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1、金融资产管理公司与资产证券化前 言我国的金融资产管理公司是经国务院决定设立的收购国我国的金融资产管理公司是经国务院决定设立的收购国有独资商业银行不良贷款，管理和处置因收购国有独资有独资商业银行不良贷款，管理和处置因收购国有独资商业银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机商业银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构。金融资产管理公司以最大限度保全资产、减少损失构。金融资产管理公司以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标，依法独立承担民事责任。为主要经营目标，依法独立承担民事责任。产生背景产生背景过渡页19921992年爆发英镑危机年爆发英镑危机19941994年年1212月爆发的月爆
2、发的墨西哥金融危机墨西哥金融危机最为严重的是最为严重的是1997199719981998年东亚金融危机。此次金融危机颇具年东亚金融危机。此次金融危机颇具戏剧性：当戏剧性：当19971997年泰国政府动用外汇储备保卫泰铢的艰难战役失年泰国政府动用外汇储备保卫泰铢的艰难战役失败而不得不让其贬值的时候，许多人甚至在地图上找不到这个偏败而不得不让其贬值的时候，许多人甚至在地图上找不到这个偏僻小国的位置，几乎所有的经济学家都没有预测到，一场规模浩僻小国的位置，几乎所有的经济学家都没有预测到，一场规模浩大的金融危机爆发了。大的金融危机爆发了。金融危机如飓风一般席卷东南亚各国，然后顺势北上，在金融危机如飓风
3、一般席卷东南亚各国，然后顺势北上，在19981998年波及刚刚加入年波及刚刚加入OECDOECD的韩国。这场金融危机的波及范围甚至到了的韩国。这场金融危机的波及范围甚至到了南非南非和俄国。接着金融危机的飓风跨越和俄国。接着金融危机的飓风跨越大西洋大西洋，又袭击了，又袭击了阿根廷阿根廷。在在亚洲金融危机中，似乎唯独洲金融危机中，似乎唯独中国中国经济屹然不屹然不动。确。确实，中国的中国的稳定极大地遏制了金融定极大地遏制了金融风暴的蔓延，暴的蔓延，为亚洲洲经济乃乃至世界至世界经济的复的复苏创造了契机，中国的造了契机，中国的贡献或者叫献或者叫牺牲牲赢得了各国政府以及得了各国政府以及世界世界银行行、亚洲
4、开洲开发银行等行等国国际金融金融组织的高度的高度评价。价。然而，作然而，作为中国金融中国金融业根基的国有根基的国有银行行业，存在着大量不，存在着大量不良良贷款，人行的一款，人行的一项统计表明，国有表明，国有商商业银行行不良不良资产总额大大约为2289822898亿元，元，约占整个占整个贷款款25.37%25.37%。巨。巨额的不良的不良资产，对银行自身的行自身的稳健与安全将健与安全将产生直接生直接损害。害。为了化解由此可能了化解由此可能导致的金融致的金融风险，国家于，国家于19991999年相年相继设立了立了4 4家金融家金融资产管理公司管理公司 中国华融资产管理公司中国华融资产管理公司 中国
5、长城资产管理公司中国长城资产管理公司中国东方资产管理公司中国东方资产管理公司 中国信达资产管理公司中国信达资产管理公司目 录我国组建金我国组建金融资产管理融资产管理公司的目的公司的目的改善四家国有商业银行的资产负债状况同时深化国有独资商业银行改革，对不良贷款剥同时深化国有独资商业银行改革，对不良贷款剥离后的银行实行严格的考核，不允许不良贷款率离后的银行实行严格的考核，不允许不良贷款率继续增加，从而把国有独资商业银行办成真正意继续增加，从而把国有独资商业银行办成真正意义上的现代商业银行。义上的现代商业银行。不良贷款价值回收最大化不良贷款价值回收最大化运用金融资产管理公司的特殊法律地位和专运用金融
6、资产管理公司的特殊法律地位和专业化优势，通过建立资产回收责任制和专业业化优势，通过建立资产回收责任制和专业化经营，实现不良贷款价值回收最大化。化经营，实现不良贷款价值回收最大化。债权转股权债权转股权通过金融资产管理，对符合条件的企通过金融资产管理，对符合条件的企业实施债权转股权，支持国有大中型业实施债权转股权，支持国有大中型亏损企业摆脱困境。亏损企业摆脱困境。123单击此处添加标题资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特券发行
7、是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。定的资产池为基础发行证券。将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。资产指的是任何公司、机构和个人拥有的任何具资产指的是任何公司、机构和个人拥有的任何具有商业或交换价值的东西。资产的分类很多，如有商业或交换价值的东西。资产的分类很多，如流动资产、固定资产、有形资产、无形资产、不流动资产、固定资产、有形资产、无形资产、不动产等动产等。资产证券化A:A:在未来能在未来能够产生生现金流的金流的资产 B:B:上述上述资产的原
8、始所有者；信用等的原始所有者；信用等级太低，没有更好的融太低，没有更好的融资途径途径 C:C:枢枢纽（受托机构）（受托机构）SPV SPV D:D:投投资者者B把把A转移给转移给C，C以证券的方式销售给以证券的方式销售给D。B低成本地（不用付息）拿到了现金；低成本地（不用付息）拿到了现金；D在购买以后可能会获得投资回报；在购买以后可能会获得投资回报；C获得了能产生可见现金流的优质资产。获得了能产生可见现金流的优质资产。SPV进行资产组合，不同的进行资产组合，不同的A在信用评级或增级的基础在信用评级或增级的基础上进行改良、组合、调整。目的是吸引投资者，为发上进行改良、组合、调整。目的是吸引投资者
9、，为发行证券。行证券。资产证券化流程券化流程 不良贷款证券化 不良不良贷款款证券化是指国有商券化是指国有商业银行行发起人将其起人将其所持有的具有一定流所持有的具有一定流动性，可性，可预见未来未来现金金净流人的不良流人的不良贷款，出售款，出售给某一个特殊目的的某一个特殊目的的实体体special purpose vehidesspecial purpose vehides，简称称SPVSPV，由，由SPVSPV汇集大量的同集大量的同质贷款款进行行组合，以合，以这些些贷款款作抵押，作抵押，发行多行多样化的抵押化的抵押证券并在金融市券并在金融市场进行出售与流通行出售与流通这样一种行一种行为。我国目前
10、我国目前处理理银行不良行不良资产采取的主要做法是借采取的主要做法是借鉴美国的美国的经验，采取，采取RTCRTC模式。模式。我国于我国于19991999年年4 4月至月至1010月先后成立了信达、月先后成立了信达、长城、城、东方、方、华融四家融四家资产管理公司管理公司专门负责接收四大国有独接收四大国有独资银行的行的不良不良债权。20002000年年1111月，国月，国务院院颁布了布了金融金融资产管理公司条例管理公司条例，规定金融定金融资产管理公司可从事管理公司可从事资产管理范管理范围内公司的上市内公司的上市推荐及推荐及债券、股票承券、股票承销，可，可对所收所收购的不良的不良资产形成的形成的资产进
11、行租行租赁或者以其他形式或者以其他形式转让、重、重组，其持有的企，其持有的企业股股权可按照国家有关可按照国家有关规定向境外投定向境外投资者者转让，也可由，也可由债权转股股权企企业依法回依法回购。我国不良我国不良贷款款证券化券化现状状THANKS谢谢观看更多模板下载及PPT服务，敬请访问感谢您使用hi-hoo产品！1、本模板由hi-hoo倾力打造，版权受国家法律保护，仅授权购买者本人使用，为了您个人和hi-hoo的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任。2、本模板包括封面页（P1）、前言页（P2）、目录页（P3）、过渡页（P4）、图表示例（P5-8）、图片示例（P9）、结尾页（P10）、说明页（P11），适用于企业宣传、工作汇报、方案介绍、内部交流等方面的演示。3、为达到理想效果，本素材中可能采用了一些特殊字体，如您在打开PPT文件时被提醒安装字体，您可以到相关网站下载，并解压到电脑C:WINDOWSFonts路径下并重启PowerPoint软件。4、为实现最方便修改，hi-hoo推荐您使用最新的PowerPoint版本如：PowerPoint2007或2010。5、我们的唯一网址为.