《货币银行学第1章为什么要研究货币、银行和金融市场？课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《货币银行学第1章为什么要研究货币、银行和金融市场？课件.ppt（60页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、第1章 为什么要研究货币、银行和金融市场?手机:电话：电子邮箱:一、教材与主要参考书1、Frederic S.Mishkin，货币金融学，中国人民大学出版社，第9版；2、易纲、吴有昌著，货币银行学，上海人民出版社；3、姚长辉、吕随启著，货币银行学，北京大学出版社，2012年9月；4、其它参考书。2023/5/262货币银行学讲义二、学习货币银行学的理由纵观当今世界，在过去十多年中，货币、银行、有价证券、金融市场等无疑已经成为经济学中发展最快的一个领域。金融市场迅速发展并且越来越一体化，新型金融机构和新型金融工具（包括衍生工具）不断涌现，银行和非银行金融机构之间的界限日益模糊，它们提供金融服务的
2、方式不断翻新，令人目不暇给。从经济政策角度而言，货币政策的实施始终是经济政策的一个中心环节，金融市场的监督与管理常常成为令当局颇费踌躇的问题之一。2023/5/263货币银行学讲义二、学习货币银行学的理由尤其近年来，衍生金融工具交易（金融期货、金融期权、互换交易和掉期交易等等）的飞速发展，使金融业在迅速创新的过程中，产生了一系列新问题。在亚洲金融危机、美国次贷危机、欧债危机等事件发生以后，面临国际金融市场的日益动荡和迅速一体化，货币政策在国际范围内的协调，各国在金融市场监管上的合作，已经成为亟待研究的新课题。2023/5/264货币银行学讲义1、理解大量金融信息的基本含义,进而解释各种金融现象
3、在电视节目、广播电台和各种报刊杂志上，我们经常会接触到数不尽的金融信息，然而对其背后隐藏的真实意义却常常一知半解。例如，有关当局刚刚宣布将抽紧银根、控制货币供给量，这一政策措施对利率、储蓄、投资、就业会产生什么影响？2023/5/266货币银行学讲义1、理解大量金融信息的基本含义,进而解释各种金融现象中央银行调整存贷款利率的措施一旦出台，股票市场、债券市场为什么立即会出现波澜起伏的震颤？美联储为什么会实施量化宽松的货币政策？它对美元的走势和金融市场会产生什么影响？美联储为什么会退出量化宽松的货币政策？它对美元的走势和金融市场会产生什么影响？2023/5/267货币银行学讲义1、理解大量金融信息
4、的基本含义,进而解释各种金融现象为什么数目如此众多的外国银行与金融机构纷纷争先恐后地介入相对落后的中国金融市场？美国次级债危机的影响为什么范围如此广泛？各种金融信息和金融事件充斥新闻媒体，使我们不能再对此熟视无睹。只有掌握货币银行与金融市场的基本原理，才能正确理解和解释这些金融信息和金融现象的真正内涵。2023/5/268货币银行学讲义2、货币银行金融市场和金融机构等与人们的日常生活密切相关人们常常说，“钱不是万能的，没有钱是万万不能的”，“一分钱难倒英雄汉”等等。在当今社会里，生活中人们发现货币与货币现象几乎无处不在，离开了货币的结果常常是寸步难行。家庭和个人从不同来源取得货币收入（工资、奖
5、金、津贴、酬金、救济金等等），用于购买必要的商品和劳务，以满足维持日常生活开支，进而改善生活质量的需要。实际上，除了偶尔极少量的物物交易以外，人们日常生活中几乎所有的经济交易大都表现为货币收入和货币支出。2023/5/2610货币银行学讲义2、货币银行金融市场和金融机构等与人们的日常生活密切相关各种货币现象无时无刻不在影响人们的日常生活，存贷款利率的调整无疑会影响存款人银行存款的利息收入，你所持有的股票、债券的价格也会因此上下波动；通胀率的高低会直接影响货币收入的价值以及货币支出的成本，在各个利益集团之间产生再分配的效果；货币的对外价值（汇率）会影响我们购买外国商品、劳务和金融资产的成本等等。
6、可以毫不夸张地说，学习货币、银行、金融市场的基本原理，也是人们改善生活质量的需要。2023/5/2611货币银行学讲义3、货币银行金融市场和金融机构涉及我们经济生活中大量的资金运动要更好地吸引和利用有限的资金，提高资金的使用效率，要更有效地介入、参与国际金融市场的竞争，除了必须具备丰富的金融工作经验以外，还必须掌握扎实的金融理论知识。就此而言，学习货币、银行、金融市场的基本原理也是完全必要的。2023/5/2613货币银行学讲义小结总之，研究货币、银行和金融市场将有助于我们理解许多饶有趣味的经济问题。在本章中，我们将简要的阐述这些问题的要点，并且说明它们为什么是重要的。2023/5/2615货
7、币银行学讲义三、为什么研究金融市场？所谓金融市场，是资金从那些拥有闲置货币的人手中向资金短缺的人手中转移的场所。它们把资金从有闲置资金而无生产性用途的人向有生产性用途却缺乏资金的人转移，在借款人与贷款人之间充当纽带与桥梁。2023/5/2616货币银行学讲义1、债券市场债券：债务凭证，承诺在一个特定的时间段中进行定期支付，是企业重要的融资途径之一。所谓债券市场，是各种公司债券、市政债券和国库券进行交易的场所，它在经济活动中扮演着非常重要的角色。企业通过发行公司债券，筹集资金用于生产性投资；政府通过发行国库券，筹集资金用来弥补财政赤字；而社会公众、企业以及金融机构则通过购买公司债券、国库券进行投
8、资。2023/5/2618货币银行学讲义1、债券市场在债券市场比较成熟的金融市场上，利率通常是由债券市场决定的，债券市场是中央银行实施公开市场业务的基础。利率总是呈现巨大波动：3个月短期国库券利率，198116%，19933%；1995后5%，20041%；20075%，20080%。利率变动规律：不同的利率一般同方向变动；各种债券的利率水平往往存在很大的差异。2023/5/2619货币银行学讲义1、债券市场例如，公司债券一般具有较高的利率水平，而国库券则具有相对较低的利率水平；长期债券通常具有较高的利率水平，而短期债券则具有相对较低的利率水平。不同债券的利率为什么会同方向变动？各种债券的利率
9、水平为什么会存在差异？利率水平是由哪些因素决定的？2023/5/2620货币银行学讲义2、股票市场股票：代表持有者对公司的所有权，是对公司收益和资产的索取权，。所谓股票市场，是各种公司收益的权证（股票）进行交易的场所，是企业融资的重要途径之一，在经济活动中起着非常重要的作用。如果说在改革开放以前，中国人对股票还十分陌生，甚至把它当作资本主义的东西不遗余力地口诛笔伐，如今股票市场上股票价格的跌荡起伏却经常成为引人注目的头条新闻。2023/5/2621货币银行学讲义2、股票市场证券类的专业报刊、杂志、书籍伴随着股票市场的热潮常常供不应求；股市新闻、股市行情、股市评论令人不可思议地抢占了非专业的报刊
10、、杂志、广播、电视等新闻媒体黄金位置；甚至股评家也象相声演员一样成为一个令人羡慕的职业。2023/5/2622货币银行学讲义2、股票市场股票市场作为最活跃的金融市场，其状况往往是经济形势变化的晴雨表。股票价格的上下波动是变幻莫测的，这种变动对经济活动会产生很大影响。中国的情况是这样吗？股票指数和股票价格的大幅波动不仅会影响人们所拥有的财富规模和支出意愿，同时也会影响工商企业的投资决策。2023/5/2624货币银行学讲义2、股票市场股票价格影响企业的市场价值，影响企业通过发行股票而筹集的资金数量。一个企业在二级市场上的股票价格较高，意味着该企业的股票在一级市场上能够以比较高的价格发行，从而筹集
11、较多的资金；反之，企业的股票在一级市场上只能以比较低的价格发行，可以筹集到的资金数量也必然较少。2023/5/2625货币银行学讲义2、股票市场那么，股票价格上下波动的内在原理是什么？它们对各种因素的反应如何？股票市场和其他替代资产市场（如债券市场）之间有什么关系？中央银行的货币政策对股票市场会产生什么影响？为什么股票价格波动是经济周期变动的先导或晴雨表？弄清楚这些至关重要的问题，有助于我们更好地理解金融市场的运作原理、解释各种金融现象的内涵，更有效地实施货币政策。2023/5/2626货币银行学讲义1、金融体系的结构为什么金融中介是运转良好的金融市场的关键要素？为什么金融中介向一些机构和个人
12、提供贷款，而不是其他机构和个人？为什么金融中介发放贷款时往往需要十分复杂的法律文件？为什么金融中介是经济中受到最严格监管的部门？2023/5/2628货币银行学讲义2、金融危机金融危机：金融市场出现混乱，并伴随着资产价格的暴跌以及众多金融机构和非金融企业的破产，随之而来的就是经济周期下滑；1929-33年大萧条、1992年欧洲货币体系危机、1998年亚洲金融危机、2007年美国次贷危机都是例证；金融危机的原因是什么？金融危机为什么会对经济产生严重冲击？2023/5/2629货币银行学讲义3、银行与其他金融机构银行并非唯一重要的金融机构，保险公司、财务公司、养老基金、共同基金和投资银行等非银行金
13、融机构同样重要；银行与其他金融机构如何进行资产负债管理？其追逐利润与规避风险之间的矛盾是如何处理的？货币当局如何对银行业施行必要的管制？2023/5/2631货币银行学讲义4、银行与货币供给商业银行的业务活动与货币供给有着直接的联系。与中央银行不同，商业银行不是通过印刷各种面额的钞票而是通过发放各类贷款在创造货币方面扮演者非常重要的角色。银行通过吸收原始存款发放贷款，进而创造出支票帐户存款，这些所谓派生存款正是货币供给的一个组成部分。银行是如何决定发放贷款的？银行存款量的增减为什么会产生多倍扩张或多倍收缩的效果？弄清这些问题，对于如何透彻理解货币政策的实施以及货币供给量的变动是非常有益的。20
14、23/5/2632货币银行学讲义5、银行与金融创新在现代经济社会中，对于自己拥有的大量财富，人们往往试图通过获取投资收益使其不断增值。过去，由于可供选择的投资工具较少，小投资人一般只能选择利率相对较低的银行存款来保有其金融财富。如今，即使作为只拥有少量储蓄的工薪阶层的一员，小额投资人也面临着一系列新选择：国库券、企业债券、保值储蓄、基金、股票以及期货等等。面对日新月异的金融市场和各种新型金融工具，投资人现在必须在预期收益、风险水平、流动性等因素之间进行权衡，并根据这些因素的变化调整其资产组合，再也不能象过去那样只要持有一本银行存折即可高枕无忧。2023/5/2633货币银行学讲义5、银行与金融
15、创新很多人尽管终于明白了为什么不能把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，却又情不自禁地发出类似到底应该把多少个鸡蛋放在多少个篮子里的疑问。金融创新使人们的投资理念发生了质的飞跃，也使我们的日常生活发生了翻天覆地的变化。对于这样一个全新的领域，我们有必要弄清金融创新的起因、发展、影响，从而把握或揭示金融体系未来发展的线索。2023/5/2634货币银行学讲义4、银行体系与金融创新银行等金融机构在金融创新中扮演着非常重要的角色。正是它们的创造性思维和创新性活动，在使金融机构本身获得了较多的利润的同时，也促进了金融业务的飞速发展。金融创新的内在动因和前提条件是什么？金融机构如何进行创新性活动？金融创新活动与
16、管制环境变化之间的关系如何？银行业将来的发展方向是什么？这些问题的重要性是不言而喻的。2023/5/2635货币银行学讲义五、为什么研究货币与货币政策？货币：在商品或劳务的支付以及债务的偿付中可以被人们普遍接受或承认的东西。货币的重要性不仅在于它与人们的日常生活密切相关，而且在于货币与各种经济变量的变化有着十分密切的联系。诸如通货膨胀、价格、利率、经济周期等经济变量无时无刻不在影响经济体系的运行，而货币政策的制定与实施、政府财政预算状况（盈余或赤字）则对上述经济变量的变动有着实质性的影响。2023/5/2636货币银行学讲义1、货币与经济周期我们知道，经济周期通过很多途径直接或间接地影响我们每
17、一个人。在经济繁荣时期，有利可图的投资机会较多，企业在利润动因的驱使下，纷纷扩大投资，就业机会增加，经济社会中商品和劳务的总产出增加；找工作相对变得比较容易。而在经济萧条时期，有利可图的投资机会较少，企业往往被迫减少投资，失业人数增加，经济社会中商品和劳务的总产出下降。寻找一份理想的工作就会比较困难。2023/5/2637货币银行学讲义1、货币与经济周期实证研究的结果显示，经济周期的波动与货币供给增长率的变动有着非常密切的关系。从我国改革开放的历史经验来看，每一次经济形势由过度膨胀转入相对萧条，都与中国人民银行釜底抽薪、收缩货币供给有关；而每一次经济形势较好的时期，中央银行对货币供给的控制也往
18、往是较为宽松的。货币供给的变化往往是经济周期波动的先导，学习货币银行学的有关原理，有助于我们理解货币供给变动对总产出的影响，从而更有效地实施货币政策，促进经济良性循环。2023/5/2638货币银行学讲义2、货币与通货膨胀我们经济体系中的商品、劳务以及债务或债权的价值是以货币来衡量的。这种价值度量表现形式即是价格。一个经济社会的商品、劳务的平均价格被称为物价总水平。物价总水平可以用物价指数来衡量。物价水平的定义：CPI和GNP平减指数。2023/5/2639货币银行学讲义（1）消费物价指数（CPI）消费物价指数（CPI）：在经济生活中最常见的、与我们日常生活关系最密切的经济指标，它是消费者在报
19、告期（通常为一年）所购买的一篮子商品和劳务的加权价格水平，占基期所购买的同样一篮子商品和劳务的加权价格水平的百分比。如果以2000年为基期，该年这一篮子商品和劳务的加权价格为2000元，而在报告期2013年，同样一篮子商品和劳务的加权价格为2400元，如果基期消费物价指数CPI为100，那么，报告期消费物价指数CPI为120（2400/2000100），或者说CPI上涨了20。2023/5/2640货币银行学讲义（2）GNP平减指数国民生产总值平减指数（GNP deflator）：是名义GNP占实际GNP的百分比，是另一个衡量物价总水平的经济指标一般而言，名义GNP是根据报告期价格水平（或现价
20、）计算的最终商品和劳务的总值，而实际GNP是根据基期价格水平（或不变价格）计算的最终商品和劳务的总值。如果报告期2000年的名义GNP为80000亿元，而以1990年的基期价格水平计算的实际GNP为50000亿元，如果基期的物价水平为100，那么，报告期GNP平减指数为160（80000/50000100），或者说物价水平上涨了60。2023/5/2641货币银行学讲义（3）供求关系与价格水平根据经济学供求关系决定价格水平的原理，就某一种商品而言，随着供求关系的不断变化，价格水平也是在不断波动的。然而，就全部最终商品和劳务的总水平而言，物价总是在不断上涨的。只要看一看周围我们生活的这个世界，这
21、一事实就活生生地展现在我们面前，令你根本不能熟视无睹或者无动于衷。十年前一个月的生活费今天也许不足以支付一顿便饭的开支；以货币所能购买到的商品和劳务的数量而言，现在的一元钱已经远远不如十年前的一元钱更有价值，因为大多数商品和劳务现在的价格都比过去提高了。2023/5/2642货币银行学讲义（4）物价水平与通货膨胀通货膨胀是指物价水平的持续上涨，最终导致货币贬值。对于通货膨胀现象，有这样几点值得强调：通货膨胀是指全部商品和劳务的物价总水平的全面上涨，而不是指某一种或几种商品和劳务的价格的上涨。如果仅仅蔬菜、粮食和色拉油的价格上涨，而其他商品和劳务的价格却没有上涨，我们并不能得出通货膨胀的结论。物
22、价水平的上涨只有持续一段时间才能称为通货膨胀。如果物价水平昨天下降，今天上涨，明天可能上涨，波动无常，同样不能断言经济体系中发生了通货膨胀。那么，对于物价水平的上涨到底持续多长时间才算通货膨胀，许多人说法不一。有人认为这段时间至少应为三个月，有人则认为需要半年或一年。2023/5/2643货币银行学讲义（4）物价水平与通货膨胀物价水平的上涨必须超过一定幅度才能算作通货膨胀。正常的物价上涨应从通货膨胀定义的外延中排除。如果一个中年妇女的体重只比其标准体重多一公斤，那么指责她超重未免有夸大其词之嫌。同样，如果物价水平上涨幅度较小，而且没有超出正常、合理的范围，那么断言经济体系中发生了通货膨胀也是言
23、过其实的。理论上，通常认为在02.5（或3）的范围内，物价水平的上涨是正常的、合理的，超过了这一界限即为通货膨胀。2023/5/2644货币银行学讲义（5）通货膨胀的货币原因通货膨胀使货币持续贬值，购买力不断下降。持币人为此必须付出通货膨胀成本。以通俗的术语来说，今天同样多的货币可以购买到的商品和劳务的的数量比以前减少了。在通货膨胀比较严重的情况下，人们持有货币的时间越长，遭受的损失越大。2023/5/2645货币银行学讲义（5）通货膨胀的货币原因通货膨胀发生的原因可能和货币供给量的持续增加有关。根据实证研究的结果，通货膨胀率的变动与货币供给增长率的变动是正相关的（M弗里德曼，1968）。通常
24、情况下，货币增长率较高的国家（诸如白俄罗斯、巴西、罗马尼亚、俄罗斯等），其通货膨胀率往往较高；而货币增长率较低的国家（诸如英国、美国等），其通货膨胀率往往也较低。2023/5/2646货币银行学讲义（5）通货膨胀的货币原因通货膨胀不仅影响居民、企业、政府等经济主体的行为，影响经济福利在各个不同利益集团之间的分配，而且常常是令政府官员、政策制定者尤其是货币当局必须关注的问题。一个国家的中央银行在稳定币值、实施货币政策、抑制通货膨胀方面具有不可替代的作用和不可推卸的责任。正是由于这个原因，著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者米尔顿弗里德曼断言：通货膨胀无时无处不是一种货币现象。这也构成我们研究货币问
25、题的一个重要理由，即研究货币理论有助于解决通货膨胀问题。2023/5/2647货币银行学讲义3、货币和利率利率是货币资金的使用价格，是十分重要的经济变量。从借款人的角度来看，利息是资金的使用成本；而从贷款人的角度出发，利息则可以看成是一段时期内放弃货币流动性的一种补偿性报酬，相当于他放弃其他有利可图的投资机会所付出的机会成本。在日常生活中，我们可以接触到各种各样的利率抵押贷款利率、活期存款利率、国库券利率、贴现贷款利率等等。2023/5/2648货币银行学讲义3、货币和利率（1）对于个人而言，利率水平的变动会影响消费者的支出意愿或投资者的投资决策。如果利率水平上升，人们消费支出的机会成本增加，
26、投资决策的收益水平上升。因此，人们会自动减少现行的消费支出或将现行的消费推迟到未来，转而增加储蓄或其他投资。反之，如果利率水平下调，投资决策的收益水平下降，人们消费支出的机会成本减少。在这种情况下，人们会自动增加现行的消费支出或将未来的消费行为提前进行（如借款用于消费支出），从而减少储蓄和其他投资。2023/5/2649货币银行学讲义3、货币和利率（2）对于企业和公司而言，利率水平的变动会影响其投资决策。如果利率水平较高，意味着企业的融资成本较高，公司可能会将其基建项目推迟进行；反之，如果利率水平较低，意味着企业的融资成本较小，公司可能不惜拆借大量资金，将计划将来上马的基建项目提前进行。（3）
27、利率水平的变动是衡量经济状况尤其是信用状况松紧的一个重要经济指标。利率水平的上升意味着信用状况趋紧，信贷市场需求大于供给；而利率水平的下降则意味着信用状况趋缓，信贷市场供给大于需求。正是由于这个原因，各国中央银行都把贴现贷款利率作为一个重要的货币政策工具，来调整货币供给量的大小。2023/5/2650货币银行学讲义3、货币和利率（4）经济学家所使用的利率是各种不同利率的统称，各种不同利率往往是同方向变动的。利率的波动意味着什么？其原因何在？抛开其他原因不谈，货币在利率的波动中无疑发挥着极其重要的作用。如果说理解外汇市场的核心问题是汇率问题，那么理解金融市场的关键即是利率机制。可以毫不夸张地说，
28、货币银行学的核心问题是利率问题。2023/5/2651货币银行学讲义4、货币与货币政策货币会影响价格、利率等许多经济变量，进而影响我们每个人的经济福利。一旦货币政策偏离了正轨，不仅我们每个人的正常生活会受到影响，而且有可能危及政局的稳定。因此，无论是平民百姓还是政府官员，都极其关注货币政策的实施。在我们这个经济体系中，中国人民银行作为我国的中央银行，具体负责整个金融体系的管制以及货币政策的制定与实施。中央银行如何向商业银行提供准备金？它通过哪些货币政策工具来实现货币政策目标？在货币政策的实施中，影响货币供给量的因素有哪些？显然，弄清诸如此类的问题，对于我们学习和工作都是十分重要的。2023/5
29、/2652货币银行学讲义5、货币与预算赤字国家财政与银行是两个密不可分的体系，二者都和我们经济体系中的货币有着千丝万缕的联系。改革开放以前，银行与财政同穿一条连裆裤，银行是财政的附庸或出纳机构，财政没有钱可以向银行透支。改革开放以来，随着财政体制和金融体制改革的不断深化，我们经济体系中出现了大量财政赤字，政府财政支出超过了财政收入。2023/5/2653货币银行学讲义5、货币与预算赤字为弥补这些财政赤字，政府现在只能通过金融市场去融资，具体表现为发行各种政府债券或其他各种借款。为了对这些债券或借款还本付息，政府必须增加税收或者发行更多货币，从而造成我们经济体系中较高的物价水平，最终导致通货膨胀
30、。赤字融资为何会导致较高的货币增长率和较高的通货膨胀率？它对货币政策的实施会产生什么影响？其内在的作用机制是什么？这些也是货币银行学课程的重要内容。2023/5/2654货币银行学讲义总结总之，货币、银行与金融市场是非常重要的，它们不仅与人们的日常生活密切相关，影响人们的财富规模、投资和消费行为，而且会影响企业的市场价值、生产和销售行为，同时也会影响一个国家的财富总量、政局稳定和政策效应。通过学习货币银行学的有关知识，我们可以更透彻地理解各种经济现象，从而更好地安排一生的投资、消费，最大限度地增进个人的经济福利。2023/5/2655货币银行学讲义六、与货币银行学有关的几个事实1、大部分金融公
31、式无论它们有多么复杂都以复利为基础 2、长期贷款的利率通常高于短期贷款的利率 3、为了理解利率如何影响经济决策，你必须考虑预期通货膨胀 4、购买股票是使你的财富增加的最好方式同时也是最坏方式 2023/5/2656货币银行学讲义六、与货币银行学有关的几个事实5、现在银行是如此健康，以至于几乎没有人必须为存款保险支付保险费 6、经济衰退是很难预测的 7、中央银行通过改变计算机系统中的数字来创造货币 8、中央银行在长期内能够影响的唯一经济变量是通货膨胀率中央银行对经济活动没有影响 9、你可以使用一个简单方程预测中央银行将如何改变利率：泰勒规则2023/5/2657货币银行学讲义七、货币银行学体系概
32、要五句话1、一个核心问题：利率问题2、一个基础理论：资产需求理论3、一个分析工具：供求分析4、一个微观管理：金融机构管理5、一个宏观过程：货币供给过程一个名词：机会成本一个副词：相对而言2023/5/2658货币银行学讲义总结1、金融市场中的活动将直接影响到个人财富、企业行为和经济社会的效率。债券市场是决定利率的场所，股票市场对人们的财富和企业的投资决策至关重要，外汇市场对于一国经济有着重要影响，它们理应受到人们的特别关注。2、银行和其他金融机构将资金从无生产性用途的人手中转移到有生产性用途的人手里，在提高经济效率方面扮演着重要的角色。2023/5/2659货币银行学讲义总 结3、货币对于通货膨胀、经济周期和利率有着重要影响。由于经济变量对于经济的健康发展十分重要，我们有必要了解货币政策的实施过程。由于政府的财政政策是货币政策实施的一个影响因素，我们必须研究财政政策。4、货币银行学着眼于培养经济学的思维方式，通过运用一些基本的经济学概念来研究货币、银行与金融市场，并构建了统一的分析框架。2023/5/2660货币银行学讲义