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1、 P290.通货膨胀目标制 含义:通货膨胀目标制是一套用于货币政策决策的框架。基本含义是:一国当局将通货 膨胀作为货币政策的首要目标或唯一目标(该目标有无可争议的优先权 迫使央行通过对未 来价格变动的预测来把握通胀的变动趋势,提前采取紧缩或扩张的政策,使通货膨胀率维持 在事先宣布的水平上或范围内。特点:直接采用通货膨胀率作为货币政策中介指标。优点:1,、货币政策关注国内因素并能处理对本国经济冲击;2、并不严格要求货币与 通胀关系稳定,允许当局使用可用信息而不仅仅使一个变量来决定货币政策绝佳设置;3、目标易于公众所理解,有利于增加货币政策透明度;4、提高货币政策可信度;5 增强央行 责任感;6、
2、从实际运动效果看,更能改善通胀冲击影响。P33 商业信用作用和局限性 作用:加速资本周转,最大限度利用产业资本和节约商业资本,促进生产的流通和发展。局限:1 规模以产业资本的规模和生产能力为限;2 有严格的方向性。P64 我国外汇包括哪些内容 外汇:以外币标示的债权债务证明 1 外币现钞;2 外币支付凭证或支付工具;3 外币有价证券;4 特别提款权;5 其他外汇资产 P161 商业银行经营原则:盈利性、流动性、安全性 1 盈利性是改进服务、开拓业务、改善管理服务的内在动力,占有核心地位。2 流动性或者清偿问题,市值银行能够随时满足客户提存等要求的能力:有规律、突 发的 3 安全性问题,是指管理
3、经营风险,保证资金安全的要求 三者既有统一的一面,又有矛盾的一面:1 一般来说安全性和流动性是正相关的 2 他们与盈利性往往都有矛盾 因此,银行只能统一协调,寻求最佳的均衡点 P178 央行产生的必要性 1 统一银行证券发行的必要 反正:分散发行的弊端 数量:各家银行发行,无法在数量上统筹考虑,易造成通胀 质量:银行券价值手银行信誉影响,一个社会中多种银行券流通,银行券不均质会 引起价格体系紊乱 地域限制:某家银行发行的银行券只能在其信誉影响地流通 2 组织联行清算的需要(企业间一商业银行,商业银行间一央行 3 保持金融稳定的需要:金融体系流动性的最终提供者 P234 贴现政策、法定准备金率
4、贴现政策:1 之货币当局通过变动贴现率,影响商业银行向中央银行再贴现票据的行为,并从而 调节基础货币量 策的首要目标或唯一目标该目标有无可争议的优先权迫使央行通过对未来价格变动的预测来把握通胀的变动趋势提前采取紧缩或扩张的政策使通货膨胀率维持在事先宣布的水平上或范围内特点直接采用通货膨胀率作为货币政策中介息而不仅仅使一个变量来决定货币政策绝佳设置目标易于公众所理解有利于加货币政策透明度提高货币政策可信度强央行责任感从实际运动效果看更能改善通胀冲击影响商业信用作用和局限性作用加速资本周转最大限度利用产业资括哪些内容外汇以外币标示的债权债务证明外币现钞外币支付凭证或支付工具外币有价证券特别提款权其
5、他外汇资产商业银行经营原则盈利性流动性安全性盈利性是改进服务开拓业务改善管理服务的内在动力占有核心地位流动性或 2 这是比较温和的调控手段 3 更多的体现在告示效应上(特别是对短期的市场利率如利率升高,因为这国家判 断市场过热,有紧缩意向 局限性:同时存在更强进的制约因素,如过高的利润预期或对经营前景毫无信心 法定准备金率:1 提高或境地法定准备金率,以调节货币乘数 2 通常认为,这是控制货币的一个作用强烈的工具 P262 国际储备作用 1 传统上,国际储备的作用主要是应付国际收支失衡,维持汇率稳定 2 随着经济全球化发展,新兴市场国家国际储备越来越被看做“信心”的标志 3 同时,高的外汇储备
6、对国际金融市场投机者也是一个“震慑”4 在一些专柜国家中,储备还常常被用作改革基金,以应付可能出现的支付困难 P264 国际资本流动的经济影响 促进了世界经济增长和稳定,表现在:1 国际资本流动在一定程度上打破了国与国之间的界限,使资本的一再全球范围内进 行有效配置,有利于世界总产量的提高和经济福利的增加 2 通过各种方式的投资和带宽,使得国际支付能力在各国进行有效的转移,有助于国 际贸易的顺利开展和国际收支的均衡 3 特别是国际直接投资促进了生产技术在全球范围传播,是科学技术成为全人类共同 财富 策的首要目标或唯一目标该目标有无可争议的优先权迫使央行通过对未来价格变动的预测来把握通胀的变动趋
7、势提前采取紧缩或扩张的政策使通货膨胀率维持在事先宣布的水平上或范围内特点直接采用通货膨胀率作为货币政策中介息而不仅仅使一个变量来决定货币政策绝佳设置目标易于公众所理解有利于加货币政策透明度提高货币政策可信度强央行责任感从实际运动效果看更能改善通胀冲击影响商业信用作用和局限性作用加速资本周转最大限度利用产业资括哪些内容外汇以外币标示的债权债务证明外币现钞外币支付凭证或支付工具外币有价证券特别提款权其他外汇资产商业银行经营原则盈利性流动性安全性盈利性是改进服务开拓业务改善管理服务的内在动力占有核心地位流动性或 4 国际证券投资使投资者对其有价证券进行更为广泛的多元化组合,分散投资风险 同时带来了许
8、多不利影响:主要是冲击了所在国的经济,便捷了国际金融风险的传递 P276 通胀的社会经济效应 1、强制储蓄效应 1 这里的储蓄是指用于投资的货币积累。主要来源有:家庭、企业、政府。通常情 况下,政府储蓄是用税收筹集用于投资,这部分储蓄是来自家庭部分和企业部分的储蓄 2 若政府向央行借债,从而造成直接间接发货币,其他条件不变,物价上涨,这意 味着强制增加全社会的储蓄总量。3 若尚未达到充分就业水平,有限制的生产要素,这是政府有扩张需求,不会引发 物价上涨,在名义收入不变下,公众消费和储蓄实际额不变,但政府扩张有效需求是为了增 加投资,即相对于不变的小粉,储蓄总额增大,也属强制储蓄效应 2、收入分
9、配效应 由物价上涨造成的收入再分配,就是通胀的收入在分配效应 3、资产结构调整效应 也称财富分配效应,是指通胀会通过储蓄率和部分有形资产价格的变化而影响社会成 员原有资产比例的现象。P285 通货紧缩的社会经济效应 1 投资减少;2 对消费影响:价格效应:低价购买预期进一步降价推迟消费 收入效应:收入减少缩减消费支出 策的首要目标或唯一目标该目标有无可争议的优先权迫使央行通过对未来价格变动的预测来把握通胀的变动趋势提前采取紧缩或扩张的政策使通货膨胀率维持在事先宣布的水平上或范围内特点直接采用通货膨胀率作为货币政策中介息而不仅仅使一个变量来决定货币政策绝佳设置目标易于公众所理解有利于加货币政策透
10、明度提高货币政策可信度强央行责任感从实际运动效果看更能改善通胀冲击影响商业信用作用和局限性作用加速资本周转最大限度利用产业资括哪些内容外汇以外币标示的债权债务证明外币现钞外币支付凭证或支付工具外币有价证券特别提款权其他外汇资产商业银行经营原则盈利性流动性安全性盈利性是改进服务开拓业务改善管理服务的内在动力占有核心地位流动性或 3 对收入再分配影响:有利于债权人,不利于债务人 4 实际工资下降 5 一般情况下,通货紧缩与经济增长乏力结合在一起 P293 选择性政策工具 选择性政策工具是指可选择的对某些特殊领域的信用加以调节和影响的措施。主要包括:1 消费者信用控制 2 证券市场信用控制 3 不动
11、产信用控制 4 优惠利率信用控制 5 预缴进出口保证金 P 国际收支调节 1 通过贸易政策、经济行政手段鼓励出口、减少贸易逆差 2 通过汇率:国际收支逆差过大,调低本币汇率,反之调高 3 利润调整政策:出现逆差,央行提高贴现率,利率上升,吸引资本流入,反之调低,限制资本流入 4 利用政府信贷和国际金融贷款,弥补国际收支逆差 5 实行严格的外汇管理,对外汇支出加以限制 P234 贴现政策、法定准备金 策的首要目标或唯一目标该目标有无可争议的优先权迫使央行通过对未来价格变动的预测来把握通胀的变动趋势提前采取紧缩或扩张的政策使通货膨胀率维持在事先宣布的水平上或范围内特点直接采用通货膨胀率作为货币政策
12、中介息而不仅仅使一个变量来决定货币政策绝佳设置目标易于公众所理解有利于加货币政策透明度提高货币政策可信度强央行责任感从实际运动效果看更能改善通胀冲击影响商业信用作用和局限性作用加速资本周转最大限度利用产业资括哪些内容外汇以外币标示的债权债务证明外币现钞外币支付凭证或支付工具外币有价证券特别提款权其他外汇资产商业银行经营原则盈利性流动性安全性盈利性是改进服务开拓业务改善管理服务的内在动力占有核心地位流动性或 贴现政策:之货币当局通过变动贴现率来影响商业银行向中央银行再贴现票据的行为,并从 而调节基础货币。优点:1 更多的体现在告示效应上,利率升高,国家判断市场过热有紧缩意向 2 央行旅行最终贷款
13、人职责防止引起金融恐慌 缺点:1 央行被动地位,难以达到预期效果 2 有其他更强制约因素,如市场预期过高引起前景无信心 3 告示作用的局限,使公众存在误解 4 央行同通过再贴现政策发挥最终贷款人职责,容易引发道德风险 法定准备金率 优点:对各商业银行影响平等,并且对货币供应量有很强的影响 缺点:1 由于效果强烈,央行难以把握调控幅度,不适合对货币供应量进行微调 2 对超额准备金率低的银行来说,可能引起流动性问题 策的首要目标或唯一目标该目标有无可争议的优先权迫使央行通过对未来价格变动的预测来把握通胀的变动趋势提前采取紧缩或扩张的政策使通货膨胀率维持在事先宣布的水平上或范围内特点直接采用通货膨胀率作为货币政策中介息而不仅仅使一个变量来决定货币政策绝佳设置目标易于公众所理解有利于加货币政策透明度提高货币政策可信度强央行责任感从实际运动效果看更能改善通胀冲击影响商业信用作用和局限性作用加速资本周转最大限度利用产业资括哪些内容外汇以外币标示的债权债务证明外币现钞外币支付凭证或支付工具外币有价证券特别提款权其他外汇资产商业银行经营原则盈利性流动性安全性盈利性是改进服务开拓业务改善管理服务的内在动力占有核心地位流动性或