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1、2022年中级财务管理考试真题答案解析（第一批）整理了 2 0 2 2 年中级会计师 中级财务管理第一批次的考试真题及答案（完整版），仅供考生参考。，欢送关注中级会计师查看下载。一、单项选择题（本类题共2 5 小题，每 题 1分，共 2 5 分，每题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多项选择、错选、不选均不）1 .某企业向银行借款5 0 0 万元，利率为5.4%,银行要求1 0%的补偿性余额，那么该借款的实际利率是（）。A 6%B 5.4%C 4.8 6%D 4.91%答案：A解析:实际利率=5.4%/（1-1 0%）=6%,所 以 选 A o2 .某 S T 公司在2 0 2 2 年
2、3月5日宣布其发行的公司债券本期利息总额为8 98 0 万元将无法于原定付息日2 0 2 2 年 3月9 日全额支付，仅能够支付5 0 0 万元，那么该公司债务的投资者面临的风险是（）。A价格风险B购置力风险C变现风险D违约风险答案：D解析：违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿付本金的可能性，所 以 选 D o3 .与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是（）。A对债权人的利益重视不够B容易导致企业的短期行为C没有考虑风险因素I）没有考虑货币时间价值答案：A解析：它强调的 的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够,所 以 选 A4 .在生产能力有剩余的
3、情况下，以下各项本钱中，适合作为增量产品定价根底的是（）。A固定本钱B制造本钱C全部本钱D变动本钱答案：D解析：变动本钱定价法是指企业在生产能力有剩余的情况下增加生产一定数量的产品，这些增加的产品 可以不负担企业的固定本钱，只负担变动本钱，在确定价格时产品本钱仅以变动本钱计算。所以选D。5 .某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为1 4 0 万件和2 0 0 万件，第一季度期初产品存货量为1 4 万件，预计期末存货量为下季度预计销量的1 0%,那么第一季度的预计生产量（）万件。A 1 4 6B 1 5 4C 1 3 41）1 6 0答案：A解析：第一季度预计生产量=1 4 0+2 0 0
4、X 1 0%-1 4=1 4 6 （万件），选 A。6 .某产品的预算产量为1 0 0 0 0 件，实际产量为90 0 0 件，实际发生固定制造费用1 8 0 0 0 0 万元，固定制造费用标准分配率为8也小时，工时标准为1.5 小时/件，那么固定制造费用本钱差异为（）。A超支7 2 0 2 2 元B节约6 0 0 0 0 元C超支60000元I）节约7 2 0 2 2元答案：A解析：固定制造费用本钱差异=1 8 0 0 0 0-9 0 0 0 X 1.5 X 8=7 2 0 2 2 （元）超支，所 以 选A。7.有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定
5、程度上抑 制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是（）。A所得税差异理论B代理理论C信号传递理论D “手中鸟”理论答案：B解析：管理者自身可以支配的“自由现金流量就相应减少了，这在一定程度上可以抑制公司管理者过 度地扩大投资或进行特权消费，从而保护外部投资者的利益，所以选择B。8 .某公司当年的资本本钱率为1 0%,现金平均持有量为3 0万元，现金管理费用为2万元，现金与有价证券之间的转换本钱为1.5万元，那么该公司当年持有现金的时机本钱是（）万元。A 5B 3 .5C 6.5D 3答案：D解析：持有现金的时机本钱=3 0 X 1 0%=3 （万元），选 择D。9.以下各项条款中，有利于
6、保护可转换债券持有者利益的是（）。A无担保条款B赎回条款C回售条款D强制性转换条款答案：c解析：回售条款对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。所以选择Co 10.某公司在编制本钱费用预算时，利用本钱性态模型（Y=a+bX）,测算预算期内各种可能的业务量水平下的本钱费用，这种预算编制方法是（）。A零基预算法B固定预算法C弹性预算法D滚动预算法答案：C解析：弹性本钱预算的编制方法有公式法（Y=a+bX）与列表法，所 以 选C。11.以下财务指标中，最能反映企业即时偿付短期债务能力的是（）。A资产负债率B流动比率C权益乘数1）现金比率答案：D解析：短期偿债能力时流动比率与现金比
7、率，但流动比率与现金比率比拟，最能反映企业即时偿付短期 债务能力的是现金比率，所以选择D12.以下筹资方式中，能给企业带来财务杠杆效应的是（）。A发行普通股B认股权证C融资租赁D留存收益答案：C解析：能给企业带来财务杠杆效应的是债务资金与优先股票，融资租赁是长期债务资金的筹资方式，能 给企业带来财务杠杆效应。所以，选 择 C o1 3 .根据作业本钱管理原理，以下关于本钱节约途径的表述中，不正确的选项是（）A将外购交货材料地点从厂外临时仓库变更为材料耗用车间属于作业选择B将内部货物运输业务由自营转为外包属于作业选择C新产品在设计时尽量考虑利用现有其他产品使用的原件属于作业共享D不断改良技术降低
8、作业消耗时间属于作业减少答案：A解析：本钱节约途径主要有作业消除、作业选择、作业共享、作业减少。因为内部货物运输业务由自营 转为外包到达同样目的，属于作业选择，所 以 B正确，A错误。新产品在设计时尽量考虑利用现有其他产品使用的原件属于作业共享,C正确；不断改良技术降低作业消耗时间属于作业减少，D正确。1 4 .以下财务分析指标中能够反映收益质量的是（）。A营业毛利率B每股收益C现金营运指数1）净资产收益率答案：C解析：反映收益质量的指标有净收益营运指数与现金营运指数，所 以 选 C 1 5 .某公司基期息税前利润1 0 0 0 万元，基期利息费用为4 0 0 万元，假设与财务杠杆相关的其他因
9、素保持不变，那么该公司方案期的财务杠杆系数为（）。A 2.5B 1.6 7C 1.2 5D 1.8 8答案：B解析：财务杠杆系数=1000/(1000-400)=1.6 7,所以选择B。16.某航空公司为开通一条国际航线，需增加两架空客飞机，为尽快形成航运能力，以下筹资方式中,该公司通常会优先考虑()。A普通股筹资B债券筹资C优先股筹资D融资租赁筹资答案：D解析：融资租赁筹资融资与融物有机结合，尽快形成航运能力，所以选择D17.债券内在价值计算公式中不包含的因素是()。A债券市场价格B债券面值C债券期限D债券票面利率答案：A解析：债券内在价值受债券面值、债券期限、债券票面利率、票面利率的影响，
10、债券市场价格影响债券收益率，所以选择Ao18.银行存款利率为3临 通 货 膨 胀 为1临那么实际利率为()。A1.98%B3%C2.97%D2%答案：A内部解析：实际利率=(1+3%)/(1+1%)-1=1.98%,所以选择Ao19.以下各项中，不属于债务筹资优点的是（）oA可形成企业稳定的资本根底B筹资弹性较大C筹资速度较快D筹资本钱负担较轻答案：A解析：可形成企业稳定的资本根底是股权筹资优点，所 以 选 择Ao20.以下各项中不属于普通股股东权利的是（）。A剩余财产要求权B固定收益权C转让股份权D参与决策权答案：B解析：普通股股东有：参与决策权、转让股份权、优先认股权、分享盈余权、剩余财产
11、要求权，所以选 择B。21.以下各项因素中，不影响存货经济订货批量计算结果的是（）。A存货年需要量B单位变动储存本钱C保险储藏D每次订货变动本钱答案：C解析：根据存货经济订货批量计算公式可知，存货年需要量、单位变动储存本钱、每次订货变动本钱都 会影响存货经济订货批量计算结果，所以选择Co22.计算以下筹资方式的资本本钱时需要考虑企业所得税因素影响的是（）。A留存收益资本本钱B债务资本本钱C普通股资本本钱D优先股资本本钱答案：B解析：因为债券资金的利息可以抵减所得税，所以计算债务资本本钱时需要考虑企业所得税因素，所以 选择B。2 3 .一般而言，营运资金指的是（）。A流动资产减去存货的余额B流动
12、资产减去流动负债的余额C流动资产减去速动资产后的余额D流动资产减去货币资金后的余额答案：B解析：营运资金=流动资产-流动负债，所以选择B。2 4.某公司购置一批贵金属材料，为防止资产被盗而造成的损失，向财产保险公司进行了投保，那么该公司采取的风险对策是（）。A躲避风险B接受风险C转移风险D减少风险答案：C解析：向财产保险公司进行了投保，所以风险对策中风险转移方法之一，所以选择C。2 5.在对某独立投资工程进行财务评价时，以下各项中，并不能据以判断该工程具有财务可行性的是（）。A以必要报酬率作为折现率计算的工程，现值指数大于1B 以必要报酬率作为折现率计算的工程，净现值大于0C 工程静态投资回收
13、期小于工程寿命期D 以必要报酬率作为折现率，计算的年金净流量大于0答案：C解析：如果工程静态投资回收期小于工程寿命期，无法判断该工程具有财务可行性，所以选择C 二、多项选择题（本类题共1 0 小题，每 题 2 分，共 2 0 分。每题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多项选择、少选、错选、不选均不）26.以下指标中适用于对利润中心进行业绩考评的有（）oA 投资报酬率B 部门边际奉献C 剩余收益D 可控边际奉献答案：B D解析：利润中心的业绩评价指标有边际奉献、可控边际奉献、部门边际奉献。投资报酬率与剩余收益是 评价投资中心的评价指标，所以选择BDo27.以下风险中，属于非系统风险
14、的有（）。A 经营风险B 利率风险C 政治风险D 财务风险答案：A D解析：非系统风险也称公司风险，主要是经营风险与财务风险。所以选择AD。28.企业综合绩效评价可分为财务绩效定量评价与管理绩效定性评价两局部，以下各项中，属于财务绩效定量评价内容的有（）。A 资产质量B盈利能力C债务风险D经营增长答案：A B C D解析：财务绩效定量评价主要包括盈利能力、债务风险、资产质量、经营增长四个方面内容，所以选择A BC D o29.企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，以下各项中表达了交易性需求的有（）。A为满足季节性库存的需求而持有现金B为防止因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现
15、金C为提供更长的商业信用期而持有现金D为在证券价格下跌时买入证券而持有现金答案：A C解析：为防止因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金属于预防动机，为在证券价格下跌时买入证 券而持有现金属于投机动机，所以选择AC。30.与银行借款筹资相比，公开发行股票筹资的优点有（）。A提升企业知名度B不受金融监管政策约束C资本本钱较低D筹资对象广泛答案：A D解析：公开发行股票具有发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本；有助于提高发行公司的知名度 和扩大影响力优点，所以选那么AD31.与增发新股筹资相比，留存收益筹资的优点有（）。A筹资本钱低B有助于增强公司的社会声誉C有助于维持公司的控制权分布D筹资
16、规模大答案：A C解析：留存收益具有不用发生筹资费用、维持公司的控制权分布、筹资数额有限的特点，所以选择A C。3 2.以下财务决策方法中，可用于资本结构优化决策的有（）。A公司价值分析法B平安边际分析法C每股收益分析法I）平均资本本钱比拟法答案：A C D解析：资本结构优化的方法有每股收益分析法、平均资本本钱比拟法和公司价值分析法。所以选择A C D。3 3.与货币市场相比，资本市场的特点有（）。A投资收益较高B融资期限较长C投资风险较大D价格波动较小答案：ABC解析：资本市场特点：（1）融资期限长；（2）融资目的是解决长期投资性资本的需要；（3）资 本 借 贷量大；（4）收益较高但风险也较
17、大。所以选择A B C,3 4.某工程需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年末产生现金净流量20万元。（P/A,1 4%,6）=3.8 8 8 7,（P/A,1 5%,6）=3.7 8 4 5。假设公司根据内含报酬率法认定该工程具有可行性，那么该工程的必要投资报酬率不可能为（）。A 1 6%B 1 3%C 1 4%D1 5%答案：A D解析：2 0 X （P/A,I R R,6）=7 6,（P/A,I R R,6）=3.8,所以内含报酬率高于1 4%,低 于 1 5%,根据内含报酬率法认定该工程具有可行性，所以该工程的必要投资报酬率不可能为1 6 林 口 1 5%,所以选择A Do3
18、 5 .以下各项中，属于固定或稳定增长的股利政策优点的有（）。A稳定的股利有利于稳定股价B稳定的股利有利于树立公司的良好形象C稳定的股利使股利与公司盈余密切挂钩D稳定的股利有利于优化公司资本结构答案：A B解析：固定或稳定增长的股利政策优点有：传递公司正常开展的信息，有利于公司树立良好的形象、增强投资者信心，稳定公司股价；有助于投资者安排股利收入和支出等，所以选择A B o 稳定的股利使股利与公司盈余密切挂钩是固定股利支付率政策的优点，稳定的股利有利于优化公司资本结构是剩余股利政策优点。三、判断题（本类题共1 0 小题，每 题 1分，共 1 0 分，请判断每题的表述是否正确。每题判断正确的得1
19、分，答题错误的扣0.5分，不答题的不也不扣分。本类题最低为零分）3 6.根据量本利分析根本原理，保本点越高企业经营越平安。（）答案：错误解析：根据量本利分析根本原理，保本点越低企业经营越平安。3 7 .净资产收益率是一个综合性比拟强的财务分析指标，是杜邦财务分析体系的起点。（）答案：正确解析：净资产收益率是一个综合性比拟强的财务分析指标，是杜邦财务分析体系的起点。3 8 .在企业盈利状态下进行利润敏感性分析时，固定本钱的敏感系数大于销售量的敏感系数。（）答案：错误解析：在企业盈利状态下进行利润敏感性分析时，固定本钱的敏感系数小于销售量的敏感系数。39.在紧缩型流动资产投资策略下，企业一般会维持
20、较高水平的流动资产与销售收入比率，因此财务风险与经营风险较小。（）答案：错误解析：在紧缩型流动资产投资策略下，企业一般会维持较低水平的流动资产与销售收入比率，因此财务 风险与经营风险较高。40.企业投资于某公司证券可能因该公司破产而引发无法收回其本金的风险，这种风险属于非系统风险。（）答案：正确解析：企业投资于某公司证券可能因该公司破产而引发无法收回其本金的风险，这种风险属于非系统风 险（破产风险）。41.标准差率可用于收益率期望值不同的情况下的风险比拟，标准差率越大，说明风险越大。（）答案：正确解析：标准差率可用于收益率期望值不同的情况下的风险比拟，标准差率越大，说明风险越大。42.在计算加
21、权平均资本本钱时，采用市场价值权数能够反映企业期望的资本结构，但不能反映筹资的现时资本本钱。（）答案：错误解析：在计算加权平均资本本钱时，采用目标价值权数能够反映企业期望的资本结构，但不能反映筹资 的现时资本本钱。43.变动本钱是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的本钱。（）答案：正确解析：变动本钱是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的本钱。44.增量预算有利于调动各个方面节约预算的积极性，并促使各基层单位合理使用资金。（）答案：错误解析：零基预算有利于调动各个方面节约预算的积极性，并促使各基层单位合理使用资金。45.不考虑其他因素的影响，通
22、货膨胀一般导致市场利率下降，从而降低了企业的筹资难度。（）答案：错误解析：不考虑其他因素的影响，通货膨胀一般引起有价证券价格下降（市场利率上升），增加企业的筹 资难度。四、计算分析题（本类题共4小题，每 题5分，共2 0分。凡要求计算的工程，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特 殊要求外，均保存小数点后两位小数，百分比指标保存百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）4 6.甲公司编制现金预算的相关如下：没料一：甲公司预计2022年每季度的销售收入中，有7096在本季度收到现金,30%
23、在下季度收到现金，不存在外账。2022年末应收账款余额为零。不考虑增值税及其因素的影响。二：甲 公 司2022年各季度的现金预算如下表所示。甲公司2022年各季度现金预算单位:万元注：表中的“*为省略的数值要求。（1）计算2 0 2 2 年末预计应收账款余额。求表格中A B C D 的值。答案：（1）2 0 2 2 年末预计应收账款余额=3 5 0 0 X 3 0%=1 0 5 0 （万元）（2）A=2 0 2 2 X 0.7=1 4 0 0 （万元）B=1 0 0 0 万 元)C=4 0 0 X 7 0%+3 0 0 0 X 3 0%=3 7 0 0 (万元)D=1 0 9 0+3 6 5
24、0-1 5 4 0=3 2 0 0 (万元)4 7.乙公司2 0 2 2 年采用“N/3 0”的信用条件，全年销售额(全部为赊销)1 0 0 0 0 万元,平均收现期为4 0 天。2 0 2 2 年初，乙公司为了尽早收回货款，提出了“2/1 0,N/3 0 的信用条件。新的折扣条件对销售额没有影响，但坏账损失和收账费用共减少2 0 0 万元,预计占销售额一半的客户将享受现金折扣优惠,享受现金折扣的客户均在第1 0 天付款，不享受现金折扣的客户,平均付款期为4 0 天。该公司的资本本钱为1 5%,变动本钱率为6 0%。假设一年按3 6 0 天计算，不考虑增值税及其他因素的影响。要求：(1)计算信
25、用条件改变引起的现金折扣本钱的增加额；(2)计算信用条件改变引起的平均收账期；(3)计算信用条件改变引起的应收账款时机本钱增加额；(4)计算信用政策改变后税前利润的增加额。答案：(1)现金折扣本钱的增加额=1 0 0 0 0 X 0.5 X 0.0 2-0=1 0 0 (万元)(2)应收账款的平均收账期=1 0 X 5 0%+4 0 X 5 0%=2 5 (天)(3)信用条件改变引起的应收账款占用资金的时机本钱增加额=1 0 0 0 0/3 6 0 X (2 5-4 0)X 6 0%X 1 5%=-3 7.5(万元)(4)信用政策改变后税前利润的增加额=-1 0 0+2 0 0+3 7.5=1
26、 3 7.5 1 万元)4 8.丙公司只生产L产品,方案投产一种新产品，现 有 M、N 两个品种可供选择，相关如下：一:L产品单位售价为6 0 0 元，单位变动本钱为4 5 0 元，预计年产销量为2 万件。二:M 产品的预计单价10 0 0 元,边际奉献率为30%,年产销量为2.2万件，开发M 产品需增加一台设备将导致固定本钱增加10 0 万元。三:产品的年边际奉献总额为6 30 万元，生产N产品需要占用原有L产品的生产设备,将导致L产品的年产销量减少10%丙公司采用量本利分析法进行生产产品的决策,不考虑增值税及其他因素的影响。要求:根据二，计 算 M 产品边际奉献总额；根 据（1）的计算结果
27、和二，计算 开 发 M 产品对丙公司息税前利润的增加额；（3）根据一和三，计算开发N产品导致原有L产品的边际奉献减少额；（4）根据的计算结果和三，计算开发N产品对丙公司息税前利润的增加额；（5）投 产 M 产品或N产品之间做出选择并说明理由。答案：（DM 产品边际奉献总额=10 0 0 X 2.2X 30%=6 6 0 （万元）开 发 M 产品对丙公司息税前利润的增加额=6 6 0-10 0=5 6 0 （万元）开 发 N产品导致原有L产品的边际奉献减少额=（6 0 0-4 5 0）X 2X 10%=30 （万元）（4）开 发 N产品对丙公司息税前利润的增加额=6 30-30=6 0 0 （万
28、元）（5）应该选择投资N产品理由：N产品对丙公司的息税前利润的增加额大于M 产品。4 9.丁公司20 22年末的资产总额为6 0 0 0 元，权益资本占资产总额的6%,当年净利润为7 20 0 万元,丁公司认为其股票价格过高,不利于股票流通,于20 22年末按照1:2的比例进行股票分割,股票分割前丁公司发行在外的普通股股数为20 22万股。根据20 22年的投资方案，丁公司需要追加9 0 0 0 万元，基于公司目标资本结构,要求追加的投资中权益资本占 6 0%o计算丁公司股票分割后的以下指标：每股净资产;净资产收益率。如果丁公司针对20 22年度净利润采取固定股利支付率政策分配股利，股利支付率
29、为4 0%,计算应支付的股利总和如果丁公司针对20 22年度净利润采取剩余股利政策分配股利。计算以下指标：20 22年追加投资所需要的权益资本额;可发放的鼓励总额。答案：（1）每股净资产=6 0 0 0 0 X 6 0%/（2X 20 22）=9 1元/股）净资产收益率=7 20 0/6 0 0 0 0 X 6 0%=20%（2）应支付的股利总和=7 20 0 X 4 0%=28 8 0 （万元）（3）20 22年追加投资所需要的权益资本额=9 0 0 0 X 6 0%=5 4 0 0 （万元）可发放的股利总额=7 20 0-5 4 0 0=18 0 0 （万元）五、综合题（本类题共2 小题，
30、第 1 小题10 分，第 2 小题15 分，共 2 5 分。凡要求计算的工程，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计算单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保存小数点后两位小数，百分比指标保存百分号前两位小数，凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）5 0.戊公司是一家设备制造商,公司基于市场开展进行财务规划,有关如下：一：戊公司20 22年 12月 3 1 日的资产负债表简表及相关信息如表所示。戊公司资产负债表简表及相关信息（2 0 2 2 年 1 2 月31日）金额单位:万元二：戊公司2 0 2 2 年销售额为40 0 0 0
31、 万元销售净利率为1 0 乳利润留存率为40 虬 预 计 2 0 2 2 年销售额增长率为3 0%,销售净利率和利润留存率保持不变。三：戊公司方案于2 0 2 2 年 1月 1日从租赁公司融资租入一台设备。该设备价值为1 0 0 0 万元，租期为5年，租期满时预计净残值为1 0 0 万元，归租赁公司所有。年利率为8%,年租赁手续费率为2%。租金每年末支付1次。相 关 货 币 时 间 价 值 系 数 为(P/F,8%,5)=0.6 8 0 6；(P/F,1 0%,5)=0.6 2 0 9;(P/A,8%,5)=3.9 9 2 7;(P/A,1 0%,5)=3.7 9 0 8。四:经测算,三中新增
32、设备投产后每年能为戊公司增加净利润1 3 2.5万元设备年折旧额为1 8 0 万元。五:戊公司采用以下两种筹资方式:利用商业信用：戊公司供给商提供的付款条件为“l/1 0,M/3 0 ；向银行借款:借款年利率为8%。一年按3 6 0 天计算。该公司适用的企业所得税税率为2 5%,不考虑增值税及其因素的影响。要求：问 题 1 简答题根据一和二，计算戊公司2 0 2 2 年以下各项金额：因销售增加而增加的资产额;因销售增加而增加的负债额;因销售增加而增加的资金量;预计利润的留存收益额;外部融资需求量。答案：2 0 2 2 年销售增加额=40 0 0 0 义3 0%=1 2 0 2 2 (万元)因销
33、售增加而增加的资产额=1 2 0 2 2 X (2.5%+2 0%+1 2.5%+1 0%)=540 0 (万元)因销售增加而增加的负债额=1 2 0 2 2 X (5%+2 0%)=3 0 0 0 (万元)因销售增加而增加的资金需求量=540 0-3 0 0 0=2 40 0 (万元)预计利润的留存收益额=1 0%X 40%X 40 0 0 0 X (1+3 0%)=2 0 8 0 (万元)外部融资需求=2 40 0-2 0 8 0=3 2 0 (万元)问 题 2 简答题根据三，计算以下数值：计算租金时使用的折现率;该设备的年租金。答案：计算租金时使用的折现率=2%+8%=1 0%该设备的年
34、租金=(1 0 0 0 T0 0 X 0.6 2 0 9)4-3.7 9 0 8=2 47.42 (万元)问题3 简答题根据四，计算以下指标：新设备投产后每年增加的营业现金净流量;如果公司按1 0 0 0 万元自行购置而非租赁该设备，计算该设备投资的静态回收期。答案：新设备投产后每年增加的营业现金净流量=132.5+180=312.5（万元）该设备投资的静态回收期=1000+312.5=3.2 1年）问 题4 简答题根据五，计算并答复如下问题：计算放弃现金折扣的信用本钱率;判断戊公司是否应该放弃现 金;计算银行借款资本本钱。答案：放弃现金折扣的信用本钱率=折扣%/（1-折扣%）X360/（付款
35、期-折扣期）=1%/（1-1%）X360/（30-10）=18.18%戊公司不应该放弃现金折扣。理由：放弃现金折扣的信用本钱率=18.1汰银行借款利息率8%,因此不应该放弃现金折扣。银行存款资本本钱=8%X（1-25%）=6%5 1.己公司和庚公司是同一行业，规模相近的两家上市公司。有关如下：一：己公司2022年普通股股数为10000万股,每股收益为2.31元。局部财务信息如下：己公司局部财务信息单位:万元-：己公司股票的3系数为1.2,无风险收益率为4先证券市场平均收益率为9先己公司按每年每股3 元发放固定现金股利。目前该公司的股票市价为46.2 0元。三:己公司和庚公司2022年的局部财务
36、指标如下表所示。己公司和庚公司的局部财务指标【注】表 内“*表示省略的数据四:庚公司股票的必要收益率为。该公司2022年度股利分配方案是每股现金股利1.5元，即0=1.5)预计未来各年的股利年增长率为6机 目前庚公司的股票市价为2 5元。要求：问 题 1 简答题根据一和二，确定上述表格中字母A、B、C、D、E、F 所代表的数值（不需要列示计算过程）答案:A=1.2 B=1 5%C=0.5 9 D=7.5%E=l.5 F=2 0产权比率（A）=1 8480 0/1 5 40 0 0=1.2净资产收益率（B）=2 3 1 0 0/1 5 40 0 0=1 5%总资产周转率（0=2 0 2 2 0
37、0/3 880 0=0.5 9 （次）营业现金比率（D）=1 5 0 0 0/2 0 2 2 0 0=7.5%每股经营活动现金净流量（E）=1 5 0 0 0/1 0 0 0 0=1.5市盈率（F）=46.2 0/2.3 1=2 0（倍）问 题 2 简答题根据要求（1）的计算结果和三，答复以下问题，判断己公司和庚公司谁的财务结构更加稳健，并说明理由。判断己公司和庚公司获取现金的能力哪个更强，并说明理由。答案：庚公司的财务结构更稳健理由:庚公司的产权比率（1）低于已公司的产权比率（1.2）庚公司获取现金的能力强理由:庚公司营业现金比率1 5%高于已公司的7.5%问 题 3 简答题根据二，计算并答复以下问题运用资本资产定价模型计算己公司股票的必要收益率；计算己公司股票的价值；给出“增持”或 减持”该股票的投资建议，并说明理由答案：己公司股票的必要收益率=4%+1.2 义（9%-4%）=1 0%己公司股票价值=3/1 0%=3 0 （元/股）应该减持股票。理由股票价值低于股票价格。问 题 4 简答题根据四，计算并答复如下问题：计算庚公司股票的内部收益率给出 增 持 或 减持”该股票的投资建议，并说明理由。答案：庚公司股票的内部收益率=1.5X（1+6）/25+6%=12.36增持该股票的投资建议理由：内部收益率（12.36%）高于必要收益率（10%）