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1、关键是方法，不是追价如同大家一样，伯顿的最终目的也是赚钱。可是，为了达成这个目标，他知道自己必须专注于事前准备与心智程序。所以，只要按照方案行事，亏损也算成功。换言之，他衡量成功的基准为“是否按照方案行事，而不是比拟其它替代行为的结果。“我卖出之后，如果股价继续上涨5而到达我最初估计的目标，这完全没有问题。或许有些恼人：可是，只要我按照心中的想法操作，如果赚钱，那我很快乐，如果没有赚钱，我至少已经按照方案行事。“如果我根据自己的方法与思绪进行交易，因为担忧损失而提早卖出，结果该部位演变为重大的获利，那我也一笑置之。对我完全没有影响。如果觉得不舒服，我绝对愿意过早认赔。事实上，如果我准备做什么事
2、，结果没有做，这才是我最担忧的。例如：我告诉自己应该建立某个部位，结果没有。如果我毛骨悚然而觉得应该害怕，结果基于某种理由而违背这种害怕的直觉-这才会让我恼怒。交易系统就是交易方案，显示你什么时候应该做什么。交易者必须对于自己的系统保持信心。市场如同浩翰的大海，你惟一能够依赖的就是自己的系统。如果放弃系统，一定会迷失。如果你总是临时起意采取一些行动，帐户一定布满赤字，偶尔的获利只是抚慰而已；反之，如果你按照周详的方案进行交易，必定是稳定的成功，偶尔一些失败也只是用来点缀成功。所以，马丁伯顿不断强调按照方案进行交易的重要性。对于伯顿来说，方案中的决策就是正确的决定，也是无悔的决策。“发生亏损时，
3、务必确定决策正确。处于不利的情况，你必须确定自己不会懊悔：正确的决策不会产生懊悔的结果。如果你事前做过通盘的考虑，决策就会正确。如果我的人生有一个座右铭的话，那应该是我永远不希望对于任何事情觉得遗憾。这并不是说你不能认赔或犯错，你只是根据方案采取行动而结果错了。总之，这是你的决策，不是临时起意的想法。交易涉及许多困难的决策，但马丁伯顿能够轻松执行，因为他知道整场比赛不是在一天之内结束。“提早结束一个原本可以获利的部位，这不是关键所在。你必须放轻松，这不是一场90分钟的比赛，今天不一定要得分。明天还会进行比赛，只要你愿意的话，每天都有比赛。你不用太在意今天的得失，明天还可以重新来过。只要你愿意，
4、每天都有时机，不要太过于执著。伟大交易员的心态全然不同于一般交易者。对于已经发生的一切，他们不会抱着负面的看法，因为他们知道，这并不是最后一击，比赛还要继续进行。举例来说，如果你的彩券号码只差几个字，你不会久久难以释怀。如果你认赔一个部位。结果行情立即朝当初预期的方向开展，你必须抱着“那又怎么样，重新来过的心理。集中心思于未来，不要对过去抱着负面的看法。对待亏损的方法大多数交易者都痛恨亏损，甚至关掉电脑而否认亏损存在，或拒绝翻开经纪商的对帐单。这是一种否认的心态。某些交易者把帐户中的亏损涂黑。伟大交易员对亏损的方法截然不同。他们不是绝对的完美主义者，不会紧抓着手中的东西，不会因为割舍一些时机而
5、怨天尤人。“我相信自己相当平庸，我认为这是对我有好处的一种特质。我不是做学问的人，但我相信自己有不错的常识。我就像任何人一样喜欢成功，但也能够在相当谦卑的心态下接受损失。我非常愿意成认损失。如果你的损失次数像我一样多，你也需要成认损失。如果你不希望发生否认与瘫痪的情况，就必须承当损失。认知与接受损失的最好方法，首先就是成认损失。其次，看到整场比赛将不断地开展下去，你永远都可以参加比赛。损失不是全然的失败，只是过程中的短暂影像。事实上，如同马丁伯顿所解释的，亏损可能完全不是亏损。罗斯曾经在美国经典小说中提到：“越快割舍损失，对于每个人都越好。“我发现自己可以从损失中受惠，因为如果你发生500英镑
6、的损失，下一次就可以接受450英镑的损失，完全不会造成心理障碍。所以，你可以处在更有利的情况下拟定决策。你需要了解，接受损失并没有那么严重。“你必须确定任何决策都是你真正想要的。负责的心态很重要，包括在整个人生当中，我必须对家人、朋友与同事负责，你也必须负起交易部位的责任。可是，你必须足够坚强而能够承当责任。你必须负责而不觉得遗憾。为了不觉得遗憾，你需要能够扣动扳机。对于伟大交易员来说，只要他们采取应有的行动-换言之，遵照系统的指示采取行动-就可以把亏损视为某种形式的成功。在这种情况下，他们没有任何遗憾。判断成败的基准在于你是否严格遵守交易系统，不要根据盈亏结果界定成败。把重点转移到适当的对象
7、上，如此将发现获利能够自己照顾自己。当然，你必须把注意力摆在“球上面，但你首先需要知道“球在哪里。自主与自信马丁伯顿提到一段非常值得一听的故事，因为这显示交易员需要有孤立于群众之外的勇气，相信自己的判断。这种勇气偶尔会造成损失，但更经常带来获利，并因此而强化自信心。“据说福克兰战争即将爆发。当政府宣布这项消息之后，我与一群军官闲聊，讨论战争开展的可能状态。他们普遍认为，战争的结果应该正如报纸上的预测，但开展的过程不会如同报纸上预测的那么简单。我发现，这场冲突很多方面都可能出过失，让大家感到失望。我决定放空投资组合中的每支股票。可是，我没有想到我们的远征军需要消耗那么多的时间才到达福克兰群岛。在
8、我们公司中，我是惟一站在空方的交易员。我每天都必须面对你不应该在战争中放空股票的爱国情结压力。大约经过三个星期的时间，我们才经由亚欣森岛到达南乔治亚。“当然，媒体普遍认为我们只需要走遍全岛就可以了，我的空头部位每天都发生损失。同行交易员与空头部位给我带来相当大的压力。虽然这方面的压力很大，但我还是相信自己的看法。结果，我们的远征军当然没有受到太大的损伤。可是，随后几天，整个市场与政治圈子开始产生疑惑，尤其是几艘战舰被击沉之后。于是，行情开始暴跌，我扳回部位的损失。虽然没有赚钱，但也没有发生亏损。“这是一段值得回忆的经历，因为我觉得自己不爱国。可是，我有我的工作，我是专业交易员，不仅仅是群众的一
9、份子。我相信交易程序中必须存在某种程度的反向思考。这是一种痛苦的经历，我非常疑心自己身为交易员究竟在做什么。伟大交易员需要坚信自己的决策，但还需要保持重新评估的弹性。这非常不简单。你一方面需要有顽固的勇气，另一方面还需要有智慧保持开放的心胸。惟有老实面对自己，才能明智地判断。你必须问自己为什么如此做。如果你仍然相信自己的分析正确，就不能动摇信心。可是，你也必须定期根据新的资讯，重新评估整体的情况，确定你的部位仍然正确。一位船长不会设定方位之后就蒙头大睡，他必须继续观察。基普林曾经说过：“当所有人都疑心你的时候，你必须相信自己，但还是需要考虑他们的疑心。交易战术你的感觉如何？你是否按照既有的感觉
10、进行交易？你可以不进场交易。你的交易方式是否符合自己的个性？如果不是，调整交易方式。这笔交易的预期获利是什么？你认为实现预期价格的时间需要多久？如果价格在五分钟之内下跌5，你会有什么感觉？针对各种可能的开展，预先拟定对策。按照方案行事，钞票会自己照顾自己。交易不是生死搏斗，明天还有时机。按照系统的指示交易，即使发生亏损也算成功。相信自己的决策，但永远保持开放的心胸；没有人说很简单。第八章 保罗约翰逊“我享受交易，尤其是赚钱的时候。讨论主题交易的三种恐惧感：错失时机、成功与失败交易的自律精神交易的欲望对于某些人来说，名气具有吸引力。我在芝加哥联盟俱乐部采访保罗约翰逊的一个星期之前，一家著名杂志在
11、帮他与汤姆鲍德温拍摄了一些影片。隔周，当我欣赏芝加哥期货交易所为访客准备的影片时，看见保罗约翰逊出现在银幕上，解释他的工作。现在，他的成名三部曲也在本书中！如同许多顶尖交易员一样，保罗很年轻的时候就感觉到市场的魅力，而且这种魅力始终伴随着他。8岁的时候，他曾经参观芝加哥期货交易所，看见交易员的交易情况。80年代初期，他有一段时间在芝加哥商品交易所，现在那么是芝加哥期货交易所的董事与场内交易员。保罗也是国际证券期货与选择权公司的资深副总裁与LSU交易公司的总裁。保罗的主要工作是提供利率衍生性产品使用者例如：都会银行、避险基金与专业交易管理公司的市场与交易分析。可是，他的收入大多来自本身的交易。无
12、畏的交易员采访保罗约翰逊之后，我相信“伟大交易员-在这个领域内赚大钱的人都很“伟大-对于事情的看法截然不同于一般交易员。这可能是成功者的普遍特质。他们有不同的看法，不同的态度，其中涉及的绝对不只是乐观而已。他们交易成功的图表似乎是从天上俯瞰绘制而成，他们可以看见每个环节，视野非常宽广。非常幸运，我们也可以通过学习而培养这种态度。身为交易者，你可能遭遇数种不同类型的恐惧：错失时机的恐惧，这是担忧自己不能进场建立部位而错失时机的恐惧。恐惧成功。恐惧失败，这是认赔出场的恐惧。本书的许多访谈中，我们讨论这些恐惧的原因，并且提出解决之道。错失时机的恐惧交易者普遍认为，如果他们不采取行动，将错失一辈子的时
13、机。他们相信，时机不会敲两次门，如果希望成功，必须抓住成功的每个时机。在交易的领域之外，这是令人钦佩的特质，也是我们对于这种态度的评价。在整个成长的过程中，我们都被教导这类的信念。可是，适用于人生其它领域的真理，未必适用于交易。这也是许多其它领域的成功者，为什么不能在交易市场获致成功的道理。他们在其它领域内获得成功的技巧，往往加速他们在交易市场的失败。伟大交易员具备全然不同的观点。“永远有明天，许多人经常是忘记这个事实。某些精明的人了解永远有明天，他们也是早上就可以离开市场的人。我今天早上遇到一位交易员-他有很棒的一天，只工作20分钟。进场之后，立即出场。他发现市场太过沉闷，不适合进行交易。“
14、在营业大厅里，我想你必须具备一些攻击欲望。你不能感到害怕。对于你所面对的事物，你不能觉得害怕，这是交易员必须具备的一种心态。如果太过于软弱，你会失去太多交易时机。可是，错失一些时机是可以接受的；我宁可错失时机而不愿失去钞票。如果你错失一个交易时机，就让它过去。几分钟之后还有另一个时机。没有遵循交易方案提供的明确进出场讯号，这才是值得害怕的东西。交易者经常会受到一些乖僻偏差的诱惑，或运用交易方案的灰色地带“弄些搞头。举例来说，假定某人运用三天移动平均与十天移动平均的穿越，交易者可能不愿意多等一天看看均线是否真的穿越。处在某些情况下，这种迫不及待的欲望很强烈，例如：很久没有交易，急于扳回损失或急需
15、用钱。为了消除这种恐惧，首先需要剔除所有的不相干考虑。交易毕竟不能因为你需要获利而获利。把不相关因素从思绪中剔除，最正确方法就是专注于交易讯号。写下你应该进行交易与不应该进行交易的市场讯号，这些法那么必须尽可能明确。然后，专注于这些讯号，排除其它诱惑。不同于人生其它领域，为了获得交易成功，必须克服“错失时机的恐惧。提醒自己，适用于其它人生领域的原那么，并不适用于交易。在金融交易市场，为了获致成功，意味着你必须等待正确的时机。如果感觉某些东西不对劲，就不要进场。态度必须十分小心，等待就可以获得报偿。另外，随后还会出现其它的时机，这也不同于人生其它领域。恐惧成功你可能很难相信，很多人非常害怕成功。
16、你或许认为，这对于我们剩余这些人更有利-除非你在潜意识中也害怕成功，而且自己不知道。“我相信很多人害怕成功。我有一位青梅竹马的好朋友，他是一位消防队员。他几乎是在上班的第一天就把工作搞吹了。他曾经得到生命中想要的一切，但他总能够想出方法搞砸。“成功会带来压力：人们期待你维持相同的绩效，但你担忧我没有方法再办到。对于专业交易员，我想成功的恐惧远甚于失败的恐惧。你怎么知道自己害怕成功？不妨考虑以下问题：如果你准备进行一项你过去曾经完成的工作，是否会因为担忧表现退步而不安？你是否担忧一项工作完成之后的负面影响？朋友或同事对于你的期待，是否会构成压力？你是否听见自己说：“我是否必须再度证明自己？完成一
17、笔成功的交易之后，你是否会给自己“休息的时机，还是立即又进场？当你交易成功的时候，是否突然发现自己交易的时间减少，突然发现自己的“杂务特别多？当然，这些现象未必代表你害怕成功，但确实有密切的关联。为了排除这方面的恐惧，首先必须找到问题发生的原因。举例来说，是否是因为家人的期待过高？其次，你必须消除这些原因，或把他们的影响中性化。为了把某个问题的影响中性化，你必须有克服问题的决心。随时提醒自己成功的效益。告诉自己，你想要成功。梦想交易成功的景象，鼓舞成功的欲望。恐惧失败在一般生活中，害怕失败经常是成功的动力。可是，在交易领域里，情况可能刚好相反。反映在交易过程中，这是一种害怕认赔的情绪。假定你持
18、有一个亏损的部位。如果你忘掉“迅速认赔的古老格言，损失可能不断累积。于是，你希望否认它们，尝试忘掉它们。你变得太忙而没有方法考虑它们。你承诺自己，现在你只希望扳平，甚至不再考虑获利。随着价格不断走低，你对自己的承诺也只好向下调整，“只要价格稍微上升，我就出场。每当你想起这个损失，就非常懊恼。偶尔，你可能责怪自己没用。你可能记起一些过去的失败经验，“我或许天生是个输家。午夜梦回，你可能会想：“或许自己遭到天谴，但我会记取这段经验，似乎想跟老天爷讨价还价。不久，价格上升，你想这可能是转机。或许应该继续持有部位，毕竟还有扳平的时机。可是，价格再度下滑，继续创新低价。现在，你开始责怪自己与市场。市场完
19、全知道你的部位，它就是要惩罚你。每当想起这个部位，脑袋就发胀，身体僵硬，完全迷失在挫折与悔恨中。你开始祈祷，请求老天爷再给你一次时机，你绝对不会再犯相同的错误。或许，价格再也没有上升；或许，价格上升而你认赔出场。回忆这一切，你蓦然发现自己原本可以在很早之前就接受轻微的损失出场。你盘算这些不必要的损失，觉得非常忿怒。更糟的，价格不久之后又开始飙涨。于是，你不认为自己应该迅速认赔而在低点另外寻找进场时机-你认为自己根本不应该出场。总之，你没有从这段惨痛经验中学得任何教训，你急着寻找重蹈覆辙的时机，这一切都是人性使然。如果你的情况正是如此，那就需要改变自己的心态与亏损观念。为了防止这类的错误，你需要
20、了解几点。判断错误是可以接受的你过去或许听过或读过这种说法，但你可能不愿意接受。“对于其他人来说，这当然没有问题，但我不能犯错。除非你愿意接受另一种心态，否那么就不可能改变既有的心态。请注意，告诉你交易之中可以犯错的人，并不是阿狗或阿猫，而是芝加哥期货交易所的董事保罗约翰逊，他允许你犯错，蒙略门特公司总裁马丁伯顿允许你犯错，阿拉隆交易公司副总裁菲尔弗林允许你犯错，本书采访的每位顶尖交易员都允许你犯错。“类似如理查德丹尼斯之流的伟大交易员告诉我们，他的获利有95是来自于5的交易。保罗约翰逊认为，交易必须克服的最大心理障碍是“告诉自己我错了，我可能犯错。我担忧失败，我害怕自己看起来是个输家。犯错是
21、一种你必须接受的事实。你不是完美的，你必然会犯错。我请教保罗约翰逊，他认为自己具备的最重要交易特质是什么，他不认为是积极的竞争欲望，也不是辨识赚钱时机的天生直觉，甚至不是让获利部位持续开展的能力。他给我一个简单的答案：“具备信心而知道自己犯错。偶尔的失败完全没有问题。我想，大多数的交易员都办不到这点。营业大厅里的阵亡率很高，交易员来了一批又走了一批。我认为，就是你不能成认自己错误，最后才被迫成认。请记住奥尔德森的一段话：“如果你一开始没有成功，只代表你是一般人而已。不要偏执兔子在黑暗中穿越马路，偶尔会着迷于远处而来的两个光点。当光点伴随着轰轰的声音逼近时，兔子完全失去反响能力。在这种与其它情况下，人们的行为经常像兔子。交易员明知自己正陷入灾难中，还是固执地坚持持有部位。当你持有亏损部位时，请注意不要变成兔子。“很多交易员不愿意看报纸，不希望知道价位，因为这会让他们觉得不舒服。他们认为行情应该朝有利于部位的方向走。突然之间，他们发现行情背道而驰，但不能采取行动，于是失败。不要受到不相干因素影响而产生偏执的心态。有些人看到报纸的某项报道，就再也不理会交易系统。这类现象最常见于小道消息。他们听到某个谣言，就把交易系统搁置一旁。你必须用尽一切手段来防止这类的偏执心态。专注于马路的对侧，想方法穿越