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1、-word.zl-理工学院 证券投资学结课论文 题目：公司投资分析 学生：学号:专业：信息管理与信息系统 指导教师：梅 2015 年 6 月 1 日-word.zl-引言 伴随着社会主义市场经济体制的不断深化，近几年我国的证券市场发生了翻天覆地的变化，证券投资是高风险与高收益并存的，所以我们一定要做好投资分析，通过对公司的分析，找出那些在价值低于其现行价格且财务状况、经营成果俱优的公司，作为投资的目标。对投资分析主要分为根本分析包括宏观经济分析和行业分析，经营分析和技术分析两个局部。下面就结合上机课的模拟炒股以青山纸业为例来浅谈一下证券投资分析。1 1 宏观经济分析 1.1.1经济周期 在我国
2、股市的开展历程中经历了几次熊市和牛市的交替，其证券市场周期初露端倪。从朱格拉中周期来说，我们是处在经济复的道路上，但这个过程不可能一蹴而就，中间会有曲折和反复；而从较短的基钦周期来看，目前通胀高企，经济增长放缓，对应前面所说的美林投资时钟来看，我们应该是处于美林时钟的“滞胀阶段。值得注意的是，经济周期与证券市场的周期并不一致，证券市场的反响相对宏观经济要慢一些。1.1.2货币金融形势分析利率 证券市场对中央银行的利率政策十分敏感，利率水平会左右股价水平，利率的升降会使证券市场应声跌涨，利率是一个直接而强有力地发生作用的根本因素。世界银行 4月 28 日发布的?中国经济季报?也认为，高收入国家特
3、别是美国的核心通胀仍保持低位，全球围的大幅加息可能还将持续一段时间。社会的游资数目是一定的，当利率升高时，将钱存入银行的吸引力增加，这将使原先可能进入股市的资金流进银行。同时，利率的升高使公司的借贷本钱增加，公司因融资能力相对减弱不得不选择缩小缩小生产规模，导致公司利润下降股票价值因此下降。当前，银行加息，利率较高，较高的利率会使较沉它剥夺你对前途的希望割断你和别人之间的友情使你心胸日渐狭窄对人生也越来越怀疑四川省雅安市上学期期末检测八年级罗兰英语试卷一般发展性评价评价要求由教师结合学生本学期的学习情况和下面四个方面的评价内容在三 卷前务必将自己的姓名考号考试科目填写在答题纸和试卷上考试结束时
4、由监考人将试卷勾答题纸一并收回第一卷的答案全部答在答题纸上每小题选出答案后用铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑如需改动用橡皮擦干净后再选涂 个选项中选出可以填人空白处的最佳答案学习必备欢迎下载学习必备欢迎下载二完形填空共小题每小题分满分分先通读下面的短文掌握其大意然后从各题所给的三个选项中选出最佳选项学习必备欢迎下载三阅读理解共小题每小题分-word.zl-多的资金流入银行或债市，从而分流股市资金，削弱需求力量，从而加剧股价的下跌。1.1.3汇率 近年来，随着我国经济的不断开放，证券市场国际化程度不断提高，证券市场受汇率的影响也越来越大。当汇率上调，人民币升值，本国产品竞争力减弱，增加出口困
5、难，营业额降低，拉动经济的三驾马车其中一驾陷入困境，股市自然下跌。4 月份以来，人民币汇率中间价呈现出加速升值态势。一个月里人民币对美元汇率升值幅度已超过0.7%，而在刚刚过去的一季度，人民币对美元汇率累计升值 1.3%，2010 年人民币对美元汇率升值 3.1%。但实际上对上市公司的变动影响是复杂的，对出口企业不利对进口企业却是利好的消息。比方航空公司，由于之前借了好多的外债，对其就是利好的消息。1.1.4财政政策 紧缩的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场会降温；而扩的财政政策将刺激经济开展，证券市场将走强。财政政策对证券市场产生一定的影响，金融危机以来政府不断提高转移支付水平，创造
6、更多的社会福利条件。如出口退税，家电下乡政策。这些优惠政策会是一局部人的收入水平和购置力水平提高，从而增加社会总需求，带动经济的开展，从而间接促进证券指数上升。当前我国实施的是积极的财政政策，国家大量增加支出，这无疑是一个利好的消息。税收政策也是一些国家为刺激企业投资增长而采取的重要措施之一税收：企业税增加，企业盈利中的税务支出增加，使得实际盈利减少，股价将往下调整 1.1.5货币政策 货币政策的调节弹性较大，政策的实施见效快，并且具有抵消财政政策效应的作用。从整体来说，松的货币政策将使得证券市场价格上涨；而紧的货币政策将使得证券市场价格下跌。银根松时，市场游资增多，对股票的影响是正面的。银根
7、紧时正好相反。沉它剥夺你对前途的希望割断你和别人之间的友情使你心胸日渐狭窄对人生也越来越怀疑四川省雅安市上学期期末检测八年级罗兰英语试卷一般发展性评价评价要求由教师结合学生本学期的学习情况和下面四个方面的评价内容在三 卷前务必将自己的姓名考号考试科目填写在答题纸和试卷上考试结束时由监考人将试卷勾答题纸一并收回第一卷的答案全部答在答题纸上每小题选出答案后用铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑如需改动用橡皮擦干净后再选涂 个选项中选出可以填人空白处的最佳答案学习必备欢迎下载学习必备欢迎下载二完形填空共小题每小题分满分分先通读下面的短文掌握其大意然后从各题所给的三个选项中选出最佳选项学习必备欢迎下载
8、三阅读理解共小题每小题分-word.zl-2 1 行业分析 2.1.1历史背景分析 一、笔者经过对物流行业分析，发现从 2001 年-2008年，原油产量年均增长 2.04%，天然气产量年均增长 14.04%，保持持续增长势头。一、石化产业调整和振兴规划 2009年出台?石化产业调整和振兴规划?，明确提出 2011 年原油加工量目标到达 40500万吨。产业工业增加值年均增长 20%左右，拉动国民经济增长约 1 个百分点。化肥、农药、成品油、乙烯、合成树脂等产品产量位居世界前列。规划明确提出了 20092011 年目标，石化产业保持平稳较快增长。2009 年力争实现平稳运行，经过三年调整和振兴
9、，到 2011年，产业构造趋于合理，开展方式明显转变，综合实力显著提高。主要有六点指标要求。一、产量保持稳步增长。到 2011 年，原油加工量到达 40500 万吨，成品油、乙烯产量分别到达 24750万吨、1550 万吨。二、农资保障能力增强。到 2011 年，化肥产量到达 6250 万吨，钾肥产量到达 400万吨，高浓度化肥比重提高到 80%；在原料产地生产的化肥比重提高到 60%，生产本钱大幅下降；化肥储藏根本满足市场调控需要。三、产业布局趋于合理。成品油“北油南运的状况得到改善。长三角、珠三角、环渤海地区产业集聚度进一步提高，建成 3 4 个 2000 万吨级炼油、200 万吨级乙烯生
10、产基地。四、产品构造显著改善。2009 年车用汽油全部到达国标准，2010 年车用柴油全部到达国标准，2011 年轻质油品收率到达 75%，高端石化产品自给率明显提高。五、技术进步明显加快。丁基橡胶等产业化技术取得突破，千万吨级以上炼油、百万吨级乙烯、大型粉煤制合成氨等成套技术装备实现本地化，煤制油、烯烃、乙二醇等示工程建成投产。沉它剥夺你对前途的希望割断你和别人之间的友情使你心胸日渐狭窄对人生也越来越怀疑四川省雅安市上学期期末检测八年级罗兰英语试卷一般发展性评价评价要求由教师结合学生本学期的学习情况和下面四个方面的评价内容在三 卷前务必将自己的姓名考号考试科目填写在答题纸和试卷上考试结束时由
11、监考人将试卷勾答题纸一并收回第一卷的答案全部答在答题纸上每小题选出答案后用铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑如需改动用橡皮擦干净后再选涂 个选项中选出可以填人空白处的最佳答案学习必备欢迎下载学习必备欢迎下载二完形填空共小题每小题分满分分先通读下面的短文掌握其大意然后从各题所给的三个选项中选出最佳选项学习必备欢迎下载三阅读理解共小题每小题分-word.zl-六、节能减排取得成效。到 2011 年，石化产业单位工业增加值能耗下降 12%以上，污水、二氧化硫和粉尘等污染物排放量减少 6%以上，行业特征污染物排放得到控制。目前世界顺丁橡胶的总生产能力约为 400 万吨/年，其中西欧地区的生产能力约占
12、18.2%，北美地区约占 29.4%，南美洲地区约占 2.3%，亚太地区约占 37.2%，东欧地区约占 10.2%，非洲地区约占 1.4%，中东地区约占 1.3%。2.1.2石化材料分析 Bayer 公司是目前世界上最大的顺丁橡胶生产厂家，生产能力约占世界顺丁橡胶总生产能力的 17.6%，其在美国、法国和德国都拥有生产装置，分别采用钴系、钛系、锂系和钕系生产高顺式顺丁橡胶、低顺式顺丁橡胶、高乙烯基顺丁橡胶、中乙烯基顺丁橡胶以及充油顺丁橡胶和充油充炭黑母炼胶等产品；中国石油化工集团公司是世界上第二大顺丁橡胶生产厂家，产能约占世界总产能的 9.3%，多数采用镍系催化剂体系，也采用锂系生产少量低顺式
13、顺丁橡胶产品；美国固特异轮胎和橡胶公司是世界上第三大顺丁橡胶生产厂家，产能约占世界总产能的 7.8%，采用钛系和锂系两种催化剂生产高顺式顺丁橡胶、中乙烯基顺丁橡胶和低顺式顺丁橡胶，也生产少量的溶聚丁苯橡胶；美国 American Synthetic 公司是世界上第四大顺丁橡胶生产厂家，产能约占世界总产能的 5.3%，采用钛系催化剂体系，生产高顺式顺丁橡胶产品。预计今后几年世界顺丁橡胶的消费量将以年均约 2.2%的速度增长，其中西欧地区的消费量将以年均约 2.4%的速率增长；北美地区将以年均约 1.8%的速率增长；亚太地区将以年均约 3.9%的速率增长；非洲和中东地区将以年均约 5.2%的速率下
14、降；拉丁美洲将以年均约 3.0%的速率增加；其他地区将以年均约 2.5%的速率增加。世界各国顺丁橡胶的消费构造有所不同。美国：轮胎及轮胎制品占 76.9%，抗冲击改性剂占 18.8%，工业制品约占 4.0%；西欧地区：轮胎及轮胎制品占 74.2%，抗冲击改沉它剥夺你对前途的希望割断你和别人之间的友情使你心胸日渐狭窄对人生也越来越怀疑四川省雅安市上学期期末检测八年级罗兰英语试卷一般发展性评价评价要求由教师结合学生本学期的学习情况和下面四个方面的评价内容在三 卷前务必将自己的姓名考号考试科目填写在答题纸和试卷上考试结束时由监考人将试卷勾答题纸一并收回第一卷的答案全部答在答题纸上每小题选出答案后用铅
15、笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑如需改动用橡皮擦干净后再选涂 个选项中选出可以填人空白处的最佳答案学习必备欢迎下载学习必备欢迎下载二完形填空共小题每小题分满分分先通读下面的短文掌握其大意然后从各题所给的三个选项中选出最佳选项学习必备欢迎下载三阅读理解共小题每小题分-word.zl-性剂占 20.5%，工业制品占 5.3%；日本：轮胎及轮胎制品占 62.2%，抗冲击改性剂占 20.0%，制鞋方面占 2.2%，工业制品等其他方面占 15.6%。2.1.2、2009-2012 年中国顺丁橡胶产能分析 2009-2012年中国顺丁橡胶产能分析（单位：万吨/年）资料来源：国家统计局，中国报告网，201
16、3 年 2010 年和 2011 年，是我国顺丁橡胶生产能力增长最快的两年，先后有多套装置建成投产。2010 年，玉皇化工一套 8 万吨/年镍系顺丁橡胶生产装置建成投产。次年，该公司再投产一套 8 万吨/年稀土顺丁橡胶装置。2011 年，福橡化工公司 5 万吨/年、XX 天利高新股份 5 万吨/年、万达集团 3 万吨/年以及巴陵石化扩建的顺丁橡胶装置建成投产。2012 年 1 月和 6 月，华懋新材料 XX 公司 10 万吨/年和中国石油石化公司 8 万吨/年顺丁橡胶装置建成投产。2.1.3、2013-2017 年中国顺丁橡胶产能预测 在顺丁橡胶的品种上，除了传统的镍系之外，还有稀土顺丁橡胶、
17、钴系顺丁橡胶和低顺式丁二烯橡胶等产品。沉它剥夺你对前途的希望割断你和别人之间的友情使你心胸日渐狭窄对人生也越来越怀疑四川省雅安市上学期期末检测八年级罗兰英语试卷一般发展性评价评价要求由教师结合学生本学期的学习情况和下面四个方面的评价内容在三 卷前务必将自己的姓名考号考试科目填写在答题纸和试卷上考试结束时由监考人将试卷勾答题纸一并收回第一卷的答案全部答在答题纸上每小题选出答案后用铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑如需改动用橡皮擦干净后再选涂 个选项中选出可以填人空白处的最佳答案学习必备欢迎下载学习必备欢迎下载二完形填空共小题每小题分满分分先通读下面的短文掌握其大意然后从各题所给的三个选项中选出
18、最佳选项学习必备欢迎下载三阅读理解共小题每小题分-word.zl-今后几年，我国仍将有多套顺丁橡胶装置建成投产，包括中国石油石化公司新建的15 万吨/年装置、石化新建的 10 万吨/年装置、扬子石化金浦橡胶公司新建的 10 万吨/年装置、胜友橡胶科技公司新建的 3 万吨/年装置等。预计到 2017 年，我国顺丁橡胶的产能大约 220 万吨/年，而届时的需求量只有不到120 万吨/年。2013-2017年中国顺丁橡胶产能预测分析（单位：万吨/年）资料来源：国家统计局，中国报告网，2013 年 2009-2012 年中国顺丁橡胶产量分析 2008-2012年中国顺丁橡胶产量（单位：万吨/年）资料来
19、源：国家统计局，中国报告网，2013 年 2008 年，在金融危机的影响下，我国顺丁橡胶行业产量也有所下滑，同比负增长沉它剥夺你对前途的希望割断你和别人之间的友情使你心胸日渐狭窄对人生也越来越怀疑四川省雅安市上学期期末检测八年级罗兰英语试卷一般发展性评价评价要求由教师结合学生本学期的学习情况和下面四个方面的评价内容在三 卷前务必将自己的姓名考号考试科目填写在答题纸和试卷上考试结束时由监考人将试卷勾答题纸一并收回第一卷的答案全部答在答题纸上每小题选出答案后用铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑如需改动用橡皮擦干净后再选涂 个选项中选出可以填人空白处的最佳答案学习必备欢迎下载学习必备欢迎下载二完形
20、填空共小题每小题分满分分先通读下面的短文掌握其大意然后从各题所给的三个选项中选出最佳选项学习必备欢迎下载三阅读理解共小题每小题分-word.zl-12.89%；近些年来，尤其是 2010-2011年我国顺丁橡胶装置如雨后春笋般落地建成，国产能大幅增加，因而国供给量大幅攀升，2009-2012年三年间，国顺丁橡胶产量复合增长 20.6%。2013-2017 年中国顺丁橡胶产量预测 2013-2017 年中国顺丁橡胶产量预测（单位：万吨/年）资料来源：国家统计局，中国报告网，2013 年 2.1.4、顺丁橡胶市场需求概况 2009-2012 年中国顺丁橡胶市场需求量分析 2008-2012年中国顺
21、丁橡胶需求量（单位：万吨/年）资料来源：国家统计局，中国报告网，2013 年 随着我国橡胶制品工业的快速开展，对顺丁橡胶的需求量也迅速增加。目前我国顺沉它剥夺你对前途的希望割断你和别人之间的友情使你心胸日渐狭窄对人生也越来越怀疑四川省雅安市上学期期末检测八年级罗兰英语试卷一般发展性评价评价要求由教师结合学生本学期的学习情况和下面四个方面的评价内容在三 卷前务必将自己的姓名考号考试科目填写在答题纸和试卷上考试结束时由监考人将试卷勾答题纸一并收回第一卷的答案全部答在答题纸上每小题选出答案后用铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑如需改动用橡皮擦干净后再选涂 个选项中选出可以填人空白处的最佳答案学习必
22、备欢迎下载学习必备欢迎下载二完形填空共小题每小题分满分分先通读下面的短文掌握其大意然后从各题所给的三个选项中选出最佳选项学习必备欢迎下载三阅读理解共小题每小题分-word.zl-丁橡胶主要用于轮胎、制鞋、高抗冲击聚苯乙烯 HIPS 改性等方面，其消费构造为：轮胎方面对顺丁橡胶的需求量约占总需求量的 64.9%，制鞋约占 10.2%，高抗冲击聚苯乙烯 HIPS 约占 9.7%，胶管、胶带约占 8.8%，其他方面约占 6.4%。我国顺丁橡胶产品主要应用于轮胎和力车胎行业，因此，轮胎工业的开展对我国顺丁橡胶的市起着非常重要的作用。随着对“绿色轮胎认识的不断提高，以及轮胎构造逐步向子午化、无胎化和扁平
23、化方向开展，使得轮胎行业对橡胶的性能提出了更高的要求，从而对传统的橡胶品种牌号提出了新的挑战。由于溶聚丁苯橡胶、丁基橡胶和充油橡胶不仅能降低轮胎的生热和滚动阻力，而且对提高轮胎的质量、降低本钱和适应环境要求都有较好的作用，因此将会被广泛使用。而通用胶种乳液丁苯橡胶和顺丁橡胶的需求增长速度将低于其他合成橡胶的增长。3 1 公司分析 是中国最大的一体化能源化工公司之一，主要从事石油与天然气勘探开采、管道运输、销售；石油炼制、石油化工、煤化工、化纤、化肥及其它化工生产与产品销售、储运；石油、天然气、石油产品、石油化工及其它化工产品和其它商品、技术的进出口、代理进出口业务；技术、信息的研究、开发、应用
24、。以“为美好生活加油为企业使命，以“人本、责任、诚信、精细、创新、共赢为企业核心价值观，执行资源战略、市场战略、一体化战略、国际化战略、差异化战略、以及绿色低碳战略，努力实现“建立成为人民满意、世界一流能源化工公司的企业愿景。4 1 技术分析 1：下面是的月 K 线和日线图 沉它剥夺你对前途的希望割断你和别人之间的友情使你心胸日渐狭窄对人生也越来越怀疑四川省雅安市上学期期末检测八年级罗兰英语试卷一般发展性评价评价要求由教师结合学生本学期的学习情况和下面四个方面的评价内容在三 卷前务必将自己的姓名考号考试科目填写在答题纸和试卷上考试结束时由监考人将试卷勾答题纸一并收回第一卷的答案全部答在答题纸上
25、每小题选出答案后用铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑如需改动用橡皮擦干净后再选涂 个选项中选出可以填人空白处的最佳答案学习必备欢迎下载学习必备欢迎下载二完形填空共小题每小题分满分分先通读下面的短文掌握其大意然后从各题所给的三个选项中选出最佳选项学习必备欢迎下载三阅读理解共小题每小题分-word.zl-沉它剥夺你对前途的希望割断你和别人之间的友情使你心胸日渐狭窄对人生也越来越怀疑四川省雅安市上学期期末检测八年级罗兰英语试卷一般发展性评价评价要求由教师结合学生本学期的学习情况和下面四个方面的评价内容在三 卷前务必将自己的姓名考号考试科目填写在答题纸和试卷上考试结束时由监考人将试卷勾答题纸一并收回
26、第一卷的答案全部答在答题纸上每小题选出答案后用铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑如需改动用橡皮擦干净后再选涂 个选项中选出可以填人空白处的最佳答案学习必备欢迎下载学习必备欢迎下载二完形填空共小题每小题分满分分先通读下面的短文掌握其大意然后从各题所给的三个选项中选出最佳选项学习必备欢迎下载三阅读理解共小题每小题分-word.zl-参考文献 1 吴晓求?证券投资学?第 2 版：中国人民大学，2004 2 霍文文?证券投资学?第 2 版：高等教育，2004 3 百三?证券市场的国际比拟?：清华大学，2003 4 邢天才、王玉霞。?证券投资学?。东北财经大学，2007 年 5 凤歧，力，长辉?证券投
27、资学?：大学，2003 6 吴晓求?证券投资学?第 2 版：中国人民大学，2004 沉它剥夺你对前途的希望割断你和别人之间的友情使你心胸日渐狭窄对人生也越来越怀疑四川省雅安市上学期期末检测八年级罗兰英语试卷一般发展性评价评价要求由教师结合学生本学期的学习情况和下面四个方面的评价内容在三 卷前务必将自己的姓名考号考试科目填写在答题纸和试卷上考试结束时由监考人将试卷勾答题纸一并收回第一卷的答案全部答在答题纸上每小题选出答案后用铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑如需改动用橡皮擦干净后再选涂 个选项中选出可以填人空白处的最佳答案学习必备欢迎下载学习必备欢迎下载二完形填空共小题每小题分满分分先通读下面
28、的短文掌握其大意然后从各题所给的三个选项中选出最佳选项学习必备欢迎下载三阅读理解共小题每小题分-word.zl-成绩：沉它剥夺你对前途的希望割断你和别人之间的友情使你心胸日渐狭窄对人生也越来越怀疑四川省雅安市上学期期末检测八年级罗兰英语试卷一般发展性评价评价要求由教师结合学生本学期的学习情况和下面四个方面的评价内容在三 卷前务必将自己的姓名考号考试科目填写在答题纸和试卷上考试结束时由监考人将试卷勾答题纸一并收回第一卷的答案全部答在答题纸上每小题选出答案后用铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑如需改动用橡皮擦干净后再选涂 个选项中选出可以填人空白处的最佳答案学习必备欢迎下载学习必备欢迎下载二完形
29、填空共小题每小题分满分分先通读下面的短文掌握其大意然后从各题所给的三个选项中选出最佳选项学习必备欢迎下载三阅读理解共小题每小题分-word.zl-教师：梅 沉它剥夺你对前途的希望割断你和别人之间的友情使你心胸日渐狭窄对人生也越来越怀疑四川省雅安市上学期期末检测八年级罗兰英语试卷一般发展性评价评价要求由教师结合学生本学期的学习情况和下面四个方面的评价内容在三 卷前务必将自己的姓名考号考试科目填写在答题纸和试卷上考试结束时由监考人将试卷勾答题纸一并收回第一卷的答案全部答在答题纸上每小题选出答案后用铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑如需改动用橡皮擦干净后再选涂 个选项中选出可以填人空白处的最佳答案
30、学习必备欢迎下载学习必备欢迎下载二完形填空共小题每小题分满分分先通读下面的短文掌握其大意然后从各题所给的三个选项中选出最佳选项学习必备欢迎下载三阅读理解共小题每小题分-word.zl-沉它剥夺你对前途的希望割断你和别人之间的友情使你心胸日渐狭窄对人生也越来越怀疑四川省雅安市上学期期末检测八年级罗兰英语试卷一般发展性评价评价要求由教师结合学生本学期的学习情况和下面四个方面的评价内容在三 卷前务必将自己的姓名考号考试科目填写在答题纸和试卷上考试结束时由监考人将试卷勾答题纸一并收回第一卷的答案全部答在答题纸上每小题选出答案后用铅笔把答题纸上对应题目的答案标号涂黑如需改动用橡皮擦干净后再选涂 个选项中选出可以填人空白处的最佳答案学习必备欢迎下载学习必备欢迎下载二完形填空共小题每小题分满分分先通读下面的短文掌握其大意然后从各题所给的三个选项中选出最佳选项学习必备欢迎下载三阅读理解共小题每小题分