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1、第三章第三章建设项目可行性分析建设项目可行性分析与经济评价与经济评价1学习重点学习重点l知识点知识点1：建设项目可行性研究的相关概念：建设项目可行性研究的相关概念l知识点知识点2：建设项目可行性研究的阶段与步骤：建设项目可行性研究的阶段与步骤l知识点知识点3：建设项目经济评价概述：建设项目经济评价概述l知识点知识点4：建设项目经济评价报表与基础数据：建设项目经济评价报表与基础数据l知识点知识点5：建设项目经济评价指标建设项目经济评价指标l知识点知识点6：盈亏平衡分析盈亏平衡分析l知识点知识点7：效益：效益费用分析费用分析l知识点知识点8：建筑工程技术经济分析：建筑工程技术经济分析2知识点知识点
2、1：建设项目可行性研究：建设项目可行性研究l可行性研究是建设项目投资决策前进行技术经济论证的一门科学。任务是综合论证一项建设工程在市场中的发展的前景，技术的先进和可行性，经济的合理性和有效性。l简单地说，可行性研究就是研究、评价一个建设项目从技术和经济两方面看是否可行，从而为投资决策者提供是否选择该项目进行投资的依据。3知识点知识点1：建设项目可行性研究：建设项目可行性研究作用作用l作为建设项目投资决策和编制设计任务书的依据作为建设项目投资决策和编制设计任务书的依据l作为向银行申请贷款作为筹集资金的依据作为向银行申请贷款作为筹集资金的依据l作为建设主管部门与各有关部门签订各种协议和合作为建设主
3、管部门与各有关部门签订各种协议和合同的依据同的依据l作为建设项目进行工程设计、设备订货、施工准备作为建设项目进行工程设计、设备订货、施工准备等基本建设前期工作的依据等基本建设前期工作的依据l作为签订所有合同和协议的依据作为签订所有合同和协议的依据l作为工程建设的基础资料作为工程建设的基础资料l作为设备研制和科研资料作为设备研制和科研资料l作为施工组织设计、生产运营设计、培训职工的依作为施工组织设计、生产运营设计、培训职工的依据据4知识点知识点1：建设项目可行性研究：建设项目可行性研究内容内容l前提前提市场调查市场调查l基础基础技术方案技术方案l核心核心经济分析财务评价经济分析财务评价5知识点知
4、识点2：建设项目可行性研究的阶段：建设项目可行性研究的阶段l建设项目开发过程：l 建设前期建设前期建设时期生产时期 l可行性研究工作的四个阶段四个阶段：l第一阶段：机会研究l第二阶段：初步可行性研究l第三阶段：可行性研究l第四阶段：评价和决策6机会研究机会研究一般机会研究：一般机会研究：一般机会研究：一般机会研究：是以某个地区、某个行业或部门、是以某个地区、某个行业或部门、是以某个地区、某个行业或部门、是以某个地区、某个行业或部门、某种资源为基础的投资机会研究某种资源为基础的投资机会研究某种资源为基础的投资机会研究某种资源为基础的投资机会研究。项项项项目目目目机机机机会会会会研研研研究究究究：
5、在在在在一一一一般般般般机机机机会会会会研研研研究究究究基基基基础础础础上上上上以以以以项项项项目目目目为为为为对对对对象象象象进进进进行行行行的的的的机机机机会会会会研研研研究究究究，落落落落实实实实到到到到项项项项目投资建议，确定投资意向目投资建议，确定投资意向目投资建议，确定投资意向目投资建议，确定投资意向。1.机会研究 （30%30%30%30%）机机机机会会会会研研研研究究究究的的的的主主主主要要要要任任任任务务务务是是是是捕捕捕捕捉捉捉捉投投投投资资资资机机机机会会会会，为为为为拟拟拟拟建建建建投投投投资资资资项项项项目目目目的的的的投投投投资资资资方方方方向向向向提出轮廓性的建议
6、。提出轮廓性的建议。提出轮廓性的建议。提出轮廓性的建议。知识点知识点2 2：建设项目可行性研究的阶段：建设项目可行性研究的阶段78 82.初步可行性研究（20%20%）初初初初步步步步可可可可行行行行性性性性研研研研究究究究：弄弄弄弄清清清清拟拟拟拟建建建建项项项项目目目目的的的的规规规规模模模模、厂厂厂厂址址址址、工工工工艺艺艺艺设设设设备备备备、资资资资源源源源、组组组组织织织织机机机机构构构构和和和和建建建建设设设设进进进进度度度度等等等等情情情情况况况况，以以以以判判判判断断断断是是是是否否否否有有有有可可可可能能能能和和和和有必要进行有必要进行有必要进行有必要进行下一步下一步下一步下
7、一步的可行性研究工作。的可行性研究工作。的可行性研究工作。的可行性研究工作。主主主主要要要要工工工工作作作作：分分分分析析析析投投投投资资资资机机机机会会会会研研研研究究究究的的的的结结结结论论论论；对对对对关关关关键键键键性性性性问问问问题题题题进进进进行行行行专专专专题题题题的的的的辅辅辅辅助助助助性性性性研研研研究究究究；论论论论证证证证项项项项目目目目的的的的初初初初步步步步可可可可行行行行性性性性，判判判判定定定定有有有有无无无无必必必必要继续进行研究；编制初步可行性研究报告。要继续进行研究；编制初步可行性研究报告。要继续进行研究；编制初步可行性研究报告。要继续进行研究；编制初步可行
8、性研究报告。知识点知识点2 2：建设项目可行性研究的阶段：建设项目可行性研究的阶段89 93.详细可行性研究（10%10%10%10%）它它它它是是是是对对对对项项项项目目目目进进进进行行行行详详详详细细细细深深深深入入入入的的的的技技技技术术术术经经经经济济济济论论论论证证证证的的的的阶阶阶阶段段段段，是是是是项项项项目目目目决决决决策策策策研研研研究的关键环节。究的关键环节。究的关键环节。究的关键环节。4.项目评估与决策 是是是是在在在在可可可可行行行行性性性性研研研研究究究究报报报报告告告告的的的的基基基基础础础础上上上上进进进进行行行行的的的的，其其其其主主主主要要要要任任任任务务务务
9、是是是是对对对对拟拟拟拟建建建建项项项项目目目目的的的的可可可可行行行行性性性性研研研研究究究究报报报报告告告告提提提提出出出出评评评评价价价价意意意意见见见见，最最最最终终终终决决决决策策策策项项项项目目目目投投投投资资资资是是是是否否否否可可可可行行行行并并并并选选选选择择择择满满满满意意意意的投资方案。的投资方案。的投资方案。的投资方案。知识点知识点2 2：建设项目可行性研究的阶段：建设项目可行性研究的阶段9可行性研究各工作阶段对比可行性研究各工作阶段对比工作阶段工作阶段目的、任务目的、任务估算估算精度精度研究费用占研究费用占总投资的百总投资的百分比（分比（%）需要时间需要时间（月）（月
10、）机会研究机会研究选择项目，寻求投资机会，包括地区、行业、资源和项目的机会研究30%0.21.01初步可行性初步可行性研究研究对项目初步估价，作专题辅助研究，广泛分析、筛选方案20%0.21.013详细可行性详细可行性研究研究对项目进行深入细致的技对项目进行深入细致的技术经济论证，重点是财务术经济论证，重点是财务分析和经济评价，需做多分析和经济评价，需做多方案比选，提出结论性报方案比选，提出结论性报告告10%大项目0.81.0小项目1.03.036或更长评价和决策评价和决策对可行性研究报告提出评价报告，将最终决策10%13或更长10知识点知识点2：建设项目可行性研究的步骤：建设项目可行性研究的
11、步骤l步骤一：做好筹划准备工作步骤一：做好筹划准备工作l步骤二：进行调查研究步骤二：进行调查研究l步骤三：做好方案选择和优化步骤三：做好方案选择和优化l步骤四：进行财务分析和经济评价步骤四：进行财务分析和经济评价l步骤五：完成可行性研究报告的编制步骤五：完成可行性研究报告的编制11知识点知识点3：建设项目经济评价概述：建设项目经济评价概述l所谓建设项目经济评价建设项目经济评价，就是预先估算拟建项目的经济效益，包括财务财务和国民经济国民经济两个层次的经济评价。l财务评价财务评价是根据现行财税制度和价格体系、有关法规，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的赢
12、利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据此判断项目的财务可行性。l国民经济评价国民经济评价是按照资源优化配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用影子价格、影子工资、影子汇率和社会基准收益率(贴现率)等经济参数，分析、计算项目给国民经济带来的净贡献，评价项目的经济合理性。12知识点知识点4 4：建设项目经济评价建设项目经济评价财务评价报表财务评价报表基本财务报表：基本财务报表：l财务现金流量表 （全部资金、自有资金）l损益表l资金来源与运用表l资产负债表l财务外汇平衡表辅助报表：辅助报表：l固定资产投资估算表l流动资金估算表l投资计划与资金筹措表l主要产出物和投入物使用价格依据表l单
13、位产品生产成本估算表l固定资产折旧费估算表l总成本费用表l产品销售（营业）收入和销售税金及附加估算表13知识点知识点4 4：建设项目经济评价建设项目经济评价财务评价报表基础数据财务评价报表基础数据l生产规模与产品品种方案生产规模与产品品种方案l销售（营业）收入销售（营业）收入l投资费用及资金筹措资料数投资费用及资金筹措资料数据据l职工人数及工资总额职工人数及工资总额l产品成本费用产品成本费用l项目实施进度项目实施进度l财务金融税收的有关规定财务金融税收的有关规定税收：税收：l增值税增值税l消费税消费税l营业税营业税l土地增值税土地增值税l资源税资源税l企业所得税企业所得税14知识点知识点4 4
14、：建设项目经济评价建设项目经济评价增值税增值税l概念概念：对纳税人生产经营活动的增值额征收的一种间接：对纳税人生产经营活动的增值额征收的一种间接税。税。l税率税率：基本税率、低税率、零税率：基本税率、低税率、零税率l低税率低税率13%（适用于粮食、食用植物油；自来水、（适用于粮食、食用植物油；自来水、暖气、冷气、热气、煤气、石油液化气、天然气、沼气、暖气、冷气、热气、煤气、石油液化气、天然气、沼气、居民用煤炭制品；饲料、化肥、农药、农机、浓墨；农居民用煤炭制品；饲料、化肥、农药、农机、浓墨；农业产品；国务院的其他规定等）业产品；国务院的其他规定等）l基本税率基本税率17%（适用于除上述列举之外
15、的其他货物（适用于除上述列举之外的其他货物以及加工、修理、修配劳务）以及加工、修理、修配劳务）l零税率：出口货物零税率：出口货物l应纳税额应纳税额=当期销项税额当期销项税额 -当期进项税额当期进项税额15知识点知识点4 4：建设项目经济评价建设项目经济评价消费税消费税l概念概念：国家为了实现其职能，根据社会经济政策的需：国家为了实现其职能，根据社会经济政策的需要，对特定消费品和消费行为在特定环节征收的一种要，对特定消费品和消费行为在特定环节征收的一种间接税。间接税。l征收范围征收范围：烟、酒及酒精、化妆品、贵重首饰及珠宝：烟、酒及酒精、化妆品、贵重首饰及珠宝宝石、鞭炮、焰火、汽油、柴油、汽车轮
16、胎、摩托车、宝石、鞭炮、焰火、汽油、柴油、汽车轮胎、摩托车、小汽车。小汽车。l税率税率：3%-45%【http:/ 4：建设项目经济评价建设项目经济评价营业税营业税l概念概念：在中华人民共和国境内从事交通运输业、建筑业、：在中华人民共和国境内从事交通运输业、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文化体育业、娱乐业、服务金融保险业、邮电通信业、文化体育业、娱乐业、服务业或有偿转让无形资产和销售不动产行为的单位和个人业或有偿转让无形资产和销售不动产行为的单位和个人就其营业额所征收的税。就其营业额所征收的税。l税率税率：交通运输业、建筑业、邮电通信业、文化教育业：交通运输业、建筑业、邮电通信业、文化教育业
17、：3%金融保险业、服务业、转让无形资产、销售不动产：金融保险业、服务业、转让无形资产、销售不动产：5%娱乐业：娱乐业：5%20%l应纳税额应纳税额=营业额营业额税率税率17知识点知识点4 4：建设项目经济评价建设项目经济评价土地增值税土地增值税l概念概念：对转让国有土地使用权、地上建筑物及其附着物：对转让国有土地使用权、地上建筑物及其附着物并取得收入的单位和个人，就其转让房地产所得的增值并取得收入的单位和个人，就其转让房地产所得的增值收益征收的税。收益征收的税。l计算步骤：计算步骤：增值额增值额=取得的转让收入取得的转让收入-扣除项目金额扣除项目金额 按增值额与扣除项目金额之比，求出增值比例，
18、再按按增值额与扣除项目金额之比，求出增值比例，再按 增值比例找出使用税率；增值比例找出使用税率；土地增值税税额土地增值税税额=增值额增值额适用税率适用税率l税率采用税率采用30%-60%的四档超额累进税率。的四档超额累进税率。l规定规定扣除项目扣除项目：取得土地使用权所支付的金额；开发土：取得土地使用权所支付的金额；开发土地的成本、费用；与转让房地产有关的税金等。地的成本、费用；与转让房地产有关的税金等。18知识点知识点4 4：建设项目经济评价建设项目经济评价土地增值税土地增值税l增值额未超过扣除项目金额的增值额未超过扣除项目金额的50%的部分，税的部分，税率为率为30%；l增值额超过扣除项目
19、金额的增值额超过扣除项目金额的50%至至100%的，的，税率为税率为40%；l增值额超过扣除项目金额的增值额超过扣除项目金额的100%至至200%的，的，税率为税率为50%；l增值额超过扣除项目金额增值额超过扣除项目金额200%的，税率为的，税率为60%。19知识点知识点4 4：建设项目经济评价建设项目经济评价土地增值税土地增值税l增值额增值额=8000-3500=4500=8000-3500=4500万万 l增值税和扣除项目比率增值税和扣除项目比率=4500/3500=1.2857*100%=128.57%=4500/3500=1.2857*100%=128.57%l第一部分是扣除额的第一部
20、分是扣除额的50%50%，即，即17501750万，适用万，适用30%30%的的税率税率,1750*30%=525,1750*30%=525万万 l第二部分是扣除额的第二部分是扣除额的50%50%未超过未超过100%100%的，即的，即3500-3500-17501750万，适用万，适用40%40%的税率的税率,（3500-3500-17501750）*40%=70040%=700万万 l第三部分是扣除额的第三部分是扣除额的100%100%未超过未超过200%200%的，即的，即4500-35004500-3500万，适用万，适用50%50%的税率的税率,（4500-4500-35003500
21、）*50%=50050%=500万万 l应纳土地增值税应纳土地增值税=525+700+500=1725=525+700+500=1725万万 20知识点知识点4 4：建设项目经济评价建设项目经济评价资源税资源税l概念概念：国家对在我国境内开采应税矿产品或者生产盐：国家对在我国境内开采应税矿产品或者生产盐的单位和个人征收的一种税。的单位和个人征收的一种税。l应纳税额应纳税额=课税数量课税数量 单位税额单位税额l税额幅度分别为：税额幅度分别为：l原油原油830元元/t;天然气天然气215元元/立方米立方米;煤炭煤炭0.35元元/t；其他非金属矿原矿其他非金属矿原矿0.520元元/t或立方米；黑色金
22、属矿原或立方米；黑色金属矿原矿矿230元元/t；有色金属矿原矿；有色金属矿原矿0.430元元/t；固体盐；固体盐1060元元/t，液体盐，液体盐210元元/t。21知识点知识点4 4：建设项目经济评价建设项目经济评价企业所得税企业所得税l概念概念：企业所得税是对中华人民共和国境内的企业：企业所得税是对中华人民共和国境内的企业（外商投资企业和外国企业除外）生产、经营所得和（外商投资企业和外国企业除外）生产、经营所得和其他所得征收的税。其他所得征收的税。l税率：税率：33%。l应纳所得税额应纳所得税额 =应纳税所得额应纳税所得额 税率税率l其中其中 应纳税所得额应纳税所得额 =应纳税收入总额应纳税
23、收入总额-准予扣除准予扣除项目金额项目金额22知识点知识点5 5：建设项目经济评价指标建设项目经济评价指标l财务盈利能力分析指标 反映项目财务效益的主要标志l财务清偿能力分析指标主要考察计算期内各年的财务状况及偿债能力l国民经济评价指标对国民经济盈利能力进行分析和对所取得的外汇效果进行分析23知识点知识点5.15.1：财务盈利能力分析指标：财务盈利能力分析指标l评价指标评价指标评价指标静静态态投资回收期投资利润率投资利税率资本金利润率动动态态投资回收期净现值、净现值率内部收益率24知识点知识点5.15.1：静态盈利能力分析指标：静态盈利能力分析指标静态投资回收期静态投资回收期l概念：概念：投资
24、回收期是只用投资方案所产生的投资回收期是只用投资方案所产生的净收益补偿初始投资净收益补偿初始投资所需所需要的时间，其单位通常用要的时间，其单位通常用“年年”表示。表示。l静态投资回收期：不考虑资金的时间价值静态投资回收期：不考虑资金的时间价值l静态投资回收期应满足：静态投资回收期应满足：l式中式中 CI 现金流入现金流入 CO 现金流出现金流出 （CI-CO）t_ 第第t年的净收益，年的净收益，t=1,2,Pt Pt_ 静态投资回收期静态投资回收期 计算出的静态投资回收期应与行业或部门的计算出的静态投资回收期应与行业或部门的基准投资回收期基准投资回收期进行进行比较，若小于或等于比较，若小于或等
25、于 行业或部门的基准投资回收期，则可以认为项行业或部门的基准投资回收期，则可以认为项目是可以考虑接受的。目是可以考虑接受的。25例题例题3.13.1：静态投资回收期例题：静态投资回收期例题l例题：某项目方案的现金流量如下表，若基准投资回收期为例题：某项目方案的现金流量如下表，若基准投资回收期为5 5年，试用年，试用静态投资回收期评价此方案。静态投资回收期评价此方案。项目方案的投资和净收益项目方案的投资和净收益 单位：万元单位：万元年份投 资净收益0-20014028038048026例题例题3.13.1：静态投资回收期例题解答：静态投资回收期例题解答l解：各年净现金流量及累计净现金流量如下（单
26、位：万元）：l由此表可知：Pt=3 Pt0=5，项目方案可以考虑接受。年份净现金流量累计净现金流量0-200-200140-160280-8038004808027知识点知识点5.25.2：静态盈利能力分析指标：静态盈利能力分析指标投资利润率投资利润率l概念：概念：投资利润率是指项目的年利润总额与总投资的比率。投资利润率是指项目的年利润总额与总投资的比率。l计算公式：计算公式：l年利润总额年利润总额=项目达到正常生产能力的年利润总额或生产期平均年利项目达到正常生产能力的年利润总额或生产期平均年利润总额润总额 l年利润总额年利润总额=年产品销售收入年产品销售收入 年总成本费用年总成本费用 年销售
27、税金及附加年销售税金及附加 l总投资总投资包括固定资产投资、建设期利息及流动资产包括固定资产投资、建设期利息及流动资产l投资利润率投资利润率标准投资利润率或平均投资利润率，则项目可行标准投资利润率或平均投资利润率，则项目可行l投资利润率投资利润率标准投资利润率或平均投资利润率，则项目不可行标准投资利润率或平均投资利润率，则项目不可行28知识点知识点5.35.3：静态盈利能力分析指标：静态盈利能力分析指标投资利税率投资利税率l概念：概念：投资利税率是指项目的年利税总额与总投资的比率。投资利税率是指项目的年利税总额与总投资的比率。l计算公式：计算公式：l年利税总额年利税总额=正常生产年份的年利润总
28、额与销售税金之和或生产期正常生产年份的年利润总额与销售税金之和或生产期平均年利润总额与销售税金之和平均年利润总额与销售税金之和l年利税总额年利税总额=年产品销售收入年产品销售收入 年总成本费用年总成本费用l投资利税率投资利税率标准投资利税率或平均投资利税率，则项目可行标准投资利税率或平均投资利税率，则项目可行l投资利润率投资利润率 标准投资利税率或平均投资利税率，则项目不可行标准投资利税率或平均投资利税率，则项目不可行29知识点知识点5.45.4：静态盈利能力分析指标：静态盈利能力分析指标资本金利润率资本金利润率l概念：概念：项目的年利润总额与资本金的比率项目的年利润总额与资本金的比率l计算公
29、式：计算公式：l年利润总额年利润总额=项目达到正常生产能力的年利润总额或生产期平均年利润总项目达到正常生产能力的年利润总额或生产期平均年利润总额额 l年利润总额年利润总额=年产品销售收入年产品销售收入 年总成本费用年总成本费用 年销售税金及附加年销售税金及附加l资本金为项目的全部注册资金资本金为项目的全部注册资金l投资利税率投资利税率平均资本金利润率，则项目可行平均资本金利润率，则项目可行l投资利润率平均资本金利润率，则项目不可行投资利润率平均资本金利润率，则项目不可行30知识点知识点5.55.5：动态盈利能力分析指标：动态盈利能力分析指标动态投资回收期动态投资回收期l概念：概念：考虑资金的时
30、间价值时回收初始投资所需的时间。考虑资金的时间价值时回收初始投资所需的时间。l动态投资回收期应满足：动态投资回收期应满足：l式中式中 CI 现金流入；现金流入；CO 现金流出现金流出 （CI-CO）t_ 第第t年的净收益，年的净收益，t=1,2,Pt i 基准收益率或贴现率基准收益率或贴现率 Pt_ 动态投资回收期动态投资回收期 计算出的静态投资回收期应与项目的寿命期进行比较，若计算出的静态投资回收期应与项目的寿命期进行比较，若小于或等于项目寿命期，则可以认为项目是可以接受的；否则小于或等于项目寿命期，则可以认为项目是可以接受的；否则不可以接受。不可以接受。31例题例题3.23.2：动态投资回
31、收期例题：动态投资回收期例题l例题：某项目方案的现金流量如下表，若基准收益率例题：某项目方案的现金流量如下表，若基准收益率=10%=10%，试求项目，试求项目方案的动态投资回收期。方案的动态投资回收期。项目方案的投资和净收益项目方案的投资和净收益 单位：万元单位：万元年份投 资净收益0-20014028038048032例题例题3.23.2：动态投资回收期例题解答：动态投资回收期例题解答l解：各年净现金流量及累计净现金流量如下（单位：万元）：l由内插法，得Pt=3.7 0 时，说明项目通过净效益折抵相当于用基准收益率计算时，说明项目通过净效益折抵相当于用基准收益率计算的利息后，还有盈余，可以考
32、虑接受项目；当的利息后，还有盈余，可以考虑接受项目；当PNPV 0 时，可以考虑不时，可以考虑不接受项目。接受项目。34知识点知识点5.75.7：动态盈利能力分析指标：动态盈利能力分析指标财务净现值率财务净现值率l概念：概念：投资方案的财务净现金值与投资现值的比率。投资方案的财务净现金值与投资现值的比率。l财务净现值率应满足：财务净现值率应满足：l式中式中 FNPVR 财务净现值率财务净现值率l FNPV 财务净现值财务净现值l Ip投资现值投资现值 当当FNPVR 0 时，可以考虑接受项目；当时，可以考虑接受项目；当FPNPV 0 时，时，可以考虑不接受项目。可以考虑不接受项目。35知识点知
33、识点5.85.8：动态盈利能力分析指标：动态盈利能力分析指标财务内部收益率财务内部收益率l概念：概念：指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的现率，也就是使项目的财务净现值财务净现值等于零时的折现率等于零时的折现率。l财务净现值随贴现率变化而变化：财务净现值随贴现率变化而变化：i越小，越小，FNPV越大；越大；i越大，越大，FNPV越小。越小。l财务内部收益率应满足：财务内部收益率应满足：l式中式中 FIRR 财务内部收益率财务内部收益率l CI 现金流入；现金流入；CO 现金流出现金流出 （C
34、I-CO）t_ 第第t年的净收益，年的净收益，t=1,2,n i 基准收益率或贴现率基准收益率或贴现率 n_ 计算期计算期 当当FIRRI 时，可以考虑接受项目；当否则可以考虑不接受项目。时，可以考虑接受项目；当否则可以考虑不接受项目。36例题例题3.33.3：财务内部收益率例题：财务内部收益率例题l例题：某项目方案的现金流量如下表，试求次项目方案的财务内部收益率。例题：某项目方案的现金流量如下表，试求次项目方案的财务内部收益率。项目方案的投资和净收益项目方案的投资和净收益 单位：万元单位：万元年份投 资净收益0-20014028038048037例题例题3.33.3：财务内部收益率解题思路：
35、财务内部收益率解题思路l解题思路解题思路：采用试算试算的形式，分别假设若干个i，求出相应的净现值，取其中的两个接近于零的结果（注意：必须是一正一负），采用内插法求出FIRR。l年金现值系数表http:/school.btvu.org/zjcwkj/tools/form/njxz.html#38知识点知识点5.25.2：财务清偿能力分析指标：财务清偿能力分析指标l财务清偿能力指标财务清偿能力指标主要考察计算期内各年的财务财务状况状况及偿债能力偿债能力。l资金平衡分析 通过编制资金来源与运用表资金来源与运用表来反映（要求各年累计的盈余资金始终大于零）l偿债能力分析 通过资产负债表资产负债表的有关数
36、据计算负债与资本比率（不大于2.0-3.0）、流动比率（不小于1.2）和速动比率（不小于1.0）等指标来反映。39知识点知识点5.25.2：财务清偿能力分析指标：财务清偿能力分析指标l负债与资本比率负债与资本比率：反映项目在各个时间点上的负债程度及：反映项目在各个时间点上的负债程度及综合偿债能力。综合偿债能力。（2.03.0）l流动比率流动比率：反映项目偿付流动负债的能力。：反映项目偿付流动负债的能力。（1.2）l速动比率速动比率：反映项目偿付流动负债的能力。：反映项目偿付流动负债的能力。(1.0)40知识点知识点5.35.3：国民经济评价指标：国民经济评价指标l国民经济评价国民经济评价：主要
37、是通过对国民经济盈利能力进行：主要是通过对国民经济盈利能力进行分析和对所取得的外汇效果进行分析来实现的。分析和对所取得的外汇效果进行分析来实现的。l经济内部收益率经济内部收益率 l经济净现值经济净现值l经济净现值率经济净现值率l经济外汇净现值经济外汇净现值l经济换汇成本经济换汇成本l经济节汇成本经济节汇成本41知识点知识点6 6：盈亏平衡分析：盈亏平衡分析l不确定性分析l收益=成本l研究内容研究内容：在一定的市场和生产能力条件下，分析产产量、成本、收入量、成本、收入之间的相互关系，找出项目赢利与亏损的临界点，即盈亏平衡点盈亏平衡点，以此来了解不确定因素允许变化的最大范围，寻求最大赢利的可能性。
38、l按照要素间的函数关系分类分类：线性线性盈亏平衡分析和非线性非线性盈亏平衡分析 42知识点知识点6.16.1：盈亏平衡分析：盈亏平衡分析线性线性l若所分析的不确定性因素为产量(假设产量等于销售量),并且假定项目的总销售收入和总成本均是产量的线性函数,则这种平衡点分析可称为产量的线性盈亏平衡分析。线性盈亏平衡分析。l盈亏平衡点：盈亏平衡点：在该点上，销售收入等于生产成本，它标志着该项目不赢不亏的生产经营水平。l盈亏平衡点可用产量产量、销售收入销售收入、生产能力利用率生产能力利用率、销销售单价售单价来表示。l确定盈亏平衡点的方法：图解法和方程式法43知识点知识点6.16.1：线性盈亏平衡分析的方法
39、：线性盈亏平衡分析的方法图解法图解法l在一定条在一定条件下，成件下，成本与产量、本与产量、销售收入销售收入与销售量与销售量呈线性关呈线性关系，生产系，生产成本线与成本线与销售收入销售收入线的交点线的交点为线性盈为线性盈亏平衡点亏平衡点。C,SC,S0 xsc赢利区亏损区X0AFV44知识点知识点6.16.1：线性盈亏平衡分析的方法：线性盈亏平衡分析的方法方程式法方程式法l方程式法方程式法是利用数学方程式来反映产销量、成本和利润之间关系，确定盈亏平衡点的一种分析方法。l设总成本为C，总固定成本为F，总可变成本为V，单位可变成本为v，产量为x，设计生产能力为R，销售收入为S，产品价格为P，那么产销
40、量、成本、利润三者之间关系的基本方程式为lV=v*x C=F+V=F+v*x S=P*xV=v*x C=F+V=F+v*x S=P*xl用不同方法计算盈亏平衡点：用不同方法计算盈亏平衡点：以产销量产销量表示:BPEBPEx x=F/P-v=F/P-v 以销售收入销售收入表示：BPEBPEs s=PF/P-v=PF/P-v 以生产能力生产能力利用率表示:BPEBPEi i=F/(P-v)R*100%=F/(P-v)R*100%以产品销售单价产品销售单价表示：BPEBPEP P=F/R+v=F/R+v 实际工作中，具体计算还应该参照财政规定。45知识点知识点6.16.1：线性盈亏平衡分析：线性盈亏
41、平衡分析例题例题3.43.4l（P48P48）假设某化纤厂设计年产量为）假设某化纤厂设计年产量为1818万吨涤万吨涤纶纤维，总成本为纶纤维，总成本为8.328.32亿元，其中，总固定成亿元，其中，总固定成本为本为1.121.12亿元，单位可变动成本为亿元，单位可变动成本为40004000元元/t/t，销售单价为销售单价为70007000元元/t/t。试分别用实际生产量、。试分别用实际生产量、销售收入、生产能力利用率、销售单价计算此销售收入、生产能力利用率、销售单价计算此项目的盈亏平衡点。项目的盈亏平衡点。46知识点知识点6.16.1：线性盈亏平衡分析：线性盈亏平衡分析例题例题3.53.5l设某
42、项目生产某产品的年设计生产力为设某项目生产某产品的年设计生产力为1000010000台，每件产品台，每件产品销售价格销售价格60006000元，该项目投产后年固定成本总额为元，该项目投产后年固定成本总额为600600万元，万元，单位产品变动成本为单位产品变动成本为25002500元，元，单位产品所负担的销售税金单位产品所负担的销售税金为为500500元元，若产销率为，若产销率为100%100%，试对该项目进行盈亏平衡分析。，试对该项目进行盈亏平衡分析。47知识点知识点6.16.1：线性盈亏平衡分析：线性盈亏平衡分析例题例题3.53.5解答解答解：已知R=10000台，P=6000元，F=600
43、万元，v=2500元，t=500元，按上述公式计算：(1)(1)盈亏平衡产销量盈亏平衡产销量 BEPx=F/P-v-t=6000000/6000-2500-500=2000 BEPx=F/P-v-t=6000000/6000-2500-500=2000 台台(2)(2)盈亏平衡销售收入盈亏平衡销售收入 BEPs=P*BPEx=20006000=12000000BEPs=P*BPEx=20006000=12000000元元=1200=1200万元万元(3)(3)盈亏平衡生产能力利用率盈亏平衡生产能力利用率 BEPBEPi i=BPEx/R=2000/10000=20%=BPEx/R=2000/1
44、0000=20%(4)(4)盈亏平衡销售单价盈亏平衡销售单价 BEPBEPp p=F/R+v=F/R+v=6000000/10000+2500+500=36006000000/10000+2500+500=3600元元 计算结果表明计算结果表明,该项目只要达到产量该项目只要达到产量20002000台，销售净收入台，销售净收入12001200万万元，生产能力利用率元，生产能力利用率20%20%，产品销售单价，产品销售单价36003600元，该项目即可实现元，该项目即可实现不亏不赢。不亏不赢。48知识点知识点6.16.1：线性盈亏平衡分析：线性盈亏平衡分析例题例题3.63.6l某方案总产量为某方案
45、总产量为60006000吨，产品销售价格为吨，产品销售价格为14681468元元/吨，吨，总固定成本总固定成本F=143F=143万元，单位变动成本为万元，单位变动成本为930930元元/吨，假吨，假定产量定产量-成本成本-效益之间均为线性关系，试进行平衡点效益之间均为线性关系，试进行平衡点的分析。的分析。49知识点知识点6.16.1：线性盈亏平衡分析：线性盈亏平衡分析例题例题3.73.7l（20092009年年1 1月月A A卷）设某投资项目预计建成后的年总固卷）设某投资项目预计建成后的年总固定成本为定成本为4646万元，年设计产量万元，年设计产量2 2万件，预计每件产品售万件，预计每件产品
46、售价为价为5656元，单位变动成本为元，单位变动成本为1010元，试确定项目的盈亏元，试确定项目的盈亏平衡产量和保本最低售价。平衡产量和保本最低售价。50知识点知识点6.26.2：盈亏平衡分析：盈亏平衡分析非线性非线性l在一定条件下，成本与产量、销售收入与销售量呈线性关系，生在一定条件下，成本与产量、销售收入与销售量呈线性关系，生产成本线与销售收入线的交点为线性盈亏平衡点。一定条件是指：产成本线与销售收入线的交点为线性盈亏平衡点。一定条件是指：价格不变；固定成本不变；单位变动成本不变；生产量与销售量价格不变；固定成本不变；单位变动成本不变；生产量与销售量相等。如果不具备这些条件，就可能不是线性
47、平衡点，而是相等。如果不具备这些条件，就可能不是线性平衡点，而是非线非线性盈亏平衡点性盈亏平衡点。l(1)(1)当市场处在竞争状态下，销售价格当市场处在竞争状态下，销售价格P P就是一个变量，一般是销就是一个变量，一般是销售价格降低，促进购买力，是销售收入增长，销售收入与销售量售价格降低，促进购买力，是销售收入增长，销售收入与销售量呈曲线关系。呈曲线关系。l(2)(2)当产量处在较小范围内正常变动时，例如产量增长是通过加班当产量处在较小范围内正常变动时，例如产量增长是通过加班加点或通过拼设备或搞突击、不顾产品质量等方式达到的，设备加点或通过拼设备或搞突击、不顾产品质量等方式达到的，设备的折旧费
48、由于设备提前报废而发生变化。产品废品率提高和因加的折旧费由于设备提前报废而发生变化。产品废品率提高和因加班而增加的工资额，与产量的增长是不成比例的。生产中的动力班而增加的工资额，与产量的增长是不成比例的。生产中的动力费、燃料费属于半固定变动的费用，这些半固定变动费用与产量费、燃料费属于半固定变动的费用，这些半固定变动费用与产量呈非线性关系，会出现阶梯形的成本与产量关系曲线。呈非线性关系，会出现阶梯形的成本与产量关系曲线。51知识点知识点6.26.2：盈亏平衡分析：盈亏平衡分析非线性非线性BEP下BEP上C,S产量Q销售收入曲销售收入曲线线总成本曲线总成本曲线盈利区盈利区Q*下0Q*上非线性盈亏
49、平衡关系示意图非线性盈亏平衡关系示意图52知识点知识点7 7：效益：效益费用分析费用分析l财务评价财务评价根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。l国民经济评价国民经济评价国民经济评价是按照资源优化的配置原则，从国家的整体角度考察项目的效益和费用，用影子价格、影子工资、影子汇率和社会基准收益率(贴现率)等经济参数，分析、计算项目给国民经济带来的净贡献，评价项目的经济合理性。l社会评价社会评价社会评价是分析评价项目对实现国家(地方)各项社会发展目标所作的贡献和
50、影响(包括项目与当地社会环境的相互影响)的一种评价方法。53知识点知识点7 7：效益：效益费用分析费用分析社会评价社会评价l对对社会环境社会环境的影响：的影响：社会政治、安全、人口、文化教育等。社会政治、安全、人口、文化教育等。l对对自然与生态环境自然与生态环境的影响：的影响：自然环境污染的治理、传播有害细菌、诱发地震等。自然环境污染的治理、传播有害细菌、诱发地震等。l对对自然资源自然资源的影响：的影响：节约自然资源、国土开发效益、自然资源综合利用等节约自然资源、国土开发效益、自然资源综合利用等l对对社会经济社会经济的影响：的影响：提高产品国际竞争力、促进国民经济发展、促进技术进步提高产品国际