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1、目 录财务管理实务项目一认识财务管理项目一认识财务管理项目二财务估价项目二财务估价项目三财务分析项目三财务分析项目四筹资管理项目四筹资管理项目五投资管理项目五投资管理项目六营运资金管理项目六营运资金管理项目七利润分配管理项目七利润分配管理项目八项目八 财务预算财务预算财务管理实务任务四财务管理的职能任务四财务管理的职能任务二财务管理的内容任务二财务管理的内容任务三财务管理的目标、职能任务三财务管理的目标、职能任务一财务管理概述任务一财务管理概述任务五财务管理的环境任务五财务管理的环境财务管理是企业管理工作的主要组成部分，财务管理工作的好坏直接关系到企业的生存与发展。在学习财务管理知识之前，我们
2、必须掌握一些必备的基础知识。【职业能力职业能力】(1)理解和掌握财务管理的概念、内容及目标。(2)掌握财务管理的基本环节、学会灵活运用财务管理的基本原则。(3)了解财务管理的环境。【典型工作任务典型工作任务】(1)理解财务管理的目标和内容。(2)投资风险和收益的衡量。【提出任务提出任务】湘北化学有30多个子公司，每一个子公司都有自己的财务、会计，财务都有财权；均是独立的账户。结果因为每一个分支企业都有财权，加之公司管理机制的混乱，公司整体费用长年居高不下，利润都被庞大的分支机构稀释掉了。结果老板一气之下，一夜之间撤掉了所有的子公司财权，财务工作由母公司统一管理。所有的会计全部收回母公司。签单的
3、权力只有一个人握有，就是他自己。32个子公司都在一个城市，一个人签单当然可以。但问题是他每天都必须花费46个小时来签单。加上各部门的审核时间，会计现金支取时间，费用申请往往历时会有四五天之久。同时，还存在一个非常普通的问题，由于老板不可能事事亲力，所以他对于一些费用使用的必要性持怀疑甚至否定态度。当然，这是老板的功能之一。但是由于老板前沿信息、临场经验等的缺乏，他个人的一些判断难免偏颇，这就导致一些极好的生意机会由此丧失了。而且如果每一个费用申请都是在四五天之后安排，肯定会影响业务的进展。何况在这样一个高度集权的状态下，一个经理人不得不用全部的精力，甚至是120%的精力来管理财务。他自己也失去
4、了提升个人素质、提升公司状况的机会。所以通过这种高度集权的形式，想要实现企业分散管理所带来的对企业整体效益的发展是非常有限制的。(1)你认为湘北化学的统一财务管理有必要性吗？在执行过程中，存在哪些问题？(2)能否为湘北化学提出一些改进建议？一、财务与财务管理一、财务与财务管理一、财务与财务管理一、财务与财务管理1.财务的定义财务的定义 财务泛指理财的事务，包括：财务活动和财务关系。任务一财务管理概述任务一财务管理概述一、财务管理的概念及特点一、财务管理的概念及特点任务一财务管理概述任务一财务管理概述 涉及企业资金的活动:筹资、投资、分配 企业和各方面的经济关系财务活动财务活动财务关系财务关系任
5、务一财务管理概述任务一财务管理概述筹资活动筹资活动投资活动投资活动1 1）财务活动：以制造业企业为例）财务活动：以制造业企业为例分配活动分配活动投资者投入投资者投入发行股票发行股票发行债券发行债券向银行等借向银行等借入入使用分配购买材料购买材料购买设备购买设备支付工资支付工资其他：买股其他：买股票、债券等票、债券等分配利润分配利润留存收益留存收益任务一财务管理概述任务一财务管理概述形成的会计关系形成的会计关系流动资产长期投资固定资产无形资产负债所有者权益财务活动财务活动分配资金任务一财务管理概述任务一财务管理概述2 2）财务关系）财务关系企业内部单位及个人所有者债权、债务人被投资单位税务行政部
6、门2.企业财务企业财务 是指企业再生产过程中的资金运动，表现为资金的循环和周转。以资金形态体现供应过程、生产过程和销售过程三个过程中的资金运动任务一财务管理概述任务一财务管理概述一、财务管理的概念及特点一、财务管理的概念及特点企业的资金运动（以制造业企业为例）企业的资金运动（以制造业企业为例）财务管理是指基于企业再生产过程中客观存在的财财务务活活动动和财财务务关关系系而产生的，它是利用价价值值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。3 3、财务管理的概念、财务管理的概念（1）它是一种价值管理；（2）它既是组织企业一切经营活动的前提，又反映企业全部经营活
7、动的成果；（3）它具有综合性4.财务管理的特点财务管理的特点财务管理主要是资金管理，其对象是资金及其流转。1.1.现金流转的概念现金流转的概念1)在建立一个新企业时，必须先要解决两个问题：三、财务管理的对象三、财务管理的对象二是筹集必需的现金，作为最初的资本一是制定规划，明确经营的项目和规模；财务管理主要是资金管理，其对象是资金及其流转。1.1.现金流转的概念现金流转的概念2)现金流转概念：三、财务管理的对象三、财务管理的对象在生产经营中，现金变为非现金资产，非现金资产又变为现金，这种流转过程称为现金流转。这种流转无始无终，不断循环.称为现金循环或资金循环。2 2、现金流转的类型、现金流转的类
8、型1）现金的短期循环 现金短期循环最基本的形式：现金短期循环的基本形式 2 2、现金流转的类型、现金流转的类型1）现金的长期循环 如果企业的现金流出量与流入量相等，财务管理工作将大大简化。实际上这种情况极少出现，不是收大于支，就是支大于收，企业在1年中会多次遇到现金流出与现金流入不平衡的情况。现金流转不平衡既有企业内部的原因，如盈利、亏损或扩充等；也有企业外部的原因，如市场变化、经济兴衰、企业间竞争等。3.3.现金流转不平衡的现金流转不平衡的 原因原因2.现金流转不平衡 1）影响企业现金流转的内部原因（1）盈利企业的现金流转:盈利企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难。不过，盈利企业如果
9、不进行大规模扩充，通常不会发生财务困难。注意：应收款项，付出股利、偿还借款、更新设备等（2）亏损企业的现金流转:亏损额小于折旧额的企业：在固定资产重置以前可以维持下去 亏损额大于折旧额的企业：是濒临破产的企业，他们从外部寻找资金来源是很困难的。贷款人看不到偿还贷款的保障，是不会提供贷款的；所有者也不愿冒险投入更多的资金。因此，这类企业如不能在短期内扭亏为盈，要么宣告倒闭，要么被其他企业兼并，（3）扩充企业的现金流转:任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况，如：固定资产扩充、存货增加、应收账款增加、营业费用增加等。财务主管的任务不仅是维持当前经营的现金收支平衡，而且要设法满
10、足企业扩大的现金需要，并且力求使企业扩充的现金需求不超过扩充后新的现金流入首先，应从企业内部寻找扩充项目所需资金，如出售短期证券、减少股利分配、加速收回应收账款等。其次，从外部筹集。如：银行借款、发行债券，发行股票等2）影响企业现金流转的外部原因:（1）市场的季节性变化：企业往往在销售淡季现金不足，销售旺季过后积存过剩现金。（2）经济的波动：在经济收缩时，生产和采购减少，整个短期循环中的现金流出减少了，企业有了过剩的现金；经济“热”起来时，现金需求迅速扩大，出现现金的短缺（3）通货膨胀：通货膨胀会使企业遭遇现金短缺的困难(4)竞争：竞争会对企业的现金流转产生不利影响，如：价格竞争，广告竞争，增
11、加新产品或售后服务项目企业财务管理内容之一筹资 是指企业为了满足投资和用资的需要筹措。通过筹资形成两种不同性质的资金来源企业的权益资金企业的债务资金投资者投入投资者投入发行股票发行股票留存收益留存收益银行借款银行借款发行债券发行债券商业信用商业信用融资租赁融资租赁货币资金、存货、固定资产、无形资产任务二财务管理的内容任务二财务管理的内容一、企业的财务活动一、企业的财务活动企业财务管理内容之二投资广义的投资是指企业将筹集到的资金投入使用的过程，比如购置流动资产、固定资产、无形资产等（企业的对内投资），或者购买其他企业的股票、债券或遇其他企业联营（企业的对外投资）。狭义的投资仅指对外投资。企业资金
12、运动之三（营运资本的管理）企业经营引起的财务活动资金收付的发生销售产品取得收入短期筹资支付工资营业费用采购原材料或商品企业资金运动之四企业分配引起的财务活动股利政策的运用 （一）概念：企业在组织财务活动过程中与有关各（一）概念：企业在组织财务活动过程中与有关各方发生的经济利益关系方发生的经济利益关系 （二）财务关系的内容与实质（二）财务关系的内容与实质 内容内容 实质实质 企业与政府企业与政府(税务机关）税务机关）强制性与无偿性的分配关系强制性与无偿性的分配关系 企业与投资者企业与投资者 经营权与所有权的关系经营权与所有权的关系 企业与受资者企业与受资者 投资与受资的关系投资与受资的关系 企业
13、与债权人企业与债权人 债务与债权的关系债务与债权的关系 企业与债务人企业与债务人 债权与债务的关系债权与债务的关系 企业内部各单位之间企业内部各单位之间 内部各单位之间的利益关系内部各单位之间的利益关系 企业与职工之间企业与职工之间 劳动成果的分配关系劳动成果的分配关系二、财务关系二、财务关系在现代企业财务管理理论和实践中，不同的企业，企业处于不同的发展阶段，存在着不同的财务管理总目标，其中具有代表性的有以下几种：任务三财务管理的目标、职能任务三财务管理的目标、职能一、财务管理目标一、财务管理目标1.利润最大化利润最大化2.每股收益（或权益资本收益率）最大化每股收益（或权益资本收益率）最大化3
14、.公司价值（或股东财富）最大化公司价值（或股东财富）最大化优点缺点 1.易于理解和衡量；2.自由竞争的资本市场 中资本的使用权最终属 于获利最多的企业；3.只有每个企业都最大 限度获利，整个社会的 财富才能实现最大化1.没有考虑利润的时间价值；2.没有考虑获得利润与投入资本的关系；3.没有考虑风险因素；4.易导致短期行为。（一）（一）利润最大化利润最大化优点缺点1、将获得的利润同投入资本对比；2、能反映不同规模企业的盈利水平1、没有考虑时间价值；2、没有考虑风险；3、带有短期行为倾向。（二）（二）每股利润最大化（每股盈余最大化）（EPS=税后利润/普通股股数）（三）（三）股东财富大化（企业价值
15、最大化）-现代财务目标表述为股价最大化创办企业的目的是增加财富企业价值最大化。企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益优点缺点1.考虑了资金时间价值和投资的风险价值；2.反映了资本和获利之间的关系；3.克服了短期行为；4.有利于社会资源的合理配置。1.计量比较困难；2.不能直接反映企业当前的获利水平。（三）（三）股东财富大化（企业价值最大化）-现代财务目标二、财务管理目标的协调二、财务管理目标的协调企企业与社会的矛与社会的矛盾盾符合顾客需要的产品解决社会的就业问题提高社会生产效率和公众的生活质量生产伪劣产品,环境污染
16、协调：法律制约、道德约束、舆论监督和行政监督等影响影响企业企业选择选择财务财务管理管理目标目标的因的因素素内部因素外部因素投资项目法律环境资本结构股利政策金融环境经济环境报酬风险财务管理的职能财务预测财务决策财务预算财务控制财务分析财务管理环境（又称为理财环境，是指对企业财务活动、财财务管理环境（又称为理财环境，是指对企业财务活动、财务关系产生影响作用的一切因素的总和。务关系产生影响作用的一切因素的总和。任务五财务管理的环境任务五财务管理的环境财务管理环境（外部）财务管理环境（外部）法律环境法律环境经济环境经济环境金融环境金融环境二、二、法律环境法律环境 法律环境是指企业和外部发生经济关系法律
17、环境是指企业和外部发生经济关系时所遵守的各种法律、法规和规章。时所遵守的各种法律、法规和规章。（一）（一）企业组织形式企业组织形式：我国企业划分 为个人独资企业、合伙企业和公司制企业（二）（二）税法：税法：（1）所得税类：包括企业所得税、个人所得税。（2）流转税类；包括增值税、消费税、城市维护建设税（3）资源税类：包括资源税、土地使用税、土地增值税（4）财产税类；房产税。（5）行为税类：印花税、车船使用税等 法法律律环环境境1.1.经济发展经济发展当经济发展处于繁荣时期，经济发展速度较快，市场需求旺盛，销售额大幅度上升。企业为了扩大生产，需要增加投资，与此相适应则需筹集大量的资金以满足投资扩张
18、的需要。当经济发展处于衰退时期，经济发展速度缓慢，甚至出现负增长，企业的产量和销售量下降，投资锐减，资金时而紧缺、时而闲置，财务运作出现较大困难2.2.通货膨胀通货膨胀主要表现在：资金占用额迅速增加；利率上升，企业筹资成本加大；证券价格下跌，筹资难度增加；利润虚增、资金流失。二、经济环境二、经济环境3.3.利息率波动利息率波动银行贷款利率的波动，以及与此相关的股票和债券价格的波动，当市场利率下降，按固定利率计息的债券价格上涨，企业可以出售债券获得较预期更多的现金流入。当预期利率将持续上升时，应发行长期债券，可以节省资本成本；反之，应发行短期债券4.4.政府的经济政策政府的经济政策国家采取收缩的
19、调控政策时，会导致企业的现金流入减少，现金流出增加、资金紧张、投资压缩。反之，当国家采取扩张的调控政策时，企业财务管理则会出现与之相反的情形。5.5.竞争竞争竞争是任何企业都不可回避。企业之间、各产品之间、现有产品和新产品之间的竞争，涉及设备、技术、人才、营销、管理等各个方面。为了改善竞争地位，企业往往需要大规模投资，成功之后企业盈利增加，但若投资失败则竞争地位更为不利。三、金融市场环境三、金融市场环境1.1.金融市场的概念金融市场的概念 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。2 2、金融市场的构成要素、金融市场的构成要素 1.金融市场的参加者金融交易的主体 2.金
20、融市场工具金融交易的对象 3.金融市场的组织方式金融交易的形式1.金融市场的参加者金融交易的主体 金融市场的参加者大致可以分为以下五类：参加者 个人经济实体 政府及其有关行政机构中央银行金融机构2、金融市场的构成要素第一章 财务管理概述44 金融机构金融机构既是资金的供给者，又是资金的需求者。（1）中国人民银行。是我国的中央银行 （2）政策银行。国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。（3）商业银行。国有独资商业银行、股份制商业银行。（4）非银行金融机构。保险公司、信托投资公司、证券机构、财务公司、金融租赁公司。注意：注意：中央银行中央银行 参加金融市场的目的不是为了进行资金的 筹集与
21、投放，而是以实现国家的货币政策，调节经济、稳定货币为目的。2、金融市场的构成要素第一章 财务管理概述45金融交易的对象 （1）金融市场工具的内涵在金融市场上，金融交易的对象是资金，具体表现为金融资产金融资产或称做金融市场工具金融市场工具，简称金融工具金融工具。金融市场工具一般分为两类：金融市场参加者为筹资、投资而创造的工具，如各种股票、债券、票据、可转让存单、借款合同、抵押契约等。金融市场参加者为保值、投机等目的而创造的工具，如期货合同、期权合同、互换交易等。2 2 2 2、金融市场的构成要素、金融市场的构成要素、金融市场的构成要素、金融市场的构成要素第一章 财务管理概述46（2）金融工具的基
22、本属性：流动性、收益性、风险性收益性：即金融资产的投资收益率。（股票公司债券政府债券各种存款）（股票公司债券政府债券各种存款）风险性：指某种金融资产不能恢复其原来投资价值的可能性。主要包括市场风险、违约风险、通货膨胀风险、汇率风险等。（股票公司债券政府债券各种存款）（股票公司债券政府债券各种存款）流动性：指金融工具转化为现金所需时间的长短、费用的高低。（各种存款政府债券公司债券股票）（各种存款政府债券公司债券股票）2、金融市场的构成要素第一章 财务管理概述47金融市场的组织方式金融交易的形式 金融市场的组织方式有两种：拍卖方式拍卖方式 即以拍卖方式组织的金融市场。这种方式所确定的买卖成交价格是
23、通过公开竞价形式形成的。柜台方式柜台方式又称又称“店头交易店头交易”即通过交易网络组织的金融市场，其中证券交易所是最重要的交易中介。这种方式所确定的买卖成交价格不是通过竞价方式实现的，而是由证券交易所根据市场行情和供求关系自行确定的。2、金融市场的构成要素第一章 财务管理概述48（1）按金融工具的期限划分 长期金融市场（或称资本市场）如股票市场和债券市场等 短期金融市场（或称货币市场）如银行同业拆借市场、票据贴现市场、银行短期信贷市场、短期证券市场等3 3、金融市场的类型及作用、金融市场的类型及作用第一章 财务管理概述49（2）按金融市场交割的时间划分 即期市场 （即现货市场）远期市场 （即期
24、货市场）3 3、金融市场的类型及作用、金融市场的类型及作用第一章 财务管理概述50（3）按金融交易的过程划分 初级市场（又称发行市场）（或称一级市场）指从事新证券和票据等金融工具买卖的转让市场 二级市场（又称流通市场）（或称次级市场）指从事已上市的旧证券或票据等金融工具买卖的转让市场3 3、金融市场的类型及作用、金融市场的类型及作用第一章 财务管理概述51（4）按金融工具的种类进行划分 可以分为股票市场、公司债券市场、政府债券市场、大额可转让存单市场、银行承兑市场、银行同业拆借市场、外汇市场、期货市场、期权市场等。注意：有一种金融工具，就有一种金融市场。3 3 3 3、金融市场的类型及作用、金
25、融市场的类型及作用、金融市场的类型及作用、金融市场的类型及作用 外汇市场外汇市场 短期证券市场短期证券市场 货币市场货币市场 短期借贷市场短期借贷市场金融金融 资金市场资金市场 一级市场一级市场市场市场 长期证券市场长期证券市场 资本市场资本市场 二级市场二级市场 长期借贷市场长期借贷市场 黄金市场黄金市场总结 第一章 财务管理概述53金融市场利率的确定 由金融资产价值所决定，市场利率的计算公式为：利率利率 =纯利率纯利率 +风险溢酬风险溢酬 4.4.金融市场上利率的决定因素金融市场上利率的决定因素违约风险溢酬+变现力溢酬+到期风险溢酬 通货膨胀溢酬+第一章 财务管理概述54纯利率（又称真实利
26、率）纯利率（又称真实利率）是指通货膨胀为零通货膨胀为零时，无风险无风险证券的平均利率。通常把无通货膨胀情况下的国库券利国库券利率率视为纯利率。4.4.金融市场上利率的决定因素金融市场上利率的决定因素第一章 财务管理概述55通货膨胀溢酬通货膨胀溢酬 为弥补通货膨胀造成的购买力损失，资金供应者通常要求在纯利率的基础上再加上通货膨胀补偿率，即通货膨胀溢酬。注意：注意：（1）这里所说的通货膨胀溢酬是指预期未来通货膨胀率而非过去已发生的实际通货膨胀率；（2）某种债券利率中所包含的通货膨胀率是指债券在整个存续期间的平均预期值。4.4.金融市场上利率的决定因素金融市场上利率的决定因素第一章 财务管理概述56
27、违约风险溢酬违约风险溢酬 违约风险是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险。违约风险的大小与借款人信用等级的高低成反比。为了弥补违约风险，投资人所要求提高的贷款利率即为违约风险溢酬。注注意意：由政府发行的国库券可视为无违约风险的证券，公司债券的违约风险一般根据其信用等级来确定。实务中也可按下式确定违约风险：违约风险公司债券利率政府债券利率违约风险公司债券利率政府债券利率4.4.金融市场上利率的决定因金融市场上利率的决定因素素第一章 财务管理概述57变现力溢酬变现力溢酬 变现力是指某项资产迅速转化为现金的可能性。各种有价证券的变现力是不同的，通常政府债券、大公政府债券、大公司的股
28、票与债券司的股票与债券具有较高的变现力或流动性。一般而言一般而言，在违约风险与到期风险相同的条件下，最具变现力的金融资产与最不具变现力的金融资产彼此间的利率差距介于1一2之间，即为变现力溢酬。4.4.金融市场上利率的决定因素金融市场上利率的决定因素第一章 财务管理概述58到期风险溢酬到期风险溢酬 到期风险是指因到期期间长短不同而形成的利率变化的风险。到期风险溢酬是对投资者负担利率变动风险的一种补偿。一般而言，因受到期风险的影响，长期利率会高于短期利率，但有时也会出现相反的情况。因为短期投资存在再投资风险！4.4.金融市场上利率的决定因素金融市场上利率的决定因素第一章 财务管理概述59再投资风险
29、再投资风险 再投资风险是指由于利率下降，使购买短期债券的投资者于债券到期时，找不到获利较高的投资机会而发生的风险。当预期市场利率持续下降或再投资风险较大，人们都在寻求长期投资机会时，可能会出现短期投资利率高于长期投资利率的现象。注意注意4.4.金融市场上利率的决定因金融市场上利率的决定因素素【小结小结】本章主要介绍了财务管理的相关理论。(1)财务管理是组织企业财务活动，处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。财务活动包括：筹资、投资、营运及分配活动。财务关系是企业在筹资、投资、营运和分配等财务活动中与有关方面发生的经济利益关系。(2)财务管理总目标有利润最大化、资本利润率最大化或每股利润最
30、大化、企业价值最大化或股东财富最大化、相关者利益最大化。(3)财务管理的基本原则有系统性原则、现金收支平衡原则、成本效益原则、收益与风险权衡原则、利益关系协调原则。(4)财务管理环节是指财务管理的工作步骤和一般程序，包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析五个基本环节。(5)财务管理的宏观环境是指影响企业财务活动的各种宏观条件或要素，主要包括经济环境、法律环境和金融环境。【小结小结】本章主要介绍了财务管理的相关理论。(1)财务管理是组织企业财务活动，处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。财务活动包括：筹资、投资、营运及分配活动。财务关系是企业在筹资、投资、营运和分配等财务活动中与有关方面发生的经济利益关系。(2)财务管理总目标有利润最大化、资本利润率最大化或每股利润最大化、企业价值最大化或股东财富最大化、相关者利益最大化。(3)财务管理的基本原则有系统性原则、现金收支平衡原则、成本效益原则、收益与风险权衡原则、利益关系协调原则。(4)财务管理环节是指财务管理的工作步骤和一般程序，包括财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析五个基本环节。(5)财务管理的宏观环境是指影响企业财务活动的各种宏观条件或要素，主要包括经济环境、法律环境和金融环境。