分析法是弹性分析法是1937年由琼年由琼罗宾逊提出，后经罗宾逊提出，后经英国经济学家马歇尔和美国经济学家勒纳发展英国经济学家马歇尔和美国经济学家勒纳发展的国际收支理论。他们认为通过本国货币的贬的国际收支理论。他们认为通过本国货币的贬值，使得出口增加，进口减少，从而改善国际值，使得出口增加，进口减少，从而改善国际收支这一结论并不是绝对的正确的。它有是对，收支这一结论并不是绝对的正确的。它有是对，有时不对。有时不对。什么是什么是弹性分弹性分析法？析法？什么是弹性？什么是弹性？弹性分析法弹性分析法(Elasticity Approach)(Elasticity Approach)l贬值能带来国际收
27、支改善的必要条件，即马歇尔贬值能带来国际收支改善的必要条件，即马歇尔勒纳条件：勒纳条件：l假设条件：假设条件：l1 1外汇供求只由贸易收支决定，不考虑资本流动外汇供求只由贸易收支决定，不考虑资本流动l2 2其其他他条条件件不不变变（价价格格，消消费费者者偏偏好好)，只只考考虑虑汇汇率率变变动动对对进进出出口口商商品品的影响，只改变相对价格不改变国内价格。的影响，只改变相对价格不改变国内价格。l3 3贸易商品的供给几乎完全有弹性。贸易商品的供给几乎完全有弹性。l4 4初始国际收支处于均衡状态初始国际收支处于均衡状态l弹性分析法有着较强的实践价值，然而也存在弹性分析法有着较强的实践价值，然而也存在
28、着一些不足，其中在马歇尔一勒纳条件成立的着一些不足，其中在马歇尔一勒纳条件成立的情况下，贬值也不会马上改善国际收支，他需情况下，贬值也不会马上改善国际收支，他需要一个过程，这个过程被称为要一个过程，这个过程被称为J J曲线效应。曲线效应。认识认识时滞时滞取代时滞取代时滞生产时滞生产时滞决策时滞决策时滞产生产生J曲线曲线效应效应弹性分析方法的缺陷：弹性分析方法的缺陷：1本币贬值只改变贸易双方的相对价格，而不改本币贬值只改变贸易双方的相对价格，而不改变其国内价格这个假设并不合理。变其国内价格这个假设并不合理。2没考虑资本流动，劳务进出口，这两者在现代没考虑资本流动，劳务进出口，这两者在现代国际收支中具有重要的作用。国际收支中具有重要的作用。3供给具有完全弹性也不是完全正确的。供给具有完全弹性也不是完全正确的。