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1、 长沙民政职业技术学院毕业实践报告 题 目：三维丝投资价值分析报告毕业论文毕业设计毕业专题 类 型： 指导老师： 系 别： 经济贸易系 班 级： 学 号: 姓 名: 二0一四 年 五 月 五 日目 录 摘要1关键词1一、宏观分析1（一）宏观经济态势分析1（二）节能减排政策及发展前景3二、中观分析4（一）环保行业现状4（二）环保行业存在的问题5三、微观分析6（一）基本面分析61、公司简介 62、同行业比较 6（二）财务分析71、偿债能力分析 72、营运能力分析 83、盈利能力分析 94、成长能力分析 105、现金流量分析 11（二）技术面分析 121、形态趋势分析 122、技术指标分析 14四、
2、结束语 15参考文献 15致谢 15三维丝投资价值分析 摘 要：节能减排关乎国家生态文明建设和国民经济的健康发展，在中国经济发展中具有不可替代的作用。在污染日益严重的当下，环保行业成为市场资金关注的焦点，环保行业前景也将十分可观。本文主要介绍了宏观经济政策对环保行业的影响，并展开分析了行业的发展前景和投资亮点，重点推荐个股三维丝，从偿债能力、营运能力、盈利能力等方面分析了公司的发展前景，并运用了箱体震荡形态、波浪理论等技术分析方法对该股的未来走势进行了预测。关键词：PM2.5 节能减排 环保材料 三维丝 投资价值 随着污染的逐步加剧，近两年雾霾天气越来越频繁，多次影响人们的出行和工作，更影响人
3、们的身心健康，节能减排压力越来越大。十八届三中全会要求加快生态文明制度建设，实行最严格的源头保护制度、损害赔偿制度、责任追究制度，完善环境治理和生态修复制度，用制度保护生态环境。从长期来看，污染问题在未来仍将继续存在，关于环保行业的政策利好也将继续出台，因此我们认为整个行业的长期前景值得看好。以下是具体分析内容：一、宏观分析 （一）宏观经济态势分析 2013新一届政府当政的第一年，中国经济发展面临近年来少有的复杂严峻局面，经济下行压力较大，市场预期明显波动。但政府采取的稳增长、控通胀、防风险等系列措施，基本保证了经济的持续健康发展。今年以来，欧美等发达经济体复苏进程迟缓，部分新兴经济体陷入增速
4、下滑、通胀再起的“两难”困境中；与此同时，中国经济正处于增速换挡、转型升级的关键期，种种矛盾叠加之下，中国经济面临严峻形势。下图1是2013年中国GDP增长图。一季度，我国中央财政收入出现负增长；5月下旬开始，银行间市场出现“钱荒”现象；上半年，经济增速出现连续两个季度的下滑。面对重重困难，政府推出一系列旨在释放内需潜力、化解过剩产能、减轻小微企业负担等政策措施。下半年，中国经济初步扭转连续下滑势头，稳住了一个良好的基本面。三季度，经济同比增速比上季度反弹0.3个百分点，投资、消费、出口“三驾马车”稳中略升。10月主要经济指标中可看出企稳回升势头将得以延续。图1 2013中国GDP增长经济企稳
5、回升，市场信心增强。此前一度唱空中国经济的外资机构改变了看法，纷纷上调了对今年中国经济增速的预测。经济增速企稳回升，经济结构也出现可喜变化。第三产业和战略性新兴产业迎来了春天。前三季度，第三产业增速快于第二产业0.6个百分点，占经济总量的比重提升至45.5%。与此同时，民间投资增速止跌回稳；国内消费市场稳中有升。今年增加就业和稳定物价好于全年预期目标。前三季度，全国城镇新增就业人数1066万人，提前超额完成全年城镇新增就业900万人以上的目标；1至11月份，全国CPI同比上涨2.6%，低于全年3.5%的调控目标改革激发了市场活力。国务院已取消下放334项行政审批等事项。放开贷款利率管制，使民间
6、资本的市场能量得以强力释放；建立上海自贸试验区，使外贸投资环境进一步改善；对小微企业暂免增值税和营业税，使市场主体减轻负担、快步前行。减少行政审批，降低市场准入门槛，为企业减负松绑，这些举措激活了市场活力，为中国经济提供了内生动力。改革撬动了转型升级，推动了现代服务业发展，实现了二三产业融合，经济结构调整和转型升级的政策效应不断显现。虽然中国经济正在承受转型升级的阵痛，但中国工业化、城镇化的进程远未完成，庞大的内需仍未充分启动；中国制造业产业链条完整，而服务业正在加速发展。展望国内外经济形势，既有有利的一面，也面临困难和挑战。世界经济仍未走出金融危机阴影。国内投资、消费均遭遇不同程度“瓶颈”制
7、约，企业经营仍然比较困难，微观主体投资创业的积极性有待进一步增强。与此同时，产能过剩、地方政府债务、市场调控等难题仍待妥善解决。由此可见，中国经济发展短期还面临很多挑战，但整体趋势还是长期向好。当前我国经济运行总体平稳，增速仍然保持在合理区间，根据中央关于今年经济工作的方针，新一届政府坚持稳中有进、稳中有为，采取了一系列政策措施，稳增长、控通胀、防风险，保证了经济的持续健康发展。（二）节能减排政策及发展前景今年以来随着以大气污染为首的环境问题频频“发作”，政府对于环境污染的重视程度也越来越高。1、污染代价越来越大2013年中国环保上市公司峰会”上不断传达出环保政策更趋严厉的信号。十八届三中全会
8、审议通过的决定中，首次确定了生态文明制度体系，按照“源头严管，过程严管，后果严惩”的思路，阐述了生态文明制度体系的构成及改革方向。9月，国务院出台了大气污染防治行动计划，全国掀起了一场治霾攻坚战。随后的10月、11月，城镇排水与污水处理条例畜禽规模养殖污染防治条例两部法规先后由国务院常务会议通过，正式对外发布。大气污染居全国之首的河北省，全省上下正在进行一场以淘汰过剩产能为主要内容的狂飙突进式的大气污染治理运动。辽宁省按照辽宁省环境空气质量考核暂行办法对该省8个城市开出了总计5420万元的空气质量考核罚单。政策趋严使环保产业迎来了黄金发展期。绿色经济的概念也越来越受到各级政府重视。2、环保产业
9、成为支柱产业政府11月14日曾指出，节能环保产业在中国拥有巨大的市场，可以成为推动经济发展的支柱产业。这是中央政府第一次明确把环保产业作为支柱产业。当前，我国正在加快推进经济发展方式转变，致力于转型发展。加强节能环保是经济转型的重要突破口，也是破解我国资源环境瓶颈制约、实现可持续发展的必由之路。随着政府责任和排污企业责任的明确，执法力度的加强，环保产业还有更大的发展，我国节能环保领域正展现出广阔的市场和无限的商机。 二、中观分析 （一）环保行业存在的问题1、环保企业数量多、规模小，产品、产业结构不合理首先，我国的环保产业还在起步阶段，企业市场准入门槛较低，因此环保产业呈现出数量多，但缺少大型骨
10、干企业的现象。我国环保企业90%以上都是中小企业，技术装备落后，专业化水平低，环保企业总数中固定资产小于1500万元的占86%。其次，环保产品结构不合理，差异化程度较低。尽管我国环保企业较多，但环保产品在性质、结构、功能等方面的差别化程度不大，低水平重复建设现象严重，常规产品相对过剩，一些急需的污染治理设备又严重短缺。再是产业结构不合理。一方面，我国环保产业往往重产品生产而忽视其他方面发展，如环保技术开发、环保咨询信息服务、环保运营服务等方面相对薄弱;另外，产业布局不合理。沿海、沿江等经济发达地区的环保产业较发达，但中西部经济发展相对落后的地区，环保产业的发展较慢，有些地区甚至是零，环保企业这
11、种小型、分散的局面，难以形成规模经济。2、环保资金投入不足根据国际经验，当治理环境污染的投资占GDP的比例达到1.0%1.5%时，可以控制环境污染恶化的趋势;当该比例达到2.0%3.0%时，环境质量可有所改善。可见，为了控制环境污染和生态破坏，改善环境质量，必须有充足的资金投入。我国这几年的环境污染投资总额占国内生产总值的比重呈现逐年递增趋势，但变化的幅度并不是很大。也就是说我国这几年的环境治理只停留在控制污染恶化阶段，并没有明显的改善环境的成效。这从我国这几年的环境状况变化中也可以看出来：虽然污染气体、工业废水等的处理率有所提高，但是对环境而言，绝对排放量并没有减少，反而微量递增，环境没有改
12、善，仍在继续恶化中。要改变这一状况，必须加大环保资金投入。3、环保产品国际竞争力不强我国的环保产品贸易一直处于逆差状态，而且没有逆转的趋势。这主要是因为我国环保产品的质量和技术水平不高。技术含量较低的产品又缺乏差异性，低水平重复生产现象严重，因此产品在国际市场上没有竞争力。4、研发投入严重不足，研发能力薄弱环保产业是资金密集型和技术密集型的产业，任何一方的缺失，都会影响整个产业的发展。但我国的研发投入却严重不足。另外，投入到环保人才培养方面的资金也很少。目前，在我国环保产业的从业人员中，熟练专业人才和技术经营型人才都很少，而高科技环保人才的缺乏，直接导致环保产业的研发能力不强，产品技术含量较低
13、。5、环保产业发展的外部环境有待改善外部环境对环保产业的发展非常重要，比如，公众环保意识的强烈程度就会直接影响到环保的需求程度，需求少发展自然会受阻，反之则有促进作用。我国环保产业起步较晚，市场、政策和社会环境都还不够成熟。在市场环境方面，长期以来，环保建设及设施运行都是政府包打包唱，政府在这方面干涉过多，经济杠杆没有起到调节作用政策环境上；加快与国际接轨的步伐，环保机构设置也应更具合理性。 （二）环保行业的现状经过几十年的发展，我国环保产业取得了长足的进展。国家加大了对电力、水泥、钢铁、化工、轻工等重污染行业的治理力度，加强对城镇污水、垃圾和危险废物集中处置等环境保护基础设施的建设投资，有力
14、地拉动了环境保护相关产业的市场需求，产业总体规模迅速扩大，领域不断拓展、结构逐步调整、整体水平有较大提升，运行质量和效益进一步提高。环保产业已经从初期的以末端治理为主，发展为包括环保产品、环境服务、洁净产品、废物循环利用和自然生态保护五大领域，跨行业、跨地区，产业门类基本齐全的产业体系。初步满足了环境保护的需要，为防治环境污染、改善生态环境、维护社会可持续发展，发挥了重要作用。据环保部、国家发改委、国家统计局等部委联合对全国环境保护及相关产业基本情况调查，初步统计，2012年全国环保产业从业机构2.4万家，上市公司约400家，年营业收入约3万亿元，年复合增长率达到30%。在环保产业中，有大气除
15、尘、污水处理、烟气脱硫、环保检测、海水淡化、废固处理等概念股，我们选择了治理今年屡闹人心的雾霾的三维丝（300056）进行深入分析。 三、微观分析（一）基本面分析1、三维丝（300056）简介三维丝公司地处厦门，所属行业是环保行业，公司专注于从事大气粉尘整治，主营范围为袋式除尘器核心部件高性能高温滤料的研发、生产与销售。公司主要产品包括以各种高温合成化学纤维为原料，经非织造生产工艺制造，并经过特殊后整理工序处理的各类高温滤料，包括滤毡系列和滤袋系列。例如“普耐”牌聚苯硫醚针刺毡、聚酰亚胺针刺毡、聚四氟乙烯针刺毡和偏芳族聚酰胺针刺毡等高端滤料系列，广泛应用于电力、水泥、垃圾焚烧、钢铁、冶炼、粮食
16、等行业。公司高温滤料产品的技术水平和市场占有率均处于行业领先地位，在国内高温滤料市场占有率行业第四，在国内火力发电行业市场占有率排名第三，为内资企业第一名。公司以其在环保行业内的显著贡献，荣任中国环保产业协会常务理事、中国环保产业协会袋式除尘委员会常务委员、全国环保产业标准委员会环保机械分技术委员会委员。公司于2010年2月在深交所上市。2、 同行业对比分析表1 同行业个股指标比较表简 称流通股本(万股)净资产收益率（%）每股收益（元）三维丝6,3650.870.04创元科技40,008.041.050.03先河环保15,9550.300.02菲达环保20,3441.170.07科林环保6,4
17、680.680.04富春环保73,1662.000.05龙净环保42,6631.460.10国电清新53,1122.240.09表1是环保行业个股指标比较表，由表可知，三维丝的流通股本是6365万股，是最小的流通股本。而小盘股现象是指投资者不需要掌握复杂的分析技巧，也不需要大量的市场信息，只要买入流通股本规模小的股票并长期持有，其收益将明显高于投资大盘股所获得的收益。根据这点我们可以看出三维丝在整个行业是处在一个比较重要的位置，是非常受广大投资者所青睐的。 同时，三维丝属于节能环保行业，公司的每股收益为0.04元，在上面列举的个股数据中的位置居中，公司的净资产收益率也是居中的，但是从流通股本、
18、净资产收益率和每股收入可以看出，三维丝在整个行业的领先地位还是比较高，虽然净资产收益率和每股收入的排名不高，但是从排名来看我们可以发现公司的发展比较均衡，其他公司虽然在某些指标上面靠前，但是在另外一些指标上面却比较靠后，这样综合比较不难发现三维丝在行业的优势还是比较明显的，同时也说明了公司经营效益具有稳定性，值得投资者进行操作，对于其他的投资价值所在我们将会在下面的内容进行一个比较详细的分析。（二）财务分析 1、偿债能力分析 指标2013-9-30 2013-6-302013-3-312012-12-312012-9-30资产负债率(%)44.4242.90 40.3341.7642.27流动
19、比率(%) 1.58 1.54 1.57 1.52 1.53速动比率(%) 1.21 1.18 1.21 1.21 1.18表2 偿债能力分析资产负债率能反映一个公司的长期偿债能力。其公式为：资产负债率=负债总额/资产总额。则2012年资产负债率=2.75亿/6.59亿=41.76%。资产负债率低于45%，说明公司负债比重比较低。从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到的利润就会加大；从财务管理的角度看，在进行借入资本决策时，企业应当审时度势，全面考虑，充分估计预期的利润和增加的风险，权衡利害得失，作出正确的分析和决策；从债权人的立场看，债务比率越低越
20、好，企业偿债有保证，贷款不会有太大风险，因此此比率对于三维丝的债权人来说是有利的。另外从2012年的3季度的42.27%上升到2013年的3季度的44.42%，同比上升2.15个百分点，但仍低于45%，说明该公司的偿债能力比较好。流动比率表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还流动负债的能力。其公式为：流动比率=流动资产/流动负债。则2012年度流动比率=3.85亿/2.54亿=1.52。流动比率越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的流动负债而产生的财务风险越小。一般认为流动比率应在2:1以上，三维丝的流动比率从2012年度的1.52
21、到2013年三季度的1.58，期间数据有所上升，但仍远小于2，短期偿债能力有很小的提升，公司的偿债能力趋于稳定。速动比率（短期偿债能力）=（流动资产-存货）/流动负债，2012年度速动比率=（3.85亿-0.7682亿）/2.54亿=1.21。速动比率剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的存货之后的余额，更能准确可靠评价企业资产的流动性及其偿债能力，公司2013年三季度的速动比率为1.21，与2012年度相同，都在2以下，说明该公司的变现能力较弱。2、 营运能力分析 表3 营运能力分析 指标2013-9-302013-6-302013-3-312012-12-302012-9-30流动资产周转率(
22、次)0.660.420.160.770.53应收账款周转率（次)1.661.060.392.051.44总资产周转率0.410.250.090.470.33流动资产周转率=销售收入/平均流动资产。流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，周转率越大，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。2013年三维丝一季度到三季度的流动资产周转率稳步上升，说明公司的营运能力、盈利能力在不断增强。应收账款周转=销售收入/
23、平均应收账款。应收帐款周转率越高越好,表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。三维丝2013年三季度应收账款周转率为1.66，比二季度提升了0.60，升幅达到了56.6%，比一季度上升1.27，升幅达到325.64%，说明公司的营运能力在快速的提升。总资产周转率=销售收入/平均资产总额。总资产周转率体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。三维丝的总资产周转率从2013年一季度的0.09到三季度的0.41，增幅达到355.56%，说明
24、公司的营运能力在快速增长。 3、盈利能力分析表4 盈利能力分析 指标2013-9-302013-6-302013-3-312012-12-312012-9-30销售毛利率（%）30.3128.2226.8827.6728.48营业利润率（%）9.255.884.332.093.23净利润率（%）8.255.655.12.42.41 销售毛利率（销售收入销售成本）/销售收入100。以2013年三季度财务报表为例，三季度公司销售收入2.83亿元，销售成本1.97亿元，营业利润0.2614亿元，净利润0.2331亿元。则其销售毛利率=（2.83-1.97）/2.83*100%=30.31%（数据取自
25、利润表）。销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。从上表可以看出公司2013年一季度到三季度的销售毛利率有所上升，说明公司的盈利能力强。营业利润率是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。营业利润率越高，企业的盈利能力越强。营业利润率=营业利润/销售收入100%。营业利润率越高，说明企业百元商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。三维丝2013年三季度的营业利润率=0.2614/2
26、.83*100%=9.25%（数据取自利润表）。公司的营业利润从2013年一季度到2013年三季度有所上升，说明公司盈利情况比较好。净利润又称销售净利润，是反映公司盈利能力的一项重要指标，是扣除所有成本、费用和企业所得税后利润率，计算公式为：净利润=利润总额-（1-所得税率）。如果主营业务收入增长率快于净利润增长率，则公司的净利润率会出现下降，说明公司盈利能力在下降，相反，如果净利增长快于收入则净利润率会提升，说明公司盈利能力在增强。2013年三季度，三维丝的净利润率为8.25%，从后面的成长能力分析可知三维丝2013年三季度的主营业务收入增长率为36.40%，由上述可知公司的主营业务收入增长
27、率大于净利润率，公司的盈利能力稍有下降。（4）成长能力分析 指标2013-9-302013-6-302013-3-312012-12-312012-9-30主营业务收入增长率（%）36.4031.1741.834.874.22净资产增长率（%）5.890.72 1.410.601.42净利润增长率（%） 366.611,116.64-33.67-73.91-77.08表5 成长能力分析主营业务收入增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）/上期主营业务收入*100%。主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。一般的说，如果主营业务收入增长率超过10，说明公司
28、产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在510之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。如果该比率低于5，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。三维丝的主营业务收入增长率从2012年三季度的4.22%，到2013年三季度的36.40%，增幅达到762.56%，且2013年的数据都超过10%，说明公司处于成长期，公司后期将继续保持增长的趋势。净资产增长率是代表企业发展能力的一个指标，反应企业资产保值增值的情况。其公式为：净资产增长率
29、=（期末净资产期初净资产）/期初净资产。净资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度，是衡量企业总量规模变动和成长状况的重要指标。公司2013年二季度的净资产增长率有所下滑，三季度快速上升，说明公司的资本规模扩张速度快，资产保值增值能力增强。净利润增长率=本年利润增长额/上年净利润*100%。净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的重要指标。三维丝的净利润增长率在2012年三季度到2013年一季度中持续增长，特别是2013年增长幅度太大，说明公司的经营效益不是很稳定的，不过公司的成长能力还是不错的。（5）现金流量分析指标2013-9-302013-6-
30、302013-3-312012-12-312012-9-30现金流量比率（%）10.026.14-4.7722.842.18销售现金比率（%）10.519.86-19.3119.322.72全部资产现金回收率（%）3.842.45-1.778.790.85表6 现金流量分析现金流量比率=经营现金净流量/流动负债100%。它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。2013年三季度公司经营现金净流量为0.2971亿元（数据取自现金流量表），流动负债2.9644亿元（数据取自资产负债表）。则现金流动负债比率=0.2971/2.9644*100%=10.02%。现金流动负债比率越大，表明企
31、业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。但是，该指标也不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。公司在2013年一季度数据快速下滑，但二季度又快速的回升且超过2012年三季度，说明公司的按期偿债能力较强。销售现金比率=经营现金净流量/销售收入*100%。现金销售比率反映每元销售收入得到的现金流量净额，其数值越大越好，表明企业的收入质量越好，资金利用效果越好。2013年公司三季度的销售收入为2.8253亿元（数据取自资产负债表），可求出：公司三季度销售现金比率=0.2971/2.8253*100%=10.51%。从上表可以看出公司的销售现金比率在201
32、3年一季度有所下降，二季度有快速的回升，2013年公司销售现金比率持续增长，可见公司应收款项逐渐收回，坏帐损失风险减少，收入质量提高。全部资产现金回收率反映了每元资产所获得的经营现金净流量。全部资产现金回收率=经营现金净流量/资产总额，2013年三季度公司资产总额7.2607亿元（数据取自资产负债表），则全部资产现金回收率=0.2791/7.2607*100%=3.84%。全部资产现金回收率是越大越好，虽然2013年一季度的数据有所下滑，但是二季度又上升到2.45%，与一季度相比上升了4.22%，上升幅度达到了238.42%，说明公司资产产生现金的能力增强，获取现金的能力增强。（三）技术面分析
33、1、技术形态趋势分析（1）箱体震荡形态分析箱体震荡形态分析利用的是个股K线形态上的特征，并以此来进行走势分析的一种方法。箱体震荡，是一个很形象的概念，就是说股票在最高点和相对于近期的一个低点之间形成了一个箱子一样的形态。就像在一个箱子里面一样，没有明显的走势趋势，这个时候一般买盘都是在观望或伺机等待突破布局筹码。简单说就是在一个范围内价格上下波动，不会大涨也不会大跌，在一个箱体内震荡，一段时间的K线图就象一个长方体的箱子。也可形像地理解成上有顶，下有底。即当涨到某个价位区又开始下跌，但下跌到某个价位区又有支撑。技术分析（图2）选取的是2013年9月25日至2013年12月6日的日K线走势图，这
34、段时间三维丝的K线走势构成了一个箱体，分别是2013年10月23日至2013年12月6日。从图中我们不难发现，K线走势现阶段处在箱体下轨，短中期的买入信号明显，反转长期走强的确认需持续放量才能突破上轨。图2 箱体震荡形态分析 （2）圆弧底形态圆弧底形态属于一种盘整形态，形态中的曲线并不是真正意义上的圆，而仅仅是一种曲线，多出现在价格底部区域，是极弱势行情的典型特征。其形态表现在K线图中宛如锅底状。一旦“圆弧底”图形形成后，投资者可抓紧时机，大量买进。“圆弧底”是标准的股价反转型，此后，股价定会不断上升 。如果并伴随着股价前期的放量一直横盘是明显的吸筹，阳线放量，阴线缩量，股价横盘，一旦形成圆弧
35、底洗盘，会带量上攻。技术分析（图3）选择的是三维丝2011年10月份到现在的走势图，这段时间三维丝的周K线走势在形态上面构成了一个圆弧底，分别是2012年3月30日到2013年10月18日。从图上我们可以看出在10月18日该股的成交量是放量的，并且整个走势经历的时间跨度比较长，是一个明显的买入信号。在后期，我们也看到了该股在形成圆弧底后马上放量突破拉升至涨停，正好验证了我们的猜测。图3 圆弧底形态分析（3）波浪理论分析波浪理论：所谓波浪理论，就是和大自然的潮汐，波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹有循。波浪理论的四个基本特点：1、股价指数
36、的上升和下跌将会交替进行。 2、推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用a浪、b浪、c浪表示。3、在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环。4、时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变。 总之，波浪理论可以用一句话来概括：即“八浪循环”。技术分析（图4）选择的是2012年8月至今的日K线走势图，这段时间走出了波浪形态，分别是2012年12月至今。下
37、图，我们可以看出该股已经走完波浪理论的前4波，后期将会继续完成余下阶段。其中，2浪是一次凶恶的卖出，4浪是一次有序的获利回吐。在4浪结束之时，更多的买单开始介入，价格开始再次波动上升，从而形成5浪。因此我们可以选择在4浪的底部选择买入。图4 波浪理论分析 2、技术指标分析 （1）均线多头排列分析 均线的大概特点分多头排列和空头排列，多头排列就是市场趋势是强势上升势，均线在5、10、30、60日K线下支撑排列向上为多头排列。均线多头排列趋势为强势上升势，操作思维为多头思维。进场以均价线的支撑点为买点，下破均价线支撑止损。从技术分析（图5），我们可以看出，K线分别由5、10、30、60日依次往下排
38、列，所以是多头排列，此时我们可以选择买入。图5 均线多头排列分析（2） MACD指标分析 MACD指标中文称为指数平滑异同平均线，属于大势趋势类指标，它主要有正负差（DIF）和和异同平均数（DEA）两部分组成，主要是利用正负差（DIF）与异同平均数（DEA）交叉作为信号。当DIF由下往上突破DEA，形成黄金金叉，即紫色的DIF上穿黄色的DEA形成的交叉。或者BAR（绿柱线）缩短，为买入信号。反之，则为卖出信号。从技术分析（图6），我们可以看出，当MACD出现金叉，且放量时，K线上涨。另外，我们可以看出当K线与MACD指标形成顶背离时，股价是下跌的，因此顶背离是一个卖出信号。不过在后期，MACD
39、绿柱缩短，即将出现金叉，此时，我们可以选择买入。图6 MACD指标分析四、结束语上文通过宏观分析、中观分析和微观分析，从基本面和技术面综合阐述了环保行业的中长期的投资价值，并且挑选了具有代表性的股票三维丝进行分析，首先从财务上肯定了公司基本面的投资价值所在，然后结合箱体震荡形态、波浪理论等技术分析手法从技术面上验证了该股的投资机会，现阶段中国环境污染严重，环保行业是未来国家政策支持的重点，作为环保行业的三维丝将受益。并且公司在行业中处于领先地位，资金及技术优势明显。因此，我们觉得三维丝是一只极具有投资价值的股票。 参考文献1高鸿业.西方经济学.中国人民大学出版社，2011年版.2中国证券业协会
40、.证券投资分析.中国财政经济出版社，2012年版.3黄韦中. 技术指标与波浪理论.地震出版社，2009年版.4荣树新.会计报表分析.中南大学出版社，2009年版.5邱晓华.中国经济新思考.中国财政经济出版社，2008年版.6江河. 股市风向标.中国经济出版社，2010年版.7黎航. 股市操练大全.上海三联书店，2010年版.8钟双德. 炒股入门与技巧.四川地质大学出版社，2010年版.致 谢本毕业实践报告是在我系吴夕晖老师悉心指导下完成的。至此论文完成之际，谨向我们尊敬的指导老师吴老师致以诚挚的感谢和崇高的敬意。我们非常幸运能够成为您的学生，在这短短的几年里，聆听着您孜孜不倦的教诲，感受着您严谨进取的治学精神和乐观向上的生活态度。我们不仅体会到知识与研究的魅力，还学会了许多做人的道理。感谢您从最开始的确认选题，一路指导至论文的完成，正是因为您的辛勤付出和不厌其烦的指导，以及您在学术态度上的严谨和思维的开阔，才使我们有了极大的发挥和进步的空间，感谢您！另外，还要感谢王庆国、易志恒、涂艳艳、刘元发、卢瑜、胡旺联和张虹老师。各位老师道德与学术并重，宽容博大的胸襟、谦逊朴素的为人，令我们如沐春风，倍感温馨。永远难忘老师们所传授的各种理论知识和技术，永远难忘老师们在个人人生观、价值观和世界观上的引领和指导。数载教诲，师恩难报，我们在这里给各位老师鞠躬致敬！16