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1、企 业 财 务 风 险 防 范第一讲什么是财务风险 一、金融危机对企业的影响 1、金融危机下的被财务风险击倒的企业 案例1：浙江旭莱服饰发展有限公司自1986年以借贷资金成立，在董事长蒋连珍的率领下，经过22年努力，终于成为在上海、南京等大城市中家喻户晓的品牌。但因公司长期负债经营，2007年投资山东泰安某商场8000万元失败，造成公司资金链断裂。董事长蒋连珍一家于2008年5月“人间蒸发”。案例2：浙江云光泵阀制造有限公司老板朱吉光，创立公司22年，小心经营，因为人担保高利贷本息达千万余元，而自己的公司也有较多债务，无法替人偿还借款，迫于催债压力，于2008年7月19日服毒自尽。案例3：一新
2、制药是浙江兰溪市的明星企业，与康恩贝、天一堂被喻为当地制药业的“三驾马车”。2000年以后，公司多元化经营，涉及房地产、投资公司等多领域，大量资金分流后，制药主业科研经费投入明显不足，公司效益一直走下坡路。至2008年7月资金链断裂，其董事长郑亚津于2008年8月13日自缢身亡。案例4：2003年，陶寿龙夫妇开始筹划自己的生产基地浙江江龙纺织印染有限公司(下称“江龙印染”)，并迅速让江龙印染三年内快速跻身集研发、生产、加工和销售于一体的印染企业行列。2006年4月，新加坡淡马锡投资控股与日本软银合资设立的新宏远创基金(New Horizon Fund)签约江龙印染，以700万美元现金换取其20
3、%的股份。同年9月7日，江龙印染(上市名为“中国印染”)正式在新加坡主板挂牌交易。在短短几年间，江龙控股总资产达22亿元。2007年，江龙控股的销售额达到20亿元，陶氏夫妇达到了事业的巅峰。不过，新一轮的宏观调控却意外阻止了陶寿龙的扩张之路，银行的意外抽贷更是让陶寿龙大伤脑筋，绍兴某银行收回了江龙控股1个多亿元的贷款，并缩减了新的贷款额度，江龙控股的现金流和正常运营随即受到重大影响，百般无奈之下，陶氏夫妇开始转向求助于高利贷，公司经营也每况愈下。2008年10月4日，陶寿龙夫妻欠款十余亿元失踪。10月22日在广东落网。案例5：2008年10月，拥有亚洲最大、世界第二的PTA（一种用于制造涤纶的
4、化工产品）生产基地 的浙江华联三鑫集团背负72.82亿巨额债务缺口轰然倒闭。案例6：2008年10月，杭州牛肉干大王溢佳香因投资地产失败，董事长娄寿敬及其妻子副董事长金花玉背负4亿高利贷失踪。案例7：2008年7月30日，坐落于浙江省会杭州的“浙江金义集团”董事长，曾经排名中国福布斯富豪榜第35位的陈金义，因投资“水变油”项目失败，身负巨债，神秘失踪。案例8：2008年7月17日，浙江义乌排名前五位的“浙江金乌集团”因巨额债务无法偿还，被破产拍卖。其董事长张政建失踪。2、准备充分的中远集团 2007年7月，次贷危机刚刚出现时，中远集团董事长魏家福就马上组建了应对次贷危机的领导小组，并亲任组长，
5、连续开会对形势进行综合分析，得出预测：次贷危机有可能严重地摧毁美国金融体系，进而影响实体经济，还可能会带来严重的经济危机！并做出决策：3、中小企业管理中淡薄的财务风险意识 二、财务风险的概念 1、财务风险的概念 财务风险是指企业在生产过程中，由于各种不确定性因素的作用，使企业财务活动的实际结果与预期结果产生的差异。2、财务风险的种类企业财务风险筹资风险投资风险股权筹资风险债权筹资风险流动资产投资风险固定资产投资风险无形资产投资风险金融资产投资风险现金管理风险应收账款风险存货管理风险 3、企业财务风险的基本识别方法（1）报表分析法 即通过对企业各类报表资料、财务指标进行分析，从而识别和发现财务风
6、险的方法。该方法的正确有效使用，必须对各项分析指标设定临界值。分析评价及其稳定性 分析评价及其可靠性 分析评价及其安全性 分析评价及其合理性 分析评价及其持续性 分析评价及其危害性（2）“四阶段症状”分析法 按对财务危机的严重程度将企业财务危机划分为财务危机期、财务危机期、财务危机期、财务危机期四个阶段，各阶段有不同的症状表现。期：盲目扩张；无效市场营销；疏于风险管理；缺乏有效的管理制度，企业资源分配不当；无视环境的重大变化。期：自有资本不足；过分依赖外部资金，利息负担重；缺乏会计的预警作用；债务拖延偿付。期：经营者无心经营业务，专心于财务周转；资金周转困难；债务到期，违约不支付。期：丧失偿付
7、能力；宣布倒闭。（3）德菲尔法 也称专家分析法、定性分析法、经验分析法，指企业组织相关领域的专家，利用专家的经验、知识和能力，对风险进行识别和判断。然后对各专家的意见进行整理、归纳，再匿名反馈给各专家，再次征求意见，经多次反复，直至得到基本统一的意见。（4）A记分法 将与企业财务风险有关的各种现象或标志性因素列出，并依据重要程度给定分值，将企业得分累计，根据分值判断风险程度。风险因素及其分险值 A、经营缺点 管理活动不深入 管理技能不全面 被动的经理班子 财务经理不够强 无过程预算控制 无现金开支计划 无成本监督系统 董事长任总经理 总经理独断专行 应变能力较低 共43分，临界值10分 B、经
8、营错误 高杠杆负债经营 资本金严重不足 项目风险过大 共45分，临界值15分 C、破产征兆 危机财务信号 被迫编造假账 经营秩序混乱 管理停顿 共12分，临界值0分 三类风险因素合计分值100分，临界值25分。（5）Z分数模型(Z-ScoreModel)这种方法又称埃特曼模型(AltmanModel)。即：Z=3.3X1+1.4X2+1.2X3+0.99X4+0.6X5 Z为判断企业财务失败的函数值；X1=息税前利润/资产平均占用额，该比率反映企业的获利水平 X2=保留利润/资产平均占用额，该比率反映企业的积累水平；X3=（期末流动资产-期末流动负债）/期末资产总额，该比率反映企业资产的流动性
9、和分布情况；X4=销售收入/资产平均占用额，该比率反映企业总资产的周转速度或企业的经营能力；X5期末所有者权益/期末负债总额，该比率反映所有者权益或企业价值与企业债务之间的关系。X1 X5这五种财务比率越高，企业财务失败的可能性就越小。在Z分数模型中，埃特曼提出了判断企业财务失败的临界值为。Z值越大，表明企业的财务状况越好，反之，表明企业存在财务危机，值越小，企业发生财务失败的可能性越大。如果企业的Z值大于或等于，表明企业的财务状况良好；在之间，表明企业的财务状况较好，财务失败的可能性较小；Z值处于之间，埃特曼称之为“灰色地带”，进入这个区间的企业，其财务状况是极不稳定的，财务失败的可能性很大
10、。若Z值小于，则企业存在很大的破产危险。（6）L分数模型 中国学者蒋屏以中国上市公司为研究对象，对Z分数模型进行了修正，提出了L分数模型，即：L3.02X10.22X20.78X30.17X40.11X5 X1净利润总资产 X2股东权益总资产 X3息税前收益总资产 X4营运资本总资产 X5销售额总资产平均值 蒋屏教授提出该模型的临界点是。得分高于时，企业一般不会亏损；得分低于时，企业就有可能亏损。企业得分越高，未来亏损的可能性就越小；得分越低，亏损的可能性就越大。（7）F分数模型 Z分数模型和L分数模型都没有考虑到现金流量变动等方面的情况。有学者对Z分数模型加以改造，提出了F分数模型：F0.1
11、7741.1091X10.1074X21.9271X3 0.0302X40.4961X5 X1营运资本期末总资产 X2期末留存收益期末总资产 X3（税后净收益折旧）平均总负债 X4期末股东权益市场价值期末总负债 X5（税后净收益折旧利息）平均总资产 F分数模型与Z分数模型的区别就在于其X3、X5与Z分数模型中的X3、X5不同。在F分数模型中：X3是一个现金流量变量，它是衡量企业所产生的全部现金流量可用于偿还企业债务能力的重要指标；X5则是测定企业总资产在创造现金流量方面的能力。相对于Z分数模型，F分数模型可以更准确地测出企业是否存在财务危机。F分数模型的临界值是。若某一企业的F分数值低于，将补
12、预测为破产公司，反之，将被预测为继续生存公司。第二讲建立财务风险预警体系 一、财务风险预警体系的构成 1、财务风险预警的概念 企业财务预警就是根据企业经营和财务目标，分析企业财务管理活动，即时捕捉影响财务收益的重大管理失误和管理波动信号，并对企业的财务管理效果进行分析评价，及时发出警报，采取相应措施，建立免疫机制，不断提高企业抵抗财务风险的能力，使企业的财务管理活动始终处于安全、可靠的运行状态，从而实现企业价值最大化的财务目标。2、预警系统的机制构成 从系统的构成看，预警系统要发挥作用首先要建立高效的组织机制。组织机制与会计系统相结合形成信息流，然后通过三大过程机制风险的分析机制、风险的处理机
13、制、风险的责任机制，将信息流的流转过程转化为预警系统。风险分析机制：是企业风险预警系统的关键，通过风险分析可以迅速排除对企业影响较小的风险，从而可将精力放在有可能造成重大影响的风险上。只有经过分析风险的成因，评估其可能造成的损失，企业才可以制定相应的风险防范措施。预警分析系统一般有先行指标和警戒值两个要素。先行指标是用于早期评测运营状况不佳的变动指标。警戒值是指控制先行指标的临界点。一旦评测指标超过预定的警戒指标，应急计划便随之启动。风险处理机制：企业必须有符合自身需要的高效的管理信息系统，以提供及时、准确的经营数据，使经营者及各部门负责人能将实际经营状况数据与财务指标相比较。当有超出或低于指
14、标数据的情形发生时，经营者应早日依据数据所代表的经营内涵作进一步判断，找出原因，对症下药，以化解风险。风险责任机制：是企业预警机制正常运转的必要条件。企业经营者全面负责本企业的风险管理，并将风险责任落实到个人。一旦问题发生，企业能够及时寻找责任对象，并结合有效的奖惩制度促使负责人提高警惕，在未来的经营期间内不再重蹈覆辙。二、财务风险预警体系的指标体系 1、现金状况十大预警指标（1）基本现金置存标准 该指标是指企业根据长期经营和财务活动的要求，经过深入研究和分析，所确定的企业一定时期现金置存的最低标准。即确定企业最佳现金持有量。（2）现金周转期 现金周转期即是企业从购买货物或劳务支付现金到销售货
15、物或劳务收回现金的期间。（3）现金短缺率 现金短缺率（标准现金置存量实际现金置存量）标准现金置存量（4）净利实现率 净利实现率现金余额净利 净利实现率（经营活动现金净流量投资活动现金净流量）净利（5）现金比率 现金比率现金流动负债（6）经营现金比率 经营现金比率经营活动现金流入量经营活动现金流出量（7）经营净现金流量比率 经营净现金流量比率经营活动现金净流量总现金净流量（8）营运现金比率（销售收现比）营运现金比率经营活动现金流入量销售收入（9）现金平均持有系数 现金平均持有系数当期现金持有额标准(历史)现金平均持有额（10）现金保障倍率 现金保障倍率当期现金来源（原料购买支付费用支付工资支付股
16、利增加投资等）2、流动比率四大预警指标（1）流动比率（期末或平均）流动比率流动资产流动负债（2）速动比率（期末或平均）速动比率速动资产流动负债 速动资产流动资产存货 速动资产流动资产存货预提费用预付账款无法收回的坏账 速动资产现金银行存款有价证券应收票据应收账款（可收回）（3）营运资金比率 营运资金比率(流动资产流动负债)流动负债（4）流动资产比率（期末或平均）流动资产比率流动资产总资产 3、债务状况七大预警指标（1）资产负债率 资产负债率负债总额资产总额（2）短期负债比率 短期负债比率一年内到期的短期负债负债总额（3）速动负债占短期负债比率 速动负债占短期负债比率速动负债短期负债（4）超额负
17、债率 超额负债率（实际负债额标准负债额）标准负债额（5）逾期负债率 逾期负债率已逾期负债负债总额（6）已获利息倍数 已获利息倍数息前税前利润利息支出（7）本息偿付倍率 本息偿付倍率息前税前利润利息支出到期负债本金（1所得税率）4、经营状况五大预警指标（1）销售增长率 销售增长率（当期销售收入上期销售收入）上期销售收入（2）资金周转率 资金周转率销售收入总（流动）资金的平均余额（3）成本费用增长率 成本费用增长率当期成本费用总额上期成本费用总额（4）市场占有变动率 市场占有变动率当期市场占有率上期市场占有率（5）安全边际率 安全边际率（实际销售额保本销售额）实际销售额 安全边际额实际销售额 保本
18、点销量固定费用总额（单价单位变动费用）保本销售额保本销售量单价 5、信用状况八大预警指标（1）销售收现比 销售收现比当期已收现销售收入当期销售收入总额（2）坏账损失率 坏账损失率当期实际发生坏账当期销售收入总额（3）信用客户率（信用客户销售率）信用客户率长期信用良好客户数总客户数 信用客户销售率信用客户的销售收入销售收入总额（4）赊销比率 赊销比率当期赊销额销售收入总额（5）平均收账期 平均收账期（应收账款平均余额360）销售收入总额（6）赊购比率 赊购比率当期赊购总额当期采购总额（7）平均付款期 平均付款期（应付账款平均余额360）采购总额（8）信用资金比率 信用资金比率各种通过信用方式所筹
19、资金总资金 6、周转状况七大预警指标（1）应收账款周转率 应收账款周转率销售收入总额应收账款平均余额（2）销售与应收账款敏感系数 销售与应收账款敏感系数应收账款平均余额增长率销售收入增长率（3）逾期应收账款比率 逾期应收账款比率逾期应收账款额应收账款总额（4）存货周转率 存货周转率销售成本总额存货平均余额（5）产成品存货积压率 产成品存货积压率呆滞产成品总额产成品总额（6）流动资金周转率 流动资金周转率销售收入总额流动资金平均余额（7）总资金周转率 总资金周转率销售收入总额总资金平均余额 7、投资状况九大预警指标（1）投资规模比率 投资规模比率年投资额企业总资产（2）年投资增长率 年投资增长率
20、（当年投资总额上年投资总额）上年投资额（3）年投资与年盈利的比率 年投资与年盈利的比率当年投资总额年盈利额（4）投资贷款率 投资贷款率用于投资的贷款资金投资总额（5）逾期未收回投资款率 逾期未收回投资款率逾期未收回投资款额应收回投资款总额（6）应收未收投资收益率 应收未收投资收益率未收投资收益额应收投资收益额（7）追加投资款率 追加投资款率追加投资款额预计投资总额（8）年投资平均收益率 年投资平均收益率年平均投资收益投资总额（9）年投资现金收回率（净利折旧）年投资现金回收率年投资现金回收额（投资净利年折旧）投资总额 8、成本费用状况五大预警指标（1）成本增长率 成本增长率（当期成本上期成本）上
21、期成本（2）费用增长率 费用增长率（当期费用上期费用）上期费用（3）单位成本增长率 单位成本增长率（当期单位成本上期单位成本）上期单位成本（4）成本与盈利敏感系数 成本与盈利敏感系数成本增长率盈利增长率（5）存货跌价损失率 存货跌价损失率存货跌价损失存货总额 9、盈利状况五大指标（1）销售毛利率 销售毛利率销售毛利销售收入总额（2）成本费用利润率 成本费用利润率营业利润成本费用总额（3）单位成本利润率 单位成本利润率单位利润单位成本（4）总资产净利率 总资产净利率税后净利总资产平均余额（5）股东权益报酬率 股东权益报酬率税后净利股东权益平均余额 10、风险预警的定性指标 定性指标：管理失误也可
22、能成为公司经营失败的主要原因，所以预警系统不应忽视法人治理结构不合理、权力过于集中、缺乏内部控制机制或机制没有得到有效执行、会计及财务内部控制不严等非定量指标对企业经营状况和财务运行状况的影响。如：销售的非预期下跌 非计划的存货积压 平均收账期延长 交易记录恶化 过度大规模扩张 财务报表不能及时公开 财务预测在较长时间不准确 过度依赖贷款 过度依赖某家关联公司 管理层重要人员、董事或财务会计人员的突然或连续变更。尤其是引起轩然大波的集体辞职通常是该企业存在隐患的明显标志 三、财务风险预警体系建立的步骤 1、财务风险预警体系建立十大步骤(1)分析资金管理业务流程(2)分析资金管理关键流程和关键因
23、素(3)调查了解企业财务管理存在的主要问题和风险(4)确定企业财务预警指标体系(5)通过调查分析确定预警指标标准值和合理波动区间(6)明确统一财务预警指标实际值的获取和计算口径(7)确定报警方法(8)分析财务预警原因(9)确定财务预警处理程序(10)确定一般对策和方法 2、财务风险预警体系运行与财务分析的关系 3、如何才能做好企业的财务分析 做好财务分析的实用方法第三讲金融危机下流动资产投资风险防范 一、企业现金流风险防范 1、什么是现金 现金是可以立即投入流通的交换媒介，是流动性最强的资产。这就是广义的现金，包括库存现金、在途现金、业务周转金、支票和汇票、各种银行存款等所有可以即时使用的支付
24、手段。2、现金周期收到材料 销售产品收回帐款 存货周转期应收帐款周转期应付帐款周转期现金周转期支付材料资金现金周转期存货周转期应收帐款周转期应付帐款周转期 3、最佳现金持有量的确定：最佳现金持有量有六种方法：现金周转模式、因素分析模式、比率测算模式、成本分析模式、存货决策模式、随机模式。（1）现金周转模式。现金周转期存货周转期应收帐款周转期 应付帐款周转期 现金周转率360/现金周转期 目标现金持有量年现金需求量/现金周转率（2）因素分析模式 最佳现金余额(上年现金平均占用额不合理占用额)（1预计销售收入变化的百分比）4、现金流预算表及现金预算的编制 5、现金流管理中的九种常见问题及解决思路
25、6、解决现金短缺的途径方法：说服银行增加贷款额度、申请承兑、项目融资 稳住企业的债权人、延期支付、债务重组 与债务人协商、出售企业的应收帐款、出售短期证券 分析企业战略方向，撤并一些项目、售后租回 向民间借贷、与企业内部人员沟通 典当、信托、发行债券 风险投资、增加注册资本等 二、公司存货风险的防范 1、什么是存货 存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、协作件、商品等。2、存货控制风险必要性 案例1：爱多存货结构性风险 案例2：长虹存货决策风险 案例3：从科龙的成本控制看存货的采购成本风险 3、存货的控制的关键环节的控制（1
26、）存货购进的控制 存货购进决策的主要内容：一是决定进货项目；二是选择供应商；三是决定进货批量；四是决定进货时间。存货购进的业务环节 一是选择供应商：广发要约、采购认证、询价竞争、选择确定。（通用公司联合采购程序）二是请购：由仓储或需用部门提出请购单，经领导批准后交采购供应部门办理。三是订购：采购供应部门收到批准的请购单后，与采购计划核对，符合条件的发出订单或签订合同。为防止盲目进货，计划外进货、合同外进货应严加控制，另行批准。四是验收：采购合同或订单签订后，应由验收部门督促供货单位及时发货，严格验收。五是付款记账：财务部门根据相关凭证，做好账务处理。确定经济订货量一是经济订购法假设：每次订购费
27、用S45元，储存成本C1.5元（每周），商品单位成本U1元，平均每周净需求A110129。则经济订货量EOQ的计算公式及答案如下：EOQ=232ASUC294511.5周 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 合计净需求 10 10 14 7 12 30 7 15 5 110计划订购 23 23 23 23 23 115二是固定数量法该法的特点是每次发出的都相同；订购数量的决定是凭过去的经验或直觉，也可能考虑某种设备或产能的限制、模具的寿命、包装或运输方面的限制，储存空间的限制等；不考虑订购成本和储存成本这两项因素。周 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 合计
28、净需求 10 10 14 7 12 30 7 15 5 110计划订购 40 40 40 120三是批对批法该法的特点是发出的订单数量与每一期需求的数量相同，每一期均不留库存数，如果订购成本不高，则此法最适用。周 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 合计净需求 10 10 14 7 12 30 7 15 5 110计划订购 10 10 14 7 12 30 7 15 5 110四是固定期间法该法是基于订购成本较高的考虑，其特点是每次订单涵盖的期间固定（如每个月的第一周下订单），但订购数量变动；期间长短的选择是凭过去的经验或主观来判断；采用此法每期会有些剩余存货。周 1 2 3
29、 4 5 6 7 8 9 10 11 12 合计净需求 10 10 14 7 12 30 7 15 5 110计划订购 25 30 60 115五是物料需求计划法该法是利用生产日程总表、零件结构表、库存报表、已订购而未净化的订购单等各种相关资料，经正确计算而得出各种物料、零件的变量需求，提出各种新订购或修改各种已经开出订购的物料管理技术。编制物料需求计划的过程包括以下步骤：第一步计算毛需求：个别项目的毛需求生产排程用料表第二步计算净需求：个别项目的净需求个别项目的毛需求可用存货量（即库存数与计划到货数之和）第三步确定下达订单的日期和订单数量下单日期要求到货日期认证周期订单周期缓冲时间订单周期为
30、订单执行时间，包括从订单制作到物料入库的时间。主要包括订单拟制审批时间、供应商备料时间、供应商加工生产时间、送货验收入库时间四个部分。下单数量净需求量六是正常存货量与安全存货量法。（2）“销售”环节的管理贯彻原则原则（3）存货环节的管理定期盘点，及时计提减值准备，严格考核。联想集团的盘点制度 4、存货风险分析及防范：三、应收账款风险防范 1、什么是应收账款 应收帐款是反映企业因销售商品、产品和提供劳务等而应向购买单位收取的各种款项。如果此应收款项占用的过高，则表明公司客户拖欠款严重，容易形成坏账，存在潜在财务风险。2、企业持有应收账款的利弊应 收 帐 款弊利现金短缺;负债增加;利润降低;坏帐率
31、提高;传递经营风险;为管理层提供错误的决策信息增强市场竞争力;扩大销售额;降低库存及费用 3、应收账款风险管理的必要性和可能性 案例1：吉百利巨亏与应收账款控制 案例2：国际商账与应收账款控制 案例3：脑白金与应收账款控制 4、应收账款风险控制方法（1）总量控制法（2）账龄分析法 帐龄分析表（企业整体）帐龄天数 应收金额 百分比信用期限以内逾期1-30天逾期31-60天逾期61-90天逾期91-180天逾期180-360天逾期360天以上合计1、应收账款余额/年度信用销售总额=2、应收账款余额/流动资产=3、应收账款余额/资产总额=4、与企业上年度做比较5、与行业平均水平做比较帐龄分析表（客户
32、）客户 应收账款余额 信用期内31-60天 61-90天 91-180天 180天以上ABCDE合计比例平均帐龄：各帐龄以金额为权重、加权平均 帐龄分析表客户合同编号类别 日期应收日期发票号 对应号 金额信用期内逾期0-30逾期31-60逾期61-90逾期91-180AB（3）及时催收 5、应收账款风险监控分析:第四讲金融危机下企业成本管理的财务风险防范 一、成本管理与财务风险 二、金融危机对企业成本的影响 三、成本管理的相关要素总成本制造成本 非制造成本直接材料直接人工制造费用销售成本（销售费用）管理成本（管理费用）财务成本（财务费用）间接材料间接人工其他制造费用 四、企业成本管理的实用方法
33、 1、全面预算管理 2、台塑单元成本分析法 3、宝钢标准成本管理产品部件1部件2部件3零部件1零部件3零部件2零部件4零部件5零部件6零件1零件2零件3材料1材料2材料3材料4材料5材料6材料7材料8材料9材料10材料11材料12材料13材料14材料15零件4零件5零件6零件7零件8零件9零件10零件11上年实际预算标准行业平均三年平均历史最好采购成本生产数量耗用数量序号 部件名称 零部件名称 零件名称 材料名称 材料消耗量 备注1.111 部件1 零部件1 零件1 材料1 50克1.112 材料2 25克1.123 零件2 材料3 30克1.124 材料4 24克1.235 零部件2 零件3
34、 材料5 40克1.236 材料6 25克1.247 零件4 材料7 70克1.248 材料8 50克2.359 部件2 零部件3 零件5 材料9 16克2.3510 材料10 25克2.2511 材料11 30克2.2612 零件6 材料12 26克2.2613 材料13 28克表3-4甲产品物料清单第五讲金融危机下企业投资的财务风险防范 一、对内投资财务风险的防范 1、公司规模扩张的财务风险 案例：五谷道场扩张失败 2、公司固定资产投资风险评估案例 二、公司并购的财务风险防范 1、公司并购财务风险的类型 金融风险 信息不对称风险 2、公司并购财务风险的规避方法 客观评估，量力而行；尽职调查，不可缺少；