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1、第十章流动资产管理讲授时间章、节教学环境4学时第5章第4节多媒体教学教学目的1 ,掌握公司目标现金持有量确定方法、现金日常收支管理方法2 .掌握公司信用政策确定方法和信用风险的防范措施3 .熟悉存货成本的内容以及经济订货批量的基本模型4,理解ABC管理法和适时供应法的管理思想重点、难点 内容掌握公司信用政策确定方法和信用风险的防范措施讲授内容：第一节现金和有价证券管理一、持有现金的目的现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金二、目标现金持有量的确定(一)成本分析模式成本分析模式是通过分析持有现金的相关成本，寻求持有成本最低的现金持有模式。公 司持现金的成本主要表现为置存成本、管理成本和短缺
2、成本三种。在成本分析模式下，现金置存成本、管理成本和短缺成本之和最小时的现金持有量即为 公司最佳现金持有量。(二)存货模式(三)现金周转模式从现金周转的角度出发，根据现金周转速度来确定最佳现金持有量的模式。(四)随机模式公司在现金流量每日随机波动、无法准确预测的情况下确定目标现金余额的一种方法。基本假设：公司每日的净现金流量是一个随机变量，其变化近似地服从正态分布。三、现金流量日常管理(-)加速收款为了提高现金的使用率，加速现金周转，公司应尽快加速收款，即在不影响销售的前提 下，尽可能加快现金回笼。公司加速收款的任务不仅在于尽量让客户早付款，而且还要尽快 地使这些付款转化为现金。(-)付款控制
3、公司在收款时，应尽量加快收款的速度，而在付款时，应尽量延缓现金支出的时间。快 速收款与慢速付款相结合，将产生更多的可用现金。付款控制有以下两种策略。(1)合理运用“浮游量工(2)控制付款时间。(三)短期证券投资的现金流量管理(1)利用银行不同期限的存款进行资本运作(2)依托证券一级市场进行资本运作（3）购买国债（4）委托信誉较好、规模较大的专业机构理财（5）适当利用商业信用和银行信用进行融资，增大公司的可支配现金量第二节应收账款管理一、应收账款管理目标应收账款是指公司对外销售商品或提供劳务时采用赊销方式而形成的应向购货方或接受 劳务方收取的款项。1 .机会成本投放于应收账款而放弃的其他投资收益
4、2 .管理成本公司对应收账款进行而发生的各种支出在应收账款一定数量范围内，管理成本一般为固定成本。3 .坏账成本由于债务人破产、解散、财务状况恶化或其他种种原因而导致公司无法收回应收账款所 产生的损失。（-）信用风险信用风险是公司由于实施商业信用而使应收账款收回产生的不确定性。二、信用政策分析与决策（一）信用标准与信用条件客户获得公司商业信用所应具备的最低条件。（二）信用条件备选方案分析与决策三、收账政策分析（-）收账政策收账政策是指公司向客户收取逾期未付款的收账策略与措施。（二）收账政策分析与决策四、应收账款全过程管理（一）账龄分析公司应收账款的能否收回以及能收回多少，不一定完全取决于时间的
5、长短，但一般来说， 账款被拖欠的时间越长，发生坏账的可能性越大。账龄分析就是将所有赊销客户的应收账款的实际归还期编制成表，汇总反映其信用分 类、账龄、比重、损失金额和百分比。账龄分析表是显示应收账款在外天数（账龄）长短的报告。（二）日常管理应收账款发生后，公司应当制定各种控制措施，尽量按时回收款项，防止坏账呆账的 出现。第三节存货规划与控制一、存货成本（一）取得成本取得成本是指为取得某种存货而支出的成本，包括订货成本和购置成本两类。（二）储存成本储存成本也分为固定成本和变动成本。固定成本与存货数量的多少无关。如仓库折旧、 仓库职工的固定月工资等。常用表示。变动成本与存货的数量有关，如存货资本的
6、应计利息、 存货的破损和变质损失、存货的保险费用等等，单位成本用表示。（三）短缺成本短缺成本指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成 品库存短缺造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失（还应包括需要主观估计的商誉损 失）；如果生产公司以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么短缺成本表现为紧急 额外购入成本（紧急额外购入的开支会大于正常采购的开支）。短缺成本用TCs表示。二、存货预测与控制方法存货预测与控制方法主要有经济订货批量模型、存货ABC法、存货适时系统等。（-）经济订货批量模型（二）ABC分析法ABC分析法是对存货各项目（如原材料、在产品、产成品等）按种类、
7、品种或规格分 清主次，重点控制的方法。（三）适时供应系统适时供应系统（just-in-time,简称JIT）,是指公司在生产自动化的情况下，合理规划并大 大简化生产和销售过程，使从原材料进厂到产成品出厂进入市场的每个环节都能够紧密衔 接，使整个公司生产经营中的各个环节能够像钟表一样相互协调、准确无误地进行运转，从 而达到降低产品成本、全面提高产品质量、劳动生产率和综合经济效益的目的先进管理系统。 它的核心思想是致力于减少公司存货，减少浪费，降低成本，最终增加公司利润，强化公司 的竞争地位。本章小结1 .流动资产具有流动性、安全性和收益性的特点， 在公司短期投资决策中，决策者必须对 各项流动资产
8、的最佳数量予以确定，以便指导理财实务，在此将主要应用收益与风险的权衡 的理财理念。2 .公司置存一定数量现金的动机包括交易性需要、预防性需要和投机性需要。现金管理的主 要内容包括：目标现金余额的确定和现金流量日常管理。3 .目标现金持有量成本分析模式是通过分析持有现金的相关成本，确定持有成本最低时的现 金持有模式。存货模式是在相关假设下，以科学的数学模式予以确定目标现金持有量。4 .应收账款的管理目标，就是正确衡量信用成本和信用风险，合理确定信用政策，及时回收 账款，保证流动资产的质量。应收账款成本是指公司持有一定应收账款所付出的代价，包括： 机会成本、管理成本和坏账成本。5 .信用风险是公司
9、由于实施商业信用而使应收账款收回产生的不确定性。客户信用风险分析 可采取5c评估法和信用评分法。5c评估法主要是分析客户的品质、能力、资本、抵押和 条件。6 .信用标准是指客户获得公司的交易信用所应具备的条件。信用条件是指公司要求客户支付 赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。信用期限是公司为客户规定的最长 付款时间；折扣期限是为客户规定的可享受现金折扣的付款时间；现金折扣是在客户提前付 款时给与的优惠。7 .公司在确定信用政策时，般是通过计算不同政策条件下的销售水平与信用成本前收益、 应收账款机会成本、坏账损失及收账费用，以信用成本后收益最大或信用成本最低为决策依 据。1 .如果
10、您是某公司的CFO,您认为如何加强对公司货币资本的管理和控 制，建立健全货币资本内部控制，确保经营管理活动合法而有效？课后作业2 .信用标准变化与销售额、坏账损失、应收账款的机会成本以及收益之 间的存在一定的内在联系，实践中信用标准变化还会影响公司哪些重要指 标？3 .试分析信用风险产生的主观原因与客观原因，公司在实施商业信用时， 如何规避信用风险？实践中5c评估法有何局限性？4 .20世纪90年代信息技术和互联网技术兴起之后，存货管理发生了很大 变化。通过信息技术在公司中的运用（如ERP、SAP等），可以使公司的生产 计划与市场销售的信息充分共享，计划、采购、生产和销售等各部门之间也 可以更好地协同。而通过互联网技术可以使存货预测较以前更准确可靠。戴 尔公司是这次互联网技术的成功实践者，几乎完全消灭了成品库存。请上网 查询戴尔公司存货管理模式，说明戴尔公司存货管理的特点和基本做法，以 及对公司存货管理的启发。