中国医疗健康产业投资数据分析.pdf

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1、R 2013年6月20日 中国医疗健康产业投资数据分析 2 医改步入深水区，医疗健康行业医改步入深水区，医疗健康行业挑战挑战与与机遇机遇并存并存 1.2009年新医改以来，初步取得成效：医疗卫生支出占财政支出比例从2009年的4.4%提高到2012年的5.7%；医保框架初步形成，截止2012年底参保人数达13亿人，新农合医保报销比例超过了75%，城镇居民医保报销达到70%；全国基层医疗卫生机构使用的基本药物价格平均下降30%；2200多所县级医院和3.3万多个城乡基层医疗卫生机构得到改造完善；全国22个省，431个县级地区完成了取消公立医院药品加成，17个省对试点地区的医疗服务价格进行了全面的

2、调整。2.透过现象看本质，是医改尚未触及的根本：据2012年中国卫生统计年鉴，营利性医疗卫生机构仅占有5.20%的床位数；11.84%的国有医疗卫生机构，占有82.20%的床位，67.45%的卫生人员，74.41%的执业医生；而38.40%的私营医疗卫生机构，仅占有6.16%的床位，12.34%的卫生人员和13.05%的执业医生。3.医改步入深水区，医疗健康行业机遇与挑战并存：医改进入深化改革的攻坚阶段，中国医疗健康行业发展面临巨大挑战；与此同时，受人口老龄化、医保覆盖面扩大、城镇化水平不断提高等因素影响，行业也涌现出大量投资机遇。100%5100%10100%15100%20100%2510

3、0%30100%35100%个人现金卫生支出、卫生总费用增加、个人现金卫生支出、卫生总费用增加、GDP增长与医疗服务供增长与医疗服务供给给(1978=100%)卫生总费用卫生总费用 人口人口 卫生机构数卫生机构数 其中：医院其中：医院 门诊部所门诊部所 医院卫生院床位医院卫生院床位 每千人千人床位每千人千人床位 卫生人员卫生人员 医生医生 医师医师 护士护士 GDP 个人现金卫生支出个人现金卫生支出 2011年年 卫生机构卫生机构 其中：医院其中：医院 床位床位 卫生人员卫生人员 其中：执业医其中：执业医生生 总数总数 954389 21979 5159889 8616040 2020154

4、非营利性非营利性 94.80%营利性营利性 5.20%其他其他 国有国有 11.84%56.02%82.20%67.45%74.41%集体集体 40.28%5.58%8.08%14.89%8.39%联营联营 2.92%0.60%0.21%0.90%0.33%私营私营 38.40%27.92%6.16%12.34%13.05%其他其他 6.56%9.88%3.36%4.41%3.82%政府办政府办 14.80%43.58%82.17%67.85%72.58%卫生部门卫生部门办办 14.34%39.15%79.25%65.93%70.51%企业办企业办 50.69%26.96%11.23%20.1

5、7%14.07%个人个人 34.51%29.46%6.60%11.85%13.35%来源：卫生部，清科研究中心整理 中国医疗服务特征 个人现金 卫生支出 卫生 总费用 GDP 医疗服务 供给 3 医疗健康行业投资活跃，投资金额有所下降医疗健康行业投资活跃，投资金额有所下降 来源：私募通 467.76 425.17 1,303.47 4,136.63 1,898.87 53 60 132 158 188 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 2008 2009 201

6、0 2011 2012 2008-2012年中国医疗健康行业投资情况统计年中国医疗健康行业投资情况统计 投资金额（US$M）案例数 来源：私募通 2013.06 1.医疗行业投资活跃：2008-2012年，医疗健康行业投资热度保持上升态势，2012年国内外宏观经济形式低迷，多数行业VC/PE投资均大幅下滑，但医疗健康行业投资案例数仍保持增长，达到188起；2.投资金额有所下降：2012年医疗健康行业已披露投资金额总计18.99亿美元，较2011年的41.37亿美元大幅下降。平均投资金额从2011年的2795万美元降至2012年的1110万美元。年年 投资案例数投资案例数 投资案例数（金）投资案

7、例数（金）投资金额（投资金额（US$M）平均投资金额（平均投资金额（US$M）2008年 53.00 47.00 467.76 9.95 2009年 60.00 52.00 425.17 8.18 2010年 132.00 110.00 1,303.48 11.85 2011年 158.00 148.00 4,136.63 27.95 2012年 188.00 171.00 1,898.87 11.10 合计 591.00 528.00 8,231.89 15.59 2008-2012年中国医疗健康行业投资情况 4 医药投资占比最高，医疗服务成为医药投资占比最高，医疗服务成为VC/PE关注重点

8、关注重点 来源：私募通 医药医药 48%医疗设备医疗设备 23%医疗服务医疗服务 10%其他其他 19%2012年中国医疗健康行业年中国医疗健康行业细分领域细分领域投资构成（按案例投资构成（按案例数）数）来源：私募通 2013.06 1.医药投资占比最高：2012年，医药行业投资案例数及投资金额均为行业最高，投资案例91起，占全行业的48%，已披露投资金额12.67亿美元，平均投资金额为1493万美元。2.医疗设备平均投资金额较低：2012年，医疗设备领域投资案例43起，仅次于医药行业，平均每笔投资金额503万美元，为医疗健康行业最低。3.医疗服务投资吸引力增加：医疗服务行业投资案例18起，已

9、披露投资金额2.13亿美元，平均投资金额为1256万美元，仅次于医药行业。在医改逐步深入的背景下，医疗服务行业成为VC/PE关注重点。行业行业 投资案例数投资案例数 占比占比 投资案例数（金）投资案例数（金）占比占比 投资投资金额金额 （US$M）平均投资平均投资金额金额（US$M）医药 91 48%85 50%1,268.79 14.93 医疗设备 43 23%35 20%176.05 5.03 医疗服务 18 10%17 10%213.47 12.56 其他 36 19%34 20%240.56 7.08 合计 188 100%171 100%1,898.87 11.10 2012年中国医

10、疗健康行业细分领域投资情况 5 医药投资案例保持上升，人民币为主要投资币种医药投资案例保持上升，人民币为主要投资币种 271.39 284.13 794.97 3,690.08 1,268.79 30 29 60 83 91 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 2008 2009 2010 2011 2012 2008-2012年中国医药行业投资情况统计年中国医药行业投资情况统计 投资金额（US$M）案例数 来源：私募通 2013.06 RMB 75.77%USD 19.80%N/A

11、 4.44%2008-2012年中国年中国医药医药行业投资行业投资币种构成情况币种构成情况（按案例（按案例数）数）来源：私募通 2013.06 医药行业投资案例数保持上升，投资金额下降：2008-2012年，中国医药行业投资案例数整体保持上涨态势，2012年医药行业投资案例数仍较上年有所增加，达91起。当年已披露金额投资案例数85起，整体投资金额则下降明显，仅有2011年三分之一。人民币投资案例占比高，美元投资单笔金额高：分币种看，人民币投资占绝对优势地位，占比达到75.77%，美元投资占19.80%。而美元投资则达到每笔7707万美元，远高于人民币单笔投资金额的895万美元。来源：私募通 6

12、 医疗设备投资热度上升，医疗信息化设备为行业带医疗设备投资热度上升，医疗信息化设备为行业带 来机遇来机遇 67.81 36.51 167.10 100.87 176.05 11 11 25 22 43 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 2008 2009 2010 2011 2012 2008-2012年中国医疗设备行业投资规模年中国医疗设备行业投资规模 投资金额（US$M）投资案例数 来源：私募通 2013.06 年年 投资案例数投资案例数 投资案例数（金）投资案例数（金）投资金额（投资金

13、额（US$M）平均投资金额（平均投资金额（US$M）2008 11 10 67.81 6.78 2009 11 8 36.51 4.56 2010 25 19 167.10 8.79 2011 22 19 100.87 5.31 2012 43 35 176.05 5.03 合计 112 91 548.34 6.03 来源：私募通 1.医疗设备投资案例数上升，平均投资金额下降：2012年，医疗设备行业案例数达到43起，较2011年大幅上涨，平均每笔投资金额为503万美元，有所下降。2.投资案例集中于经济发达地区：医疗设备行业投资主要集中于经济发达、科技水平较高的地区，2008-2012年医疗设

14、备投资地区占比最高的是北京、广东、江苏和上海，投资案例数分别为26.79%、22.32%、14.29%和10.71%。3.医疗信息化设备成为投资热点：信息技术与医疗诊断类设备结合为行业带来新的投资机遇，移动医疗等企业受到VC/PE的高度关注。2008-2012年中国医疗设备行业投资情况 7 新医改推动医疗服务行业投资潜力显现新医改推动医疗服务行业投资潜力显现 年年 投资案例数投资案例数 投资案例数（金）投资案例数（金）投资金额（投资金额（US$M）平均投资金额（平均投资金额（US$M）2008 5 5 96.58 19.32 2009 6 5 56.60 11.32 2010 15 11 16

15、3.23 14.84 2011 10 10 98.10 9.81 2012 18 17 213.47 12.56 合计合计 54 48 627.98 13.08 2008-2012年中国医疗服务行业投资情况统计 1.医疗服务投资案例少，平均投资金额高：2008-2012年中国医疗服务行业投资案例数合计仅有54起，已披露投资金额6.28亿美元，平均投资金额为1308万美元。2.新医改提升行业投资价值：自2009年国家提出新医改相关政策，医疗服务行业投资潜力显现，民间资本在医疗领域活跃度有所上升。2012年行业投资案例数和投资金额较2011年分别上涨80%和117.6%。3.医疗服务投资受政策影响

16、大：公立医院改革和民营医疗机构的发展都依赖于国家相关政策，且民营医疗机构抗风险能力整体较弱，行业投资受政策影响较大。96.58 56.60 163.23 98.10 213.47 5 6 15 10 18 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 0 50 100 150 200 250 2008 2009 2010 2011 2012 2008-2012年中国医疗服务行业投资规模年中国医疗服务行业投资规模 投资金额（US$M）投资案例数 来源：私募通 2013.06 来源：私募通 8 并购案例数回落，医药行业占并购案例数回落，医药行业占76%499.70 452.87 1,43

17、9.97 1,548.19 1,695.54 30 20 62 89 67 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2008 2009 2010 2011 2012 2008-2012年中国医疗健康行业年中国医疗健康行业M&A规模规模 并购金额（US$M）案例数 来源：私募通 2013.06 医药 76%医疗设备 17%医疗服务 7%2012年中国医疗健康年中国医疗健康M&A行业分布情况（按案例数）行业分布情况（按案例数）来源：私募通 2013.06 1.2012年，中国医疗健康行业

18、并购案例67起，涉及并购金额16.96亿美元。并购案例数较2011年出现一定回落，但并购金额有所上涨。2.从行业分布来看，医药行业并购占整个医疗健康行业的76%，次之为医疗设备，占17%。3.从地区分布上来看，医疗健康行业并购主要分布在江苏、广东、北京、上海和浙江，并购案例数分别为11、9、6、6、6。9 IPO退出遇阻，退出遇阻，VC/PE支持医疗企业支持医疗企业11家终止审查、家终止审查、33家排队在审家排队在审 序号序号 申报企业申报企业 地区地区 清科二级行业清科二级行业 所属领域所属领域 拟上市地点拟上市地点 是否是否VC/PE支持支持 1 贵阳新天药业股份有限公司 贵州 医药 中药

19、制品 深圳创业板 N 2 湘北威尔曼制药股份有限公司 湖南 医药 创新药物及关键技术 深圳创业板 Y 3 海南中化联合制药工业股份有限公司 海南 医药 创新药物及关键技术 深圳创业板 Y 4 上海辰光医疗科技股份有限公司 上海 医疗设备 专用设备制造 深圳创业板 N 5 北京谊安医疗系统股份有限公司 北京 医疗设备 新型医用精密诊断及治疗设备 深圳创业板 Y 6 北京市春立正达医疗器械股份有限公司 北京 医疗设备 生物医学材料 深圳创业板 N 7 湖南省丰康生物科技股份有限公司 湖南 医药 生物制品业 上海证券交易所 Y 8 上海杰隆生物制品股份有限公司 上海 医药 生物制品业 深圳中小企业板

20、 Y 9 海南皇隆制药股份有限公司 海南 医药 制造业 深圳中小企业板 Y 10 成都老肯科技股份有限公司 四川 医疗设备 医疗器械制造业 深圳中小企业板 N 11 黑龙江天宏药业股份有限公司 黑龙江 医药 医药制造业 深圳中小企业板 N 12 广东众安康后勤集团 广东 医疗服务 卫生、保健、护理服务业 深圳中小企业板 Y 13 曲靖博浩生物科技有限公司 云南 医药 其他生物制品业 深圳中小企业板 Y 14 安泰生物工程股份有限公司 黑龙江 医药 生物制造关键技术及重大产品 深圳创业板 Y 15 福建归真堂药业股份有限公司 福建 医药 中药制品 深圳创业板 Y 16 邦和药业股份有限公司 河南 医药 生物技术药物及关键技术 深圳创业板 Y 17 上海中信国健药业股份有限公司 上海 医药 医药行业 上海证券交易所 N 2013年医疗健康行业IPO终止审查企业 来源：私募通 10 医改步入深水区，退出渠道受阻，医疗健康行业投资走向何方？11 清科集团办公地点清科集团办公地点