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1、我国上市公司股权结构与公司绩效我国上市公司股权结构与公司绩效的相关性研究的相关性研究学生姓名学生姓名 王婕王婕 学学 号号 0590003 0590003院院 系系 国际商学院国际商学院 专专 业业 国际政治国际政治指导教师指导教师 杜美杰杜美杰 副教授副教授选题意义及研究价值公司治理成为焦点，股权结构是公司治理的核心我国上市公司绩效不佳、股权结构不合理2005年启动的股权分置改革，至今初现端倪文章结构分类正文分为四大部分：第一部分：理论框架 文献综述第二部分：机制研究 股权结构与公司绩效 第三部分：现状研究 我国上市公司股权结构第四部分：实证 股权结构与公司绩效相关性研究第一部分：理论框架-
2、文献综述国外文献研究 （1）股权集中度 （2）内部持股国内文献研究 （1）股权集中度 （2）股本性质（国有股、法人股、流通股）第二部分：机制研究-股权结构与公司绩效理论分析激励机制监督机制并购市场机制代理权竞争机制结论：股权相对集中的结构较优第三部分：现状研究-我国上市公司股权结构现状我国证券市场发展取得巨大成就（总市值、总股本数和公司数）；股票根据流通性分为：流通股（A股、B股、H股、N股和S股）和非流通股（发起人股、定向募集法人股和内部职工股等）；2005年股权分置改革启动，2008年面临解禁压力。中国上市公司2007年末股本结构状况 单位：亿股 尚未流通股份比例合计发起人股份定向募集法人
3、股内部职工股基金配售股份战略投资者配售股份其它10053.9136.370.220.022.94e-50.3816.92已流通股份比例合计境内上市人民币普通股境内上市外资股境外上市外资股10046.0921.581.1223.38我国上市公司股权结构的特点：1、股权结构复杂，流通性差 2、国家股和国有法人股在总股本中占绝对优势 3、法人股股权比重逐步提高4、非流通股处于控股地位，比重略有下降5、机构投资者持有股份较少 形成原因 股权分置第四部分：实证-股权结构与公司绩效相关性研究定义变量提出假设构建模型基本结论构建模型单自变量模型 （1）不存在控制变量：Yit=+1Mit+it Yit=+1N
4、it+it （2）加入控制变量：Yit=+1Mit+2LNTSit+3ALRit+it Yit=+1Nit+2LNTSit+3ALRit+it 多元回归线性模型（一次项回归）(3)Yit=+1L1it+2CR5it+3H5it+4Zit+5LNTSit+6ALRit+it (4)Yit=+1SS it+2CSit+3LASit+4LNTSit+5ALRit+it 多元回归非线性模型（二次项回归）(5)Yit=+1L1it+2(L1)2it+3LNTSit+4ALRit+it (6)Yit=+1SSit+2(SS)2it+3LNTSit+4ALRit+it (7)Yit=+1CSit+2(CS)
5、2 it+3LNTSit+4ALRit+it 基本结论第一大股东持股比例：短期负相关，呈U型相关,拐点54.29%，假设1在短期内成立。前五大股东持股比例之和:总体正相关，假设2成立。前五大股东持股比例平方和：正相关，假设3成立。第一大股东与第二大股东持股比例的比值:负相关，假设4成立。国有股比例：呈U型相关，拐点36.93%，假设5在区间0,36.93%成立。法人股比例：呈U型相关，拐点30.83%，假设6在区间30.83%,100%成立。流通A股比例：负相关，假设7成立。政策建议政策建议 适度减持国有股比重适度增加法人股比例积极引导解禁股 构建多元化激励约束机制加强外部法律监管谢谢各位老师
6、！谢谢各位老师！9、静夜四无邻，荒居旧业贫。5月-235月-23Thursday,May 18,202310、雨中黄叶树，灯下白头人。03:30:5003:30:5003:305/18/2023 3:30:50 AM11、以我独沈久，愧君相见频。5月-2303:30:5003:30May-2318-May-2312、故人江海别，几度隔山川。03:30:5003:30:5003:30Thursday,May 18,202313、乍见翻疑梦，相悲各问年。5月-235月-2303:30:5003:30:50May 18,202314、他乡生白发，旧国见青山。18 五月 20233:30:50 上午0
7、3:30:505月-2315、比不了得就不比，得不到的就不要。五月 233:30 上午5月-2303:30May 18,202316、行动出成果，工作出财富。2023/5/18 3:30:5003:30:5018 May 202317、做前，能够环视四周；做时，你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。3:30:50 上午3:30 上午03:30:515月-239、没有失败，只有暂时停止成功！。5月-235月-23Thursday,May 18,202310、很多事情努力了未必有结果，但是不努力却什么改变也没有。03:30:5103:30:5103:305/18/2023 3:30:51 AM1
8、1、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。5月-2303:30:5103:30May-2318-May-2312、世间成事，不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限完美。03:30:5103:30:5103:30Thursday,May 18,202313、不知香积寺，数里入云峰。5月-235月-2303:30:5103:30:51May 18,202314、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。18 五月 20233:30:51 上午03:30:515月-2315、楚塞三湘接，荆门九派通。五月 233:30 上午5月-2303:30May 18,202316、少年十五二十时，步行夺得
9、胡马骑。2023/5/18 3:30:5103:30:5118 May 202317、空山新雨后，天气晚来秋。3:30:51 上午3:30 上午03:30:515月-239、杨柳散和风，青山澹吾虑。5月-235月-23Thursday,May 18,202310、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。03:30:5103:30:5103:305/18/2023 3:30:51 AM11、越是没有本领的就越加自命不凡。5月-2303:30:5103:30May-2318-May-2312、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。03:30:5103:30:5103:30Thursday,May 18
10、,202313、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。5月-235月-2303:30:5103:30:51May 18,202314、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。18 五月 20233:30:51 上午03:30:515月-2315、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。五月 233:30 上午5月-2303:30May 18,202316、业余生活要有意义，不要越轨。2023/5/18 3:30:5103:30:5118 May 202317、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。3:30:51 上午3:30 上午03:30:515月-23MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit amet,consectetur adipiscing elit.Fusce id urna blandit,eleifend nulla ac,fringilla purus.Nulla iaculis tempor felis ut cursus.感感 谢谢 您您 的的 下下 载载 观观 看看专家告诉