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1、金融学复习资料1 .货币的流动性结构：又名货币结构，是指流动性较高的货币与流动性较低的货币余额之间的比率。2 .财政转化机制：是指通过政府部门将社会的金融剩余集中起来，然后再由政府部门分配给各企业部门使用。3 .间接金融：是指资金赢余部门的资金通过诸如银行等金融中介机构流向资金短缺部门的金融行为。4 .即时年金：是指从即刻开始就发生一系列等额现金流。5 .恒久性收入：是指一个人在一辈子中每一个时期的平均收入。6 .（财政）赤字货币化：以增发国债为核心的积极财政政策导致经济体系中货币供量的增加。7 .人口红利：适龄劳动人口和劳动参预率的上升所带来的国民储蓄率的上升。8 .系统性风险：是指一个经济
2、体系中所有的资产都面临的风险。9 .非系统性风险：是指单个资产特有的风险。10 .李嘉图等价定理：政府采取征税或者发行债券对我们的储蓄和消费选择的影响是相等的。11 .经济资本：是一种虚拟的、与银行风险的非预期损失等额的资本。12 .中间业务：是指银行利用自己的便利而不动用自己的资产为顾客办理的服务。13 .存续期分析：就是考虑银行资产和负债的平均存续期在利率变化时对银行利润的影响程度。14 .到期收益率：就是使债券剩余期限内各年所付的利息额和面值的现值等于当前的市场价格的年贴现率。15 .（债券）回购：是指债券一方以协议价格在双方约定的日期向另一方卖出债券，同时约定在未来的某一天按约定的 价
3、格从后者那里买回这些债券的协议。16 .贴现：普通的工商企业将票据拿到银行去变现的这一过程就是贴现。17 .期权：就是事先以较小的代价购买一种在未来规定的时间内以某一确定价格买入或者卖出某种金融工具的权利。18 .利率互换：是指交易双方在两笔同种货币、金额相同、期限一样，但付息方法不同的资产或者债务之间进行的相互 交换利率的活动。19 .货币乘数：表示基础货币变动会引起货币供应量变动的倍数。20 .货币的迷失：是指货币供给增长率远远超过了物价上涨率与经济增长率之和。21 .货币替代：是指本国的居民持有外国或者其他地区货币，作为价值尺度、交易媒介或者价值储藏的手段。22 .吉布逊谜团：是指物价水
4、平同名义利率之间同向变化的现象。23 .流动性升水：是指因流动性的差异而导致的债券利率的差异。24 .通货膨胀：就是指普通物价水平的持续上涨的过程。25 .国民生产总值平减指数：是按当年价格计算的国民生产总值对按固定价格计算的国民生产总值之间的比率。26 .泰勒规则：一种针对通货膨胀率和产出增长率来调节利率的货币政策规则。简答题第一章1 .理解货币层次的划分、标准及其经济意义：中国对货币层次的划分是以画笔的流动性为标准的，主要划分为三个层次的货币：M0二流通中的现金Ml=M0+活期存款（单位/企业活期存款）M2=M1+定期存款（单位/企业定期存款）+储蓄存款（居民个人的活期/定期存款）+其他存
5、款（证券公司的客户保证金、住房公积金中心的存款、非存款类金融机构在商业银行的存款）经济意义：不是所有资产都可被划入到货币之列，比如实物资产（车子房子厂子等）以及金融资产（股票企业债券基金）等 就没有被纳入货币的统计范围内。被纳入货币统计范围的资产都具有很高的流动性（资产流动性：指将一项资产转换为现金而不受损失的能力）。 M2中的定期存款、储蓄存款、其他存款因为流动性较低，只能算是准货币，更多的是发挥着价值储藏的功能。2 .理解货币流动性结构变动的宏观经济意义：货币的流动性结构，普通参考指标为M0比Ml和Ml比M2,这两个比率的上升或者下降就可以反映不同的经济环境 的变化。比如通货膨胀时期，货币
6、流动性增加，通货紧缩时期，货币流动性降低。货币流动性的变化虽然可能是对经济环境变化的一种自然的反应，但货币流动性的变化也可能使经济环境浮现新 的变化。意思就是，当货币流动性上升，意味着公众对通货膨胀的预期在增强；而货币流动性的下降就意味着公众对 通货膨胀的预期在减弱，甚至有通货紧缩的趋向。而中央银行往往就可以通过观察货币流动性结构的变化来判断宏观经济的走向，制定相应的货币政策以此有针对 性地应对。第二章1 .理解什么是金融体系的信息不对称及其后果信息不对称：就是具有直接利益关系的双方当事人，其中一方具有另一方所不具有的、且会影响双方利益分配的 信息。后果：（事先后果）逆向选择：由于信息不对称，
7、资金赢余者或者金融机构恰恰将他们的赢余资金贷放给了那些他 们所不愿意贷给的风险更高的资金短缺者。（事后后果）道德风险：资金短缺者在获得投资者提供了资金后，从事一些投资者所不希翼的活动。逆向选择与道德风险的后果：a.银行的利润并不会随利率的上升而单调地上升；利率上升到某一临界值之后，进一步提高利率，银行利润反而 会下降。b.金融机构行为：信贷配给，一些借款者无法得到借款或者借款申请只能得到部份满足。c.也会加剧宏观的金融风险，伤害金融体系的稳定性。2 ,了解克服信息不对称问题的方法信息的私人生产和销售金融中介贷款承诺抵押和净值合约的正向激励外部监管与政府的作用第三章1.理解什么是货币的时间价值定
8、义：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来持有的等量的货币具有更高的价值。即货币的价值 会随着时间的推移而增长。原因：现在持有的货币可以用于投资，获取相应的投资收益。物价水平的变化会影响货币的购买力，于是货币的价值会因物价水平的变化而变化。（当物价总水平上涨时， 货币购买力会下降，货币价值随之下降；反之，当物价总水平下跌时，货币的购买力会上升，货币价值也随之上升）普通来说，未来的预期收入具有不确定性。第四章1 .理解储蓄与消费的生命周期理论及人口结构变化对储蓄的影响生命周期理论：在一辈子中所挣得的收入的时间分布是不均匀的，参加工作之前或者退休后就基本上没有收入或 者收入 极低，在一辈
9、子中收入的取得和支出的时间分布具有不一致性。人总是试图把自己一辈子的全部收入在各个 时期做出消费 和储蓄的最佳分配。普通地，在年轻时和年老时的收入水平相对较低，在中年时的收入水平相对较高。 为实现一辈子消 费的效用最大化，人们会尽可能使他一辈子中的消费保持恒定，因此，从总体上说，在一辈子中， 虽然收入是不稳定的，但消费却是稳定的，相应地，储蓄倾向却会随收入的波动而不断地变化。人口结构变化对储蓄的影响：根据生命周期储蓄理论，由于人们在生命周期的不同阶段里有不同的储蓄倾向，年 轻人储蓄倾向较高，老龄人储蓄倾向较低，因此，人口结构的变化对一国总储蓄率有重要影响。当适龄劳动人口所占 比重上升时，一国的
10、总储蓄率会上升，但随着进入老龄化社会，总储蓄率会随之下降。这种适龄劳动人口和劳动参预 率的上升所带来的国民储蓄率的上升，叫“人口红利”。第五章2 .弄清多样化组合的好处普通来说，进入资产组合中的资产种类越多，分散的风险也就越多。通俗地讲就是，即使某几项投资浮现了亏损， 但只要有其他几项投资盈利，即可冲抵部份投资的亏损，从而降低风险，避免浮现彻底亏损的情况。固然，这样做的 同时，所能获得的收益也就越接近于平均化，即只能获得市场平均的收益率，失去了获得超额收益的机会，而保证了 更高几率的低收益。第六章3 .理解优序融资优序融资理论认为，公司经理人员对融资方式是有一定偏好的。普通说，经理人员优先选择
11、的融资顺序为：内部融资债务融资权益融资经理人员之所以首先会采用内部融资，原因在于它避免了外源融资可能会产生的过高的融资成本问题，此外，使 用公司内部融资时，除了机会成本外，不会有额外的融资成本，管理者不会确定与长期投资机会相匹配的目标股息率， 从而避免股息蓦地变动对公司的不利影响。当内源融资还满足不了投资需求时，公司就必须采取外源融资。而在外源融资中，经理人员首先会考虑债务融资， 因为债务融资不会使经理人员失去控制权。止匕外，如果财务杠杆不是太高，采用债务融资还不会稀释现有股东的权益。当债务融资还不能满足投资需求时，经理人员才会考虑外部权益融资，即合伙或者发行股票。原因是其融资成本高， 且会导
12、致经理人员控制权的部份损失。4 .弄清政府融资的手段向中央银行借款或者透支增加税收发行政府债券向中央银行借款或者透支不利于中央银行的货币控制，增加税收则又会遭到人们的抵制，因此最理想的方法是发 行政府债券来融资。第八章1 .弄清商业银行的流动性管理方法普通而言，银行可以从资产和负债两方面来管理流动性。资产方：出售有价证券收回贷款超额准备金负债方：吸收现金存款从中央银行借款同业拆借2 .掌握商业银行利率风险管理的方法调整敏感性资产和负债的存续期利率套现利用远期市场进行掉期交易或者利用期权进行套期保值第九章1 .了解长期资本市场的作用长期资本市场分为一级市场和二级市场。一级市场是发行市场，它最基本
13、的作用是将社会剩余资本从赢余者手中转移到短缺者手中，促进储蓄向投资的转 化。二级市场就是供在一级市场上发行后的金融工具流通和转让的市场，它的存在提高了这些金融工具的流动性。第十章2 .理解什么是货币市场及其功能定义：融资期限在一年以下的金融交易市场。货币市场主要由同业拆借市场、短期债券与回购市场、票据市场所 构成。功能：与资本市场主要是促进储蓄向投资的转化功能不同，货币市场的主要功能在于为金融机构和企业提供流动 性。此外，货币市场利率对整个金融市场的利率还具有引导作用，中央银行的间接货币控制在很大程度上也是借助于 货币市场来完成的。3 .弄清票据市场及其作用定义：票据市场就是指票据的签发和转让
14、的市场。同所有金融工具的市场一样，票据市场也有一级市场和二级市 场之分。票据的一级市场就是票据的签发和承兑的市场。票据的二级市场就是票据贴现市场。作用：对销售企业而言，在真实票据到期前，如果有应急之需，通过贴现解决了短期的流动性需要，并及时地收回了 资金。对大型企业集团而言，商业票据市场为其提供一条获取短期流动资金的渠道。因此，从慷慨面说，商业票据市 场有利于企业融资结构的多元化和分散社会的信用风险。对商业银行而言，在办理银行承兑时，可以取得一定的收益。且由于票据贴现的风险较小，因此还可以较好地 调整商业银行的资产结构。对政府而言，票据贴现市场还是中央银行执行货币政策的一个重要场所和机制。第十
15、二章1 .弄清利用期货进行对冲交易的基本原则（套期保值）交易方向相反原生产品相同交易数量相等月份相同第十三章2 .理解什么是货币乘数，以及影响货币乘数的主要因素有哪些定义：表示基础货币变动会引起货币供应量变动的倍数因素：法定准备金比率：货币乘数值随法定准备金比率的上升而下降；反之易得。通货比率：货币乘数值随通货比率的上升而下降，反之易得。超额准备金比率：货币乘数值随超额准备金比率的上升而下降，反之易得。3 .弄清影响商业银行持有超额准备金比率的因素银行投资工具的收益率（负相关）贷款的风险（正相关）预期存款外流（预期外流则提高，反之易得）存款流量的稳定性（负相关）借入准备的难易程度（易则低，难则
16、高）第十四章1 .了解凯恩斯货币需求理论的主要内容凯恩斯货币需求理论将人们持有货币的动机分为三个：交易动机、谨慎动机、投机动机。其中：交易动机中的交易性货币需求与收入水平成正相关关系，即收入越高，交易性货币需求就越大；收入越低， 交易性货币需求就越少。谨慎动机中的预防性货币量也与人们的收入水平成正比，收入水平越高，预防性货币需求也 越多；反之，预防性货币需求就越少。 投机动机中的投机性货币需求与利率水平呈负相关关系，即利率水平越高，投 机性货币需求越少；反之，利率水平越低，投机性货币需求会越多。2 .弄清现代货币数量论的货币需求理论内容：弗里德曼认为，影响货币需求的主要因素是恒久性收入、人力财
17、富在人们总财富中所占的比重和货币相对 于债券、股票等其他非人力财富的相对回报率。恒久性收入越高，对货币的需求量也会越高。恒久性收入的波动很小， 因此，货币需求量也不会有太大的波动。人力财富在总财富中所占的比重越高，则对货币的需求量也会越高。货币相 对于股票或者债券等其他非人力财富的回报率越低，则对货币的需求量越少。第十五章1 .理解为什么在同一时期中长期利率会高于短期利率根据期限选择理论，在利率相同时，投资者更倾向于购买短期债券，而为了吸引投资者购买长期债券，必须向投 资者支付一部份额外的回报率，即期限升水。而根据流动性升水理论，由于长期债券的流动性较短期债券低，因此， 持有长期债券就要承担更
18、高的流动性风险，因此必须向他们支付正值的流动性升水，以补偿他们所承担的更高的风险。由于期限升水或者流动性升水普通都为正值，所以，长期债券的利率比短期债券的利率要高。2 .什么是吉布逊谜团？为什么浮现吉布逊谜团？定义：实际观察发现：通胀率高时利率水平也相应较高，反之，利率水平下降的时期，通胀率也是在下降的。物 价水平与利率之间的这种正向关系与理论上的分析相去甚远，这种物价水平同名义利率之间同向变化的现象被称作“吉 布逊谜团”。浮现原因：之所以会产生吉布逊谜团，是因为除了流动性效应外，货币供应量的变化还存在收入效应、价格效应 和通货膨胀预期效应，后三种效应会导致利率水平的上升。因此将这四种效应结合
19、起来后，中央银行增加货币供给时， 利率水平并不一定会下降。这主要取决于流动性效应相对于其他三种效应的反应时滞。普通来说，货币供应量增加后， 流动性效应会即将发挥出来，而收入效应和价格水平效应则要经过一段较长的时期才会产生。通货膨胀预期效应发挥 作用时滞的长短，则取决于人们对通货膨胀预期调整的快慢。第十六章1.弄清通货膨胀或者通货紧缩的社会经济影响财富再分配效应：通货膨胀会产生有利于债务人而不利于债权人的财富再分配；通货紧缩则会产生有利于债权 人而不利于债务的财富再分配。收入再分配效应：通货膨胀会使工资收入者的实际收入下降，进而会降低工资收入者的实际生活水平。反之， 通货紧缩则会使工资收入者的实
20、际收入上升，进而提高工资收入者的实际生活水平。物价波动与资源配置效率：物价水平的频繁波动会使人们的选择更为艰难，从而会降低资源配置的效率。对金融体系的影响：通货膨胀时期，企业净值增加，这时银行等贷款者发放贷款的道德风险和逆向选择降低了， 于是贷款会大量增加。而当价格水平浮现逆转，浮现通货紧缩，借款者的净值降低了，发生道德风险和逆向选择的可 能性增加了，最终会导致银行产生大量不良债权，甚至引起金融危机。菜单成本：物价水平的频繁波动还会引起菜单成本。第二十章1 .弄清货币调控中的调整法定准备率、再贴现和公开市场操作（优缺点）调整法定准备率优点：对所有银行的影响都是平等的。缺点：a.对货币供应量的冲
21、击可能会很大，无法进行微调，调整之后市场利率的波动性会较大。b.会对超额准备 很低的银行带来流动性问题。再贴现优点：具有“告示效应”，可作为一种信号表明中央银行未来的货币政策意向，影响商业银行或者社会公众的预期。缺点：较为被动，最终能否达到中央银行的预期效果，还取决于商业银行对再贴现率变动的反应弹性.公开市场操作优点：a.中央银行在利用公开市场操作时可以主动出击b.具有灵便多变的特点c.易于进行反向纠正在操作起来方便快捷e.还可以影响利率结构2 .理解货币政策传导机制定义：货币政策传导机制是中央利用货币政策工具，操作手段指标变量后，达到货币政策最终目标的过程。更通 俗地说，它就是中央银行执行货币政策后，通过什么样的途径达到货币政策的最终目标。环绕货币政策的传导机制， 不同的学派有不同的主张，比如“货币观”与“信贷观”。货币观认为，中央银行通过改变货币供应量来影响总需求。 信贷观则强调信贷市场磨擦在货币政策传导中的独特作用。信贷观常被区分为贷款渠道与广义金融加速机制。