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1、 现代租赁在我国工业化 进程中的作用 v 租赁：动产或不动产使用权的借贷关系。v 一概述v 租赁是由物品的所有人（出租人）按租赁合同，在一定期限内将物品交付给使用者（承租人）临时使用或占有，承租人则按期向出租人交纳租金的一种经济行为。在整个租赁期内，物品的所有权始终属于出租人。v 选择权是现代租赁与传统租赁的一大区别。所谓选择权就是在租期结束时承租人可取得租赁物品的所有权，对于大型租赁设备而言，这几乎是唯一的选择，1其他的选择，如退租、续租已很少使用。现代租赁主要是设备租赁。与传统租赁不同的是，用户根据自己的需要选定设备，然后委托租赁公司代为融资购进设备。由于设备投资属于长期资本投资，因而现代
2、租赁实质上是长期资本融资的一种新手段。用户在获得设备使用权的同时，减少了长期资本的支出，可以将有限的资金用于其它短期业务中，是一种“借鸡生蛋，以蛋还钱”的方式。1、租赁的定义 不同的国家对租赁有不同的定义，即便在同一国家，租赁经营者、法律、经济界及政府部门也各有不同的看法。在我国，租赁是如此定义的：融资租赁是指由出租方融通资金为承租方提供所需设备，具有融资、融物双重职能的租赁交易，2它主要涉及出租方、承租方和供货方三方当事人，并由两个或两个以上合同所构成。出租方根据承租方的要求和选择，与供货方订立购买合同支付货款，与出租方订立租赁合同，将购买的设备出租给承租方使用，租期不得低于2年。在租赁期间
3、，由承租方按合同规定，分期向出租方交付租金。承租方在租赁期内对该设备享有使用权。租赁期满时，设备可由承租方按合同规定留购、续租或退回出租方。2、租赁业的产生与发展 作为一种历史悠久的经济活动，租赁经历了三个不同的发展阶段。早期租赁：早期租赁交易的前提是租赁物品是否闲置，租金也常以实物支付，因而有很大的局限性。近代租赁：近代租赁的目的在于使用设备本身。3资本家力求把企业中不需要经常使用的设备独立于企业之外单独经营，使设备充分运转，以获取最大利润。近代租赁提供的是一种劳务而不是资金融通的手段。这也是它与现代租赁的区别。现代租赁：以融通资金的方式为企业提供所需的设备。50年代初，美国及西方主要国家正
4、经历战时的军事工业向民用工业的转化。一方面设备陈旧，闲置，经营费用增加；另一方面，设备法定折旧期过长，大批工业设备急需更新，投资需求扩大。特别是资金密集型的高新技术产业的出现更加剧了投资需求之间的矛盾，企业的折旧提成，设备更新的中长期贷款4及债券，股票等传统的筹资方式又受到诸多条件的限制。在这种条件下，以融物（设备）形式达到代替融资目的的现代租赁业便应运而生，成为工业资本筹措资金，更新设备，扩大再生产的重要手段。1952年成立的美国租赁公司是第一家现代意义上的融资租赁公司。美国是现代租赁业最为发达的国家，其租赁交易额及租赁公司的数量均居世界第一。欧洲的现代租赁业始于20世纪60年代，西欧各国相
5、继成立了专业性的租赁公司，70年代初期16个欧洲国家的租赁协会和公司组成了欧洲租赁联盟，使租赁业在欧洲形成了一个统一的整体。亚洲的租赁业以日本为龙头，1963年日本创立了第一家专业租赁公司日本租赁5公司，随后又成立了东方租赁公司及东京租赁公司，其租赁交易额在世界上仅次于美国，居第二位。从20世纪60年代以后，除专业租赁公司外,银行资本和工业资本也纷纷介入租赁业，形成三种不同类型的租赁机构：兼营租赁业务的金融机构；以产业集团（或工业部门）及金融机构为依托，以专业性服务为主要内容的租赁公司；以金融、贸易等机构为依托，经营综合性租赁服务的租赁公司。进入70年代后，工业化国家一方面市场资金和资本商品库
6、存大量过剩，一方面企业利润减少，投资资本不足，企业在更新设备时对外来资金的依赖程度加深。在此情况下，工业化国家把租赁业务由国内推向国外，作为输出技术6设备和过剩资本的重要手段。特别是随着国际市场上贸易护主义的兴起，关税壁垒和非关税壁垒政策不断加强，跨国公司为扩大出口，特别是成套设备的出口，突破进口国的贸易保护大门，不得不改变经营策略，变直接贸易为国际租赁贸易。采用租赁方式输出资本不仅具有物资基础和前提条件，也存在现实的可能性。这就使得租赁业能在世界经济衰退的情况下保持增长的态势。作为资本输出的有效方式，发达国家也利用租赁业为其推销剩余产品。对于发展中国家来说，通过国际租赁可以在外汇资金紧张的条
7、件下引进先进技术，在某些条件下还可享受发达国家为鼓励租赁而制定的各项优惠。同时通过租赁方式筹措的外资通常不作为国家的对7外债务，相当于扩大了利用外资的能力。租 赁 业 得 以 迅 速 发 展 的 原 因 还 在 于 许 多 国 家 在 税收、折 旧、贷 款、保 险 等 诸 多 方 面 提 供 了 政 策 性 优 惠。例 如 在 税 收 上，许 多 工 业 化 国 家 的 税 法 规 定，同 购 置设 备 的 财 产 所 有 人 一 样，租 赁 公 司 购 进 供 出 租 的 设 备可 享 受 同 等 税 收 优 惠。美 国 在 这 方 面 提 供 的 优 惠 最 多，因 而 美 国 也 是 世
8、 界 上 租 赁 业 最 为 发 达 的 国 家。美 国 的税 收 优 惠 主 要 表 现 在 加 速 折 旧 和 投 资 抵 税 两 项 政 策 上。一 方 面 可 以 吸 纳 纳 税 能 力 高 的 企 业、机 构 或 个 人 投 资，购 置 设 备 后 再 出 租，获 得 大 量 抵 税，延 付 税 款 的 好 处，从 而 既 达 到 降 低 所 得 税 率 以 避 税 的 目 的，还 可 降 低 租金；另一方面又可以吸引投资大、纳税能力低，8 无资格享受这两项优惠政策的企业，利用租赁筹措设备，以获得低廉租金的形式从出租人那里分享一部分税务补贴，在投资减税中直接受益。此外，各国税制普遍规
9、定，凡是被本国税法认可为租赁的交易，承租人支付的租金可以全部作为费用从应税利润中扣除。由于租期一般短于法定折旧年限，因此承租人相当于获得了类似加速折旧的好处（平均可缩短折旧年限30%）。在贷款、保险方面，工业化国家也提供了许多扶持政策以鼓励租赁业的发展。美国政府的国际开发署对美国企业向发展中国家出租设备提供专项低息贷款。英国政府规定，本国出租人将英国产品出租到国外可以获得类似出口信贷9的优惠。日本政府规定由指定的金融机构向出租特定设备的租赁公司，尤其是出租给中、小企业的租赁公司提供低息贷款（一般为设备购置费总额的4070%），以降低租赁公司的筹资成本和租金。为帮助中小企业实现设备现代化，鼓励机
10、械工业的发展，由日本通产省服务产业局，中小企业厅及保险局联合实行机械类租赁信用保险制度，以保证承租的中、小企业破产时，租赁公司能从政府哪里收回一半租金。经数十年发展，现代租赁业已成为一个拥有数百万承租人，由金融机构、专业租赁公司及综合租赁公司三大系列，工业资本、商业资本和银行资本三者结合的国际性设备投资的多功能新型产业。租赁融资已与银10行借款，公司债券及分期付款等长期信贷方式并列成为企业主要融资渠道之一。同时租赁信用也与银行信用，商业信用并列成为一种独立的信用形态。进入80年代以来，工业化国家国内生产总值增长速度一直徘徊在1.5%3.5%之间，租赁投资年增长额则为8%12%，租赁已成为工业化
11、国家的企业筹措设备的重要手段。以德国为例，从9599年的五年间，租赁投资的增长率分别为4.7%、13.9%、3.1%、11.5%、7.3%，同期全社会总投资增长率则分别为-0.4%、2.0%、1.0%、4.3%和5.2%。租赁设备的市场占有率近20%。租赁业最为发达的美国在1994、1996、1998、1999、2000年的租赁投资分别为1400、11 1689、2070、2260、2330亿美元（不含消费租赁，如汽车和房地产租赁），占同期总投资的30%左右。据1999年世界租赁年报，1997年全球租赁总额达4580亿美元，在过去20年中用货币量计算增长了10倍。据该报告称，我国1997年租赁
12、业务额为16.5亿美元，而韩国1996年的租赁额即达145亿美元。美国设备租赁不仅连年保持在全部设备投资的30%以上，而且在用于资本投资的投资手段中已超过债券、股票、银行贷款及企业自有资金，成为最大的投资来源。租赁的设备大到石油钻井平台，大型民航客机，小到办公设备，家用电器。在美国，计算机、办公设备及运输工具的租赁交易额达到50%，以汽车租赁业为例，1918年，12美国人沃尔特 雅各布斯 创办了世界上第一家汽车租赁公司赫茨汽车出租有限公司。今天，汽车租赁业已发展成为年营业额达数十亿美元的产业，从设施一应俱全的豪华轿车到最廉价的微型车都在租赁之列。综上所述，现代租赁业迅速发展的原因在于：传统的融
13、资方式与科技革命引发的急剧扩大的投资需求之间的矛盾；政府的扶持；现代租赁本身的特殊性质；发达国家资本输出及发展中国家技术引进的需要。3、我国租赁业的发展 我国的现代租赁业始于80年代初，虽然起步较 13 晚，但 发 展 较 快，并 具 有 融 资 租 赁 的 国 际 业 务 占 有 绝对 比 重 的 特 点，主 要 用 于 引 进 国 内 急 需 的 先 进 设 备。租 赁 物 件 从 小 型 单 机 到 成 套 设 备，从 新 设 备 到 二 手 设备，从 硬 件 到 附 带 专 利 和 软 件，范 围 不 断 扩 大。90年底 以 前，通 过 中 外 合 资 租 赁 公 司 引 进26 亿
14、 美 元，占 同期 外 商 直 接 投 资 的11.7%（85年 高 达20.6%）。由 于 国内 企 业 拖 欠 租 金 严 重，租 赁 业 务 基 本 陷 于 停 顿，96年仅 为0.62%，租 赁 交 易 额 也 从89年 的20亿 美 元 下 降 到95年 的 不 足3亿 美 元。亚 洲 金 融 危 机 后，租 赁 业 务 的 安 全性 倍 受 重 视，98年17月，通 过 租 赁 方 式 引 进 的 外 资达4.8亿 美 元，较 之97年 同 期 增 长120%。20余 年 来，通过租赁引进的外资已超过200亿美元，成为仅次于14 外 商 直 接 投 资，对 外 借 款 的 第 三
15、种 重 要 的 利 用 外 资 渠 道。租 赁 有 力 地 促 进 了 我 国 企 业 的 更 新 技 改，提 高 了 企 业 的技术装备水平、产品档次和国际竞争能力。融 资 租 赁 在 我 国 具 有 特 殊 的 意 义。资 产 负 债 率 过 高及 技 术 装 备 落 后 一 直 是 制 约 我 国 国 企 发 展 的 重 要 因 素，债 转 股 虽 然 可 以 降 低 企 业 现 有 的 负 债 率，但 无 法 解 决 今后 的 负 债 问 题。由 于 我 国 资 本 市 场 发 展 相 对 滞 后，发 行债 券 和 股 票 受 到 较 大 的 限 制。1986至1998年 间 总 共
16、发 行2586亿 元 企 业 债 券，平 均 每 年 不 到200亿 元，对 企 业 影响 较 小。目 前 深 沪 两 地 全 部 上 市 公 司 总 数 不 到1000家，但 我 国 仅 大 型 国 企 就 有 近1万 家，中 型 国 企 更 是 超 过3万家，每年新上市公司一般不超过100家，发行股票15 对 绝 大 多 数 企 业 也 是 可 望 不 可 及 的。相 对 而 言，融 资租 赁 在 降 低 企 业 负 债 率，加 快 企 业 技 术 进 步 方 面 具 有特殊重要的意义。现 代 租 赁 在 我 国 虽 然 已 经 获 得 一 定 程 度 的 发 展，但 尚 未 得 到 全
17、社 会 的 充 分 认 识 与 广 泛 应 用。我 国 融 资租 赁 的 交 易 额、用 于 技 术 改 造 的 规 模 和 承 租 企 业 的 覆盖 率 与 我 国 经 济 规 模 与 发 展 速 度 极 不 相 称。目 前，我国 租 赁 设 备 的 市 场 占 有 率 远 不 及1%，年 交 易 额 也 不足 美 国 的1%，但 是 这 也 预 示 着 现 代 租 赁 在 我 国 有 着良好的市场前景和巨大的发展潜力。我国发展租赁业务的动机 开展国际租赁业务的动机在于：16 1）扩大融资 利 用 租 赁，承 租 方 不 必 先 行 投 资，无 需 巨 额 的 一次 性 设 备 购 置 费
18、用，而 是 在 设 备 投 产 运 营 后 以 租 金 的形 式 分 期 支 付。实 际 上 是 不 受 抵 押 财 产、自 备 资 金 等条 件 限 制 一 次 性 借 入 相 当 于 设 备 价 值 的 贷 款，扩 大 了资金筹措的渠道。其 次，租 赁 信 贷 不 属 于 借 款 意 义 的 借 贷 形 式。国际 货 币 基 金 组 织 不 将 租 赁 信 贷 作 为 一 国 外 债，有 利 于扩大我国利用外资的金额和能力。此 外，租 赁 一 般 是 先 订 租 金，逐 期 支 付，各 期 租金 相 对 稳 定，便 与 企 业 规 划 资 金，控 制 费 用 并 免 受 通货膨胀的影响。1
19、7 2）引进先进技术 有 形 的 设 备 往 往 与 无 形 的 技 术 紧 密 结 合，先 进 设备 就 是 物 化 了 的 新 技 术，是 新 技 术 的 载 体，可 以 认 为租 赁 具 有 融 资、融 物、融 技 术 的 多 融 效 应。国 际 租 赁可 以 帮 助 我 国 更 快 捷 地 利 用 国 外 的 先 进 技 术。一 些 发达 国 家 出 于 技 术 垄 断 的 目 的 对 先 进 的 技 术 和 设 备 严 格控 制 出 口，但 租 赁 不 在 此 列，因 此 涉 外 租 赁 为 高 新 技术成果的引进开辟了一条重要渠道。3）优化管理 通 过 租 赁 引 进 先 进 技
20、术 和 设 备，势 必 要 求 提 高 管理 人 员 的 素 质 和 管 理 水 平，将 在 产 销 规 划、操 作 规 程、人机配置、物流布局、均衡生产、质量控制等方面18 推 动 企 业 加 强 管 理。一 些 融 资 租 赁 项 目 附 有 技 术 服 务 条款，有 利 于 我 国 企 业 学 习、借 鉴 国 外 的 先 进 管 理 经 验，提高企业管理水平。4）开拓市场 开拓市场体现在以下三方面：以 租 赁 设 备 产 品 出 口 外 销 并 抵 作 租 金，促 进 我 国 产品打入国际市场；组 织 对 外 出 租 设 备，提 高 我 国 优 势 技 术 设 备 的 国 际地 位 和
21、知 名 度，进 一 步 开 拓 国 际 市 场。如 我 国 的 机 电设备、工程建筑设备的对外租赁；利用国内资源条件吸引外资。5）投资导向19 租 赁 投 资 以 均 衡 的 租 金 支 付，可 以 代 替 突 发 的 高 额设 备 投 资 并 得 到 大 体 相 同 的 设 备 使 用 功 能 和 生 产 力，对 于 国 家 财 力 的 综 合 平 衡、投 资 规 模 的 有 效 控 制、企业 经 营 的 顺 利 发 展 都 是 非 常 有 利 的。另 一 方 面，克 服国 内 盲 目 投 资，研 究 国 际 租 赁 市 场 动 向，还 可 及 时 了解设备需求趋势、投资流向信息及科技新动向
22、。4、我国租赁业在发展中存在的问题 1）租赁业面临较大的租赁信用风险 租 赁 信 用 风 险 即 承 租 人 以 种 种 理 由 拖 欠 租 金，甚至 不 履 行 交 付 租 金 的 义 务。我 国 的 租 赁 公 司 普 遍 面 临这一问题。造成租金拖欠的原因主要在于：市场需求的变化。由于高新技术的发展即消20 费 趋 势 的 不 断 变 化，租 赁 设 备 的 产 品 不 再 适 应 市 场 需求，因 而 设 备 不 能 产 生 预 期 的 收 益，承 租 人 也 就 难 以按期支付租金。财 政 金 融 政 策 的 变 化。政 策 变 化 对 租 金 偿 还 的影 响 是 相 当 大 的。
23、例 如 信 贷 紧 缩 期，承 租 人 可 能 由 于收 不 回 货 款 而 不 得 不 拖 欠 租 金，当 财 政 部 门 要 求 承 租人 改 税 前 还 款 为 税 后 还 款，而 承 租 人 专 用 基 金 不 宽 裕时，出 租 人 按 期 收 取 租 金 的 计 划 也 可 能 落 空。又 如 当组 约 规 定 租 金 随 市 场 利 率 和 汇 价 的 上 升 而 上 浮，而 实际上升幅度远高于预期数时，承租人也难以按期还款。经 营 管 理 原 因。如 物 资 供 应 脱 节，生 产 控 制 失 灵，设备维护保养不善都将使租赁设备的生产率降低21 并使利润下降等都将造成租金的拖欠。
24、缺乏诚信，恶意拖欠。2）未形成与融资租赁业相配套的法律环境 租 赁 业 长 期 不 受 法 律、法 规 的 约 束 和 保 护。在 处理 经 济 纠 纷 中 无 法 可 依。特 别 是 融 资 租 赁 的 当 事 人 经常 处 于 不 利 地 位，这 也 是 租 金 拖 欠 的 重 要 原 因。直 到2000年6月30日 才 由 外 经 贸 部 颁 布 实 施 了 融 资 租 赁 公司管理办法。没 有 统 一 的 会 计 标 准。到 目 前 为 止 尚 未 形 成 统 一的 融 资 租 赁 业 务 的 会 计 标 准，可 依 据 的 会 计 准 则 散 见于 其 他 会 计 制 度 中，不 能
25、 准 确、系 统 和 全 面 地 反 映 融资租赁经济活动的全过程。特别是如何对设备使22 用 年 限、残 值 处 理、计 提 折 旧 和 成 本 入 帐 方 式 等，未能从会计制度中体现融资租赁业务的特点。税 收 标 准 不 统 一。目 前，在 税 收 政 策 上 对 融 资 租赁 基 本 上 未 体 现 优 惠，而 且 同 样 是 融 资 租 赁，由 于 从业 主 体 的 不 同 执 行 不 同 的 税 基 和 税 率，面 临 不 平 等 的竞争。3）行业管理混乱 我 国 从 事 租 赁 业 务 的 金 融 机 构 在 行 政 上 分 属 不 同的 部 门（中 国 人 民 银 行 和 外
26、经 贸 部、原 国 内 贸 易 部 分别 对 作 为 金 融 机 构 的 融 资 租 赁 公 司，中 外 合 资 融 资 租赁 公 司 及 国 内 租 赁 市 场 进 行 审 批 和 管 理）。受 不 同 政府综合部门颁布的各种规章制度的约束，各自为23 政，盲目发展，缺乏集中管理指导。表现在：政 府 各 部 门 制 定 的 各 种 政 策 不 协 调，租 赁 机 构 无所适从；市场准入无统一的标准；资金来源和生存空间狭窄；缺乏统一的租赁机构统计机制。4）租赁范围狭小 5、国际租赁市场的特点与趋势 国际租赁市场发展至今，呈现出如下特点与趋势：1）美国、日本和欧洲成为国际租赁市场的主体；2）发展
27、中国家纷纷进入国际租赁市场；3）高新技术设备在国际租赁中所占比重不24断增大；4）租赁经营多元化；5）租赁业务趋于多元化；6）租赁机构的构成呈现多元化的格局。6、国际租赁市场结构 1）专业租赁公司 2）融资租赁公司 3）银行及保险公司等金融机构 4）制造厂商 5）厂商或租赁公司与金融机构组成的联合租赁组织 6）经销商、经纪人25 7）国际性租赁组织 二.现代租赁的性质 现 代 租 赁 体 制 的 核 心 是 融 资 功 能，金 融 因 素 的 强化 使 得 利 用 租 赁 的 动 机 远 远 超 出 资 产 所 有 权 的 局 限，使传统的租赁注入了融资和投资的内涵。1、现代租赁与传统租赁的区
28、别 传 统 租 赁 涉 及 的 是 出 租 方 和 承 租 方 两 方 当 事 人，现 代 设 备 租 赁 则 设 涉 及 出 租、承 租 及 供 货 方 三 方 当 事人 的 关 系。现 代 租 赁 中，融 物 与 融 资 合 二 为 一，承 租方 在 得 到 商 品 的 同 时 即 相 当 于 筹 措 到 所 需 的 资 金，因此现代租赁是连接生产与流通两大领域的纽带。现代租赁中的三方当事人之间的关系为：26 供 货 方 所 生 产 的 设 备 一 旦 为 出 租 方 所 购 买，其 商品 资 本 即 转 化 为 货 币 资 本 并 从 中 赢 得 利 润。出 租 方 则是 供 货 方 与
29、 承 租 方 之 间 的 纽 带，与 承 租 方 之 间 是 一 种信 用 关 系。出 租 人 在 保 留 所 有 权 的 前 提 下 将 所 购 商 品租 给 承 租 人，从 而 成 为 债 权 人；承 租 人 在 取 得 资 产 使用权后按期缴纳租金，成为债务人。除 当 事 人 及 前 述 的 选 择 权 外，传 统 租 赁 与 现 代 租赁 之 间 的 区 别 还 表 现 在 租 赁 时 间 上，前 者 一 般 是 短 期，按 天、月 计；后 者 则 是 长 期 租 赁，租 期 短 则35年，长则10年以上，如飞机的租赁期长达1518年。2、现代租赁与类似交易的区别 现代租赁与类似交易的
30、区别如图所示：27 现代租赁 分期付款 贷款购买 交易对象 物(设备)物(设备)钱 合 同 租赁合同 购买合同 贷款合同 设备所有权 出租人 付清货款前为卖方 卖 方 当事人 出租、承租、供货人 买方、卖方 买、卖方及 金融机构 融资人 出租人 卖方 金融机构 费用 租金 货价加利息 本金加利息 融资能力 100%100%100%会计处理 租赁资产既不是承租人固定资产也不是负债，租金是费用支出 属于买方的固定资产和应付货款 属于买方的固定资产和负债 28 除 上 述 区 别 外，租 赁 还 在 税 收 方 面 享 有 优 惠 条 件，如 加 速 折 旧、利 息 减 税、投 资 减 税、利 息
31、和 折 旧 可 从所 得 税 中 扣 除 等 等，分 期 付 款 和 贷 款 购 置 则 无 法 享 受到这些优惠。3、现代设备租赁的功能 对承租人而言，租赁的好处在于：1）有利于提高承租人的资金利用效率 通 过 购 置 方 式 筹 措 设 备，需 投 入100%的 资 金 后 才能 获 得。采 用 租 赁 方 式，可 使 企 业 在 资 金 不 足 情 况 下花 少 量 资 金 租 到 所 需 的 设 备。可 以 达 到 边 生 产，边 还租 金，最 终 获 取 设 备 的 目 的。即 便 在 自 有 资 金 足 够 的条 件 下 亦 可 采 用 租 赁 方 式，将 余 下 的 资 金 作
32、其 他 用 途以提高资金29 的利用率。2）有利于推动企业的技术进步 通 过 租 赁，企 业 可 以 在 资 金 紧 张 的 条 件 下 引 进 先 进 设 备。每 期 支 付 的 租 金 仅 为 设 备 价 值 的 一 小 部 分，相 当于“借 鸡 生 蛋，以 蛋 还 租，最 终 还 可 得 鸡”。对 于 某 些价值昂贵的设备，租赁更是具有明显的意义。3）有利于减少引进环节，缩短引进周期 企 业 引 进 设 备，通 常 采 用 国 际 贸 易 方 式。先 取 得 银行 贷 款，再 委 托 进 出 口 贸 易 公 司 代 办 进 出 口 事 宜。由 于租 赁 机 构 一 般 具 有 银 行 和
33、 进 出 口 贸 易 公 司 的 双 重 职 能，可 将 贷 款 与 购 置 环 节 合 二 为 一，减 少 了 中 间 环 节，简 化了手续，缩短了引进周期。30 4）租赁贸易方式灵活、机动、手续简便易行 承 租 方 可 以 根 据 设 备 价 款 的 多 少，企 业 自 身 的 能力 统 筹 考 虑，确 定 租 期，安 排 灵 活 多 样 的 租 金 支 付 方式。租 期 可 长 可 短，还 款 次 数 可 多 可 少，每 次 还 款 数额可高可低。5）可 以 分 享 国 外 出 租 人 的 税 收 优 惠 或 加 速 折 旧所得的好处 我 国 政 府 为 鼓 励 企 业 引 进 技 术
34、设 备，进 行 技 术 改造，曾 对 于 利 用 外 资 项 目 给 予 减 免 关 税 的 优 惠。工 业化 国 家 为 鼓 励 出 口，对 出 租 人 在 税 收，加 速 折 旧 等 方面 给 予 不 同 程 度 的 优 惠，承 租 人 可 以 分 享 其 中 的 一 些好处。31 租 赁 设 备 在 租 期 内 产 权 不 归 承 租 企 业 所 有，所 以企 业 无 需 提 取 折 旧，租 金 可 直 接 在 成 本 中 列 支，由 于租 期 一 般 短 于 折 旧 期，因 而 相 当 于 执 行 加 速 折 旧。由于 租 金 高 于 折 旧 费，直 接 进 入 成 本 后，利 润 就
35、 减 少，使 企 业 所 得 税 的 应 税 额 相 应 减 少，实 际 上 享 受 了 税 收优 惠。相 比 之 下，银 行 贷 款 只 有 利 息 计 入 成 本，本 金只能在税后偿还，也无法享受加速折旧的优惠。6）避免因国际通货膨胀和利率波动带来的风险 采 用 固 定 利 率 时，从 国 外 进 口 设 备，其 价 款、银行 利 率 和 租 赁 费 都 以 合 同 方 式 固 定 下 来，租 期 内 租 金固 定 不 变。这 样 就 可 以 避 免 货 币 贬 值 及 利 率 上 升，对于国际经济信息不足的企业来说更有现实意义。32 从承租人的角度来看，租赁的不足之处是：1）租赁总的费用
36、较高 一 般 为 设 备 价 款 的130%甚 至 更 多，租 金=成 本+利润+利息+税金+手续费。出 租 方 一 般 将 折 旧 率 定 得 较 高，各 种 风 险 也 计 算在 内，以 此 作 为 利 润 计 算 的 基 础；利 息 按 伦 敦 银 行 同业 拆 放 息 计 算，也 有 按 当 地 市 场 利 息 计 算 的；税 金 包括 出 租 方 所 付 的 固 定 资 产 税，营 业 税 及 所 得 税。在 依靠 出 租 人 提 供 维 修、保 养、培 训 及 咨 询 的 情 况 下，出租人将索取更多的费用。2）承租人无权处置租赁资产 租期内，承租人对租赁资产只有使用权而无所33有
37、 权。因 此，承 租 人 不 能 自 由 处 置 或 改 进 租 赁 资 产，不 得 改 变 租 赁 资 产 的 外 观、性 能、品 质 或 附 加 物 件，如 出 租 人 要 求 承 租 人 将 租 赁 资 产 恢 复 原 状 时，承 租 人应无条件照办。3）租赁合同不得变更 租 期 内，原 则 上 不 得 解 除 合 同，如 解 除，则 必 须一次性付清所欠全部债款。在 某 些 条 件 下，出 租 人 为 自 身 利 益，不 愿 将 先 进技术装备出租给承租人。对出租人而言，租赁的好处在于：1）通过租赁进行投资，获取利润 通过租赁业务，租赁公司可以扩大投资领域获34取 利润，此外，还可以以
38、提供各种服务的方式赚取利润。2）通过租赁扩大产品的销路 由 制 造 厂 商 开 办 的 租 赁 公 司 可 以 通 过 租 赁 扩 大 其 产品销路，同时以提供技术服务的形式获取劳务费。3）享受政府提供的各种税收方面的优惠 对出租人来说，租赁的风险在于：1）承担收不回投资的风险 2）承担设备陈旧落后及通货膨胀的风险三现代设备租赁的形式及其特征 目 前，世 界 各 国 开 展 租 赁 业 务 的 种 类 繁 多，按 租赁 的 目 的 和 一 次 性 投 资 回 收 的 多 少，大 体 可 分 为 融 资性租赁及经营性租赁两大类。35 1、融资性租赁 融 资 性 租 赁 的 租 赁 期 限 较 长
39、，出 租 方 通 过 一 次 租 赁可 收 回 全 部 投 资 并 赚 取 利 润，经 营 性 租 赁 则 相 反。融 资租 赁 是 以 融 物 的 形 式 达 到 融 资 的 目 的，承 租 方 最 终 将 取得 物 品 的 所 有 权。经 营 性 租 赁 则 是 以 短 期 使 用 为 目 的，承租方无意取得物品所有权。1）融资租赁的特点：a.涉及承租方、出租方及供货方三方当事。b.租 赁 物 品 由 承 租 方 自 行 选 择，其 性 能、维 修 保 养及各种风险均由承租方自行负责。c.租赁期内双方不得中途取消合同。d.租赁期内物品所有权始终属于出租方，租赁36 期满后通常以象征性的名义
40、货价将所有权转移给承租方。e.出 租 人 在 一 次 租 期 内 可 完 全 收 回 投 资 并 盈 利，租 期较长。2）融资租赁的种类：a.直 接 租 赁：融 资 租 赁 的 主 要 形 式。多 数 租 赁 业 务以 直 接 租 赁 的 形 式 进 行。其 特 征 是 购 进 租 出，由 于 减 少了 中 间 环 节，手 续 简 便，因 而 租 赁 成 本 相 对 较 低，我 国的租赁业务基本上都采用直接租赁的方式。b.转 租 赁：租 进 租 出。出 租 方 根 据 用 户 需 要 从 另 一家 租 赁 公 司 租 进 设 备 然 后 转 租 给 承 租 方。转 租 赁 涉 及 两份 租 赁
41、 合 同 及 一 份 购 货 合 同，出 租 人 先 与 制 造 厂 商 签 订购货合同，然后与租赁公司签订购货合同转让协议，37 将 物 权 转 让 而 保 留 其 它 权 利；出 租 人 在 转 让 协 议 基 础上 与 租 赁 公 司 签 订 租 赁 合 同，在 此 项 交 易 中，出 租 人实 际 上 是 以 承 租 人 身 份 出 现 的；最 后 出 租 人 再 与 设 备用 户（次 承 租 人）签 订 转 租 赁 合 同，达 成 租 赁 交 易。由于中间环节增多，因而转租赁的租金高于直接租赁。通 常 是 在 出 租 方 自 身 资 金 有 限，借 贷 能 力 较 弱 的 情 况下
42、采 用 的 租 赁 方 式。在 某 些 情 况 下，如 跨 国 租 赁 中，当 出 租 人 不 能 从 本 国 政 府 获 得 税 收 方 面 的 好 处，但 却能 从 外 国 租 赁 公 司 分 享 外 国 政 府 提 供 的 税 收 优 惠 时，一些实力雄厚的租赁公司也愿意采用转租赁方式。c.回 租：先 卖 后 租。设 备 所 有 者 将 自 己 的 部 分 资产卖给租赁公司然后再从租赁公司租回。回租适用于38 两 种 情 况：企 业 资 金 不 足 而 又 急 需 某 种 设 备 时，先 从 制造 厂 购 置 所 需 设 备 然 后 转 卖 给 租 赁 公 司 租 回 使 用；企业 在
43、资 金 短 缺 条 件 下 进 行 技 改，可 先 将 企 业 原 有 大 型设 备 卖 给 租 赁 公 司，收 入 现 金 以 满 足 技 改 需 要，在 卖出 设 备 同 时 即 向 租 赁 公 司 办 理 该 设 备 的 租 赁 手 续，以便 继 续 使 用，租 金 付 清 后 再 办 理 产 权 转 移 手 续，设 备仍 属 原 企 业 所 有。回 租 类 似 于 抵 押 贷 款，区 别 在 于 后者 保 有 设 备 所 有 权。在 某 些 制 定 投 资 税 收 减 免 的 工 业化 国 家，当 企 业 经 营 状 况 不 好，无 应 纳 税 金 额 而 无 法享 受 投 资 税 收
44、 减 免 优 惠 时，可 将 购 置 设 备 转 卖 给 经 营状 况 好 的 租 赁 公 司，由 租 赁 公 司 将 税 收 减 免 优 惠 以 降低租金的方式转移给企业。39 d.杠 杆 租 赁：租 赁 资 产 的 小 部 分 由 出 租 人 承 担，其余 大 部 分 由 银 行、保 险 公 司 等 金 融 机 构 以 租 赁 资 产 为抵 押 提 供 的 贷 款 补 足，由 出 租 人 出 租 资 产 使 用 权 的 租赁 方 式。由 于 出 租 人 仅 以 少 量 的 投 资 即 可 获 得 设 备 价款100%的 减 税 优 惠，类 似 于 物 理 学 上 以 小 的 力 通 过 杠
45、杆可以抬举重物的原理，因而称之为杠杆租赁。杠 杆 租 赁 是 融 资 租 赁 的 最 高 级 形 式，是 现 代 租 赁 业的 重 大 发 展。杠 杆 租 赁 适 用 于 大 型 或 特 大 型 设 备，如飞机、轮船、石油钻井平台等长期租赁业务。在 杠 杆 租 赁 中，物 主 出 租 人 只 需 投 资 设 备 购 置 款 项的20%40%（美 国 税 法 规 定，最 低12%，最 高36%），即可拥有其使用权，享受对设备100%投资的同等40 税 收 优 惠。借 贷 部 分 由 设 备 的 抵 押、租 赁 合 同 及 收 取 租金 的 受 让 权 为 担 保，通 过 借 贷 部 分 的 杠
46、杆 作 用 充 分 享受 税 收 优 惠，使 出 租 方、承 租 方 及 贷 方 获 得 一 般 租 赁 所不能获得的更多的经济利益。对出租人来说，杠杆租赁的好处在于：以 设 备 投 资 的20 40%就 可 成 为 物 主 并 得 到 全 部 所有 权 权 利 及 利 益 和 享 受 残 值 及 获 得 相 当 于 设 备100%投资 的 税 收 优 惠投 资 减 税 和 加 速 折 旧，以 降 低 实 际 纳税率，大大加快了对投资的回收。购 置 设 备 的 货 款 中 有6080%来 自 借 款，因 此 每 年有 大 量 利 息 可 作 为 费 用 而 无 需 纳 税，这 就 使 出 租
47、人 大大减少了税款，提高了投资报酬率。41 借 入 的 是 不 可 追 索 的 贷 款，在 承 租 人 违 约 须 抵 还借 款 的 情 况 下，被 清 偿 的 仅 限 于 出 租 资 产 而 不 涉 及 出租人的其他资产。政 府 按 高 于 公 司 税 率 的 合 伙 所 得 税 率 征 税，故 减税优惠高于一般租赁。就 贷 方 而 言，可 以 得 到 物 主 出 租 人 转 让 的 以 下 权益：1、设 备 作 为 抵 押(设 备 价 值 高 于 贷 款 额)；2、承租 人 提 供 的 银 行 担 保 书 转 让 给 贷 款 参 与 人 或 其 受 托 人；3、租 金 通 过 贷 款 参
48、与 人 或 其 受 托 人，优 先 保 证 贷 款的 还 本 付 息；4、转 让 出 租 人 在 租 赁 协 议 中 规 定 应 享有 的 其 他 权 益；5、把 贷 款 参 与 人 或 其 受 托 人 列 为 设备保险的第一被保险人，优先取得保险赔款。42 2、经营性租赁 与 融 资 租 赁 相 比，经 营 性 租 赁 是 一 种 由 出 租 人 提 供维 修 等 服 务，可 撤 销，不 完 全 支 付 的 短 期 租 赁 业 务。当企 业 短 期 使 用 某 种 设 备 或 设 备 更 新 换 代 速 度 较 快 时 可 采用这种租赁方式。1）经营性租赁的特点：租 金 较 高：出 租 人
49、除 提 供 融 资 便 利 及 对 设 备 进 行 选型 外，还 为 承 租 人 各 种 专 门 的 技 术 服 务，如 维 修、保 险等，租金较融资性租赁要高；租 期 较 短：出 租 人 要 通 过 多 次 租 赁 交 易 才 能 收 回 投 资并获取利润；合同具可撤销性：在一定条件下，承租人可提43 前解约，退还设备或改租更为先进的其它设备；出 租 人 始 终 对 设 备 拥 有 所 有 权 并 承 担 相 关 的 一 切利益和风险。2）经营性租赁的形式 a.短期租赁 b.专用设备租赁 c.维修租赁 四租金的构成与计算 对 于 经 营 性 租 赁，租 金 中 除 资 产 购 置 成 本、租
50、 赁期 间 的 利 息 及 相 关 手 续 费 外，还 应 包 括 资 产 的 维 修 费、保 险 费、营 业 费、租 赁 资 产 陈 旧 落 后 的 风 险 费 及 税 金等。融资性租赁的租金则涉及资产的购置成本、44租赁期间的利息和手续费三项要素。1、租金的构成要素 1）租赁资产的购置成本 购 置 成 本 包 括 租 赁 资 产 的 货 价、运 输 费 用、途 中保 险 费 等。货 价 一 般 是 根 据 市 场 行 情，由 租 赁 双 方 协商 后 加 以 确 定。为 防 止 出 租 方 在 租 赁 资 产 货 价 上 私 自加 价，承 租 方 也 可 直 接 与 供 货 方 商 定 价