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1、【投资大师的成功因素】最近理想里关于经典理论的探讨专门多，有反对者认为技术分析在实战中没有作用、是伪科学，让我们从上世纪最伟大的投资大师-江恩的身上看看大师的成功因素（文章太好、太长了，那个地点只节选了大师生平的一部分）威廉姆.江恩（Willian D.Gann）二十世纪最闻名的投资家之一。威廉姆.江恩在股票和期货市场上的骄人成绩至今无人可比，他所制造的把时刻与价格完美的结合起来的理论至今仍为投资界人士所津津乐道，倍加推崇。江恩于1878年6月6日出生于美国德克萨斯州的路芙根市（Lufkin Texas)，父母是爱尔兰裔移民。在其投资生涯中，成功率高达80%90%，他用小钱赚取了庞大的财宝，在
2、其五十三年的投资生涯中共从市场上取得过三亿五千万美元的纯利。1902年，江恩在24岁时，第一次入市买卖棉花期货。1906年，江恩到奥克拉荷马当经纪，既为自己炒，亦治理客户。在1908年，江恩30岁时，他移居纽约，成立了自己的经纪业务。同年8月8日，进展了他最重要的市场趋势推测方法，名为“操纵时刻因素” 。通过多次准确推测后，江恩声名大噪。最为人瞩目的是1909年10月美国“The Ticketr and Investment Digest”杂志编辑Richard .Wyckoff的一次实地访问。在杂志人员的监察下，江恩在十月份的二十五个市场交易日中共进行286次买卖，结果，264获利，22次缺
3、失，获利率竟达92.3%。（理论是吃干饭的吗？）据江恩一位朋友基利的回述：“1909年夏季，江恩推测9月小麦期权将会见1.20美元。但是，到9月30日芝加哥时刻十二时，该期权仍旧在1.08美元之下徘徊，江恩的推测眼看落空。江恩说：假现在日收市时不见1.20美元，将表示我整套分析方法都有错误。不管现在是什么价，小麦一定要见1.20美元。结果，在收市前一小时，小麦冲上1.20美元，震动整个市场，该合约不偏不倚，正好在1.20美元收市。”江恩的事业高峰期，他共聘用二十五人，为他制作各种分析图表及进行各类市场走势研究，并成立两间走势研究公司：江恩科学服务公司及江恩研究公司，出版多种投资通讯。在他每年出
4、版的全年走势推测中，他清晰的绘制在什么时刻见什么价位的推测走势图，准确性甚高。 江恩相信股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然规则，市场的价格运行趋势不是杂乱的，而是可通过数学方法推测的。江恩的数学方程并不复杂，实质确实是价格运动必定遵守支持线和阻力线，也确实是江恩线。江恩认为有三大缘故能够造成投资者遭受重大缺失：1、在有限的资本上过度买卖。也确实是说操作过分频繁，在市场中的短线和超短线是要求有专门高的操作技巧的，在投资者没有把握这些操作技巧之前，过分强调做短线常会导致不小的缺失。2、投资者没有设立止损点以操纵缺失。专门多投资者遭受庞大缺失确实是因为没有设置合适的止损点，结果任其错误无限进展，缺
5、失越来越大。因此学会设置止损点以操纵风险是投资者必须学会的差不多功之一。还有一些投资者，甚至是一些市场老手，尽管设了止损点，但在实际操作中并不坚决执行，结果因一念之差，遭受庞大缺失。3、缺乏市场知识，是在市场买卖中缺失的最重要缘故。一些投资者并不注重学习市场知识，而是想因此办事或主观认为市场如何如何，可不能辨别消息的真伪，结果同意错误误导，遭受庞大的缺失。还有一些投资者仅凭一些书本上学来的知识来指导实践，不加区别的套用，造成庞大缺失。江恩强调的是市场的知识，实践的体会。而这种市场的知识往往要在市场中摸爬滚打相当时刻才会真正有所体会。江恩理论的测市系统部分专门多地点抽象难明白，不易明白得，但江恩
6、的操作系统和买卖规则却清晰明确，专门容易明白得。江恩的操作系统是以跟随市场买卖为主，这与他的推测系统完全不同，江恩专门清晰地将买卖操作系统与市场推测系统分开，使他能在一个动荡充满危机的年代从事投机事业而立于不败之地。江恩赢利的要领-买卖规则重于推测 赫赫大名的江恩理论创始人，证券市场历史中的世界级大师江恩，凭其精湛的操作技巧，在其一生的投机生涯中总共从市场赢了三亿五千万美元（江恩生于年），他交易次数的成功率在以上。在当时与今天的证券市场投资人眼中，他确是一个近乎于“神”的顶级人物，而他创立的“江恩理论”至今也仍享受着“神”一样艰深难明的地位，受人膜拜。 然而，当我们从整体上研读江恩时，便可发觉
7、，作为推测大师的江恩与市场高手的江恩，尽管是同一个人，但他却是清清晰楚平复专门地将自己的推测理论与实践操作分开了的：推测因此认真（江恩有段时期每年出版一部他对市场和经济形势的推测书），但在实际操作中，他却不是完全让推测牵着自己，相反，他只遵守自己建立的买卖规则，他让推测要服从买卖规则！推测正确、不违抗其买卖规则，他照推测方向操作；推测不对时，他用买卖规则（例如止损单）或修正推测，或干脆认错退出。 买卖规则重于推测！ 这确实是江恩获胜的真刚要领。 然而，至今还有许多股市投资人以为江恩是纯粹凭其奇异理论赢得了市场胜利，因此光顾着去研究挖掘江恩的理论体系，期望一旦握到了江恩的那片金钥匙，便可象江恩一
8、样从此在股市中百战百胜了。而这，实在是一个认识上的偏误。 还有许多人在查找探究其他的推测方法，也期望有一天会找到那种令他一劳永逸百战百胜的隐秘武器，从此让他轻轻松松咤叱股市永操胜券。 惋惜，这都象想制造永动机一样，是人们对推测股市理论价值在认识上的一大误区。什么缘故说江恩的成功，其买卖规则重于其推测理论呢？ 让我们看一看创立了如此高深推测理论的大师，同时却又制定并坚决执行了的条江恩买卖规则，你我就会明白这一点了。江恩像神一样地建立了他那套高深难明白的推测理论体系，他同时又像我们凡人小股民一样制定了他的操作守则并以其在市场取胜这确实是我们应解读的江恩大师！ 江恩理论的支持者大多以江恩利用自己独创
9、的理论在286次交易中达到923%的胜率为荣，然而，我却认为这不是江恩成功的缘故。江恩曾经出版过一些股票书籍，然而却没有一本比华尔街四十五年更能真正透露江恩成功的隐秘。在这本书，我所看到最多的字眼并非什么江恩角度线、什么时刻周期或是轮中轮等，而是“止蚀单”三个字。单单在第二章，“止蚀单”便差不多显现了8次之多。每一次显现，江恩都指出其重要性。 江恩说，大多数人在股市中输钱要紧有三个缘故： 交易过度或买卖过于频繁； 没有上止蚀单（StoplossOrder）； 对市场知之甚少。 专门明显，要在股市中赢钱应当幸免上述三种错误。什么是交易过度？我的明白得是，每一次买卖不要总是全仓进出。事实上这并不算
10、专门重要，最重要的是当你在市场中投机而不是投资时，只是度交易在频繁买卖时才显得重要。买卖过于频繁是导致失败的致命伤。你想一想，你在为自己争取盈利的同时，还要养证券公司，负担多重。 不下止蚀单也是投资人常犯的错误或是全然不明白有这回事。常常听到或看到投资者诉苦，说自己手中的股票市价已大大低于自己的买入价。假如他是预备长线投资一家公司的股票，他绝对可不能因为股价大幅下跌而埋怨。若是投机者，他绝对应该设置一个价位，只要跌破那个价位，不管如何你都应该第一时刻股票抛出。江恩在书中的建议是止蚀单设在买入价之下3-5%。考虑到中国股市波动幅度比较大，投资者能够适放宽止蚀单的范畴，例如5-10%。不设止蚀单的后果确实是眼睁睁看着股价被拦腰砍断。