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1、辽宁对外经贸学院本科生毕业论文基于杜邦分析模型对中国工商银行的盈利能力分析摘要:本文以中国工商银行为例，通过构建适合商业银行的杜邦分析模型并对其进行盈利能力分析。藉此发现其盈利模式可取之处及问题，再针对问题给予建议。在盈利能力分析过程中，首先采用适合商业银行的杜邦分析模型初步分析其盈利模式，再深入挖掘数据，对模型中的重要元素进行结构和增长分析，从而得出各项营业收入增长率出现下降趋势，并且成本管理和控制不到位的结论。最后针对分析结果，对中国工商银行乃至整个中国银行界给出应大力发展中间业务、主动创造需求并进行业务创新及注重成本效益等建议，以增大利润空间及带来更高、更稳定的收入增长率。关键词: 商业
2、银行 盈利能力分析 杜邦分析模型 Abstract:The article has taken the Industrial and Commercial Bank of China as an example to find advantages and issues on its profit mode by using the profitability analysis based on the DuPont Analysis Model. For the issues, the article has provided some suggestions.In the profitab
3、ility analysis process, using the DuPont analysis model to find the profit mode about ICBC at first, and then analyzing the structure and growth rate of the revenue and making some cost analysis to find out that there has the downward trend in revenue growth rate and cost management and control is n
4、ot enough in ICBC. Finally, for the results of the analysis, some suggestions have been provided to ICBC and the entire Chinese banking sector in order to enhance the profitability and bring higher and more stable revenue growth rate. The suggestions have been listed below: Keywords: Commercial bank
5、, Profitability analysis, DuPont Analysis 前 言众所周知,我国一直以来对于金融界特别是银行业的监督相当严格,其中更为银行业创造了得天独厚的优越条件寡头垄断,赋予银行相当高的地位和专营性,而国家就成为银行的主人,持有银行最多的股份,时时刻刻操纵着银行的话语权和决定权。1978年改革开放以来,我国先后对金融机构进行了重组的工作,其中包括把四大国有银行私有化,当中就包括中国工商银行,特意把四大银行的政策性负担分离开来,尽力营造一个商业性的环境给四大银行,并且为了增加银行机构之间的竞争性,在加入WTO之后向世界各国承诺会开放中国的金融市场,继续深化改革。于是,
6、就有不少的外国投资者打开中国的市场,进入中国开设银行。此种现象一方面能够增加国内银行间的竞争,一洗过去一支独秀,得天独厚的固有优势,给颓废的中国银行界增添一点“润滑剂”,另一方面,亦有不少声音担心这会影响到中国的银行的地位,分薄了中国的银行的利润、利益。此外，利率市场化也是影响中国银行业盈利的一大因素。随着利率市场化的改革，银行在利息收入的可获利空间愈来愈窄，银行间的竞争力加大，银行的盈利模式也要进行结构上的调整，各银行相继也加入大力发展中间业务收入的道路。在此种全球化及市场化的环境下，银行面临着不少的挑战和机遇。鉴于以上种种现象,自改革开放以来,中国银行发生翻天覆地的变化。笔者认为有必要也是
7、时候对中国银行业目前的整体经营情况进行深入调查和分析。本文首先借鉴常用的财务分析模型杜邦分析模型，然后针对银行的盈利模式和利润特点来构建适合商业银行的杜邦分析模型。在模型构建后，便以中国工商银行为例，利用模型中各财务比率进行趋势分析，然后对重点元素进行增长和结构性分析，以找出其盈利模式和盈利能力存在的问题。最后针对盈利能力问题，给予相应的建议，供中国工商银行及整个银行界提供一些参巧，以适应现今银行业所面临的经济环境和客户对金融服务的多元化需求。 一、 国内银行盈利 能力及相关分析 由于本文题目为基于杜邦分析模型对中国工商银行的盈利能力分析，所以笔者会对国内银行盈利能力进行粗浅的概述，以及因中国
8、工商银行是国有银行，所以笔者会列举一些2009年至2013年有关国内商业银行盈利能力分析的相关研究。至于杜邦分析模型的基本原理及构建将会在本文的第三部分进行。 (一)盈利能力的概述 盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力也称收益力。是一个企业在一定时期营业净利和营业资产之间的比率。工商企业盈利能力的大小,将会影响投资所获报酬的多少。因而它是投资者和企业管理部门所最关心的问题。 (二)盈利能力分析的概述对于企业的盈利能力分析，一般会采用到盈利能力指标，如毛利率、营业利润率、核心利润率及销售净利率等。通过盈利能
9、力指标反映企业的经营成果，结合企业的经营状况，藉以判断企业是否具有投资价值。 (三)国内商业银行盈利能力分析的相关研究 金晓彤,刘宏（2009）利用统计分析中国商业银行的盈利能力，结论如下：权益乘数是影响国有商业银行资本回报率的主要因素；国有商业银行各年ROE和ROA的标准差均明显高于股份制商业银行,表现出其在盈利能力上的不稳定性；商业银行规模增长对盈利的拉动作用会出现边际递减效应；国有商业银行在上市后，其资产收益率基本上与股份制商业银行持平的。 唐永洁（2010）根据中国商业银行所处的经济环境，研究我国商业银行的发展现状及影响我国商业银行盈利能力的因素，进一步提出从风险管理体系的建立，差异化
10、战略的实施，中间业务的拓展，社会责任的履行等多方面保持和提升我国商业银行可持续盈利能力的实施方案。 白雪（2011）基于面板数据固定效应模型和混合回归模型，对14家上市商业银行2004至2010年的利润表进行分析，研究结果表明影响商业银行盈利能力的七大因素分别为存款贷款余额、利差、通货膨胀率、股票指数收益率、消费增长率、一致景气指数以及存贷比率。而银行的利息收入及非利息收入的决定因素基本相同，影响方向相同，但银行非利息收入对上述七大因素变化的敏感度强于利息收入。 曲立国（2012）利用2000年至2010年13家银行的Panel Data进行实证分析，结果显示：随着资本充足度的提高，商业银行盈
11、利能力也随之提高；国商业银行存在规模不经济现象，随着银行资产规模的扩张，相关管理费用支出增加，造成商业银行的平均成本提高，从而降低商业银行的盈利能力；我国商业银行的主要盈利模式，只有吸收更多的存款，才能有更多的资金用来放贷，才能获得更多的利润。 王曼舒,刘晓芳（2013）利用2008年第1季度2010年第3季度中国14家上市银行数据，检验了银行收入结构对其盈利能力的影响，研究结果显示：净息差对银行盈利能力差异的影响比较小；发展非利息收入提高盈利能力的关键是控制成本费用；国有控股银行的非利息收入占比要远高于其它商业银行等。 二、杜邦分析模型 (一)杜邦分析模型的基本原理 杜邦分析模型是一种从财务
12、角度出发来评价企业绩效的一种经典方法。它透过对权益净利率的逐层分解，综合分析企业的财务状况，有助经营者分析企业经营成果。 权益净利率是杜邦分析模型的核心，它反映了所有者投入资金后的盈利能力，以及公司在投资、融资、资产及业务等方面的能力。权益净利率进一步拆分为资产收益率和权益乘数。资产收益率反映了公司所有资本的盈利能力；权益乘数则反映了公司利进行财务杠杆程度的高低。权益乘数愈大，表明公司向外融资的财务杠杆倍数愈高，随之公司所存在的财务风险愈大。资产收益率会再分解为资产周转率和销售净利率。资产周转率会反映资产的周转程度，即资产在公司中是否充分利用及有效运转，对资产周转率的深入分析，可以发现公司资产
13、周转中的问题，针对性进行改善，令公司资源最大化。销售净利率反映每单位的销售收入会为公司带来净利润的多少。通过考察公司不同时期的销售净利率可以分析公司销售收入的效益。 下图为传统的杜邦分析模型的分解图：图1.1：传统的杜邦分析模型(二) 建立商业银行的杜邦分析模型 传统的杜邦分析模型一般用于企业或上市公司等非金融机构的财务分析。鉴于商业银行在经营环境、盈利模式及财务特性等方面也有别于非金融机构，所以利用传统的杜邦分析模型来分析和研究商业银行的盈利能力是不恰当的。因此，除了基于传统的杜邦分析模型体系外，还要结合商业银行自身的财务特点及盈利模式，来建立更适用于分析商业银行的盈利能力的杜邦分析模型。传
14、统的杜邦分析模型是以权益净利率作为核心，因此，笔者将沿用权益净利率作为分析商业银行盈利能力的核心指标，并在此基础上结合商业银行独特的盈利模式，以构建适合商业银行的杜邦分析模型。即以核心指标为出发点，逐层分解为与商业银行盈利要素有关的杜邦分析模型，如下图所示：图1.2：商业银行杜邦分析模型 三、中国工商银行的盈利能力分析笔者将根据第三部分所建立并适用于商业银行的杜邦分析模型来分析中国工商银行的盈利能力。首先分析2008年至2013年中国工商银行的资产收益率和权益乘数的趋势变化，进而概述其权益净利率的趋势变化，综合分析中国工商银行盈利模式之特点。最后，对模型中重点元素进行深度分析，以探究中国工商银
15、行盈利模式的可取之处和所存在的问题。（一）、盈利模式分析资产收益率分析表2.1：中国工商银行资产收益率分析项目200820092010201120122013利息净收入资产总额2.70%2.09%2.26%2.34%2.38%2.41%(+)中间业务收入资产总额0.45%0.47%0.54%0.66%0.60%0.54%(+)其他非利息收入资产总额0.03%0.07%0.03%0.07%0.07%0.07%(-)营业支出资产总额1.70%1.22%1.24%1.32%1.31%1.30%(+)营业外收支净额资产总额0.02%0.01%0.01%0.01%0.01%0.01%(-)所得税资产总额
16、0.35%0.32%0.37%0.41%0.40%0.39%=净利润/资产总额1.14%1.10%1.23%1.35%1.36%1.39%数据来源：根据中国工商银行2008至2013年度报告(A股)数据计算1. 中国工商银行的资产收益率由2008年的1.14%先下跌至2009年的1.1%，再逐步上升至2013年的1.39%，即工商银行的资产收益率是呈稳定上升趋势，但2013年的资产收益率的增长有放缓迹象。2. 从上表可看出，中国工商银行的盈利主要由利息净收入支撑，2008-2009年利息净收入与资产总额的比值对资产收益率的贡献下降了61个基点造成2008-2009年资产收益率下降了4个基点，主
17、要原因是2009年国家采用了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并积极扩展低成本负债业务，导致净利息差下降64个基点至2.16%。2009-2013净利息收入与资产总额的比值呈稳定上升趋势。3. 中国工商银行的营业收入主要由净利息收入、中间业务收入和其他非利息收入组成。净利息收入占比最大，但对银行间盈利能力差异的影响比较小，因此，分析银行中间业务的盈利能力是有必要的。从上表可见2008-2011年中间业务收入与资产总额的比值对资产收益率的贡献呈稳定增长。2013年则下降了6个基点。4. 从上表显示可看出营业支出与资产总额的比值基本是先下跌再上升的趋势，由2008年1.7%大大下降至2009的1
18、.22%，再慢慢上升至2011年的1.32%，而2013年则微跌1个基点至1.30%。5. 营业外收支净额与资产总额的比值对资产收益率的贡献很少，故对此不进行分析；所得税主要取决于国家调控的税率和银行自身的可计税收益，因此银行对所得税可控性较低，笔者对此亦不进行分析。权益乘数分析表2.2：中国工商银行权益乘数分析项目200820092010201120122013资产总额9,757,65411,785,95313,458,62215,476,86817,542,21718，917，751股东权益606,630678,934821,657957,8231,128,4591，274，134权益乘数
19、16.0917.3616.3816.1615.5514.84%数据来源：根据中国工商银行2008至2012年度报告(A股)数据计算图3.1：中国工商银行2008-2013年负债结构 从表4.2的数据，可见中国工商银行的资金来源主要是负债，在2008年至2013年，权益乘数呈先上升后下跌的趋势，权益乘数主要徘徊在14至17之间。从一般的财务管理理论来看，杠杆程度愈高，经营风险也愈大。但商业银行不同于一般企业，从图4.1可看出，中国工商银行负债的主要组成部分是客户存款，客户存款占比高达80%以上。客户存款可说是一种另类的负债，它没有明确的还款期限，并且出现大部分客户同时要求提取存款的可能性很少。因
20、此，这样的负债并不会对商业银行带来强大的偿债压力。相反，客户存款正是商业银行一个重要的盈利关键，商业银行只需支付很少的资金成本，便可吸收存款，获取更多的资金用来放贷，进而获得更多的利润。这也是现时我国商业银行主要的盈利模式。权益净利率分析表3.2：中国工商银行权益净利率分析200820092010201120122013资产收益率1.14%1.10%1.23%1.35%1.36%1.39&权益乘数16.09 17.36 16.38 16.16 15.55 16.7%权益净利率18.32%19.05%20.21%21.76%21.15%20.1%数据来源：根据中国工商银行2008至2013年度报
21、告(A股)数据计算 从表4.3可见，中国工商银行的权益净利率在2008年至2012年稳定增长，但在2012年到2013年下降至20.1%。 小结: 根据上述分析，可知中国工商银行的盈利模式是以负债业务为主，透过吸收客户存款为公司提供充分的资金，以用来借贷，以提高公司净利息收入。但净利息收入随着经济环境的转变和利率市场化改革，导致银行间竞争激列，利润空间愈来愈小。因此，中国工商银行加大推动中间业务的转型发展，着力提升中间业务收入。下文笔者将会深入探究中国工商银行收入结构的变化，中间业务收入的成效，并从成本效益角度分析中国工商银行的盈利能力。(二)盈利能力深度分析营业收入的结构和增长分析图4.1：
22、2009年 - 2013年中国工商银行营业收入结构 根据图4.1的柱体状结构图，可见中国工商银行的收入结构较单一化，主要依赖净利息收入，而中间业务收入则徘徊在18%-20%的水平。利息净收入主要取决生息资产收益率和计息负债付息率影响，一般波动较少，受经济环境及国家政策影响。因此，加强中间业务收入的盈利能力，才能使未来盈利能力得以持续地增长。从2009年至2013年，中国工商银行把中间业务收入从占整体营业收入的14%提升到20%。可见，中国工商银行着力发展其中间业务。表4.2：中国工商银行主要营业收入增长率分析2008-20092009-20102010-20112011-20122012-20
23、13利息净收入-6.55%23.57%19.43%15.18%10.17%中间业务收入25.33%32.08%39.42%4.45%7.84%其他非利息收入212.10%-50.13%157.56%19.75%16.47%数据来源：根据中国工商银行2008至2013年度报告(A股)数据计算从上述结构分析来看，中国工商银行发展中间业务的经营策略可以说是正确的。但从表4.4的收入增长率分析来看，在2011-2013期间，三大分类的收入虽有增长，但其增长速度明显不如从前，尤其是非利息收入的增长速度大幅下降。中间业务收入的结构和增长分析图4.3：2009年 - 2013年中国工商银行中间业务收入结构中
24、间业务是指商业银行为客户办理收付及其他委托代理事项、提供各种金融服务的业务。在办理这类业务时，银行既不是债务人也不是债权人，而是处于受委托代理地位，以中间人身份进行各项业务活动。致 谢研究论文是在我的老师谭敏霞的亲切关怀和悉心指导下完成的。她严肃的科学态度，严谨的治学精神，一丝不苟的作风一直是我工作、学习中的榜样；她循循善诱的教导和不拘一格的思路给予我无尽的启迪。她精益求精的工作作风，深深地感染和激励着我。从课题的选择到项目的最终完成，谭敏霞老师都始终给予我细心的指导和不懈的支持。谭敏霞老师不仅在学业上给我以精心指导，同时还在思想、生活上给我以无微不至的关怀，在此谨向谭敏霞老师致以诚挚的谢意、
25、崇高的敬意。在此，我还要感谢在一起愉快的度过大学生活的同学、老师、导员们，正是由于你们的帮助和支持，我才能克服一个一个的困难和疑惑，直至本文的顺利完成。 在论文即将完成之际，我的心情很激动，从开始进入论文选题到论文的顺利完成，有太多值得我尊敬的师长、同学、朋友给了我无言的帮助，在这里请接受我诚挚的谢意!最后我还要感谢培养我长大含辛茹苦的父母，谢谢你们!中间业务收入主要分为结算、清算及现金管理、投资银行、银行卡、个人理财及私人银行、对公理财、资产托管、担保及承诺和代理收付及委托等八大类。从图4.3可见，中国工商银行中间业务收入主要以结算、清算及现金管理(平均约25%)、投资银行(平均约22%)、
26、银行卡(平均约18%)、个人理财及私人银行(平均约16%)、对公理财(平均约8%)等为收入来源。其收入结构在2008-2012年没有太大的变化。表4.4：中国工商银行主要中间业务收入增长率分析2008-20092009-20102010-20112011-20122012-2013结算清算及现金管理12.19%31.35%32.62%8.02%10.12%投资银行56.19%23.66%45.70%24.84%16.41%银行卡16.77%23.21%16.22%36.06%14.15%个人理财及私人银行30.68%45.48%55.36%-21.18%-30.66%对公理财59.33%55.
27、02%34.61%10.41%8.05%数据来源：根据中国工商银行2008至2013年度报告(A股)数据计算在营业收入增长率分析中，可见2011-2013期间，中间业务收入的增长率是大幅下降的。表4.5显示了主要五大中间业务收入的增长率(除银行卡业务)亦在该期间大幅下降，两项分析的结果基本上是一致的。同时，亦看出中间业务收入增长率大幅下降的原因，并不是由单一的中间业务收入增长率下降造成的，而是各主要中间业务收下的增长率(除银行卡业务)同时大幅下降造成的。1. 结算清算及现金管理和投资银行占中间业务整体收入的一半，而其增长率亦分别较下降了4倍和3倍。2. 银行卡业务收入的增长率上升是由分期付款收
28、入和消费回佣收入的增加所带动的。3. 个人理财及私人银行的中间业务收入不但没有增长反而下跌，主要受政策及市场环境因素影响，导致个人理财收入有所减少,亦造成增长率出现负数。4. 对公理财增长率较下降了2.3倍。表4.5：中国工商银行中间业务成本占收入分析200820092010201120122013中间业务成本占收入5.80%6.60%6.62%6.90%8.48%9.24%数据来源：根据中国工商银行2008至2012年度报告(A股)数据计算与中间业务收入相关的成本，占收入的比例逐渐增加。从2008年的5.8%增至2013年的9.24%。表4.6：中国工商银行中间业务成本增长率及中间业务净收入
29、增长率分析2008-20092009-20102010-20112011-20122012-2013中间业务成本增长率43.78%32.68%45.65%30.42%42.55%中间业务净收入增长率25.33%32.08%39.42%4.40%5.80%数据来源：根据中国工商银行2008至2012年度报告(A股)数据计算 上述分析，虽然显示中间业务成本占中间业务收入比例增加，但其中间业务成本增长速度是下滑的。不过，将中间业务成本增长率和中间业务净收入增长率进行对比，中间业务成本的增长速度高于中间业务净收入增长速度，并且差距是较大的，可见中国工商银行对于中间业务的成本控制并不是足够有效的。营业支
30、出的结构和增长分析图4.7：2009年 - 2013年中国工商银行营业支出结构从图4.7可见，中国工商银行主要的营业支出为业务及管理费、资产减值损失和营业税金及附加等。业务及管理费占营业支出最多,约67%。业务及管理费包括职工费用、折旧、资产摊销和业务费用等。资产减值损失约占15%，主要为贷款的减值损失，可反映贷款的质量。因营业税金及附加可控性较低和其他业务成本份额较小，所以不作分析。2009年-2013年的营业支出的结构基本稳定，资产减值损失占比有减少的趋势，某程度上可反映中国工商银行贷款的质量有改善。表4.8：中国工商银行营业支出增长率分析2008-20092009-20102010-20
31、112011-20122012-2013营业税金及附加-3.24%18.32%34.40%21.44%20.15%业务及管理费11.14%14.63%19.75%9.84%7.55%资产减值损失-58.19%20.54%11.19%8.43%6.13%其他业务成本-10.98%-25.46%1526.76%58.87%41.23%数据来源：根据中国工商银行2008至2012年度报告(A股)数据计算 从表4.8可看出，各项营业支出2009-2013期间，每年均有增长，但2011-2013年间其增长率有所放缓。从此可推断出，中国工商银行对经营成本实行严格的成本管理和控制。但成本管理是否有效，应看收
32、入增长率是否较成本增长率快，若是，即实施了有效的成本控制。在成本增长率减慢下，仍能有收入的快速增长。图4.9：2008年 - 2013年中国工商银行营收增长率及营支增长率曲线图 从图4.9可见，营业收入增长率高于营业支出增长率，即成本管理与控制是到位的，但两者增长率的差距逐渐收窄，即导致净收入的增长率下降。随着两者差距愈来愈小，中国工商银行利润增长空间也会愈来愈小。要取较大的利润空间，必需要令营业收入增长率与营业支出增长率差距增加，即要在增加收入的情况下，减少成本的增长幅度，使收入增长率高于成本增长率。小结：中国工商银行的净利息收入、中间业务收入及其他利息收入均有增长趋势，但其增长率均有所放缓
33、。在2008-2013年间，其亦调整了营业收入的结构，增加中间业务的收入占整体营业收入的比重。在净利息收入受国家政策所调控、同业间激烈的竞争和社会对金融业务的需求中，提升中间业务的发展水平实是明智之举。通过对客户提高差异化的金融理财服务等，实是培养良性持续的盈利能力的必经之路。 但在上述分析中，透露了中国工商银行的成本管理和控制的能力并不理想。中间业务成本占中间业务收入的比重逐渐增加，且中间业务成本的增长率较中间业务净收入增长率高。除了对中间业务成本的把控，公司整体的营业成本控制亦是一个关键。中国工商银行整体营业收入增长率虽高于营业成本增长率，但可发现两者差距愈来愈小。若中国工商银行在提升中间
34、业务的发展水平时，若对其成本不进行有效的成本控制，即使有收入增长，但亦不会有稳定健康的增长率，不能为企业和投资者带来更多的回报。 四、 建议 笔者将会针对上述的盈利问题，给予以下的建议。（一）大力发展中间业务，减少对存贷利差收入的依赖。随着利率市场化改革，银行间存贷款市场竞争激烈，商业银行所面临的盈利空间愈来愈窄。若再依赖利息收入作为其主要的收入来源，无疑是不能保持良好可持续的盈利增长。因此，中间业务的发展是成为银行利润增长的一个新引擎，从而使银行改变单纯依靠大资金量获取贷款利息收入的局面，增加银行经营的灵活性和适应性。（二）主动创造需求，不断创新业务品种。中间业务收入的增加主要依赖于中间业务
35、品种的增加和规模的扩大。在金融需求多元化的环境下，商业银行应配合客户多元化的需要，开展多样化的业务，这样才能在金融市场中保持竞争力。商业银行应根据国家逐步放宽综合经营限制的趋势，稳步扩大中间业务范围，逐渐由低层次的代收代付的中间业务转向代客理财等高附加值业务发展。随着利率和汇率市场化的需要，商业银行应以市场为导向，充分分析客户的潜在需求，根据我国的实际情况，结合西方商业银行先进的创新的金融工具,设计和研发出符合客户需要的中间业务，让中间业务种类更多元化和国际化，藉以提高中间业务收益水平。（三）注重成本效益，健立完善的成本管理制度。除了扩大中间业务的收入规模和提供更多元化的金融业务以提高收入水平
36、，亦要注重成本的控制，才能获得丰厚的利润。商业银行不应盲目追求收入和扩大市场份额，应关注投入和产出的关系。成本管理和控制可简单分为三步：事前管理:透过建立预算约束制度和成本管理制度，制定各分支机构的预算规划并严格执行，完善内部审计制度，以减少不必要的费用支出。强化成本源头控制,可以通过业务流程重组，设计更符合客户实际需要和更有效的银行运作流程，以节省成本，从而提高利润。事中管理：对于成本的形成和产生，应实行成本动因责任制和实施经营现场改善，以发现和解决成本标准和业务流程的不足，确保成本发生合理和经营更有效益。事后管理：成本核算可以为内部进行决策时提供有力的信息支持。成本信息是改善成本的原始资料
37、和依据，对分析成本动因、成本和收入的内在联系和进行成本管理至关重要。因此，成本数据的保存和成本核算制度的订立亦是成本管理的重要一环。结 论 基于以上对中国工商银行的盈利分析，可得知中国工商银行目前的盈利模式仍然是以存贷业务为主，利息收入作为主要收入来源，不过2008-2013年间,已逐步将非利息收入提升至占整体收入的20%。虽然显示中间业务成本占中间业务收入比例增加，但其中间业务成本增长速度是下滑的。不过，将中间业务成本增长率和中间业务净收入增长率进行对比，中间业务成本的增长速度高于中间业务净收入增长速度，并且差距是较大的，可见中国工商银行对于中间业务的成本控制并不是足够有效的。资产收益率是由
38、净利润与总资产总额的比率决定的，在2012-2013年度中净利润增长为26264900元同比增长2411700元，总资产总额为329400700元同比增长11906400元。由于总资产总额增加较为快速而净利润增加较为平缓，故2013年的增长才有放缓的现象。尤其非利息收入的增长率大幅下降，结算清算及现金管理和投资银行占中间业务整体收入的一半，而其增长率亦分别较下降了4倍和3倍。银行卡业务收入的增长率上升是由分期付款收入和消费回佣收入的增加所带动的。个人理财及私人银行的中间业务收入不但没有增长反而下跌，主要受政策及市场环境因素影响，导致个人理财收入有所减少,亦造成增长率出现负数。对公理财增长率较下
39、降了2.3倍从上述分析可看出中间业务成本占中间业务收入的比例逐年增加，而中间收入增长率小于中间成本增长率，两者差距较大。从整体经营成果来说，营业收入增长率高于营业成本增长率，两者均出现下降趋势，但两者差距愈来愈窄，可见，在收入下降的同时，成本并没有出现同比例或大于收入的下降速度。由此可见，中国工商银行的成本管理和控制仍有进步的空间和应改善的地方。参考文献1 金晓彤,刘宏.中国现阶段商业银行盈利能力分析J 西北大学学报(哲学社会科学版).2013(06)2 唐永洁.我国商业银行盈利能力研究D. 西南财经大学 2012.3 白雪.我国上市银行盈利能力因素分析D. 东北财经大学 2011.4 曲立国
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