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1、课后习题参考答案 第一章 外汇与外汇市场 一、填空题 1、汇兑 2、即期外汇 远期外汇 3、比价 4、间接标价法 5、国际清偿 6、外币性 普遍接受性 可自由兑换性 8、国家或地区 货币单位 9、自由外汇非自由外汇（记账外汇）10、贸易外汇 非贸易外汇 二、判断题 1、F 2、T 3、F 4、T 5、T 6、T 7、F 8、F 案例分析：（将汇率改为）1、5500/=*=￥=￥第二章 外汇交易原理 一、翻译下列专业词语 1、买入 2、卖出 3、头寸 4、大数 5、交割日（起息日、结算日）二、填空 1、汇率 交割日 货币之间 2、高 3、大 4、止损位 5、买入价 卖出价 6、大 高 7、多头
2、8、空头 9、售汇 10、低 三、单项选择 1、A2、C3、D4、B5、C6、A7、B8、D9、C10、D 四、多项选择 1、ABCD 2、BD 3、ABCD 4、ABCD 5、AC 五、判断题 1、T 2、F 3、T 4、F 5、T 案例分析与计算 1、买美元最好的价格是 丙、乙、丙、丙、乙、乙 报价有竞争力的是 丙、丙、丙、丙、乙、乙 2、应比市场价格低。例如：45 买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少美元头寸的持有量。3、应比市场价格低。例如：55 买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少美元头寸的持有量。4、C
3、银行；ABE银行均可；5、D银行；D银行；6、买入价应比市场上最高报价高一些，卖出价应比市场最高价高一些，例如。因为现在美元头寸是空头，需要买入平仓，而市场上的预测是美元价格将要上涨，因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格，才能尽快买入美元，且不卖出美元。7、买入价应比市场上最低报价低一些，卖出价应比市场最低价低一些，例如。因为尽管现有头寸持平，但市场上的预测是英镑价格将要下跌，做英镑空头将会有收益，因此需要买入价和卖出价都要低于市场价格，才能尽快卖出英镑，且不买入英镑。三、翻译与填空 1、37 2、翻译略 第三章 即期外汇交易 一、填空题 1、现汇 现期 两个营业日 2、电汇汇率 3、外币买
4、入价 4、外币卖出价 5、央行与外汇银行、外汇银行之间、外汇银行与客户 二、单项选择 1、A2、C3、B4、A5、A 三、多项选择 1、BC2、ABD 3、ABD 4、ABD 5、ABCD 四、判断 1、F 2、F3、F 4、F 5、F 案例分析 受性可自由兑换性国家或地区货币单位自由外汇非自由外汇记账外汇贸易外汇非贸易外汇二判断题案例分析将汇率改为第二章外汇交易原理一翻译下列专业词语买入卖出头寸大数交割日起息日结算日二填空汇率交割日货币之间高大乙丙丙乙乙报价有竞争力的是丙丙丙丙乙乙应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价格低可增加卖出量从而减少美元头寸的持有量应比市场价
5、格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价比市场最高价高一些例如因为现在美元头寸是空头需要买入平仓而市场上的预测是美元价格将要上涨因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格才能尽快买入美元且不卖出美元买入价应比市场上最低报价低一些卖出价应比市场最低1、CAD与 CHF的套算汇率为 CAD/CHF=/=则银行应给客户瑞士法郎/加拿大元 2、美元对港币的信汇汇率为：*（1-8%*（10-2）/360）=*（1-8%*（10-2）/360）=3、将外币报价改本币报价用外币卖出价则：瑞士法郎改人民币为：100*=人民币 美元改人民币为：66*=人民币 故应接受瑞士法郎的报价 4、能 按美元计价合
6、德国马克：750*=万马克 按德国马克计价增加 3%价款后折合美元为：*(1+3%)=万马克 万马克/=万$万-750 万=万$比原售价多收入万$。故同意 第四章 远期外汇交易 一、翻译下列专业词语 1、升水 2、贴水 3、远期外汇交易 4、卖空 5、买空 二、填空 1、固定交割期 择期 2、畸零期远期交易 3、时间期权 弹性交割日 4、银行营业日 5、直接报价法 点数报价法 三、单项选择 1、A2、C3、A4、B5、D6、A7、B8、C 四、多项选择 1、ABCD 2、AB 3、ABCD 4、BC 5、AC 6、BC 7、ABCD 8、ABC 9、AD 10、ACE 受性可自由兑换性国家或地
7、区货币单位自由外汇非自由外汇记账外汇贸易外汇非贸易外汇二判断题案例分析将汇率改为第二章外汇交易原理一翻译下列专业词语买入卖出头寸大数交割日起息日结算日二填空汇率交割日货币之间高大乙丙丙乙乙报价有竞争力的是丙丙丙丙乙乙应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价格低可增加卖出量从而减少美元头寸的持有量应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价比市场最高价高一些例如因为现在美元头寸是空头需要买入平仓而市场上的预测是美元价格将要上涨因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格才能尽快买入美元且不卖出美元买入价应比市场上最低报价低一些卖出价应比市场最低五、判断题 1、F
8、 2、T 3、T4、T 5、F6、T 7、T 8、T 9、T10、F 一、案例分析与计算 1、远期汇率为 英镑 2、进行远期交易时 10*=万美元 不进行远期保值时 10*=万美元 损失万美元万美元=万美元 3、10/=万美元 10/=万美元 10/=万美元 4、（1）+*（%）*3/12=（2）+*（%）*6/12=（3）+*（%）*6/12=（4）+*（%）*3/12=+*（%）*3/12=（5）+*（%）*3/12=+*（%）*3/12=（6）+*（%）*6/12=+*（%）*6/12=（7）+*（%）*2/12=+*（%）*2/12=（8）+*（%）*3/12=+*（%）*3/12=5
9、、2 个月远期 个月远期 个月择期汇率为 6、2 个月远期 +=3 个月远期 +=2-3个月择期汇率为 受性可自由兑换性国家或地区货币单位自由外汇非自由外汇记账外汇贸易外汇非贸易外汇二判断题案例分析将汇率改为第二章外汇交易原理一翻译下列专业词语买入卖出头寸大数交割日起息日结算日二填空汇率交割日货币之间高大乙丙丙乙乙报价有竞争力的是丙丙丙丙乙乙应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价格低可增加卖出量从而减少美元头寸的持有量应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价比市场最高价高一些例如因为现在美元头寸是空头需要买入平仓而市场上的预测是美元价格将要上涨因此
10、需要买入价和卖出价都要高于市场价格才能尽快买入美元且不卖出美元买入价应比市场上最低报价低一些卖出价应比市场最低7、美元兑马克的六个月远期汇率为：+*（%）*6/12=则 6 个月后收到 100 万美元可换成马克为 100*=164 万马克 8、6 个月期的 USD/CNY 的远期汇率为：+*（5%-6%）*6/12=+*（8%-3%）*6/12=9、不进行保值，3 个月可收港币数为：100*=1150 万港币 进行保值，3 个月远期为 GBP1=+=进行 3 个月远期交易可得港币数为 100*=1205 万港币 可减少损失为：1205-1150=55万港币 10、以报价银行的角度，报出下列择期
11、交易的汇率。(1)2个月远期+=3 个月远期+=2-3个月择期(2)1个月远期 2个月远期 个月择期 (3)3个月远期 4个月远期 3-4个月择期 11、%*1000万=万人民币 =万人民币 12、择期外汇交易又称时间期权或弹性交割日的远期外汇交易，是指由交易双方约定于未来某一段时期，依交易当时所约定的币别、汇率及金额可随时进行交割的交易活动。（一）交割日有一定地灵活性，有利于规避汇率风险（二）择期外汇交易的买卖差价大，成本较高。（三）可以分次交割，但必须交割。美元升水 美元贴水 二、翻译填空 受性可自由兑换性国家或地区货币单位自由外汇非自由外汇记账外汇贸易外汇非贸易外汇二判断题案例分析将汇率
12、改为第二章外汇交易原理一翻译下列专业词语买入卖出头寸大数交割日起息日结算日二填空汇率交割日货币之间高大乙丙丙乙乙报价有竞争力的是丙丙丙丙乙乙应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价格低可增加卖出量从而减少美元头寸的持有量应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价比市场最高价高一些例如因为现在美元头寸是空头需要买入平仓而市场上的预测是美元价格将要上涨因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格才能尽快买入美元且不卖出美元买入价应比市场上最低报价低一些卖出价应比市场最低1、2、翻译略 第五章 个人外汇买卖与结算 一、单项选择 1、C2、B3、D4、A5、B 二、
13、判断题 1、T 2、F 3、T4、T 5、T6、F 7、F 8、F 9、F10、T 案例分析与计算 1、1500=元 2、1000=元 3、1000=港币 11580=元 =元 4、20000=美元 3016=元=元 5、5000=53351 元 53351=日元 618000=元 =元 第六章 外汇期货交易 一、单项选择 1、A2、D3、A4、B5、C 二、多项选择 1、ACD 2、ABCD 3、ABCD 4、AC 5、ABCD 6、AD 7、ABC 8、ABCD 三、判断题 1、T 2、T 3、T4、T 5、T6、F 一、案例分析与计算 受性可自由兑换性国家或地区货币单位自由外汇非自由外汇
14、记账外汇贸易外汇非贸易外汇二判断题案例分析将汇率改为第二章外汇交易原理一翻译下列专业词语买入卖出头寸大数交割日起息日结算日二填空汇率交割日货币之间高大乙丙丙乙乙报价有竞争力的是丙丙丙丙乙乙应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价格低可增加卖出量从而减少美元头寸的持有量应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价比市场最高价高一些例如因为现在美元头寸是空头需要买入平仓而市场上的预测是美元价格将要上涨因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格才能尽快买入美元且不卖出美元买入价应比市场上最低报价低一些卖出价应比市场最低1、期货收益：1000 万*（1/）=万$现汇
15、损失：1000 万*（1/）=故总损益为：万$2、期货收益：250 万*（1/）=万$现汇损失：250 万*（1/）=故总损益为：万$3、6 月期的期货获利情况为：（）*10*62500=4375$9 月期的期货获利情况为：（）*10*62500=1250$合计获利为：4375$+1250$=5625$4、初始保证金为 2800*2=5600$损失：（）*62500*2=2500$保证金余额为：5600-2500=3100$维持保证金 4200 需补 2500$二、翻译下列专业词语 1、外汇期货 2、交割 3、外汇期货合约 4、买入套期保值（多头套期保值）5、保证金 第七章 外汇期权交易 一、
16、填空 1、货币期货 2、美式期权、欧式期权 3、看涨期权、看跌期权 4、买权、卖权 5、点数报价、百分比报价 二、单项选择题 1、A 2、B 3、A 4、A 5、A 一、案例分析与计算 1、买入看涨期权 50 份，买入看跌期权 50 万 则：看涨期权 P/L=-P0 看跌期权 P/L=（K-P0）-S 受性可自由兑换性国家或地区货币单位自由外汇非自由外汇记账外汇贸易外汇非贸易外汇二判断题案例分析将汇率改为第二章外汇交易原理一翻译下列专业词语买入卖出头寸大数交割日起息日结算日二填空汇率交割日货币之间高大乙丙丙乙乙报价有竞争力的是丙丙丙丙乙乙应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比
17、市场价格低可增加卖出量从而减少美元头寸的持有量应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价比市场最高价高一些例如因为现在美元头寸是空头需要买入平仓而市场上的预测是美元价格将要上涨因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格才能尽快买入美元且不卖出美元买入价应比市场上最低报价低一些卖出价应比市场最低P/L=S-(K+P0)P/L=-P0 合并后 P/L=（K-2P0-S）0SK P/L=(S-K-2P0)SK K=P0=+%/110=则 P/L=（）0S P/L=（）0S 当 S=(1/100时)P/L=盈亏平衡点为=0 S=$/JPY 即 S=$当 S=时（1/125 时）P/L=
18、（）*50*6250000=盈亏平衡点=0 S=$/JPY 即 S=JPY/$2、买入看涨期权 0S S-（+）S 买入看跌期权 0 S S 合并方程组后可得 0 S S S 因此我们可知，当市场汇率在之间时，该投资者的最大损失是每单位英镑为美元，即最大损失额是 10 万美元，当市场汇率为和时，该投资者损益为 0，当市场汇率低于或高于时，该投资者有收益，且收益随汇价的下跌或上升不断加大。受性可自由兑换性国家或地区货币单位自由外汇非自由外汇记账外汇贸易外汇非贸易外汇二判断题案例分析将汇率改为第二章外汇交易原理一翻译下列专业词语买入卖出头寸大数交割日起息日结算日二填空汇率交割日货币之间高大乙丙丙乙
19、乙报价有竞争力的是丙丙丙丙乙乙应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价格低可增加卖出量从而减少美元头寸的持有量应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价比市场最高价高一些例如因为现在美元头寸是空头需要买入平仓而市场上的预测是美元价格将要上涨因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格才能尽快买入美元且不卖出美元买入价应比市场上最低报价低一些卖出价应比市场最低3、通过题意可知，买入期权 0S105 S-(105+S 105 卖出期权时 0S95 95+S 95 合并方程后可得 0S95 95 S105 105S 因此我们可知，当市场汇率在大于 105 时，该投
20、资者的最大损失万美元，当市场汇率低于95 时，该投资者有最大收益万美元。二、翻译下列专业词语 1、行权 2、货币期权 3、看涨期权 4、协定价格 5、价内期权 第八章 其它衍生外汇交易 一、填空 1、即期对即期的掉期交易、即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交易 2、纯粹的掉期交易、分散的掉期交易 3、隔夜交割、隔日交割 4、平均天数法、插补法 5、互换交易 二、单项选择题 1、C 2、C 三、多项选择题 1、ACD 2、ABD 3、ABC 四、判断题 1、F 2、F 3、T 4、T 5、F 6、T 7、F 8、T 受性可自由兑换性国家或地区货币单位自由外汇非自由外汇记账外汇贸易外汇非贸易外
21、汇二判断题案例分析将汇率改为第二章外汇交易原理一翻译下列专业词语买入卖出头寸大数交割日起息日结算日二填空汇率交割日货币之间高大乙丙丙乙乙报价有竞争力的是丙丙丙丙乙乙应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价格低可增加卖出量从而减少美元头寸的持有量应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价比市场最高价高一些例如因为现在美元头寸是空头需要买入平仓而市场上的预测是美元价格将要上涨因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格才能尽快买入美元且不卖出美元买入价应比市场上最低报价低一些卖出价应比市场最低一、案例分析与计算 1、3 MOHTH/6 MONTH 的换汇汇率为：
22、（）/（）=2、1 MOHTH/2 MONTH 的换汇汇率为：（）/（）=3、2 Month/3 Month的换汇汇率为：151-101/153-98=50/55 二、翻译并填空 1、2、翻译略 第九章 外汇风险管理 一、判断题 12345 二、填空题 1.外币计价；定值；汇率 2.货币保值法 3.资产负债表；功能货币；记账货币 4.上升趋势 5.下降趋势 6.相同货币；相同金额；相同期限 三、选择题;6.C;案例题 1采用 BSI 方法 2选择法国厂商（步骤略）第十章 外汇管理实务 一、单项选择题 1.D 2.D 3.B 4.C 5.A 二、多项选择题 受性可自由兑换性国家或地区货币单位自由
23、外汇非自由外汇记账外汇贸易外汇非贸易外汇二判断题案例分析将汇率改为第二章外汇交易原理一翻译下列专业词语买入卖出头寸大数交割日起息日结算日二填空汇率交割日货币之间高大乙丙丙乙乙报价有竞争力的是丙丙丙丙乙乙应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价格低可增加卖出量从而减少美元头寸的持有量应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价比市场最高价高一些例如因为现在美元头寸是空头需要买入平仓而市场上的预测是美元价格将要上涨因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格才能尽快买入美元且不卖出美元买入价应比市场上最低报价低一些卖出价应比市场最低1.ABCD 2.ABCD 3.
24、AD 4.ABCD 三、判断题 1.T 2.F 3.F 4.F 5.T 6.F 7.F 8.T 案例分析 1、天津 A公司和大港支行 2、天津 A公司未办理外债提款登记违反外债管理规定，未及时办理登记。未经外汇局逐笔核准即在大港支行办理外债结汇，大港支行违反结售汇规定及外债管理规定 3、根据外汇管理条例规定 可对天津 A公司处以 30 万元以下罚款 对大港支行可以没收违法所得，并处以 20 万元以上 100 万元以下罚款；由于结汇次数较多，情节比较严重，可能被暂停经营外汇业务。受性可自由兑换性国家或地区货币单位自由外汇非自由外汇记账外汇贸易外汇非贸易外汇二判断题案例分析将汇率改为第二章外汇交易原理一翻译下列专业词语买入卖出头寸大数交割日起息日结算日二填空汇率交割日货币之间高大乙丙丙乙乙报价有竞争力的是丙丙丙丙乙乙应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价格低可增加卖出量从而减少美元头寸的持有量应比市场价格低例如买入价比市场价格低可减少买入量卖出价比市场价比市场最高价高一些例如因为现在美元头寸是空头需要买入平仓而市场上的预测是美元价格将要上涨因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格才能尽快买入美元且不卖出美元买入价应比市场上最低报价低一些卖出价应比市场最低