某医药公司药业年度财务分析.ppt

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1、路漫漫其悠远2023/5/19某医药公司药业年度财务分析路漫漫其悠远目录n 一.太极集团四川太极制药有限公司简介 n 二财务报表重要科目的增减分析 n 三太极集团短期偿债能力分析n 四资本结构与长期偿债能力分析 n 五资产结构与营运能力分析n 六盈利能力与盈利质量分析n 七增长能力与风险分析n 八.综合财务分析 路漫漫其悠远 一太极集团简介 n 太极集团有限公司(简称太极集团)是国内医药产业链最为完整的大型企业集团，有实物资产60亿元，无形资产100亿元，是中国520家大型企业集团之一。拥有太极集团(重庆太极实业(集团)股份有限公司)、西南药业(西南药业股份有限公司)、桐君阁(重庆桐君阁股份有

2、限公司)三家上市公司：1500多个生产批文，2000家桐君阁大药房：13000名员工、13家制药厂、12家医药商业公司及太极医药研究院和重庆中药研究院两个大型研发机构。路漫漫其悠远二财务报表重要科目的增减分析（一）.资产负债表水平分析表项目2007年 2008年 2009年 08-07 年 增 减率(%)09-08 年 增减率(%)流动资产合计247000 250000 298000 1.12 19.2资产总计580000 597000 170000 2.93 9.21应付票据75400 100000 106000 32.63 6应付账款53700 58700 64200 9.31 9.37预

3、收账款4940 7220 11400 46.15 57.89应付职工薪酬10500 7540 8600-29.81 14.06其他应付款22200 12000 12800 13.51 6.67流动负债合计358000 413000 421000 15.4 1.94长期借款34900 18200 49700-0.02 173.08负债合计399000 435000 475000 9.02 9.2资本公积59000 38000 45400-35.59 19.47未分配利润38000 39100 42800 2.89 9.46股东权益总计181000 162000 177000 0.39 9.21路

4、漫漫其悠远(二).利润表水平分析表项目2007年 2008年 2009年 08-07 变动情况 09-08 变动情况增减额 增 减 率(%)增减额增减率(%)利润总额13510.7 8210.1 10881.4-5300.6-39.23 2671.3 32.54所得税费用2950.1 2327.43 3193.17-622.67-21.11 865.74 37.2净利润10560.6 5882.67 7688.23-4677.93-44.3 1805.56 30.69路漫漫其悠远（三）.资产负债垂直分析表 项目2007年 2008年 2009年 结构（占总资产的比重%）2007年2008年 2

5、009年08-07 变动情况09-08 变动情况流动资产合计247000 250000 298000 42.59 41.88 45.71-0.71 3.83非流动资产合计333000 347000 354000 57.41 58.12 54.29 0.71-3.83负债合计399000 435000 475000 68.79 72.86 72.85 4.07-0.01股东权益合计181000 162000 177000 31.21 27.14 27.15-4.07 0.01路漫漫其悠远(四).利润表垂直分析表项目 2007年 2008年 2009年 结构（占营业收入的比重%）2007年 200

6、8年 2009年 08-07年 变 动情况09-08年 变 动情况营业收入 440722 481488 527515 100 100 100-100 0营业成本 33263 37083 3951 7.55 0 0-75.47 0营业税金及附加 2356.78 2865.53 3100.82 0.53 10.71 11.86 10.17 6.15销售费用 50768.8 51554.6 62569.3 11.52 6.68 8.33-4.84 1.65管理费用 30678.3 32173 43949.5 6.96 3.8 2.72-3.16-1.08财务费用1469.2 18302.3 1433

7、9 3.32 0.14 0.14-3.08 0资产减值损失664.412 665.959 734.092 0.15 0 0-0.15 投资收益 992.744 39.4752 41.3319 0.23 0 0-0.23 0营业外收入3968.67 6519.7 3765.73 0.9 0.72 0.12-0.18-0.59营业外支出437.828 3445.87 647.431 0.1 0.02 0.03-0.08 0.01营业利润 9979.83 5136.27 7763.1 2.26 1.35 0.71-0.91-0.64利润总额 13510.7 8210.1 10881.4 3.07 0

8、.48 0.61-2.58 0.12净利润 10560.6 5882.67 7688.23 2.4 0.49 0.71-1.91 0.23路漫漫其悠远三太极集团短期偿债能力分析太极药业营运资本计算表项目 2007年 2008年 2009年流动资产 2,470,000,000.00 2,500,000,000.00 2,980,000,000.00流动负债 3,580,000,000.00 4,130,000,000.00 4,210,000,000.00营运资本-1,110,000,000.00-1,630,000,000.00-1,230,000,000.00路漫漫其悠远营运资本比较表项目

9、太极药业 同仁堂药业 美罗药业流动资产 2,980,000,000.00 3,798,905,055.001,101,620,000.00流动负债 4,210,000,000.00 974,681,865.00 804,166,000.00营运资本-1,230,000,000.00 2,824,223,190.00 297,454,000.00路漫漫其悠远太极药业流动比率计算表项目 2007年 2008年 2009年 08-07年差异09-08年差异流动资产2,470,000,000.002,500,000,000.002,980,000,000.00 30,000,000.00480,000

10、,000.00流动负债3,580,000,000.004,130,000,000.004,210,000,000.00550,000,000.0080,000,000.00流动比率 0.69 0.61 0.71-0.08 0.1路漫漫其悠远太极药业速动比率计算表 项目 2007年 2008年 2009年 08-07年差异 09-08年差异流动资产2,470,000,000.002,500,000,000.002,980,000,000.0030,000,000.00480,000,000.00存货 638,000,000.00 681,000,000.00844,000,000.0043,00

11、0,000.00163,000,000.00流动负债3,580,000,000.004,130,000,000.004,210,000,000.00550,000,000.00 80,000,000.00速动比率 0.51 0.44 0.51-0.07 0.07路漫漫其悠远太极药业现金比率计算表 项目 2007年 2008年 2009年08-07年差异09-08年差异现金类资产791,000,000.001,170,000,000.001,370,000,000.00379,000,000.00200,000,000.00流动负债3,580,000,000.004,130,000,000.00

12、4,210,000,000.00550,000,000.0080,000,000.00现金比率 0.22 0.28 0.33 0.06 0.05路漫漫其悠远与同行业相比 项目 太极药业 同仁堂药业 美罗药业流动比率 0.71 3.9 1.37速动比率 0.51 2.04 1.24现金比率 0.33 1.64 0.58路漫漫其悠远路漫漫其悠远短期偿债指标综合分析 2007年 2008年 2009年2007年-2008年 2008年-2009年增减额 增减率 增减额 增减率营业收入4,407,220,000.004,814,880,000.005,275,150,000.00407,660,000

13、.00 0.09460,270,000.00 0.1净利润105,606,000.00 58,826,700.00 76,882,300.0046,779,300.00 0.4418,055,600.00 0.31总资产5,800,000,000.005,970,000,000.006,520,000,000.00170,000,000.00 0.03550,000,000.00 0.09路漫漫其悠远四资本结构与长期偿债能力分析（一）.资产负债率n 太极药业资产负债率计算表项目2007年 2008年 2009年2007-2008年 差异2008-2009年差异资产总额 5800000000 5

14、970000000 6520000000170000000550000000太极药业负债总额 3990000000 4350000000 4750000000360000000400000000资产负债率（%)69.00%73.00%73.00%4.00%0.00%同仁堂药业资产负债率（%)20.00%19.00%19.00%-1.00%0.00%美罗药业资产负债率（%)59.00%50.00%52.00%9.00%-2.00%路漫漫其悠远路漫漫其悠远(二).股东权益比率太极药业股东权益比率计算表 2007年 2008年 2009年07-08年差异08-09年差异太极药业资产总额5,800,0

15、00,0005,790,000,0006,520,000,000 股东权益总额1,810,000,0001,620,000,0001,770,000,000 股东权益比率 0.31 0.28 0.27-0.03-0.01权益乘数 3.2 3.69 3.68 0.37 0.11同仁堂药业股东权益比率 0.78 0.81 0.81 0.02 0美罗药业股东权益比率 0.41 0.5 0.48 0.1-0.02路漫漫其悠远路漫漫其悠远（三）.产权比率太极药业产权比率计算表 2007年 2008年 2009年07-08年差异08-09年差异太极药业负债总额 3990000000 4350000000

16、4750000000 股东权益总额 1810000000 1620000000 1770000000 产权比率（%）220.44%268.52%268.36%48.08%-0.16%同仁堂药业产权比率（%）25.79%23.71%24.09%-2.08%0.38%美罗药业产权比率（%）146.29%99.32%108.83%-46.98%9.52%路漫漫其悠远路漫漫其悠远（四）.长期资本负债率太极药业长期资本负债率计算表 2007年 2008年 2009年 07-08年差异08-09年差异太极药业长期负债405,000,000.00222,000,000.00544,000,000.00-18

17、3,000,000.00322,000,000.00股东权益总额1,810,000,000.001,620,000,000.001,770,000,000.00-190,000,000.00150,000,000.00长期资本负债率（%）18.28%12.05%23.51%-6.23%11.46%同仁堂药业长期资本负债率（%）0.88%0.81%0.65%-0.07%-0.16%美罗药业长期资本负债率（%）30.88%0.47%0.39%-30.41%-0.08%路漫漫其悠远（五）.利息保障倍数太极药业利息保障倍数计算表 2007年 2008年 2009年 07-08年差异 08-09年差异税

18、前利润135,107,000.0082,101,000.00108,814,000.00 53,006,000.00 26,713,000.00利息费用146,292,000.00183,023,000.00143,390,000.00 36,731,000.00 39,633,000.00息税前利润281,399,000.00265,124,000.00252,204,000.00 16,275,000.00 12,920,000.00利息保障倍数 1.92 1.45 1.76-0.47 0.31路漫漫其悠远路漫漫其悠远五资产结构与营运能力分析应收账款周转率项目 2007年 2008年 20

19、09年2008-2007年差异2009年-2008年差异营业收入（万元）4,407,220,000.004,814,880,000.005,275,150,000.00407,660,000.00460,270,000.00应收账款期初余额（万元）318,915,000.00332,996,000.00372,983,000.0014,081,000.0039,987,000.00应收账款期末余额（万元）332,996,000.00372,983,000.00380,853,000.0039,987,000.00 7,870,000.00应收账款平均余额（万元）325,955,500.0035

20、2,989,500.00376,918,000.0027,034,000.0023,928,500.00应收账款周转率（次）13.52 13.64 14 0.12 0.36应收账款周转天数（天）26.63 26.39 25.72 0.23 0.67路漫漫其悠远（二）.存货周转率太极药业存货周转率计算表 项目 2007年 2008年 2009年2008-2007年差异2009-2008年差异营业成本（万元）3,326,300,000.003,708,300,000.003,951,000,000.00382,000,000.00242,700,000.00存货期初余额（万元)637,059,00

21、0.00638,368,000.00680,625,000.001,309,000.0042,257,000.00存货期末余额（万元）638,368,000.00680,625,000.00844,345,000.0042,257,000.00163,720,000.00存货平均余额（万元）637713500 659496500 76248500021,783,000.00102,988,500.00存货周转率（次)5.22 5.62 5.18 0.41 0.44存货周转次数(天）69.02 64.02 69.47 5 5.45路漫漫其悠远（三）流动资产周转率太极药业流动资产周转率计算表项目

22、2007年 2008年 2009年2008-2007年差异2009-2008年差异营业收入(万元）4,407,220,000.004,814,880,000.005,275,150,000.00407,660,000.00460,270,000.00流动资产期初余额（万元)2,340,170,000.002,472,600,000.002,495,730,000.00132,430,000.0023,130,000.00流动资产期末余额（万元）2,472,600,000.002,495,730,000.002,979,060,000.0023,130,000.00483,330,000.00流

23、动资产平均余额（万元）2406385000 2484165000 273739500077,780,000.00253,230,000.00流动资产周转率（次)1.83 1.94 1.93 0.11 0.01流动资产周转次数(天）196.56 185.74 186.81 10.83 1.08路漫漫其悠远太极药业流动资产周转率趋势分析表项目 2006年 2007年 2008年 2009年流动资产期初余额 2340170000 2472600000 2495730000流动资产期末余额23401700002472600000 2495730000 2979060000流动资产平均占用额 24063

24、85000 2484165000 2737395000比上年增减（%）3.23 10.19营业收入 4078190000 4407220000 4814880000 5275150000比上年增减（%）8.06 9.25 9.56流动资产周转率（次）1.83 1.94 1.93路漫漫其悠远太极药业固定资产周转率趋势分析表项目 2006年 2007年 2008年 2009年固定资产期初余额 2062980000 2016280000 2115390000固定资产期末余额 2062980000 2016280000 2115390000 2164430000固定资产平均占用额1902980000

25、2039630000 2065835000 2139910000比上年增减（%）7.18 1.28 3.59营业收入 4078190000 4407220000 4814880000 5275150000比上年增减（%）8.07 9.25 9.56固定资产周转率 2.14 2.16 2.33 2.47路漫漫其悠远太极药业总资产周转率计算表项目 2007年 2008年 2009年 2008-2007年的差异2009-2008年的差异营业收入（万元）4407220000 4814880000 5275150000 407660000460270000期初总资产余额（万元）5824690000 58

26、00160000 5967630000 24530000 167470000期末总资产余额（万元）5800160000 5967630000 6522860000 167470000555230000总资产平均余额（万元）5812425000 5883895000 6245245000 71470000 361350000总资产周转率（次）0.76 0.82 0.84 0.06 0.02总资产周转天数（天）474 439 429 35 10路漫漫其悠远六盈利能力与盈利质量分析一.以营业收入和营业成本费用为基础的盈利能力分析n（一）销售利润率分析路漫漫其悠远太极药业利润表中的财务数据 项目 20

27、07年 2008年 2009年2008-2007年差异2009-2008年差异营业收入4,407,220,000.004,814,880,000.005,275,150,000.00407,660,000.00460,270,000.00营业成本3,326,300,000.003,708,300,000.003,951,000,000.00382,000,000.00242,700,000.00营业利润 99,798,300.00 51,362,700.00 77,631,000.0048,435,600.0026,268,300.00利润总额 135,107,000.00 82,101,00

28、0.00 108,814,000.0053,006,000.0026,713,000.00净利润 105,606,000.00 58,826,700.00 76,882,300.0046,779,300.0018,055,600.00利息支出 146,292,000.00 183,023,000.00 143,390,000.0036,731,000.0039,633,000.00息税前利润 281,399,000.00 265,124,000.00 252,204,000.0016,275,000.0012,920,000.00路漫漫其悠远太极药业销售利润率分析表(%)项目 2007年 20

29、08年 2009年 2008-2007年差异 2009-2008年差异销售毛利率 24.53%22.98%25.10%-1.54%2.12%息税前利润率 6.38%5.51%4.78%-0.88%-0.73%营业利润率 2.26%1.07%1.47%-1.20%0.40%销售净利润率 2.40%1.22%1.46%-1.17%0.24%路漫漫其悠远（二）成本费用利润率分析太极药业利润表中的财务数据 项目 2007年 2008年 2009年2008-2007年差异2009-2008年差异营业成本3,326,300,000.003,708,300,000.003,951,000,000.00 38

30、2,000,000.00242,700,000.00营业费用507,688,000.00515,546,000.00625,693,000.00 7,858,000.00110,147,000.00营业利润99,798,300.0051,362,700.0077,631,000.00 48,435,600.00 26,268,300.00营业外支出4,378,280.0034,458,700.006,474,310.00 30,080,420.00 27,984,390.00利润总额135,107,000.0082,101,000.00108,814,000.00 53,006,000.00

31、26,713,000.00净利润105,606,000.0058,826,700.0076,882,300.00 46,779,300.00 18,055,600.00路漫漫其悠远太极药业成本费用利润率分析表（%）项目 2007年 2008年 2009年 2008-2007年差异 2009-2008年差异营业成本利润率 3.00%1.39%1.96%-1.62%0.58%营业费用利润率 19.66%9.96%12.41%-9.69%2.44%全部支出总利润率 26.38%14.93%17.21%-11.46%2.29%全部支出净利润率 20.62%10.70%12.16%-9.93%1.47%

32、路漫漫其悠远二.以资产为基础的盈利能力分析（一）总资产收益率项目 2007年 2008年 2009年 2008-2007年差异 2009-2008年差异营业收入 4,407,220,000.004,814,880,000.005,275,150,000.00 407,660,000.00 460,270,000.00利润总额 135,107,000.00 82,101,000.00 108,814,000.00-53,006,000.00 26,713,000.00利息支出 146,292,000.00183,023,000.00 143,390,000.00 36,731,000.00-39

33、,633,000.00总资产期初余额 5,824,690,000.005,800,160,000.005,967,630,000.00-24,530,000.00 167,470,000.00总资产期末额 5,800,160,000.005,967,630,000.006,522,860,000.00 167,470,000.00 555,230,000.00总资产周转（次）0.19 0.2 0.21 0.01 0.01息税前利润率（%）6.38%5.51%4.78%-0.01-0.01总资产收益率（%）1.21%1.13%1.01%-0.08%-0.12%路漫漫其悠远（二）净资产收益率的因素

34、分析太极药业净资产收益率因素分析表项目2007年 2008年 2009年 2008-2007 差异 2009-2008 差异平均总资产581242.5 588389.5 624524.5 7147 36135平均股东权益174364.5 170923.75172644.125-3440.75 1720.375负债398770 435127 475339 36357 40212负债/平均股东权益 2.29 2.55 2.75 0.26 0.2利息支出14408.9 18091.4 14653.2 3682.5 3438.2负债利息率（%）0.04 0.04 0.4 0 0.36利润总额13510

35、.7 8210.1 10881.4 5300.6 2671.3息税前利润28139.9 26512.4 25220.4 1627.5 1292净利润10560.6 5882.67 7688.23 4677.93 1805.56所得税税率（%）25%25%25%25%25%总资产收益率4.84 4.56 4.34 0.28 0.22净 资 产 收 益 率（%）6.06 3.44 4.55 2.61 1.01路漫漫其悠远一、盈利项目结构分析太极药业盈利项目结构分析计算表 项目 2007年 2008年 2009年2008一2007差异2009一2008差异营业利润 99798300 51362700

36、 77631000 48435600 26268300公允价值变动收益 77263.7 0 0 77263.7 0投资收益 9927440 394752 413319 9532688 18567资产减值损失 6644120 6659590 7340920 15470 681330营业外收入 39686700 65197000 37657300 25510300 27539700营业外支出 4378280 34458700 6474310 30080420 27984390净利润 105606000 58826700 76882300 46779300 18055600营业利润比重（%）91.4

37、6%97.96%109.98%6.50%12.02%投资收益比重（%）9.40%0.67%0.54%8.73%0.13%营业外收支净额比重（%）33.43%52.25%40.56%18.82%11.69%路漫漫其悠远（二）盈利的业务结构太极药业盈利业务结构分析计算表 年度 营业总收入 营业总成本 销售毛利 销售毛利率（%）2007年 4407220000 4317270000 89950000 2.04%2008年 4814880000 4763910000 50970000 1.06%2009年 5275150000 5197930000 77220000 1.46%路漫漫其悠远七增长能力与

38、风险分析太极药业销售增长率指标计算表项目 2006年 2007年 2008年 2009年营业收入4,054,701,040.234,407,219,129.714,814,879,590.00 5,275,145,712.05本年营业收入增加额 352,518,089.48 407,660,460.29 460,266,122.05销售增长率（%）8.69%9.25%9.56%路漫漫其悠远太极药业利润增长率指标计算表项目 2006年 2007年 2008年 2009年销售增长率（%）8.69%9.25%9.56%营业利润 93,496,366.78 99,798,328.50 51,362,6

39、54.78 77,630,958.26本年营业利润增加额 6,301,961.72-48,435,673.72 26,268,303.48营业利润增长率（%）6.74%-48.53%51.14%净利润 67,890,257.37 105,605,715.68 58,826,692.06 76,882,268.53本年净利润增加额 37,715,458.31-46,779,023.62 18,055,576.47净利润增长率（%）55.55%-44.30%30.69%路漫漫其悠远太极药业资产增长率指标计算表 项目 2006年 2007年 2008年 2009年资产总额5,824,690,000.

40、00 5,800,160,000.00 5,967,630,000.00 6,522,860,000.00本年资产增加额-24,530,000.00 167,470,000.00 555,230,000.00资产增长率（%）-0.42%2.89%9.30%股东权益增加额 137,630,000.00-196,100,000.00 153,110,000.00股东权益增加额占资产增加额比重（%）-561.07%-117.10%27.58%路漫漫其悠远太极药业股东权益增长率指标计算表项目 2006年 2007年 2008年 2009年股东权益总额 1,674,830,000 1,812,460,0

41、00 1,616,360,000 1,769,470,000本年股东权益增长额 137,630,000-196,100,000 153,110,000股东权益增长率（%）8.22%-10.82%9.47%净资产收益率（%）4.05%5.83%3.64%路漫漫其悠远太极药业2006年-2009年单项增长率一览表（%）项目 2007年 2008年 2009年销售增长率 8.69%9.25%9.56%营业利润增长率 6.74%-48.53%51.14%净利润增长率 55.55%-44.30%30.69%资产增长率-0.42%2.89%9.30%股东权益增长率 8.22%-10.82%9.47%路漫漫

42、其悠远八现金流量与财务舞弊分析太极药业现金流量水平分析表路漫漫其悠远太极药业现金比率分析表A项目 太极药业2007年 2008年 2009年2007年-2008年差异2008年-2009年差异现金 790,694,000 1,173,310,000 1,373,040,000 382,616,000 199,730,000流动负债 3,583,180,000 4,129,620,000 4,209,320,000 546,440,000 79,700,000现金比率 0.22 0.28 0.33 0.06 0.04路漫漫其悠远B项目 太极药业 美罗药业 同仁堂药业现金 1,373,040,00

43、0.00 466,588,000.00 1,599,955,454.00流动负债 4,209,320,000.00 804,166,000.00 974,681,865.00现金比率 0.33 0.58 1.64路漫漫其悠远太极药业经营活动净现金比率分析表n A.项目 2007年 2008年 2009年2007年-2008年差异2008-2009年差异经营活动产生的现金流量净额 240,007,000 297,457,000 338,275,000 57,450,000 40,818,000流动负债3,580,000,000 4,130,000,0004,210,000,000 550,000

44、,000 80,000,000经营活动净现金比率（%）6.70%7.20%8.04%0.50%0.83%路漫漫其悠远B.项目 太极药业 美罗药业 同仁堂药业经营活动产生的现金流量净额 338,275,000 110,653,645 627,690,000流动负债 4,210,000,000 804,166,000 974,681,865经营活动净现金比率（%）8.04%13.76%64.40%路漫漫其悠远太极药业到期债务本息偿付比率分析表项目 2007年 2008年 2009年2007年-2008年差异2008年-2009年差异经营活动现金流量净额 240,007,000 297,457,00

45、0 338,275,000 57,450,000 40,818,000到期短期借款本金1,710,000,0001,730,000,000 1,600,000,000 20,000,000-130,000,000到期长期借款本金 349,000,000 182,000,000 497,000,000-167,000,000 315,000,000长短期借款利息支出 144,089,000 180,914,000 146,532,000 36,825,000.00-34,382,000到期债务本息偿付比率（%）10.89%14.21%15.08%3.32%0.87%路漫漫其悠远 杜邦分析图（20

46、09年）销 销 售 售 费 费 用 用 0.91%0.91%3.7 3.7 3.36%3.36%1.32%1.32%0.69 0.69 76882300 76882300 5275150000 5275150000 6245245000 6245245000 6245245000 6245245000 5275150000 5275150000 519082600 519082600 31596309 31596309 31931700 31931700 4210000000 4210000000 544000000 544000000 4754000000 4754000000 2980000000 2980000000 3540000000 3540000000路漫漫其悠远谢谢！