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1、第三讲 财务分析第一节财务分析概述 一、一、财务分析的目的财务分析的目的 财财务务分分析析是是以以企企业业财财务务报报告告反反映映的的财财务务指指标标为为主主要要依依据据，对对企企业业的的财财务务状状况况和和经经营营成成果果进进行行评评价价和和剖剖析析。它它是是企企业业财财务务管管理理的的重重要要方方法法，企企业业应应定定期期和和不不定定期期的的对对企企业业过过去去和和现现在在的的财财务务状状况况、发发展展趋趋势势进进行行研研究究和和评评价价，以以反反馈馈信信息息，为为未未来来的的财财务务预预测测和决策提供依据。企业经营者通过报表及分析明确下列问题：和决策提供依据。企业经营者通过报表及分析明确
2、下列问题：企业经营业绩、管理效率与企业经营业绩、管理效率与质量、财务结构与风险、资产质量、财务结构与风险、资产与资本运作效率、偿债能力、与资本运作效率、偿债能力、资源配置是否合理有效、未来资源配置是否合理有效、未来发展趋势等怎么样？发展趋势等怎么样？1评评价价企企业业的的状状况况。通通过过对对企企业业的的财财务务报报告告分分析析，可可以以了了解解企企业业资资产产的的流流动动性性、负负债债水水平平及及偿偿还还债债务务的的能能力力，从从而而评评价价企企业业的的财财务务状状况况和和经经营营风风险险，为为企企业业管管理理者者、投投资资者者、债权人提供财务信息。债权人提供财务信息。2评评价价企企业业获获
3、利利能能力力和和偿偿债债能能力力。企企业业获获利利能能力力强强则则偿偿债债能能力力强强；偿偿债债能能力力强强则则财财务务风风险险小小，企企业业信信誉誉高高，发发展展后后劲劲足足,投投资资收收益益大大。投投资资者者和和债债权权人人十十分分关关心心自自己己的的投投资资收收益益和和借借贷贷资资金金、赊赊销销货货款款、担担保保金金能能否否按按期期收收回回，盈盈利利大大小小有有无风险，通过财务分析可以回答这些问题。无风险，通过财务分析可以回答这些问题。3.评评价价企企业业的的资资产产管管理理水水平平。资资产产的的运运用用和和管管理理过过程程是是资资产产取取得得效效益益的的过过程程，资资产产的的管管理理水
4、水平平的的高高低低直直接接影影响响企企业业的的收收益益，也也直直接接反反映映企企业业的的整整体体素素质质。通通过过财财务务分分析析，可可以以了了解解企企业业的的管管理理水水平平、资资金金周周转转情情况况，为为评评价价企企业业的的经经营营管管理理水平提供依据。水平提供依据。财务分析的财务分析的目的目的主要有：主要有：4.评价企业发展趋势。评价企业发展趋势。通过财务分析，可以判断通过财务分析，可以判断企业的发展趋势，预测企业的经营前景，为经营、企业的发展趋势，预测企业的经营前景，为经营、投资、信贷决策提供依据，以避免决策失误带来的投资、信贷决策提供依据，以避免决策失误带来的重大损失。重大损失。二二
5、、财务分析的依据财务分析的依据 财财务务分分析析的的主主要要依依据据是是会会计计报报表表，包包括括主主表表和和附表、会计报表附注和财务情况说明书。附表、会计报表附注和财务情况说明书。主主表表包包括括资资产产负负债债表表、损损益益表表、现现金金流流量量表表。附表包括利润分配表、主营业务收支表等。附表包括利润分配表、主营业务收支表等。会会计计报报表表附附注注是是为为了了帮帮助助理理解解会会计计报报表表的的内内容容而而对对报报表表项项目目所所作作的的解解释释，其其内内容容主主要要包包括括（1）采采用用的的主主要要会会计计处处理理方方法法；（2）会会计计处处理理方方法法的的变变更更情情况况、变变更更原
6、原因因以以及及对对财财务务状状况况和和经经营营成成果果的的影影响响；（3）非非经经常常项项目目的的说说明明，会会计计报报表表中中有有关关重重要要项项目目的的明明细细资资料料；（4）其其他他有有助助于于理理解解和和分分析析会会计计报报表表需要说明的事项。需要说明的事项。财财务务状状况况说说明明书书是是为为了了评评价价企企业业财财务务状状况况和和经经营营成成果果所所提提供供的的书书面面资资料料它它主主要要说说明明（1）企企业业的的生生产产经经营营状状况况；（2）企企业业利利润润实实现现及及分分配配情情况况；（3）企企业业资资金金增增减减和和周周转转情情况况；（4）企企业业税税金金缴缴纳纳情情况况；
7、（5）企企业业各各项项财财产产物物资资变变动动情情况况；（6）对对企企业业本本期期或或下下期期财财务务状状况况发发生生重重大大影影响响的的事事项项；（7）企企业业资资产产负负债债表表编编制制日日至至报报出出日日发发生生的的重重大大财财务务事事项，企业其它需要说明的事项。项，企业其它需要说明的事项。这这些些报报表表集集中中、系系统统、概概括括的的反反映映了了企企业业财财务务状状况况、变变化化过过程程、经经营营成成果果等等财财务务信信息息。通通过过对对财财务务报报表表的的分分析析，可可以以了了解解企企业业的的财财务务状状况况、偿偿债债能能力力、资资产产管管理理水水平平、获获利利能能力等。力等。1资
8、资产产负负债债表表是是反反映映企企业业某某一一特特定定日日期期财财务务状状况况的的财财务报表，是一种静态财务状况表。务报表，是一种静态财务状况表。资资产产负负债债表表是是由由资资产产、负负债债、所所有有者者权权益益组组成成。其其编编制制方法有方法有:帐户式、报告式、运营资金式。帐户式、报告式、运营资金式。帐户式帐户式按照会计方程式按照会计方程式“资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益”编制。编制。报告式是按资产、负债、所有者权益顺序编制。报告式是按资产、负债、所有者权益顺序编制。营运资金式是依据营运资金式是依据“流动资产流动资产流动负债流动负债=营运资金营运资金 营运资金营运资金+非流动资产
9、非流动资产非流动负债非流动负债=所有者权益所有者权益”编制。编制。它有利于报表使用者对企业支付能力的大致了解。它有利于报表使用者对企业支付能力的大致了解。资产负债表分析的作用资产负债表分析的作用 1 1。可用于评价企业的流动性、变现能力，包括变现速。可用于评价企业的流动性、变现能力，包括变现速度和变现成本。度和变现成本。2 2。可用于评价企业的资本结构、财务杠杆效应。可用于评价企业的资本结构、财务杠杆效应。3 3。可用于评价企业的财务弹性，是指企业为适应未预。可用于评价企业的财务弹性，是指企业为适应未预料的需要和机会，采取有效的措施改变现金流的流量与时间料的需要和机会，采取有效的措施改变现金流
10、的流量与时间的能力。的能力。资资产产负负债债表表是是进进行行财财务务评评价价的的一一份份重重要要的的财财务务报报表表。它它提提供供企企业业的的资资产产结结构构、资资产产流流动动性性、资资金金来来源源、负负债债水水平平以以及及负负债债结结构构等等财财务务信信息息。通通过过对对本本期期的的资资产产负负债债表表有有关关数数据据的的评评价价，可可以以全全面面了了解解企企业业本本期期的的偿偿债债能能力力、资产管理水平等财务状况。资产管理水平等财务状况。通通过过几几期期资资产产负负债债表表有有关关数数据据的的评评价价，可可以以确确定定企企业业财财务务变变动动的的原原因因和和发发展展趋趋势势，从从而而为为短
11、短期期债债权权人人、投投资者和经营管理者提供下一步的财务决策。资者和经营管理者提供下一步的财务决策。资产负债表格式参见教材资产负债表格式参见教材P32。2.损损益益表表是是集集中中反反映映企企业业一一定定财财务务期期间间的的经经营营成成果果，表达企业盈亏状况的动态性财务报表。表达企业盈亏状况的动态性财务报表。损损益益表表或或利利润润及及利利润润分分配配表表是是进进行行财财务务分分析析评评价价的的又又一一重重要要财财务务报报表表，包包含含收收入入、费费用用、利利润润三三个个要要素素。它它反反映映了了企企业业的的最最终终财财务务成成果果，同同时时反反映映了了利利润润与与费费用用的关系。的关系。通通
12、过过对对当当期期损损益益表表或或利利润润及及利利润润表表的的有有关关数数据据的的评评价价，可可以以了了解解企企业业当当期期耗耗费费与与获获利利水水平平，通通过过当当期期损损益益表表或或利利润润表表与与资资产产负负债债表表有有关关数数据据的的综综合合评评价价，可可以以了了解解企企业业当当期期资资产产获获利利水水平平和和权权益益资资本本（股本）的获利水平。（股本）的获利水平。通通过过几几期期的的损损益益表表及及几几期期资资产产负负债债表表结结合合评评价价，可可以以了了解解企企业业利利润润增增减减的的原原因因，资资产产获获利利水水平平和和权权益益资资本本的的获获利利水水平平的的发发展展趋趋势势从从而
13、而为为长长期期投投资资者者、债权人以及经营管理者提供下一步财务决策的依据。债权人以及经营管理者提供下一步财务决策的依据。格式参见格式参见P33。其编制方法有：单步式、多步式。其编制方法有：单步式、多步式。3现现金金流流量量表表是是以以现现金金为为基基础础编编制制的的财财务务状状况况变变动动表表。它它是是以以现现金金的的流流入入和和流流出出反反映映企企业业在在一一定定期期间间内内的的经经营营活活动动、投投资资活活动动和和筹筹资资活活动动的的动动态态情情况，反映企业现金流入和流出的全貌。况，反映企业现金流入和流出的全貌。通通过过对对现现金金流流量量表表的的分分析析评评价价，可可以以了了解解企企业业
14、一一定定时时期期内内现现金金流流入入和和现现金金流流出出的的原原因因；企企业业短短期期偿偿债债能能力力和和支支付付股股利利的的能能力力以以及及企企业业未未来来获获取取现现金金的的能能力力。通通过过现现金金流流量量表表还还能能够够分分析析企企业业投投资资和和理理财财活活动动对对经经营成果和财务状况的影响。营成果和财务状况的影响。其其它它资资料料作作为为财财务务分分析析的的补补充充。如如：日日常常核核算算资资料料、计计划划、生生产产、技技术术方方面面的的资资料料；调调查查研研究究收收集集的的资资料料；利利率率和和汇汇率率变变动动情情况况；股股票票、债债券券行行情情变变动动情情况等。况等。三、财务分
15、析的程序三、财务分析的程序 财务分析的程序一般包括以下几步：财务分析的程序一般包括以下几步：1、确定财务分析的主题和范围，收集有关资料。、确定财务分析的主题和范围，收集有关资料。2、抓抓住住主主要要矛矛盾盾，进进行行因因素素分分析析。由由于于影影响响财财务务活活动动的的因因素素很很多多，只只有有抓抓住住主主要要问问题题和和主主要要因因素素进进行行分析，才能有的放矢。分析，才能有的放矢。3、选选择择适适当当的的方方法法进进行行对对比比，作作出出评评价价。财财务务分分析的方法主要有：析的方法主要有：（1 1）比率分析法：它是运用会计报表中各指标之间）比率分析法：它是运用会计报表中各指标之间的内在联
16、系，反映有关财务指标间的相互联系，评价公的内在联系，反映有关财务指标间的相互联系，评价公司财务状况和经营情况的一种分析方法。主要有结构比司财务状况和经营情况的一种分析方法。主要有结构比率、效率比率、相关比率。率、效率比率、相关比率。（2）比较分析法：它是通过对同一经济指标数值比较分析法：它是通过对同一经济指标数值的比较，来揭示经济指标的数量关系和数量差异的一种的比较，来揭示经济指标的数量关系和数量差异的一种分析方法。主要有：实际同计划指标比较；本期同上期分析方法。主要有：实际同计划指标比较；本期同上期或历史最好水平指标比较；本单位同国内外先进单位指或历史最好水平指标比较；本单位同国内外先进单位
17、指标比较。运用比较分析法要注意指标的可比性。标比较。运用比较分析法要注意指标的可比性。（3）因素分析法：它是在深入分析某一指标时，）因素分析法：它是在深入分析某一指标时，将指标分解为若干构成因素，分别测定各因素变动对该将指标分解为若干构成因素，分别测定各因素变动对该指标影响程度的一种分析方法。通常采用连锁替代法进指标影响程度的一种分析方法。通常采用连锁替代法进行分析。行分析。（4）趋势分析法：它是将连续两期以上财务报）趋势分析法：它是将连续两期以上财务报告中的相同指标或比率进行对比分析，揭示其趋势告中的相同指标或比率进行对比分析，揭示其趋势变动方向和幅度的一种分析方法。运用该方法要注变动方向和
18、幅度的一种分析方法。运用该方法要注意指标计算口径的一致性。意指标计算口径的一致性。(5)(5)结构分析法：结构分析法是将财务报表中结构分析法：结构分析法是将财务报表中某一重要数据作为基数，然后计算分析该数据各个某一重要数据作为基数，然后计算分析该数据各个组成部分占总体的百分比，以分析总体构成的变化，组成部分占总体的百分比，以分析总体构成的变化，从而揭示出财务报表各项目的相对地位和总体结构从而揭示出财务报表各项目的相对地位和总体结构的关系。的关系。4、为经济决策，提供各种建议。通过财务分析、为经济决策，提供各种建议。通过财务分析总结经验，吸取教训，选择最佳的决策方案。总结经验，吸取教训，选择最佳的决策方案。