《2023年-北大光华笔记财务报表分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2023年-北大光华笔记财务报表分析.docx（18页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、陆正飞教授北京大学光华管理学院会计系副系主任、教授、博士生导师.第1章财务报表信息的相关需求与供给财务报表信息的提供，取决于财务报表信息的相关需求方与供给方这两股力量的共同作用.因 为有相关需求，才有必要提供;但供给方提供财务报表信息会受到许多方面的制约.1 1.财务报表信息的相关需求者2 .影响财务报表信息相关需求的因素3 .影响财务报表信息供给的因素4 .与财务信息披露相关的成本5 1.财务报表信息的相关需求者1 .股东、投资者及证券分析师2 .经理3 .贷款提供者4 .客户及供应商5 .政府机构政府机构对财务报表信息的相关需求,从根本上讲取决于政府的社会职能.一般而言,政府需 要利用财务
2、报表信息，通常是出于以下几种原因：1）征税的需要.政府从公司征收的税收包括营业税.增殖税及所得税等,这些税种的应征税 额的确定，无不需要以财务报表信息为计算基础,所得税尤其如此.2）签订和执行合同的需要.政府机构在与公司发生关系的过程中，可能经常需要签订合同. 例如，政府以其掌握的土地等自然资源投入公司时，就需要签订协议，以确定政府从公司获得 利益的途径和方式.在此过程中，政府机构就需要审读公司以往的财务报表.在合同的执行过 程中，同样需要利用公司的财务报表信息.3）政府政策制订及政府干预的需要.政府在制订有关经济政策，尤其是财税和金融政策时, 需要考虑公司当前的财务状况特征.例如，政府在决定
3、调高中央银行基准利率水平时,就需要 根据公司财务信息，估计公司的承受相关能力.同样道理,政府在确定是否有必要向面临财务 困境的公司提供政府担保贷款时，也需要利用公司的财务信息.在许多国家，政府还或多或少地直接拥有乃至直接经营着一些企业，即所谓的国有企业或国家 控股的企业,在这种情况下，政府事实上同时又扮演着股东的角色.所以，就需要利用财务报表 信息作出与股东利益相关的各种决策.当然,财务报表信息并非政府在作出上述决策是所使用的唯一的信息.例如，政府在决定是否 给一些面临财务困境的公司提供担保贷款时，就业和社会安定可能是一个更为关键的因素.6. 员工：公司员工之所以有着对财务报表信息的相关需求，
4、往往缘于多种动机,首先，员工的基本利益, 如基本薪水及奖金的实现,有赖于公司持续稳定的经营和良好的业绩，而财务报表是关于公司 当前及未来的盈利相关能力和支付相关能力的一个十分重要的信息源.其次，员工的养老金计 划的执行情况，也会通过财务报表反映出来.因此，员工通过审读财务报表，可以监督其养老金(1)合并政策，如母子公司会计年度不一致的处理原则、合并范围确定原则、母子公司所米 用会计政策是否一致等。17 17 17 lz 7 17 17Qc(4(5(6(7(8(92)外币折算，即外币报表折算方式方法及汇兑损益处理方式方法。收入确认原则。所得税核算。存货计价。长期投资核算。坏帐损失的核算。借款费用
5、的处理。其他，包括无形资产的计价及摊销、财产损益的处理、研究与开发费用的处理等。会计政策一般不能随意变更，但符合下列条件之一时，应变更：(1)法律或会计准则等行政法规、规章的要求；(2)变更能够提供有关企业财务状况、经营成果和现金流量等更可靠、更相关的信息。3)下列事项不属于会计政策变更：(1)本期发生的交易或事项与以前相比具有本质差别而采用新的会计政策；(2)对初次发生的或不重要的交易或事项采用新的会计政策。4)会计政策变更的处理依具体情况而定：(1)企业依据法规要求变更会计政策，若国家发布相关的会计处理办法，则按“办法”处 理；否则，则采用追溯调整法进行处理法进行处理。(2)为了提供更为可
6、靠及相关的信息而进行的变更，则应采用追溯调整法进行处理。(3)如果会计政策变更的累积影响数不能合理确定，则采用未来适用法。5)会计估计，指企业对其结果不确定的交易或事项，以最近可利用的信息为基础所作的判 断。主要包括：(1)坏帐；(2)存货遭受毁损，陈旧过时；(3)固定资产的耐用年限及净残值。(4)无形资产的受益期。(5)递延资产的分摊期间。(6)或有损失。(7)收入确认中的估计。6)会计估计变更的会计处理方式方法一一未来适用法。会计估计变更对当期损益及相关本 次项目的影响数，要么列入企业经营损益本次项目，要么列入非常本次项目，但须保持前后 一贯。7)会计差错的类别：(1)采用了法规所不允许的
7、会计政策；(2)帐户分类及计算错误；(3)会计估计错误；(4)在期末应计本次项目和递延本次项目未予调整；(5)漏记已完成的交易；(6)提前确认尚未实现的收入或未确认已实现的收入；(7)资本性支出与收益性支出划分错误；等。8)会计差错更正办法：(1)本期发现的，属于本期的会计差错，应调整本期相关本次项目；(2)本期发现的，属于以前年度的会计差错，应依是否为“重大”差错而采取不同的处理 方式方法一一对于非重大差错(即不足以影响读者对企业财务状况、经营成果及现金流量作 出正确判断的会计差错)，不调整会计报表相关本次项目的期初数，但应调整发现当期的相 关本次项目；对于重大会计差错(即企业发现的使已公布
8、的会计报表不再具有可靠性的会计 差错，通常，某项发生差错的交易或事项的金额占该类交易或事项总金额的10%及以上时， 即被认为是“重大”会计差错)则须调整期初数。会计政策、会计估计变更和会计差错更正的披露，均应包括合适的内容、原因/事由、影响 金额等。3 .关联方关系及其交易的披露关联方：在企业财务和经营决策中，如果一方有相关能力直接或间接控制、(与其他企业或 个人)共同控制另一方(如联营企业)，或对另一方施加重大影响，即为关联方；如果两方 或多方同受一方(第三方)控制，也属于关联方。1)关联方关系主要包括：(1)直接或间接地控制其他企业或受其他企业控制，以及同受某一企业控制的两个或多个企 业；
9、(2)合营企业；(3)联营企业；(4)主耍投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员；(5)受主要投资者个人、关键管理人员或与其关系密切的家庭成员直接控制的其他企业。2)判断关联方交易的存在应遵循“实质重于形式”的原则。其主要事例有：(1)购买或销售商品；(2)购买或销售除商品以外的其他资产；(3)提供或接受劳务；(4)代理(如代销)；(5)租赁；(6)提供资金；(7)担保和抵押；(8)管理方面的合同(如由一方管理另一方的日常经营等)；(9)研究与开发本次项目的转移；(10)许可协议(如商标使用)；(11)关键管理人员报酬的支付。3)关联方交易的披露应遵循“重要性”原则，区别不同情况处理
10、：(1)零星的关联方交易，若对企业财务状况和经营成果影响较小或几乎没有影响，则可以不 予披露。(2)对企业财务状况和经营成果有影响的关联方交易，若属于重大交易(指关联方交易额占 总交易额的比重较大，通常在10%以上)，应当分别关联方以及交易类型披露；若属于非重 大交易，则类型相同的可以合并披露。4)判断关联方交易是否需要披露的主要依据是“交易对企业财务状况和经营成果的影响 程度，而不以交易额的大小为依据(注：有时，关联方交易的金额可能是“象征性的”)。 关联方交易中的主要事项(如购货、俏货、应收应付款项等)，应披露连续两年的比较资料。 关联方交易的披露应包括：(1)关联方关系的性质(指关联方与
11、本企业的关系)；(2)交易类型(如购买、租赁等)；(3)交易要素，包括交易的金额或相应比例、未结算本次项目的金额或相应比例、定价政策 (包括没有金额或只有象征性金额的交易)。4 .资产负债表日后事项资产负债表日后事项：指自年度资产负债表日至财务报告（董事会）批准报出日之间发生的 需要调整或说明的事项（无论有利事项还是不利事项）。1）调整事项：资产负债表日之后获得新的或进一步的证据，有助于对资产负债表日存在状 况的有关金额作出重新估计的事项；企业应据此对资产负债表日反映的收入、费用、资产、 负债及权益进行调整。主要的调整事项的例子有：（1）已证实资产发生了减损。（2）销售退回。（3）已确定获得或
12、支付的赔偿。（4）资产负债表日后董事会制订的利润分配解决方案中与财务报告所属期间有关的利润分 配（不包括分配解决方案中的股票股利；股票股利作为非调整事项在报表附注中披露）2）非调整事项：资产负债表日后发生的、虽不影响企业资产负债表日的财务状况、但若不 说明会影响信息使用者作出正确估计和决策的事项。如：（1）股票和债券的发行；（2）对一个企业的巨额投资；（3）自然灾害导致的资产损失；（4）外汇汇率发生较大变动。3）由于“资产负债表日后事项”发生在次年，上年的有关帐目已经结转，故调整时不再 涉及损益类帐户。为此，涉及损益的事项，通过“以前年度损益调整”进而转入“利润 分配一一未分配利润&涉及利润分
13、配调整的事项，直接在“利润分配一一未分配利润” 中核算；其他事项直接调整相关本次项目。对于非调整事项，应在附注中披露其合适的内容 及估计对财务状况、经营成果的影响；若无法作出估计，应说明原因。5 .审计报告1）无保留意见的审计报告。例如：我们认为，上述会计报表符合“企业会计准则” 和“股份有限公司会计制度”的有关规定，在所有重大方面公允地反映了贵公司1999年 12月31日的财务状况以及1999年度经营成果和现金流量情况，会计处理方式方法的选用 遵循了一贯性原则。2）表示保留意见的审计报告（总体认可，但个别方面不完成认可）。例如：在审计中， 我们对贵公司*产业开发有限公司3500000元的长期
14、投资未能取得足够的审计证据，故其是 否存在投资减值无法确认；。除上述事项外，公司会计报表符合。3）表示反对意见的审计报告：否定会计报表“恰当”地反映了被审计单位的财务状 况、O4）拒绝表示意见的审计报告：不发表任何意见（须说明拒绝表示意见的原因）。第三章财务报表分析方式方法基础 1 1.财务分析的评价标准03a.avi 2 .横向分析相关技术03b.avi 3 .时间序列（趋势）分析03c.avi 4 4.财务报表与非财务报表信息的结合03d.avi 5 . 一些补充同上 6 1.财务分析的评价标准1 .经验标准2 .历史标准3 .行业标准4 .预算标准1.经验标准1）经验标准：指的是依据大量
15、且长期的实践经验而形成的标准（适当）的财务比率值。? 例如，西方国家70年代的财务实践就形成了流动比率的经验标准为2:1,速动比率的经验 标准为1:1等。还有，通常认为，当流动负债对有形净资产的比率超过80%时，企业就会出现经 营困难；存货对净营运资本的比率不应超过80%；资产负债率通常认为应该控制在30%-70% 之间。2）事实上，所有这些经验标准主要是就制造业企业的平均状况而言的,而不是适用于一切领 域和一切情况的绝对标准。在具体应用经验标准进行财务分析时，还必须结合一些更为具体 的信息。? 例如，假设A公司的流动比率大于2:1,但其存在大量被长期拖欠的应收帐款和许多积压 的存货；而B公司
16、的流动比率可能略小于2:1,比如说为151,但在应收帐款、存货及现金管 理等方面都非常成功。那么，如何评价A与B?3） “经验标准二平均水平”吗？一一经验标准并非一般意义上的平均水平；即财务比率的 平均值，并不一定就构成经验标准。一般而言，只有那些既有上限又有下限的财务比率，才可能 建立起适当的经验比率。而那些越大越好或越小越好的财务比率，如各种利润率指标，就不可 以建立适当的经验标准。4）经验标准的优点：相对稳定；客观。5）经验标准的不足：并非“广泛”适用（即受行业限制）；虽时间推移而变化。2 .历史标准1）历史标准：指本企业过去某一时期（如上年或上年同期）该指标的实际值。历史标准对于 评价
17、企业自身经营状况和财务状况是否得到改善是非常有用的。历史标准可以选择本企业历 史最好水平，也可以选择企业正常经营条件下的业绩水平,或者也可以取以往连续多年的平均 水平。另外，在财务分析实践中，还经常与上年实际业绩作比较。2）应用历史标准的好处：比较可靠/客观；具有较强的可比性。3）历史标准的不足：往往比较保守；适用范围较窄（只能说明企业自身的发展变化，不能 全面评价企业的财务竞争相关能力和健康状况）；当企业主体发生重大变化（如企业合并）时, 历史标准就会失去意义或至少不便直接使用；企业外部环境发生突变后，历史标准的作用会 受到限制。3 .行业标准1）行业标准：可以是行业财务状况的平均水平,也可
18、以是同行业中某一比较先进企业的业 绩水平。2）行业标准的优点：可以说明企业在行业中所处的地位和水平（竞争的需要）；也可用于 判断企业的发展趋势（例如，在一个经济萧条时期，企业的利润率从12%下降为9%,而同期该 企业所在行业的平均利润率由12%下降为6%,那么，就可以认为该企业的盈利状况是相当好 的）。3）行业标准的相关问题:同“行业”内的两个公司并不一定是十分可比的；多元化经营带 来的困难；同行业企业也可能存在会计差异。4 .预算标准1）预算标准：指实行预算管理的企业所制定的预算指标。2）预算标准的优点：符合战略及目标管理的要求；对于新建企业和垄断性企业尤其适用。 3）预算标准的不足：外部分
19、析通常无法利用；预算的主观性/未必可靠。2.横向分析相关技术1 .共同规模报表分析2 .企业间的财务比率比较分析1 .共同规模报表分析1）共同规模报表分析的动机：在有着不同规模的企业之间直接进行财务报表的比较分析, 会因“规模”差异而产生误导。? 例如，假设A公司拥有1500万负债，而B公司拥有15000万负债，那么，如果依此认为B 公司的杠杆程度比A公司高就可能是误导的。为此，在进行不同规模企业间的比较时，就必须控制规模差异。2）控制规模差异的途径之一,就是将财务报表上的本次项目表达为一定的百分比形式，亦即 编制共同规模财务报表。? 例如,将收益表上的本次项目表达为销售收入的百分比，将资产负
20、债表本次项目表达为资 产的百分比。3）通过观察和比较两个或两个以上公司的同型财务报表，我们就可以发现各公司之间财务 状况与经营情况的差异。? 例如，通过两个公司之间同型收益表的比较，我们就可以首先发现其销售利润率的差异, 然后再进一步寻找导致利润率差异的原因一一如:毛利率的差异，经营费用率的差异，或投资 利润对销售收入比率的差异等。2 .财务比率比较分析1）最为常用的横向分析相关技术是公司之间的财务比率比较分析。财务比率通常以百分比 或倍数表示。理论上，财务比率可以通过任何一对数字计算出来。实践中，往往是根据需要 选择一些基本和主要的财务比率加以具体应用。2 ） 一般而言，在设计或选择财务比率
21、时，应该遵循以下两个原则：（1）财务比率的分子和分母必须来自同一个企业的同一个期间的财务报表，但不一定来自同 一张报表；（2）财务比率的分子与分母之间必须有着一定的逻辑联系（如因果关系），从而保证所计算的 财务比率能够说明一定的相关问题，即比率应具有财务意义。3）标准统一的财务比率及其体系和标准的财务比率计算方式方法事实上并不存在（不同的 分析者可以根据自己的理解和实际分析的需要采取不尽相同的比率设计方式方法，和采取不 尽相同的财务比率体系）。当财务比率反映的是某一资产负债表变量与某一收益表变量之间 的关系时，资产负债表变量就需要计算年度的平均值。外部分析者只能得到年初数和年末数。 因此，计算
22、此类财务比率，就无法消除由于季节以及周期变化而带来的相关问题，也反映不出 年度内发生的不规则变化。4）财务比率分析所应用的财务比率可以归纳为若干类型。通常，将财务比率归纳为以下五 类，即:（1）流动性比率，即用来衡量公司偿还流动负债相关能力的财务比率，主要包括流动比率和速 动比率等。(2)长期财务安全性比率，即用来衡量企业长期资金提供者的保障程度亦即公司长期尝债相 关能力的财务比率,主要包括资产负债率和利息保障倍数等。(3)获利相关能力比率,即用来衡量公司的总体盈利相关能力的财务比率，主要包括销售利润 率、资产利润率及资本利润率等。(4)投资者特别关注的财务比率，即用来衡量公司为投资者所作贡献
23、或者说投资者从公司中 获得的利益的财务比率，主要包括普通股每股收益和市盈率等。(5)与现金流量表相关的财务比率，即用来衡量公司现金流量状况的财务比率,主要包括营业 现金流量对债务之比率和每股营业现金流量等。3 3.时间序歹可趋势)分析1 . 趋势报表(TREND STATEMENT)分析2 .趋势财务比率分析1 .趋势报表分析1)构建趋势报表，首先要选择一个年度为基年，然后与基年相联系地表达随后各年的报表本 次项目。按惯例,基年被设定为“100”.?例如，某公司连续四年财务报表中销售收入本次项目如下(单位:万元)1996 年1997 年1998 年1999 年350396482504以1996
24、年为基年997、1998及1999年的销售收入在趋势报表上就表达为：113,138,144?又如,某公司1996-1999年间有关本次项目的趋势表达情况如下：销售收入其中:啤酒销售销货成本经营及管理费用净收益 100啤酒销售桶数19961001001001001997110.8111.3111.9112.51998119.0119.8118.4130.71999157.7162.8155.9176.1116.0100 105.2131.6164.3109.4132.2?该公司财务状况的变化趋势表现出两个重要特征：(1)经营及管理费用以远远快于销售收入及销售成本的增长速度增长。1996-1999
25、年间，经营 及管理费用增长76.1%,而同期销售收入和销售成本增长率则分别为57.7%和55.9%o所以, 经营及管理费用增长可能意味着该公司为维护或扩大自己的市场份额，不得不增加广告支出 等方面的投入。(2)该公司啤酒的销售额增长了 62.8%,而啤酒的销售量只增加32.2%o以每年的销售额除以 销售量，就可以计算出每年的销售单价如下：199619971998199956.0159.2461.3268.95由此可见,该公司1996/999年间俏售收入增长的主要原因，是在于每桶售价增长了 23%,以及 销售数量增长了 32%。2 .趋势财务比率分析1)财务报表分析中经常采用的另一种趋势分析方式
26、方法，就是财务比率时间序列(趋势)分 析.在有些情况下,这种分析是颇有启发性的.?例如，分析者可能试图基于过去若干年的流动比率，来推断总的趋势。下表提供了1996-1999年间H公司的有关财务比率。1996现金及有价证券/资产流动比率营业所获营运资本/销售收入1997 199819990.11 0.14 0.06 0.04长期负债/股东权益 营业利润/年利息支出 净利润/股东权益 销售收入/年均应收帐款 销货成本/年均存货1.38 1.83 1.68 1.300.0690.0750.0800.0760.30 0.30 0.73 0.3213.82 14.3513.877.490.257 0.2
27、360.2160.21533.9741.1037.7039.178.258.53 9.038.97上表中的有些财务比率反映了 H公司于1998年12月购并K公司68%股权，以及1999年3 月的一笔业务一一以其68%的股权交换K公司的3个工厂和6个品牌。为了为购并K公司 融资,H公司将其长期负债由1996年末的53795000增长到1997年末的170530000o在1999 年内，它将其长期负债削减到年终的95719000o 1998年长期负债对股东权益比率的增长以及 1999年营业利润对利息支付比率的下降，都受到了这些交易活动的影响.2）变异的度量：观察一个企业在连续若干年内财务比率的趋势
28、时，应该同时观察其稳定性 或者变异性情况。财务比率的变异性程度可以通过下面的公式进行度量：（比率的最大值一比率的最小值）/比率的平均值下表提供了 A,B,C,D这四家酿酒公司1990-1999这连续十年的销售净利润率及其变异度量： 年份 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999A0.0260.0270.0440.0450.0460.0410.0410.0430.0450.043变异性程度0.50B0.0350.0410.0310.0410.0410.0600.0450.0490.0550.0520.64C 0.070 0.094 0.1
29、05 0.094 0.072 0.078 0.0630.048 0.038 0.0710.92D0.0330.0310.0430.0300.0150.0120.015(0.209)0.0040.0044.50可见,A公司销售净利润率的变异性程度最低,D公司的变异性程度最高.4.财务报表与非财务报表信息的结合财务报表信息只是财务报表分析者所须考察的信息的一部分而非全部。在财务分析过程中, 还必须结合考察其他方面的信息，包括：产品市场信息和资本市场信息。1 .产品市场信息1）产品市场信息的分析，能够让我们了解到市场份额的变化。? 下表提供了 1980-1983年间美国六大酿造公司的市场份额统计（以
30、销售桶数计算）和啤酒 的总消费量。在此期间，总消费量相对而言是基本不变的，但BUSCH的市场份额则由28.2% 增至32.9%,HEILEMAN由7.5%增至9.5%。其余四家的市场份额都下降了。公司1980198119821983BUSCH 28.2% 30.0% 32.4%32.9%MILLER 21.1 22.221.520.4STROH/SCHLITZ 13.912.912.613.2HEILEMAN 7.5 7.77.99.5COORS7.87.36.57.5PABST 8.5 7.46.77.0OTHERS 13.012.512.49.5合计100%100%100%100%总消费量
31、（百万桶）177.9181.9 182.4183.8? 桶数信息的另一个用途是用于表达每桶营业利润（注：对于那些有非酿酒业务的公司来 讲,计算每桶营业利润时采用的营业利润信息，应取自于年度报告中的分行业的揭示,而不能 取自总的收益表）。1983年每桶营业利润HEILEMAN BUSCH COORS PABST$5.9310.7410.841.07这些数字证明，各酿酒公司之间的相关营业利润水平存在巨大的差异。在其他行业，产品市场 信息在公司财务分析中也是重要的。例如，住客率是酒店业的一个关键变量一一假如固定成 本既定，住客率的增长就能导致净收益的大幅度增长。2.资本市场信息资本市场有着大量的信息
32、。? 如：“市盈率”（PE值，即每股市价/每股净收益），就是在这种分析中常用的一个指标。 这一比率越高，意味着期望的未来收益较之于当前报告收益就越高。当然，一个在一特定年份 PE值过高的原因则至少可能有两种情况：（1）当期报告利润暂时性下降；（2）预期未来若干年利润的持续增长。? 又如，股利支付率（即每股股利/每股净收益）。但是,要想由股利支付的水平作出明确具 体的推论，则是一件困难的事情。因为，支付股利较少的原因可能包括：（1）管理当局预期会面临严重的营业现金流相关问题；（2）管理当局认为有着预期收益率高于资本成本的投资机会；（3）公司业已吸引了一批偏好较少分红的投资者，如出于避税动机。 5
33、 一些补充1 .财务报告的一个重要趋势是包含于年度报告而非基本财务报表中的信息量的增长。（这 种增长部分地是由于法规的要求。例如:我国规定,其他业务利润如占报告期利润总额10%及 以上的，应在注释中分业务种类披露收入数和成本数）。因此，无论采用何种分析方式方法进行 财务报表分析，都不能忽视对表外信息的分析利用。2 .在计算财务比率时，许多本次项目的分类及定义相关问题须予以明确。这些相关问题在 计算负债权益比率时尤为困难。即使当一个公司只有一类权益（即无优先股等）和一类长期负 债时，还可能产生递延税的分类相关问题。在进行财务分析时，不同的分析者可能会采取不同 的分类方式方法（例如，一家银行的信贷
34、官员可能将递延税归入负债，而一个投资者则可能将 其归入权益）。3 .分析者应该意识到，管理当局可能在一定程度上操纵财务信息的披露。例如，管理当局可 能会倾向于揭示那些能显示其最佳业绩的信息；类似地，管理当局可能揭示较少的有关旨在 使外部团体低估其财务风险的表外融资信息。? 总结：本章初步讨论了财务报表分析的几种相关技术方式方法；下一章将进一步讨论有关财务报表 信息的特性，如:财务比率的分布特征，使用不同会计方式方法的影响，财务比率的产业间差异, 财务变量的时间序列特征,等等。计划的执行情况.再次，在有些情况下，员工利益可能是由基于财务报表中的某个或某些变量 而订立的员工与公司间的合同所决定的.
35、? 例如，某公司的工会与公司订立的合同中可能包含了以下条款：”当公司的税前销 售利润率达到5%或以上时,员工可以按以下比例分享公司利润:5%至10%税前销售利润率之 间的利润额的6%,加上10%税前销售利润率以上的利润额的8%o例如，假设税前利润额为 2800万元，销售额为20000万元,则税前销售利润率为14%o员工分享利润的最低利润要求 为:5%义20000万元=1000万元，那么，员工可以分享的总的利润额为:20000万元义（10%- 5%） X6% + 20000万元义（14% -10%）X8%=124万元。利润计量方式方法是:合并报表的税 前利润，但不包括非合并的子公司的利润。销售收
36、入与利润的口径相同。而且,所有上述计算 所依据的财务数据，都必须经过独立的注册会计师的公正审计。”? 必须指出,上面所讨论的各利益团体之所以需要财务报表信息的一个共同原因是，他们都 希望能够更好地实现其在公司中应享有的利益.然而，有关利益各方之间往往存在着潜在的利 益矛盾.例如，当一个公司通过大量甚至过量地支付股利时,股东从中实现了更多的利益，但却 构成了对债权人利益的损害，因为这样做的结果导致了公司中作为贷款人担保资产的减少;又 如,当一家公司发生过多的管理层在职消费时，在管理层获得更多利益的同时,股东的利益就 受到了侵害.所以，每一团体对财务报表揭示方式及各种揭示本次项目的重耍性的判断往往
37、是 不一致的，例如，债权人往往更关心公司资产的流动性及偿付相关能力，而股东则通常更关心 公司的盈利性，因此，前者就希望财务报表更多的揭示有关公司资产流动性及偿付相关能力方 面的信息，而股东则希望更多的揭示有关公司盈利性方面的信息.又如，政府往往希望公司更 好的承担社会责任,因而要求企业更多地揭示有关社会责任会计方面的信息，而企业管理当局 则并不一定这么做;因为，过多地承担社会责任义务，意味着当前利润的减少，从而影响其报酬 和/或奖励的实现.所以，从社会的角度来看，财务报表信息的揭示就不可能仅仅满足某一利益 方而完全忽视其他各利益方的利益要求;为此，代表社会利益的政府介入公司财务信息揭示规 范的
38、制订，以及独立的注册会计师对公司财务报表的的审计签证，就成了一种必然的选择.2.影响财务报表信息相关需求的因素（财务报表信息的作用）上述各利益方为什么需要财务报表信息?因为：1 .财务报表信息具有减少决策者面临的不确定性的潜在相关能力；2 .财务报表信息较其他竞争性信息源具有的相对优势：1）财务报表信息更直接地与各利益主体的经济利益相关；2）财务报表信息是一种更为可信的信息来源；3）财务报表信息是一种成本较低的信息来源；财务报表（报告）是一种相对更为及时的信息 来源。? 财务报表作用小结：财务报表信息是多种利益团体的共同需要.由于每一团体有其自身关注的重点,因而各个团体 对财务报表本次项目所作
39、出的重要性排序就可能是不太一样甚至是很不一样的.从根本上说, 影响各团体的信息相关需求的真正原因，是各该团体的既得利益.当然，财务报表信息只是各 团体所需信息的一个部分.他们所需的其他信息还包括:管理当局合同框架;员工培训计划;作 为银行贷款担保的资产;管理当局的声誉等.总体而言,财务报表信息的作用主要有两个：一 是降低投资及信贷决策的不确定性;二是作为合同订立时的重要依据.3 3.影响财务报表信息供给的主要因素1 .法规力量1）会计法：会计法是制约我国会计工作的基本法规,是制订其他一切会计法规、准则及制 度等的基本法律依据.现行会计法包括以下七个部分的合适的内容：总则;会计核算;公司、企 业
40、会计核算的特别规定;会计监督;会计机构和会计人员;法律责任;附则.2）会计准则：包括基本会计准则和具体会计准则。3）会计制度4）公开发行股票公司信息披露的合适的内容与格式准则A）该准则规定的年度报告正文包括：公司简介；会计数据和业务数据摘要；股本变动及股 东情况;；股东大会简介；董事会报告；监事会报告；重要事项；财务会计报告；公司的其 他有关资料；备查文件目录。B）年度报告摘要应包括：公司简介；会计数据和业务数据摘要；股东情况介绍；股东大会 简介；董事会报告；监事会报告；重要事项；财务会计报告；中国证监会、证券交易所和公 司认为需要披露的其他事项。C）该准则中的“会计报表附注指引”还规定，会计
41、报表附注至少应有以下合适的内容:公 司简介；公司主要会计政策；会计估计和合并会计报表的编制方式方法；税项；控股子公司 及合营企业；会计报表主要本次项目注释；其他报表本次项目；分行业资料；关联方关系及 其交易；或有事项；承诺事项；资产负债表日后事项中的非调整事项；债务重组事项；其他 重要事项等。2 .市场力量由上面所举的自愿披露的例子可以看到，公司财务信息披露并不完全由法规力量决定,而是部 分地由市场力量决定.这样的市场力量主要包括:资本市场力量、劳动市场力量以及公司控制 力量.1）资本市场力量-资本市场中的“产品”质量具有不确定性。因此，公司可能会在财务 报表中作出“过分乐观”的且可能是错误或
42、误导的表述。但是，下列四种机制的存在,将有助 于减少这种错误表述的可能性。这四种机制是：A）公司的声誉.现代公司资本的筹措主要依赖于资本市场，通过经常性地发行一些权益性 证券和/或债权性证券筹措资金.因此，与金融界保持良好的关系是至关重要的,公司如果错误 地表述其财务状况,固然可能获得一些短期利益，但在今后再次进入资本市场时可能为此付出 很大的成本.B）管理当局的声誉.出于自身利益的考虑，经理必须保持自己的信用.而且，经理劳动市场的 存在，会使得那些在处理与外部团体关系中不甚可信的经理作出惩罚.C）第三者验证.包括个人和机构在内的投资者，经常要求第三者“验证”管理当局所作的 陈述.这些“第三者
43、”包括:外部审计公司，投资银行家，以及券商等.这些“第三者”为了获 得连续不断的业务,就必须在金融界保持良好的声誉.D）法律惩罚.如果管理当局的错误或误导性的陈述欺骗了公司外部的有关利益团体，从而 引来了诉讼,则公司管理当局就可能会招致法律惩罚.2）劳动力市场（经理人才市场）-由于劳动力市场的存在，管理当局需要向资本市场发出这 样的信号，即“他们不会采取严重损害股东和债权人利益的行为”。因为，经理人员如果不愿 意使他们的行为受到限制，他们就可能被解雇，或者即便被聘用，将得到相对较低的工资.经理 如果有信心大大增加公司的市场价值的话，他就可能愿意接受这样一种合同一将经理的主 要收入来源与那些股东
44、关心的指标相挂钩.同样道理,较高质量的管理当局也更愿意接受CPA 等的“第三者验证”，甚至可能愿意增加更多的监控组织,如董事会下设的审计委员会，以使 自己区别于较低质量的管理当局。3）公司控制力量-管理当局往往会很高地估价他们控制公司的融资、投资及经营决策的 相关能力,外部组织想将这种控制权从管理当局手中拿走的企图常常遭到坚决的反对.管理当 局在与一部分股东联盟同另一部分股东进行代表权（表决权）争夺战的过程中,往往会披露那 些他们自认为有助于他们保住控制权的财务信息.以下两个事例能够说明这一点.?例1：与公司拥有的单项资产的市价有关的信息的披露：”公司闲置的不动产和 厂场及设备的现值,现在看来
45、更为真实的数字是$9100万，而一年前是$5850万J?例2：有利的季度报告的提前公布。美国某一酿造公司在1981年前的10年中,季度报 告公布平均是在季度结束后的12天内作出的。然而982年初,管理当局被卷入了一场严酷 的控制该公司的代表权（表决权）的争夺战中。为此，他们在该年第一季度结束后的第6天，就 披露了该季度的报告。这一披露包括了下述评论：“我们很高兴地报告982年第一季度公 司业已转为盈利。至1982年3月31日止的三个月中，公司实现税前收益$2712000,而去年同 期为损失$3063000。我们将这些成果归功于威廉F.斯密思的规划和有效领导一一自从去年9 月他成为公司董事长兼总
46、经理以来J4.与财务信息披露相关的成本有效信息的成本,指的是企业披露信息所花费的代价。它具体包括:处理和提供信息的成本； 因信息披露而引起的诉讼的成本；披露导致竞争劣势而产生的成本;政治成本;管理行为的限 制.1 .处理和提供信息的成本处理和提供信息的成本包括搜集、处理、审计（如果需要审 计的话）以及传输信息的成本。这些成本还包括对已披露信息的质询进行处理和答复的成本。 关于这些成本的“量”的相关系统性证据很少。可以得到的有限的数据资料，主要是遵守法 定要求的预计成本。?例1：一些美国公司预测的他们遵守联邦贸易委员会1970s建议的“企业报告程序” 所将发生的成本。被调查的九家公司预测的初始启
47、动成本从$350 000至聆1800 000不等，年度 维持成本从$9500至1$325000不等。? 例2： PERRY&SEARFOSS（1982）关于10家公司在1981年的年度报告中为编制FASB 第33号公告要求的不变美圆/现行成本揭示所费时间备忘录。各公司为此耗时从100小时到 4800小时不等-各公司业务复杂程度不同。严格来讲,报表使用者处理财务信息所花费的成本也同样应该加以考虑。2 .诉讼成本一一尽管诉讼成本是由于信息披露而发生的，但并不意味着所有的信息披露都 会导致诉讼成本。应当将纯碎是由于信息披露而发生的诉讼案件与只是牵涉到信息披露的案 件区别开来。1）应当区分由于指责信息披露不充分而引起的诉讼与由于指控信息误导而引起的诉讼。只 是后者才是由于信息披露而产生的。2）应当区分确系信息误导而引起的诉讼与错误地指