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1、macro 2002 Worth Publishers,all rights reserved 第第9章章 经济波动导言经济波动导言CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations本章目的本章目的经济周期总需求总供给稳定化政策1CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations第一节第一节 经济周期经济周期经济周期的含义
2、与特征经济周期是一国宏观经济运行中不规则的经济周期是一国宏观经济运行中不规则的经济扩张和经济收缩交替更迭经济扩张和经济收缩交替更迭先是经先是经济活动的扩张，随后是收缩，接着是进一济活动的扩张，随后是收缩，接着是进一步扩张，它随着产量的长期趋势进程而出步扩张，它随着产量的长期趋势进程而出现。现。2CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations3CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations
3、Introduction to Economic Fluctuations第一，在经济运行过程中，经济周期是不可避免的。第二，经济周期的中心是实际GDP的波动，相关的波动又包括失业率、物价水平、利率、对外贸易等方面的波动，因此，研究经济周期的关键，是研究实际GDP波动的规律与根源。第三，虽然每次经济周期并不完全相同，但它们却有共同点，即每个周期都是繁荣与衰退的交替。4CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations二、经济周期类型二、经济周期类型1.短周期
4、：平均长度为3-5年。（“基钦周期”）2.中周期平均长度为8-10年左右。两个相邻的短周期，往往组合成一个中周期。法国经济学家朱格拉于1860年首次系统地研究了这种中周期，故也称之为“朱格拉周期”。美国经济学家汉森把这种周期称为“主要经济周期”。5CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations3.中长周期平均长度为15-25年左右。称“建筑业周期”。它由美国经济学家库兹涅茨于1930年首次研究的，故也称为“库兹涅茨周期”。4.长周期长周期平均长度为50年
5、左右。这种周期也称“长期波动”或“长波”。苏俄经济学家康德拉季耶夫于1925年首次研究了这种周期，故常称之为“康德拉季耶夫周期”。6CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations奥地利经济学家J.熊彼特认为，每一个长周期包括6个中周期，每一个中周期包括3个短周期。短周期约为40个月，中周期约为9-10年，长周期为48-60年。他以重大的创新为标志，划分了3个长周期，分别是从18世纪80年代到1842年的“产业革命时期”；从1842年到1897年的“蒸汽和
6、钢铁时期”；从1897年以后的“电气、化学和汽车时期”。7CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations三、经济周期产生的原因三、经济周期产生的原因（一）凯恩斯及其以前的经济周期理论（一）凯恩斯及其以前的经济周期理论1.纯货币理论。这种理论认为，经济周期是纯货币理论。这种理论认为，经济周期是一种纯货币现象。经济的周期性波动完全一种纯货币现象。经济的周期性波动完全是由于银行体系交替扩大和紧缩信用所造是由于银行体系交替扩大和紧缩信用所造成的。成的。2.投资过
7、度论。投资过度论。投资过多是指生产资本品（和耐用品）部门的发展超过了生产消费品部门的发展。8CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations3.消费不足理论。消费不足理论。这种理论认为，经济中出现萧条与危机是因为社会对消费品的需求赶不上消费品的增长，而消费品需求不足又引起对资本品需求不足，进而使整个经济出现过剩危机。4.心理理论。心理理论。这种理论认为，经济周期的原因在于公众心理反应的周期变化。这种理论用心理上的乐观预期和悲观预期的交替说明繁荣和萧条的交替
8、 9CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations5.太阳黑子说。太阳黑子说。这种理论认为，太阳黑子的活动对农业生产影响很大，而农业生产的状况又会影响工业及整个经济。太阳黑子的周期性决定了经济的周期性。6.创新理论。创新理论。这种最早由熊彼特提出的理论认为，创新是经济周期波动的主要原因。10CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic F
9、luctuations（二）传统凯恩斯主义的经济周期理论（二）传统凯恩斯主义的经济周期理论认为，总产出存在着规则性且可以预测的波动，而导致这些波动的正是经济的内在结构本身。根据这种观点，波动的根源主要是内生的。乘数-加速数原理的相互作用理论是这种理论的代表。11CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations乘数乘数-加速数原理的相互作用理论加速数原理的相互作用理论 12CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic
10、 Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations乘数乘数-加速数模型所说明的是：加速数模型所说明的是：第一，在经济中投资、国内生产总值、消费相互影响，相互调节。第二，乘数与加速数原理相互作用引起经济周期的具体过程是，投资增加通过乘数效应引起国内生产总值的更大增加，国内生产总值的更大增加又通过加速效应引起投资的更大增加，这样，经济就会出现繁荣。第三，政府可以通过干预经济的政策来减轻经济周期的波动。13CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to
11、 Economic Fluctuations（三）实际经济周期理论（三）实际经济周期理论是20世纪80年代美国的一些经济学家提出的一种新的经济周期理论模型，代表人物包括普劳瑟尔（Charles I.Plosser）、普雷斯科特（）和基德兰德（）第一，经济周期并非实际GDP与潜在（充分就业）GDP的背离，而是潜在GDP本身的变动。14CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations第二，市场机制无论在短期还是长期中都是完善的，可以自发灵活地调节并使经济实现充
12、分就业均衡。因此，经济周期不是由于市场机制的自发调节引起的。第三，引起这种周期的是来自外部的冲击，即所谓的实际冲击。15CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations技术冲击（即生产函数随时间发生的变化）是最重要和最主要的冲击，通常称其为供给冲击。技术冲击包括新产品的出现，新生产方法的引进，资本或劳动的质量提高，管理技巧、组织结构的改善，新材料、新能源的发现，影响生产的政府管制的变化，以及其他影响生产效率的因素。第四，当经济发生外部冲击引起的波动时，要靠
13、市场机制自发调节恢复均衡。16CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations（四）货币主义者和理性预期学派对经济周期的看法（四）货币主义者和理性预期学派对经济周期的看法（四）货币主义者和理性预期学派对经济周期的看法（四）货币主义者和理性预期学派对经济周期的看法货币主义者和理性预期学派把引发大多数重要的经济周期波动的重大干扰主要归咎于政府，把产出波动的大部分原因归结为货币政策的误导。17CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to
14、Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations（五）新凯恩斯主义对经济周期的解释（五）新凯恩斯主义对经济周期的解释 这种观点认为，干扰的根源是外生的，但存在一些内生力量，使得波动加剧并使得干扰的影响持续下去。新凯恩斯主义者认为经济周期波动起因于总需求和总供给两方面的冲击；这些外生冲击的影响由于经济体系而被扩大并且被延长。18CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations（六）政治性经
15、济周期理论（六）政治性经济周期理论 政治性经济周期理论认为，选举过程和经济波动之间存在着密切的关系。该理论有以下三个基本命题：第一，自从凯恩斯革命以来，政策制定者有了刺激经济的工具；第二，选民偏好低失业、高经济增长和低通货膨胀的时期；第三，政治家们也认识到了选民的以上偏好，并希望连选连任。19CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations四、对经济周期的预测四、对经济周期的预测（一）领先经济指标（一）领先经济指标1.制造业生产工人的平均每周工作时间。制造
16、业生产工人的平均每周工作时间。2.平均每周初次申请失业保障的人数。3.经过通货膨胀调整后，对消费品和原材料的新订单。4.非国防资本品的新订单。5.供货商交货指数。20CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations6.发放的建筑开工许可证。7.股票价格指数。8.经过通货膨胀调整后的货币供给（M2）。9.长期贷款和短期贷款的利差。10.消费者预期指数。21CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuat
17、ions Introduction to Economic Fluctuations我国国家统计局的领先指标我国国家统计局的领先指标:1.个人收入；2.个人消费支出；3.全国采购经理指数;4.耐用品订单：显示制造商所获得的使用寿命在3年以上的货物的订单数量，每月公布一次。5.工业生产：它是一项显示制造业、采矿业以及公用事业部门总的生产情况的指数，每月公布一次。22CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations6.设备使用率：显示在制造业、采矿业以及公用事
18、业部门中生产设备使用效率的指数，以百分比表示。7.零售指数：主要反映当前社会消费状况，每月公布一次。8.消费者信贷：表示每个月消费者分期付款尚未偿还的金额，包括银行、金融机构以及其他机构对私人的货款，每月公布一次。23CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations9.新屋开工及建筑许可：包括以年率计算的新屋销售水平以及每月增长的百分比，每月公布一次。10.建筑支出：显示全部新的公用和私人建设开支，每月公布一次。11.消费价格指数：用于衡量消费者经常购买的
19、确定的一篮子商品和劳务的价格变化。12.生产价格指数：24CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations（二）一些（二）一些“非常规非常规”的同步经济景气指的同步经济景气指标标25CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations古典宏观经济理论古典宏观经济理论(chapters 3-8)产量是由供给方决定的:资本、劳
20、动的供给技术商品和劳动需求的变化(C,I,G)只影响价格,不影响数量.价格的完全伸缩是一个重要假定,所以古典理论应用于长期分析.26CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations时间阶段（时间阶段（Time horizons）长期（Long run）:价格是伸缩性的,对供应和需求变化会作出反映短期（Short run）:许多价格在预先给定的水平上保持“粘性”。当价格为粘性时，经济行为当价格为粘性时，经济行为会有较大差异，会有较大差异，27CHAPTER
21、9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations当价格为粘性当价格为粘性产量和就业同样依赖于对商品和服务的需求,它受以下因素的影响财务政策(G and T)货币政策(M)其他因素,如外生变量C 或 I 的变化 28CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations总需求与总供给模型总需求与总供给模型许多经济学家和政策制定者利用该模型来分
22、析经济周期，并制定相关政策来稳定经济。该模型解释了如何确定价格和总产出该模型说明了短期和长期行为的差异性29CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations第二节第二节 总需求总需求总需求是指社会在一定价格水平下愿意购买的产品和服务的总量，也就是对实际国内总值（GDP）的需求。30CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctua
23、tions一、总需求的数量方程式一、总需求的数量方程式回忆第7章的数量方程式：M V =P Y 货币的需求函数:(M/P)d=k Y 其中 V=1/k=流通速度.对于给定价值的 M 和 V,该方程式说明 P 和Y 之间存在反向关系:31CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic FluctuationsAD 曲线向下倾斜曲线向下倾斜价格的上升造成实际货币余额(M/P)下降,导致商品和服务的需求下降。Y PAD32CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction
24、to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations二、为什么总需求曲线向右下方倾斜？二、为什么总需求曲线向右下方倾斜？第一，利率效应。第一，利率效应。物价会影响到利率和投资，进而影响总需求。第二，财富效应。第二，财富效应。物价会影响货币的购买力，进而影响总需求量。第三，汇率效应。第三，汇率效应。以上两个因素是封闭经济中的情形。如果引进开放经济因素，物价水平变动会影响汇率，进而影响净出口和总需求量。第四，税收效应。第四，税收效应。在现代经济中，物价水平的变动会影响人们的名义收入和纳税额及可支配收入，进而影响总需求量。33C
25、HAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations三、三、AD 曲线的移动曲线的移动货币供应的增加造成总需求曲线AD向右上方移动.Y PAD1AD234CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations第三节第三节 总供给总供给总供给是指在任一价格水平下，企业所愿意提供的商品服务的总量，总供给曲线反映了价格水平和总供给量之间
26、的关系。35CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations长期中的总供给曲线长期中的总供给曲线回亿第3章:在长期中，产出是由要素投入和技术决定 的。是充分就业（full-employment）或自然失业率状态的产出,此时，资源被充分配置。“充分就业”意味着失业等于自然失业率36CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuat
27、ions长期中的总供给曲线长期中的总供给曲线充分就业时的产出与价格无关,所以在长期中，总供给(LRAS)曲线是垂直的:根据公式：37CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations长期中的总供给曲线长期中的总供给曲线Y PLRAS长期总供给曲线LRAS 是垂直的，位于充分就业的产出水平38CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Flu
28、ctuationsM 上升的长期影响上升的长期影响Y PAD1AD2LRASM 的上升使 AD 曲线向右上方移动P1P2长期中，这提高了价格水平但产出水平不变39CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations短期中的总供给曲线短期中的总供给曲线现实社会中，价格在短期内是粘性的.从本章到第 9-12章,我们假定价格在短期中是粘性的 在此价格水平上，厂商能够向消费者销售他们所需要的所有商品.因此,短期总供给曲线(SRAS)是水平的:40CHAPTER 9CH
29、APTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations短期中的总供给曲线短期中的总供给曲线Y PSRASSRAS 曲线是水平的:价格固定，厂商销售买方需要的所有商品。41CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic FluctuationsM上升的短期影响上升的短期影响Y PAD1AD2总需求上升在短期中，价格为粘性导致产出上升.SRASY2Y142CHAPTER 9
30、CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations常规总供给曲线常规总供给曲线。43CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations短期总供给曲线向右上方倾斜的解释短期总供给曲线向右上方倾斜的解释 1.错觉理论。2.粘性工资理论。粘性工资理论认为，名义工资的调整是落后于劳动供求关系变化的。3.粘性价格理论。粘性价格理论认为，有些商品与服务
31、的价格对经济状况变动的调整也是缓慢的。44CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations二、从短期到长期二、从短期到长期一段时间后,价格不会呈现“粘性状态”，价格会上或还是下降?上升下降保持不变在长期均衡，如果一段时间后，价格将这种价格调整使经济走向长期均衡这种价格调整使经济走向长期均衡这种价格调整使经济走向长期均衡这种价格调整使经济走向长期均衡45CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuati
32、ons Introduction to Economic FluctuationsLRASAD2SRAS短期均衡到长期均衡短期均衡到长期均衡Y PAD1P2Y2这导致AD 曲线左移,引起总产出和就业的短期下降。ABC一段时间后，价格下降，使经济趋向于充分就业状态。46CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations第四节第四节 稳定政策稳定政策冲击（冲击（shocks）:总供给和总需求的外生变化。需求冲击：使总需求曲线移动的冲击。供给冲击：使总供给曲线移动
33、的冲击。总需求与总供给模型的一个目的是说明这些冲击如何引起经济波动。另一目的是说明宏观经济政策可以如何对这些冲击作出反应。定义:试图降低短期经济波动的政策活动被称为稳定政策.47CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations一、总需求冲击一、总需求冲击短期冲击使经济偏离充分就业状态.总需求冲击的实例:信用卡持有人数增加，V速度的上升 如果货币供应固定不变，那么，V 的上升意味着人们使用货币进行的交易增多，这导致了商品和服务需求的上升：48CHAPTER
34、9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations产生怎样的冲击产生怎样的冲击!Y PAD1AD2LRASSRASP2Y2A=初始均衡ABCB=持有信用卡增加后的新的短期均衡C=长期均衡49CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations二、总供给冲击二、总供给冲击总供给冲击（supply shock）改变了生产成本，影响了厂商所要求的
35、价格水平（因此也称为价格冲击price shocks)。总供给冲击的负面案例:坏天气降低了谷物收成，促使食物价格上升.工会的作用使工资上涨。新的环境政策要求厂商降低污染，厂商们提高价格以弥补成本的上升.(有效的供给冲击可会降低成本和价格)50CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations案例学习案例学习:1970年代的石油危机年代的石油危机1970年代早期:OPEC 组织降低了石油供给量.石油价格上升11%in 1973 68%in 1974 16%in
36、 1975石油价格的快速上升就是总供给冲击的表现，因为这大大提高了生产成本和价格。51CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic FluctuationsSRAS1Y PADLRASY2石油的价格上升使SRAS曲线上移,导致产出和就业下降。AB但价格不会持续上升，价格经一段时间后会回落到充分就业状态。SRAS2案例学习案例学习:1970年代的石油危机年代的石油危机A52CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuatio
37、ns Introduction to Economic Fluctuations案例学习案例学习:1970年代的石油危机年代的石油危机石油价格冲击的影响:通货膨胀 产出 失业 然后慢慢回复53CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations案例学习案例学习:1970年代的石油危机年代的石油危机1970年代末:当经济趋于回复，石油价格冲击再资发生，导致又一轮的供给冲击！54CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic
38、 Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations案例学习案例学习:1980年代的石油冲击年代的石油冲击1980年代:一次有利的供给冲击石油价格显著下降.在该模型中，我们可以预测：通货膨胀和失业将下降55CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations利用货币政策稳定产出利用货币政策稳定产出SRAS1Y PAD1BSRAS2AY2LRAS供应冲击的负作用使经济趋向于 B状态.56CHAPTER 9CHAP
39、TER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations利用货币政策稳定产出利用货币政策稳定产出Y PAD1BSRAS2ACY2LRASAD2政策：通过提高总需求以调整供给冲击结果:P 较之A状态提高了,但 Y 保持在充分就业状态。57CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations本章小结本章小结1.长期:价格是伸缩性的,产出和就业保持在自然失业率状
40、态（充分就业状态），这是古典模型所描述的结论。短期:价格是粘性的,冲击使产出和就业偏离自然失业率状态.2.总需求和总供给:描述经济波动的一种分析框图3.总需求曲线向下倾斜。58CHAPTER 9CHAPTER 9 Introduction to Economic Fluctuations Introduction to Economic Fluctuations本章小结本章小结4.长期总供给曲线是垂直的，因为产出取决于技术和和要素投入，而非价格.5.短期总供给曲线是水平的,因为价格是粘性的，价格保持不变.6.总需求和总供给冲击导致了短期的通货膨胀和失业的波动.7.财政部门试图通过货币政策来稳定经济。59