《易事特集团股份有限公司的股权激励对公司绩效的 影响分析及启示.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《易事特集团股份有限公司的股权激励对公司绩效的 影响分析及启示.docx（14页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、易事特集团股份有限公司的股权激励对公司绩效的 影响分析及启示 摘 要 科技的不断进步，带动了我国高新技术行业地进展,因此，人才资本就越来越重要。股权激励是一种长效的激励工具,对管理人才资本具有特殊重要的作用。近年来越来越多的高新技术企业实施股权激励方案,但股权激励实施方案不同所产生的影响也不同。针对这一现象,本文将易事特集团股份有限公司作为分析对象,通过对相关文献进行整理以及对易事特集团股份有限公司的实际状况进行分析,在对相关概念及该公司的基本状况有确定了解的基础上,分析易事特集团股份有限公司股权激励方案的实施过程以及动因。然后从财务指标以及非财务指标这两个方向入手,深化分析，总结出公司绩效如
2、何受股权激励的影响。本文立足理论与实践,通过易事特集团股份有限公司这一案例,就股权激励实施过程中的不足之处提出相关的建议,为高新技术企业今后实施股权激励得出实际的启示。 关键词：高新技术企业 股权激励 公司绩效 财务指标 一、引言 随着大数据时代的到来，企业在治理过程中面临着留住人才和托付代理等逆境。在高新技术企业的管理中,一方面以前的年末企业业绩分红已不适用于留住人才，另一方面企业全部者想要得到最大限度的财宝与管理层想要自身的利益达到最大限度之间存在冲突，刚好股权激励就是解决管理人才资本和托付代理的重要方式.所以，近年来为了摆脱这种逆境,高新技术企业宣布实施股权激励方案的数量也是呈逐年增加的
3、趋势。但是股权激励设置是否恰当，会影响到企业的逆境能否解决，从而影响到企业的进展前景。因此，企业股权激励方案的设置就显得特殊重要。基于这种背景,本文选取高新技术企业中的易事特集团股份有限公司,从财务指标和非财务指标两个角度来分析股权激励产生的不同影响,通过分析总结,为我国高新技术企业在实施股权激励方面提出一些建议。 二、股权激励综述 股权激励，是企业希望能更好地留住人才，激励员工更好地工作而产生的长期激励方式，是目前激励优秀员工的手段和方法中最常用且有效的一种，一般状况是在其全部权与企业经营权完全分别这种背景下产生的。这种激励机制不同于以前留住人才的方式，它不是用现金直接嘉奖给员工，它将公司股
4、票投资收益作为主要激励投资标的，通过确定条件的约束给到员工一些股东权益，使其能站在企业的立场思考问题，让企业与员工可以一起进步，从而能使企业稳步进展的长期目标得以实现。其主要作为激励的对象一般为公司董事、中基层管理者以及核心骨干。它的股权激励模式主要分为股票期权、限制性股票、股票增值权等五种，其中比较适合我们国家的企业的是前两种。从某种角度看，股权的激励能使管理者与企业的利益之间的关系紧密联系在一起，能使公司在众多竞争企业中长期进展下去。 三、易事特集团股权激励方案介绍 （一）易事特集团基本状况 易事特集团股份有限公司多年来始终专注于工业高科技产品的争论制造、制造、销售和售后服务。近年来，易事
5、特拥有六百多项专利。易事特品牌经相关机构评定其价值为106.69亿。目前，易事特已经逐步快速进展壮大，在自己行业特殊出名。 2016年6月12日，共13家光伏企业正式成为第五批认定的符合光伏发电制造和光伏行业经营管理规范条件的企业，其中包括易事特光伏电源科技股份有限公司。 面对将来，易事特坚持紧跟时代主题，力争使易事特集团成为行业的典范，为国际国内新能源产业的进展做出新的突出贡献。 （二）易事特集团股权激励方案与动因分析 1、易事特集团股权激励方案分析 (1)易事特集团股权激励实施背景 2014年1月27日，易事特公司在中国深圳证券交易所成功挂牌上市。从2016年开头企业的股权激励方案每年度都
6、会实施一次，截止到2018年末已经成功实行了3次。除了2016年度的第一期股权激励在2017年8月15日顺当全部解锁完毕；2017年度的股权激励方案截止到2018年末，两期的股权激励已顺当完成解锁；2018年的股权激励方案截止到目前，第一期仍未解锁。 (2)易事特集团股权激励内容分析 2016年4月24日，公司正式召开董事会，审议表决通过了易事特集团股份有限公司2016年限制性股票激励方案（草案）及其摘要的议案、易事特集团股份有限公司2016 年限制性股票激励方案实施考核管理方法的议案。表1是本次股票激励方案方案概要。 表1 2016年易事特集团激励方案方案概要 项目具体内容激励方式限制性股票
7、模式激励对象合计460人总监23人中层管理者165人骨干272人激励来源A股一般股股票激励数量共授予2，776，741股的股票额度，占授予日时点公司总股本的0.32%授予日2016年8月14日授予价格6.92元/股有效期限10年 2017年4月22日，公司召开董事会，审议表决通过了易事特集团股份有限公司2017年限制性股票激励方案（草案）及其摘要的议案、易事特集团股份有限公司2017年限制性股票激励方案实施考核管理方法的议案。表2是本次股票激励方案方案概要。 表2 2017年易事特集团股权激励方案方案概要 项目具体内容激励方式限制性股票模式激励对象合计923人高管8人中层管理者 14人基层管理
8、者 638人核心骨干 263人激励来源A股一般股股票激励数量共授予32，975，632股的股票额度，占授予日时点公司总股本的1.21%授予日2017年9月25日授予价格5.72元/股有效期限10年 2018年8月27日，公司召开董事会，审议表决通过了易事特集团股份有限公司2018年限制性股票激励方案（草案）及其摘要的议案、易事特集团股份有限公司2018年限制性股票激励方案实施考核管理方法的议案。表3是本次股票激励方案方案概要。 表3 2018年易事特集团股权激励方案方案概要 项目具体内容激励方式限制性股票模式激励对象合计2526人高管18人中层管理者 72人基层管理者 138人核心骨干 229
9、8人激励来源A股一般股股票激励数量共授予32，374，842股的股票额度，占授予日时点公司总股本的0.75%授予日2018年11月24日授予价格9.13元/股有效期限10年 2、易事特集团股权激励动因分析 (1)进一步完善公司治理结构，加强核心竞争力 公司的正常运行是全部人一起努力的成果。只有公司里面每一名员工高效、高质地完成公司下达的每一项任务，公司才能更完善。在股权激励方案实施的效果看来，治理结构是占比较大的比例的，更优质的治理结构不仅能更好地监督公司的管理层，而且也能让受到股权激励的员工更好得为公司服务，激发出员工的制造力。从易事特公司的股权激励方案来看，该方案的实施进一步完善公司监督管
10、理层治理的结构，让企业在竞争中站在较为有利的位置。 (2)保留和引入人才，调动核心员工竞争力 易事特公司作为一家始终坚持技术创新的高新技术企业，本身高技术人才对它来说就是很重要的；但是高技术人才所面临的诱惑其实是很多的，所以通过各种方法来留住高技术人才就显得特殊重要。高技术人才只有在自己的公司找到归属感，才会更情愿留下来为企业效力，通过股权激励给员工公司的股权，高技术人才可能觉得自己的价值和公司的价值是绑在一起了，这样不仅是留住高技术人才，而且可以促使公司核心骨干更拼尽全力地开展工作，从而使公司业绩呈不断上升的趋势。 (3)约束高管短视行为 传统意义上的薪酬获福利形式对高管进行激励只能起到短期
11、激励的效果，高管为了实现短期的业绩目标而降低研发投入，所以就会使公司没有坚持把一项产品做到最优，只是为了得到短期的市场反应，这对留意技术创新型的企业来说是很大的打击，长远走下去，公司会找不到自己的优势所在，没有能与他人区分开来的特点，总有一天会被这个行业淘汰。但是，通过股权激励方案的实施，高管也会得到公司的股权，就会使高管在进行投资决策时，站在仆人翁的立场去考虑问题，趋利避害，把眼光放远一点，削减只留意眼前利益这种行为的发生。 四、易事特集团股权激励实施效应分析 基于上述的易事特集团股份有限公司的股权激励方案，从财务指标及非财务指标两方面入手,得到易事特集团股权激励如何对公司绩效产生影响。 （
12、一）易事特集团财务指标分析 1、盈利力气分析 盈利力气的变化能直接体现其股权激励实施的效果。利润在投资者心里是很重要的一个指标，只有有可观的利润时才有可能获得较高的收益，而且这一指标也同样是公司绩效和管理力气的重要表现方面。由于易事特集团是高新技术企业，所以选取了销售净利率、净资产收益率和总资产酬劳率等指标作为与同行业比较的度量标准。 （1）销售净利率 表4 2014-2018年销售净利率表 指标（%）20142015201620172018易事特集团8.787.578.978.752.46行业均值2.392.543.453.653.32 对于销售净利率来说，最重要的一点就是反映公司销售完成后
13、所携带的效益水准。从表4可以看出，易事特集团的销售净利率在整体上表现出来的是下降的状态，在2016年时曾短暂的上升，上升幅度为15.61%，但之后又开头逐年下降，由此可以得出易事特集团在2016年开头实施股权激励方案后，整体的销售净利率呈逐年下降，但相比行业均值来看始终超过其5%以上的幅度，处于行业领先地位。 （2）净资产收益率 表5 2014-2018年净资产收益率表 指标（%）20142015201620172018易事特集团16.0120.9512.8716.4119.62行业均值8.577.846.073.693.26 净资产收益率经常用来衡量企业对自己拥有的资本的使用效率。易事特集团
14、三次股权激励方案都对该指标产生了确定的影响。从表5可以看出，除了2016年之外，易事特集团的净资产收益率增幅都不低于15%，并始终高于行业均值，因此，易事特集团股权激励方案的实施能使资本在生产经营过程中得到更合理地配置，公司的盈利力气更好。 （3）总资产酬劳率 表6 2014-2018年总资产酬劳率表 指标（%）20142015201620172018易事特集团9.607.357.016.425.56行业均值5.314.033.643.512.79 从表6可以看出，易事特集团总资产酬劳率在2015年之前是呈下降趋势的，在2016年后消逝了增幅最高点即13.65%，但在2016年之后又开头呈现下
15、降的趋势，虽然易事特集团的总资产酬劳率始终处在高于行业均值20%以上，但是从表中数据不难看出，易事特集团的资产酬劳率是没有规律可循的，由此推出总资产所带来的酬劳也就没有特别正向的作用。 总而言之，从上述三个比率分析来看，经过2016年、2017年、2018年的三次股权激励，易事特集团的盈利力气大体上呈较为稳定进展的趋势，主要的获利力气也是较为稳定的。 2、 营运力气分析 企业的营运力气以使用总资产的全部者的效率这方面来体现。企业有较高的资产利用率的话，运营管理力气也会较高，企业的操作力气也会较好。 （1）总资产周转率 表7 2014-2018年总资产周转率表 指标（%）201420152016
16、20172018易事特集团0.930.770.790.860.91行业均值0.430.550.550.560.29 总资产周转率是用来衡量确定时期内对资产的投资数量与销售力气，周转率越高代表有越快的周转速度，说明企业最近有较好的销售水平，资产的投资酬劳率也取得了较好地成果。从表7可以看出，易事特集团的总资产酬劳率在2014-2015年是呈下降状态的，但是自从2016年实施股权激励方案之后，在2016-2018年间的总资产酬劳率分别以8.87%、5.81%的比例慢慢提升，在此同时其与行业均值差距开头渐渐拉大。从整体上看，股权激励方案带给易事特集团良好的进展状态，对企业的运营力气的提高有不行忽视的
17、好处。 （2）存货周转率 表8 2014-2018年存货周转率表 指标（%）20142015201620172018易事特集团4.717.419.109.846.32行业均值4.534.253.683.322.13 存货周转率是用来表示存货的转化成现金的力气，假如有较高的存货周转率，则体现着企业有良好的销售力气和符合企业长期进展状况的存货管理水平，不会造成大量存货积压。从表8可得出，易事特集团在2014年上市之后，其存货周转率始终是不断上升的，且始终高于行业均值，所以可以看出股权激励对易事特集团的存货周转率起到了正向促进的作用，企业的对存货的管理力气相比较而言较高，产品的销售速度快，运营力气良
18、好。 因此，从以上两个指标的分析可以看出，经过连续三年的股权激励，易事特集团的运营力气有所加强，流淌资产也得到充分合理有效的运用。 3、偿债力气分析 企业通过经营管理活动所取得的相关收益能否负担企业的负债水平，对企业地长期进展特殊重要。企业的偿债力气可以反映一个企业的财务现状和运营管理力气。 （1）流淌比率 表9 2014-2018年流淌比率表 指标（%）20142015201620172018易事特集团2.762.62.412.172.08行业均值2.282.252.212.092.02 流淌比率可以用来查看流淌资产的转化为现金的速度，衡量企业的短期偿债力气经常使用该指标。该指标的正常合理水
19、平一般为2%左右，该指标并不是越高越好，而应当与行业平均水平保持，从表9可以看出，易事特集团在2016之前，该项指标较2016年以后，与行业平均之间的差距较大，在2016年股权激励方案实施之后，该项指标慢慢保持正常水平，与行业平均之间的差距慢慢收小，并逐步与行业水平保持全都。 （2）速动比率 表10 2014-2018年速动比率表 指标（%）20142015201620172018易事特集团6.745.363.032.521.98行业均值1.821.771.811.691.62 速动比率也是经常用来衡量短期偿债力气，一般认为速动比率在1%时比较正常。假如某些时候消逝比率过低的状况，那么久说明企
20、业所要面临的短期偿债风险加剧了。从表10可以看出，易事特集团在没有实施股权激励的时候，其速动比率过高，且存在小范围的波动，但在2016年实施股权激励以来，该指标消逝明显的下降，降幅接近50%，而且自2016年开头逐年下降，其次期股权激励开头时已经下降到2.52%，第三期股权激励开头时，慢慢下降到1.98%左右，慢慢接近正常水平，说明股权激励方案的实施对易事特集团的短期偿债力气有所提高，并且连续不断的股权激励，有利于企业降低投资产生的成本，有利于企业做更好的投资选择。 （3）资产负债率 表11 2014-2018年资产负债率表 指标（%）20142015201620172018易事特集团12.8
21、013.5439.8535.1138.39行业均值35.4236.2138.6439.8135.26 资产负债率是指企业借助权利人的资金用于生产经营自己的活动，同时对权利人来说，可以通过查看近几年的资产负债率来观看自己所发放款项的平安程度，是否需要引起自己的警觉。从表11可以看出，易事特集团在未实施股权激励之间，资产负债率处于较低水平，均低于15%，确定程度上影响了股东权益，造成投资人和股东的懈怠，但是2016年实施股权激励方案后，公司大部分中层管理者和核心技术员工成为了公司的股东，将自身利益与公司整体利益结合在一起，该指标逐年上升，因此股权激励方案的实施有利于易事特集团保持正常稳定的资产负债
22、水平。 4、 成长力气分析 假如想了解一个公司将来的进展态势和进展速度，用企业的成长力气分析是可以看出来的，透过它可以大致看出企业也来的进展前景。通过营业收入增长率和净资产增长率的分析，可以看出股权激励对成长力气的影响。 （1）主营业务收入增长率 表12 2014-2018年主营业务收入增长率表 指标（%）20142015201620172018易事特集团26.0987.0135.4437.5136.43行业均值8.446.8222.9724.6325.26 主营业务收入增长率往往是用于衡量一个企业经营进展的整体状况和企业在市场的占有率的，是用来推想一个企业整体经营水平以及进展前景的的主要衡量
23、指标。从表12可以看出，在这个方面，易事特集团全年的主营销售业务收入年均增长率均高于20%，表明这家企业的产品是处在成长期的，能连续增长。在实施股权激励方案之前，该指标波动极大，这不利于公司更稳健的进展，但是在实施股权激励方案之后，该指标处于稳定状态，连续的股权激励方案的实施，是该指标始终保持较为平稳的缘由。在行业间进行比较，易事特集团这一指标的变化趋势总体与行业水平的变化一全都，且始终高于行业平均水平，通过实施股权激励方案，该指标与行业间的距离变小，企业的经营水平慢慢改善并趋于成熟，说明股权激励在主营业务增长率方面起着良好的促进作用。 （2）净利润增长率 表13 2014-2018年净利润增
24、长率表 指标（%）20142015201620172018易事特集团9.4576.1023.7917.6416.27行业均值17.646.859.3220.5621.49 在净利润增长率方面，易事特集团在未实施股权激励方案之前，该指标的变化幅度较大。企业的净利润同比增长率在2016年实施股权激励方案之后虽然有呈现下降趋势，但是表现整体平稳，而且净利润的复合增长率也达到了每期股权激励解锁目标的要求，说明在实施股权激励方案以后，促使公司的整体成长力气向健康的方向进展，因此可以说明股权激励对公司的进展力气起到长期正向促进的作用。 总而言之，易事特集团的三次股权激励方案是有效的，虽然在其中某一段时间内
25、会有所波动，但总体相比较行业均值而言，是比较稳定的，所以说明易事特集团股权激励的实施有利于公司成长力气的加强，简洁获得长远进展。 （二）易事特集团非财务指标分析 1、研发投入 创新是每个企业的灵魂，他为企业战略目标的实现供应关键性或准备性的保证。易事特集团从公司成立之初就把创新放在全局的角度上来看待，从而到如今行业的龙头企业。企业的研发活动能从侧面直接的呈现出高新技术企业在创新方面所具备的巨大潜力。其中，企业的创新力气用研发投入强度来衡量，更具有可比较性。 表14 核心技术骨干人员激励状况 股权激励年份激励总人数核心技术骨干人员占比（%）201646027259.13201792326328.4920182526229890.97 由表14可知，2017年核心技术骨干人员占比下降，是由于股权激励方案以基层管理人员为重点激励对象，激励人数为638人。到2018年，核心技术骨干人员的占比达到了90.97%，相比较前两次，第三次对核心技术骨干人员的激励程度又向前迈出一大步。从中可以看出易事特集团对研发创新的激励的重视性，借此进一步比较分析易事特集团近5年来的研发投入强度。 表15 易事特集团研发投入强度指标 14