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1、 公立医院财务风险评价体系研究 公立医院财务风险评价体系研究 摘要 公立医院作为非营利组织，强调的是其公益性，为人民的生命健 康提供了基础的保障，其次才是它的盈利性。根据医疗改革的深化意 见，公立医院内外部环境也发生了较大的改变：从内部环境来说，药 品加成逐步取消，改变了医院以往 “ 以药养医 ” 的收入模式；从外部 环境来说，越来越多的民营医院无障碍进入市场，使得医疗服务行业 市场竞争更加激烈。 医院为了不被市场所淘汰，开始不断扩张增加规模。而面对自有 资金不足的情况，银行贷款成为医院扩大规模和基本建设的重要资金 来源，许多医院开始负债经营，医院的财务风险也会随之逐渐显现出 来，它对医院的远
2、期发展埋下了隐患，所以对公立医院财务风险管理 提出了更髙的要求。科学、有效的财务风险评价体系能够及时发现医 院财务活动中的财务风险，提高医院财务风险管理水平，以免产生财 务危机，使得医院难以正常运营。因此，财务风险评价对医院是至关 重要的。 本文阐述了财务风险评价的相关方法理论，并对医院财务风险出 现的原因进行分析。根据我国公立医院财务风险的特点及财务风险评 价的原则，从医院的偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力等四 个方面对医院的财务风险评价指标体系进行设计。运用功效系数法作 为医院财务风险评价方法，其中 运用层次分析法对医院财务风险评价 指标的权重进行了计算。 最后选取了某公立医院作为研
3、究对象，结合本文构建的财务风险 评价体系分析和评价医院的财务风险程度，分析医院发展过程中存在 的问题，为提高医院的财务风险控制水平提出建议。 关键词：公立医院，财务风险评价，层次分析法，功效系数法 THE STUDY ON HOSPTITAL FINANCIAL RISK EVALUATION SYSTEM ABSTRACT Public hospitals as a non-profit organization, the emphasis is the public welfare, provides the basic guarantee for the life and health
4、of people, then its profitability. According to deepening the views of medical reform, public hospital internal and external environment has also undergone great changes: from the internal environment, medicinal addiction gradually cancel, change the previous hospital medicinal to support medical in
5、come pattern; from the external environment, private hospitals are more and more non barrier to enter the market, the market competition in medical service industry more competitive. The hospital in order not to be eliminated by the market, expanding scale of the hospital began to increase, and in t
6、he face of funds, bank loans become an important source of jfunding for hospital to expand the scale and basic construction , many hospitals began to debt management, hospital financial risk will also gradually emerged, it for the long-term development of the hospital has some hidden troubles so, pu
7、t forward higher request to the financial risk management in public hospitals. The scientific, effective financial risk evaluation system can HI find the hospital financial activities in the financial risk in time, improve the level of financial risk management in hospital, so as to avoid the financ
8、ial crisis, it is difficult to make the hospital normal operation. Therefore, the financial risk assessment is crucial to the hospital. This paper expounds the related theory to evaluate the financial risk of public hospitals, and the cause of hospital financial risk was analyzed. According to the c
9、haracteristics and the financial risk assessment of financial risk in Chinas public hospitals of the principle, from the four aspects of the hospitals solvency, operating capacity, profitability, growth capacity of hospital financial risk evaluation index system design. The efficacy coefficient meth
10、od as the hospital financial risk evaluation methods, including the use of AHP weight of indicators of financial risk evaluation of hospital has been calculated. At the end of this paper, select a public hospital as the research object, combined with the degree of financial risk financial risk evalu
11、ation system constructed in this paper is the analysis and evaluation of hospital, analyzes the existing problems in the process of development of the hospital in order to improve the level of hospital financial risk control suggestions. Keywords: public hospital; financial risk evaluation; AHP meth
12、od; efficacy coefficient method 目录 第一章绪论 .1 第一节选题背景及研究意义 . 1 、选题背景 . . . 1 二、研究意义 . 2 第二节研究方法与框架 . 3 研究方法 . 3 二、研究内容与框架 . 4 . 5 第二章文献综述 .6 第一节国外研究综述 . 6 一、 财务风险管理研究 . 6 二、 非营利组织财务风险管理研究 . 6 三、 财务风险评价体系研究 . 7 第二节動研究综述 . 8 一、 财务风险管理的研究 . 8 二、 非营利组织财务风险的管理研究 . 8 三 、 国内财务风险评价研究 . 9 第三节文献综述总结 . 10 第三章财务风
13、险评价理论基础 . 11 第一节评价方法 . 11 第二节财务风险评价的一般方法 . 11 一、 德尔菲法 . 11 二、 单变量判定模型 . 12 三、 多元线性评价模型 . 12 四、 神经网络分析模型 . 13 第三节综合评分法 . 14 、财务指标的选取 . 14 二、 财务指标权重的确定 . 15 三、 财务风险的评价 . 18 第四章医院财务风险评价体系构建 . 21 第一节酿财务风险 . 21 、医院财务风险识别 . 21 二、医院财务风险产生原因 . 24 第二节酿财务风险要素分析 . 27 第三节医院财务风险评价体系构建 . 28 、医院财务风险指标选取 . 28 二、 层次
14、分析法确定指标权重 . 32 三 、 运用功效系数法评价财务风险 . 37 第五章医院财务风险评价体系的应用 . 38 第一节 H医院财务风险评价分析 . 38 、医院背景 . 38 二、 H医院财务评价分析 . 38 第二节 H医院财务风险管理建议 . 42 第六章结论与展望 . 44 第一节研究结论 . 44 第二节研究展望 . 44 #教 $ . 46 附录 . 49 后记 . 51 独 创 性 声 明 . 52 第一章绪论 第一节选题背景及研究意义 一、选题背景 医患问题是当代社会的一个热点问题，为了有效减轻居民就医费用负担，解 决病人普遍反映的 “ 看病难，看病贵 ” 的问题，缓解日
15、益尖锐的医患之间的矛盾， 国家对医疗环境不断进行改革。近年来国务院等部门先后出台了中共中央国务 院关于深化医药卫生体制改革的意见及医药卫生体制改革 2009-2011重点实 施方案，进一步完善财务会计管理制度，严格预算管理，加强财务监管和运行 监督。在以政府主导和市场机制并重为原则的条件下不断深化医疗体制改革。 我国医院包括公立医院与民营医院。公立医疗机构是政府举办的纳入财政预 算管理的 医院，不以营利为目的，而民营医院是指由社会出资办卫生机构，以营 利性机构为主导的医院。根据 2013年中国卫生统计年鉴显示： 2012年全国 医院总数为 23170家，其中公立医院 13384家，占全国总数的
16、 57. 8%,其中公立 医院的床位数为 5089456张更是占全国总数 (5724775张 )的 88, 9%;全国诊疗人 次数为 25416L 6万人次，入院人数 12727. 4万人次，其中公立医院诊疗人次数 为 228866. 3万人次，入院人数 11331. 2万人次，分别占 90.0%, 89.0%。无论从 医疗机 构数量、床位数量还是业务量来看，公立医院都占据主导地位。因此本文 进行的是公立医院相关研究，后文中的 “ 医院 ” 都是指公立医院。 随着意见与重点实施方案的颁布，使公立医院环境发生了微妙变化。 在原有的医疗体制下，医院的筹资途径主要依靠财政或者上级部门的拨款，并且 是
17、以药养医的收入模式维持医院的正常运作。而在新医改新环境下，政府对医疗 卫生的投入的重点从医疗机构的建设转向疾病防治能力，政府补助严重不足，无 法适应医院的发展需求，另外要逐渐取消医药加成，改变以往医院赖以生存的 “ 以药养医 ” 这一收入模式，理顺 补偿机制。 在新医改的环境下，对医院来说可能随之产生一些财务风险：首先，为了满 足医院正常运营与发展的需要，面对日益减少的财政拨款与收入模式的变化，医 院必须要自筹资金，那么向银行借款弥补资金的不足而形成的负偾经营就会成为 公立医院重要的经营模式之一，很有可能由于无法偿还债务而产生财务风险。其 次，由于公立医院属于事业单位，其管理从属于政府的管辖，
18、其财务运作与管理 长期僵硬死板，和一般盈利性企业灵活完善的财务管理模式形成了鲜明对比。医 院内部控制不够健全，对财务风险的认识与识别也不够敏感，这些也都有可能引 发财务风险。 对于医院管理者来说，如何识别财务风险、发现财务风险与控制财务风险是 他们在财务管理过程中需要考虑的。由于财务风险的不确定性，如果没有一个好 的评测系统对其进行监控，那么有可能财务风险发生后才能意识到它的严重性， 有可能财务风险就转化为了财务危机。虽然医院不会像企业一样破产，但是也会 对经营产生影响，难以持续的发展下去。因此构建一个科学可行的医院财务风险 评价体系是非常重要的。一个科学有效的医院财务风险评价体系可以对医院财
19、务 活动进行监控，发现财务管理中的不足，采取相应的改进措施，规避财务危机的 发生。 二、研究意义 财务风险评价体系在企业中运用的已经非常广泛，对企业的财务风险防范与 控制起到了非常关键的作用，但是公立医院还并没有一个完整的评价体系对其有 可能发生的财务风险进行评价与监控。在医疗改革不断深化的条件背景下，公立 医院内外部环境也产生了较大的改变：从内部环境来说，药品加成逐步取消，改 变了医院以往 “ 以药养医 ” 的收入模式；从外部环境来说，越来越多的民营医院 无障碍进入市场，使得医疗服务行业市场竞争更加激烈。因此为了医院能够在激 烈的市场竞争中保留自己的一席之地，健康持续的经营下去，构建一个行之
20、有效 的财务风险评价体系就具有十分重大的意义。 (一）理论意义 1. 本文构建医院财务风险评价体系是对现有的财务风险评价体系研究应用 范围的扩展与延伸 D现如今企业对财务风险评价的应用已经十分广泛，而由于医 院事业单位的性质，资金全靠政府拨款，过去完全不存在资金不足的状况，因此 对于医院财务风险评价的研究起步较晚，对这方面的研究很少，更不用说财务风 险评价在医院中具体的应用更少。本文对其进行了一个尝试性地研究。 2. 本文完善了公立医院财务风险评价的指标体系。目前公立医院的财务风 险评价的指标体系基本上是根据企业财务风险评价体系生搬硬套过来的，并不能 代表意义财务风险的特点。本文通过研究医院财
21、务风险的特点以及形成的原因， 构建一个比较科学的、具有医院财务风险特点的指标体系，以弥补现有的公立医 院财务风险评价指标体系的不足。 (二）现实意义 1. 能够加强医院控制与规避财务风险的能力。医院财务风险评价体系可以 对医院财务活动进行监控，发现财务风险管理中的不足，采取相应的改进措施， 规避财务危机的发生。 2. 有利于提高公立医院的竞争力。医院处在一个较为激烈的竞争市场中， 财务风险评价体系可以使医院在行业中与对手进行横向对比，了解自己财务风险 管理的不足之处，明白自己所处的行业水平。找到问题再去解决问题，根据对比 分析得出自己的弱点，采取有效的措施，进而提高医院的竞争力 第二节研究方法
22、与框架 一、研究方法 本文以医院财务风险为主体，对医院及时、有效地评价医院财务所面临的风 险。本文采取以下研究方法： (一） 文献研究法 本文是在阅读了大量有关企业财务风险评价和医院财务风险评价文献后，了 解风险评价相关理论与方法，结合医院财务风险的特点及产生的原因构建的财务 风险评价指标，因此可以说文献研究法对本文的完成奠定了坚实的基础。 (二） 层次分析法 本论文釆用了层次用层次分析法对医院财务风险评价指标的权重进行计算， 为医院财务风险评价体系的建立提供前提条件。对层次分析法中判断矩阵的构建 是对专家进行了问卷调查后确定的。以专家的知识和经验作为依据，对问题进行 了判断。 (三） 功效系
23、数法 采用功效系数法，建立完善的财务风险评价模型， 并运用此模型对某医院进 行研究，检验该模型的实用性。 二、研究内容与框架 ( )研究内容 本文对医院财务风险体系的研究分为六个部分： 第一部分即绪论部分。本部分主要说明了选题的背景和选题的意义，描述了 研究内容与研究方法，为本文后面的研究提供了思路。 第二部分为文献综述。本部分主要说明了对于财务风险评价研究的现状与不 足之处，为本文的研究提供研究方向。 第三部分为财务风险评价的理论基础，主要是方法理论基础，说明了构建财 务风险评价的原则和方法，为后文医院财务风险评价体系构建提供了基础。 第四部分是医院财务风险评价体系的构建，首先根据医院财务风
24、险的特征选 取财务分析评价指标，再通过层次分析法确定权重与功效系数法确定数值。 第五部分为医院财务风险评价体系在具体医院中的应用，是以 H医院为对 象，对其财务风险进行评价分析，并最后对医院提出财务风险管理建议。 第六部分为本论文的研究总结与展望。对全文进行总结，再说明文章的不足 之处并对未来相关研究展望。 (二）研究框架 本文在医院财务风险特征和形成原因的基础上，对医院财务风险要素进行识 别和分析、构建医院财务风险评价指标体系，完成了对医院财务风险评价体系的 构建和应用，如图 1-1: 图 1-1框架图 第三节本文创新点 本文分析了医院财务风险形成的原因，同时借鉴企业财务风险评价方面的经 验
25、，结合公立医院的实际情况，构建了公立医院财务风险评价体系。是通过规范 分析与案例研究相结合的方法，对公立医院这一特殊的非营利组织的财务风险构 建了财务风险评价体系。将现有的财务风险评价模型和方法应用于公立医院，在 目前的研究来说，一定程度上填补了公立医院风险评价的空缺，是具有一定创新 性的。 第二章文献综述 第一节国外研究综述 财务风险评价是财务风险管理手段的一种，通过财务风险评价可以清晰地判 断企业财务风险的大小和程度，并可以通过判断财务风险评价的大小判断企业财 务风险管控的情况，及时、有效的预防和控制财务风险的发生，避免企业因为发 生严重的财务风险而导致财务危机，从而造成企业的重大损失。对
26、国外医院来说， 除了少数救助性质的慈善机构医院之外，均体现的是企业财务风险特点，适用于 企业财务风险评价体系。 一、 财务风险管理研究 对于盈利性的医院，可以适用企业财务风险管理和控制的理论。提出风险管 理思想的是 19世纪法国管理学家 Henri Fyaol,他在一般管理和工业管理一 书中把风险管理思想正式引入企业的经营领域，但是并没有形成完整的体系，首 次提出 “ 风险管理 ” 一词并使用它的是美国学者 Albert.H.M wbary， 他在其合著 的保险学将风险管理进行了定义，阐述了风险管理的内涵。此后人们才开始 对企业风险管理进行的研究，并逐步系统化、专门化，渐渐形成一门独立学科。
27、此后学者对风险管理提了不同的定义， 1964年 William C.A和 Heine R.M对风 险管理定义为一种具有科学性的管理办法，可以以最低的成本最大程度的弱化风 险对企业带来的不好影响 ， Robert I Mehr在 1974年提出风险管理应具有摆脱财 务困境等目的，这是与企业经营目的保持一致的。日本学者武井勋在风险管理 中总结了风险的三个基本特性：客观性、特殊性与不确定性的差异性。 二、 非营利组织财务风险管理研究 而公立医院作为非营利组织，最早关于非营利组织的研究成果是由美国的学 者 Henry Hanslnarm (1980)提供的，这一阶段研究的内容主要是非营利组织产生 的理
28、论基础。西姆与斯格尔在 1961年发表的文章非营利组织会计规范问题 中明确了非营利 组织进行财务管理的主要目的，他们指出促进组织不断发展进 步，保持发展的稳定性，为社会经济发展贡献自己的一份力就是其目标。 Umapathy (1993)认为非营利组织存在以下五种财务风险：机会成本、不 可控成本、资源紧缩、实现预期收益的难度增加以及缺乏成功的管理模式，并针 对这五种财务风险提出改进措施进行财务风险管理。 Kristin(2000)认为，非营利组织的财务目标是稳定与安全，应尽量避免进行 各种负债方式的融资，以免产生财务风险。 Daniel和 Kdth(2001)对非营利组织的财务组织结构、预算编制
29、等方面进行 了探索并深入研究了如何控制非营利组织的财务风险。 ReginaE.Herzlinger (2003)通过研究分析认为非营利组织控制财务风险，关键 在于非营利组织没有像盈利性企业的责任制一样的强制性监督机制，应该通过责 任制来加强监督，从而帮助非营利组织提高效益，提高效率和负责任完成自己的 社会使命。 RobertJ.Freeman和 Craig.D.Shoulders(2004)对非营利组织进行了分类的研 究，并对每个类型的非营利组织中的财务特征与财 务管理目标和准则进行了概括 性介绍，最后针对每个不同的非营利组织的类型的财务风险管理的进行了分析。 三、财务风险评价体系研究 在信用
30、晴雨表和财务报表比率分析中，亚历山大 （ 1928)首先通过 线性关系方法研究财务评价问题，他通过研究大量的财务数据组成的比率判别了 财务风险大小，为后人的研究指明了方向，奠定了基础。 Fitz Pa1rick(1932)最先发现了财务危机企业与财务状况良好的企业在财务 指标上表现不同，他以 19个企业的数据作为样本，用单一的财务指标进行分析 对比，发现 “ 净利润 /股东权益 ” 和 “ 股东权益 /负债 ” 这两个比率最能够评价 出财务风险的大小。 Beaver(1966)在 Fitz单变量研究的基础进行了更加深入的研究，通过对 79 家破产的企业和 79家运营正常的企业为样本，分析得出
31、“ 现金流量 /总负偾 ” 、 “ 净利润 /总资产 ” 和资产负债率最能判别企业的财务风险。 Edward Altman(1968)首先对于财务风险研究使用了多元线性判别方法，根 据行业和资产规模，以 33家破产企业和 33家未破产企业的财务数据进行比对分 析，从 22个变量中选定 5个不同方面的财务指标为 判别变量，通过加权算出代 表企业财务状况恶化的 Z值，即 Z计分模型，研究得出结论发现准确率高达 97% 以上。之后在此基础上增加了 2个财务比率共 7个财务指标，扩展了 Z模型， 建立了 ZETA模型，较之 Z模型评价财务风险更加准确。 hson(1980)运用对 1970年至 197
32、6年间破产的 105家破产企业和 2058家 非破产企业进行研究，运用逻辑回归 （ logistic)建立财务风险评价模型。 Xoats、 Fant(2005)选取了 47家财务良好与 47家处于财务困境 的企业作为样 本，运用多元线性判别模型和人工神经网络判别模型分别对样本企业财务数据进 行分析，结果表明，使用人工神经网络判别模型比运用多元线性判定判别模型评 价财务风险的正确率明显要高很多。 Sally McClean (2008)构建混合财务风险模型，综合多变量判别分析法、逻辑 回归法和人工神经网络法，通过对比验证得出混合财务风险模型的预测准确率高 于单一的财务风险评价模型。 第二节国内研
33、究综述 一、 财务风险管理的研究 我国对财务风险的研究起步较晚，有关的理论研究自然也相对滞后。 刘恩禄，汤谷良 (1989)首次对财务风险下了一个全面的定义，在识别企业财 务风险的基础上，采取各种手段与措施，进行风险治理与控制，以最少的投入保 证企业经营的连贯性。 向德伟 （ 1994)对财务风险有了一个全面的分析，从财务风险产生的原因到 控制进行了详实的论述。 屈彩英 (2007)认为可以从控制财务预算上加强对企业财务风险管理的能力。 李小彦 (2012)认为在企业管理工作所有环节都会产生财务风险，分析了财务 风险管理的概念，并论述了财务风险的具体表现形式，提出了防范财务风险的具 体对策。
34、王婷 （ 2012)从内部原因分析了财务风险管理中出现的问题，主要表现在管 理模式僵化，风险意识淡薄，内控不健全，创新能力差这几个方面， 二、 非营利组织财务风险的管理研究 陈洪述 (2001)明确了非营利组织的财务管理目的，认为非营利组织的运作 并不是为了产生利益，而是以为大众提供服务，为社会成员提供服务为目的。 杨红、秦利、安姝敏 （ 2004)从非营利组织财务风险产生原因，分析了财务 风险管理的有效途径。 张福喜，王秀，张云译 （ 2005)认为医院财务风险发生是长期财务经营矛盾 的集中 体现，并对医院财务风险的征兆进行了描述 景涛 （ 2006)认为我国非营利组织应该为了更好的满足社会
35、使命，应该最大 限度筹集资金，提高效率。 三、国内财务风险评价研究 周首华、杨济华 （ 1996)最早构建了以 Z模型为基础的财务风险的 F分数 模型，调整并扩充了模型的指标，并加入了现金流这一变量，考虑了现金流量对 企业的影响。 陈静 （ 1999)运用单变量分析和多元判别分析，选取 1995年至 1997年的财 务数据，对 27家 ST企业与 27家运营良好的企业配对进行实证研究。分析后结 果表明：资产负债率、流动比率、总资产周转率等 6个指标对企业风险评价与判 别准确率高。 王春峰、万海晖、张维 (1999)以商业银行数据为样本，运用神经网络分析法 进行研究，结果表明此模型具有很强的学习
36、能力。 吴世农、卢贤义 （ 2001)选取了 3年财务数据，以 70家 ST企业和 70家非 ST企业样本。以 Fisher线性判别分析、多元线性回归和逻辑回归分析等 3种方 法发现这三种模型中逻辑回归模型的判断准确率最高。 杨保安等 （ 2001)以 30个样本首次运用了神经网络模型运对处于财务危机 公司财务进行判别。通过实证研究 发现样本的判别正确率高达 95%。 王静，于忠军 (2009)运用三级方案层次构建了医院财务风险评价模型，并进 行实证分析，通过对各方案层的分析得出：财务风险重警的原因在于负债风险很 大，应该控制短期借款和长期借款。 黄巧红 （ 2010)运用了 Z模型对医院的财
37、务风险进行判别，并对医院中出 现的问题提出了控制对策。 李新辉，董四平，肖婧婧 (2010)对 29家医院的 13项财务指标进行因子分析， 构建了公立医院财务风险评估模型，说明医院可以从盈利、运营、偿债和成长能 力方面釆取措施，降低医院的财务风险。 张珂 （ 2013)对事业单位进行财务风险研究，以多变量模型为基础，将偿债 能力、运营能力和发展能力联系起来，发现准确度达 83%。 曹彤，郭亚军 （ 2014)运用因子分析法和 BP神经网络模型对 67家沪深上 市制造业公司 2009-2011年的数据进行财务风险研究，结果表明 BP网络模型正 确率符合设计原则。 第三节文献综述总结 综合国内外的
38、文献综述可知，前人构建与运用各风险评价模型，如 Z模型、 F模型、神经网络模型，对企业财务风险有了一个较为完整与全面的评价，并且 具有较高的准确 性。但是对于非营利组织，特别是公立医院的财务风险评价来说， 还存在以下不足： 、现阶段财务风险评价主要运用于企业，特别是上市公司，对于非营利组 织研究文献较少，特别是对医院进行财务风险评价就更少。 二、 国内外学者对医院财务风险的评价的研究都是根据企业财务风险评价 体系的指标而确定指标，没有形成具有医院财务风险特征的财务风险评价指标。 本文从公立医院形成风险的原因进行分析研究，并在此基础上构建实用、有效的 财务风险评价指标与医院财务风险评价体系。 第
39、三章财务风险评价理论基础 第一节评价方法 评价是对一件事物进行判断、分析后的出的结论，评价的主体可以是一个人， 一件事或是一项投资决策。评价也有爹种具体操作方法，大致可以按学科分类分 为9类，如表 3-1所示 表 3-1评价方法分类 方法类别 方法名称 方法类别 方法名称 定性评价方法 专家会议法 统计分析方法 主成分分析 德尔菲法 因子分析 技术经济分析方法 经济分析法 聚类分析 技术评价法 判别分析 系统工程方法 评分法 对话式评价方法 逐步法 关联矩阵法 序贯解法 层次分析法 Geoffrion 模糊数学方法 模糊综合评价 多属性决策方法 多属性和多目标决策方法 模糊计分 运筹学方法 数
40、据包络 模糊模式识别 智能化评价方法 神经网络评价 第二节财务风险评价的一般方法 结合上述评价的方法的思想，将部分方法应用于评价财务风险评价，下文对 己有的财务风险评价方法进行概述。 一、德尔菲法 德尔菲法 （ Deiphi)是由美国 NJDalkey和 O.Helmer在 1964年提出的，是一 种非常实用且易行的方法。当企业运行过程中涉及到构成比较复的财务风险而 无法用定量分析的方法评价财务风险时，可以用德尔菲法对其进行评价。主要是 企业进行风险评价工作时，成立财务专家小组，用信件向财务专家进行匿名调查， 背靠背评价，对得到的结果进行汇总，再将不同的意见反馈给这些财务专家，再 对意见进行第
41、二次汇总。这样反复操作经过多次的征询和反馈，专家的意见会逐 步趋于集中，再将这最后的结果进行整理并分析。 虽然德尔菲法操作简单，但是德尔菲法也有局限性：第一，专家意见随大流， 会有趋众性；第二，时间周期过长，结果的确定基本上都要经过四五轮的反馈程 序；第三，结果缺乏科学性，仅仅是凭专家的意见进行财务风险评价。 二、 单变置判定模型 单变量判定模型就是使用单一的指标对企业财务进行分析，来评价财务风 险。一般来说财务状况好的企业与陷入财务困境的企业财务指标会有很大的区 别，因此可以根据财务指标的大小确定企业财务风险的水平。单变量模型是财务 风险评价的一个最基础的模型，可以通过简单的计算，通过比较分析判定财务风 险的程度，相对重要的财务指标有资产负债率、资产收益率。 单变量判定模型的局 限性：第一，结果过于片面，只能从一个角度衡量风险 的大小，无法对财务风险进行一个全面且直观的评价。单变量是通过单一变量对