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1、投资决策习题1.旧设备剩余使用年限与新设备的使用年限相同北方电子用品公司一台旧设备原价为800万元，已使用4年，估计还可以使用6年，假设期满报废时无残值。公司按直线法计提折旧，该设备已累计提取折旧320万元，账面净值为480万元。如果继续使用该设备每年可以获得营业收入1,200万元，每年用现金支付的营业成本为900万元。现公司准备购置一台新设备以提供产品的性能。购买该新设备需要1,200万元，预计可使用6年，直线法计提折旧。如果使用新设备，旧设备可作价280万元。采用新设备后，每年可以增加销售收入200万元，同时可以节约付现营业成本100万元。公司所要求的最低投资报酬率为12%。公司的所得税率
2、为25%。要求：对设备是否需要更新做出决策。两种分析方法：旧设备投资280万，新设备投资1200万（局外观）旧设备投资为零，新设备投资（1200-280）2.旧设备剩余使用年限与新设备的使用年限不同同前例题，假设新设备可以用10年，其他数据不变，则如何做决策？3.不考虑收入的更新决策北方电子用品公司一台旧设备原价为800万元，估计还可以使用6年，期满报废时残值为80万元，按直线法计提折旧，该设备已提折旧320万元，账面净值为480万元。如果继续使用该设备每年用现金支付的营业成本为1 000万元。现公司准备购置一台新设备降低操作成本，购买该新设备需要1 200万元，预计可使用10年。期满无残值。
3、新旧设备的年生产能力相同，生产的产品质量也相同，使用新设备每年用现金支付的营业成本仅为700万元。如果使用新设备，旧设备可作价280万元。公司所要求的最低投资报酬率为12%。所得税率为25%。要求：对设备是否需要更新做出决策。4.公开玩具公司是专门制造不同种类儿童玩具的生产商。市场部的主管王一山在一次公司会议中指出，他们花了$150,000做了一项儿童玩具的市场调查，根据此调查的结果，在明年初，布袋公仔将会是玩具市场中的一个商机。所以王一山主张公司应购置更新型的生产器材来生产此类型玩具，这样更能使公司的生产成本下降，从而增加市场竞争力。接着，王一山建议了二部新型的生产器材，以供公司考虑选择其一
4、。根据王一山的分析，该两部生产器材的寿命期限各有不同，若购入了任何一部器材，其税后之现金流量分别如下：该公司的要求回报率为为该公司的要求回报率为为12%12%。若该公司购入了以上任何一部器材，公司必须需要多些若该公司购入了以上任何一部器材，公司必须需要多些空间作为安放该器材和生产之用。空间作为安放该器材和生产之用。王一山王一山建议公司可利建议公司可利用一间已空置多年的货仓作为生产之用，因为公司从没用一间已空置多年的货仓作为生产之用，因为公司从没有任何意图把这个空置货仓租出或作其它用途。有任何意图把这个空置货仓租出或作其它用途。0 0-$10,000,000-$10,000,000-$10,00
5、0,000-$10,000,0001 11,000,0001,000,0008,000,0008,000,0002 26,000,0006,000,0007,500,0007,500,0003 38,000,0008,000,0004 43,500,0003,500,000年年器材甲器材甲器材乙器材乙寿命期限寿命期限4 4年年2 2年年5.习题流程工程师Black知道，环境效率更高的流程能否被接受取决于该流程是否在经济上可行。新设计的流程将改进公司的环境绩效。流程设计需要新的设备并要注入运作资本，假设设备的成本为300000美元，每年的付现运转费用60000美元。设备可使用7年，但在第五年末要
6、进行一次大修，预计修理费用为30000美元。7年后，设备将以24000美元的价格出售。项目开始时，要投入30000美元的运作资本，结束时收回。在收益方面，新的生产流程通过消除罚款和清理费用，每年将节约135000美元的环境成本。假设资金成本为10%，不考虑所得税。计算该项目的净现值，考虑新项目是否接受。45000第四年第四年90009000第三年第三年135009000第二年第二年180009000第一年第一年（年数总和法）（年数总和法）（直线法）（直线法）每年折旧额每年折旧额10000目前变现价值目前变现价值100007000最终报废残值最终报废残值28000两年后大修成本两年后大修成本50
7、008600每年操作成本每年操作成本44尚可使用年限尚可使用年限03已用年限已用年限46税法规定使用年限（年）税法规定使用年限（年）50006000税法规定残值（税法规定残值（10）5000060000原价原价新新设设备备旧旧设设备备项项目目6.习题习题：某公司有一台设备，购于某公司有一台设备，购于3年前，现在考虑是否需要更新。年前，现在考虑是否需要更新。该公司所得税率为该公司所得税率为40，其他有关资料见表，其他有关资料见表合计合计纳税纳税(273.2)0.6834（70006000）0.4（400）残值变现净收入残值变现净收入47810.68347000残值变现收入残值变现收入(13876
8、.8)0.826228000（10.4）（）（16800）两年末大修成本两年末大修成本8953.22.4871390000.43600每年折旧抵税每年折旧抵税(16357.2)3.170148600（10.4）（）（5160）每年付现操作成本每年付现操作成本920010（1000033000）0.4(9200）旧设备变现损失减旧设备变现损失减税税(10000)10（10000）旧设备变现价值旧设备变现价值继续用旧设备：继续用旧设备：现值现值系数系数（10）年次年次现金流量现金流量项项目目继续使用旧设备的财务分析继续使用旧设备的财务分析合计合计(1366)0.6834（100005000）0.4
9、2000残值净收入纳税残值净收入纳税68300.683410000残值收入残值收入1229.40.683445000.41800第四年第四年2703.60.751390000.43600第三年第三年4460.40.8262135000.45400第二年第二年6544.80.9091180000.47200第一年第一年每年折旧抵税：每年折旧抵税：(9510)3.170145000（10.4）（）（3000）每年付现操作成本每年付现操作成本(50000)10（50000）设备投资设备投资更换新设备：更换新设备：现值现值系数系数10时间时间现金流量现金流量项目项目更新使用新设备的财务分析更新使用新设备的财务分析