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1、国际金融学n n 第一章导论 第一章导论n n 第二章国际资金汇兑 第二章国际资金汇兑n n 第三章外汇与汇率基础 第三章外汇与汇率基础n n 第四章汇率理论 第四章汇率理论n n 第五章外汇交易 第五章外汇交易n n 第六章外汇风险 第六章外汇风险n n 第七章国际金融市场 第七章国际金融市场n n 第八章国际收支 第八章国际收支n n 第九章国际储备 第九章国际储备n n 第十章国际资本流动 第十章国际资本流动n n 第十一章国际货币体系 第十一章国际货币体系 第一章导论一、我们为什么要学国际金融 一、我们为什么要学国际金融大概有两个理由：大概有两个理由：第一、我们学习国际金融是出于学业上
2、的考虑 第一、我们学习国际金融是出于学业上的考虑 第二、我们学习国际金融首先是出于将来就业上 第二、我们学习国际金融首先是出于将来就业上的考虑 的考虑 n n 国际金融作为经济学的专门领域越来越重要 国际金融作为经济学的专门领域越来越重要n n（1 1）国与国间的经济联系越来越密切；）国与国间的经济联系越来越密切；n n（2 2）从）从1973 1973年过渡到浮动汇率制起，国际金融间也变得越来越 年过渡到浮动汇率制起，国际金融间也变得越来越复杂；复杂；n n 所以国际金融也是一门包含动态的现实世界变化的学科，是一 所以国际金融也是一门包含动态的现实世界变化的学科，是一种全球必须的经济活动，它
3、同国际贸易和它种种经济往来密切 种全球必须的经济活动，它同国际贸易和它种种经济往来密切的交织在一起，一发而动全局，如 的交织在一起，一发而动全局，如“蝴蝶效应 蝴蝶效应”（The The Butterfly Effect Butterfly Effect）。）。n n 70年代以来世界经济全球化，国际金融动荡不安:n n 1974，1981西方国家爆发战后最严重经济衰退n n 70年代经济滞涨n n 80年代反通货膨胀n n 国际货币由美之独霸发展到美日德三足鼎立n n 80年代债务危机n n 90年代的墨西哥金融危机、英镑危机、97年东南亚金融危机等等n n 引发经济问题、社会问题,均成为教
4、与学的实践背景。二、国际金融研究的对象 在经济分析中，现实经济世界被分为实体经济和金融经济两个侧面。所谓实体经济是由经济资源、产品、劳务、劳动生产率、技术、偏好等实体因素构成的经济世界。金融经济则是指由饥不可食、寒不能衣的货币资金的运动所构成的经济世界。在一定意义上，全部经济学可以别分为三个问题：一是揭示经济的实体面运动规律的学问；二是揭示金融面运动规律的学问；三是探讨实体经济与金融经济相互沟通的桥梁及其相互影响方式学问。实体经济是本原的金融经济是第二性的,一方面它应实体经济运行的需要而产生，发展而发展，另一方面，它的独特的运行还对实体经济的发展起到了积极的促进作用。但在一定意义上没有金融经济
5、的发展，实体因素的动员将达不到如今的深度，实体因素的配置也远远大不到经济上有效率水平。19501997全球生产增长5倍，而同期的全球贸易增长了5倍。从全球直接投资为看19501997，增长了20倍，超过了国际贸易的增长。n n那么，国际金融或国际金融学研究的对象是什那么，国际金融或国际金融学研究的对象是什么？这是我们学习国际金融学这门课程首么？这是我们学习国际金融学这门课程首当其冲要解决的问题。当其冲要解决的问题。n n近现代国际金融发源于欧美国家，尤其是近近现代国际金融发源于欧美国家，尤其是近2020年来，国际金融业务技术迅速发展，欧美国家年来，国际金融业务技术迅速发展，欧美国家有关国际金融
6、的研究成果累累。综观国外浩如有关国际金融的研究成果累累。综观国外浩如烟海的国际金融论著大体有以下几种类型：烟海的国际金融论著大体有以下几种类型：n n1.1.国际金融业务、技术和实务操作类的成果。国际金融业务、技术和实务操作类的成果。如，如何做外汇交易、跨国公司财务管理、国如，如何做外汇交易、跨国公司财务管理、国际结算等方面的论著很多际结算等方面的论著很多。n n2.2.国际金融专题研究。例如国际收支理论、汇国际金融专题研究。例如国际收支理论、汇率理论、外汇理论、金融市场理论、跨国银行率理论、外汇理论、金融市场理论、跨国银行经营管理等方面的研究经营管理等方面的研究。n n3.3.从全球范围研究
7、国际货币金融运行规律及其从全球范围研究国际货币金融运行规律及其关系，如组织国际货币体系、国际货币与金融、关系，如组织国际货币体系、国际货币与金融、国际金融等方面的著述。国际金融等方面的著述。中国学术界对国际金融学研究对象大体有这样几种意见：n n1.1.总称论。该理论认为，总称论。该理论认为，“所谓国际金融就是分所谓国际金融就是分析研究和处理国际间的货币兑换、借贷关系、收析研究和处理国际间的货币兑换、借贷关系、收付方式、结算制度、金融市场、货币体系、金融付方式、结算制度、金融市场、货币体系、金融机构等问题的总称。在这些问题的具体实践基础机构等问题的总称。在这些问题的具体实践基础上，进行综合分析
8、，总结出一些原理原则，加以上，进行综合分析，总结出一些原理原则，加以系统的阐述，就形成了国际金融这门学科。系统的阐述，就形成了国际金融这门学科。”(国际金融概论中国财经出版社，国际金融概论中国财经出版社，19811981年版，年版，8)8)这种意见概括了国际金融研究的内容，但把这种意见概括了国际金融研究的内容，但把内容概括为学科本身，无疑是同义词反复。这是内容概括为学科本身，无疑是同义词反复。这是这种定义的致命弱点。这种定义的致命弱点。n n.国际货币金融关系论。这种观点认为，“国际金融是一门综合性学科，应以国际间的货币金融关系为研究对象。既要说明国际范围内金融活动的主要问题，又要阐释国际间货
9、币和借贷资本运动的规律。”(陈彪如：国际金融概论，华东师大出版社1988年版)n n 3内外均衡论认为国际金融是从货币金融角度研究开放经济下内外均衡目标同时实现问题的一门独立学科。(姜波克主编：国际金融学，高等教育出版社 1999年版)三、国际金融的科学体系n n(一)国际金融的内容n n 国际金融有着自身的运行规律，因此，作为一门独立的学科必然有着能反映国际金融客观运行本质特征的科学研究体系和研究方法。n n 国际金融运行大致上可分为三个基本层次，即国际金融市场运行机制；各国政府(主要是货币当局)对本国对外金融活动的宏观调控；国际间货币金融的协调与安排。n n在三个层次中，国际金融市场运行机
10、制是国际在三个层次中，国际金融市场运行机制是国际金融研究最重要、最基础的层次。金融研究最重要、最基础的层次。n n第二个层次是一国政府对本国金融活动的宏观第二个层次是一国政府对本国金融活动的宏观调控。调控。n n第三个层次是国际间货币金融协调与安排。第三个层次是国际间货币金融协调与安排。n n国内外学者对于国际金融三个层次的关系有着国内外学者对于国际金融三个层次的关系有着不同的看法，由此，也反映到国际金融研究体不同的看法，由此，也反映到国际金融研究体系和结构的分配上。系和结构的分配上。国际金融是一门新兴的经济学科是一门边缘学科，是从货币银行学，国际经济学等课程的研究深化中发展而成的，相邻学科是
11、发展与基础，分支与主干，专论与分论的关系。是一门综合学科，研究领域、研究的内容综合，国内金融活动与国际金融的综合，理论与实践的综合。（二）国际金融科学体系的建立n n 上面我们讨论了国际金融新体系建立的一些原则及其国际金融的内容，那么应如何建立一个具有逻辑的、历史的科学体系呢？现在我们就根据上述原则对国际金融新体系进行探讨。n n 1.国际间的资金移动即国际结算。就是介绍国际间资金移动的过程、技术与工具。n n外汇与外汇汇率。国际结算方式进行国际外汇与外汇汇率。国际结算方式进行国际间的资金移动，国际间的资金移动，其实就是间的资金移动，国际间的资金移动，其实就是国与国之间的货币兑换也称国际汇兑，
12、简称外国与国之间的货币兑换也称国际汇兑，简称外汇。国与国之间的兑换，需要有兑换比率的存汇。国与国之间的兑换，需要有兑换比率的存在，这种比率称为外汇汇率。外汇汇率既是一在，这种比率称为外汇汇率。外汇汇率既是一个实务问题也是一个理论问题。而且汇率会对个实务问题也是一个理论问题。而且汇率会对一国经济产生影响。这就涉及到一国对外汇率一国经济产生影响。这就涉及到一国对外汇率政策，制定汇率的理论依据等等问题。内容包政策，制定汇率的理论依据等等问题。内容包括汇率的基本概念，汇率的制定，汇率制度，括汇率的基本概念，汇率的制定，汇率制度，汇率的经济影响等。汇率的经济影响等。n n外汇交易。国际间的资金移动是通过
13、外汇外汇交易。国际间的资金移动是通过外汇的买卖来进行的，所以要介绍外汇交易及为了的买卖来进行的，所以要介绍外汇交易及为了防范汇率风险而衍生的外汇交易。防范汇率风险而衍生的外汇交易。n n4.4.国际资金融通。前面已经说过，国际交易成国际资金融通。前面已经说过，国际交易成交后，必然产生国际间的借贷关系，更为重要交后，必然产生国际间的借贷关系，更为重要的是，国际交易规模的扩大和多元化的发展，的是，国际交易规模的扩大和多元化的发展，必然需要国际间的资金融通与借贷。内容包括必然需要国际间的资金融通与借贷。内容包括国际金融市场及市场上的业务等。国际金融市场及市场上的业务等。n n5.5.国际收支。上述各
14、种活动的综合都会直接或国际收支。上述各种活动的综合都会直接或间接地反映在一国国际收支上，所以说，国际间接地反映在一国国际收支上，所以说，国际收支是一国对外经济活动的综合。内容包括国收支是一国对外经济活动的综合。内容包括国际收支的内容，国际收支调节，国际收支理论际收支的内容，国际收支调节，国际收支理论与国际储备等内容。与国际储备等内容。n n 6.国际货币制度。国际收支调节，汇率变动，汇率安排等会影响到一国与他国的关系，为了全球国际金融的稳定、协调发展，就必须有超脱于国家民族之上的组织、机构和制度来对国与国之间的经济关系进行协调。内容有：制定全球性的国际货币制度；主要国家之间进行国际经济、金融协
15、调等。本课程理论性，业务性强，宏观微观并本课程理论性，业务性强，宏观微观并重，研究范围广，交叉的学科多重，研究范围广，交叉的学科多,并运用并运用一定的计算技术。一定的计算技术。1.1.循序渐进，逐步加深理解循序渐进，逐步加深理解 2.2.抓住红线，掌握内在联系抓住红线，掌握内在联系 3.3.联系对比，融会贯通。联系对比，融会贯通。4.4.操作计算，用于实际操作计算，用于实际 四、学习方法学习：最主要的是学习好的，标准的教科书，包括英文原版的教材，其次是认真阅读重要论文和古典论文，最后是学习非常相关的学科，如宏观经济学，国际经济学等。研究与调查：重要的是要通过随时阅读学术杂志和报纸，通过彻底调查
16、有关的文献和资料，来学习专题。第二章国际资金汇兑n n 目的要求目的要求n n国际资金汇兑是国际金融的起点，亦为我们学好国际资金汇兑是国际金融的起点，亦为我们学好下面几章打下基础。通过本章的学习，要了解国下面几章打下基础。通过本章的学习，要了解国际交易的结果引起国际间的资金移动，国际间的际交易的结果引起国际间的资金移动，国际间的资金移动主要是采用国际汇兑的方式，也就是外资金移动主要是采用国际汇兑的方式，也就是外汇的方式，这是外汇的动态概念。掌握国际汇兑汇的方式，这是外汇的动态概念。掌握国际汇兑的基本方式，熟悉国际汇兑中使用的支付工具。的基本方式，熟悉国际汇兑中使用的支付工具。n n内容安排内容
17、安排n n本章的实务性很强，为我们下面学习和掌握本章的实务性很强，为我们下面学习和掌握外汇概念及国际收支打下基础。本章主要讲三个外汇概念及国际收支打下基础。本章主要讲三个问题：问题：n n一、简要介绍国际资金移动原理，国际资金一、简要介绍国际资金移动原理，国际资金移动的方式及国际汇兑的结构；移动的方式及国际汇兑的结构；n n二、重点介绍国际汇兑的几种基本方式；其二、重点介绍国际汇兑的几种基本方式；其中信用证业务是国际汇兑中的主要方式。中信用证业务是国际汇兑中的主要方式。n n三、国际汇兑的支付工具，重点介绍汇票三、国际汇兑的支付工具，重点介绍汇票 n n 本章重点与难点n n 一、国际汇兑原理
18、；n n 二、信用证业务；n n 三、汇票。第一节国际资金移动 n n 一、国际交易与国际资金移动n n 二、国际资金移动方式国际间资金移动的方式大致可分为两种：1.现金输送方式 2.国际汇兑（非现金）方式第二节国际汇兑的基本方式一、国际汇兑的结构n n 现金输送的结构本地纽约（A）债务人直接输送 直接输送（B）债权人 n n演变演变 n n 本地纽约 本地纽约n n n n 债务人支付指示中介人 债务人支付指示中介人n n 进口商 进口商(外汇移动 外汇移动)n n n n 付 付n n n n 款 款n n 债权人 债权人n n 出口商 出口商外汇汇兑的结构n n本地纽约本地纽约n nCC
19、中介人支付指示中介人支付指示DD中介人中介人n n付付付付n nn n款款款款n nn n债务人债权人债务人债权人二、国际汇兑的方式 n n（一）汇款 n n 汇款（Remittance）是付款人通过银行使用各种清算工具，将款项汇交收款人的一种汇兑方式n n 根据支付工具的不同，汇款又有三种方式，即电汇、信汇和票汇 汇款的种类及基本程序nn电汇汇款(Telegraphic Transfer,T/T)nn信汇汇款(Mail Transfer,M/T)nn票汇汇款（Remittance by Bankers Demand Draft,D/D）电汇汇款的程序汇款人（债务人）汇入行汇出行收款人（债权人
20、）电汇申请书电汇回执电汇委托书电汇通知书收款人收据付款付讫借记通知书信汇汇款的程序汇款人（债务人）汇入行汇出行收款人（债权人）信汇申请书信汇回执信汇委托书信汇通知书收款人收据付款付讫借记通知书票汇汇款的程序汇款人（债务人）汇入行汇出行收款人（债权人）票汇申请书银行即期汇票银行即期汇票付款付讫借记通知书银行即期汇票n n（二）托收 n n 托收(Collection)是出口商为向国外进口商收取销售货款或劳务价款而出具的以该进口商为付款人的汇票委托银行代为收款的一种汇兑方式。托收的当事人n n 委托人(Consignor or Drawer)n n 托收行(Remitting Bank)n n 代
21、收行(Collecting Bank)n n 付款人(Drawee)n n 提示行(Presenting Bank)n n 托收方式按有无附有货运单据，分为光票托收和跟单托收两种。n n 跟单托收的交单方式分为付款交单和承兑交单两种：跟单托收的种类及业务程序n n 付款交单(Documents against Payment,D/P)-即期交单(D/P at sight)-远期交单(D/P at x days after date of draft or sight,etc.)n n 承兑交单(Documents against Acceptance,D/A)即期付款交单程序委托人（出口方）轮
22、船公司代收行（进口方银行）托收行（出口方银行）付款人（进口方）合同发货取的提单交单提货托收申请书及跟单汇票回执付款托收委托书及跟单汇票汇交收托的款项提示汇票要求付款付款交单远期付款交单程序委托人（出口方）轮船公司代收行（进口方银行）托收行（出口方银行）付款人（进口方）合同发货取的提单交单提货托收申请书及跟单汇票回执付款托收委托书及跟单汇票汇交收托的款项提示汇票要求承兑承兑汇票到期提示汇票要求付款付款交单承兑交单程序委托人（出口方）轮船公司代收行（进口方银行）托收行（出口方银行）付款人（进口方）合同发货取的提单交单提货托收申请书及跟单汇票回执付款托收委托书及跟单汇票汇交收托的款项提示汇票要求付款
23、承兑汇票交单到期提示汇票要求付款付款n n三、信用证（三、信用证（Letters of CreditLetters of Credit）n n“Documentary Credit”,or“standby letters of credit”“Documentary Credit”,or“standby letters of credit”mean any agreement whereby a bank(the“issuing mean any agreement whereby a bank(the“issuing bank”)acting at the request and on th
24、e instructions of a bank”)acting at the request and on the instructions of a customer(the“applicant”)or on its own behalf,customer(the“applicant”)or on its own behalf,is to is to make a payment to or to the order of a third party make a payment to or to the order of a third party(the”beneficiary”),o
25、r is to accept and pay bills of(the”beneficiary”),or is to accept and pay bills of exchange(draft)drawn by the beneficiary,or exchange(draft)drawn by the beneficiary,or authorizes another bank to effect such payment,or authorizes another bank to effect such payment,or to accept and pay such bills of
26、 exchange(draft),or to accept and pay such bills of exchange(draft),or authorizes another bank to negotiate.authorizes another bank to negotiate.信用证信用证(Letter of Credit)(Letter of Credit)是进口国银行根据进是进口国银行根据进口商的请求，向出口商发出的，授权出口商签发口商的请求，向出口商发出的，授权出口商签发以银行自己或其指定人为付款人的汇票，保证交以银行自己或其指定人为付款人的汇票，保证交来符合条款规定的汇票和
27、单据必定承兑和付款的来符合条款规定的汇票和单据必定承兑和付款的保证文件。简言之，信用证是一种银行有条件的保证文件。简言之，信用证是一种银行有条件的付款承诺。付款承诺。信用证的业务程序出口商轮船公司进口方银行（开证行）出口方银行（通知行）进口商买卖合同开证申请书开立信用证通知装船取的提单交单垫付寄发汇票、单据偿付付款赎单交单提货信用证的特点n n 开证行付第一性付款责任n n 信用证是一项不依附于贸易合同的独立文件n n 信用证业务的处理以单据而不是以货物为准n n 银行在信用证项下的付款责任不受开征申请人向开证行或向受益人索赔或抗辩的影响信用证的作用保证与资金融通n n 对进口商n n 对出口
28、商n n 对开征行n n 对出口地银行 n n 信用证的业务流程 n n信用证业务包括五个主要环节信用证业务包括五个主要环节:n n(1)(1)进口商申请开证。进口商申请开证。n n(2)(2)进口方银行开证。进口方银行开证。n n(3)(3)出口方银行通知信用证。出口方银行通知信用证。n n(4)(4)出口方银行议付及索汇。出口方银行议付及索汇。n n(5)(5)进口商赎单提货。进口商赎单提货。第三节国际汇兑工具 n n 现代国际汇兑是使用支付工具通过相互抵帐的办法来结算对外的债权债务关系的。这种支付工具也就是票据。所谓票据就是具有一定格式，由出票人签发的，无条件约定自己或要求他人支付一定金
29、额，并经背书可予以转让的书面支付凭证。票据一般包括汇票、本票和支票。在国际汇兑中，是以汇票为主。一、汇票n n汇票（汇票（Bill of exchangeBill of exchange）的概念）的概念n nA Bill of exchange is an unconditional A Bill of exchange is an unconditional order in writingorder in writing，addressed by one person addressed by one person to another,signed by the person givin
30、g it,to another,signed by the person giving it,requiring the person to whom it is requiring the person to whom it is addressed to pay on demand or at a fixed or addressed to pay on demand or at a fixed or determinable future time a sum certain in determinable future time a sum certain in money to or
31、 the order of a specified person money to or the order of a specified person or to bearer.or to bearer.n n 汇票，是一个人向另一个人签发的，要求对方于见票时、定期或在将来的一定时间，对某个人或持票人支付一定金额的无条件书面支付命令。汇票的本质是由债权人在提供信用时所开出的债权凭证。汇票的基本票样 Exchange for GBP5,000 Beijing,5th April,2005 At 90 days after sight pay to C co.Or order the sum o
32、f five thousand pounds To Bank of Europe,London.(signature)BeijingFor A Company汇票的基本内容n n汇票上必须写有汇票上必须写有“汇票汇票”字样字样n n无条件书面支付命令无条件书面支付命令n n出票地点和日期出票地点和日期n n付款时间付款时间n n一定的货币金额一定的货币金额n n付款人名称和付款地点付款人名称和付款地点n n收款人名称收款人名称n n出票人名称和签字出票人名称和签字汇票的当事人nn出票人（Drawer）nn被出票人（Drawee）nn付款人（Payer）nn收款人（Payee）nn背书人（Ind
33、orser）nn被背书人（Indorsee）nn参加承兑人（Acceptor for Honor）nn保证人（Guarantor）nn持票人（Holder）票据行为n n出票（出票（IssueIssue）n n背书（背书（EndorsementEndorsement）n n提示（提示（Presentation or PresentmentPresentation or Presentment）n n承兑（承兑（AcceptanceAcceptance）n n付款（付款（PaymentPayment）n n拒付（拒付（DishonorDishonor）n n追索（追索（RecourseRecou
34、rse）n n保证（保证（GuaranteeGuarantee）二、本票（Promissory Note）n n 定义（根据英国票据法）nn A promissory note is an unconditional promise in writing made by one person to another,signed by the maker,engaging to pay on damand or at a fixed or determinable future time a sum certain in money to or to the oder of a specifie
35、d person or to bearer.定义n n 是一人向另一人签发的，约定即期、定期或在可以确定的将来的日期支付一定金额给某人或其指定人或执票人的无条件书面支付承诺。本票的当事人只有两个，即出票人和收款人。出票人即为付款人，所以本票无须承兑。这是本票和汇票的根本区别。本票的样票n n Promissory Note for GBP800 London,8th Sep.2004 At 60 days after date we promise to pay ZhengZhou Arts and Craft Corp.Or order the sum of Eight hundred po
36、unds(signature)For Bank of Europe,London本票的必要项目n n 写明其为“本票”字样;n n 无条件支付承诺n n 付款日期n n 付款地点n n 收款人n n 出票日期和出票地点n n 出票人签字n n 一定金额三、支票支票的定义支票的定义 Briefly speaking,a cheque is a bill of Briefly speaking,a cheque is a bill of exchange drawn on a bank payable on demand.exchange drawn on a bank payable on de
37、mand.Detailedly speaking,a cheque is an Detailedly speaking,a cheque is an unconditional order in writing addressed by unconditional order in writing addressed by customer to a bank signed by that customer customer to a bank signed by that customer authorizing the bank to pay on demand a sum authori
38、zing the bank to pay on demand a sum certain in money to or to the order of a certain in money to or to the order of a specified person or to bearer.specified person or to bearer.定义n n 支票是指以银行为付款人的即期汇票。具体来说，支票是银行存款户对银行签发的授权银行对某人或其指定人或执票来人即期支付一定金额的无条件书面支付命令。第三章 外汇和汇率基础 外汇是国际金融学中最基本、最重要的一个概外汇是国际金融学中最基
39、本、最重要的一个概念，是一切涉外经济活动，包括国际贸易、国念，是一切涉外经济活动，包括国际贸易、国际资本流动在内的基本前提和手段。际资本流动在内的基本前提和手段。它随着国际贸易的出现而出现，随着历史的发它随着国际贸易的出现而出现，随着历史的发展而演变，逐渐成为一个较复杂的概念。不仅展而演变，逐渐成为一个较复杂的概念。不仅有动态和静态之分，还有广义和狭义之分。有动态和静态之分，还有广义和狭义之分。第一节 外汇和汇率一、外汇（Foreign Exchange）动态涵义的外汇外汇 广义的外汇 静态涵义的外汇 狭义的外汇动态涵义的外汇动态涵义的外汇 国 际汇 兑国际间债权与债务的转让和支付货币兑换为清
40、偿国际间债权与债务，而将一种货币兑换成另一种货币的行为。国际结算广义的静态外汇是泛指一切以外国货币表示的资产，包括：n n 国外现钞，如持有的美元或欧元。n n 外币有价证券，如以外币为面值的外国政府债券、公司债券、股票等。n n 以外币表示的支付凭证，如票据、银行存款凭证等。狭义的外汇成为外汇的前提条件n n 自由兑换性和普遍接受性，即能自由兑换成其他经济往来国家的货币，必须能被其他国家所接受。n n 外汇的实体在国外，是支付工具，即具有可偿付性。这是现代非现金结算的要求。国际贸易的结汇示例美国进口公司 天津地毯厂100万美圆的出口地毯合同花旗银行纽约分行 中国银行天津分行中国银行天津分行存
41、款户在国外行存款美国进口公司存款户天津地毯厂存款户船运公司 地毯提单提单等商业单据和金融单据100万美元100万美元100万美元100万美元此时可提用提单等单据寄单索汇收讫通知 一国货币能否兑换成其他国家的货币，取决于货币一国货币能否兑换成其他国家的货币，取决于货币发行国的法律。目前来看，各国的法律一般都允许，发行国的法律。目前来看，各国的法律一般都允许，但可能有限制。我国在原计划经济下是不可兑换的，但可能有限制。我国在原计划经济下是不可兑换的，现在则是有条件可兑换。现在则是有条件可兑换。但是，即使法律允许，也未必可以直接用于国但是，即使法律允许，也未必可以直接用于国际结算，因为它还取决于其他
42、国家是否可以接受它，际结算，因为它还取决于其他国家是否可以接受它，即可接受性。即可接受性。有些国家的货币就是有可兑换性，但可接受性有些国家的货币就是有可兑换性，但可接受性差。如小型开放经济体差。如小型开放经济体泰国，考虑该国的经济泰国，考虑该国的经济实力、货币的应用范围及影响，接受此货币的后果，实力、货币的应用范围及影响，接受此货币的后果，就只能是和这个国家使用或再兑换。对于银行、企就只能是和这个国家使用或再兑换。对于银行、企业来说这些货币不是所需和所愿意接受的外汇。业来说这些货币不是所需和所愿意接受的外汇。外汇的分类按照货币的可兑换性，广义的外汇分为：1、自由外汇：是指不受任何限制，就可兑换
43、成任何一种货币的外汇。2、非自由外汇：是指不能在市场上，自由兑换成其它国家货币的外汇。双边外汇：是指两国政府间，在支付协定项下，只能用于双边结算的外汇 根据外汇的来源和用途不同，可分为：1、贸易外汇：一国出口贸易获得的外汇，用于进口贸易支出的外汇，以及与进出口贸易 相关的从属外汇。2、非贸易外汇：进出口贸易以外所收入支出的各项外汇。根据外汇交易的交割时间，可分为：1、即期外汇：外汇买卖合同签定后，在两个营业日内完成实际收付的外汇。2、远期外汇：外汇买卖合同签定后，在未来的某一日办理实际收付的外汇。交易日 交割日 交割日 2天即 期 远 期XX 天二、汇率 汇率是国际金融中的一个基本概念，是涉外
44、经济汇率是国际金融中的一个基本概念，是涉外经济活动中一个不可回避的问题。活动中一个不可回避的问题。汇率是一个简单而重要的概念。说它简单，是因汇率是一个简单而重要的概念。说它简单，是因为它就是一个比率或比值，但在实际业务计算中，为它就是一个比率或比值，但在实际业务计算中，并不一定简单，若不掌握一定的方法，往往会出并不一定简单，若不掌握一定的方法，往往会出现错误。说它重要，是因为它与各项国际政治经现错误。说它重要，是因为它与各项国际政治经济活动密切相关，这个小小的比率，就象杠杆一济活动密切相关，这个小小的比率，就象杠杆一样发挥着巨大的互动作用。样发挥着巨大的互动作用。1、汇率含义（Foreign
45、Exchange Rate）汇率就是将一种货币兑换成另一种货币的比价关系，即以一国货 汇率就是将一种货币兑换成另一种货币的比价关系，即以一国货币表示另一国货币的价格，它又称汇价、外汇牌价或外汇行情。币表示另一国货币的价格，它又称汇价、外汇牌价或外汇行情。比如：美圆兑换成人民币的汇率是 比如：美圆兑换成人民币的汇率是116.82756.8275，即，即 表示表示11美圆可以换成美圆可以换成6.82756.8275元的人民币。元的人民币。欧元与美圆之间的汇率是欧元与美圆之间的汇率是111.47701.4770，即表示，即表示11欧元欧元可以换成可以换成1.47701.4770个美圆。个美圆。汇率的
46、形式通常形式的汇率：通常形式的汇率：55位数字，小数点后面保留位数字，小数点后面保留44位数。位数。“点”：小数点后面的第四位，1点=0.0001 20点=0.0020USDDEM=1.4 3 6 5 百 十 个（点位）引入点的原因n n汇率一般持续小幅变动。汇率一般持续小幅变动。n n交易者关心的是变动量。交易者关心的是变动量。可用手势反映变动点可用手势反映变动点方便且不易失误。方便且不易失误。“后位对齐相加减后位对齐相加减”得出相应汇率。得出相应汇率。例如：汇率变动例如：汇率变动2020点：点：USD1=DEM 1.4 3 6 5 USD1=DEM 1.4 3 6 5 2 0 2 0n n
47、以每点的盈亏分析、反应、控制交易情况。以每点的盈亏分析、反应、控制交易情况。基准货币与报价货币 USD USD DEM=1.4 3 6 5DEM=1.4 3 6 5基准货币基准货币 报价货币报价货币单位货币单位货币 标价货币标价货币数量固定数量固定 数量变动数量变动 汇率标价方法汇率标价方法 2、汇率标价方法 折算两种货币之间的比率，首先要确定以哪一国货币作为标准，这就是汇率的标价方法。一般说来，有两种方法：直接标价法和间接标价法。直接标价法（Direct Quotation）指以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示两种货币之间的汇率。即1个外币等于多少本币 例如：在上海
48、外汇交易所内，美圆兑换成人民币的汇率是16.8275 USDCNY 6.8275 对人民币来说这就是直接标价法 对人民币来说这就是直接标价法 大多数国家采取的标价方法 大多数国家采取的标价方法 间接标价法（Indirect Quotation）指以一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币来表示两种货币之间的汇率。即1个本币等于多少外币 例如：在上海外汇交易所内，人民币兑换成美元的汇率是10.1455 CNYUSD CNYUSD 0.1455对人民币来说这就是间接标价法 对人民币来说这就是间接标价法 美国和英国采取此类标价方法 美国和英国采取此类标价方法直接与间接的分析 外汇就是一种
49、资产，一种特殊商品。汇率就是一外汇就是一种资产，一种特殊商品。汇率就是一种货币的价格，以钱换钱。种货币的价格，以钱换钱。买菜时：1斤0.5元1元2斤0.5元是应付单价，直接给出了菜的价格，可直接用于计算总金额，这是正常的，标准的。“2斤”是1元钱的价值，而买菜者直接关心的是菜价，还需要折算成单价，再计算总金额，这是间接的。同样，买卖外汇关心的是什么呢？直接标价法与间接标价法的比较（上海外汇交易所）（上海外汇交易所）升值与贬值纽约外汇交易所USD1=CHF1.4726USD1=CHF1.4740USD1=CHF1.4712美元：汇率数字变大，1美元折合的瑞士法郎增加了，美元的价值上升 美元升值
50、瑞郎：汇率数字变大，要用更多的瑞士法郎去换1美元，瑞郎的价值下降 瑞郎贬值美元：汇率数字变小，1美元折合的瑞士法郎减少了，美元的价值下降 美元贬值 瑞郎：汇率数字变小，可用较少的瑞士法郎去换1美元，瑞郎的价值上升 瑞郎升值标价方法的相对性 针对本币的相对位置而言 USD1=CHF1.4726 纽约 苏黎士 本币在前 本币在前 本币在后 本币在后 间接标价法 直接标价法美元标价法美元标价法（Dollar Quotation）以美元为标准来表示各国货币的价格，美元标价法只是用于国际外汇交易市场上的国际银行间的大额交易100万美元以上的交易。这样，对于从事国际银行间业务的银行，其报价形式完全统一，从