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1、感 财 务 甯 答 案 内 部 真 题 资 料，考 试 必 过，答 案 附 后三、判 断 题（本 类 题 共 10小 题，每 小 题 1 分，共 10分，请 判 断 每 小 题 的 表 述 是 否 正 确，并 按 答 题 卡 要 求，用 2B铅 笔 填 涂 答 题 卡 中 题 号 46至 55信 息 点。认 为 表 述 正 确 的，填 涂 答 题 卡 中 信 息 点 J;认 为 表 述 错 误 的，填 涂 答 理 卡 中 信 息 点 X。每 小 题 判 断 正 确 的 得 1分,答 题 错 误 的 扣 0.5分，不 答 题 的 不 得 分 也 不 扣 分。本 类 题 最 低 得 分 为 零 分
2、）46.企 业 可 以 通 过 将 部 分 产 品 成 本 计 入 研 究 开 发 费 用 的 方 式 进 行 税 收 筹 划，以 降 低 税 负。（）【答 案】X47.通 过 横 向 和 纵 向 对 比，每 股 净 资 产 指 标 可 以 作 为 衡 量 上 市 公 司 股 票 投 资 价 值 的 依 据 之 一。（）【答 案】V48.就 上 市 公 司 而 言，将 股 东 财 富 最 大 化 作 为 财 务 管 理 目 标 的 缺 点 之 一 是 不 容 易 被 量 化。（）【答 案】X49.财 务 预 算 能 够 综 合 反 映 各 项 业 务 预 算 和 各 项 专 门 决 策 预 算
3、，因 此 称 为 总 预 算。（）【答 案】J50.以 融 资 对 象 为 划 分 标 准，可 将 金 融 市 场 分 为 资 本 市 场、外 汇 市 场 和 黄 金 市 场。（）【答 案】J51.根 据 风 险 与 收 益 均 衡 的 原 则，信 用 贷 款 利 率 通 常 比 抵 押 贷 款 利 率 低。（）【答 案】V52.对 附 有 回 售 条 款 的 可 转 换 公 司 债 券 持 有 人 而 言，当 标 的 公 司 股 票 价 格 在 一 段 时 间 内 连 续 低 于 转 股 价 格 达 到 一 定 幅 度 时.，把 债 券 卖 回 给 债 券 发 行 人，将 有 利 于 保 护
4、 自 身 的 利 益。（）【答 案】V53.在 投 资 项 目 可 行 性 研 究 中，应 首 先 进 行 财 务 可 行 性 评 价，再 进 行 技 术 可 行 性 分 析，如 果 项 目 具 备 财 务 可 行 性 和 技 术 可 行 性，就 可 以 做 出 该 项 目 应 当 投 资 的 决 策。（）【答 案】X54.在 随 机 模 型 下，当 现 金 余 额 在 最 高 控 制 线 最 低 控 制 线 之 间 波 动 时，表 明 企 业 现 金 持 有 量 处 于 合 理 区 域，无 需 调 整。（）【答 案】V55.处 于 衰 退 期 的 企 业 在 制 定 收 益 分 配 政 策
5、时，应 当 优 先 考 虑 企 业 积 累。（）【答 案】X四、计 算 分 析 题（本 类 题 共 4 小 题，每 小 题 5 分，共 20分。凡 要 求 计 算 的 项 目，均 须 列 出 计 算 过 程；计 算 结 果 有 计 量 单 位 的，应 予 标 明，标 明 的 计 量 单 位 应 与 题 中 所 给 计 量 单 位 相 同；计 算 结 果 出 现 小 数 的，除 特 殊 要 求 外，均 保 留 小 数 点 后 两 位 小 数，百 分 比 指 标 保 留 百 分 号 前 两 位 小 数。凡 要 求 解 释、分 析、说 明 理 由 的 内 容，必 须 有 相 应 的 文 字 阐 述）
6、L A公 司 拟 添 置 一 套 市 场 价 格 为 6000万 元 的 设 备，需 筹 集 一 笔 资 金。现 有 三 个 筹 资 方 案 可 供 选 择（假 定 各 方 案 均 不 考 虑 筹 资 费 用）；（1）发 行 普 通 股。该 公 司 普 通 股 的 B系 数 为 2,一 年 期 国 债 利 率 为 4%,市 场 平 均 报 酬 率 为10%。(2)发 行 债 券。该 债 券 期 限 10年，票 面 利 率 8%,按 面 值 发 行。公 司 适 用 的 所 得 税 税 率 为 25%。(3)融 资 租 赁。该 项 租 赁 租 期 6 年，每 年 租 金 1400万 元，期 满 租
7、 赁 资 产 残 值 为 零。附：时 间 价 值 系 数 表。K(P/F,k,6)(P/A,K,6)10%0.5645 4.355312%0.5066 4.1114要 求：(1)利 用 资 本 资 产 定 价 模 型 计 算 普 通 股 资 本 成 本。(2)利 用 非 折 现 模 式(即 一 般 模 式)计 算 债 券 资 本 成 本。(3)利 用 折 现 模 式 计 算 融 资 租 赁 资 本 成 本。(4)根 据 以 上 计 算 结 果，为 A 公 司 选 择 筹 资 方 案。【答 案】(1)普 通 股 资 本 成 本=4%+2*(1 0%-4%)=16%(2)债 券 资 本 成 本=8
8、%X(1-25%)=6%(3)6000=1400X(P/A,i,6)(P/A,i,6)=6000/1400=4.2857因 为(P/A,10%,6)=4.3553(P/A,12%,6)=4.1114所 以：(12%i)/(12%-10%)=(4.1114-4.2857)/(4.1114-4.3553)解 得：i=10.57%2.B 公 司 是 一 家 制 造 类 企 业，产 品 的 变 动 成 本 率 为 60%,一 直 采 用 赊 销 方 式 销 售 产 品，信 用 条 件 为 N/60。如 果 继 续 采 用 N/60的 信 用 条 件，预 计 2011年 赊 销 收 入 净 额 为 1
9、000万 元，坏 账 损 失 为 20万 元，收 账 费 用 为 12万 元。为 扩 大 产 品 的 销 售 量，B 公 司 拟 将 信 用 条 件 变 更 为 N/90。在 其 他 条 件 不 变 的 情 况 下，预 计 2011年 赊 销 收 入 净 额 为 1 100万 元，坏 账 损 失 为 25万 元，收 账 费 用 为 15万 元。假 定 等 风 险 投 资 最 低 报 酬 率 为 10%，一 年 按 360天 计 算，所 有 客 户 均 于 信 用 期 满 付 款。要 求：(1)计 算 信 用 条 件 改 变 后 B 公 司 收 益 的 增 加 额。(2)计 算 信 用 条 件
10、改 变 后 B 公 司 应 收 账 款 成 本 增 加 额。(3)为 B 公 司 做 出 是 否 应 改 变 信 用 条 件 的 决 策 并 说 明 理 由。【答 案】(1)收 益 增 加=(11001000)X(1 60%)=40(万 元)(2)应 收 账 款 成 本 增 加 额=(1100/360X90-1000/360X60)X 6 0%X 1 0%=6.5(万 元)(3)税 前 损 益 增 加 额=4 0 6.5(2 5-2 0)-(1 5-1 2)=25.5(万 元)结 论：由 于 税 前 损 益 增 加 额 大 于 0,所 以，应 该 改 变 信 用 条 件。3.D公 司 为 一
11、家 上 市 公 司，已 公 布 的 公 司 2010年 财 务 报 告 显 示，该 公 司 2010年 净 资 产 收 益 率 为 4.8%,较 2009年 大 幅 降 低，引 起 了 市 场 各 方 的 广 泛 关 注，为 此，某 财 务 分 析 师 详 细 搜 集 了 D公 司 2009和 2010年 的 有 关 财 务 指 标，如 表 1所 示：表 1相 关 财 务 指 标 项 目 2009 年 2010 年 销 售 净 利 率 12 8%总 资 产 周 转 率(次 数)0.6 0.3权 益 乘 数 1.8 2要 求：(1)计 算 D公 司 2009年 净 资 产 收 益 率。(2)计
12、算 D公 司 2010年 2009年 净 资 产 收 益 率 的 差 异。(3)利 用 因 素 分 析 法 依 次 测 算 销 售 利 率、总 资 产 周 转 率 和 权 益 乘 数 的 变 动 时 D 公 司 2010年 净 资 产 收 益 率 下 降 的 影 响。【答 案】(1)2009 年 净 资 产 收 益 率=12%X0.6X1.8=12.96%(2)2010年 净 资 产 收 益 率 与 2009年 净 资 产 收 益 率 的 差 额=4.8%12.96%=-8.16%(3)销 售 净 利 率 变 动 的 影 响=(8%12%)X0.6X 1.8=-4.3 2%总 资 产 周 转 率 变 动 的 影 响=8%X(0.3-0.6)X 1.8=-4.32%权 益 乘 数 变 动 的 影 响=8%X 0.3 X(2-1.8)=0.48%