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1、财务管理习题答案财务管理习题答案 本文关键词：习题，财务管理，答案财务管理习题答案 本文简介：财务管理作业参考答案第一章总论一、单项选择题1.B2.C3.C4.B5.A6.C7.B8.A9.C10.D11.B12.B13.B14.B二、多项选择题1.ABC2.ABD3.ACD4.ABC5.CD6.BCD7.ABCD8.ACD9.ABC10.ABD11.AC12.ABCD13.ABC14.BD财务管理习题答案 本文内容：财务管理作业参考答案第一章总论一、单项选择题1.B2.C3.C4.B5.A6.C7.B8.A9.C10.D11.B12.B13.B14.B二、多项选择题1.ABC2.ABD3.A
2、CD4.ABC5.CD6.BCD7.ABCD8.ACD9.ABC10.ABD11.AC12.ABCD13.ABC14.BD15.AC三、推断题1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.其次章资金时间价值与风险价值一、单项选择题15CBCAA610DCBAB1115BCDBC1618DDC二、多项选择题1.ACD2.BCD3.ACD4.ABC5.BC6.ABC7.ABD8.BC9.ABCD10.ACD11.BD12.BCD13.ABC14.ACD15.ABCD16.BCD17.ABC18.ABC三、推断题1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.11.12.13.14.15.16.17.18.1
3、9.20.21.21.22.六、计算分析题1.P初=A(P/A，i，n-1)+1=1010O（P/A，5%，20-1）+1=10100l3.0853=130853(元)2.解1P=A(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)=28.0216-1.7355=12.5732(万元)解2P=A(P/A，i，n)(P/F，i，m)=27.60610.8264=12.5734(万元)P10万元，所以，值得投资。3.（1）投产后产生的收益能否收回全部投资？900*4.76654=4289.89大于4000可以收回（2）若收回投资，每年末至少应产生多少收益？4000/4.76654=839.18每年至少收回
4、839.18万4.F5=300*6.1051*1.1=2022.683万元A=2022.683/3.7908=531.47万元每年可以取出的住房基金金额为531.47万元5.王女士应当作何选择？分期付款现值：10+6*5.7466*1.08=47.24万元，远大于一次性付款的40万元，应选择一次性付款。6.(1)资产利润率的期望值=0.320%+O.5lO%十O.2(-5%)=10%（2）资产利润率的标准差=8.66%(3)资产利润率的变异系数=8.66%10%=O.877.（1）各种股票的预期收益率；A10+0.8*(16-10)=14.8%B10+1*(16-10)=16%C10+1.4*
5、(16-10)=18.4%D10+1.5*(16-10)=19%E10+1.7*(16-10)=20.2%（2）投资组合的综合系数=0.8*10%+1*20%+1.4*20%+1.5*30%+1.7*20%=1.35（3）该投资组合的预期收益率=10+1.35*(16-10)=18.1%8.（1）投资组合的综合系数=2.1*50%+1*40%+0.5*10%=1.5投资组合的风险收益率=1.5*(14%-10%)=6%（2）投资组合的风险收益额=300*6%=18万元（3）投资组合的必要收益率=10%+1.5*(14%-10%)=16%9.该股票的内在价值每股为：0.35*1.12/1.15+
6、0.35*1.2544/1.3225+0.35*1.40493/1.520+(0.35*1.40493*1.08)/(0.15-0.08)/1.520=0.34+0.332+0.3235+4.1011=5.10165元10.大于或等于10100.6806=680.6时11.到期收益率=12.预期收益率320+（10400-8000）*0.4+（7300-8000）*0.6=320+480=800800/8000=10%13.（1）计算该股票的内在价值。0.5*1.06/(10%-6%)=13.25（2）假如该股票目前市价为11.6元，能否进行投资？为什么？13.25大于11.6，可以投资14.
7、（1）测算该股票的风险收益率；2.5*（12.5%-5.5%）=17.5%（2）测算该股票的必要投资收益率；5.5%+17.5%=23%（3）该股票的价格为多少时可以购买。0.8/(23%-6%)=4.7第三章预算管理一、单项选择题15DABCC610CCDDB1115BCCDD二、多项选择题1.ABD2.ABD3.CD4.AC5.AC6.AB7.ABC8.ABD9.BC10.ACD11.ABCD12.ABD13.AB14.ABCD15.ABC三、推断题15610六、计算分析题1.【答案】A公司2022年度材料选购预算单位：元项目一季度二季度三季度四季度全年合计干脆材料选购预算预料生产量（件）
8、485062007900690025850材料定额单耗（千克）22222预料生产须要量（千克）1010112400158001380051730加：期末结存量（千克）12401580138010101010减：期初结存量（千克）900124015801380900预料材料选购量（千克）1014012740156001342051800材料安排单价1010101010预料购料金额101400127400156000134200518000预料现金支出应付账款期初余额4000040000一季度购料付现7328030120101400二季度购料付现8918038220127400三季度购料付现109
9、20046800156000四季度购料付现9394093940现金支出合计1102801193001474201407405177402.【答案】（1）经营现金收入400080+500005028200（元）（2）经营现金支出800073+5000+8400+16000+90035900（元）（3）现金余缺8000+28200-（35900+10100）-10101（元）（4）最佳资金筹措：银行借款数额5000+1010015000（元）（5）现金月末余额15000-101015300（元）3.【答案】单位：万元月份项目11121234销售收入101120120200130150其中：现金收入
10、118144173选购额60601016575其中：现金支出6010165现金预算表单位：万元项目1月份2月份3月份期初余额555现金收入118144173现金支出：选购支出6010165工资支出455046其他支出606040现金多余或不足-42-6125长期借款40临时借款766归还借款18利息1.56期末余额555.44【解析】其中：长期借款利息=4012%3/12=1.2（万元）临时借款利息=710%3/12+1110%2/12=0.36（万元）利息合计=1.56万元第四章筹资管理一、单项选择题15CDDBC610DDBBA1115CBABD1620DCDCD2124BAAC二、多项选
11、择题1.ACD2.ABD3.BD4.ABD5.CD6.ABC7.BCD8.CD9.AB10.ABCD11.BCD12.ABCD13.ABC14.ABCD15.ABCD16.ABC17.ACD18.AD19.ABCD20.ABC21.AC22.ABCD三、推断题156101113六、计算分析题1债券资本成本分别为：9.23%；7.69%；11.53%2.（1）该公司一般股的风险溢价为1.7(12.5-6.5)10.2%（2）该公司一般股的筹资成本为6.510.2%16.7%3本次增发一般股的资本成本15.6%4.每年年末支付的租金=80000(P/A，15%，6)=800003.7845=211
12、38.86（元）5.加权平均资金成本K甲=7%8.5%14%=11.56%K乙=7.5%8%14%=12.09%故，应当选择甲方案6.（1）2022年的边际贡献=50*（101-60）=2000（2）2022年的息税前利润=2000-730=1300（3）2022年的经营杠杆系数=2000/1300=1.53（4）2022年的财务杠杆系数=1300/(1300-300-40)=1.35（5）2022年的复合杠杆系数=1.53*1.35=2.077.DOL1.4；DFL1.13；DTL1.68.(EBIT-160)(1-25%)/（10125）=(EBIT-160-101)(1-25%)/101
13、筹资无差别点:EBIT=660(万元)由于该公司预料息税前利润860万元大于筹资无差别点660万元，所以，负债比例高的筹资方案为优，应选择方案（2）9.（1）依据凹凸点法预料：单位变动资金b=4.5（元/件）将b=4.5，代入高点方程可求得不变资金a=166-264.5=49（万元），则y=49+4.5x，将x=30万件代入上式，求得y=184（万元）。（2）a=54万元，则b=4.27（元/件），y=54+4.27x，将x=30万件代入上式，求得y=182.1（万元）。（3）b=5元/件，则a=38（万元），y=38+5x，将x=30万件代入上式，求得y=188（万元）。第五章投资管理一、单
14、项选择题15CCADC610CCACC1115ADBBB1620DAC已提折旧=840000（1-10%）/10=28800（元）；账面净值=40000-28800=11200（元）；变现损失=10100-11200=-1200（元）；变现损失抵税=120025%=300（元）；现金净流量=10100+300=10300（元）。二、多项选择题1.AB1.ABCD2.ABC3.ABCD4.ABCD5.CD6.ABCD7.BC8.ABC9.AC10.ABD11.BD12.ACD13.ABC三、推断题156101115六、计算分析题1.（1）A方案折旧=（250000-10100）/4=60000B
15、方案折旧=（375000-15000）/4=90000A方案营业期现金流量表1234销售收入500000500000500000500000付现成本330000325000320000315000折旧60000600006000060000营业利润110100115000120000125000所得税27500287503000031250税后营业利润82500862509000093750营业现金净流量142500146250150000153750B方案每年营运NCF=（730000-525000-90000）（1-25%）+90000=153750（2）投资项目现金流量计算表单位：元年份
16、项目01234A方案投资期：固定资产投资-250000营运资金垫支-101000营业期：营业现金流量142500146250150000153750终结期：固定资产残值10100营运资金回收101000现金流量合计-350000142500146250150000263750B方案投资期：固定资产投资-375000营运资金垫支-125000营业期：营业现金流量153750153750153750153750终结期：固定资产残值15000营运资金回收125000现金流量合计-500000153750153750153750293750（3）A方案的净现值=-350000+142500（P/F，1
17、0%，1）+146250（P/F，10%，2）+150000（P/F，10%，3）+263750（P/F，10%，4）=-350000+1425000.9091+1462500.8264+1500000.7513+2637500.6830=193244（元）B方案的净现值=500000+153750（P/A，10%，3）+293750（P/F，10%，4）=500000+1537502.4869+2937500.6830=821012.13（元）2.（1）甲设备的净现值=-40000+8000（P/F，12%，1）+14000（P/F，12%，2）+13000（P/F，12%，3）+12000
18、（P/F，12%，4）+11010（P/F，12%，5）+10100（P/F，12%，6）=-40000+80000.893+140000.7301+130000.732+120000.636+110100.567+101000.507=-40000+7344+11158+9256+7632+6237+5073=64101(元)乙设备的净现值=-20000+7300（P/F，12%，1）+13000（P/F，12%，2）+12000（P/F，12%，3）=-20000+73000.893+130000.7301+120000.732=-20000+6251+10361+8544=5156(元)
19、（2）甲设备ANCF=64101/（P/A，10%，6）=64101/4.3553=1491.75(元)乙设备ANCF=5156/（P/A，10%，3）=5156/2.4869=2073.26(元)（3）由于甲、乙设备的年限不同，所以不能干脆比较其净现值的大小来决策，而应依据甲、乙设备的年金净流量来决策，由于乙方案的年金净流量大于甲方案的年金净流量，因此应选择购买乙设备。4.（1）旧设备：税后营运成本12600（125）3600258550（元）旧设备目前变现价值=12000元目前变现损失抵税=（420003600412000）25%=3900（元）旧设备最终报废时残值收入=4200元最终报废
20、损失抵税=（6000-4200）25%=450（元）旧设备投资额12000+390015900（元）旧设备税后残值收入4200+4504650（元）旧设备年金成本（15900-4650）/（P/A,15%,6）+465015%+855012220.15（元）新设备：税后营运成本9600（125）3840256240（元）新设备报废时残值收入=5040元最终报废收入纳税=（5040-4800）25%=60（元）新设备税后残值收入5040-60=41010（元）新设备年金成本（43200-41010）/（P/A，15%，10）+4101015%+624014602.37（元）（2）由于接着运用旧设
21、备的年金成本为12220.15元，低于购买新设备的年金成本14602.37元，所以应采纳旧设备方案。5.（1）初始的净现金流量=-1600-400=-2000（万元）第1到10年各年的营业现金流量=销售收入-付现成本-所得税=1010-400-101=500（万元）终结点的回收额=160+400=560（万元）第10年的现金净流量=500+560=1060（万元）（2）A=364+144=508（万元）B=3580+1440+36+560-2000=3616（万元）C=-1010-1010+(344+144+12)3=-500（万元）（3）B方案包括投资期的静态回收期=1+2000/500=5
22、(年)C方案包括投资期的静态回收期=4+500/508=4.101(年)（4）(P/F，8%，10)=1/(F/P，8%，10)=1/2.1589=0.4632(A/P，8%，10)=1/(P/A，8%，10)=1/6.7301=0.1490（5）NPVA=-1600-400+500(P/A，8%，10)+560(P/F，8%，10)=-2000+5006.7301+5600.4632=1614.44（万元）NPVB=-2000+500(P/A，8%，6)-500(P/A，8%，1)=-2000+5004.6229-5000.9259=-151.5（万元）由于A方案的净现值为1614.44万元
23、，大于零，所以A方案可行；因为B方案的净现值小于零，所以B方案不行行。（6）A方案年金净流量=1614.440.1490=240.55（万元）C方案年金净流量=1451.380.1401=203.34（万元）由于A方案的年金净流量大于C方案的年金净流量，所以A方案优于C方案，应选择A方案。第六章营运资金管理一、单项选择题15BDBAB610ABCCC1115DADAC1617CC二、多项选择题1.ABC2.BC3.ABCD4.BC5.BD6.ABCD7.ACD8.BC9.AB10.ABD11.ABD12.ACD13.ABCD14.ABD15.ABD三、推断题156101112六、计算分析题1.
24、【答案】（1）A材料的经济订货批量900（件）（2）A材料年度最佳进货批数50（次）（3）A材料的相关进货成本501809000（元）85%（4）A材料的相关存储成本209000（元）（5）A材料经济进货批量平均占用资金162000（元）2.【答案】（1）现金余额期望值=0.210100+0.540000+0.3101000=52000(元)每日现金流量标准差：（）=33407现金存量上限H=3R-2L=394467-20000=263401（元）（2）当现金余额为25万元时，不进行现金调整。（3）当现金余额为28万元时，应投资185533万元（280000-94467）于有价证券。3.【答案
25、】实行贴现法时实际利率为=（101013%）/1010（1-13%）=14.94%实行收款法实际利率=名义利率=15%实行补偿性余额实际利率为=（101010%）/1010（1-20%）=12.5%三者比较，实行补偿性余额实际利率最低，因此应选用方案三。4.【答案】企业该项贷款的实际年利率=8%（1-8%）=8.7%5.【答案】（1）项目A政策B政策平均收账期(天)6045坏账损失率(%)54应收账款平均余额(万元)(24060)/360=40(24045)/360=30收账成本:应收账款占用资金应计利息(万元)4080%25%=83080%25%=6坏账损失(万元)2405%=122404%
26、=9.6年收账费用(万元)1.87收账成本合计(万元)8+12+1.8=21.86+9.6+7=22.6（2）计算表明，A政策的收账成本较B政策低，故应选用A政策。（3）B政策收账费用上限=21.8-6-9.6=6.2（万元）6.【答案】（1）（2）TIC=（3）全年最佳订货次数=1800/300=6（次）。（4）不设置保险储备量，则再订货点（即交货期内的材料供应量）=交货期日平均需求量=105=50（公斤），当交货期内的材料须要量小于等于50公斤时，不会发生缺货，只有当交货期内的材料须要量大于50公斤时，才会发生缺货。缺货量的期望值=（60-50）0.2+（73-50）0.04+（80-50
27、）0.01=3.1（公斤）与保险储备量相关的总成本=全年持有成本+全年缺货损失=02010%+63.14=74.4（元）设置10公斤的保险储备量，则再订货点（即交货期内的材料供应量）=交货期日平均需求量+保险储备量=105+10=60（公斤），当交货期内的材料须要量小于等于60公斤时，不会发生缺货，只有当交货期内的材料须要量大于60公斤时，才会发生缺货。缺货量的期望值=（73-60）0.04+（80-60）0.01=0.6（公斤）与保险储备量相关的总成本=全年持有成本+全年缺货损失=102010%+60.64=34.4（元）设置20公斤的保险储备量，则再订货点（即交货期内的材料供应量）=交货期
28、日平均需求量+保险储备量=105+20=73（公斤），当交货期内的材料须要量小于等于73公斤时，不会发生缺货，只有当交货期内的材料须要量大于73公斤时，才会发生缺货。缺货量的期望值=（80-73）0.01=0.1（公斤）与保险储备量相关的总成本=全年持有成本+全年缺货损失=202010%+60.14=42.4（元）设置30公斤的保险储备量，则再订货点（即交货期内的材料供应量）=交货期日平均需求量+保险储备量=105+30=80（公斤），当交货期内的材料须要量小于等于80公斤时，不会发生缺货，只有当交货期内的材料须要量大于80公斤时，才会发生缺货。缺货量的期望值=0与保险储备量相关的总成本=全年
29、持有成本+全年缺货损失=302010%+604=60（元）当保险储备量为10公斤时，与保险储备量相关的总成本最低，所以可以确定保险储备量为10公斤，或者说应确定以60公斤为再订货点。第七章收益与安排管理一、单项选择题15CABCB610AADDC1115DCCBB1620BBABC二、多项选择题1.BD2.BD3.ABC4.ABC5.AC6.ABC7.ACD8.ABCD9.CD10.AC11.BCD12.ACD13.ABC14.C15.AC三、推断题156101114六、计算分析题1.【答案】（1）2022年投资方案所需的自有资金额140060840（万元）2022年投资方案所需从外部借入的资
30、金额140040560（万元）或者：2022年投资方案所需从外部借入的资金额1400840560（万元）（2）在保持目标资本结构的前提下，执行剩余股利政策：2022年度应安排的现金股利净利润2022年投资方案所需的自有资金额1800840960（万元）（3）在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利政策：2022年度应安排的现金股利上年安排的现金股利1101（万元）可用于2022年投资的留存收益18001101730（万元）2022年投资须要额外筹集的资金额1400730730（万元）（4）在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利支付率政策：该公司的股利支付率1101/20001015520
31、22年度应安排的现金股利5518001010（万元）（5）因为公司只能从内部筹资，所以2022年的投资须要从2022年的净利润中留存1400万元，所以2022年度应安排的现金股利18001400400（万元）2.【答案】（1）利润中心边际贡献总额=40000-16000=24000（元）利润中心可控边际贡献=24000-6000=18000（元）利润中心部门边际贡献总额=18000-5000=13000（元）（2）乙利润中心负责人不行控但应由该利润中心负担的固定成本=32000-24000=8000（元）（3）A公司的剩余收益=30000-20000012=6000（元）3.【答案】（1）B8
32、55-450-135-90180（元/件）A180445（小时）CEA45（小时）D135453（元/小时）F90452（元/小时）(2)本月产品成本差异总额17550-85520450（元）(3)干脆材料价格差异（实际价格-标准价格）实际用量(9000/900-9)900900（元）干脆材料用量差异（实际用量-实际产量下标准用量）标准价格(900-5020)9-900（元）(4）干脆人工工资率差异实际人工工时（实际工资率-工资率标准）(3325/950-4)950-475（元）干脆人工效率差异（实际人工工时-实际产量下标准人工工时）工资率标准(950-4520)4200（元）（5）变动费用耗
33、费差异实际工时（变动费用实际安排率-变动费用标准安排率）(2375/950-3)950-475（元）变动费用效率差异（实际工时-实际产量下标准工时）变动制造费用标准安排率(950-4520)3150（元）（6）二差异分析法：固定制造费用耗费差异实际固定制造费用预算产量标准工时标准安排率2850-21010850（元）固定制造费用能量差异（预算产量下的标准工时实际产量下的标准工时）标准安排率（1010-2045)2200（元）三差异分析法：固定制造费用耗费差异850固定制造费用效率差异（实际产量下的实际工时实际产量下的标准工时）标准安排率(950-2045)2101（元）固定制造费用产量差异（预
34、算产量下的标准工时实际产量下的实际工时）标准安排率(1010-950)2101（元）4.【答案】(1)若该责任中心为成本中心：该成本中心的预算成本节约额=340073-340060=34000（元）该成本中心的预算成本节约率=34000/（340073）101%=14.29%。（2）若该责任中心为利润中心：该利润中心固定成本=3400（60-40）=68000（元）其中：利润中心负责人可控固定成本为30000元，利润中心负责人不行控固定成本为38000元。可控边际贡献=340090-340040-30000=140000（元）部门边际贡献=140000-38000=102000（元）。12第48页 共48页第 48 页 共 48 页第 48 页 共 48 页第 48 页 共 48 页第 48 页 共 48 页第 48 页 共 48 页第 48 页 共 48 页第 48 页 共 48 页第 48 页 共 48 页第 48 页 共 48 页第 48 页 共 48 页