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1、太原理工大学阳泉学院毕 业 论 文毕业生姓名：伊媛媛专业：会计学学号：060811029指导教师：赵正华 所属系（部）：管理工程系二一年六月iii太原理工大学阳泉学院毕业论文评阅书题目： 对企业现金流量表分析的探讨 管理工程 系 会计学 专业 姓名 伊媛媛 设计时间：2010年4月05日2010年6月12日 评阅意见：成绩： 指导教师：（签字） 职务：2010年_月日太原理工大学阳泉学院毕业论文答辩记录卡 管理工程 系 会计学 专业 姓名 伊媛媛 答 辩 内 容问 题 摘 要评 议 情 况 记录员： （签名）成 绩 评 定指导教师评定成绩答辩组评定成绩综合成绩注：评定成绩为100分制，指导教师
2、为30%，答辩组为70%。 专业答辩组组长：（签名） 2010年_月日前 言1975年10月,美国最大的商业企业之一W. T.Grant公司宣告破产，引起人们的广泛注意。令人不解的是，Grant公司在破产的前一年，即1974年，其净利润近100万美元，经营活动提供的营运资金2000多万美元，银行扩大贷款总额达6亿美元。而在1973年末，公司股票价格仍按其收益20倍的价格出售。为什么净利润和营运资金都为正数的公司会在一年后宣告破产? 为什么投资者会购买一个濒临破产公司的股票而银行也乐于为其发放贷款，问题就出在投资者和债权人未对该公司的现金流动状况作深入的了解和分析。如果分析一下该公司的现金流量表
3、，就会发现早在破产前5年,即1970年,该公司的现金净流量就已出现负数。若如此，投资者就不会对一个现金严重短缺、毫无偿债能力的公司进行投资。这一事件使投资者认识到，简单地分析资产负债表、利润表已不能完全满足投资决策的需要。他们需要了解企业的现金流动状况,需要知道为什么盈利企业会走向破产,为什么亏损企业会发放股利, 为什么净利润与经营现金净流量不相等? 而这类问题均可通过分析现金流量表得以解答。在市场经济条件下，企业的现金流转情况从很大程度上影响着企业的生存和发展。企业现金充足，就可以及时购入必要的生产经营资料、设备，及时支付工资、偿还债务，抓住有利的商业机会；反之，轻则影响企业的正常生产经营，
4、重则危及企业的生存。由于利润表中的净利润指标是企业以权责发生制为基础编制的，它并不能反映企业生产经营活动产生了多少现金。由此可见对现金流量表进行分析是非常重要的，因为现金流量表可以提供一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出情况，从收付实现制的角度反映出企业的经营状况和财务状况，有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素，掌握企业经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量，从现金流量的角度了解净利润的质量，为分析和判断企业的财务前景提供信息。由此可以看出现金流量表分析是企业财务报表分析的重要组成部分。目 录摘 要1Abstract2绪论31 选题背景32 研究动态33 研究方法54 文章结构51
5、. 关于现金流量表的基本理论61.1现金流量表的概念61.2现金流量表的结构62. 现金流量表的分析方法72.1结构分析法72.2趋势分析法72.3比率分析法72.3.1短期偿债能力比率分析82.3.2支付能力比率分析82.3.3获利能力比率分析83. 分析现金流量表时应考虑的因素83.1经营发展时期对企业现金流量的影响83.2经营特点对企业现金流量的影响93.3市场环境对企业现金流量的影响94. 现金流量分析实例104.1现金流量结构分析134.2企业的偿债能力分析134.3企业的支付能力分析144.4企业获取现金的能力和收益质量分析154.5企业发展能力分析155. 现金流量表分析的局限性
6、165.1从现金流量表的编制基础分析165.2从现金流量表信息的时效性、可比性、可靠性分析165.2.1时效性165.2.2可比性165.2.3可靠性175.3从企业的生命周期来分析176. 提高现金流量表分析效果的对策176.1结合资产负债表、利润表来分析企业的现金流量176.2要注意纵向比较分析与横向比较分析的结合186.4应注意区分“每股现金含量”与“每股现金流量”186.5 应注意对企业社会贡献能力的分析19结束语20参考文献21致 谢22太原理工大学阳泉学院-毕业论文对现金流量表分析的探讨摘 要：在日益崇尚“现金至尊”的现代理财环境中, 现金流量表分析对信息使用者来说显得更为重要。这
7、是因为现金流量表可清楚反映出企业创造净现金流量的能力, 更为清晰地揭示企业资产的流动性和财务状况, 从投资人、债权人及各种会计信息使用者角度看, 要有效地运用现金流量信息, 作出正确的投资和信贷等决策, 必须懂得如何正确分析现金流量表。本文以现金流量表分析为研究对象，从现金流量表的分析目的和方法着手，结合财务报表分析的一般理论，运用实例对现金流量表进行分析，并揭示现金流量表分析的局限性、改进对策。关键词：现金流量表分析；分析方法；实例分析；局限性 Discussion and Analysis of Cash FlowAbstract: In the increasingly advocate
8、 a cash Supreme modern financial management environment,Cash flow analysis on the information the user is more important. This is because the cash flow statement clearly reflects the net cash flow of companies to create the ability to more clearly reveal the mobility of corporate assets and financia
9、l situation, From investors, creditors and various accounting information users point of view, to effective use of cash flow information, to make the right investment and credit decisions, we must know how to correctly analyze the cash flow statement.In this paper, cash flow analysis study, From the
10、 analysis of cash flow purposes and methods, combining with the general theory of financial statement analysis, Use examples to analyze the cash flow statement and cash flow analysis reveals the limitations of improvement measures.Key words: cash flow analysis;analysis ;case study ;limitation 绪论现金流量
11、表是反映企业在一定时期内现金流入量、现金流出量及其变动结果以及现金净流量的基本财务报表。现金流量表所提供的财务信息比资产负债表、利润表更客观、更准确、更具有针对性。自我国加WTO，融入世界经济发展主流, 会计报表更为会计信息使用者所重视, 有关报表的使用者将会越来越重视现金流量表的分析。1 选题背景企业是盈利性组织，其目的是生存、发展、获利。只有发展才能够生存，维持原状的简单生存是不可取的，发展成为所有企业的必由之路。企业发展集中表现为收入的扩大，实现收入扩大要求财务管理人员不断地筹集发展所需的资金，维持现金流量的流入流出平衡，而不争一时的获利。企业有盈利但没有真正的现金净流量，即现金流入小于
12、现金流出，企业也不能生存。由此看来，过去人们认为一个企业只有亏损才会倒闭的想法是错误的。虽然企业暂时亏损但如果企业现金流入能够保证企业现金流出的需要，企业依然能够维持生存甚至发展。可见，维持现金流量的流入流出平衡，其意义远大于企业的盈利。现金流量表的分析在财务管理中的作用和地位也远大于盈利分析。通过现金流量表所提供的信息，企业的投资者和债权人可以评估企业未来获取现金的能力。现金流量表反映企业在一定期间内的现金流入和流出的整体情况，说明企业的现金从哪里来，又运用到哪里去，可以评价企业的偿债能力、支付股利的能力，便于决策。2 研究动态1973年，美国注册公共会计师协会（AICPA）发表了一份研究小
13、组关于财务报表目的的报告，认为财务报表的目的之一就是为投资者和信贷者提供有用的信息，以便预测、比较和评估预期未来现金流量的数额、时间和相关的不确定性。这是职业界开始重视现金流量的一个标志。1978年，美国财务会计准则委员会（FASB）发表了第1辑财务会计概念公告企业编制财务报告的目的，表明了与AICPA基本相同的观点，认为人们从事投资、贷款及类似的活动，主要是谋求增加其现金财源，这些活动的成败，最终要看回收的现金大于（或小于）投入现金的程度。1980年12月，FASB发表了一份报告资金流量、流动性和财务灵活性的讨论备忘录，建议采用现金基础的资金流量表。备忘录指出，现金收入是投资者和信贷者取得的
14、主要补偿，若编制资金流量表时采用营运资金基础，则一个公司的现金流量就难以看出，营运资金账户中一些对现金流量有重大影响的项目，如应收账款和存货，很容易被忽视。1984年，FASB发表了第5辑财务会计概念公告企业财务报表的确认和计量，再次强调了现金流量表的重要性。其中提到，现金流量表直接或间接地反映报告期内某一主体按主要来源分类的现金收入，以及按主要用途分类的现金支出。它提供的信息，说明某一主体从经营中获得现金的各种活动，借以偿付债务，分发股利、或进行投资以维持或扩大经营能力；它还说明在债务和权益方面的各种理财活动，以及现金投资和现金耗用的情况。 时隔三年之后，FASB于1987年发布了第95号公
15、告现金流量表，正式取代了APB第19号意见书。第95号公告于1988年起开始生效，要求企业从原先编制财务状况变动表改为编制现金流量表。除美国以外，国际会计准则委员会1989年发布了第7号国际会计准则现金流量表，取代1977年公布的第77号国际会计准则财务状况变动表。1992年，国际会计准则委员会对第7号国际会计准则作了修订，并于1994年1月1日起生效。英国也于1991年发布了财务报告准则第1号现金流量表，并于1996年进行了修订。1991年12月，澳大利亚会计准则委员会发布了1026号准则现金流量表。我国，在1985年的中外合资经营企业会计制度中正式规定中外合资经营企业必须按期编制财务状况变
16、动表。随后，我国的对外承包企业也开始编制财务状况变动表，而其他企业一般不要求编制财务状况变动表。这主要因为，在计划经济体制下，企业的投资者是国家，国家对企业的资金实行专款专用的原则。专款专用表现在报表上，各项资产必须有其相应的资金来源，企业资金的来源及其运用情况通过两期资金平衡表的数据比较，以及通过资金平衡表和其他附表能够部分的发挥财务状况变动表的作用。在传统经济体制下，投资主体单一化，企业的投资主体是国家，提供的会计报表只要能满足国家的管理部门对会计信息的需要即可，对企业而言没有必要了解企业财务状况变动情况。随着改革开放的不断深入，企业走向市场，企业经营自主权也相应的扩大，投资主体多元化，企
17、业作为独立的法人，对会计信息提出了新的要求，客观上要求企业提供能反映企业财务状况变动的报表。1995年，上海石油化工股份有限公司在上市公司年度报告中就率先采用了现金流量表。为了与国际会计接轨，企业会计准则现金流量表于1998年3月20日颁布，并于1998年1月1日起在全国施行，财政部又于2001年1月18日进行了修订。它的颁布、实施，对于进一步规范企业现金流量表的编制方法及其应提供的信息，提高会计信息质量，推动我国证券市场乃至整个市场经济的发展，有着非常重要的意义。根据会计实务工作中的执行情况和经济环境的变化，借鉴国际财务报告准则，本着与国际财务报告准则趋同的原则，财政部于2006年2月对原现
18、金流量表准则再次进行了修订。修订后的现金流量表准则称为企业会计准则第31号现金流量表（下称新准则），并于2007年1月1日起在上市公司范围内施行。3 研究方法本文采用比较分析和归纳总结的方法，查阅国内外相关文献资料、期刊杂志和网络等手段进行资料的进一步搜集整理，在参考国内外准则制定机构和其他学者研究成果的基础上，通过比较和分析，来讨论企业现金流量表分析的问题。4 文章结构第一部分为前三点，介绍了分析现金流量表的一些基本理论、分析方法及分析现金流量表应考虑的问题，第二部分是第4点，对现金流量表进行具体的实例分析。第三部分为5、6两点，对现今阶段现金流量表分析的存在的问题及改进措施进了阐述。221
19、. 关于现金流量表的基本理论1.1现金流量表的概念现金流量表是反映企业一定会计期间内现金和现金等价物（简称现金）流入和流出的报表，它为报表使用者提供的是时期指标信息，它报告会计主体在一定期间的现金收入和现金支出，换句话说，该报表说明这个会计主体的现金从哪里来，是如何使用的，说明现金余额变动的原因。现金流量表涉及一个时间跨度，因而会计报告时间署为“某某年度”或“某年某月”。现金流量分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。它是以收付实现制为基础，反映企业某一会计期间的现金流入和流出的发生额，所以是一张动态报表。通过它可了解企业资金的流通状况。经营活动现金流量是指企业投资活动和筹资
20、活动以外的所有的交易和事项产生的现金流量。包括经营活动的现金流入量和经营活动的现金流出量，并按其性质分项列示。投资活动现金流量是指企业长期资产（通常指一年以上）的购建及其处置产生的现金流量，包括购建固定资产、长期投资现金流量和处置长期资产现金流量，并按其性质分项列示。筹资活动现金流量是指导致企业资本及债务的规模和构成发生变化的活动所产生的现金流量。包括筹资活动的现金流入和归还筹资活动的现金流出，并按其性质分项列示。1.2现金流量表的结构现金流量表采用垂直报告式结构，全表共分为以下三个部分：（1）表头:主要标明报表的名称、编号、编制年度、编制单位的名称及货币单位等。（2）正表:正表由以下五项构成
21、：经营活动产生的现金流量；投资活动产生的现金流量；筹资活动产生的现金流量；汇率变动对现金的影响；现金及现金等价物净增加额。将各个项目的“现金流入小计”减去“现金流出小计”，即得出该项活动所产生的现金流量净额。（3）补充资料补充资料由以下三项构成：将净利润调节为经营活动产生的现金流量；不涉及现金收支的投资和筹资活动；现金及现金等价物净增加额。2. 现金流量表的分析方法现金流量表的分析方法主要有以下几种：2.1结构分析法现金流量总体结构分为经营活动现金净流量、筹资活动现金净流量和投资活动现金净流量及汇率变动对现金的影响四大部分，而且每一部分的现金流入量和流出量的含义是不同的，对信息使用者的作用也不
22、一样。因此，在分析现金流量表时，分析者应当注意结构分析法的运用。通过对现金流量表结构的分析，信息使用者可以进一步了解企业现金流入量的具体来源和现金流出量的具体去向，从而更好地对未来现金流量进行预测。另外，对四大部分中每一部分不同性质的项目占该部分现金净流量的百分比分析也相当重要。通过这种结构分析，分析者可以更具体地了解企业的经营战略、偿债能力、获现能力、现金股利支付能力及其他现金流量情况。2.2趋势分析法现金流量表的趋势分析是采用编制历年财务报表的方法, 即连续多年的报表, 至少是最近三年, 甚至五年、十年的财务报表并列在一起加以分析, 以观察有关项目的趋势变化。通过分析现金流量表中各项目的变
23、化趋势, 计算项目指标的增减变动情况, 可以判断有关项目发展趋势, 了解企业现金流量的变化趋势和现金来源结构, 对其未来结果做出准确的预测, 并从长期的角度对企业的经营状况做出准确地评价。正常情况下, 如果企业连续几年经营活动产生的现金流量呈稳定上升趋势, 且企业销售商品和提供劳务占经营活动现金流入的比重大, 则说明企业主营业务突出, 企业成长性较好; 如果企业连续几年投资活动产生的现金净流量为正值, 并且呈逐年增加的趋势, 则说明企业投资收入大于投资支出, 企业投资效率高、效果好； 如果企业的现金净流量净增加额大, 则说明企业现金流量充足, 在经营中处于较为有利的地位, 具有在任何时候进行支
24、出决策的财务灵活性。现金流量表的趋势分析采用了历史数据和连续数据对企业现金流量的构成、比例及其在各个时期的流向等情况进行分析评价, 弥补了单一年度财务报表可由报表提供者进行人为操作的缺陷, 也更有利于观察出企业现金流量的变化趋势, 深入地了解企业的经营和财务状况。2.3比率分析法比率分析法是财务报表分析经常运用的方法，大体可以分为企业偿债能力、支付能力和获利能力方面的比率分析。2.3.1短期偿债能力比率分析经营活动现金净流量比率，用公式表示为：经营活动现金净流量比率=经营活动现金净流量流动负债*100该指标说明企业通过经营活动所获得的现金净流量可以用来偿还现时债务的能力。这个比率越大，则说明企
25、业短期偿债能力越强；反之，则说明企业短期偿债能力越弱。 债务保障率，用公式表示为债务保障率=负债总额经营活动现金净流量为正数时，该比率越低，表明企业偿还全部债务的时间越短，偿债能力越强；反之，比率越高，表明企业偿还全部债务的时间越长，偿债能力越差。2.3.2支付能力比率分析强制性现金支付的比率，用公式表示为：强制性现金支付的比率=现金流入总额(经营现金流出量+偿付债务本息)该比率反映企业是否有足够的现金偿还债务、支付经营费用等。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量至少应满足强制性目的的支付，即用于经营活动支出和偿还债务。2.3.3获利能力比率分析通常用净利润收现率，其公式为：净利润收现率=
26、经营活动现金净流量净利润该指标越高收益质量越高。它评价了利润的可信程度，指标越高，利润真实程度越大。3. 分析现金流量表时应考虑的因素在分析企业的现金流量表时，应考虑以下几个方面的因素：3.1经营发展时期对企业现金流量的影响企业经营发展所处的不同时期与企业经营状况的好坏密切相关。从而影响到企业在不同的发展时期从经营活动获取现金能力的大小。通常情况下，当企业处于产品的开发、试制和试销阶段。为了扩大产品的生产能力和市场占有率，企业必然会加大投资支出和营销支出，从而导致企业加强筹资话动，从外界获取更多的资金，以满足生产经营活动的资金需要。所以，在该时期，企业从经营活动获取现金的能力较差，而更多地依赖
27、筹资活动的现金流量，同时，投资活动的现金流量可能出现现金流出大于现金流人的状况。当企业处于高速成长发展时期，产品营销能力较强，企业仍需足够的资金投入产品的生产。在该阶段，企业从经营活动获取现金的能力不断增强，投资支出减少，也会相应提高投资活动的现金流入量。但随着对筹资需求的降低，企业筹资活动的现金流量的比重逐渐下降。当企业处于成熟饱和时期，企业从经营活动获取现金的能力达到最大，并处于一种稳定状态，成为企业现金流量的主要来源。由此也会导致企业对外筹资需求降为最低，从而也使筹资活动现金流量的比重最低。随着企业产品的衰退，企业又必须寻求新的利润增长点，开发新的产品，加大新产品开发投入，又重新回到以前
28、的产品开发、试制、试销阶段，运用现金流量表提供的信息资料，开展企业获取现金能力的分析与评价，必须联系到企业经营的不同发展时期，才能作出正确的评价。3.2经营特点对企业现金流量的影响不同的企业以及同一企业不同的时期，其经营特点是不一样的。如实行对外扩张战略的企业，常采用多元化经营方式。因而，企业会随着其投资项目的好坏而决定投资活动现金流量比重的大小。在这类企业里，经营活动所获取现金流量的比重不一定是居于主要地位。企业的现金流量的大小主要取决于投资项目效益的好坏和投资资金的需求状况。而实行内部发展战略的企业，以一业为主，通过内部挖潜，提高产品技术含量，从而提高抵抗风险的能力。则其现金流量主要取决于
29、经营活动获取现金的能力，而投资活动和筹资活动取得现金的能力居于次要地位。因此，不同企业或同一企业不同时期，其经营发展战略不同，对企业现金流量的形成起到的影响也会不同。3.3市场环境对企业现金流量的影响市场环境是决定企业经营状况的重要因素之一，它对企业现金流量的形成也会起到一定的影响。当市场环境处于经济循环的收缩阶段，市场衰落，产品销售下降。经营活动支出减少，但随着清理应收账款收回现金以及廉价处理存货，会提高经营活动的现金流量。同时，企业新增或重置固定资产的现金流出会相应减少。所以，企业现金流量的来源仍以经营活动现金流量为主。当市场环境处于经济恢复并进入扩张阶段，产品销售增长，经营活动收入与支出
30、都会增加，同时受繁荣和经济景气的鼓励，对新固定资产的投资支出也将大大增加，企业对外筹资的需求也会不断扩大。所以，在这种市场环境中，经营活动和筹资活动是企业获取现金的主要来源，而投资活动的现金流量会减少，甚至会出现负数。4. 现金流量分析实例下面，以几家上市公司的现金流量表为例，来简要说明如何利用现金流量表具体分析企业的财务状况。为了通过对照的方式来分析说明问题，在选择分析的样本企业时，选择了两家经营状况良好、保持较好的发展能力的上市公司，同时选择了两家经营状况不好、被特别处理的上市公司，并且假设这四家公司在同一行业。需要注意的是，在对四家上市公司进行财务分析时必须经过全面综合分析后才能评价企业
31、的总体财务状况，而不能仅凭其中的某个方面的指标评判其经营状况的优劣。四个企业的现金流量表对照如下：表1：现金流量表（简表）（20*年 单位：万元）企业名称A企业B企业C企业D企业一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金1,344,752.49392,612.6311520.66收到的租金收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金38,703.71185,825.0925,925.0513,139.46经营活动现金流入小计1,413,995.47578,833.1937,445.7066,631.81购买商品、接受劳务支付的现金1,155,865.99138,936.386,65
32、6.8248,127.26支付给职工以及为职工支付的现金84,344.8338,549.794,047.882,181.86支付的各项税费支付的其他与经营活动有关的现金支出74,680.71196,799.1127,507.5814,276.65经营活动现金流出小计1,332,547.15407,501.2138,844.4565,291.00经营活动产生的现金净额81,448.32171,331.98-1,398.751,340.82二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金54,941.0344,738.694,043.154.85取得投资收益收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期
33、资产而所收到的现金净额1,218.63493.68-4.86收到的其他与投资活动有关的现金219.98投资活动现金流入小计69,223.2448,029.574,043.15229.97购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金86,249.82135,432.402.69718.65投资支付的现金支付的其他与投资活动有关的现金496.42投资活动现金流出小计155,867.05204,368.174,225.591,373.07投资活动产生的现金流量净额-86,643.81-156,338.60-182.44-1,143.10三、筹资活动产生的现金流量吸收投资所收到的现金取得借款所收到
34、的现金1,239,385.74259,700.0012,680.007,880.66收到的其他与筹资活动有关的现金0.39筹资活动现金流入小计1,415,284.04260,597.5012,680.397,880.66偿还债务所支付的现金1,362,231.83116,800.0021,489.308,654.12分配股利或利润所支付的现金77,319.57支付的其他与筹资活动有关的现金1,094.070.3247.18筹资活动现金流出小计1,381,876.23195,213.6522,337.1910,100.25筹资活动产生的现金流量净额33,407.8165,383.85-9,656
35、.80-2,219.59四、汇率变动对现金的影响额109.68五、现金及现金等价物净增加额32,423.3680,486.92-11,237.99-2,021.87加：期初现金及现金等价物余额六、期末现金及现金等价物余额32,423.3680,486.92-11,237.99-2,021.87补充资料1、将净利润调节为经营活动现金流量净利润68,268.8099,875.19-23,793.84-56,469.38少数股东权益8,913.6344,494.95-533.87-851.63加：资产减值准备固定资产折旧14,910.1330,042.841,301.301,366.59无形资产摊销
36、2,520.281,177.85166.88472.41长期待摊费用摊销5602.782054.321349.962506.29处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失2,192.7211.44223.414.86固定资产报废损失78.38211.1公允价值变动损失财务费用6,210.643,368.591,507.011,434.66投资损失640.19-2,566.29653.04-23.71递延税款资产减少递延税款负债增加存货的减少-10,025.04486.49-2,936.001,111.12经营性应收项目的减少-69,407.65-15,335.21362.19-916.49经营
37、性应付项目的增加42,651.353,959.27-148.755,374.91其他1,009.52经营活动产生的现金流量净额81,448.32171,331.98-1,398.751,340.82现金的期末余额70,613.31261,775.2310,186.154,617.68现金的期初余额38,189.95181,288.3221,424.146,639.55现金等价物的期末余额现金等价物的期初余额现金及现金等价物净增加额32,423.3680,486.92-11,237.99-2,021.874.1现金流量结构分析表2：现金流量表结构分析单位：万元项目企业A企业B企业C企业D企业现金
38、流入量2898502.75887460.2654169.2474742.44现金流出量2870290.43807083.0365407.2376764.32经营活动现金流入量占流入总量的比率48.78%65.22%69.13%89.15%经营活动现金流出量占流出总量的比率46.43%50.49%59.39%85.05%投资活动现金流入量占流入总量的比率2.39%5.41%7.46%0.31%投资活动现金流出量占流出总量的比率5.43%25.32%6.46%1.79%筹资活动现金流入量占流入总量的比率48.83%29.36%23.41%10.54%筹资活动现金流出量占流出总量的比率48.14%2
39、4.19%34.15%13.16%提供商品、劳务项目现金收支比1.162.831.731.11提供商品、劳务现金收入与经营经营活动现金流入量比0.950.680.310.80从表2中可看出，在全部现金流入量中，经营活动流入量占流入总量的比率和经营活动流出量占流出总量的比率最高的是D公司，但该公司的筹资能力却相对偏低，经营活动流入量占流入总量的比率和经营活动流出量占流出总量的比率两项指标越高，是企业财务状况越好的标志。因此从总体上看，D公司的经营活动现金流量的结构较为合理，经营活动流入流出现金占现金总流入和总流出的大多数，筹资能力较强的是A企业，B企业的投资能力较强。从销售商品、提供劳务收到的现
40、金与经营活动现金流入量进行比较，A企业的主营业务最突出，营销状况最好，D、B企业次之，而C企业就显得主营业务非常不突出，其经营活动现金流入量主要来自非主营业务。4.2企业的偿债能力分析表3：项目企业A企业B企业C企业D企业经营活动现金净流量81448.32171331.98-1398.751340.82流动负债352583.5337530.3364233.580632.39负债总额395572.22358510.1172851.5682258.88现金流动负债比（经营活动现金净流量/流动负债）23.1%50.76%-2.18%1.66%现金偿债比率（经营活动现金净流量/长期负债总额）1.928
41、.16-0.160.72现金负债总比(经营活动现金净流量/负债总额)20.59%47.79%-1.92%1.63%债务保障率(负债总额/经营活动现金净流量)4.86%2.09%-52.08%61.35%（相关数据资料来源于四个企业的资产负债表与现金流量表）通过表3中现金流动负债比、现金偿债比率、现金负债总比三项指标，无论从短期、长期还是总体上看，B企业的偿债能力较强，C、D两家企业几乎没有或者已经丧失偿债能力。从债务保障率来看，也是B企业偿还债务时间最短，偿债能力最强。4.3企业的支付能力分析表4：项目企业A企业B企业C企业D企业强制性现金支付比率（现金流入总量/经营活动现金流出总量与偿还债务
42、本息付现之和）1.081.690.901.01现金流量满足率(经营活动现金净流量/投资活动现金净流量)0.941.10-1.17现金流量净增加额60635.68160973.83-22475.98-4043.74（相关数据资料来源于四个企业的资产负债表与现金流量表）强制性现金支付比率反映企业现金流入总量是否足以支付经营活动所需费用。B企业具有较强的支付能力，A、D两家企业的现金流入总量基本能满足经营活动开支，而C企业的现金流入总量不能满足经营活动所需资金。从现金流量满足率来看，C企业由于经营活动现金净流量为负，维持正常的经营活动都十分困难，更无法满足投资活动的支出需要，而偿债能力又已丧失，要进
43、行再融资或筹资的难度很大。A企业的该项指标虽然较低，但从现金流量表上我们可以看到，企业在当期投入较大的资金购建固定资产、无形资产和其他长期资产，为企业今后的进一步发展打下基础（B企业也是如此）。同时，筹资活动产生的现金净流量足以弥补A企业当期投资活动的资金缺口。从现金流量净增加额分析，A、B两家企业本期现金与现金等价物增加了，企业有较强的支付能力，而C、D两家企业本期该值为负数，基本不具备支付能力。4.4企业获取现金的能力和收益质量分析表5：项目企业A企业B企业C企业D企业净利润收现率（经营活动现金净流量/净利润）1.191.72-每股现金流量（经营活动净流量/普通股总股数）1.290.95-0.090.05每股现金流量衡量企业运用投资者投入资本进行经营创造现金的能力，它是一项非常重要的指标。一般而言，每股现金流量越高，分派现金股利的能力越强。A、B两家企业每股现金流量较高，其经营收益是有现金保障的。相比之下，C、D两家企业经营收益的现金保障程度十分有限，对投资者的回报能力几乎为零甚至丧失。4.5企业发展能力分析表6：项目企业A企业B企业C企业D企业固定资产再投资率（固定资产投资支出总额/经营活动现金净流量）1.060.79-0.16折旧影响系数(折旧额/经营