2023年国际投资学离线作业.pdf

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1、浙江大学远程教育学院 国际投资学课程作业姓名:年级:学 号:学习中心:第一章国际投资概述一、名词解释1.国际投资答:国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主题将其拥有的货币资本或产业资本,经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产,并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。2.国际资本流动答：是指资本在国际市场之间进行转移,或者说,资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动，具体涉及:贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增长、债权的取得，利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。3.资本输出答:可以定义为一国国家政府、公司或者个人为了获取高额利润或利息

2、而对国外进行的投资和贷款的经济行为。二、简答题1.国际投资的作用答：（1）可以促进资本输出国产业结构不断优化，促进技术进步。（2）可以促进生产及资本等要素国际化。（3）可以成为政府宏观调控的一项重要手段。（4）加速了跨国公司生产经营跨国化。（5）国际投资开拓了发展中国家新市场。（6）国际投资促进国际经济区域化、一体化的发展。2.国际资本流动的特点答：（1）国际投资的格局呈现多元化发展趋势；（2）国际直接投资的规模不断扩大，但是上升势头减缓。（3）国际投资的地区分布趋向多极化，但重要集中在发达国家和地区。（4）国际投资广泛分布于制造业、服务业和高新技术产业；（5）发展中国家和地区在积极引进外资的

3、同时，开始注重海外投资。三、论述题1.国际投资的发展趋势分析答：回答要点：（1 ）国际直接投资总体上保持增长态势，但是势头开始减缓。（2 ）国际直接投资的重要流向仍然集中在发达经济体；（3）发展中国家所吸取的外国直接投资大多流向新兴发展中国家；（4）跨国并购已经成为国际投资的重要形式；（5）跨国投资开始向金融、保险、电信、流通等行业转移。第二章国际投资理论一、名词解释1 .内部化理论答：在市场不完全条件下，跨国公司为了谋求公司整体利润的最大化，往往倾向于将中间产品特别是知识产品在公司内部转让，以内部市场来代替外部市场，以避免外部市场不完全导致的损失。2.产品生命周期答：（1）新产品创新阶段；（

4、2）新产品的成熟阶段；（3）新产品的标准化阶段3 .区位优势答:是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势,，是发展对外直接投资时必须要考虑的重要因素二、简答题1.简述垄断优势理论的重要内容答:一、不完全竞争市场的形成不完全竞争是指由于规模经济、技术垄断、商标及产品差别等引起的偏离完全竞争的市场结构。海默把跨国公司对外投资动机和不完全竞争假设前提结合起来,这种市场不完全性表现在：（-）产品和生产要素市场的不完全（二）。由规模经济引起的市场不完全（三）。由于政府干预经济而导致的市场不完全（四）由关税引起的市场不完全二、垄断优势理论的形成（一）技术优势；拥有先进技术是跨国公司最重要的垄断优势（二）资本

5、筹集优势;大型跨国公司的紫金由两部分构成，一部分为公司自由资金，另一部分为金融市场上筹集的资金（三）规模经济优势;大型跨国公司大都从事知识、技术密集型行业,这些行业的规模越大，单位产品成本越低，边际收益越高，这就是内部规模经济（四）管理优势;跨国公司拥有较为完善的组织系统经验丰富的高级管理人员和训练有素的员工队伍，为公司的高效率运营提供了基础。三、评价:垄断优势理论对公司对外直接投资的条件和因素做了科学的分析和说明，该理论最大的奉献在于将研究从流通领域转入生产领域，摆脱了新古典贸易和金融理论的思想束缚,为后来国际直接投资理论的研究和发展开辟了广阔的天地。而该理论的局限性在于该理论重要是对美国对

6、外直接投资研究的成果，研究的对象是技术经济实力雄厚的大型跨国公司，对于发展中国家的对外直接投资及中小公司的对外直接投资没有进行分析。而实践中出现的情况则是：自2 0实际60年代以来许多发展国家的中小公司也积极进行对外直接投资，特别是广大的发展中国家的公司也加入国际直接投资的行列中来，垄断优势理论显然对这些新现象无法做出科学的解释。2.国际生产折衷论的重要内容答:（一）所有权优势理论所有权优势理论是发生国际投资的必要条件，指一国公司拥有或是能获得的国外公司所设有或无法获得的特点优势。其中涉及：（1）技术优势。即国际公司向外投资应具有的生产决窍、销售技巧和研究开发能力等方面的优势；（2）公司规模。

7、公司规模越大，就越容易向外扩张,这事实上是一种垄断优势；（3）组织管理能力。大公司具有的组织管理能力与公司家才干，能在向外扩张中得到充足的发挥；（4）金融与货币优势。大公司往往有较好的资金来源渠道和较强的融资能力，从而在直接投资中发挥优势。（-）内部化优势内部化优势是为避免不完全市场给公司带来的影响将其拥有的资产加以内部化而保持公司所拥有的优势。其条件涉及：（1 ）签订和执行协议需要较高费用（2）买者对技术出售价值的不拟定（3）需要控制产品的使用A（三）区位优势区位优势是指投资的国家或地区对投资者来说在投资环境方面所具有的优势。它涉及直接区位优势，即东道国的有利因素；和间接区位优势，即投资国的

8、不利因素。形成区位优势的三个条件:（1）劳动力成本。一般直接投资总把目的放在劳动力成本较低的地区，以寻求成本优势；（2）市场潜力。即东道国的市场必须可以让国际公司进入，并具有足够的发展规模;（3）贸易壁垒。涉及关税与非关税壁垒，这是国际公司选择出口抑或投资的决定因素之一;（4）政府政策。是直接投资国家风险的重要决定因素三、论述题1.古典国际证券投资理论评述答：古典国际证券投资理论认为,国际证券投资的起因是国际间存在的利率差异，假如一国利率低于另一国利率,则金融资本就会从利率低的国家向利率高的国家流动，直至两国的利率没有差别为止。古典国际证券投资理论的局限性体现在以下几个方面：（1）仅说明资本从

9、低利率国家向高利率国家的流动，而未能说明资本为什么存在大量的双向流动，如第二次世界大战后的实际情况是，发达国家不仅资本市场发育较充足，并且互相之间的投资在数量上也占优势。这个现象说明，资本国际流动与利率理论的解释并不完全相符。(2)它以国际资本自由流动为前提,这与现实不符，在现实中各国对资本流动的管制处处可见。(3)该理论仅以利率作为分析问题的基点，有失准确性。第三章国际证券投资一、名词解释1.国际股票答:是指股票的发行和交易涉及一个以上的国家，具体来说是股票的发行者和交易者、发行地和交易地、发行币种和发行者的本币中至少有一组是属于不同国家的。2.国际债券答：是一国政府、金融机构、工商公司或国

10、家组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的债券。二、简答题1 .金融期货特性(1)交易所对手方制度。金融期货在交易所中进行，交易双方各自与交易所进行结算，以交易所为交易对手，因此解决了交易双方对对方信用度的但有问题,同时也减少了信息不对称限度，减少了违约的风险(2)对冲结算制度。金融期货的买卖双方可在交割日之前采用对冲交易方式平仓，而无需强制性的现货交割，这样也加强了金融期货的交易流动性。(3 )标准化的期货合约。期货合约上载明的标的资产各种属性等都有着明确标准的描述交易双方只需选择适合自己的期货协议,通过交易所竞价拟定成交价格(4)保证金制度。买卖双方在交易之前都必须在经济公司开立专门的

11、保证金账户，缴纳一定的保证金，交易所结算机构根据天天结算价格，计算每一交易未平仓的部分盈亏,增减保证金账户余额，这样可以是的保证金账户里有足额的保证金，以减少违约风险。2 .影响证券价格的宏观经济因素答:经济发展情况是影响证券价格最基本，也是最重要的因素。公司的经济效益会随着经济运营周期、经 济 政 策（财政、货币政策）、物价水平、利率、汇率水平的变动而变动。3.国际证券发行方式答：（1）按发行对象的不同分为公募发行和私募发行。公募发行是指向不特定的社会公众公开募集资金。私募发行是指向少数特定投资人发行证券的方式。（2）按发行过程分为直接发行与间接发行。直接发行是指证券发行主体不通过证券承销机

12、构而自身旅行证券发行事务的发行方式。间接发行是发行人不参与证券的发行过程，而委托证券承销机构向投资者推销的发行方式。（3）按证券承销方式分为包销和代销。包销又分为全额包销和余额包销。代销是发行人委托承销机构代为向投资者销售证券。三、论述题1.我国证券市场的作用答：（1）证券市场作为现代金融的核心，推动着中国经济的连续快速增长。（2）证券市场的财富效应，加快了中国社会财富特别是金融资产的增长速度。（3）证券市场为国有公司的改革和转型提供了市场化平台,提高了中国公司的市场竞争力。（4）证券市场推动了中国传统金融体系的现代化改革。（5）证券市场发展提高了中国投资者的金融意识、民主意识和政策观念。（6

13、）证券市场提供多样化的金融资产,丰富了投资者的选择。第四章国际直接投资方式一、名词解释1 .合资经营答：是国际直接投资中比较常见的一种方式。它是指两个或两个以上不同国家的投资者一一涉及法人公司和其他经济组织或个人,在平等互利的原则基础上共同商定各自的投资股份，依据东道国的法律，通过签订协议共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的股权式投资经营方式。2 .合作经营公司答:是由两国或两国以上合作人在一国境内根据东道国有关法律规定通过谈判签订契约、协议或者协议，共同投资、共担风险所组成的合营公司，双方权、责、利均在契约、协议或者协议中逐项明确规定。3 .T O T答：是英文T r a n s f e

14、 r-O p e r a t e -T r a n s f e r的简称，也是应用于公共基础设施建设项目的一种直接投资方式，其含义是“移交-经营-移交”。二、简答题1.独资经营的特点答：（1）由外国投资者提供所有资本，独立经营，自担风险。（2）能引进国外比较先进的技术、设备和管理方法。（3）提高东道国的技术水平和营理水平2.B O T答：也就是“建设-经营-移交”，这里的T r a n s f e r是指以政府特许权换取非公共机构融资建设经营公共基础设施的一种直接投资方式，也就是以政府与私人投资机构之间达成协议为前提条件，由政府向私人投资机构颁布特许，允许其在一定期期内筹集资金建设协议中的基础

15、设施，并且管理和经营该设施及其相应的产品和服务。政府对该机构提供的公共产品或者服务的数量和价格可以有所限制，但保证私人资本具有获取利润的机会。整个过程中的风险由政府和私人投资机构分担。三、论述题1.中国运用国际直接投资的特点与因素答：(1)中国市场与国际金融市场之间的联系日益密切。(2)跨国公司对中国投资的绝对数量不断增长，质量也在不断提高。一方面,跨国公司加大了对华投资力度,开始了新一轮的投资热潮。另一方面,投资项目更加系统化。第三，投资地点更加集中化。第四，投资方式更加多样化。第五,跨国公司大量投资研究与开发,使中国成为地区研发中心。第五章国际投资环境一、名词解释1 .国际投资环境答：是指

16、在一定期间内，东道国或某一地区存在着的决定和影响国际投资活动进行和预期投资收益的各种因素及其互相依赖、互相制约所形成的有机统一体。2.法律环境答:是指东道国有关投资方面，特别是外国投资的所有法律、法规的总体构成情况。3 .专家实地论证答:是指投资者为了解某国或者某地区的投资环境，由组成的专家组前往所在地进行的实地考察和评价。二、简答题1 .优化国际投资环境的原则答：系统性协调优化原则；定向优化原则；双向优化原则；费用最小优化原则；国际性优化原则2 .国际投资环境的空间层次性答：影响国际投资活动的各种外部因素是存在于不同的空间层次上的，有国际因素、国家因素、国内地区因素和厂址因素。这就使得国际投

17、资环境具有空间层次性特点。从这个角度看，国际投资环境涉及国际环境、国家环境、国内地区环境和厂址环境四个子环境。第六章跨国公司与国际投资一名词解释1 .跨国公司答：重要是指发达资本主义国家的，以本国为基地，通过对外直接投资，在世界各地设立分支机构或子公司，从事国际化生产和经营活动的垄断公司。2 .转移定价答：是跨国公司特有的一种经营策略，是指跨国公司内部母公司与子公司、子公司之间约定出售或采购商品、劳务和技术时的价格，这种定价在一定限度上不受市场供求的约束，多由公司上层决策者根据公司的全球战略制定，已成为跨国公司填补外部市场结构性和交易性缺陷的重要措施。3 .资源开发型跨国公司答：以获得母国所短

18、缺的各种资源和原材料为目的，对外直接投资重要涉及种植业、采矿业、石油业和铁路等领域。二 简答题1 .密集型增长战略答：是指公司在原有生产范围内充足运用在产品和市场方面的潜力，以快于过去的增长速度来求得成长与发展的战略。该种战略又称为集中型发展战略或集约型成长战略,是较为普遍采用的一种公司增长战略类型。2.横向型跨国公司答：是指母公司和各分支机构从事同一种产品的生产和经营活动的公司。在公司内部,母公司和各分支机构之间在生产经营上专业化分工限度很低，生产制造工艺、过程和产品基本相同。3.多元中心型公司答：决策哲学是多元与多中心,其决策行为倾向于体现众多东道国与海外子公司的利益，母公司允许子公司根据

19、自己所在国的具体情况独立地拟定经营目的与长期发展战略。三、论述题1.论述跨国公司发展新趋势答：(1)跨国并购成为跨国公司投资的重要方式新建投资”和“跨国并购”是跨国公司对外直接投资的两种基本方式。上世纪90年代以前，跨国直接投资重要通过在东道国的新建项目来形成生产能力，进入目的市场;9 0 年代以后，特 别 是 1 9 9 5 年以来跨国并购成为跨国公司对外扩张的重要方式，交易额迅速增长,世界对外直接投资流出和流入总额中的比重迅速上升。(2)服务业成为跨国公司投资的重要产业。钞票世界经济在发达国家的带领下正向服务业发展，随着科技水平的提高，由于服务业可以生产，就业，贸易和消费方面发生良性效应，

20、其在各国特别是发达国家的地位和作用不断上升，因此发达国家组不形成以服务业为主的产业结构。产业结构的何种变化使服务业成为西方发达国家跨国公司进行国际投资的主导产业。值得一提的是，在服务业对外投资中有相称大的部分来自于跨国公司的金融子公司某跨国银行在服务业跨国经营中发展最快，同时保险，贸易和广告也占有较大比重。(3)跨 国 公 司“研究与开发”趋向国际化。(4)跨国公司的经营战略转向本土化第七章国际风险投资与私募股权一、名词解释1.风险投资答:风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的公司中一种权益资本。2.私募股权投资答:是指通过私募形式对私有公司，即非上市公司进行的权益

21、性投资，在交易实行过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。3.风险资本答：亦称风险投资基金,是指由专业投资人提供应快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的一种资本。4.风险投资中的激励机制答：效益激励、需求激励、竞争激励、风险激励二、简答题1.风险投资的功能答：（1）聚资功能；（2）效益功能；（3）促进高技术成果的转化功能；（4）激励风险公司家和高技术研究人员创业的功能；（5）风险管理功能风险投资可以拓展融资渠道，克服高技术产业化的资金障碍,可以加快高科技成果的转化,促进高技术产业发展,可以加速建立高技术产业群,推动科技园区的发展。2.风险投资运作方式

22、答:风险投资的运作涉及五个重要环节：设立风险投资公司、选择项目、适时投资、哺育公司、获利退出。3.风险投资主体答：是对高技术公司创业及其新产品开发进行投资入股，筹集多渠道资金，并参与公司决策征询、强化生产经营管理，集科研、金融、公司于一体的经济实体。分四大类：风险资本家、风险投资公司、产业附属投资公司、天使投资人4 .私募股权投资重要组织形式答：1.有限合作制；2.信托制;3.公司式三 论述题1.风险投资的项目选择机制答:项目选择机制是指风险投资公司选择、拟定投资方案的一系列规则和程序。项目的选择必须考虑投资对象现在所处的发展阶段,需要用到科学的方法。项目选择的影响因素重要有：1.技术质量;2

23、.公司家素质；3.产业性质；4.地理区域；5.成长阶段；6.投资风险与预期报酬第八章 国际投资与公司并购一、名词解释1 .跨国并购答：是跨国兼并和收购的总称，是指一国公司为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，把另一国公司的整个资产或足以行使经营控制权的股份收买下来,从而对另一国公司的经营管理实行实际的控制行为。跨国并购涉及两个或两个以上国家的公司，是国内并购的延伸。2.纵向跨国并购答:是指两个以上国家处在生产同一或者相似产品但是又处在不同生产阶段的公司间的并购。并购双方一般是原材料供应者或生产成品的购买者,所以对彼此的生产状况比较熟悉，并购后比较容易融合在一起。并购的目的通常是低价扩大原材料

24、供应来源或扩大产品的销路或使用。3.创建兼并答：又称新设兼并或者联合,是指两个或两个以上的公司通过合并同时消失,而在新基础上形成一个新的公司4.混合跨国并购答:是指两个以上国家处在不同生产行业的公司间的并购，这种并购方式同跨国公司的全球发展战略和多元化经营战略密切联系在一起，以减少单一行业经营的风险，减少生产成本，增强公司在市场上的竞争实力。二 简答题1.跨国公司财务协同效益答：财务协同效应是指协同的发生在财务方面给协同公司带来收益：涉及财务能力提高、合理避税和预期效应。表现在：1）公司内部钞票的流入更加充足,在时间分布上更为合理。2）公司内部资金流向更有效益的投资机会。3）公司资本扩大，破产

25、风险相对减少，偿债能力和取得外部借款能力提高。4）公司筹集费用减少。2.业务整合答:在对目的公司进行战略整合的基础上继续对其业务进行整合，根据其在整个体系中的作用及其与其他部分的关系，重新设立其经营业务,将一些与本业务单位战略不符的业务剥离给其他业务单位或者合并掉，将整个公司其他业务单位中的某些业务规划到本单位之中，通过整个运作体系的分工配合以提高协作、发挥规模效应和协作优势。相对的，对其资产也应当重新进行配置，以适应业务整合后生产经营的需要。三、论述题1.公司在制定并购决策时应注意的问题答：1.在本公司战略的指导下选择目的公司；2.并购前应对目的公司进行具体的审查；3.合理估计自身实力。4.

26、并购后对目的公司进行迅速有效的整合第九章国际投资风险管理一、名词解释1.政治风险答：指在国际经济往来中，由于国家的主权行为所引起的导致损失的也许性。2.外汇风险答:也称汇率风险，是指在国际投资活动中，以外币计价的资产或负债，由于外汇汇率的变动而是投资者蒙受经济损失，表现在三个方面：交易上的汇率风险、折算上的汇率风险和经济上的汇率风险。3.风险转移答：指投资者通过各种经济技术手段把风险转移给别人承担。一般有保险转移与非保险转移两种。二、简答题1 .国际投资风险影响因素答：1.投资者决策水平;投资者的决策不仅决定投资项目的成败，也决定了项目收益的大小。2.投资者行为；假如投资决策对的，但投资者的经

27、营管理能力与决策无法匹配，会同样导致国际投资的失败和效率低下。3.投资环境;投资者的决策和行为属于内部因素，可通过不断的学习完善以减少风险，具有主观可控性，而投资环境则是外部因素，具有不可控性。2.德尔菲法（D e l p h i M e t h o d）答:是为了克服专家会议法的缺陷而产生的一种专家预测方法。在预测过程中，专家彼此互不相识、互不往来,这就克服了在专家会议法中经常发生的专家们不能充足发表意见、权威人物的意见左右其别人的意见等弊病。各位专家能真正充足地发表自己的预测意见。3 .风险规避答：是风险应对的一种方法，是指通过计划的变更来消除风险或风险发生的条件，保护目的免受风险的影响。

28、风险规避并不意味着完全消除风险,我们所要规避的是风险也许给我们导致的损失。意识要减少损失发生的几率，重要是采用事先控制措施，二是要减少损失限度，重要涉及事先控制和事后补救两个方面。三、论述题1.如何防范国际投资中的经营风险？答：（1）风险规避；1）通过公司政策、限制性制度和标准，限制高风险的经营活动、交易行为、财务行为的发生。2）通过重新定义目的、分派资源、调整战略及政策。3）在拟定业务发展和市场扩张的目的时，避 免 追 逐“偏离战略”的机会。4）审查投资方案，避免采用导致低回报战略。以及承担不可接受的高风险行动,若开发新产品的成本很高且成功概率娇小，则可通过放弃新产品的研制或通过并购该技术来

29、规避风险。5 ）通过撤出现有市场或区域,坚持生产经营自成体系;或通过出售、清算剥离某个查您组合或业务,规避风险（2）风险克制；1）当债务国面临偿债危险时，若判断其属于流动性危机，则可继续向该国提供新贷款及。2 ）加强对本国派出的技术人员、经理和劳动者驻地和工作场合的警戒，防止本地宗教冲突和内乱的骚扰。3）拍卖撤回公司的资产，减少风险损失。4）东道国政局不稳时，为规避人员伤亡，要尽快将本国人员撤回大使馆或本国。（3）风险自留;1）国际银行对风险大的国家贷款时可适当提高呆账准备金率，有备无患。2 ）在某国内乱或战争刚停止，政治经济尚未稳定但有稳定趋势时，投资者迅速恢复对该国的投资，抢先占领投资市场

30、。4）当大型跨国公司的某一子公司面临国有化危险时，继续保持生产经营，同时进行公关（4）风险转移；可分为财务形非保险转移和财务型保险转移。第十章国际投资项目决策一、名词解释L投资项目决策答:就是综合考虑投资项目的各项指标，从而做出投资或不投资的系统性方法。2 .可行性研究答：广义的可行性研究分为投资机会研究、初步可行性研究、具体可行性研究和评估决定四个阶段。3.回收期答：是指投资项目收回所有投资所需的时间。为了避免出现意外情况，且增长公司资金的流动性,公司往往倾向于选择在短期内能收回所有投资的项目，即回收期越短，项 目 越 佳。二、简答题1.国际投资项目决策应注意的问题答:项 目 产生的钞票流量

31、在汇往母公司时,也许会受到的东道国国际收支方面的 限 制；项 目 部 分 投 资 是 通 过 母 公 司 以 实 物 投 资 形 式 实 现 的；在 项 目 经 营 期 间 内的 汇 率 是 不 稳 定 的；项 目 所 在 国 与 母 公 司 所 在 国 的 税 率 不 同；特 许 权 费 和 管 理 费 已 考 虑 在 内；该 项 目 有 也 许 对 公 司 的 其 他 投 资 产 生 连 锁 影 响。2.净 现 值 法(Net Present V alue)答：简 称 NPV。净现值法是将各年的钞票净流量按盼望的报酬率或资金成本率换算 成 现 值，以求得投资项 目 的 净 现 值。3.投资

32、敏感性分析的重要目的答：是 揭 示 有 关 因 素 变 动 对 投 资 决 策 评 价 指 标 的 影 响 限 度，从而拟定敏感因素,抓 住 重 要 矛 盾。第十一章国际投资政策与法规一、名词解释1.限制性措施答：在 海 外 投 资 的 过 程 中，对于那些国际竞争实力不强或者不符合国家海外投资 法 规 的 投 资 或 者 投 资 者,应 当 采 用 相 对 限 制 的 政 策,并 以 立 法 的 形 式 加 以 确 认。2.政府贷款答：一 国 政 府 以 其 预 算 内 资 金 向 另 一 国 政 府 以 特 定 协 定 方 式 提 供 的 优 惠 贷 款。3.国际银团贷款答：国际银团贷款是

33、两家或两家以上的银行联合起来，组成集团，共同向借款人提供大额中长期贷款的国际信贷方式。二、简答题1 .发达国家的境外投资的政策措施答：1.信息与技术援助;2.金融政策：（1）信贷支持；（2）股本融资；（3）投资保险；（4）财政政策。2 .实行对外商股权比例的限制作用答:有助于扩大本地公司在相关工业中的作用，保护东道国的投资，以便形成本地公司为主导的工业体系；通过共同管理，共同使用土地和其他不动产，共同拥有技术财产，可以获得更多较先进的工业技术管理方法和经营利益。3 .外国债券答：是由债券发行人在某一外国的市场上以该国货币标价发行，并在该国证券市场交易的国际债券。第十二章中国公司海外投资研究一、

34、名词解释1 .海外投资答：指异国公司为了某种目的通过一定渠道和支付手段投资国外、或者将外国公司的一部分、甚至是所有份额的股份或资产收买下来,从而对后者的经营实行完全的控制。2 .技术动因答:通过海外并购，能在快速进入行业核心圈的同时，获取行业的核心技术，在短期内迅速形成较强的技术应用能力、开发能力和自主创新能力。二、简答题1.海外股权并购答:是指我国公司购买一家海外目的公司（通常是指上市公司）发行在外的具有表决权的股份或认购其新增注册资本,所获得的股份达成一定比例可对该公司行使经营管理控制权的一种海外投资行为。2.中国对外直接投资动因分析答：（一）政策动因；（二）资源动因；（三）技术动因；（四）市场动因三、论述题中国对外直接投资存在的问题答：（一）中国对外投资的区位过于集中（二）产业选择不尽合理（三）技术密集型产业所占比重仍偏小（四）缺少跨国经营管理人才（五）信息服务欠缺,境外投资信息不畅