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1、1 Z 1 0 1 0 0 0 工程经济1 Z 1 0 1 0 1 0 资金时间价值的计算及应用复习要点利息的计算资金作为生产要素，在扩大再生产及资金流通过程中随时间变化而产生增值，其增值部分就是原有资金的时间价值。影响资金时间价值的因素包括：资金的使用时间、资金数量的大小、资金投入和回收的特点、资金周转的速度。利息是资金时间价值的一种重要表现形式，是一种衡量资金时间价值的绝对尺度；利率是一种衡量资金时间价值的相对尺度。利息计算分为单利和复利两种形式，复利计算有间断复利和连续复利之分，在实际应用中一般采用间断复利。资金等值计算及应用在考察技术方案整个期间各时点t 上实际发生的资金流出或资金流入
2、称为现金流量，其中流出系统的资金称为现金流出，用 c o,表示；流入系统的资金称为现金流入，用 C J t表示；现金流入与现金流出之差称为净现金流量，用(C lc o)t表示。现金流量图是把技术方案的现金流量绘入一时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系，现金流量图的绘制必须把握好现金流量的大小、方向及发生时点。在工程经济分析中，现值比终值使用更为广泛。现值评价常常是选择现在为同一时点，把技术方案预计的不同时期的现金流量折算成现值，并按现值之代数和大小作出决策。在工程经济活动中，多次支付是最常见的支付情形。多次支付是指现金流量在多个时点发生，而不是集中在某一个时点上。等值计算的
3、基本公式包括:F=P(F/P,i,n);P=F(P/F,i,n)i F=A(F/A,i,n)-,A=F(A/F,i,n)；A=P(A/P,i,n)；P=A(P/A,i,n)。适用条件为：等额支付系列的第一个A值发生在第一期期末，即与P 值相差一个计息期，最后一个A 值与F值同时发生 影响资金等值的因素有3 个：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率(或折现率)的大小。其中利率是一个关键因素，一般等值计算中是以同一利率为依据的。名义利率与有效利率的计算名义利率是指计息周期利率i 乘以年内的计息周期数m所得的年利率。即：厂i X m。若计息周期月利率为1%,则年名义利率为1 2%o 通常所说的年
4、利率都是名义利率。有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有效利率两种情况。若用计息周期利率来计算年有效利率，并将年内的利息再生因素考虑进去，这时所得的年利率称为年有效利率(又称年实际利率)。计息周期小于(或等于)资金收付周期时的等值计算方法有两种：按收付周期实际利率计算和按计息周期利率计算。对等额系列流量，只有计息周期与收付周期致时才能按计息期利率计算。否则，只能用收付周期实际利率来计算。L某技术方案实施期为2 年，生产运营期为5 年，该技术方案可能发生A、B、C、D四种现金流状态，如下表所示。投资者最希望的现金流状态是（）。年初12345678A-1 0 0-1
5、0 0-1 0 01 0 01 0 01 0 01 0 01 0 0B-5 0-5 0-2 0 01 0 01 0 01 0 01 0 01 0 0C-5 0-5 0-2 0 05 05 01 0 01 0 02 0 0D-5 0-5 0-2 0 01 5 01 5 05()5()1 0 02.某企业借贷资金8 万元，偿还期为4年，年利率1 0%,按复利计算，下列还款方式中支付总金额最多的是（）。A.每年年末偿还2万元本金和所欠利息B.每年年末只偿还所欠利息，第 4年年末一次还清本金C.在 4年中每年年末等额偿还D.在第4年末一次还清本息3.某一时点投资额一定。在一定的时间间隔下，资金时间价值
6、增大，应满足的条件是（）。A.资金周转速度增大，资金在每个循环期的增值率减小B.资金周转速度减小，资金在每个循环期的增值率增大C.资金周转速度增大，资金在每个循环期的增值率不变I）.资金周转速度不变，资金在每个循环期的增值率不变4 .在资金等值计算中，下列表达正确的是（）。A.P 一定，n 相同，i 越高，F越大B.P 一定，i 相同，w越长，F 越小C.F 一定，i 相同，n 越长，P 越大D.F 一定，n 相同，i 越高，P 越大5 .利率是各国发展国民经济的重要杠杆之一，决定利率高低的因素不包括（）。A.社会平均利润率的高低B.借出资本的期限长短C.金融市场上借贷资本的供求情况D.节约使
7、用资金6.投资者为提高自有资金收益率，正确的选择是（）。A.尽量减少贷款，以减少利息支出B.在可能的情况下，尽量多贷款C.期初少贷款，期中多贷款D.根据利率与技术方案收益率状况选择贷款方案7 .资金等值计算时，i 和 n 为定值，下列等式中错误的是()。A.(F/P,i,n)=(A/P,i,n)X(F/A,i,n)B.(F/A,i,n)=(F/P,i,n)X(P/A,i,n)C.(A/P,i,n)X(F/A,i,n)X(P/F,i,n)=lD.(A/P,i,n)=(A/F,i,n)i8 .在工程经济中，利息常常被视为资金的种()。A.沉没成本B .机会成本C.使用成本D.寿命期成本9.某企业年
8、初投资3 0 0 0 万元，1 0 年内等额回收本利，若基准收益率为8%,则每年年末应回收的资金是()。A.3 0 0 万元B.4 1 3 万元C.4 4 7 万元D.4 8 2 万元1 0.某企业拟实施项技术方案，第 年 投 资 1 0 0 0 万元，第二年投资2 0 0 0 万元，第三年投资 1 5 0 0 万元，投资均发生在年初，其中后两年的投资使用银行贷款，年利率1 0 队该技术方案从第三年起开始获利并偿还贷款，1 0 年内每年年末获净收益1 5 0 0 万元，贷款分5 年等额偿还，每年应偿还()。A.8 1 4 万元B.9 7 6 万元C.1 0 7 4 万元D.1 1 8 1 万元
9、1 1.某企业拟实施一项技术方案，预计2 年后该技术方案投人运营并获利，技术方案运营期为 1 0 年，各年净收益为5 0 0 万元，每年净收益的8 0%可用于偿还贷款。银行贷款年利率为6%,复利计息借款期限为6年。如运营期各年年初还款，该企业期初最大贷款额度为()。A.1 5 8 9 万元B.1 6 8 5 万元C.1 8 5 5 万元I).1 9 7 6 万元1 2.某企业拟实施一项技术方案，预计2 年后该技术方案投入运营并获利，技术方案运营期为 1 0 年，各年净收益为5 0 0 万元，每年净收益的8 0%可用于偿还贷款。银行贷款年利率为6%,复利计息，借款期限为6年。如运营期各年年末还款
10、，该企业期初最大贷款额度为（儿A.1 2 3 4 万元B.1 3 0 8 万元C.1 4 9 9 万元D.1 5 8 9 万元1 3.某人欲将剩余的资金存入银行，存款利率为6%,按复利计。若 1 0 年内每年年末存 款 2 0 0 0 元，第 1 0 年年末本利和为（）。A.2 0 0 0 0 元B.2 1 2 0 0 元C.2 6 3 6 2 元D.2 7 9 4 3 元1 4.某人在银行存款，存款利率为6%,按复利计。若 1 0 年内每年年初存款2 0 0 0 元,第1 0 年年末本利和为（）。A.2 0 0 0 0 元B.2 1 2 0 0 元C.2 6 3 6 2 元D.2 7 9 4
11、 3 元1 5.某项目建设期2 年，各年初投资额分别为3 0 0 万元、4 0 0 万元，年利率为1 0%则该项目建成后的总投资是（）。A.7 0 0 万元B.8 0 3 万元C.8 0 0 万元D.8 0 6 万元1 6.某人在银行存款，存款利率为6%,按复利计。若想在第4年年末取款8 7 5 0 元，从现在起4年内每年年初应存人银行（）。A.1 8 8 7 元B.2 0 0 0 元C.2 1 8 8 元I).2 5 2 5 元1 7.期望5 年内每年年末从银行提款1 0 0 0 0 元 年 利 率 为 1 0%,按复利计,期初应存入银行（XA.3 7 9 1 0 元B.4 1 7 0 0
12、元C.4 3 5 5 0 元D.50000 元18.期望5 年内每年年初从银行提款10000元 年 利 率 为 10%按复利计,期初应存入银行(XA.37910 元B.41700 元C.43550 元D.50000 元19.银行利率8%,按复利计，现存款10000元，10年内每年年末的等额提款额为()A.1000 元B.1380 元C.1490 元D.1600 元20.影响资金等值的三个因素中，关键因素是()。A.资金数额的多少B.资金发生的时间长短C.计息周期D.利率21现存款1000元，年利率为12%,复利按季计息，第 2 年年末的本利和为()。A.1240 元B.1254 元C.1267
13、 元1).1305 元22.现存款1000元，年利率10%,半年复利一次。第 5 年年末存款余额为()oA.1628.89B.2628.89C.1828.89D.2828.8923.从现在起每年年末存款1000元，年利率12%,复利半年计息-次，第 5 年年末本利和为()OA.5637 元B.6353 元C.6398 元D.13181 元24.从现在起每年年初存款1000元，年利率12%,复利半年计息-次，第 5 年年末本利和为（）oA.6 3 5 3 元B.6 3 9 9 元C.7 1 8 9 元D.1 3 1 8 1 元2 5.某单位预计从现在起连续3 年年末有4 万元的专项支出，为此准备
14、存入银行一笔专项基金，如果年利率为12%,复利半年计息一次，现在存入银行专项基金的最小额度是（）。A.9.548 万元B.9.652 万元C.10.692 万元D.19.668 万元26.在工程经济分析中，为评价人员提供一个计算某一经济活动有效性或者进行技术方案比较、优选可能性的重要概念是（）。A.等值B.利率C.现值D.终值27.每半年内存款1000元，年利率8%,每季复利一次。第 5 年年末存款余额为（）元。A.12029B.13029C.11029D.2202928某笔贷款的利息按年利率10%,每季度复利计息，该贷款的年有效利率为（）。A.10.00%B.10.25%C.10.38%D.
15、10.46%29.有四个借贷方案：甲方案年贷款利率6.11%,每季度复利一次；乙方案年贷款利率6%,每季度复利一次；丙方案年贷款利率6%,每月复利一次；丁方案年贷款利率6%,每半年复利一次。则贷款利率最小的方案是（）。A.甲B.丙C.丁D.乙30.下列选项中，满足有效利率与名义利率的差值最大的是()。ABBD名义利率不变,名义利率不变,名义利率增大,名义利率增大,计息周期数减小计息周期数增大计息周期数减小计息周期数增大31.若名义利率一定,I)计息周期数增加,计息周期数增加,计息周期数增加,计息周期数减小,则年有效利率与一年中计息周期数m的关系为()。年有效利率不变年有效利率减小年有效利率增加
16、年有效利率增加ABC二、多项选择题1ABCI)E2ABCI)E3ABCDE4A.影响资金时间价值的主要因素有()o.资金的使用时间 资金数量的多少:.资金投入和回收的特点.资金周转的速度:资金自身价值的多少：.关于资金时间价值，下列说法正确的是()。在单位时间资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金时间价值就越大L 在其他条件不变的情况下，资金数量越多，则资金时间价值越少在一定的时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价值越少L 在总投资一定的情况下，前期投资越多，资金的负效益越大:.在回收资金额一定的情况下，在离现时点越远的时点上回收资金越多，资金时间价值越小，.某企业连续 年，每年
17、年初向银行借贷A万元，借款年利率为r,每半年复利计息，则第 年末一次归还贷款额的正确表达式为()。.A(F/A,r,n)(1+r)L A(F/A,r/2,n)(1+r)：.A(F/A,i,n)(1+i),其中 i=(l+r/2)2 1L A(A/P,r/2,2)(F/A,r/2,2n)；.A (F/P,r/2,2)+(F/P,r/2,2n 2)+(F/P,r/2,2n 4)+(F/p,r/2,2).在资金时间价值计算时，i 和 n给定，下列等式中正确的有()。.(F/A,i,n)=(P/F,i,n)(A/p,i,n)B.(A/P,i,n)=(A/F,i,n)+iC.(A/F,i,n)=(A/P
18、,i,n)-iD.(F/P,i,n)=(A/P,i,n)/(F/A,i,n)E.(A/P,i,n)(F/A,i,n)=(P/F,i,n)5.关于资金时间价值的论述，下列选项正确的有()。A.资金时间价值是资金随着时间推移而产生的一种增值，因而它是由时间创造的B.资金作为生产要素，在任何情况下都能产生时间价值C.资金投入生产经营才能增值，因此其时间价值是在生产、经营中产生的I).一般而言，资金时间价值应按间断复利计算方法计算E.资金时间价值常采用连续复利计算方法计算6.利息和利率的作用通常表现为()。A.是以信用方式动员和筹集资金的动力B.促使投资者节约使用资金C,是投资者可选择的最佳投资手段之
19、一D,是宏观经济管理的重要杠杆E.是金融企业经营发展的重要条件7 .影响资金等值的因素有()。A.利息B .利率或折现率C.资金发生的时点D,资金量的大小E.资金等值换算方法8 .某企业向银行借款1 0 0 万元，借期5 年，借款的利率为1 0 跖 半年复利一次，第 5 年末一次归还本利和的计息公式为()OA.1 0 0 (F/P,1 0%,5)B.1 0 0 (F/P,5%,5)C.1 0 0 (F/P,5%,1 0)D.1 0 0 (F/P,1 0.2 5%,5)E.1 0 0 (A/P,5%,1 0)(E/A,5%,1 0)9 .某企业连续 年，每年年末向银行借贷A万元，借款年利率为/*
20、,每半年复利计息，则第 年末一次归还贷款额的正确表达式为()oA.A(F/A,r,n)B.A(F/A,r/1,n)C.A(F/A,i,n),其中 i=(l+r/2)2 1D.A(A/F,r/2,2)(F/A,r/2,I n )E.A F/P,r/2,2(n 1)+f/p,r/2,2(n 2)+(F/P,r/2,2(n、3)H h(F/P,r/2,2)+1 1 Z 1 0 1 0 2 0 技术方案经济效果评价复习要点经济效果评价的内容经济效果评价的基本内容一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力等。对同一个技术方案必须同时进行确定性评价和不确定性评价，按评价方法的性质不同，分为定量分析和定性
21、分析。进行经济效果评价，首先要熟悉技术方案的基本情况，然后收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数，根据基础财务数据资料编制各基本财务报表，运用财务报表的数据与相关参数计算技术方案的各经济效果分析指标值，并进行经济可行性分析。经济效果评价的基本对象就是实现预定目的的各种技术方案。经济效果评价方法与评价指标体系在工程经济分析中，常用的经济效果评价方法包括确定性分析和不确定性分析。确定性分析又包括盈利能力分析和偿债能力分析。盈利能力分析包括静态分析和动态分析。静态评价指标包括：总投资收益率、资本金净利润率和静态投资回收期。动态评价指标包括：财务内部收益率、财务净现值。偿债能力分析指标包括：利
22、息备付率、偿债备付率、借款偿还期、资产负债率、流动比率和速动比率。而不确定性分析包括盈亏平衡分析和敏感性分析。投资收益率分析投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。将计算出的投资收益率(R)与所确定的基准投资收益率(R c)进行比较，若尺则技术方案可以考虑接受；若 R R C,则技术方案是不可行的。根据分析的目的不同，投资收益率分为总投资收益率(R O D 和资本金净利润率(R O E)。投资回收期分析投资回收期也称返本期，是反映技术方案投资回收能力的重要指标，分为静态投资回收期和动态投资回收期，通常只
23、进行技术方案静态投资回收期计算分析。静态投资回收期可借助技术方案投资现金流量表，根据净现金流量计算。将计算出的静态投资回收期与所确定的基准投资回收期P c进行比较。若 P t P c,表明技术方案投资能在规定的时间内收回，则技术方案可行；若 P t P c,则技术方案是不可行的。财务净现值分析财务净现值(F N P V)是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。是指用一个预定的基准收益率(或设定的折现率)i c,分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。当 F N P V 0 时，该技术方案除了满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益，该技术方
24、案财务上可行；当时，说明该技术方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，该技术方案财务上还是可行的；当 F N P V V O 时，说明该技术方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，该技术方案财务上不可行。财务内部收益率分析财务内部收益率是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。财务内部收益率计算出来后，与基准收益率进行比较。若则技术方案在经济上可以接受；若FlRRVic,则技术方案在经济上应予拒绝。基准收益率的确定基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。针对政府投资项目以及按政府要求进行财务评价的建设项目、企业各
25、类技术方案、中国境外投资的技术方案等，基准收益率确定的依据和方法不同。偿债能力分析偿债资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折I 口、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。技术方案贷款的还款方式应根据贷款资金的不同来源所要求的还款条件来确定。偿债能力指标主要有：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率。-、单项选择题1.经济效果评价的内容不包括O oA.方案盈利能力B.方案偿债能力C.方案筹资能力D.方案财务生存能力2.技术方案经济效果分析中，计算经济效果评价指标和考察技术方案经济效果可行性的依据是()oA.影子价格B.历史市场价格C.现行市场价格D.预
26、期市场价格3.在进行财务生存能力分析时，若某年份的净现金流量出现负值，但各年累计盈余资金没有出现负值，则应考虑()A.长期借款B.短期借款C.发行债券D.内部集资4.反映技术方案偿债能力的主要指标不包括。A.利息备付率B.偿债备付率C.财务内部收益率D.资产负债率5.在技术方案经济效果评价中，技术方案计算期的两个阶段分别是()。A.运营期和投产期B.投产期和达产期C.建设期和投产期D.建设期和运营期6.下列各项中，属于技术方案静态分析指标的是()oA.内部收益率B.投资收益率C.净现值率D.净现值7.动态分析指标中计算资金时间价值强调利用的方法是()oA.等值B.折现C.复利D.单利8.关于技
27、术方案经济效果评价指标，下列说法错误的是()。A.动态分析指标考虑了资金时间价值B.静态分析指标没有考虑资金时间价值C.动态分析指标反映了技术方案的盈利能力D.动态分析指标中最常用的指标是动态投资回收期9投资收益率是指()oA.年销售收入与技术方案投资额的比率B.年平均净收益额与技术方案投资额的比率C.年销售收入与技术方案固定资产投资额的比率D.年净收益额与技术方案固定资产投资额的比率10.关于总投资收益率，下列描述错误的是()。A.总投资收益率用来衡量权益投资的获利能力B.总投资收益率应大于行业的平均投资收益率C.总投资收益率越高，技术方案获得的收益也越多D.总投资收益率高于同期银行利率，适
28、度举债有利11.某技术方案固定资产投奥为5000万元，流动资金为450万元，该技术方案投产期年利润总额为900万元，达到设计生产能力的正常年份年利润总额为1200万元，则该技术方案正常年份的总投资收益率为()A.17%B.18%C.2 2%D.2 4%1 2.某企业进行设备更新，诙 投 资 1 0 万元购买新设备，流动资金占用量为2 万元，预计该技术方案投产后正常年份息税前净现金流量为4万元，每年支付利息1.2万元，所得税税率3 3%,该设备寿命期1 0 年，期末无残值。若采用直线法计提折旧，则该技术方案的总投资收益率 为（）。A.1 0.0%B.1 6.7%C.2 5.0%D.2 8.3%1
29、 3.在技术方案经济效果评价中，将计算出的投资收益率（R）与所确定的基准投资收益率（艮）进行比较。如果技术方案可以考虑接受，则（）。A.R RcB.RWRCC.RRCD.R=RC1 4.技术方案资本金净利润率是技术方案正常年份的某项指标与技术方案资本金的比率，该项指 标 是（）。A.利润总额B.利润总额一所得税C.利润总额一所得税一贷款利息D.利润总额+折旧费1 5.技术方案静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以技术方案的净收益回收总投资所需要的时间。总投资是指（）。A.建设投资B.权益投资C.建设投资+流动资金D.权益投资+自有流动资金1 6.通过静态投资回收期与某一指标的比较，可
30、以判断技术方案是否可行。该项指标是（）A.技术方案寿命期B.技术方案实施期C.基准投资回收期D.动态投资回收期1 7.静态投资回收期可借助技术方案投资现金流量表，根据净现金流量计算。当技术方案实施后各年的净收益均相同时，静态投资回收期=技术方案总投资/技术方案每年的净收益。但应用该式计算时应注意静态投资回收期O oA.不等于投资利润率B.等于投资利润率C.应根据累计现金流量求得D.宜从技术方案投产后算起1 8.适合采用静态投资回收期评价的技术方案不包括()。A.资金相当短缺的B.技术上更新迅速的C.资金充裕的D.未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的1 9.将计算出的静态投资回收期P
31、t 与所确定的基准投资回收期尺进行比较，若技术方案可以考虑接受，则()。A.P t P cC.P 2 0D.P t 0D.F N P V W O2 4 .项目的盈利能力越强，（）。A.盈亏平衡产量越大B.偿债备付率越大C.财务净现值越大D.动态投资回收期越大2 5.某技术方案的现金流量为常规现金流量，当基准收益率为8%时，净现值为4 00万元。若基准收益率变为1 0%时，该技术方案的F N P V 将（）。A.大于4 00万元B.小于4 00万元C.等于4 00万元D.不确定2 6.某技术方案的初期投资额为1 5 00万元，此后每年年末的净现金流量为4 00万元，若基准收益率为1 5%,方案的
32、寿命期为1 5 年，则该技术方案的财务净现值为（）。A.7 3 9万元B.8 3 9万元C.93 9万元D.1 2 00万元2 7.某技术方案各年的净现金流量如下图所示，折现率为1 0%,关于该技术方案财务净现值额度及方案的可行性，下列选项正确的是（）。A.6 3.7 2 万元,方案不可行B.1 2 8.7 3 万元,方案可行C.1 5 6.8 1 万元,方案可行140万元200万元2 8.使技术方案财务净现值为零的折现率称为（）。A.资金成本率B.财务内部收益率C.财务净现值率D.基准收益率2 9.财务内部收益率是指技术方案在特定的时间范围内，财务净现值为零的折现率。这一特定的时间范围是指技
33、术方案的()。A.自然寿命期B.生产经营期C.整个计算期I).建设期3 0若 A、B 两个具有常规现金流量的方案互斥，其财务净现值F N P V(i)A F N P V(i)B()。F I R R A F I R R BB.F I R R A=F I R R BC.F I R R A F I R R BD.F I R R A 与 F I R R B 的关系不确定3 1.对于常规的技术方案，在采用直线内插法近似求解财务内部收益率时，近似解与精确解之间存在的关系是()。A.近似解 精确解B.近似解精确解C.近似解=精确解D.不确定关系3 2.如果技术方案在经济上是可以接受的，其财务内部收益率应()
34、A.小于基准收益率B.小于银行贷款利率C.大于基准收益率D.大于银行贷款利率3 3.如果技术方案在经济上可行，则 有()oA.财务净现值 0,财务内部收益率)基准收益率B.财务净现值 0,财务内部收益率 基准收益率C.财务净现值20,财务内部收益率与基准收益率D.财务净现值20,财务内部收益率 基准收益率3 4 如果某技术方案财务内部收益率大于基准收益率，则其财务净现值(),A.大于零B.小于零C.等于零D.不确定3 5 某具有常规现金流量的技术方案,经计算F N P V(1 3%)=1 5 0,F N P V(1 5%)=-1 00,则 fir r 的取值范 围 为()oA.1 5%3 6.
35、某具有常规现金流量的技术方案,经计算F N P V(1 7%)=2 3 0,F N P V(1 8%)=-7 8,则该技术方案的财务内部收益率为()。A.1 7.3%B.1 7.5%C.1 7.7%D.1 7.9%3 7.某项目的基准收益率I。=1 4%,其净现值M P V=1 8.8万元。现为了计算其内部收益率，分别用 1 1=1 3%1 2=1 6%1 3=1 7%进行试算,得出评 N P V 1=3 3.2 万元 N P V 2=-6.1 万元 N P V 3=-1 0.8万元。则采用内插法求得的最接近精确解的内部收益率为()oA.1 5.3 1%B.1 5.5 1%C.1 5.5 3%
36、D.1 5.91%3 8.对于常规技术方案，若技术方案的F N P V(1 8%)0,则 必 有()。A.F N P V(2 0%)0B.F I R R 1 8%C.静态投资回收期等于方案的计算期D.F N P V R(1 8%)13 9.基准收益率是企业、行业或投资者以动态观点确定的、可接受的技术方案一定标准的收益水平。这里的一定标准是指()。A.最低标准B.较好标准C.最高标准D.一般标准4 0.对于常规的技术方案，基准收益率越小，则()。A.财务净现值越小B.财务净现值越大C.财务内部收益率越小D.财务内部收益率越大41.对于一个特定的技术方案，若基准收益率变大，则()。A.财务净现值与
37、财务内部收益率均减小B.财务净现值与财务内部收益率均增大C.财务净现值减小，财务内部收益率不变D.财务净现值增大，财务内部收益率减小42.资金成本不包括()oA.取得资金使用权所支付的费用B.投资的机会成本C.筹资费D.资金的使用费43.当技术方案完全由企业自有资金投资时，可考虑参考行业平均收益水平，可以理解为一种资 金 的()oA.投资收益B.投资效果C.机会成本I）.沉没成本44.在进行技术方案经济效果评价时，为了限制对风险大、盈利低的技术方案进行投资，可以采取的措施是（）。A.提高基准收益率B.提高财务内部收益率C.降低基准收益率D.降低财务内部收益率45.国家财税制度规定，不能作为偿还
38、贷款资金来源的是（）。A.未分配利润B.固定资产折旧C.销售收人D.无形资产摊销费46.对于没有预先给定借款偿还期的技术方案，在判断偿债能力时经常采用的指标是（）A.借款偿还期B.利息备付率C.投资回收期D.偿债备付率47.按最大还款能力计算技术方案偿债能力时、可以采用的指标是（）。A.利息备付率B.借款偿还期C.偿债备付率D.技术方案经济寿命期48.在计算利息备付率时，其公式的分子是采用技术方案在借款偿还期内各年可用于支付利息的（）。A.息税前利润B.息税后利润C.总收入D.利润总额49.利息备付率表示使用技术方案某项利润指标偿付利息的保证倍率。该项利润指标是（）。A.支付税金后的利润B.支
39、付税金前且支付利息后的利润C.支付利息和税金前的利润1）.支付税金和利息后的利润5 0.如果技术方案没有足够资金支付利息，偿债风险很大，常常表现为利息备付率低于。A.3B.2C.1.51）.1在计算偿债备付率时，公式中的分子采用技术方案借款偿还期内各年的（）oA.销售收入B.利润总额C.可用于还本付息的资金D.息税前利润5 2.正常情况下，偿债备付率应（）。A.小 于 1B.小于2C.大 于 1D.大于25 3.年资金来源不足以偿付当期债务时，常常表现为偿债备付率（）。A.小 于 1B.小于1.5C.小于2D.小于3二、多项选择题1.分析技术方案盈利能力的指标包括方案财务内部收益率和财务净现值
40、、资本金财务内部收益率、静态投资回收期，以 及（）。A.净现金流量B.总投资收益率C.利息备付率D.累计盈余资金E.资本金净利润率2.对企业投资的技术方案进行经济效果评价，必须进行（）。A.费用效果分析B.财务生存能力分析C.风险分析D.偿债能力分析E.盈利能力分析3.对政府直接投资的非经营性技术方案进行评价，通常应进行（）oA.生存能力分析B.偿债能力分析C.费用效果分析I）.不确定性分析E.风险分析4.技术方案的经济效果评价中，静态财务分析指标包括（）。A.财务内部收益率B.总投资收益率利息备付率D.财务净现值率E.借款偿还期5.技术方案的经济效果评价中，动态财务分析指标包括（）。A.偿债
41、备付率B.财务净现值C.借款偿还期D.资本金净利润率E.财务内部收益率6.融资后分析应该以融资前分析和初步的融资方案为基础，判断技术方案在融资条件下的可行性，考察技术方案在拟定融资条件下的相关能力，包 括（）。A.筹资能力B.盈利能力C.生产能力D.偿债能力E.财务生存能力7 .资金成本中的资金使用费包括（）oA.向股东支付的红利B .向银行支付的贷款手续费C.向债权人支付的利息D,生产制造成本E.发行债券所发生的费用8 .在确定基准收益率时，需要考虑的因素包括（）。A.资金成本B .内部收益率C.机会成本D.投资风险E.通货膨胀9.如果技术方案在经济上可行，则 有（）。A.财务内部收益率大于
42、基准收益率B.财务内部收益率大于单位资金成本C.财务净现值大于技术方案总投资D.财务净现值大于零E.财务净年值大于零1 0.当财务内部收益率大于基准收益率时，一 定 有（）。A.动态投资回收期小于项目的计算期B.财务净现值等于零C.财务净现值大于零I）.静态投资回收期小于项目的计算期E.财务净年值小于零1 1.下述关于静态投资回收期的说法，正确的有（）oA.如果技术方案的静态投资回收期大于基准投资回收期，则方案可以考虑接受B.如果技术方案的静态投资回收期小于基准投资回收期，则方案可以考虑接受C.如果技术方案的静态投资回收期大于方案的寿命期，则方案盈利I）.如果技术方案的静态投资回收期小于方案的
43、寿命期，则方案盈利E.通常情况下，技术方案的静态投资回收期小于方案的动态投资回收期1 2.某技术方案寿命期为N年，基准收益率为I c,当技术方案寿命期结束时恰好收回全部投资，则下列算式正确的有（）。A.N P V=0B.N PV 0C.Pt=nD.I R R=i cE.I R R i c1 3.在技术方案经济效果评价中，当 F J V PV M）时，下列说法正确的是（）o命A.此方案可满足基准收益率B.此方案可得到超额收益C.此方案现金流人的现值和大于现金流出的现值和D.此方案可满足基准收益率但不能得到超额收入E.此方案可得到超额收入但不能满足基准收益率1 4.某技术方案的基准收益率为1（,内
44、部收益率为1 5%,则该技术方案（）。A.净现值大于零B.不可行C.净现值小于零D.可行E.无法判断是否可行1 5.反映技术方案偿债能力的指标包括（）。A.借款偿还期B.投资回收期C.利息备付率D.偿债备付率E.财务内部收益率1 Z 1 01 03 0技术方案不确定性分析复习要点不确定性分析产生不确定性的主要原因包括：所依据的基本数据不足或者统计偏差；预测方法的局限，预测的假设不准确；未来经济形势的变化；技术进步；无法以定量来表示的定性因素的影响；以及其他外部影响因素，如政府政策的变化，新的法律、法规的颁布，国际政治经济形势的变化等，均会对技术方案的经济效果产生定的，甚至是难以预料的影响。不确
45、定性分析的内容包括：对各种内外部条件发生变化或者测算数据误差对技术方案经济效果影响程度的分析和计算，以及对技术方案可能承担不确定性的风险及其承受能力的估计和判断，确定技术方案在经济上的可靠性，并采取相应的对策，力争把风险降低到最小限度。常用的不确定性分析方法有盈亏平衡分析和敏感性分析。盈亏平衡分析又分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。通常只要求线性盈亏平衡分析。盈亏平衡分析根据成本费用与产量（或工程量）的关系，可将技术方案总成本费用分解为可变成本、固定成本和半可变（或半固定）成本。技术方案的销售收入与产品销量的关系有两种情况，在此仅考虑销售收入与销量呈线性关系。由于单位产品的营业税金及附
46、加是随产品的销售单价变命化而变化的，为便于分析，将销售收入与营业税金及附加合并考虑。量本利模型是在生产量等于销售量的基本假设条件下，反映产销量、成本和利润之间数量关系的数学表达式。它含有相互联系的6个变量，给定其中5个，便可求出其余一个变量的值。项目的销售收入与产品销量的关系有两种情况：一是产品价格不随销售量的变化而变化，销售收入与销售量呈线性关系；二是产品价格随销售量的增加而有所下降，销售收入与销售量之间呈非线性关系。将量本利模型的关系反映在直角坐标系中，即成为基本的量本利图。由此认识盈亏平衡点的涵义、表达形式，理解盈亏平衡分析的概念。产销量（工程量）盈亏平衡分析的方法：当企业在小于盈亏平衡
47、点Q。的产销量下组织生产，则技术方案亏损；在大于Q。的产销量下组织生产，则技术方案盈利。盈亏平衡点要按技术方案投产达到设计生产能力后正常年份的产销量、变动成本、固定成本、产品价格和营业税金及附加等数据来计算，而不能按计算期内的平均值计算。生产能力利用率盈亏平衡分析的方法：是指盈亏平衡点产销量占技术方案正常产销量的比重。生产能力利用率表示的盈亏平衡点常常根据正常年份的产品产销量、变动成本、固定成本、产品价格和营业税金及附加等数据来计算。敏感性分析通过分析、预测项目主要不确定性因素的变化对项目评价指标的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力。敏感性分析有单因
48、素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。敏感因素可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。单因素敏感性分析的步骤：首先确定分析指标，选择需要分析的不确定性因素，然后分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况，确定敏感性因素，最后选择方案。一、单项选择题L技术方案产生不确定性因素的原因很多，关于不确定性因素产生的原因，下列选项错误的 是（）。A.所依据的基本数据不足或统计偏差B.决策者水平的局限C.技术进步引起的产品和工艺的更新替代D.预测方法的局限，预测假设的不准确2.盈亏平衡分析是将技术方案投产后的某一不确定因素作为对象，通过计算技术方案该因素盈亏平衡点的量值，来分析判断不确
49、定因素对技术方案经济效果的影响程度，说明该技术方案实施的风险大小及项目承担风险的能力。该不确定因素是（）A.产销量命B.生产量C.供销量D.销售量3.技术方案评价中的敏感性分析是通过分析确定评价指标对不确定因素的敏感程度和技术方 案()。A.对其变化的承受能力B.盈利能力C.风险的概率D.偿债能力4.固定成本是指在一定的产量范围内不受生产数量变化影响的成本费用，下列不属于固定成本的费用是()oA.福利费B.折旧费C.材料费D.修理费5 .某技术方案有一笔长期借款，每年付息8 0 万元，到期一次还本。技术方案年折I 日费为1 2 0 万元，该技术方案正常生产年份的原材料费用为1 0 0 0 万元
50、，管理人员工资福利费1 0 0万元。则上述构成固定成本的费用额为每年()oA.30 0 万元B.1 2 0 0 万元C.1 2 2 0 万元D.1 30 0 万元6.可变成本是随产品产量的增减而成正比例变化的各项成本。下列不属于可变成本费用的是()。A.原材料消耗B.燃料动力费C.计件工资D.管理人员工资7.某技术方案设计年生产能力为1 0 0 万件，每件售价9 0 元，固定成本每年8 0 0 万元，变动成本为5 0 元/件，销售税金及附加费5 元/件，按量本利模型计算该8.技术方案可获得的利 润 为()OA.2 0 0 0 万元B.2 7 0 0 万元C.32 0 0 万元命D.35 0 0