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1、前 言私营企业在面临严峻挑战的同时，内部控制的薄弱，尤其是期间费用的控制不力成为其前进道路上的绊脚石。而社会各界没有给予足够的重视，同其他类型的企业相比，私营企业的实际财务负责人往往是家族成员，大多数私营企业内部会计控制规范不完整，存在费用划定界限不清，会计信息失真等情况。私营企业对期间费用的控制不力，使得财务部门难以为业主及管理层提供真实、有效的财务信息，从一定程度上缩短了私营企业生命周期。因此，如何如何做好私营企业期间费用的控制工作，是一个值得研究的问题！目录一般部分1.企业一般概况11.1 企业的管理体制和组织机构11.2企业财务报表12.企业资产与资本分析42.1企业资产分析42.1.
2、1企业资产构成分析52.1.2固定资产分析52.1.3流动资产分析62.2 企业资本分析72.2.1. 权益资本分析92.2.2. 负债资本分析93. 企业偿债能力分析113.1短期偿债能力分析113.2 长期偿债能力分析124.企业获利能力分析124.1与收入相关的获利能力指标分析124.2与资产相关的获利能力指标分析134.3与融资相关的获利能力指标分析135. 企业资产周转能力分析155.1 总资产周转率分析155.2 流动资产周转率能力分析155.3营业周期分析155.4固定资产周转率分析166. 企业风险分析166.1筹资风险分析166.2投资风险分析166.3破产风险分析167.
3、杜邦财务分析16专题部分摘要191.期间费用的发生对私营企业的影响2011期间费用对私营企业财务管理的影响201.2期间费用对私营企业会计信息质量的影响212.私营企业期间费用控制中存在的问题212.1销售费用方面存在的问题212.2管理费用方面存在的问题222.3财务费用方面存在的问题223.我国私营企业期间费用控制薄弱的原因223.1私营业主将决策权和经营权高度集中，财务管理不受重视233.2高素质财务人员的缺失233.3企业管理制度的缺乏，导致浪费234.我国私营企业期间费用控制的措施244.1对各项费用实施源泉控制244.2私营业主几各部门负责人努力提高个人素质244.3积极吸收高素质
4、人才244.4企业要建立健全会计制度24结束语25参考文献：26致谢27iii一般部分i阳泉学院-毕业论文1.企业一般概况1.1 企业的管理体制和组织机构 太原煤气化股份有限公司是1998年12月由太原煤炭气化（集团）有限责任公司、山西省经济建设投资公司、北京华煤工贸公司、中煤多种经营公司、四达矿业公司等五家发起人共同发起设立，并于2000年6月22日在深交所成功上市的一个集采煤、洗煤、炼焦、造气、煤化工、整体式锂电LED矿灯生产与销售为一体的大型煤炭综合加工利用企业。公司董事会下辖：董事会设立专门委员会（战略委员会、提名委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会）、秘书处、审计部、法律事务部。机关
5、职能部室下辖综合部、财务部、证券部、投资管理部、人力资源部（社会保险公司、劳务公司）、计划管理部、企业管理部（政策调研室）、生产管理部（总调度室）、机械动力部（能源管理部）、质量环保部、安全监察局、基建管理部（工程质量监督站）、通风管理部、地质测量部。机关直属机构下辖技术中心、信息中心、清欠办公室。公司下设嘉乐泉煤矿、炉峪口煤矿、东河煤矿、焦化厂、第二焦化厂、晋阳选煤厂、运销分公司、供销分公司、铁运公司、汽车运输公司十一个单位；拥有山西神州煤业有限责任公司、山西华南煤化有限公司、龙泉能源发展有限公司、北京金奥维科技有限公司、深圳神州投资发展公司、山西灵石华苑煤业有限公司六家控股公司。主导产品为
6、原煤、精煤、焦炭、煤气、化工产品等，精煤质量达10级，焦炭为特级冶金焦。公司产品畅销国内冶金、电力、纺织、化工等行业，部分产品出口美国、德国、日本、印度等国家。公司上市以来，着力培育“知时求进，事在人为”的企业核心理念和“艰苦创业，开拓创新，求实创效，服务创优”的企业精神，严格按照公司法、上市公司治理准则和公司章程的要求，不断修订完善了各项议事规则和内部管理制度，以成本管理为中心全面加强企业基础管理，以分配制度改革为切入点稳步推进“三项制度”改革，在完善公司法人治理结构实现规范运作方面做了不懈努力，在提升企业核心竞争力上迈出了实质性步伐。1.2企业财务报表表1 资产负债表编制单位：太原煤气化股
7、份有限公司公司 2011年12月31日 单位：元资产行次年末数年初数负债及所有者权益行次年末数年初数一、流动资产:二、流动负债:货币资金1350563130.38579818760.28短期借款68350000000260000000交易性金融资产22487357.04应付票据69150920000145460000应收票据3517930642.84582381517.71应付账款70321760841.39258464265.50应收股利4预收账款71218066501.77104014044.62应收利息5应付工资7273958296.86122749752.02应收账款617149738
8、4.34276501110.03应付福利费73其他应收款759593309.4679888447.70应付股利74预付账款8124930089.8835466584.18应交税金75240603830.36122749752.02应收补贴款9其他应交款80存货10306995900.72330425197.59其他应付款81261694220.211698065891.61待摊费用11预提费用82一年内到期的长期债券投资21预计负债83其他流动资产24-256757007.46-56881345.72一年内到期的长期负债8610000001000000流动资产合计311533997814.66
9、1884481677.49其他流动负债90504663194.44504663194.44长期投资:长期股权投资3213286000.0013286000.00流动负债合计1001617176724.141668378896.62长期债权投资34长期负债:长期投资合计38长期借款101固定资产:2068995678.541529009253.90应付债券102固定资产原价392080134947.471538115264.36长期应付款10399180153.8337289668.47减：累计折旧1011139268.939106010.46专项应付款10628949647.592075091
10、0固定资产净值412068995678.541529009253.90其他长期负债108减：固定资产减值准备42长期负债合计110128129801.42580405789.47固定值产净额43递延税项:工程物资44204767.60138472.60非流动负债合计111128129801.4258040578.47在建工程4547031854.103817294850.69负债合计1141745306525.561726419475.09固定资产清理46固定资产合计50所有者权益(或股东权益):无形资产及其他资产:实收资本（或股本）115395190000395190000无形资产51809
11、38311.7784294850.69减：已归还投资116长期待摊费用5223777157.7824368367.74资本公积117649172871.30680477702.02其他资产资产53盈余公积118135359200.37114658715.43无形资产及其他资产合计601,768,296.104,383,794.42归属母公司所有者权益合计1191785788719.821608949928.02少数股东权益120282255221.65264862740.24递延税项：45118882.5826480634.19未分配利润121606096648.15418623510.57非
12、流动资产合计612279352652.371715750525.86所有者权益（或股东权益）合计1222068043941.471873812668.26资产总计673813350467.033600232143.35负债及所有者权益（或股东权益）总计1353813350467.033600232143.35表2 利润表编制单位：太原煤气化股份有限公司 2011年12月 单位：元项目本年金额上年金额一、营业收入3426082976.092687169549.47减：营业成本2482744092.062084658661.68营业税金及附加59101586.4832827476.01销售费用20
13、3034931.29164541140.08管理费用164597389.38104182932.92财务费用 37178894.3431755328.09资产减值损失84431299.3328660205.12加：公允价值变动损益（损失以“-”号填列）507507.04投资收益（损失以“-”号填列）68133.78-811829.63其中：对联营企业和合营企业的投资收益0.00二、营业利润（亏损以“-”填列）395570424.03239731975.94加：营业外收入365108.30277742.97减：营业外支出16910696.659887191.20其中：非流动资产处置损失47934
14、64.123539.61三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）379025435.68230122527.71减：所得税费用94210831.75635491127.01四、净利润（净亏损以“-”号填列）284814603.93166631400.70归属母公司所有者的净利润267422122.52143496424.12少数股东的净利润17392481.4123134976.58五、每股收益：（一）基本每股收益0.67670.3631（二）稀释每股收益0.67670.3631表3 现金流量表编制单位：太原煤气化股份有限公司 2011年12月 单位：元项目 本期金额 上期金额 一、经营活动产生
15、的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 4249237628.312875925575.19收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金 427492.794271356.29经营活动现金流入小计 4249665121.102880196931.48购买商品、接受劳务支付的现金 1910673673.292008819829.74支付给职工以及为职工支付的现金 643014201.09286351848.99支付的各项税费 492403053.61423260990.30支付其他与经营活动有关的现金 229178138.70153292432.02经营活动现金流出小计 3275269066
16、.692871725101.05经营活动产生的现金流量净额 974396054.418471830.43二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 13965275.5113965275.51取得投资收益收到的现金 575640.824930886.39处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 2285740.582494675.86处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计2861381.4021390837.76购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 698621625.12271397301.15投资支付的现金 24
17、87357.04126000000取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 701108982.16271397301.15投资活动产生的现金流量净额 -698247600.76-250006463.39三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金 174000000取得借款收到的现金 450000000820000000收到其他与筹资活动有关的现金 1295000012950000筹资活动现金流入小计 462950000994000000偿还债务支付的现金 865663194.44459188980.96分配股利、利润或偿付利息支付的现金
18、 102690889.1142886778.63支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 968354083.55502075759.59筹资活动产生的现金流量净额 -505404083.55491924240.41四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 五、现金及现金等价物净增加额 -229255629.90250389607.45加：期初现金及现金等价物余额 579818760.28329429152.83六、期末现金及现金等价物余额 350563130.38579818760.282.企业资产与资本分析2.1企业资产分析如果把企业所有资产的集合看作是一个封闭的系统，企业各种资产项
19、目或类别是系统中的各组成要素，那么资产结构就是企业不同项目或类别的资产之间的相互联系和相互作用。在持续经营条件下，企业的整体资产为企业和投资者带来的未来经济利益，比各单项资产或各类资产带来的未来经济利益更大；否则企业就应当进行清算，将各项资产单独出售，而不是持续经营。在一定时期内，投资者（包括股东和债权人）投入企业的资本是一定的，这意味着企业能够取得的经济资源是一定的，亦即企业资产总额在一定时期内固定不变，增加某一项单项资产（或增加某一类别的资产），必然会导致其他单项资产（或其他类别的资产）数量上的减少。因此，通常可以用各个单项资产或各类资产在企业资产总额中所占的比重来表示资产结构，当增加某一
20、项（类）资产时，该项（类）资产的比重就会上升，其他各项（类）资产的比重就会下降。2.1.1企业资产构成分析 1 总资产流动资产结构性资产 2 流动资产货币资产生息资产信用资产存货资产 （1）货币资产：现金、各种银行等金融机构存款和可立即用于支付的票据。 特点：流动性最强，是现实的支付能力和偿债能力。 作用：满足日常支付；预防不测风险；应付市场变化；进行利率或价格投机。过多:资金闲置，获利为零；丧失发展和获利机会。 （2）生息资产：是企业利用正常生产经营中暂时多余的资金，购入或持有的可随时变现的有价证券或其他投资。如企业购买的国库券、短期债券、商业汇票或本票、可转让存单等短期投资和应收票据。 （
21、3）信用资产：指企业以信用为基础向他人赊销商品或提供劳务时所形成的应收账款或应收票据。主要包括无担保应收票据、应收账款、其他应收款等。 特点：赊销商品项目是确定的；交易数量有限；回收期比较确定。 作用：通过延长付款期或增加信用资产数量，扩大销售量；通过市场占有率的提高和产量的增加，实现规模经济。 过多：应收账款管理费用上升，坏账增多，企业资产风险增大。 原则：应收账款的增加应以不增加坏账损失和缩短账龄为前提；应收账款的减少应以不减少销售收入和不增加赊销数额为前提。（4）存货资产：指企业在生产经营过程中为销售或者为生产耗用而储备的资产。如商品、产成品、半成品、在产品及各种材料、燃料、包装物、低值
22、易耗品等。 特点：占用资金多；影响较大。 作用：保证原料供应；均衡生产；有利销售。 过多：存货成本增加；市场风险增大。 原则：增加应以满足生产、不盲目采购和无产品积压为前提；减少应以压缩库存量，加速周转但不影响生产为前提。 该公司总资产为3813350467.03，与去年相比呈上升趋势；其存货资产、信用资产、生息资产、货币资产与去年同期相比也上升了不少。2.1.2固定资产分析固定资产是指企业使用期限超过1年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等。不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上，并且使用年限超过2年的，也应当作为固定资产。固定资产
23、是企业的劳动手段，也是企业赖以生产经营的主要资产。从会计的角度划分，固定资产一般被分为生产用固定资产、非生产用固定资产、租出固定资产、未使用固定资产、不需用固定资产、融资租赁固定资产、接受捐赠固定资产等。1通过计算“固定资产原值全年产品产量”，并与前期比较，可能发现闲置固定资产或减少固定资产未销帐的问题； 也能发现经营性租赁的固定资产或增加了固定资产没有入账；2通过计算“本年折旧额固定资产原值”，并与前期比较，可能发现本期折旧额计算错误；3通过计算“累计折旧固定资产原值”，并与前期比较，可能发现累计折旧核算错误；4比较各年度、各月的修理及维护费用，可能发现资本性支出与收益性支出相混淆的错误；5
24、比较各年度固定资产增减变动，分析增减变化的原因；6分析固定资产的构成及其增减变动情况，与在建工程、现金流量表、生产能力等相关信息交叉复核，检查固定资产相关金额的合理性和准确性；7分析本期末固定资产减值准备数额占期末固定资产原值的比例，并与期初数比较；（其他准备类似）8通过“应提折旧固定资产原值本期折旧率”的计算，验证本期折旧额总体合理性； 9通过“本期折旧额固定资产原值”的计算，并与上年比较，验证本期折旧额合理性与准确性； 10、通过“累计折旧固定资产原值”的计算，评估固定资产老化率与可能的损失。与上年相比固定资产情况编制单位：太原煤气化股份有限公司公司 2011年12月 单位：元项目2010
25、年数据2011年数据固定资产原值1538115264.362080134947.47累计折旧9106010.4611139268.93固定资产净值1529009253.902068995678.54通过上表以看出：本年固定资产与上年相比增加了，同时导致其累计折旧和固定资产净值的增加。2.1.3流动资产分析流动资产是指企业可以在一年或者越过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产，是企业资产中必不可少的组成部分。它包括：现金，银行存款，应收账款，其他应收款，存款，预付账款。这些是常用的科目。还有应收票据、应收股利。（1）货币资金主要是分析，货币资金占用量的变动情况，以及实际占用量脱离计划用的程度、
26、原因和货币资金占用过大或过小对企业的影响。另外，对货币资金需要量的预测，可以确定货币资金的最佳存量，日常工作中再根据企业货币资金收支的实际需要量对这个最佳存量进行修正，既可以得到一个适合本企业生产经营需要的货币资金合理存量，即计划限额，这个指标通常反映在企业的财务计划中。企业货币资金存量规模及增加速度是否合理，可以通过与计划限额比较。A 应收账款占用情况分析分为正常占用和非正常占用，通过计算非正常占用的比率来反映应收账款占用的合理性。 区分正常和非正常的两个标准：1应收账款的性质与发生原因。凡结算制度允许的为正常，违反规定的赊销、预付款项为不正常。2、结算期限。超过结算其的为不正常。还可以采用
27、账龄分析法，基本做法就是将各应收帐款首先区分为超过结算期和没超过的两类。然后对超过结算期的按拖欠时间长短来分为若干阶段。B 存货资产变动情况分析存货资产是企业流动资产的主要组成部分，一般要占流动资产的50%左右，是流动资产分析的主要内容。材料存货、在产品存货、产成品存货。可以采用因素分析法。C 长期投资变动情况分析股票投资、债券投资以及联营投资。流动性指资产经过正常程序、无重大损失的转换为现金并以之履行有关契约的能力。 它有两个必不可少的构成要素。 A.资产现金转换，转换效率用资产变现能力来描述。反映变现能力有两个指标：资产转换成现金时间的长短、资产预期价格与实际变现额之间的差额。 B.契约尤
28、其是债务契约和其他付现契约的履行。 整体上讲，流动资产的变现能力优于长期资产。 (2)流动资产的变现能力分析。 流动资产不同构成项目的变现能力及其对整个流动资产变现速度的影响不尽相同。 货币资金：变现能力最强。 短期投资：由于金融市场的灵活性，短期有价证券投资相对于其他实物形态资产更容易转化为货币资金。 结算资产：即应收款项。 其变现能力大于存货资产，其中应收票据的变现能力大于其他结算资产。预付账款的变现能力也比较强。 存货资产：变现能力的强弱决定于商品市场的销路是否畅通。 待摊费用和待处理财产损失：本身并没有变现能力，而且会对流动资产的变现能力产生反向作用。 一年内到期或收回的长期投资：变现
29、能力视其离到期日的时间长短而定。 实际工作中，可将流动资产分为两类：速动资产和非速动资产。速动资产包括货币资金、短期投资、应收款项和一年内到期或收回的长期投资。 特别说明：速动资产的范围目前尚存在争议。在计算上，我国一般采用减法。 速动资产流动资产存货待摊费用2.2 企业资本分析如果把市场经济条件下的企业看作是一个个有生命个体的话，那么，资金则是企业的血液，一个企业要生存、要经营、要发展则必须筹集和拥有一定数量的资金。总体说，企业筹集资金的渠道只有两条：其一、所有者投入资金；其二，借入资金，即负债取得。就我国目前的现实状况来说，很多企业特别是国有大中型企业在负债当初，对企业负债以及负债经营给企
30、业带来的负面效应认识不足，致使这些企业负债额过高，资产负债率过大，偿债压力过重，企业经营陷入困境。就发展趋势看，不少企业又在步其后尘，因此，对企业负债经营，从财务角度进行深层次的思考，显得尤其必要。资本结构的相对合理性可以运用财务杠杆原理分析。财务杠杆原理。杠杆是一种物理现象，其基本原理是作用力乘臂长等于反作用力乘其臂长。若将这种原理用于企业筹资决策，则可以负债加权益资本作为企业资本的“臂长”，在同等的经营“力度”下，该臂长越长，企业所获取的经营效益越大，在企业权益资本一定的情况下，要加强其资本的“臂长”，只有加大负债比重。这种以负债手段获取企业权益资本收益的现象，称为财务杠杆。其作用可通过下
31、式显示出来。式中，期望收益率若大于负债资金成本率，则期望权益资本收益率必然大于期望收益率，且负债比值愈大，其率愈高；反之，当期望收益率小于资金成本率时，期望权益资本收益率必然小于期望收益率，且负债比值愈大，其率愈小。一个成功的经营者要善于利用负债手段提高企业权益资本收益率，以实现企业收益最大化。对财务杠杆的量化衡量指标是财务杠杆率，其意指权益资本收益率的增长幅度与全部资本收益率的增长幅度之比。为了便于操作计算，其公式可以强化为：可见当企业利润既定的情况下，资本结构中负债越大，利息支出越多，则财务杠杆比率越大，然而由此导致的财务风险也越大。企业只要能够合理运用财务杠杆原理就可以实现资本结构的良性
32、循环。否则，不加强事前的预测和规划，不实行主动的财务管理，就会形成两种恶性循环：一是负债过重高风险投资者望而却步负债筹资债务更重效益流失，净资产收益降低；二是权益过大低效运行投资吸引力不高 效益不佳。（1）股东权益比率 股东权益总额资产总额100%根据资产负债表相关数据计算可得：2011年的股东权益比率 2068043941.47/3813350467.03100%=54%2010年的股东权益比率 1873812668.26/3600232143.35100%=52%反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业的基本财务结构是否稳定。一般来说比率高是低风险、低报酬的财务结构，比率低是高风险、
33、高报酬的财务结构。（2）资产负债比率 负债总额资产总额100%根据资产负债表相关数据计算可得：2011年的资产负债比率=1745306525.56/3813350467.03100%=45%2010年的资产负债比率=1726419475.09/3600232143.35100%=48%反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。（3）资本负债比率 负债合计股东权益期末数100%2011年的资本负债比率 1745306525.56/2068043941.47100%=84%2010年的资本负债比率 1726419475.09/1873812668.26100%1=92%它比资产负债率这一指标更能准确
34、地揭示企业的偿债能力状况，因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。资本负债率为200%为一般的警戒线，若超过则应该格外关注。（4）长期负债比率 长期负债资产总额100%根据资产负债表相关数据计算可得：2011年的长期负债比率 128129801.42/3813350467.03100%=3.4%2010年的长期负债比率 58040578.47/3600232143.35100%=1.6%判断企业债务状况的一个指标。它不会增加到企业的短期偿债压力，但是它属于资本结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。（5）有息负债比率 （短期借款一年内到期的长期负债长期借款应付债券长期应付款）股东权益
35、期末数100%2011年的有息负债比率 （350000000+1000000+0+0+99180153.83）/2068043941.47*100%=22%2010年的有息负债比率 （260000000+1000000+0+0+37289668.47）/1873812668.26*100%=16%无息负债与有息负债对利润的影响是完全不同的，前者不直接减少利润，后者可以通过财务费用减少利润；因此，公司在降低负债率方面，应当重点减少有息负债，而不是无息负债，这对于利润增长或扭亏为盈具有重大意义。在揭示公司偿债能力方面，100%是国际公认的有息负债对资本的比率的资本安全警戒线。项目2010年末201
36、1年末股东权益率52%54%资产负债比率48%45%资本负债比率92%84%长期负债比率1.6%3.4%有息负债比率16%22%总体来讲企业的财务结构逐渐向高风险、高报酬的方向发展，但是在实际的发展过程中企业通过借债来增加企业的总资产比率上升说明企业的偿债能力下降，但是对所有者来说该比率的上升说明企业利用较少的自有资本投资形成生产经营用的资产不仅扩大了生产规模，而且在经营状况良好的条件下，还可以利用财务杠杆原理来提高利润。企业的而资本负债率更加明确的反映了企业目前的偿债能力相比于去年有所下降，就长期负债率来说，随着市场经济的逐步稳定的发展，此项这表对于企业的发展并无直接的影响。综合各项指标说明
37、企业2010年的偿债能力有所下降但是还在企业发展合理范围之内2.2.1. 权益资本分析权益资本，是企业依法筹集并长期拥有、自主支配的资本。我国企业主权资金，包括实收资本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润，在会计中称“所有者权益”。 主权资本筹资方式主要有吸收直接投资、发行普通股票、发行优先股票和利用留存收益。 （1）吸收直接投资 吸收直接投资，是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则，直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。企业采用吸收直接投资方式筹集的资金一般可分为三类：吸收国家投资，吸收法人投资，吸收个人投资。 (2)发行普通股 股票，是股份公司发给股东用来证
38、明其在公司投资入股并借以取得股利的一种有价证券。普通股股票，是公司发行的代表首股东享有平等权利和义务，不加特别限制，股利不固定的股票。发行普通股股票是股份有限公司筹集权益资金最常见的方式，企业发行普通股股票筹集的资金成为普通股股本。 (3)发行优先股 优先股股票，是一种兼具普通股票和债券特点的有价证券。优先股股票募集的资金成为优先股股本。发行优先股股票是公司获得权益资金的方式之一。 (4)保存留存利润 留存利润，是指公司以税后利润支付股东的股利后，余下的归公司支配的利润。留存利润是构成公司的主权资本的一部分，也是公司进行权益筹资的重要方式，可为债权人提供保障，为公司未来的举债提供方便，增强公司
39、的举债能力。而且由于它一般不用象外部筹资那样动用现金支付较高的筹资费用，因此，很多公司也愿意使用该筹资方式。该企业主要采用通过发行普通股票和直接投资来募集资金，留存利润所占比例小于发行股票和直接投资。2.2.2. 负债资本分析负债经营有利有弊，其规模是否适当，直接关系到企业的生存和发展，因此，有必要从财务的角度对企业负债经营的效应、规模和风险进行理性的分析。企业进行负债经营的首要问题，就是决定举借多少资金，亦即举债规模或负债额度的确定问题。从财务角度考虑，一个企业要确定合理的负债规模必须考虑以下几个关键因素，这些因素都不同程度地影响企业的负债规模。（1）企业资金需要量预测企业举债时，为了避免盲
40、目负债，企业必须对未来若干期内的生产经营活动进行合理规划，依据资金流量状况，对企业固定资金、流动资金需要量进行预测，对由于销售活动引起的资金流入量进行测算。匡算出合理的负债额度，以确保生产经营活动的正常进行。（2）借入资金与权益资金的比例分析如前所述，企业筹资渠道只有两条，一条是投资人投入的权益资金，一条是借入资金。若企业通过以上两条渠道筹集资金用于项目投资时，必须开展借入资金与权益资金的比例分析，以合理确定负债规模。通常企业借入资金都要支付利息，且利息率比较固定。（3）举债的附带条件通常情况下，债权人当让渡资金使用权时，是要以获取一定的收益报酬为前提的，收益报酬的大小取决于资金成本的高低和债
41、权债务期限长短。同时，债权人为了减少债务人的拖欠风险，债务人举债时，债权人都附有担保、抵押等附带条件。因此，当企业举债时，若债务资金成本率较低，且债权人附带条件较为优越，此时，若能适当地提高负债规模，对企业经营可能是有利的，若举债时，债权人附带条件极为苛刻，那么企业举债应慎之又慎，以减少不必要的甚至重大的经营风险。（4）负债规模与债务结构在企业负债规模既定的前提下，优化组合合理的债务结构就显得尤为必要，从负债偿还期限长短来说，企业负债不能是同一期限，否则债务一旦到期，企业负债压力会过重。从财务理财角度考虑，企业的负债总额中流动负债不宜过大，中长期负债应合理搭配，使企业偿还债务的义务在不同会计期
42、间较为均衡履行。从负债内容上说，应通过向银行或金融机构举借、租赁、发行债券、签发承兑商业汇票等多种形式，并尽量采用资金成本率低的负债形式，讲求负债经营的经济效益和结构优势。权益资金与借入资金的根本区别在于：借入资金是要偿还的。由于负债取得与负债偿还的时间上的先后分离，极易造成企业乐于举债，不思偿还，目前，我国很多企业陷入债务危机，均与人们抱有此种思想认识相关。因此，企业举债，进行负债经营时，应充分考虑企业未来期间，债务到期时的偿付能力。企业一旦负债过度、经营不善、丧失偿债能力，这种风险就要转化为财务危机，使企业陷入困境。鉴于此，负债企业必须做到如下几点：（1）增强风险意识，确保企业财务处于稳健
43、状态财力风险是企业经营中一个十分重要的概念。在现代社会，企业外部环境和市场供求变化莫测；今天一个财务状况良好的企业，明天可能就会因外部条件的变化而变得资不抵债。 （2）面对可能出现的财务风险信号进行监测例如：如果负债企业的流动比率低于1，资产负债率高于60%等，这将是企业面临较大财务风险的第一危险信号，应引起负债企业的高度重视。此外，如果负债企业财务状况出现一些不良状况，如存货剧增、销售量下降，应收账款增大，成本上升等，负债企业都应密切注意，进行监测分析，以防止可能危及企业生存的重大财务危机发生。从企业的利润表分析可知，在企业借外债基本不变的情况下，企业总资金的增长主要依靠权益资本的增长，但是负债经营在企业经营过程中也有有利的一面，在能够偿还的能力之内可以改变资金结构，由于负债取得与负债偿还的时间上的先后分离，可以为企业的资金周转提供便利，提高资产的流动和变现能力。3