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1、 第七章第七章失业与通货膨胀失业与通货膨胀 授课：涂晓今授课：涂晓今 宏观经济学案例：宏观经济学案例：4 4月数据公布月数据公布 警惕中国经济三大变数警惕中国经济三大变数 2009 2009年年0505月月1111日日 08:06:13 08:06:13 来源：人民网来源：人民网-国际金融报国际金融报 人间四月芳菲尽。与一季度人间四月芳菲尽。与一季度“好于预期好于预期”的数据相的数据相比，比，4 4月数据面临月数据面临“芳菲尽芳菲尽”的境地。的境地。用电量在经历一季度的回升之后，重现下跌，意味用电量在经历一季度的回升之后，重现下跌，意味工业提振困难；世界经济的工业提振困难；世界经济的“春苗春苗
2、”，全给，全给“猪猪”吃了；吃了；由于主要贸易伙伴美国、欧盟、韩国等都已沦为疫区，由于主要贸易伙伴美国、欧盟、韩国等都已沦为疫区，我国外贸形势严峻；伴随猪肉价格下跌，加大物价下行我国外贸形势严峻；伴随猪肉价格下跌，加大物价下行压力，压力，CPICPI或许面临骤降，这让提振内需重遇寒流。与或许面临骤降，这让提振内需重遇寒流。与一季度的增长信心相比，一季度的增长信心相比，4 4月数据让中国未来经济增添月数据让中国未来经济增添诸多变数。诸多变数。变数一变数一 CPICPI：警惕急剧下降：警惕急剧下降 交银研究部称，交银研究部称，4 4月份月份CPICPI同比下降同比下降1.1%1.1%左右，连续左右
3、，连续第三个月出现负增长。第三个月出现负增长。根据农业部及商务部监测的数据根据农业部及商务部监测的数据测算，测算，4 4月食品价格稳中有降，翘尾因素将拉低物价月食品价格稳中有降，翘尾因素将拉低物价1.91.9个百分点，成为主导个百分点，成为主导4 4月份月份CPICPI继续回落的主要原因。继续回落的主要原因。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆预测摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆预测4 4月月CPICPI为负为负1.7%1.7%，4 4月份月份CPICPI仍然将被食品价格拉低，因此通货仍然将被食品价格拉低，因此通货紧缩的压力不会立刻缓解。紧缩的压力不会立刻缓解。兴业银行经济学家鲁政委指出，兴业
4、银行经济学家鲁政委指出，甲型甲型H1N1H1N1流感对猪流感对猪肉消费影响明显，加大了物价下行压力。肉消费影响明显，加大了物价下行压力。目前猪肉在目前猪肉在CPICPI篮子中占比为篮子中占比为3%-5%3%-5%。如果猪肉价格较。如果猪肉价格较3 3月份跌幅不足月份跌幅不足10%10%，则对今后月份同比，则对今后月份同比CPICPI降幅不足降幅不足0.10.1个百分点；但如果个百分点；但如果达到达到20%-30%20%-30%，则可能令，则可能令CPICPI同比下降同比下降0.30.3至至0.90.9个百分点；个百分点；如果出现下降如果出现下降45%45%左右的极端情形，则可能令左右的极端情形
5、，则可能令CPICPI同比下同比下降降1.01.0个百分点以上。个百分点以上。渣打银行中国研究部主管王志浩表示，全球经济渣打银行中国研究部主管王志浩表示，全球经济6060年来最年来最为严重的下滑导致原材料和大宗商品价格暴跌，中国主要的为严重的下滑导致原材料和大宗商品价格暴跌，中国主要的3 3个个物价指标均已呈负增长。物价指标均已呈负增长。鉴于去年商品价格创下的高位，预计鉴于去年商品价格创下的高位，预计今年上半年商品价格同比涨幅还会进一步下滑。但鉴于内需开今年上半年商品价格同比涨幅还会进一步下滑。但鉴于内需开始反弹，部分主要进口原材料价格已经回稳，出现通缩的风险始反弹，部分主要进口原材料价格已经
6、回稳，出现通缩的风险较低。渣打预计今年较低。渣打预计今年CPICPI平均增幅为平均增幅为0.5%0.5%左右，在实体经济复苏左右，在实体经济复苏之前，通胀威胁较低。之前，通胀威胁较低。变数二变数二 工业增加值：冲高难为继工业增加值：冲高难为继 我国工业增加值我国工业增加值3 3月同比增速自月同比增速自2 2月的月的3.8%3.8%大幅回升到大幅回升到8.3%8.3%后，多家机构对后，多家机构对4 4月数据并不乐观，认为该数据将出现回落态势月数据并不乐观，认为该数据将出现回落态势占大部分。占大部分。中国农业银行高级经济师何志成认为，工业增加值会与中国农业银行高级经济师何志成认为，工业增加值会与3
7、 3月份大体持平，月份大体持平，最好的情况也仅是微升。而摩根士丹利与交通银行的预测比较悲观，认为该最好的情况也仅是微升。而摩根士丹利与交通银行的预测比较悲观，认为该数据同比增速将降至数据同比增速将降至7%7%。王志浩认为，规模以上工业增加值增速一度疲软，今年王志浩认为，规模以上工业增加值增速一度疲软，今年3 3月恢复为同比月恢复为同比增长增长8.3%8.3%，但尚不清楚今后一段时间工业增长的动力如何。我们担心今年国，但尚不清楚今后一段时间工业增长的动力如何。我们担心今年国内终端需求内终端需求(消费者需求消费者需求)不会增加太多，加之外需急剧减少，预计工业活动不会增加太多，加之外需急剧减少，预计
8、工业活动将会逐步缓慢反弹，而不会是将会逐步缓慢反弹，而不会是V V字型的迅速反弹。字型的迅速反弹。变数三变数三 发电量：下滑仍难止发电量：下滑仍难止 上述多家机构看空工业增加值，上述多家机构看空工业增加值，4 4月份发电量数据的下滑是月份发电量数据的下滑是主要原因之一。国家电网公司调度中心统计数据显示，主要原因之一。国家电网公司调度中心统计数据显示，4 4月份全月份全国发电量国发电量2747.632747.63亿千瓦时，同比下降亿千瓦时，同比下降3.55%3.55%。较。较3 3月份发电量有月份发电量有大幅下滑。大幅下滑。交银经济学家连平认为，从发电量可以看出，大部分企业交银经济学家连平认为，
9、从发电量可以看出，大部分企业仍处于去库存化的过程。也许由于需求的增长，以及去库存化仍处于去库存化的过程。也许由于需求的增长，以及去库存化加强，商品价格会出现走暖趋势，但是有些企业的生产可能根加强，商品价格会出现走暖趋势，但是有些企业的生产可能根本没有起来。本没有起来。不过，日前国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张不过，日前国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群撰文指出，一季度重化工业增幅下降较多，重工业是用电立群撰文指出，一季度重化工业增幅下降较多，重工业是用电大户，占一季度工业用电的大户，占一季度工业用电的82%82%，重化工原材料行业的调整，必，重化工原材料行业的调整，必然对发电
10、量与经济增长的关系产生很大的校正力，也就可能在然对发电量与经济增长的关系产生很大的校正力，也就可能在短期内出现发电量短期内出现发电量(用电量用电量)负增长和经济正增长的现象。他还负增长和经济正增长的现象。他还强调，投资增长明显加快，消费持续活跃，消费结构升级活动强调，投资增长明显加快，消费持续活跃，消费结构升级活动重新加快，预计在市场需求拉动下，我国经济增长水平将不断重新加快，预计在市场需求拉动下，我国经济增长水平将不断上升，经济增长与用电量数据之间的差异也将逐步减小。上升，经济增长与用电量数据之间的差异也将逐步减小。经济回暖的四种可能经济回暖的四种可能 L L型：低水平徘徊型：低水平徘徊 中
11、国呈中国呈“L L”型复苏的声音渐消。但专家维持了对中国外部型复苏的声音渐消。但专家维持了对中国外部经济经济“L L”型的判断。美国房地产泡沫远未结束，以及经济型的判断。美国房地产泡沫远未结束，以及经济“去去杠杆化杠杆化”也是一个非短期的失衡调整过程。欧洲经济则受到金也是一个非短期的失衡调整过程。欧洲经济则受到金融危机和美国衰退的双重拖累，此外欧洲经济的宏观政策捉襟融危机和美国衰退的双重拖累，此外欧洲经济的宏观政策捉襟见肘。日元的套利交易与美欧经济衰退对日本的出口打击大，见肘。日元的套利交易与美欧经济衰退对日本的出口打击大，而国内消费需求脆弱也使日本在金融危机中处于不利位置。而国内消费需求脆弱
12、也使日本在金融危机中处于不利位置。V V型：直线反弹型：直线反弹 市场反弹强劲，背后重要的支持力量在于中国的部分经济市场反弹强劲，背后重要的支持力量在于中国的部分经济指数强劲反弹，指数强劲反弹，PMIPMI指数已经连续指数已经连续5 5个月反弹。个月反弹。去年四季度和今年一季度是中国这轮经济的底部，去年四季度和今年一季度是中国这轮经济的底部，PMIPMI指数指数加上其他企业原材料价格波动情况证明企业库存压缩过程基本加上其他企业原材料价格波动情况证明企业库存压缩过程基本告一段落。告一段落。今年的中国经济接下来或将有一个比较强劲的、实质面的今年的中国经济接下来或将有一个比较强劲的、实质面的反弹。反
13、弹。U U型：底部徘徊增长型：底部徘徊增长 连续两个季度经济负增长意味着衰退，但按照我国连续两个季度经济负增长意味着衰退，但按照我国惯例，季度增长惯例，季度增长1.7%1.7%以上才能判断经济开始复苏。按照以上才能判断经济开始复苏。按照上述标准，中国经济应该是从去年第三季度衰退的。一上述标准，中国经济应该是从去年第三季度衰退的。一般经济在衰退底部停留两个季度以上，应该基本判断复般经济在衰退底部停留两个季度以上，应该基本判断复苏路线是苏路线是U U型，两个季度以下则为型，两个季度以下则为V V型，因此从这种判断型，因此从这种判断方法来看，基本可以判定中国经济将呈方法来看，基本可以判定中国经济将呈
14、U U型复苏。不过目型复苏。不过目前还不能判定经济在前还不能判定经济在U U型底部会走多久。型底部会走多久。W W型：经济双触底型：经济双触底 经济下行后，政府投资拉动和微观主体的努力，会经济下行后，政府投资拉动和微观主体的努力，会使经济小幅度反弹，但政府政策力度有限，反弹持续性使经济小幅度反弹，但政府政策力度有限，反弹持续性不强，等到微观经济主体自身调整后，经济开始上行。不强，等到微观经济主体自身调整后，经济开始上行。持未来经济走势可能出现持未来经济走势可能出现“W W”型走势的观点强调，不能型走势的观点强调，不能因为关注经济数据好转的迹象，而忽视投入。经济或在因为关注经济数据好转的迹象，而
15、忽视投入。经济或在今年年底第二次探底。应该把视角放在对今年年底第二次探底。应该把视角放在对4 4万亿元投入产万亿元投入产出比的测算，以及对资金使用方向的安排上。出比的测算，以及对资金使用方向的安排上。（来源：（来源：国际金融报国际金融报 记者记者 李画）李画）案例思考：案例思考：1 1、你如何分析和评价当前的中国经济、你如何分析和评价当前的中国经济形势？中国经济今后的走向如何？形势？中国经济今后的走向如何？2 2、为什么说、为什么说CPICPI、PPIPPI及失业率等是衡及失业率等是衡量一个国家或地区的重要的经济指标？量一个国家或地区的重要的经济指标？3 3、你认为应如何解决当前的中国严峻、你
16、认为应如何解决当前的中国严峻的就业问题？的就业问题？第一节 失业的描述失业的描述 一、失业的数据一、失业的数据 失业率失业率失业率失业率 是指劳动力中没有工作而又寻找是指劳动力中没有工作而又寻找工作的人所占的比例，失业率的波动反映了就业工作的人所占的比例，失业率的波动反映了就业的波动情况。的波动情况。二、失业的分类二、失业的分类 1 1、磨擦性失业、磨擦性失业-是指在生产过程中由于难是指在生产过程中由于难以避免的摩擦而造成的以避免的摩擦而造成的短期、局部性短期、局部性失业。失业。（供（供给方原因）给方原因）2 2、结构性失业、结构性失业-是指劳动力的供给和需求是指劳动力的供给和需求不匹配所造成
17、的失业。不匹配所造成的失业。（长期的，需求方原因）（长期的，需求方原因）3 3、周期性失业、周期性失业-是指经济周期中的衰退或是指经济周期中的衰退或萧条时，因需求、产出下降而造成的失业。萧条时，因需求、产出下降而造成的失业。三、自然失业率和自然就业率三、自然失业率和自然就业率 自然失业率自然失业率自然失业率自然失业率指经济社会在正常情况下的失业率，指经济社会在正常情况下的失业率，它是劳动市场处于供求稳定状态时的失业率它是劳动市场处于供求稳定状态时的失业率。这里的稳。这里的稳定状态被认为是：既不会造成通货膨胀也不会导致通货定状态被认为是：既不会造成通货膨胀也不会导致通货紧缩的状态。紧缩的状态。自
18、然就业率自然就业率自然就业率自然就业率指与自然失业率相对应的就业率，指与自然失业率相对应的就业率，即充分就业量除以劳动力总量所得到的比率。即充分就业量除以劳动力总量所得到的比率。N=E+U N=E+U 失业率失业率=U/N=U/N 如果用如果用f f表示就职率、表示就职率、l l表示离职率，则劳动市场达表示离职率，则劳动市场达到稳定状态的条件：到稳定状态的条件：fUfU=lElE 即：即：fUfU=l=l（N-UN-U）U/N=l/U/N=l/l+fl+f 第二节失业的经济学解释失业的经济学解释 一、竞争性的劳动力供给和需求的一般情一、竞争性的劳动力供给和需求的一般情 况下的解释况下的解释N
19、NO OW WW*W*E EN*N*S SD DD DS SN NE E自愿失业自愿失业就业就业W W1 1二、非出清的劳动市场下的解释二、非出清的劳动市场下的解释N NO OW WWeWeE EN*N*S SD DD DS SN N1 1非自愿失业非自愿失业就业就业W*W*N N2 2自愿失业自愿失业N NE E 第三节 失业的影响与奥肯定律失业的影响与奥肯定律 一、失业的影响一、失业的影响1 1、社会影响、社会影响-家庭生活与关系、心理与社家庭生活与关系、心理与社 会关系受损等。会关系受损等。2 2、经济影响、经济影响-失业所带来的机会成本失业所带来的机会成本二、奥肯定律二、奥肯定律 1
20、1、内容：、内容：失业率每高于自然失业率失业率每高于自然失业率1 1个百分点，个百分点，实际实际 GDPGDP将低于潜在将低于潜在GDPGDP2 2个百分点个百分点。2 2、公式表示：、公式表示：-(u(uu*)u*)y-yy-yf fy yf f=假设：假设：Y=6%Y=6%，Y Yf f=10%=10%，U=8%U=8%，U U*=6%=6%，0 0则：则：失业率每高于自然失业率失业率每高于自然失业率1 1个百分点，实际个百分点，实际 GDPGDP将低于潜在将低于潜在GDPGDP2 2个百分点。个百分点。应用举例：应用举例：1.1.摩擦性失业与结构性失业相比，哪摩擦性失业与结构性失业相比，
21、哪一种失业问题更严重些？一种失业问题更严重些？答：答：一般来说，结构性失业比摩擦性失业问题更一般来说，结构性失业比摩擦性失业问题更严重。严重。因为摩擦性失业是由于劳动力市场运行机制不因为摩擦性失业是由于劳动力市场运行机制不够完善或者因为经济变动过程中的工作转换而产生的够完善或者因为经济变动过程中的工作转换而产生的失业。摩擦性失业的失业者都可以胜任可能获得的工失业。摩擦性失业的失业者都可以胜任可能获得的工作，增强失业服务机构的作用，增加就业信息，协助作，增强失业服务机构的作用，增加就业信息，协助劳动者家庭搬家等都有助于减少摩擦性失业。而结构劳动者家庭搬家等都有助于减少摩擦性失业。而结构性失业是由
22、于经济结构变化，产业兴衰转移而造成的性失业是由于经济结构变化，产业兴衰转移而造成的失业，是劳动力市场失衡造成的失业，一些部门需要失业，是劳动力市场失衡造成的失业，一些部门需要劳动力，存在职位空缺，但失业者缺乏到这些部门和劳动力，存在职位空缺，但失业者缺乏到这些部门和岗位就业的能力，而这种能力的培训需要一段较长的岗位就业的能力，而这种能力的培训需要一段较长的时间才能完成，所以结构性失业的问题更严重一些。时间才能完成，所以结构性失业的问题更严重一些。2.2.能否说有劳动能力的人都有工作才是充分就业？能否说有劳动能力的人都有工作才是充分就业？答：当然不能。充分就业并不意味着答：当然不能。充分就业并不
23、意味着100%100%的就的就业，即使经济能够提供足够的职位空缺，失业率也业，即使经济能够提供足够的职位空缺，失业率也不会等于零，经济中仍然会存在着摩擦性失业和结不会等于零，经济中仍然会存在着摩擦性失业和结构性失业。凯恩斯认为，如果消除了构性失业。凯恩斯认为，如果消除了“非自愿失业非自愿失业”，失业仅限于摩擦性失业和自愿失业的话，经济，失业仅限于摩擦性失业和自愿失业的话，经济就实现了充分就业。就实现了充分就业。所以充分就业不是指有劳动能所以充分就业不是指有劳动能力的人都有工作。力的人都有工作。3.3.什么是自然失业率？哪些因素影响自然失业率什么是自然失业率？哪些因素影响自然失业率的高低？的高低
24、？答：答：自然失业率就是指在没有货币因素干扰的情自然失业率就是指在没有货币因素干扰的情况下，劳动力市场和商品市场自发供求力量发挥作用况下，劳动力市场和商品市场自发供求力量发挥作用时应有的处于均衡状态的失业率，也就是充分就业情时应有的处于均衡状态的失业率，也就是充分就业情况下的失业率。通常包括摩擦性失业和结构性失业。况下的失业率。通常包括摩擦性失业和结构性失业。摩擦性失业是指在生产过程中，由于暂时的不可摩擦性失业是指在生产过程中，由于暂时的不可避免的摩擦而导致的失业。结构性失业是指劳动力供避免的摩擦而导致的失业。结构性失业是指劳动力供给结构与劳动力需求结构不一致造成的失业。给结构与劳动力需求结构
25、不一致造成的失业。生产力的发展、技术进步以及制度因素是决定自生产力的发展、技术进步以及制度因素是决定自然失业率及引起自然失业率提高的重要因素。然失业率及引起自然失业率提高的重要因素。具体包具体包括：括：（1 1）劳动者结构的变化。）劳动者结构的变化。一般来说，青年与妇女一般来说，青年与妇女的自然失业率高，而这些人在劳动力总数中所占比例的自然失业率高，而这些人在劳动力总数中所占比例的上升会导致自然失业率上升。的上升会导致自然失业率上升。（2 2）政府政策的影响。）政府政策的影响。如失业救济制度使一些人宁如失业救济制度使一些人宁可失业也不从事工资低、条件差的职业，这就增加了可失业也不从事工资低、条
26、件差的职业，这就增加了自然失业中的自然失业中的“寻业的失业寻业的失业”；最低工资法使企业尽；最低工资法使企业尽量少雇佣人，尤其是技术水平差的工人，同时也加强量少雇佣人，尤其是技术水平差的工人，同时也加强了用机器取代工人的趋势。了用机器取代工人的趋势。（3 3）技术进步因素。）技术进步因素。随随着新技术、新设备的投入使用，劳动生产率不断提高，着新技术、新设备的投入使用，劳动生产率不断提高，资本的技术构成不断提高，必然要减少对劳动力的需资本的技术构成不断提高，必然要减少对劳动力的需求，出现较多失业。同时，技术进步使一些文化水平求，出现较多失业。同时，技术进步使一些文化水平低的工人不能适应新的工作而
27、被淘汰出来。（低的工人不能适应新的工作而被淘汰出来。（4 4）劳）劳动市场的组织状况，如劳动力供求信息的完整与迅速动市场的组织状况，如劳动力供求信息的完整与迅速性，职业介绍与指导的完善与否，都会影响到自然失性，职业介绍与指导的完善与否，都会影响到自然失业率的变化。业率的变化。（5 5）劳动市场或行业差别性的增大会）劳动市场或行业差别性的增大会提高自然失业率。提高自然失业率。厂商、行业和地区会兴起和衰落，厂商、行业和地区会兴起和衰落，而劳动者和厂商需要时间来与之适应与配合。这些无而劳动者和厂商需要时间来与之适应与配合。这些无疑会引起劳动者的大量流动，增大结构性失业。疑会引起劳动者的大量流动，增大
28、结构性失业。4.4.设某经济某一时间有设某经济某一时间有1.91.9亿成年人，其中亿成年人，其中1.21.2亿亿人有工作，人有工作，0.10.1亿人在寻找工作，亿人在寻找工作，0.450.45亿人没有工作但亿人没有工作但也没再找工作。试求：也没再找工作。试求：（1 1）劳动力人数；）劳动力人数；（2 2）劳动参与率；）劳动参与率；（3 3）失业率。）失业率。解：解：（1 1）劳动力人数）劳动力人数=就业人数就业人数+失业人数失业人数 =1.2+0.1=1.3=1.2+0.1=1.3（亿）（亿）（2 2）劳动参与率）劳动参与率=劳动力可工作年龄人口数劳动力可工作年龄人口数100100 =1=1.
29、3 3 1 1.9 9 100100=68=68.4 4（3 3）失业率）失业率=失业者失业者/劳动力劳动力 100 100 =0.1/1.3=0.1/1.3 100%=7.69%100%=7.69%第四节通货膨胀的描述第四节通货膨胀的描述 一、通货膨胀的数据一、通货膨胀的数据 描述通货膨胀的主要工具是描述通货膨胀的主要工具是通货膨胀率通货膨胀率的变化。的变化。二、通货膨胀的衡量二、通货膨胀的衡量 通货膨胀是指一个国家或地区的物价总水平的持续通货膨胀是指一个国家或地区的物价总水平的持续显著的上升。显著的上升。当一个经济中的大多数商品和劳务的价格当一个经济中的大多数商品和劳务的价格连续在一段时间
30、内普遍上涨时，宏观经济学就称这个经连续在一段时间内普遍上涨时，宏观经济学就称这个经济经历着通货膨胀。济经历着通货膨胀。通常作为观察和度量通货膨胀程度通常作为观察和度量通货膨胀程度的重要指标，是消费者价格指数的重要指标，是消费者价格指数(Consumer Price(Consumer Price Index)Index)，即英文缩写，即英文缩写CPICPI。CPICPI是反映与居民生活有关的是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标。产品及劳务价格统计出来的物价变动指标。近一年来我国近一年来我国近一年来我国近一年来我国CPICPICPICPI走势走势走势走势1 1、消费价格指数、
31、消费价格指数CPI =CPI =一组固定商品按当期价格计算的价值一组固定商品按当期价格计算的价值一组固定商品按基期价格计算的价值一组固定商品按基期价格计算的价值 100 100 2 2、生产者价格指数、生产者价格指数 是衡量生产原料和中间投入品等价格平均水平的是衡量生产原料和中间投入品等价格平均水平的价格指数。是对给定的一组商品的成本的度量。价格指数。是对给定的一组商品的成本的度量。3 3、通货膨胀率、通货膨胀率 指从一个时期到另一个时期价格水平变动的百分指从一个时期到另一个时期价格水平变动的百分比。比。t t =P Pt t-P-Pt-1t-1P Pt-1t-1 三、通货膨胀的分类三、通货膨
32、胀的分类 1 1、按照价格上升的速度进行分类、按照价格上升的速度进行分类 温和的（温和的（1010以内）、奔腾的（以内）、奔腾的（1010以上以上-100100以下）、超级的（以下）、超级的（100100以上）以上）2 2、按照对价格影响的差别分类、按照对价格影响的差别分类 平衡的（每种商品价格都按相同比例上升）、平衡的（每种商品价格都按相同比例上升）、非平衡的（各种商品价格上升比例不相同）非平衡的（各种商品价格上升比例不相同）3 3、按照人们的预期程度加以区分、按照人们的预期程度加以区分 预期到的、未预期到的预期到的、未预期到的第五节通货膨胀的原因通货膨胀的原因 一、作为货币现象的通货膨胀一
33、、作为货币现象的通货膨胀 货币数量论是一种用流通中的货币数量的变动来说货币数量论是一种用流通中的货币数量的变动来说明商品价格变动的货币理论。明商品价格变动的货币理论。早期的代表人物是法国启蒙思早期的代表人物是法国启蒙思想家孟德斯鸠和英国经济学家休谟。本世纪初，美国经济学家费想家孟德斯鸠和英国经济学家休谟。本世纪初，美国经济学家费雪提出了现金交易论，英国剑桥学派创始人马歇尔提出了现金余雪提出了现金交易论，英国剑桥学派创始人马歇尔提出了现金余额说，其门徒庇古提出剑桥方程式。额说，其门徒庇古提出剑桥方程式。2020世纪世纪,30,30年代以来，由于年代以来，由于凯恩斯的货币经济理论，使货币数量论的势
34、头减弱。凯恩斯的货币经济理论，使货币数量论的势头减弱。5050年代起，年代起，以美国的弗里德曼为核心的货币主义流派倡导现代货币数量论，以美国的弗里德曼为核心的货币主义流派倡导现代货币数量论，认为货币供应量的变动既影响物价总水平的变动，也影响总产量认为货币供应量的变动既影响物价总水平的变动，也影响总产量或国民收入的变动。或国民收入的变动。主要著作有：弗里德曼的主要著作有：弗里德曼的货币数量论货币数量论一个重新表述一个重新表述（19561956）货币稳定方案（）货币稳定方案（19591959），），价格理论价格理论（19621962）等。）等。费希尔费希尔 19111911年，费希尔在其代表作年，
35、费希尔在其代表作货币购买货币购买力：其决定因素及其与信贷、利息和危机的关系力：其决定因素及其与信贷、利息和危机的关系中提出现金交易方程式。中提出现金交易方程式。指出，在商品交易中，买指出，在商品交易中，买者支出的货币总额总是等于卖者收入的货币总额，者支出的货币总额总是等于卖者收入的货币总额，如以如以M M代表货币供应量，以代表货币供应量，以V V代表货币流通速度，以代表货币流通速度，以P P代表物价水平代表物价水平,以以Y Y代表社会交易量，则：代表社会交易量，则：MVMVPY PY 费希尔认为费希尔认为M M由现金和活期存款组成，因而：由现金和活期存款组成，因而：M=M1+M2 M=M1+M
36、2 V=V1+V2 V=V1+V2 费希尔认为费希尔认为,在在P P、Y Y、M1M1、M2M2、V1V1、V2V2这六个因素这六个因素中，中，Y Y、V V是比较稳定的是比较稳定的,是个常量是个常量,因为工商业的发展取决因为工商业的发展取决于自然资源和技术情况，不决定于货币的数量，虽然影响货币流于自然资源和技术情况，不决定于货币的数量，虽然影响货币流通速度的因素很多，但主要是人们的支付制度和支付习惯通速度的因素很多，但主要是人们的支付制度和支付习惯,而且而且二者是相对稳定的二者是相对稳定的;M M、P P是不稳定的是不稳定的,是个变量，因为是个变量，因为M M是是由货币管理当局控制的由货币管
37、理当局控制的,而在而在T T、V V相对稳定的情况下，相对稳定的情况下，P P不能不受不能不受M M的影响。的影响。他指出他指出,在货币的流通速度与商品交易量在货币的流通速度与商品交易量不变的条件下，物价水平随流通货币量的变动成正比例变动。货不变的条件下，物价水平随流通货币量的变动成正比例变动。货币数量决定着物价水平币数量决定着物价水平,而不是物价水平决定着货币数量。而不是物价水平决定着货币数量。他还他还分析了货币数量与物价水平这一因果关系的传导机制，指出：分析了货币数量与物价水平这一因果关系的传导机制，指出：从从货币量的增大到物价水平的上升有一个过渡时期，有许多短变动。货币量的增大到物价水平
38、的上升有一个过渡时期，有许多短变动。在过渡时期一定的阶段上在过渡时期一定的阶段上,M M和和P P都在增大，但不会按同比例增大都在增大，但不会按同比例增大,P P的上升相对地会大于的上升相对地会大于M M的增加。利率的变动会滞后于物价变动，的增加。利率的变动会滞后于物价变动，当当M M停止增长或虽然继续增长但增长率有所降低时停止增长或虽然继续增长但增长率有所降低时,物价上涨幅度物价上涨幅度缩小缩小,但利率仍然高昂，这样实际利率便上升。而实际利率上升，但利率仍然高昂，这样实际利率便上升。而实际利率上升，会影响企业信贷规模和资金周转，从而影响物价水平。会影响企业信贷规模和资金周转，从而影响物价水平
39、。=m my y-+求证：求证：因为：因为：M=P M=P Y Y/V V 即即 M M V=P V=P Y Y 将上式中的变量动态化，并取自然对数有：将上式中的变量动态化，并取自然对数有：P+P+y=y=M+M+V V 对上式关于时间对上式关于时间 t t 求微分，并整理得：求微分，并整理得：若记若记P PV VM MY Y=P P，=V V，=M M，m m=Y Yy y则有：则有：M MM MP PP P=VVy yy y+-二、需求拉动通货膨胀二、需求拉动通货膨胀 需求拉动通货膨胀需求拉动通货膨胀又称超额需求通货又称超额需求通货膨胀，是指总需求超过总供给所引起的一般价格水平膨胀，是指总
40、需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著的上涨。的持续显著的上涨。“需求拉上需求拉上”通货膨胀论是西方经济学中出现得通货膨胀论是西方经济学中出现得较早的，也是比较重要的一种理论，这一理论认为通较早的，也是比较重要的一种理论，这一理论认为通货膨胀是由总需求的过度增长所引起的。货膨胀是由总需求的过度增长所引起的。即因为物品即因为物品和劳务的需求超过按现行价格可以得到的供给，引起和劳务的需求超过按现行价格可以得到的供给，引起一般物价水平的上涨。一般物价水平的上涨。换句话说，当消费者、企业、换句话说，当消费者、企业、政府的总开支超过可得到的总供给时，政府的总开支超过可得到的总供给时，“需求拉上需求
41、拉上”的通货膨胀就会发生。的通货膨胀就会发生。需求拉动通货膨胀图需求拉动通货膨胀图瓶颈现象瓶颈现象瓶颈式的通货膨胀瓶颈式的通货膨胀ASASE E1 1E E2 2E E3 3E E4 40 0y yy yf fy y2 2y y1 1P PADAD1 1P P4 4P P3 3P P2 2P P1 1ADAD2 2ADAD3 3ADAD4 4 教学资料：教学资料：关于需求拉上型通货膨胀关于需求拉上型通货膨胀 在西方经济学中，在西方经济学中，所谓需求，是指人们持有的所谓需求，是指人们持有的货币对商品和劳务所形成的有支付能力的需求。货币对商品和劳务所形成的有支付能力的需求。因因此，在谈到总需求的增
42、加而形成通货膨胀时，自然此，在谈到总需求的增加而形成通货膨胀时，自然涉及到货币供应量增加的问题，货币供应量的增加涉及到货币供应量增加的问题，货币供应量的增加如何引起总需求的增加呢？如何引起总需求的增加呢？凯恩斯主义学派根据凯恩斯的有效需求原理和凯恩斯主义学派根据凯恩斯的有效需求原理和流动偏好理论认为，流动偏好理论认为，货币数量的增加不会直接影响货币数量的增加不会直接影响物价，而是首先使利息率降低，从而投资增加；投物价，而是首先使利息率降低，从而投资增加；投资增加通过乘数作用，又使消费增加，随着投资与资增加通过乘数作用，又使消费增加，随着投资与消费增加，社会总需求便增加。消费增加，社会总需求便增
43、加。凯恩斯学派认为，社会总需求的增加，是否会引凯恩斯学派认为，社会总需求的增加，是否会引起物价上升和通货膨胀，还需视供给的情况而定。这起物价上升和通货膨胀，还需视供给的情况而定。这里会出现三种情况：里会出现三种情况：第一，第一，如果社会上存在着丰富的如果社会上存在着丰富的还没有被利用的资源和大量失业，总供给弹性很大，还没有被利用的资源和大量失业，总供给弹性很大，这时即使货币量增加使总需求提高，但生产可以扩大，这时即使货币量增加使总需求提高，但生产可以扩大，因而物价不会上涨。因而物价不会上涨。第二，第二，在经济扩张到了一定阶段，在经济扩张到了一定阶段，以致有些资源和技术变得稀少的情况下，以致有些
44、资源和技术变得稀少的情况下，这时生产扩这时生产扩大会使工资和边际成本增加，物价水平将会上涨。大会使工资和边际成本增加，物价水平将会上涨。但但由于这时生产仍然有所扩大，致使物价上涨幅度将小由于这时生产仍然有所扩大，致使物价上涨幅度将小于货币数量增加的幅度。这时货币量的增加，将部分于货币数量增加的幅度。这时货币量的增加，将部分引起生产和就业的增加，部分引起物价上涨，这被称引起生产和就业的增加，部分引起物价上涨，这被称为为“半通货膨胀半通货膨胀”，第三，第三，在达到充分就业的条件下，在达到充分就业的条件下，由货币供应量的增加而引起需求的增长，遇到了没有由货币供应量的增加而引起需求的增长，遇到了没有弹
45、性供给，物价将随着货币数量的增加而成比例上涨，弹性供给，物价将随着货币数量的增加而成比例上涨，这时便出现了真正的通货膨胀。这时便出现了真正的通货膨胀。三、成本推动通货膨胀三、成本推动通货膨胀成本推动通货膨胀成本推动通货膨胀又称成本通货膨又称成本通货膨胀或供给通货膨胀，是指在没有超额需求的情胀或供给通货膨胀，是指在没有超额需求的情况下由于供给方面成本的提高所引起的一般价况下由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。格水平持续和显著的上涨。工资推动通货膨胀与工资推动通货膨胀与工资工资-价格螺旋价格螺旋利润推动通货膨胀利润推动通货膨胀混合通货膨胀混合通货膨胀几个概念几个概念成本推动
46、型通货膨胀图成本推动型通货膨胀图ASASE E1 1E E2 2E E3 30 0y yy yf fy y2 2y y1 1P PASAS1 1P P3 3P P2 2P P1 1ASAS2 2ASAS3 3ADADy y3 3 教学资料：教学资料：关于成本推动型通货膨胀关于成本推动型通货膨胀 自上世纪自上世纪5050年代后期以来，西方经济学界流行年代后期以来，西方经济学界流行“成本推进成本推进”的通货膨胀论。的通货膨胀论。即认为物价上涨和通货膨胀根源于供给或成本方即认为物价上涨和通货膨胀根源于供给或成本方面，即使总需求不变，但因生产成本增加，物价也被推动而上涨。面，即使总需求不变，但因生产成
47、本增加，物价也被推动而上涨。西方经济学家将这种理论称为西方经济学家将这种理论称为“新的通货膨胀新的通货膨胀”理论，它又可分理论，它又可分为两类：为两类：工资推进的通货膨胀论。工资推进的通货膨胀论。这一理论认为，物价上涨的原因在这一理论认为，物价上涨的原因在于工资率的提高超过了劳动生产率的增长。于工资率的提高超过了劳动生产率的增长。西方经济学家认为，西方经济学家认为，在不完全竞争的劳动市场上，由于存在着力量强大的工会，工会在不完全竞争的劳动市场上，由于存在着力量强大的工会，工会可以通过各种形式提高劳动市场的工资水平，并使工资的增长率可以通过各种形式提高劳动市场的工资水平，并使工资的增长率超过生产
48、的增长率。由于工资提高，引起产品成本增加，导致物超过生产的增长率。由于工资提高，引起产品成本增加，导致物价上涨，如此循环往复就造成了工资价上涨，如此循环往复就造成了工资物价物价“螺旋螺旋”上升。引上升。引起起“成本推进成本推进”通货膨胀。通货膨胀。利润推进式通货膨胀。利润推进式通货膨胀。这一理论认为通货膨胀产生的原因在这一理论认为通货膨胀产生的原因在于不完全竞争。于不完全竞争。在不完全竞争市场上，垄断企业利用它能操纵市在不完全竞争市场上，垄断企业利用它能操纵市场价格的权力，通过削减产量从而导致价格的上涨而形成的。场价格的权力，通过削减产量从而导致价格的上涨而形成的。教学资料：教学资料：供求混合
49、推进的通货膨胀论供求混合推进的通货膨胀论 西方经济学家认为，在现实的经济生活中，纯粹由需求西方经济学家认为，在现实的经济生活中，纯粹由需求拉上或成本推进所引起的通货膨胀是不常见的。拉上或成本推进所引起的通货膨胀是不常见的。长期以来，长期以来，现实的通货膨胀，大都是由需求与供给这两方面的因素共同现实的通货膨胀，大都是由需求与供给这两方面的因素共同起作用的结果，即所谓起作用的结果，即所谓“拉中有推，推中有拉拉中有推，推中有拉”。通货膨胀通货膨胀过程可能从一般的过度需求开始，过度需求引起物价上涨，过程可能从一般的过度需求开始，过度需求引起物价上涨，从而促使工会要求提高工资率，这样成本推动力量就会发生
50、从而促使工会要求提高工资率，这样成本推动力量就会发生作用，引起更大的通货膨胀。另一方面通货膨胀也可以从成作用，引起更大的通货膨胀。另一方面通货膨胀也可以从成本推进开始，如在工会压力下提高工资或为了追逐利润而减本推进开始，如在工会压力下提高工资或为了追逐利润而减少供给，但如果不存在需求和货币收入水平的增加，这种类少供给，但如果不存在需求和货币收入水平的增加，这种类型的通货膨胀将不会长久持续下去。因为在这种条件下，工型的通货膨胀将不会长久持续下去。因为在这种条件下，工资上升意味着产量减少和失业增加、终止成本推进的通货膨资上升意味着产量减少和失业增加、终止成本推进的通货膨胀。胀。因此，纯粹需求拉上的