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1、拟上市企业的股份制改造拟上市企业的股份制改造公司治理与公司治理与IPO IPO 专题之专题之目目 录录总论总论1企业和股东企业和股东3企业的业务企业的业务5企业的主要财产企业的主要财产7企业的独立性企业的独立性2企业的股本及演变企业的股本及演变4关联交易和同业竞争关联交易和同业竞争6重大债权债务和重大资产变化重大债权债务和重大资产变化8董、监事会的规范运作及相关董、监事会的规范运作及相关 人员的任职资格人员的任职资格9诉讼、仲裁、行政处罚及其它诉讼、仲裁、行政处罚及其它 事项事项10一、总论一、总论 有限责任公司改制为有限责任公司改制为股份公司是企业上市发行股份公司是企业上市发行的前提条件和基
2、础工作。的前提条件和基础工作。一、总论一、总论利：利：可以通过上市募集资金可以通过改制和发行上市，提高公司的知名度及品牌效应股份制公司是最具活力的企业组织形式带来股东的财富效应股份制改造的股份制改造的利与弊利与弊弊：弊：L股权稀释，控制权分散L信息披露成本增加L改制（规范）成本支出（包括中介机构费用）1.11.1股份制改造的依据：股份制改造的依据：依据 中国证监会中国证监会首发管理办首发管理办法法中规定的企业首次公开发中规定的企业首次公开发行与上市应具备的条件行与上市应具备的条件l未来募集资金投向未来募集资金投向l财务问题财务问题l规范运作规范运作l发行人的独立性（业务、资产、人员、财务、机构
3、等）发行人的独立性（业务、资产、人员、财务、机构等）l主体资格主体资格1.11.1股份制改造的关注要点：股份制改造的关注要点：二、企业的独立性二、企业的独立性5机构独立机构独立1业务独业务独立立2资产独立资产独立4财务独立财务独立3人员独立人员独立2.12.1业务独立业务独立1完整的产业链条完整的产业链条（包括研发、生产、（包括研发、生产、销售）销售）2完整的业务体系和完整的业务体系和直接面对市场的能直接面对市场的能力力3重点关注：重点关注：关联交易、同业竞争、承包经营、代加工等行为2.22.2资产独立性资产独立性土地、厂房、机器设备土地、厂房、机器设备商标专利：商标专利：要求证件齐全、要求证
4、件齐全、取得合法、取得合法、无潜在争议无潜在争议2.32.3人员独立性人员独立性总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务。不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他事以外的其他职务。不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪。企业领薪。发行人的财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他发行人的财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。企业中兼职。2.42.4财务独立
5、性财务独立性财务体系财务体系财务决策财务决策财务管理财务管理银行账户银行账户J规范、独立、健全规范、独立、健全2.52.5机构独立性机构独立性重点重点不能与控股股东、实际控制人及其控制的其他不能与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业有机构混同企业有机构混同三、企业和股东三、企业和股东管理层稳定管理层稳定连续经营三年连续经营三年股东身份的合法性股东身份的合法性控股股东、实际控制人需明确控股股东、实际控制人需明确3.13.1控股股东、实际控制人需明确控股股东、实际控制人需明确控股股东控股股东实际控制人：实际控制人：一致行动协议一致行动协议 其他安排其他安排3.23.2股东身份的合法性股东身份的合
6、法性重点关注：股权清晰、股权不存在重大权属纠纷重点关注：股权清晰、股权不存在重大权属纠纷股份的原始出资或取得股东人数（有限公司不超过50人，股份公司不超过200人）股东的职业身份不得有代持股、干股、信托持股等不规范持股现象3.33.3连续经营三年连续经营三年以有限公司账面净资产值整体折股的，持续经营时间以有限公司设立开始计算L不可评估调账企业连续经营三年以上企业连续经营三年以上涉及改制前业绩是否连续计算问题涉及改制前业绩是否连续计算问题以有限公司资产评估结果调账，原企业业绩以评估调账之日起计算L改制三年后方可申请发行股票3.43.4企业主营业务及高管稳定企业主营业务及高管稳定 发行人发行人3年
7、内主营业务、董事、高级管理人员年内主营业务、董事、高级管理人员无重大变化（一般指无重大变化（一般指30%以上的人员变化）以上的人员变化）J 创业板要求创业板要求2年年主业增长空间（长性问题）主业增长空间（长性问题）产品关联度差的问题产品关联度差的问题剥离非主业及避免多元化误区剥离非主业及避免多元化误区企业在产业或行业细分中的市场地位企业在产业或行业细分中的市场地位3.43.4企业主营业务及高管稳定、企业主营业务及高管稳定、主业突出主业突出六、关联交易和同业竞争六、关联交易和同业竞争要求要求证券监管会就关联交易和同业竞争的原证券监管会就关联交易和同业竞争的原则性要求：则性要求：关联交易可容忍关联
8、交易可容忍同业竞争坚决避免同业竞争坚决避免6.26.2改制过程中处理关联交易的原则改制过程中处理关联交易的原则如实披露如实披露尽量减少关联交易尽量减少关联交易对于无法避免的应做到总量可控、价格公允对于无法避免的应做到总量可控、价格公允6.36.3整合关联交易的方法整合关联交易的方法HOW拉进来拉进来踢出去踢出去6.46.4同业竞争的定义同业竞争的定义定义定义 同业竞争是指股份公司的控股股东同业竞争是指股份公司的控股股东及其附属企业从事的业务与股份公司及其附属企业从事的业务与股份公司的业务构成或可能构成直接或间接的的业务构成或可能构成直接或间接的竞争关系竞争关系同业竞争绝对禁止！同业竞争绝对禁止
9、！6.56.5同业竞争的处理原则同业竞争的处理原则6.6同业竞争的处理方法对存在的同业竞争通过收购将相应竞争集中对存在的同业竞争通过收购将相应竞争集中 到股份公司到股份公司竞争方将有竞争业务转让给务无关联的第三方竞争方将有竞争业务转让给务无关联的第三方公司放弃与竞争方存在同业竞争的业务公司放弃与竞争方存在同业竞争的业务竞争方出具非同业竞争承诺函竞争方出具非同业竞争承诺函七、发行人的主要财产七、发行人的主要财产其它其它商标、专利商标、专利机器、设备机器、设备土地、厂房土地、厂房7.27.2审查重点审查重点土地、厂房部分土地、厂房部分是否自有（租、购）是否自有（租、购）证件是否齐全（补办、证件是否
10、齐全（补办、剥离）剥离）是是否合法（集体土地问题）否合法（集体土地问题）有无其它潜在争议有无其它潜在争议7.2审查重点机器、设备部分机器、设备部分是否自有是否自有权属有无纠纷权属有无纠纷是否有潜在争议是否有潜在争议7.3审查重点商标、专利商标、专利是否独立拥有是否独立拥有所有权是否清晰所有权是否清晰有效期有效期是否有潜在争议是否有潜在争议八、重大债权债务及重大资产变化八、重大债权债务及重大资产变化重大债权：关注回收可行性、是否关联交易及大重大债权：关注回收可行性、是否关联交易及大 股东（政府）欠款股东（政府）欠款重大债务：关注其对公司资产完整及主营业务发重大债务：关注其对公司资产完整及主营业务
11、发 展的潜在影响展的潜在影响8.28.2重大资产变化重大资产变化发生在同一控制人名下发生在同一控制人名下发生在非同一控制人名下发生在非同一控制人名下同一控制人名下的：同一控制人名下的：法律依据：法律依据：中国证监会发行监管部首次公开法学股票并上市管理办法第十二条，发行人最近三年内主营业务没有发生重大变化的使用意见证券期货发行适用意见第3号8.28.2重大资产变化重大资产变化被重组方重组前一会计年度的总资产、营业被重组方重组前一会计年度的总资产、营业收入、净利润三个指标中的任何一个达到或收入、净利润三个指标中的任何一个达到或超过重组前发行人对应项目的超过重组前发行人对应项目的100%，需经，需经
12、过一个完整的会计年度方可申请发行。过一个完整的会计年度方可申请发行。8.28.2重大资产变化重大资产变化50%100%50%100%需保荐机构和律师就此发表意见需保荐机构和律师就此发表意见20%50%20%50%申报材料须包含重组完成后的最申报材料须包含重组完成后的最 近一期资产负债表近一期资产负债表8.28.2重大资产变化重大资产变化非同一控制人名下的非同一控制人名下的：中国证监会发行监管部中国证监会发行监管部关于同一控制人在关于同一控制人在首发报告期内对相应或类似业务进行重组的首发报告期内对相应或类似业务进行重组的审核意见审核意见（征求意见稿）第七条（征求意见稿）第七条8.28.2重大资产
13、变化重大资产变化被重组方重组前一个会计年度的总资产、营业收入、净利润三项指标中的任何一项主板，相关业务-支持不鼓励（1）重组比例100%的，运行36个月；（2）50%-100%的，运行24个月；（3）20%-50%，运行1个会计年度；（4）20%以下，无时间限制。主板，不相关业务-限制不禁止（1）超过50%，运行36个月；（2）超过20%-50%，运行24个月；（3）20%以下，无时间限制。创业板，相关业务(1)大于50%，需要运行24个月才能申报。(2)20%-50%，要运行1个会计年度才能申报；(3)20%以下，提供最近1期报表。8.28.2重大资产变化重大资产变化董事会下各专项委员会董事
14、会下各专项委员会董事会秘书董事会秘书独立董事独立董事 不少于董事会成员的不少于董事会成员的1/3监事会监事会 3人以上人以上 其中其中1/3是职工代表是职工代表 任期三年任期三年董事会董事会 5-19人人 单数单数 任期不超过三年任期不超过三年九、董事会、监事会的规范运作及任职资格九、董事会、监事会的规范运作及任职资格审查重点审查重点任职资格：有下列情形之一的，不得担任公司的董事、监事、高级管理人员：（一）无民事行为能力或者限制民事行为能力；（二）因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序，被判处刑罚，执行期满未逾五年，或者因犯罪被剥夺政治权利，执行期满未逾五年；（三）担任破
15、产清算的公司、企业的董事或者厂长、经理，对该公司、企业的破产负有个人责任的，自该公司、企业破产清算完结之日起未逾三年（四）担任因违法被吊销营业执照、责令关闭的公司、企业的法定代表人，并负有个人责任的，自该公司、企业被吊销营业执照之日起未逾三年；（五）个人所负数额较大的债务到期未清偿。公司违反前款规定选举、委派董事、监事或者聘任高级管理人员的，该选举、委派或者聘任无效。九、董事会、监事会的规范运作及任职资格九、董事会、监事会的规范运作及任职资格董事、监事、高级管理人员应当遵守法律、行政法规和公司章程，董事、监事、高级管理人员应当遵守法律、行政法规和公司章程，对公司负有忠实义务和勤勉义务。对公司负
16、有忠实义务和勤勉义务。董事、监事、高级管理人员不得利用职权收受贿赂或者其他非法收董事、监事、高级管理人员不得利用职权收受贿赂或者其他非法收入，不得侵占公司的财产。入，不得侵占公司的财产。九、董事会、监事会的规范运作及任职资格九、董事会、监事会的规范运作及任职资格十、诉讼仲裁或行政处罚及其它十、诉讼仲裁或行政处罚及其它寻找政府支持和保护寻找政府支持和保护尽量避免改制后的行政处罚（尽量避免改制后的行政处罚（2万元以上罚款或停业、吊照）万元以上罚款或停业、吊照）尽量避免改制后的争议及诉讼尽量避免改制后的争议及诉讼对已对已 诉讼（仲裁）的影响作出分析判断诉讼（仲裁）的影响作出分析判断十、诉讼仲裁或行政处罚及其它十、诉讼仲裁或行政处罚及其它