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1、解析乳企涨价逻辑 乳业模式失衡 第一篇：解析乳企涨价规律 乳业模式失衡 解析乳企涨价规律 乳业模式失衡 2022-12-02 17:17 来源:21世纪经济报道发布评论 年终接近，奶荒愈演愈烈，三元、光明等乳企再次提价 日前，三元宣布，自下月起上调部分产品的价格，幅度为8%。而光明乳业旗下大部分牛奶、酸奶、常温奶产品也都将提价，平均涨幅在8%至9%。各家企业提价理由相同：原料奶价格上涨。农业部公布本月其次周奶价较上一周上涨0.8%，平均价格3.96元/公斤。 据了解，这一轮涨价背后是奶荒，其涉及到从饲草、饲料等涨价到养殖行业奶牛遭受过快淘汰，而根本缘由在于中国的乳业养殖模式存在缺陷。多个业内专
2、家表示，假如不变更奶农在乳业价值链配角的模式，每一次周期来临都会给奶农、乳业、消费者带来损害。 涨价的规律 乳业分析师宋亮表示，农业部的数据比较保守，事实上国内平均奶价每公斤早已4元多，不少地方已经5元多。蒙牛方面告知记者，蒙牛山东地区收奶价到达7元/公斤，北京地区到达6元/公斤。 这一切都是这轮奶荒所致。蒙牛方面称：蒙牛今年原奶缺口到达20%。而目前奶牛养殖增长明显跟不上乳业市场需求增长。 现代牧业总裁高丽娜表示，今年奶荒有两个缘由，一是肉牛价格比往年突然增长很多，以往肉牛价格一般在8-10元/公斤，今年涨到15-16元/公斤，奶农算账觉察养牛产奶不如卖牛，就把一些奶牛淘汰掉;二是今年疾病多
3、、疫情多，导致奶牛大量淘汰。 正式的统计数据指出，今年的存栏数在1400万左右，但是行业企业和专家认为根本没有这么多。 高丽娜表示，从行业了解，目前存栏奶牛在800万-900万头，最高峰时有1000多万头。今年疫情和奶农卖牛淘汰有20%的数量。宋亮也表示，目前存栏数1000万头，泌乳牛有700多万头。 也有行业人士将限制新西兰奶粉进口说成是导致奶荒的一个重要缘由。但本报查阅海关进口资料获悉，今年1-10月份，国内进口原料粉61.86万吨，同比增加30.52%，其中从新西兰进口49.64万吨。 事实上，除了奶粉和配方粉大量进口，国内对于饲料原料的需求也不断增大进口，并且价格越来越高，推高奶价。
4、11月初，上海牛奶集团总裁沈伟平透露，今年国内将进口60万吨苜蓿草，去年进口量为35万吨。苜蓿草主要是从美国进口，目前价格已经到达380美元/吨，而2008年时只有180美元。 沈伟平透露，将来国内苜蓿草年进口将突破120万吨，由于仅限于向美国进口，形成了垄断，进口代价越来越高，假如放开澳大利亚进口能降低很多本钱。另外，他也指出，高 奶价另一个缘由是国内物流费用过高，“从美国运到上海，1吨苜蓿草运费在280-400元，而从甘肃运到上海，运费在1200-1500元/吨。 失衡的乳业模式 奶荒来临归根结底在于中国的乳业模式。 中国的奶牛养殖模式为乳企自建牧场、社会资本建牧场、奶农散养和奶农组织的合
5、作社等形式。其中企业自建和社会资本建大牧场所占比例不是太高。上海牛奶集团旗下鼎牛饲料公司总经理郁谦表示：国内100头以上的牧场所占比例为1/3，规模化养殖占比少。 而国内的乳业模式主要是“公司+农户或者“公司+农牧(或奶联社)，这种模式下，乳业公司处于主导，而奶农与合作社则处于被动的地位，奶农与合作社仅能通过出售原奶获得唯一收益，而对于奶价涨跌无法把控，同时面临疫情等不行预知风险。一遇到养牛赔本就会陷入 “牛奶降价-杀牛卖肉-奶荒-牛奶涨价-奶农买牛-牛奶过剩降价-再杀牛倒奶的怪圈，而每一次周期来临，整个行业受损。 遍观欧美以及澳洲乳业模式，普遍实行农工商一体化的进展模式，也即家庭牧场组成奶业
6、合作社模式。 中荷乳业进展中心供应的荷兰乳业探讨报告显示，荷兰最大的菲仕兰坎皮纳合作社的组织结构是：家庭农场以自愿的形式加入合作社，会员农场主投票选举合作社领导，合作社全资控股乳品公司，乳品公司的高层管理人员由农场主代表组成的薪酬委员会任免。菲仕兰坎皮纳为世界第五大乳业集团，组织模式与新西兰恒自然集团一样。 该探讨报告称：一百多年前，荷兰乳制品德业同样面临“强势的乳品公司和“弱势的奶农之间的冲突，公司在收购牛奶时压级压价，奶农往牛奶里掺水掺假，造成该国乳制品德业的恶性循环。后来，荷兰乳品业的模式从严峻不对称的“公司+农户模式，演化为相对均势和稳定的“家庭农场、合作社、乳品公司三方博弈模式。 该
7、探讨报告显示：在这种模式下，家庭农场主既是合作社和公司的股东，又是最基层员工，其不仅关切牛奶质量凹凸，更关切供应原料后公司管理层能否将好原料做成好产品并胜利销售出去，以使自己获得很好的利润。 在此，奶农不仅通过出售原奶获利，还通过拥有乳品公司股票、债券获得分红、债券利息。而整个乳品产业链利润的分布规律又是“牛奶生产：乳品加工：产品销售=1：3.5 5.5。 高丽娜表示，国内将来也会有这种整合，如今乳品企业参股牧场，互相关联，牧场和企业深度联合实现自救。 不过，目前主要是乳品企业与大牧场的合作，小型牧场和奶农仍处于边缘。而蒙牛人士表示，国内目前这种模式与国外的进展模式恰恰相反，牧场、合作社、奶农
8、仍是处于底层。 其次篇：光明乳业 光明乳业(600597)2022年报点评，净利增长主因退税，高档品放量将来成长可期 光明乳业2022 年收入117.9 亿，同比增23.2%，归属母公司净利2.4亿，同比增22.4%，EPS0.23 元。四季度单季营业收入31.3 亿，同比增13.4%，归属母公司净利润0.77 亿元， 同比增24.8%，EPS 0.07 元。 公司收入增长23.2%，高端产品放量：2022 年公司收入增长23.2%，高于液体乳及乳制品德业21.6%的增速。分品类看，剔除海外16 亿收入后，公司收入同比增10%，其中常温奶收入增4%；分产品看，“莫斯利安、畅优、健能、优倍、优+
9、销售收入近28 亿，高档产 品放量。 因子公司弥补以前亏损，公司所得税为-3022 万，进而导致净利润增长22.4%：2022 年公司利润总额2.4 亿，几乎与2022 年基本持平，但因原亏损子公司弥补以前亏损后，2022 年公司所得税为-3022万元，导致净利率增长22.4%。根据公司披露的控股公司近几年来的净利润数据，补亏尚为结束，意料2022 年公司综合所得税率仍将在低位。2022 年原奶价将维持高位，通过提价及产品升级，意料毛利率将稳中有升：因原奶价格高位，2022 年公司综合毛利率下降1 个百分点。因原奶供需惊慌状态在1-2 年内难以有效改善，故意料2022 年原奶价将保持高位徘徊，
10、但同时我国奶价已高于欧美等国家，接着上涨空间有限，本钱压力趋缓。通过产品提价，高端产品占比提升，意料2022 年公司毛利 率可能稳中有升。 公司高端奶粉培儿贝瑞正在扩张期，意料整体费用率将呈现缓慢下降：2022 年公司销售费用率下降1 个百分点至27.5%。但公司高端奶粉“培儿贝瑞刚进入市场，拓展期营销费 用投入较多，因此意料公司整体销售费用率应降幅缓慢。 业绩意料及估值：公司立足鲜奶酸奶业务，拓展常温奶市场，进军婴儿奶粉市场。目前公司现有业务稳定，婴儿奶粉带来新的增长空间，股权激励方案也明确了将来增长方向，意料2022-2022 年EPS0. 28、0.34元，对应2022 年PE35 倍，
11、维持11 元目标价，“谨慎增持 评级。 第三篇：关山乳业 n 陕西关山乳业有限公司是陕西省高科技大型专业乳品制造企业、省级农业产业化重 点龙头企业、国家农业部确定的绿色食品生产企业、中国乳协理事单位、中国养分保健理事会副理事长单位、陕西乳协常务理事单位。 n 关山乳业依托57万亩关山自然牧场，拥有良种奶牛8万余头、莎能羊10万余只、 疆岳驴100多万头，与内蒙古农业高校、新疆畜牧科学院、西北农林科技高校、西安交通高校、陕西师范高校等国内外大专院校、科研机构开展技术合作，生产优质高档牛、羊、驴配方奶粉40余种。 n 公司接受现代生物TD技术生产的婴幼儿母乳化奶粉被陕西省科技厅列为重大科技 创新项
12、目、被国家科技部列为国家级重点星火支配项目，适合高血糖、高血脂、高血压、心脑血管疾病患者以及肥胖者、运动员、健身爱好者食用的TD脱脂脱糖养分奶粉，已申报六项国家专利。 n 多年来关山乳业凭借优越的自然资源，刚好精确的引入先进的科技手段，融入关心 人文的管理理念，以诚信为基准，视产品质量为企业生命。在董事长李晓林先生的带着下，公司所生产的各系列产品均被誉为名牌产品，同时“关山、“瑞芙商标也被评为著名商标。在诸多的荣誉下我们没有懈怠，以维护国民健康为使命，以产品质量平安为责任，以市场需求为导向，不懈努力、开拓创新，使公司成为中国乳品德业科技创新领军企业！ 董事长寄语 三秦大地，人杰地灵。陕西关山乳
13、业有限责任公司位于炎帝故里、周秦王朝的发祥地宝鸡。阅历了三十多年的风风雨雨，从最初的蹒跚起步到如今的稳健成长，关山乳业以坚韧的企业精神和坚决的社会责任感不断实现自我跨更加展。 立足陕西，展望世界。以实现每个同仁的幻想为愿景，以国民的健康与华蜜为使命，以恒久创建“第一为奋斗目标是企业文化精髓的集中表达。 关切、关爱、关心、大爱无疆的博大情怀将激励我们不断努力进展，为中国乳业的振兴、为国民经济的进展、为国人的健康做出更大的奉献。 第四篇：乳业实习报告 河南花花牛乳业有限公司实习参观报告 在学校老师的领导下我们专业在河南花花牛乳业有限公司进行了参观实习。 首先，我们在实习指导老师的带着下来到了河南花
14、花牛乳业有限公司，公司负责人领我们到了一楼大厅为我们讲解公司的相关内容。主要内容有公司的概况、规模和牛奶生产流程等。 河南花花牛乳业有限公司是以生产酸奶为主的液体奶生产企业、河南省农业产业化重点龙头企业。公司最初名称为河南省郑州种畜场冷制食品厂，主要生产冰淇淋等，“花花牛品牌诞生于1994年。1999年公司改制，成立了河南花花牛实业股份有限公司，并起先进入乳业，建设了日加工实力400吨的乳品一厂、乳品二厂。 河南花花牛乳业有限公司是河南省本土乳企中最大的乳品加工企业、农业产业化国家重点龙头企业。 花花牛日加工实力1000余吨,包括郑州市区的河南花花牛乳业有限公司、新郑机场开发区的河南花花牛乳业
15、股份有限公司，2022年实现销售收入4个多亿，产品已涵盖了巴氏奶、UHT奶超高温奶、二次灭菌奶、果汁饮料、奶粉五大类八个系列近60多个花色品种。2001年通过ISO9001国际质量体系认证，2004年通过HACCP食品平安体系认证，从而成为河南省乳品德业领先通过“双认证的企业。代表河南乳品技术最高水平的河南省乳品工程技术探讨中心落户花花牛，有力地提升了公司的技术创新水平。公司先后荣获 “中国学生奶饮用奶定点生产企业、“河南省名牌产品、“河南食品工业第一品牌等殊荣。 花花牛接近省会郑州，又背依黄河滩绿色奶业养殖带，兼有了城市型乳业和资源型乳业的双重进展优势。通过“公司+基地+农户实施产业化经营，
16、已初步建成自有优质奶源基地67家，普及了郑州、开封、新乡、鹤壁、焦作、许昌、周口、平顶山、商丘等九个地市，存栏奶牛3万余头，日收鲜奶200多吨，全部实现机械化挤奶，2022年支付奶款1.6亿元，实现了公司与奶农的双赢。 然后，我们到了生产车间，参观了整个生产线，对生产过程有了进一步的了解，也让我们的认知更深化。在参观过程中，负责人给我们讲了每一个环节的生产流程，还带着我们到了他们的检测基地，也深刻地讲解了检测方面的学问。 走进现代化的生产车间，里面排列着整齐的大容器。公司负责人说，它们有的是用来贮存原料奶的，有的是用来发酵酸奶的，还有的是清洗 管道和设备。走在车间的参观走廊上，透过玻璃，负责人
17、指着那些现代化的生产设备说，从奶牛挤奶起先到消费者手中，一杯奶要阅历原料收集、原料运输、生产加 工流水线、成品运输、销售等过程，全程跟踪质量检验并简洁勾画出奶产品的整个生产环 节。奶牛场奶站挤奶原料奶运输工厂储奶罐、奶仓配料罐均质器杀菌储存罐再加工酸奶或者奶饮料成品 罐包装冷库产品运输各种销售渠道消费者。 通过其讲解，也了解到花花牛自己开创的“公司基地农户的奶源基地进展模式，先后在黄河滩区绿色奶源基地上投资建成奶牛饲养小区14个、集中挤奶站60个，干脆带动农夫进展奶牛1.2万多头。这个牧场有1700多亩，养了1000多头奶牛，是中国与荷兰的合作项目。对于奶制品企业来说，“得奶源者得天下，一个乳
18、品企业能掌控多少奶源基地，奶源基地能否供应足够、优质的鲜奶，最终将确定 一个乳品加工企业能走多远。花花牛作为河南本土乳品生产企业的老大，打造出了中原地区最大的绿色奶源基地。目前，花花牛的产品覆盖了河南全省18个省辖市以及90%以上的县城。距离郑州200公里以内的区域可以实现一天一配送，200公里以外的区 域能实现两天一配送。闫浩介绍说，目前，郑州市区有60多家花花牛的配送站，不仅包括思达、丹尼斯日日鲜等大型超市，也有小商店、酒店专供、家政送奶、 学校等网点。全市的销售网点有3400多家。目前，郑州市区已稳定到3万多户的需求量。 参观很快就结束了，我们又跟随老师来到了“中荷牧场河南花花牛乳业有限
19、公司主要供奶牧场。 花花牛中荷牧场位于郑州市东北21公里处的黄河南岸的花园口镇八堡村。据牧场管理人员介绍，此处虽然位置偏僻，流淌人口稀有，但是牧场从来不曾放松过平安这道“闸门。中荷牧场实行了全封闭式养殖管理，引进了目前较为先进的智能化“牛群管理系统。人进牧场，必需先过消毒关，先是给脚杀菌，后经过5分钟的紫外线消毒，再给来人乘坐的专用车辆消毒后，方才被允许进入牧场。牧场建好后，上千头从荷兰进口的荷斯坦高产奶牛，漂洋过海入驻到1700亩的中荷牧场。这里是国内极为稀缺的牧场，在这里生活的也是世界上品种最好的奶牛，适应性强、少生病、产奶量高，是荷斯坦奶牛的特点，每头牛的价格都上万元，光这一笔钱，就是天
20、文数字，而每头牛的产奶量也很惊人，当我们惊羡于一头一般奶牛日产奶20多公斤时，荷斯坦高产奶牛一天能产六七十公斤奶。中荷牧场四周用围墙与外界隔开，在1700亩的中荷自然生态牧场内，来自荷兰的荷斯坦奶牛悠闲地生活着，平均每头奶牛拥有4亩地，在如此宽广的“公园般的环境中，奶牛的身心可以得到彻底的放松和滋养。开放式高蛋白苜蓿草、三叶草等草场，保证了牧场区每天每头奶牛都能自由地漫步，沐浴阳光。根据奶牛量及环境，牧场划分的生活区、青贮饲草区、牛的饲养区、休息区、挤奶区等紧密相连。牧场是集奶牛放牧、饲养、加工、饲草、疾病防治、员工生活休息与一体的 大型智能化综合自然生态园区。每头奶牛除每天草场吃草上午、下午
21、各2小时，牧场还要储存大量的青草、玉米等奶牛“主食 ，它们经青贮加工后，还得添加精料、辅料等多种饲料组成“混合口粮。与个体奶农相比，这里奶牛每天的“伙食费高出近一倍。每到挤奶时间，奶牛就会排队来到特地的挤奶厅上，由进口的自动挤奶器统一挤奶。整个过程中，全部工作人员都不接触原料奶。依据规范，挤奶员首先清洗奶牛乳房并用消毒剂给乳头消毒，挤完奶后，还会用消毒剂再次给奶牛的乳房消毒。目的是防止奶牛患上乳房炎影响奶质。在用挤奶器挤奶之前，工作人员还会先用手挤掉头三把奶，以便觉察有病情，刚好治疗处理。每天7时、晚6时，牛群自觉排队进入挤奶大厅进行挤奶，瑞典先进的利拉伐挤奶机，能同时给48头牛挤奶，应用仿生
22、原理的挤奶器仿照小牛吸奶的频率，适当播放音乐，使奶牛在轻松快乐的气氛中顺畅产奶，随后由公司的奶罐车每天在恒温3的条件下运输到公司。 对一个乳制品企业来说，奶源无异于行军之粮草。牧场、奶牛、奶源、加工、市场是一个有机的链条，资源优势不过是链条起始端的基础，要到达顶端的经济优势，必定要经过转化与整合的锤炼。河南花花牛乳业有限公司想要做的，就是将两个优势胜利连接。就是用这种优势，为河南省高端奶在市场中占有一席之地，供应了坚实保障。 为期半天的实习参观活动很快就结束了。通过这半天的参观实习，我置身于实际企业生产环节，了解了花花牛乳业有限公司的生产工艺和流程，有助于我预习专业理论学问。在厂方技术讲解员不
23、厌其烦的讲解过程中，使我们对食品工业也有了更加深化的理解，与之前的预习相联系，真正做到了理论联系实践，收获颇丰。 第五篇：光明乳业分析 注：由于行业平均数据的资料要收费，故以伊利，蒙牛两大企业数据作为标杆。 1、 流淌比率 蒙牛：2007：1.12，2008：0.89，2009：1.76 伊利：2007：0.91，2008：0.66，2009：0.79 光明：2007：1.42，2008：1.10，2009：1.2 3光明乳业优势1：光明乳业的流淌比率总体高于伊利和蒙牛，因此短期偿债实力强是光明乳 业的一大优势。 2、 销售净利率 蒙牛：2006：5.33，2007：5.20，2008：-3.
24、87 伊利：2006：2.11，2007：-0.51，2008：-8.02 光明：2006：2.12，2007：2.45，2008：-3.6 3光明乳业优势2：光明乳业的销售净利率高于伊利，且逐年转变较稳定，说明企业通过扩大 销售获得利润的实力较强，且实行这种方式的风险较小。 3、 净资产收益率 蒙牛：2006：28.89，2007：21.69，2008：20.71 伊利：2006：53.31，2007：27.79，2008：-0.023 光明：2006：66.66，2007：56.49，2008：53. 42光明乳业优势3：这以指标反映了全部者投入的资金所获得的获利实力。光明乳业要明显高于其
25、他两个企业，说明其获利实力强。 4、 应收账款周转率次 蒙牛：2007：，2008：，2009： 伊利：2007：70.64，2008：107.8，2009：117.23 光明：2007：15.03，2008：13.31，2009：14.58 光明乳业劣势1：确定时期内应收账款的周转次数越多，说明应收账款周转越快，应收帐款的利用效率越好。光明乳业应收账款周转次数少，利用效率差。 5、 存货周转率次 蒙牛：2007：，2008：，2009： 伊利：2007：8.85，2008：8.43，2009：8.18 光明：2007：10.76，2008：8.52，2009：8.80 光明乳业优势4：正常状
26、况下，确定时期内存货周转次数越多，说明存货周转越快，存货利用效率越好。光明乳业的存货周转次数多，存货利用效果好。 6、 流淌资产周转率次 蒙牛：2007：，2008：，2009： 伊利：2007：4.82，2008：4.31，2009：3.98 光明：2007：4.13，2008：3.56，2009：3.8 4光明乳业劣势2：确定时期内流淌资产周转次数越多，说明流淌资产周转的越快，利用越好。光明乳业流淌资产周转次数少，利用效果不很好。 7、 主营业务收入增长率 蒙牛：2007：31.21，2008：11.95，2009：7.73 伊利：2007：16.77，2008：11.87，2009：12
27、.30 光明：2007：10.25，2008：-10.33，2009：7.9 4光明乳业劣势3：主营业务收入是公司长期生存进展的基本动力，主营业务收入增长率可以反映出公司主营业务收入的增长速度，主营业务收入增长速度越快，公司在确定时期内的进展潜力越大。这三年中光明乳业的主营业务收入增长率低，公司进展的速度较慢，进展潜力较小。 8、 总资产增长率 蒙牛：2007：24.70，2008：16.88，2009：24.58 伊利：2007：38.15，2008：15.79，2009：11.64 光明：2007：4.51，2008：-2.98，2009：2.1 1光明乳业劣势4：总资产增长率反映出公司总
28、资产的增长速度，反映企业的规模进展状况。光明乳业的总资产增长率低，企业规模扩大慢。 9、 资产负债率率 蒙牛：2007：39.73，2008：58.13，2009：36.78 伊利：2007：53.73，2008：72.60，2009：71.79 光明：2007：40.73，2008：48.50，2009：46.69 光明乳业优势5：光明乳业资产负债率低，说明企业长期偿债实力好。 光明乳业劣势5：光明乳业资产负债率低，同时也说明企业利用财务杠杆的实力较差。 本文来源：网络收集与整理，如有侵权，请联系作者删除，谢谢！第23页 共23页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页第 23 页 共 23 页