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1、第八章股利分配一.单项选择题1 .发放股票股利后（）。A,每股利润不变，但每股市价变动B .股东持股比例不变，企业价值变动C .股东权益各项目结构变动D.发生了资金的实质性运用2 .能够保持理想的资本结构，使综合资本成本最低的股利分配政策是（）。A. 固定或持续增长的股利政策B. 固定股利支付率政策C . 低正常股利加额外股利政策D.剩余股利政策3,对收益经常波动的企业最适宜选择的股利政策是（）。A.剩余股利政策B .固定或持续增长的股利政策C .固定股利支付率政策D .低正常股利加额外股利政策4 .某公司现有发行在外的普通股1000000股，每股面额1元，资本公积3000000元， 未分配利
2、润8000000元，股票市价20元，若按10%的比例发放股票股利并按市价折算, 公司资本公积的报表列示将为（）A .1000000 元 B o2900000 元C . 4900000 元 D 。3000000 元5 .关于股票股利，说法正确的有：（）。A .股票股利会导致股东财富的增加B .股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化C. 股票股利会导致公司资产的流出D .股票股利会引起负债的增加6 .下列各项，不可用于分配股利的是：（）。A.盈余公积B .资本公积C .上年未分配利润D,税后利润7 .股份公司采用剩余股利政策，假定其目标资本结构为4 ： 3 （权益资本：负债资本）， 计划第二
3、年投资700万元，则应从税后净利中保留（）用于投资，再将剩余利润用于股利 发放。A .300 万 B 。400 万 C 。100 万 D 。700 万8 .某股份公司宣布发放10%的股票股利，同时每股支付现金股利2元，某拥有100股 股票的股东可得现金股利为（）元。A .220 B o 200 C 。180 D 。1609 .某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2.2元和20元，现拟实施10送1股 的送股方案，如不考虑其他因素，则送股后的每股收益和每股市价分别为（）元A. 2 ；18. 18 B. 2.2 ；18. 18 C. 2 ；20 D. 2.2 ；22二.判断题1 .公司奉行剩余股
4、利政策的目的是保持理想的资本结构；采用固定或持续增长的股利政策 主要是为了维持股价；固定股利支付率政策将股利支付与公司当年经营业绩紧密相联，以缓 解股利支付压力；而低政策股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性。（）2 .在收益分配实践中，固定或持续增长的股利政策和低正常股利加额外股利政策为最常见 的两种股利政策。（）3 .股票股利发放后，每股市价和每股利润一定会下跌。（）4 .一般地讲，只有在公司股价剧涨，预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价； 而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内。（） 三.计算分析题1.公司原股东权益结构如下；单位：元股
5、本（面值2元，发行300000股）600000资本公积300000未分配利润1900000股东权益合计2800000本年度公司因现金不足，决定发放8%的股票股利。已知当时市价为24元，本年盈余为540000元,试计算：（1）发放股票股利后股东权益各项目有何变化？ 公司每股市价，每股利润各为多少？2.某公司采用固定的股利比例政策，按当年盈余的30%支付股利，1995年该公司盈余700000元，1996年盈余比上年增长12% ，试分别计算1995与1996两年的股利支付额。如1996年公司投资额为3000000元，30%用权益融资，则还须筹措多少外部权益资本?3.A公司的产品销路稳定，拟投资600
6、万元，扩大生产能力20% ，该公司想要维持目前45%的负债比率，并想继续执行20%的固定股利支付率政策。该公司在1994年的税后利润为260万元，那么该公司1995年为扩充上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本?4 .某公司有关财务数据如下:项目金额上年未分配利润1000万元本年税后利润2000万元股本（500万股，每股1元）500万元资本公积100万元盈余公积400万元（含公益金）所有者权益合计4000万元每股市价40元该公司决定：本年按规定比例15%提取盈余公积（含公益金），发放股票股利10% （即股东每持10股可得1股），并且按发放股票股利后的股数派发现金股利每股0.1元.要求：假设股票
7、每股市价与每股账面价值成正比例关系，计算利润分配后的未分配利润盈余 公积，资本公积，流通股数和预计每股市价。参考答案一.单项选择题l.C 2,D 3. C 4. C 5.B6.B 7.B 8.A 9.A二.判断题1 . V 2. V 3. X 4. V三.计算分析题1 .发放股票股利后，普通股总数增加到324000股股本项目为648000元未分配利润”项目应减少24000X24=576000元，变为1324000元资金公积项目 2800000 - 648000 - 1324000 = 828000 元发放股票股利前每股利润=540000 / 300000 =1.8 ,每股市价24元发放股票股利
8、后每股利润二540000 / 324000 = 1. 67 ,每股市价二24 / （ 1 + 8% ） =22. 2元2 .1995年应发放股利：700000 X 30% = 210000 （元）1996 年应发放股利：700000 X （ 1 + 12% ） X30% = 235200 （元） 投资方案所需权益资本：3000000 X 30%=900000 （元）内部权益筹资额：700000 - 235200=464800 （元）所需外部权益筹资额应为：900000 - 464800=435200 （元）3 .留存收益=260 X （ 1 - 20% ） = 208 （万元）权益融资=600
9、 X （ 1 - 45% ）=330 （万元）外部权益融资二330 - 208=122 （万元）4 .提取盈余公积=2000X15% = 300 （万元）盈余公积余额=400 + 300 = 700 （万元）流通股数=500 X （ 1 + 10% ）=550 （万股）股票股利=40X500X10% = 2000 （万元）股本余额=1 X550 = 550 （万元）资本公积余额= 100 + （ 2000 - 500X10% ） = 2050 （万元）现金股利=500X （ 1 + 10% ）X0. 1 = 55（万元）未分配利润余额= 1000 + （2000 - 300 - 2000 - 55）= 645（万元）分配前每股市价与账面价值之比=40 / (4000 / 500)=5分配后每股账面价值=(645 + 2050 + 700 + 550) / 550=7. 17(元)预计分配后每股市价=7.17X5 = 35.85 (元/股)