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1、制造业企业营运能力分析-以仁和药业股份有限公司为例 摘要：我国的市场经济状况在大时代的背景下，正在飞速的进展。因此带来的是我国的企业财务活动也变得更加星罗棋布，并在企业的经营过程中也是举足轻重的地位。因此财务分析作为发觉企业财务上的问题的重要一环，也更加得受到许多企业的重视。而营运力气分析又作为财务分析里的重中之重，自然的在企业里就变得更为重要了。所以，本文选择以仁和药业股份有限公司作为争论对象，以该企业的2015年到2018年的财务数据作为例，争论仁和药业股份有限公司的营运力气，着重在存货周转率、应收账款周转率、流淌资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率这5个指标上进行争论分析。并找出企业
2、在这些数据背后揭露出来问题，提出相对应的解决方案。 关键 词：营运力气分析；比率分析；行业对比分析 引言 对于一个企业来讲，其最终目的确定是为了盈利，这是毋庸置疑的。那么企业的财务分析就是企业的爱惜伞，它反映出了企业的财务状况。让企业能从自身的状况中找出企业自身存在的问题，以此可以做出相对应的措施去解决这些问题，让企业达到盈利的目的。 那么企业的营运力气分析则是这些分析中的重中之重了，企业应当对其有足够的重视才行。对企业的营运力气进行分析可以提高我们企业自身的资产营运的效率，也可以提高企业的盈利力气和偿债力气。 以下，本篇论文就仁和药业股份有限责任公司的营运力气进行分析，并从中找出仁和药业所存
3、在的问题，并提出相对应的建议。 1营运力气相关概念的理论综述 1.1 企业营运力气的概念 在现实生活中，企业的经营运作力气便称为企业营业力气。企业通过对财务分析比率的分析来得知企业的营运力气的状况，从这些比率分析出的数据对比来看，就可以看出企业对于资产的管理以及对资产的运用效率的凹凸。企业的营运力气越好，那么企业的资金就可以得到更好的流淌，企业的偿债力气也会变得更加强，这可以让企业更好的去收获更高的利益。 1.2 企业营运力气的意义 企业的营运力气直接可以影响到企业在行业中的地位，这个力气对自身企业是特殊重要的。它有助于： （1）投资者可以更好的进行投资决策 企业营业力气可以让投资者对一家企业
4、的财务平安状况及其企业的资产盈利力气进行进行有效的分析推断，并依据其做出相对应的决策。 （2）企业管理当局改善当前企业的经营管理现状。 企业管理当局可以依据其力气的分析用于使企业的资产结构得到优化，从而使企业的生产经营得到有效的提升；也可以使公司的财务状况得到有效的改善，转变企业资金结构，让企业的资产保持很好的流淌性。 （3）企业管理当局改善当前企业的经营管理现状。 企业管理当局可以依据其力气的分析用于使企业的资产结构得到优化，从而使企业的生产经营得到有效的提升；也可以使公司的财务状况得到有效的改善，转变企业资金结构，让企业的资产保持很好的流淌性。 1.3 企业营运力气分析指标 企业营运力气分
5、析包含了流淌资产、总资产周转状况和固定资产周转状况分析。其中，流淌资产的周转状况分析包含了存货周转率、应收账款周转率和流淌资产周转率分析。 1.3.1 存货周转率 存货周转率是企业在确定时间内平均成本与营业成本的余额的比率。存货周转率可反映企业存货的基本状况，而反映企业的销售力气的一个重要参考指标也是存货周转率。同时，反映企业的流淌资产效率的一项重要参考指标也是存货周转率。 假如企业的存货周转率越高，那么企业的存货周转天数就越少，就可得出企业的存货流淌性就越强，企业的存货变现速度也会越快。相反则说明企业的生产管理存在着一些问题，企业的生产经营状况不太乐观。存货是影响到企业的短期偿债力气以及资金
6、的使用效率的主要因素之一。所以通过存货周转率的分析，可以让企业发觉存货管理中消逝的问题，然后对问题实行相对应的解决方法来降低企业资金的占用问题，让企业的管理力气得到提升。 1.3.2 应收账款周转率 应收账款周转率指的是企业在确定时期里赊销净收入和平均应收账款余额两者之比。企业应收账款周转速度和管理效率全都是由它来作为重要的参考指标。 企业衡量应收账款变现力气的两个重要指标为应收账款的周转率和周转天数。企业的应收账款周转率和周转天数是成反比的，在企业的应收账款周转率呈上升的趋势下，企业的应收账款变现的速度是和收账效率也会随之增长的，这时候企业发生坏账的损失就会变小。 1.3.3 流淌资产周转率
7、 流淌资产周转率是指企业在特定的时间段内主营业务收入净额与平均流淌总额之比。通过对流淌资产周转率的争论分析，可加强企业的内部管理，使企业的流淌资产得到充分利用。 流淌资产在确定时期里周转的次数和每周转一次使用的天数成反比关系。所以周转次数越多就可以得知企业的流淌资产周转越快，企业的流淌资产所相对应的营运力气就会越好，相反则越差。 1.3.4 固定资产营运力气 固定资产周转率是指一家企业的销售收入和固定资产净值之间的比值，它同时也企业固定资产利用率的一个重要评判标准。企业的固定资产周转率越高，证明企业对固定资产的利用越充分，企业的管理水平越好。固定资产周转率的单位净值的固定资产所带来的营业收入如
8、若过低的话，特殊简洁消逝亏损。所以，通过固定资产的周转率我们能清晰的知道企业的经营风险程度。 1.3.5 总资产营运力气 总资产营业力气，指企业用全部资产所得到的全部产出的力气。该力气分别通过总资产产值率、总资产收入率和总资产周转率这三点来体现。 （1）总资产产值率，指企业所拥有的全部资产与平均占用总资产之间的对比关系。 在企业里，通常总资产产值率越高，可以使资产的投入产出率越高。 （2）总资产收益率，它是争论公司的盈利力气的一个重要的指标。 总资产收益率是企业的总收入和资产的占用这两者的关系的表现。在确定企业资产总量时，可通过总资产收益率来争论企业盈利的状况，从而把握企业所要临对的风险。同时
9、，还可以通过争论分析总资产收益率，来知晓企业的管理水平。 （3）总资产周转率是指企业在确定的时间段里，企业的销售收入净额和总资产的平均额之间的比值。企业里的资产投资规模的大小和企业的销售水平力气的大小之间的配比状况可通过总资产周转率作为重要指标来进行测量。 企业的资产周转次数越多，企业的营运力气也就越好。所以，总资产周转率是企业营运力气好坏的推断标准之一。 2仁和药业股份有限公司概况及营运力气分析 上面介绍了关于营运力气的相关概念，下面我会以仁和药业股份有限公司为例，围绕营运力气分析这方面作出具体分析。 2.1 仁和药业股份有限公司案例背景 2.1.1 仁和药业股份有限公司简介 九江化纤股份有
10、限公司作为仁和药业股份有限公司的前身，是一家在96年时候就已经成功上市的企业。但是由于03到05年间公司的操作不当，使公司在这里年里都是连续亏损的。因此公司在2006年5月15日的时候收到交易所的通知，临时停止了发行上市公司的股票或债券的交易，始终到了2007年3月29日后才才被恢复了正常交易。 公司主营业务为生产并销售中药、西药及保健产品，其产品当中较为知名的有：仁和可立克、优卡丹和妇炎洁等。仁和药业的经营范围很广，其中包括了药材种植与种苗培植；计算机软件开发；各类材料以及设备的批发、零售。 公司的商标为中国驰名商标，公司建立的营销网络遍布了全国各个大大小小的地方。 “为人类健康服务”是企业
11、始终以为不变的宗旨，“人为本，和为贵”是企业始终以来都坚持的理念，企业的目标是成为国内顶尖的并家喻户晓的医药企业。 2.2 仁和药业营运力气相关指标分析 在现实中，企业对自身资金的利用可以直接影响到企业的营运力气。对营运力气的分析就是对资产利用效率的分析，了解企业对于资产的利用效率可以关怀企业找到自身存在的不足之处。所以依据对以下五大指标的分析可以了解到仁和药业的营运力气的强弱，并从中找到企业的不足之处在哪里。 2.2.1 仁和药业存货周转率分析 在此我选择了仁和药业和其行业竞争对手江中药业、太极集团的2015年到2018年之间的数据进行了详细的分析，分析后得出了如下数据： 表2-1 仁和药业
12、2015-2018年的存货周转率相关数据表 （单位：亿元） 项目2015年2016年2017年2018年销售成本3.74.96.27.8存货平均余额3.44.154.554.95存货周转率%1.091.181.361.58存货周转天数330.28305.08264.76227.85 数据：来源于仁和药业股份有限公司年报 从表2-1来看2015年至2018年，仁和药业的存货周转率是始终在逐年上涨的，由于销售成本增长速度大于平均存货的增长速度。在2016年后我国接连出台了多项有关于医药类的政策。比如：中医药进展战略规划纲要（2016-2030）、“健康中国2030”规划纲要等，这些政策都是医药类企
13、业将来进展的重要政策支持。因此在2016年后，企业的存货周转率要比往年提高的幅度更大些。由于公司规模逐年飞速上升，所以企业的业务量也是逐年增长的越快，公司为了保障公司的供货正常，药物的库存量也必需做出相对的提高，致使企业的平均存货也是呈一个逐年上升的这么一个趋势。 从表2-1还可看到仁和药业的销售成本从15到18年，增长速度逐年加快。其缘由，一是企业对于处方药特殊的重视，然而处方药是仁和药业里销售费用比较高的一种药。所以，销售成本会变得很高。二是企业受到了“两票制”等政策的影响，部分的处方药业务随之慢慢上升，造成了企业销售费用的提升。三是企业的规模扩大后，药品的成本自然也会随之增长。 分析完仁
14、和药业的数据，接下来选择了两家行业竞争对手企业来进行对比分析。一家是江中药业，另一家是太极集团。由于这两家企业里江中药业企业规模和仁和药业是差不多的，太极集团是相比其他两家要好一点的。所以，用这两家企业的数据和仁和药业对比分析，可以看出仁和药业在行业中所处在什么地位。其他两家企业的数据如下： 表2-2 江中药业2015-2018年的存货周转率相关数据表 （单位：亿元） 项目2015年2016年2017年2018年销售成本1.52.13.04.6存货平均余额1.322.543.43存货周转率%1.151.051.181.34存货周转天数313.04342.86305.08268.66 数据：来源
15、于江中药业股份有限公司年报 表2-3 太极集团2015年-2018年的存货周转率相关数据表 （单位：亿元） 项目2015年2016年2017年2018年销售成本3.03.54.25.6存货平均余额3.302.973.654.03存货周转率%0.911.181.151.39存货周转天数395.60305.08313.04258.99 数据：来源于重庆太极实业股份有限公司年报 对比这两张表的数据来看，仁和药业的存货周转率是逐年稳定得呈增长趋势的，其周转天数相比之下也是更短的。所以，可看出来仁和药业的存货管理水平较高，其短期偿债力气以及变现力气较好。综上所述可看出来仁和药业在同行业公司里是存货周转力气较好的企业。 2.2.2 应收账款周转率 通过分析仁和药业2015年到2018年的应收周转率，便可以得以知晓企业应收账款周转力气。经过分析得出数据如下： 2-4 仁和药业2015-2018年的应收账款周转率相关数据表 9