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1、企业集团财务管理期末复习指导一、单选择题。1 .并购支付方式中，（股票对价方式）可能会稀释企业集团原有的股权控制结构与每股收益水平。2 .并购支付方式中，（卖方融资方式）可以使企业集团获得税收递延支付的好处。但需要注意的是，作为一种未来债务的承诺。采用这种方式的前提是，企业集团有着良好的资本结构和风险承荷能力。3 .并购支付方式中，（卖方融资方式）通常用于目标公司获利不佳，急于脱手的情况下。4 .并购支付方式中，（现金支付方式）是一种最简捷、最迅速的方式,且最为那些现金结算拮据的目标公司所欢迎。5 .并购中，对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的（股权价值）6 .财务上假定，满足资金缺口的
2、筹资方式依次是（内部留存、借款和增资）。7 .财务业绩是指以（财务数据）所表达的业绩，涉及对包括偿债能力、资产周转能力、盈利能力、成长能力等方面财务指标的评价。8 .从企业集团发展历程看，（U型组织结构）主要适合于处于初创期的规模相对较小或者业务单一型企业集团；9.从业绩计量范围上可分为（财务业绩）和非财务业绩。1 0 .从业绩可控性程度可分为（经营业绩）和管理业绩。11.当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上，低于50%的表决权资本时，会计意义的控制权为（重大影响）。12.低杠杆化、杠杆结构长期化的融资战略转移属于（保守型融资战略；13.对于金融控股型企业集团，母公司选择何
3、种企业进入企业集团，投资的根本是潜在成员企业的（财务业绩表现）；14.分权式财务管理体制有（使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策）的优点；15.横向一体化企业集团的主要动因是（谋取规模优势）；H会计意义上的控制权划分的主要目的在于（编制集团合并报表）；16.基于战略管理过程的集团管理报告体系，应在报告内容体现；战略及预算目标；（实际业绩）；差异分析；未来管理举措等四项内容。17.集监督权、执行权和决策权于一身的财务总监委派制是（混合型财务总监制）；18.集团层面的业绩评价包括：母公司自身业绩评价和（集团整体业绩评价）。19.集团投资战略有两层涵义，一是从导向层面理解，二是从操作层面理解。
4、下列内容从导向层面理解的是（企业集团增长速度）；20.集团整体的非财务业绩主要涉及的（战略管理）、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。21.将拟出售的资产或子公司出售给同行的其它公司的投资战略属于（收缩型投资战略）；2 2 .金融控股型企业集团特别强调母公司的（财务功能）；2 3.经常被用于项目初选及财务评价是；（回收期法）2 4.净利润是利润总额扣减按所得税法计算的（所得税费用）后的利润净额。2 5.净资产收益率是企业净利润与净资产（账面值）的比率，反映了（股东）的收益能力。2 6.矩期融资券的期限最长不超过（3 6 5）天。发行融资券的企业可在上述最
5、长期限内自主确定每期融资券的期限。2 7 .利润表是反映公司在某一时间内经营成果的基本报表。利润表的编制逻辑是（利润=营业收入-费用）。2 8.利润表是反映在某一时期催（经营成果）基本报表。2 9.流动比率是（流动资产）与流动负债的比率。3 0 .某 一 行 业（或企业）的不良业绩及风险能被其他行业（或企业）的良好业绩所抵消，使得企业集团总体业绩处于平稳状态，从而规避风险。这一属性符合企业集团产生理论解释的（资产组合与风险分散理论）。3 1 .评价标准设定一般考虑以一因素：集团股东对盈利目标的预期或要求；企业集团发展规划与经营状况；（同行业）国际、国内先进水平等。3 2.企业集团财务战略含义，
6、不包括下列（企业日常财务工作）；3 3.企业集团设立财务公司应当具备条件之一，母公司成立（2）年以上并且具有企业集团内部财务管理和资金管理经验。3 4.企业集团设立财务公司应当具备条件之一，申请前连续两年，按规定并表核算的成员单位营业收入总额每年不低于人民币（4 0）亿元。3 5.企业集团设立财务公司应当具备条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于5 0亿元人民币，净资产率不低于（3 0%）。3 6.企业集团设立财务公司应当具体条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于人民币（5 0）亿元。3 7.企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的
7、选择。“做大”导向下，预算指标会侧重（营业收入）。3 8.企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做强”导向下，预算指标会侧重（利润总额）。3 9.企业集团预算考核原则中的（总体化原则）原则，是指对下属成员单位的预算考核，不仅要考核其预算目标的完成情况，还要视其对集团总体预算目标甚至于集团战略的“贡献”程度，进行综合考核。4 0 .企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而进行战略调整。表明其具有（动态性）的特点；4 1 .企业集团整体财务业绩，主要以财务指标方式来反映企业集团盈利能力、资产运营与周转、（债务风险）和经营增长等方面业绩。4 2.如果集团下属公
8、司属于集团总部的（全资子公司），则总部有权直接下达预算目标。4 3.设立财务公司的注册资本金最低为（1）亿元人民币；4 4.是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份（事业部财务机构）;4 5 .是审慎性调查中需要重点考虑的风险；（财务风险）4 6 .属于预算监控指标中的财务性关键业绩指标。（资产周转率）4 7 .属于预算监控指标中的非财务性关键业绩。（产品产量）4 8 .通过预算指标，明确集团内部各责任主体的财务责任；通过有效激励，促使各责任主体努力履行其责任,这些均表明预算管理具有（机制性）的特征。4 9 .投入资本报酬率（R OI C）是指在不考虑子公司负债融资情况下（或者假定为全权
9、益融资），（子公司利润）与其投入资本总额（账面值）的比率关系。50 .投资项目可行性研究报告中的“财务评价”涉及的内容是（项目市场预测）；51 .外部评价标准，它是指从企业外部取得的标准，包 括（行业平均标准）、同行来领先企业或排名前5 家企业的平均标准、资本市场标准（如资本市场期望收益率）等。52 .下列不属于反映偿债能力的财务指标有（应收款款周转率）。53.下列内容，（预算控制）不属于预算管理的环节。54.下列内容中，（资本成本低）是银行贷款融资所具有的特性；55.下列属于内源融资方式的是（计提折旧）。56.下列体系不属于企业集团应构建体系的是（财务人员培训体系）；57 .下列战略，不包括
10、在企业入团战略所分级次中的是（生产战略）；58 .现金流量是反映企业在一定时期内（现金及现金等价物）流入与流出的报表。59.相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理最大特点就是强调（整合管理）；60.也称为积极型投资战略，是一种典型的投资拉动式增长策略；（扩张型投资战略）61.依照企业集团总部管理的定位，（财务控制与管理）功能是企业集团管理的核心；62.盈利能力，它是指企业通过经营管理活动取得（收益）的能力。63.预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的（全程性）。64.预算控制边界和控制力度上的差异化，体现了集团预算管理的（战略性）特征。65.在 H型组织结构中，集
11、团总部作为母公司，利 用（股权关系）以出资者身份行使对子公司的管理权；66.在分权式财务管理体制上，集团大部分的财务决策权下沉在（子公司或事业部）；67.在分析企业集团内外环境因素的甚而上，设定企业集团发展目标并规划其实现路径的总称是（企业集团战略）；68.在集团治理框架中，最高权力机关是（集团股东大会）；69.在金融控股型企业集团中，母公司首先是一个（金融决策中心）；70.在企业集团财务管理组织中，（财务管理组织体系）是维系企业承包集团财务管理运行的组织保障；7 1.在企业集团股利分配决策权限的界定中，（母公司董事会）负有拟定集团整体股利政策的职责。7 2.在企业集团股利分配决策权限的界定中
12、，（母公司股东大会）负责审批股利政策。7 3.在企业集团组建中，（管理优势）是企业集团发展的保障；7 4.在企业集团组建中，（资本优势）是企业集团成立的前提；7 5.在企业集团组建中，（资源优势）是企业集团发展的根本；7 6 .在投资项目的决策分析过程中，最重要同时也是最困难的环节之一就是评估项目的现金流量。该现金流量是指（增量现金流量）；7 7.在下列融资方式中，资本成本高，对公司按制权及经营权产生影响，有用途限制的是（股票发行）；7 8.资产负债表一般由左（资产）右（负债和股东权益）两方构成，其逻辑关系是（资产=负债+股东权益）。7 9.资产负债率，也称负债比率，它 是 企 业（负债总额）
13、与资产总额的比率。二、多选择题。1 .并购中，对目标公司价值评估模式中的非现金流量折现模式包括（市盈率法、市场比较法、账面资产净值法、清算价值法）。2 .并购中，对目标公司价值评估模式中市场比较法的第一步是选择可比公司。可比公司一般要求满足（行业相同、规模相近、财务杠杆相当、经营风险类似、具有活跃交易）等级条件。3 .不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主，在具体到集团融资这一重大决策事项时，都应遵循以下基本原则（统一规划、重点决策、授权管理）。4.从母公司角度，金融控股型企业集团的优势主要体现在（资本控制资源能力的较大、收益相对较高、风险分散）。5.从投资方向及集团增长速度角度，企业
14、集团投资战略大体包括的类型（扩张型投资战略、收缩型投资战略、稳固发展型投资战略）。6.财务风险是审慎性调查中需要重点考虑的风险。财务风险所涉及的核心问题包括（资产质量风险、资产的权属风险、债务风险、净资产的权益风险、财务收支虚假风险）。7.财务公司作为非银行金融机构，其风险大体来自于（战略风险、信用风险、市场风险、操作风险）。8.财务状况主要体现在（资产使用效率（营运能力）、偿 债 能 力（杠杆分析）等方面。9.从价值驱动因素角度，通过总资产周转率指标分析，主要关注的问题有（现有资产效率*是否存在闲置资产或产能剩余资产*总资产结构是否合理*现在设备、生产线的产出质量是否符合生产要求）。10.偿
15、债能力可以分为（短期偿债能力、长期偿债能力）等大类。11.多元化投资战略的优点主要有（有利于分散经营风险、有利于降低交易费用、有利于企业集团内部协作，提高效率、有利于构建内部资本市场，提高资本配置效率）。12.短期融资券筹资的优点有（节省财务成本、筹资金额较大、融资成本较低）。1 3.短期融资券筹资的缺点是（发行期限短、筹资风险大）。1 4.反映资产使用效率的财务指标（周转率、资产周转率、应收账款周转率）。1 5.根据集团战略及相应组织架构，企业集团管控主要有（战略规划型、战略控制型、财务控制型）基本模式。1 6.集团公司是企业集团内众多企业之一，常 被 称 为（集团总部、控股公司、母公司）。
16、1 7.金融控股型企业集团的劣势主要表现在（税负较重、高杠杆性、“金字塔”风险）。1 8.集团投资战略有两层涵义，一是从导向层面理解，二是从操作局面理解。下列内容从导向层面理解的是（企业集团投资方向、企业集团增长速度）。1 9.集团下属成员单位预算的内容包括（业务经营预算、资本支出预算、现金流预算、财务报表预算）。2 0 .集团多级法人制要求建立多级预算管理组织。多级预算管理组织包 括（股东大会、董事会、预算委员会、预算工作组、各责任中心）。2 1.集团股东对企业集团整体业绩评价主要包括财务业绩和非财务业绩两方面。下列指标属于财务业绩的有（偿债风险指标、经营与增长指标、盈利能力指标、资产运营能
17、力指标）。2 2.集团战略与分部财务业绩评价指标（一体化战略、分部业绩与评价指标*多元化战略、分部业绩与评价指标）。2 3 .N型组织也称网络型组织，它是继U型、H型、M型之后的一种新型的企业组织模式。其主要特点有（组织原则分散化、密集的横向交往和沟通、较大的灵活性、对市场的快速反应能力、良好的创新环境和独特的创新过程）。2 4.企业集团的存在与发展主流的解释性理论有（交易成本理论、资产组合与风险分散理论）。2 5 .企业集团财务管理的特点包括（集团整体价值最大化的目标导向、多级理财主体及财务职能的分化与拓展、财务管理理念的战略化、总部管理模式的集中化倾向、集团财务的管理关系“超越”法律关系）
18、。2 6.企业集团H型组织结构，有（总部管理费用较低、可弥补亏损子公司损失、总部风险分散、总部可自由运营子公司、便于实施侵权管理。2 7.企业集团最大优势体现在（资源整合、管理协同）。2 8.企业集团集权式财务管理不足之处有（存在决策风险、降低应能力、不利于发挥下属成员单位财务管理的积极性）。2 9 .企业集团分权式财务管理的优点主要有（有利于调动下属成员单位的管理积极性、使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策、具有较强的市场应对能力和管理弹性）。3 0 .企业集团总会计师作为企业集团经营团队的重要成员，受国资委或集团董事会的直接聘任。履 行（财务管理与监督、财会内控机制建设、企业会计基础
19、管理、重大财务事项监管）等职责。3 1 .企业集团战略是实现企业集团目标的根本，它有助于（明确未来、明确战略、强化沟通、资源整合、规避经营风险）等阶段。32.企业集团战略可分的级次包括有（集团整体战略、经营单位及战略、职能战略）未来发展方向、明确战略目标及实现路径、强化沟通、资源整合、规避经营风险）。33.企业集团战略管理作为一个动态过程，主 要 包 括（战略分析、战略选择与评价、战略实施与控制）。34.企业集团财务战略主要包括（投资战略、融资战略）。35.企业集团收缩型投资战略通常以（资产剥离、股份回购、子公司出售）等为主要实现形式。36.企业集团步入成长或成熟期时一，任何战略投资项目，都需
20、要借助于是否具有“价值增值”性来进行财务评价。（净现值法、内含报酬率法）将成为财务评价的根本方法。37.企业集团资金集中管理模式有多种，主 要 包 括（总部财务统收统支模式、总部结算中心模式、内部银行模式、总部财务备用金拨付模式、财务公司模式）。38.企业集团财务风险控制的重点包括（资产负债率控制、担保控制、表外融资控制、财务公司风险控制）。39.企业集团预算中的经营预算包括（业务收支预算、费用预算、利润预算）等内容。40.全面预算中的财务预算包括（现金预算、资产负债表预算、利润表预算）等内容。41.企业集团财务管理分析至少包括（集团整体财务管理分析、集团分部财务管理分析）等大类。4 2 .任
21、何财务管理分析都是对信息的剖析与再利用。信息归纳起来主要内部信息和外部信息两大类。下列信息属于内部信息的有（集团战略、财务报表及附注、公司预算、管理报告）。4 3.审慎性调查可以发现并购交易中可能存在的各种风险，如（税务风险、财务方面的风险、法律风险、人力资本风险、劳资关系风险）。4 4 .授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体融资过程等，根据三权分离的风险控制原则，明确不同管理主体的权责。其中的“三权”指 的 是（决策权、执行权、监督权）。4 5 .通过公司价值计量模式可以看出，导致公司价值增加的核心变量主 要 有（自由现金流量、加权平均资本成本、时间上的可持续性）。4 6.下 列 企 业
22、（或公司）中，在法律意义上并不属于企业集团成员单位 的 有（集团参股公司、集团协作企业）。4 7 .下列比例是集团公司对成员企业的持股比例。如果在任何成员企业里，拥 有3 0%的股权即可成为第一大股东，那么，与集团公司可以母子关系相称的有（C 3 5%、D 5 1%、E 1 0 0%）o4 8.相关多元化企业集团的“相关性”是谋求这类集团竞争优势的根本，主要表现为（优势转换、降低成本、共享品牌）。4 9.相对单一组织内各部门间的职能管理，企业集团战略管理最大特点就是强调整合管理，它 具 有（全局性、高层导向、动态性）特征。5 0 .下列指标中，属于反映盈利能力的指标的有（利润总额、净资产收益率
23、、经济增加值）。5 1.学习与成长维度的概括性指标有（员工满意度、人均产出效率、员工人均培训时间）。52.与金融控股型企业集团相比，产业型企业集团母公司不仅关注对下属成员单位的股权投资及其收益实现，而且更为关注（企业集团整体战略、产业布局及整合、内部运营与管理协调）。53.一般认为，企业集团财务管理体制按其集权化的程度包括有（集权式财务管理体制、分权式财务管理体制、混合制式财务管理体制）等类型。54.影响企业集团组织结构选择的主要因素有（公司环境、公司战略）。55.一般而言，资产负债率水平的高低除考虑宏观经济政策和金融环境因素外，更取决于（集团所属的行业特征、集团成长速度、集团盈利水平、资产负
24、债间的结构匹配程度、集团经营风险）。56.预算管理的环节一般包括（预算执行、预算编制、预算调整、预算考核）。57.预算管理具有以下基本特征：（战略性、机制性、全程性、全员性）。58.预算监控指标中的财务性关键业绩指标有（收入、产品单位成本、资产周转率）。59.预算监控指标中的非财务性关键业绩指标有（产品产量、产品质量、市场份额）。60.盈利能力分析可以从（权益投资与利润的关系、资产利用与利润的关系、规模增长及其与利润的关系）等维度进行。61.与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有（多层级性、复杂性、战略导向性）等特点。6 2 .一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括（营运能力、盈利能力、成
25、长能力、偿债能力）等方面。6 3 .业绩评价工具主要有（3 6 0 度评价、多棱角业绩评价、平衡计分卡 B S C）等。6 4 .专业化投资战略的优点主要有（有利于在集中的专业做精做细、有利于在自己擅长的领域创新、有利于提高管理水平）。6 5 .在会计上，现金流量表要反映出企业（投资活动、筹资活动、经营活动）的现金流量。三、判断题1 .并购战略的首要任务是确定并购投资方向及产业领域。（V）2 .并购的第一步就是搜录合适的并购对象。（X）3 .并购中对目标公司价值评估方法中的市盈率法，一般适合于主并或目标公司为上市公司的情况。（J）4 .不同方法，甚至同一方法由不同人使用时，对目标公司的估值都会
26、存在差异。（J）5 .并购支付方式各有优劣，可单独使用，也可以组合使用。在支付方式的选择上，必须审慎地考虑并购价格及不同的支付方式对未来资本结构与财务风险的影响。（V ）6 .不论是直接融资还是间接融资，其目的都是实现资本在社会上合理流动和和配置。（J）7 .从母公司的角度，金融控股型企业集团的优势之一是具体高杠杆性。（X）8 .产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。（J）9.从财务管控角度，集团总部与集团下属单位之间不存在：“上一下”级间的财务管理互动关系。（X）1 0 .从企业集团发展历程看，U型组织结构主要适合于处于初创期限、规模较大或业务繁多的企业集团
27、。（X）1 1 .财务战略与经营战略之间存在“天然”互补性，经营上的高风险性也要求财务上的高杠杆化。（X）1 2 .从企业集团战备管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。（X）1 3 .测算目标公司的增量现金流量有两种方法：一是倒挤法，二是相加法。一般来说。在收购的情况下宜采用倒挤法。（X）1 4 .持续改善法所确定的预算目标是过去式的，在考虑环境变化和管理要求等多种因素的条件下，具有可实现性和挑战性。（J）1 5 .财务报表分析是单纯的财务数据分析，它不应被当作一种“数字游戏”。（X）1 6 .筹资活动是指导企业股本及债务规模、构成变化的项活动，如吸收投资和取得借款收到现金、偿还
28、债务本息等支出现金、分配股利等。（J）1 7 .财务业绩指标主要包括三方面，即顾客、内部流程、员工学习与成长。（X ）1 8 .长期负债是指偿还期在一年以内的债务总额。（X）1 9 .财务业绩指标是指除财务业绩以外的，反映企业运营、管理效果及财务业绩形成过程的指标。（X）2 0 .从集团管理角度，母公司自身业绩评价其实并不重要，重要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等，接受集团股东对其集团整体业绩的全面评价。（J）2 1 .对于产业型企业集团而言，资产剥离或子公司出售的动机与集团战略、产业布局等的调整无关。（X）2 2 .对于巨额并购的交易，现金支付的比率一般都比较高。（X）2 3 .
29、对企业集团来说，获得商业银行的集团统一授信有利于成员企业借助集团资信取得银行授信支持，提高融资能力。（J）24.短期偿债能力通常与流动资产、流动负债的结构相关。（V ）2 5 .分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部。（J）2 6 .负债”是公司将在履行的责任与权利。（X ）2 7 .固定资产折旧，一般认为属于外源性融资。（X）2 8 .管理层收购中多采用杠杆收购方式。（J ）2 9 .股利政策属于集团重大财务决策，因此股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。（J）3 0 .公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理是落实公司战略的工具、手段。（
30、J）3 1 .贡献毛益是销售成本减去所有变动费用后的净额，也称边际贡献。(V)3 2 .管理激励，即通过管理业绩评价，将业绩评价结果与薪酬计划挂钩，从而激励管理者。（J ）3 3 .根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为6.5%X ）3 4.混合型财务总监制的核心定位在决策、管理，而不在于代表总部对子公司进行监督。（X）3 5 .交易成本理论认为，“市场”与“企业”是相同并可相互替代或互补的机制。（义）3 6 .节约交易成本是横向一体化企业集团的主要动因。（X）3 7 .集团内部纵向财务组织体系，是为落实集团内部各级组织的财务管理责任，而对其各级次财务组织或机构的一种细划与设计。（X
31、）3 8.集团的经营者（含总会计师）可以在股东大会授权之下行使决策权。（X）3 9 .集团扩张速度可分为超常增长、适度平衡增长、低速增长等三种不同类型。（4 0 .集团的业务经营环境属于集团财务战略制定依据的内部因素。（X）4 1 .集团投资战略有两层涵义，一是从导向层面理解，二是从操作层面理解。投资项目财务决策标准是从导向层面理解的内容。（X）4 2.集团内部成员单位的互保业务必须由总部统一审批。（J）4 3 .集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。（J）4 4 .集团内部资本商场的交易文体是财务的提供者及需求者。在这里,有剩余现金流量但是没有投资机会或资源使用效率较低都就成为了内部
32、资源的需求者。（X）4 5 .集团资金集中管理模式中的总部财务统收统支模式，有利于调动成员企业开源节流的积极性。（X）4 6 .集团成立财务公司的目的在于为集团资金管理、内部资本市场运作提供有效平台，因此,财务公司注册资本金只能从成员单位中募集。（X）4 7 .集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下，预算指标会侧重利润总额、净资产收益率、息税前利润及其增长率等指标。（X）4 8 .集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构，工作组应该单独设立。（X）4 9 .集团总部在集团预算管理体系中最具有主
33、导地位，拥有集团预算决策权。（J）5 0 .经营活动产生的现金流量，它是指由于管理活动而产生的现金流量变化净额中。（X）5 1 .经济增加值的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险二（V）5 2 .经营业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客观、综合反映。（5 3 .集团整体的非财务业绩主要涉及战略管理、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。（J）5 4 .可持续增长率表明，任何企业的发展速度都不是任意而定。集团发展速度受制于现在资产的周转能力。（J）5 5 .利润留存资本成本情况在显性的支付成本，但无有机会成本。（X ）5 6
34、 .利用贡献毛益法对分部及非独立法人单位进行财务业绩评价，具有一定的主观性。（X）5 7 .利用E VA 进行评价，其核心是确定4 E VA 是否小于零，也就是“当年 E VA-上年E VA”是否小于零，小于零则表明公司在创造价值，反之则相反。（X）5 8 .内、外部资本市场之间的对接与互补交易，不属于内部资本市场交易。（X）5 9 .企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属于内源性发展。（X）6 0 .企业集团是由母公司、子公司和其他成员企业等法人组成的企业群体。所以，“企业集团”本身也具有法人资格。（X）6 1 .企业集团的组织结构大体分三种类型，即U 型结构、H型结构和M型
35、结构3。6 2 .企业集团最大优势体现在涉及领域繁多、复杂。（X）6 3 .企业集团事业部本身并不具备法人资格。（J ）6 4 .企业集团战略是实现企业集团目标的根本。（J）6 5 .企业集团战备管理以企业集团合局为管理对象，追求集团整体效益。这符合企业集团战略管理的高层导向的特点。（X）6 6 .企业集团财务能力越强，财务战略导向就可能越激进；财务能力弱，财务战略就越可能稳健保守。（J）6 7 .企业集团投资管理体制的核心是合理分配投资决策权。（V ）6 8 .企业集团外部融资需要量完全同于集团下属各单一企业外部融资需要量的简单加总。（X）6 9 .企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权
36、配置。（J ）7 0 .企业集团成立的财务公司，其服务对象既可以为企业集团内部成员企业服务，也可以向社会提供金融服务。（X）7 1 .企业集团融资战略的核心是要在追求可持续增长的理念下，明确企业融资可以容忍的负债规模，以避免因过度使用杠杆而导致企业集团整体偿债能力下降。（J）7 2.企业集团预算不包括集团下属成员单位预算。（X）7 3.确定并下发集团预算编制大纲是集团预算编制的起点与核心。（7 4 .企业集团总部有权对母公司绝对控股的子公司下达预算目标。（X）7 5 .企业集团预算考核只考评预算目标执行质量。（X）7 6 .企业集团财务管理分析是集团整体分析与分部分析的统一，两者缺一不可。（J
37、 ）7 7 .企业总资产由流动资产和无形资产两大部分构成。（X）7 8 .融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。（X）7 9 .任何一个集团的投资战略及业务方向选择，都是企业集团战略规划的核心。（J）8 0 .融资是为了投资，没有投资需求也就无须融资。因此，企业集团融资规划应与集团总体投资需求相匹配。（J）8 1 .如果集团下属子公司属于集团总部全资控股，则总部有权直接下达预算目标。（J）8 2.人们可以将“营业收入-营业成本营业税金及附加”定义为营业毛利额，而将“营业毛利额-销售费用-管理费用”的差额宣言为息税前利润。（J ）8 3.事业部财务机构是强化事业部管理与控制的核心部门，
38、具有双重身份。（J）8 4 .所谓分权是指集团管理中将决策权授予分部，如财务上的投融资决策权、分红决策权等。（V ）8 5 .提高母公司的未来融资能力，既是母公司成立集团初衷，也是母公司有能力吸引其他企业并入集团的前提，这两者互为因果。（J）8 6 .通常单方上，投资方向涉及两方面问题：一是业务方向，二是地域方向。但从集团战略看，投资方向主要针对地域方向选择而言。（X）8 7.通过审慎性调查可以在一定程度上减少并购风险，但并不能消除风险。（V）8 8 .投入资本总额”是指某一野战对企业资产具有利益索取权的种类投资者（如债权人和股东）为企业所提供的资本总额。（J）8 9 .投入资本总额，它是指投
39、资者（包括有息负债的债权人和股东）投入企业的资本总额，计算上它与“反投入资本报酬率”所确定的口径不一样。（X）9 0 .西方国家经济发展经验表明，单一企业组织向企业集团化演进，既是内源性发展的产物，但更是并购性增长的结果。（J）9 1 .先有子公司、后有母公司”是中国国有企业集团产生的主要特征。（V）9 2 .西方企业集团管理中，一般认为资产或子公司的动因是相同的。（V）9 3 .以目前对企业集团的认识，“产权”应成为维系企业集团的组带。（V ）9 4 .依据“会计意义的控制权”的定义标准，母公司对被投资企业拥有控制权，即称两者关系为母子公司。（J）9 5 .一般认为，企业集团财务管理体制按其
40、集权化的程度可分为集权式财务管理体制、分权制式财务管理体制和混合制式财务管理体制。（V ）9 6 .一般情况下，集团内部各级财务组织的细划或设置主要受集团公司规模大小、财务管理活动或事项的多少、集团财务管理体制（尤其指权力划分）的影响。（J）9 7 .与单一企业组织相比，集团预算管理的构成更为复杂、战略导向与总部主导更为明显。（J）9 8 .预算执行要强调预算的刚性控制，以维护预算权威。没有刚性约束，预算管理不会达到预期效果。但预算刚性并不等于预算固化。（V ）9 9.盈利水平反映公司管理能力，同时也反映了公司满足利益相关者（股东、债权人、员工等）利益诉求的程度。（J）100.营业利润反映了在
41、一定时期间的经营性收益，它是企业利润的根本来源。（V）101.营业利润它反映了企业在一个时点上的经营性收益，它是企业利润的根本来源。（X）102.业绩评价是财务业绩评价与非财务业绩评价两者的结合。（V）103.在企业集团中，母公司作为企业集团的核心，具有资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络、品牌等各方面优势。（J）104.在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提。（X）105.在企业集团的组建中，管理优势是企业集团健康发展的保障。（106.在企业集团组织形式的选择中，影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。（J）107.在集团治理框架中，董事会是最高权力机关。（X）1
42、08.战略决定性结构、结构追随战略”，也就是说，影响集团组织结构的最主要因素是公司环境与公司战略。（J）109.总部财务组织是代表母公司管理集团某一产业或某一市场区域业务的中间组织。（X）110.在企业集团管控模式中，最集权、组织与管理成本最昂贵的是战略规划型。（111.折旧将成为企业集团内部集中融资的唯一来源。（X）112.在投资项目的决策分析过程中，最重要同时也是最困难的环节之至就是评估项目的现金流量。（V）1 1 3 .在兼并活动中补兼并企业不再具有法人资格，兼并企业成为其新的所有者和债权债负承担着。（V）1 1 4 .整体上市就是集团公司将其全部资产证券化的过程。（J ）1 1 5 .
43、自上而下”预算编制模式是被预算管理实务界所普遍的模式。（X）1 1 6.资本预算分配方法中的直接分配资本额度方法，集团总部（母公司）扮演资本直接提供者的角色，直接拨付资本进行项目直接投资。（X）1 1 7 .自下而上”预算编制模式不利于下属成员单位的预算参与、预算沟通与预算认同。（X）1 1 8 .资产负债表反映了企业在某一特定时段的财务状况，如资产总额及其资本来源（负债和股东权益），资产结构与资本结构等。（X）1 1 9.资产”是公司作为一个独立法人所拥有、控制完整资产，具有不可分割性。（J）1 2 0.资本结构”是负债与资产额之间的比例关系，它大体反映了企业财务风险。（三、案例分析与简答1
44、、比较分拆上市与公司分立的主要区别。分拆上市与公司分立比较存在着三方面明显的区别：（1）在公司分立中，子公司的股份是被当作一种股票福利，按比例分至母公司的股东手中；而分拆上市中，在二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有。(2)在公司分立中，母公司通常对被分立出的子公司不再有控制权;而在分拆上市中母公司依然会保持对被分拆出去的子公司的控制权。(3)公司分立没有使子公司获得新的资金；而分拆上市使公司可以获得新的资金流入。2、比较并购战略目标与策略目标。并购的战略目标是实施整个并购过程必须始终遵循的基本思路与方向指引，具有长远性、战略性的特点；而并购策略目标是缘于消除各种随机的、对战略目标的实现
45、产生不利影响因素的考虑，是战略目标实现过程的阶段性步骤或技术性安排，具有短期性、阶段性的特点。二者的区别与联系如下：(1)战略目标抑或策略目标，都是管理总部在购并目标制订过程必须统筹考虑的两个有机的、不可分割的组成部分；(2)并购战略目标是制定策略目标的基本依据，策略目标必须服从于战略目标的需要;(3)要站在战略与战术或策略不同的角度，对并购目标的进行分类。3、比较资本型与产业型企业集团并购战略目标。对于资本型企业集团，拟并购其它企业(目标公司)的动机，常常是基于目标公司的价格便宜，收购后经过必要的包装，再整个地分拆出售，以期获得更大的资本利得。对于产业型企业集团而言，并购目标公司的着眼点，或
46、者是基于战略发展结构调整上的需要借此而跨入新的具有发展前途、能给集团带来长期利益的朝阳行业，而更多的则是为了收购后与企业集团原有资源进行“整合”谋求更大的资源聚合优势，以进一步强化核心能力，拓展市场竞争空间，推动战略发展结构目标的顺利实现。4、财务战略的涵义及特征财务战略是为适应公司总体的竞争战略而筹建必要的资本、并在组织内有小题管理与运行这些资本的方略，是公司整体战略的重要组成部分。特征：1支持性2互逆性3动态性4全员性5、财务战略的内容扩张型财务战略的实质是企业集团并购财务战略，他至少涵盖了一下重大决策事项：1扩张的方式，既是自我积累是发展，还是对外合并或是收购；2扩张的范围与领域，使横向
47、的还是纵向的抑或是综合性的；3、扩张的速度，既是适度还是炒历程的或者低速的，他受制于发行新股筹资的能力、现有资产的收益能力和股权资本的报酬率以及现有鼓励政策等因素；4扩张的资本来源及结构安排，即是采取激进式的负债融资方式，还是稳健型股权资本融资方式等。财务安全营运监测：判断企业财务是否处于安全营运状态，着眼点是研究考察现金流入与流出彼此间在时间、数量及结构上的协调对称程度现金流量比率=现金流入量/现金流出量营业现金流量比率=营业现金流入量/营业现金流出量营业现金流量纳税保障率=（营业现金净流量+所得税+增值税）/所得税+增值税维持当前现金流量能力的保障率=营业现金净流量/必需的维持性资本支出额
48、营业现金净流量偿债贡献率=（营业现金净流量一维持性资本支出）/到期债务本息自由现金流量比率=股权（自由）现金流量/营业现金净流量财务风险变异性监测：产权比率=负债/股权资本债务期限结构比率=长期负债/负债总额经营杠杆系数与财务杠杆系数财务危机经济承荷能力监测：实性流动比率=实性流动资产/流动负债实性偿付比率=实性资产总额/负债总额财务危机预警指标体系：核心业务资产销售率=核心业务销售收入净额/核心业务平均资产额经营性资产收益率=息税前营业利润/平均经营性资产已获利息倍数=息税营业前利润/债务利息销售营业现金流入比率=营业现金流入量/销售收入净额非付现成本占营业现金净流量比率=非付现营业成本/营
49、业现金净流量资金安全率与安全边际率，资金安全率=资产变现率一资产负债率，安全边际率=（实际销售额一保本销售额）/实际销售额=安全边际额/实际销售额,资产变现率=（现金及等价物+良性债权+运销存货+可变现无形资产）/资产总额。6、财务公司决策制度安排必须遵循哪些基本原则？财务公司决策制度安排必须遵循的基本原则为：（1）必须有助于集团整体战略发展结构、投资政策的贯彻与实施;（2）必须符合与集团管理体制相适应的管理决策权力的科层结构体系（3）必须有助于调动财务公司的积极性、创造性与责任感；（4）必须有助于集团整体的融资效率的不断提高。7、常用的经营者薪酬支付策略有几种？（1）即期支付策略就是在当期将
50、薪酬支付给经营者的一种策略，包括即期现金支付和即期股票支付（2）递延支付策略是在未来几年中根据经营者的业绩表现决定前期的薪酬是否发放，发放多少、时间进度怎样的一种支付方式，包括递延现金支付、递延股票支付（3）期权支付策略对于及经营者而言，期权支付方式是一种最具激励与约束相应、最能将其个人利益与公司长远发展目标结合在一起的方式。8.集团总部管理定位答：产业型多元化企业集团（参考）第一、专业化经营突显了内部资本市场中的信息优势、资源配置优势。内部资本市场相对于外部资本市场具有信息优势，因此可以带来资本配置效率的提高。从以上论述可以看出，云天化立足于化工产业，所涉及的行业和领域均以化工有关，十分注重