最新中级会计职称之中级会计财务管理题库（典型题）.docx

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1、最新中级会计职称之中级会计财务管理题库（典型题）第一部分 单选题(50题)1、关于长期偿债能力指标，下列表述错误的是（ ）。A.资产负债率/权益乘数产权比率B.产权比率权益乘数1C.权益乘数1/（1资产负债率）D.资产负债率11/权益乘数【答案】： A 2、（2012年真题）下列各项中，最适用于评价投资中心业绩的指标是（）。A.边际贡献B.部门毛利C.剩余收益D.部门净利润【答案】： C 3、企业采用宽松的流动资产投资策略时，流动资产的（）。A.持有成本较高B.短缺成本较高C.管理成本较低D.机会成本较低【答案】： A 4、某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量400千克，预计生产需

2、用量2000千克，预计期末存量350千克，材料单价为10元，若材料采购货款有80在本季度内付清，另外20在下季度付清，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（ ）元。A.7800B.3900C.11700D.10000【答案】： B 5、下列关于影响资本成本因素的表述中，错误的是（ ）。A.通货膨胀水平越高，企业筹资的资本成本越高B.资本市场越有效，企业筹资的资本成本越高C.企业经营风险越高，财务风险越大，企业筹资的资本成本越高D.企业一次性需要筹集的资金规模越大、占用资金时限越长，资本成本越高【答案】： B 6、（2020年真题）某企业生产 M 产品，计划销售量为 20000 件，目标

3、利润总额为 400000 元，完全成本总额为 600000 元，不考虑其他因素，则使用目标利润法测算的 M 产品的单价为（ ）元。A.20B.30C.10D.50【答案】： D 7、已知本金为50000元，复利现值系数为0.8081，则其按照复利计算的本利和为（ ）元。A.40405B.49030C.55390D.61875【答案】： D 8、（2020年真题）下列说法错误的是（ ）。A.发行股票能够保护商业秘密B.发行股票筹资有利于公司自主经营管理C.留存收益筹资的途径之一是未分配利润D.股权筹资的资本成本负担较重【答案】： A 9、下列各项中，不属于财务分析中因素分析法特征的是（ ）。A.

4、因素分解的关联性B.顺序替代的连环性C.计算结果的准确性D.因素替代的顺序性【答案】： C 10、甲公司预计2020年第二季度第四季度销售额为420万元、560万元、504万元，甲公司每季度销售收入中当季度收回60%，剩余40%下季度才能收回，则甲公司2020年第三季度预计现金收入为（）万元。A.476B.504C.537.6D.526.4【答案】： B 11、（2016年）根据成本性态，在一定时期一定业务量范围之内，职工培训费一般属于 ( ) 。A.半固定成本B.半变动成本C.约束性固定成本D.酌量性固定成本【答案】： D 12、（2013年）下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是（）。A

5、.业务外包B.多元化投资C.放弃亏损项目D.计提资产减值准备【答案】： A 13、对于期限不同的互斥投资方案，应选择的评价指标是（）。A.净现值B.现值指数C.年金净流量D.内含收益率【答案】： C 14、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年分期付息、到期还本债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且市场利率低于票面利率，则（）。A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低【答案】： B 15、公司法规定，企业每年的税后利润，必须提取法定公积金的比例为（ ）。A.5%B.10

6、%C.15%D.20%【答案】： B 16、下列有关预算的特征及作用的说法中，不正确的是（）。 A.数量化和可执行性是预算最主要的特征B.预算是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据C.全面预算可以直接提供解决各部门冲突的最佳办法D.预算是业绩考核的重要依据【答案】： C 17、在息税前利润大于0的情况下，下列可以导致财务杠杆系数提高的是（）。 A.增加本期的负债资金B.提高基期息税前利润C.增加基期的负债资金D.降低本期的变动成本【答案】： C 18、（2013年）甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%

7、，则下年度资金需要量预计为（ ）万元。A.3000B.3087C.3150D.3213【答案】： B 19、（2021年真题）下列属于技术性变动成本的是（）。A.生产设备的主要零部件B.加班工资C.销售佣金D.按销量支付的专利使用费【答案】： A 20、在现代沃尔评分法中，某公司总资产收益率的标准评分值为20分，标准比率为5.5%，行业最高比率为15.8%，最高评分为30分，最低评分为10分，A企业的总资产收益率的实际值为10%，则A企业的该项得分为（）分。 A.15.63B.24.37C.29.71D.26.63【答案】： D 21、下列关于混合成本性态分析的说法中，错误的是（）。A.半变动

8、成本可分解为固定成本和变动成本B.延期变动成本在一定业务量范围内为固定成本，超过该业务量可分解为固定成本和变动成本C.半固定成本在一定业务量范围内为固定成本，当业务量超过一定限度，成本跳跃到新的水平时，以新的成本作为固定成本D.曲线变动成本与业务量的关系是非线性的【答案】： B 22、下列不属于股票特点的是（ ）。A.风险性B.收益稳定性C.流通性D.永久性【答案】： B 23、下列选项中，不属于变动成本的是（）。A.直接材料B.按销售量支付的推销员佣金C.固定的设备折旧、管理人员的基本工资D.直接人工【答案】： C 24、已知单价对利润的敏感系数为 5，本年盈利，为了确保下年度企业不亏损，单

9、价下降的最大幅度为（ ）。A.50%B.100%C.20%D.40%【答案】： C 25、下列关于企业筹资分类的说法中，不正确的是（ ）。A.按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资B.按资金来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资C.按筹集资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资D.按筹集资金的资本成本不同，分为直接筹资和间接筹资【答案】： D 26、某公司预计计划年度期初应付账款余额为200万元，13月份采购金额分别为500万元、600万元和800万元，每月的采购款当月支付70%，次月支付30%。则预计第一季度现金支出额是（）万元。A.2100B.1900C.186

10、0D.1660【答案】： C 27、（2013年）下列混合成本的分解方法中，比较粗糙且带有主观判断特征的是（ ）。A.高低点法B.回归分析法C.技术测定法D.账户分析法【答案】： D 28、某企业2020年1月份的含税销售收入为500万元，2月份的含税销售收入为650万元，预计3月份的含税销售收入为900万元，每月含税销售收入中的60%于当月收现，40%于下月收现。假设不考虑其他因素，则3月末预计资产负债表上“应收账款”项目的金额为（）万元。A.440B.360C.420D.550【答案】： B 29、甲公司以1200元的价格，溢价发行面值为1000元、期限3年、票面利率为6%的公司债券一批。

11、每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，采用一般模式计算该债券的资本成本是（）。A.3.87%B.4.92%C.6.19%D.4.64%【答案】： A 30、下列关于相关者财务管理目标与利益冲突的表述中，正确的是（）。A.股东希望支付较少报酬实现更多的财富B.经营者受雇于企业，会与企业目标一致，为企业赚取最大财富C.解聘是通过市场约束经营者的办法D.接收是通过股东约束经营者的办法【答案】： A 31、某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元），所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加

12、筹资200万元，其筹资方式有两种：一是全部按面值发行普通股：增发4万股，每股面值50元；二是全部筹借长期债务：债务利率为8%，则两种筹资方式下每股收益无差别点的息税前利润为（ ）万元。 A.110B.60C.100D.80【答案】： D 32、 亏损弥补的纳税筹划，最重要的是（ ）。A.实现利润最大化B.实现企业价值最大化C.正确把握亏损弥补期限D.实现相关者利益最大化【答案】： C 33、李老师预计在10年后退休，想准备一笔资金退休后出去旅游。从现在开始每年年初存入银行7000元钱，若已知银行存款利率为8%，则李老师第10年年末一共可以取出本利和（ ）元。已知：（F/A，8%，10）=14.

13、487，（F/A，8%，11）=16.645A.116515B.115475C.101409D.109522【答案】： D 34、乙企业预计总杠杆系数为2，基期固定成本（包含利息费用）为500万元，则该企业税前利润为（）万元。A.300B.500C.800D.1000【答案】： B 35、边际资本成本的权数采用（ ）权数。A.目标价值B.市场价值C.账面价值D.历史价值【答案】： A 36、某商业企业销售 A 商品，预计单位销售成本为 200 元，单位销售和管理费用为5 元，销售利润率不能低于 15%，该产品适用的消费税税率为 5%，那么，运用销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（ ）元。

14、A.253.2B.256.25C.246D.302【答案】： B 37、下列成本差异中，应该由劳动人事部门承担责任的是（）。 A.直接材料价格差异B.直接人工工资率差异C.直接人工效率差异D.变动制造费用效率差异【答案】： B 38、（2020年真题）对于成本中心而言，某项成本成为可控成本的条件不包括（ ）。A.该成本是成本中心可以计量的B.该成本的发生是成本中心可以预见的C.该成本是总部向成本中心分摊的D.该成本是成本中心可以调节和控制的【答案】： C 39、（2020年真题）参与优先股中的“参与”，指优先股股东按确定股息率获得股息外，还能与普通股股东一起参加（ ）A.公司经营决策B.认购公

15、司增长的新股C.剩余财产清偿分配D.剩余利润分配【答案】： D 40、（2017年真题）一般认为，企业利用闲置资金进行债券投资的主要目的是（ ）。A.谋取投资收益B.增强资产流动性C.控制被投资企业D.降低投资风险【答案】： A 41、某公司今年的营业收入为 1000 万元，营业成本为 600 万元，期初存货为 55 万元，期末存货为 45万元。则该公司今年的存货周转次数为（ ）次。A.12B.13.33C.20D.22.22【答案】： A 42、（2016年真题）企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机【答案

16、】： D 43、甲公司从租赁公司租入一套设备，价值100万元，租期5年，租赁期满预计残值5万元，归租赁公司所有，租赁的折现率为10%，租金在每年年初支付，则每期租金为（ ）万元。其中（P/F，10%，5）0.6209，（P/A，10%，4）3.1699。A.27.12B.23.24C.22.24D.21.66【答案】： B 44、已知某优先股的市价为21元，筹资费用为1元/股，股息年增长率长期固定为6%，预计第一期的优先股息为2元，则该优先股的资本成本率为（）。 A.16%B.18%C.20%D.22%【答案】： A 45、下列属于内含收益率法的缺点的是（ ）。A.没有考虑资金时间价值B.没有

17、考虑项目寿命期的全部现金净流量C.指标受贴现率高低的影响D.不易直接考虑投资风险大小【答案】： D 46、下列关于现金比率的说法中，不正确的是（ ）。A.最能反映企业直接偿付债务的能力B.现金比率过高会影响企业盈利能力C.表明每1元流动负债有多少现金资产作为偿债保障D.现金资产包括货币资金和交易性金融资产等【答案】： A 47、某投资者购买债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的计息期是（）。 A.1年B.半年C.1季度D.1个月【答案】： D 48、（2018年真题）某公司基期息税前利润1000万元，基期利息费用为400万元，假设与财务杠杆相关的其他因素保持不变，则该公司计划期的财务杠杆系

18、数为（）。A.2.5B.1.67C.1.25D.1.88【答案】： B 49、（2021年真题）甲公司采用销售百分比法预测2019年外部资金需要量。2018年销售收入为10 000万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收入的52%和28%.若预计2019年甲公司销售收入将比上年增长25%，销售净利率为15%，利润留存率为20%，则应追加外部资金需要量为（ ）万元。A.100B.225C.300D.600【答案】： B 50、某企业生产 A 产品，公司预测该产品将为企业带来 1500 万元的收益，销售部门预计 A 产品全年销售额为 10000 万元。生产部门预计单位产品成本为 300 元，该产品适用

19、的消费税税率为5%，运用销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（ ）元。A.352.94B.375C.412.55D.325【答案】： B 第二部分 多选题(50题)1、股票分割和股票股利的相同之处有()。A.不改变公司股票数量B.不改变资本结构C.不改变股东权益结构D.不改变股东权益总额【答案】： BD 2、下列各项中属于预算管理应遵循的原则的有（ ）。A.战略导向原则B.融合性原则C.成本效益原则D.可行性原则【答案】： AB 3、（2017年真题）一般而言，与发行普通股相比，发行优先股的特点有（ ） A.可以增加公司的财务杠杆效应B.可以降低公司的财务风险C.可以保障普通股股东的控制权

20、D.可以降低公司的资本成本【答案】： ACD 4、下列关于资本资产定价模型的描述中，说法正确的有（）。A.无风险收益率是证券市场线上的斜率B.市场风险溢酬越大，表示对风险越厌恶C.无风险收益率和风险收益率共同组成必要收益率D.证券市场线只适用于上市公司【答案】： BC 5、（2015年真题）纳税筹划可以利用的税收优惠政策包括（）。A.税收扣除政策B.减税政策C.免税政策D.退税政策【答案】： ABCD 6、下列各项中，属于销售预测定性分析方法的有（）。A.营销员判断法B.德尔菲法C.产品寿命周期分析法D.趋势预测分析法【答案】： ABC 7、（2020年）下列投资项目评价指标中，考虑了资金时间

21、价值因素的有（ ）。A.内含收益率B.净现值C.年金净流量D.动态回收期【答案】： ABCD 8、（2018年真题）企业综合绩效评价可分为财务绩效定量评价与管理绩效定性评价两部分，下列各项中，属于财务绩效定量评价内容的有（ ）。A.资产质量B.盈利能力C.债务风险D.经营增长【答案】： ABCD 9、下列各财务管理目标中，能够克服短期行为的有（）。 A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化【答案】： BCD 10、产品成本预算，是（）的汇总。A.销售预算B.直接材料预算C.直接人工预算D.制造费用预算【答案】： ABCD 11、下列选项中，属于企业筹资动机的有（

22、）。A.创立性筹资动机B.调整性筹资动机C.扩张性筹资动机D.支付性筹资动机【答案】： ABCD 12、下列财务指标中，不能用来直接反映企业长期偿债能力的有（）。A.总资产净利率B.固定资产周转率C.资产负债率D.净资产收益率【答案】： ABD 13、按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为（ ）。A.不变资金B.变动资金C.半固定资金D.半变动资金【答案】： ABD 14、下列有关基本财务报表分析的说法中，错误的有（）。A.一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2B.如果一个企业的速动比率低于1则是不正常现象C.产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用完全相同D.存贷周转率的高低与企

23、业的经营特点有密切联系，应注意行业的可比性【答案】： BC 15、（2019年真题）在全面预算体系中，编制产品成本预算的依据有（ ）A.制造费用预算B.生产预算C.直接人工预算D.直接材料预算【答案】： ABCD 16、（2014年真题）运用应收账款余额控制模式进行应收账款管理可以发挥的作用有（）。A.预测公司的现金流量B.预计应收账款的水平C.反映应付账款的周转速度D.评价应收账款的收账效率【答案】： ABD 17、企业资本结构优化决策的方法包括（）。 A.每股收益分析法B.比率分析法C.平均资本成本比较法D.公司价值分析法【答案】： ACD 18、（2020年真题）下列关于股利政策的说法中

24、，符合代理理论观点的有（ ）。A.股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息B.股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的约束机制C.理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利D.高股利政策有利于降低公司的代理成本【答案】： BD 19、下列有关因果预测分析法的说法中，正确的有（）。A.回归分析法是因果预测分析法最常用的方法B.一元回归分析法是因果预测分析法最常用的方法C.一元回归分析法使用的是最小二乘法原理D.回归分析法是一种定量分析法【答案】： ACD 20、下列关于股利政策的说法中，符合代理理论观点的有（ ）。A.股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息B.股利政策是协调股东

25、与管理者之间代理关系的约束机制C.理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利D.高股利政策有利于降低公司的代理成本【答案】： BD 21、关于敏感性分析，下列表述正确的有（ ）。A.敏感系数利润变动百分比/因素变动百分比B.固定成本对利润的敏感系数为正数C.敏感系数绝对值越大，说明利润对该参数的变化越敏感D.敏感系数为负值，表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反【答案】： ACD 22、（2020年真题）下列财务指标中，不能用来直接反映企业长期偿债能力的有（ ）。A.资产负债率B.固定资产周转率C.总资产净利率D.净资产收益率【答案】： BCD 23、下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（

26、）。A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大B.根据权衡理论，由于存在财务困境成本，企业负债比例越低，企业价值越大C.根据代理理论，债务筹资会降低由于两权分离而产生的代理成本，企业负债比例越高，企业价值越大D.根据MM理论，当不考虑企业所得税时，企业负债比例不影响企业价值【答案】： AD 24、翼下颌间隙内的结构主要有A.舌神经、下牙槽神经及下牙槽动、静脉B.颊神经、舌神经和下牙槽神经C.翼丛、舌神经和下牙槽神经D.颊神经、舌神经和上颌动脉E.舌神经、下牙槽神经和面深动脉【答案】： A 25、（2016年真题）下列指标中，能够反映资产风险的有（）。A.方差B.标准差

27、C.期望值D.标准差率【答案】： ABD 26、甲公司采用作业成本法，下列选项中，属于设施级作业的有（）。A.工厂安保B.机器加工C.行政管理D.成批半成品检验【答案】： AC 27、下列属于财务预算的有（ ）。A.资金预算B.预计资产负债表C.预计利润表D.经营预算【答案】： ABC 28、为了应对通货膨胀给企业造成的影响，企业可以采取的措施有（）。A.放宽信用期限B.取得长期负债C.减少企业债权D.签订长期购货合同【答案】： BCD 29、下列各项中，属于资本成本中筹资费用的有（ ）。 A.股票发行费B.借款手续费C.股利支出D.证券印刷费【答案】： ABD 30、（2017年）下列关于营

28、运资金管理的表述中，正确的有（ ）。A.销售稳定并可预测时，投资于流动资产的资金可以相对少一些B.加速营运资金周转，有助于降低资金使用成本C.管理者偏好高风险高收益时，通常会保持较低的流动资产投资水平D.销售变数较大而难以预测时，通常要维持较低的流动资产与销售收入比率【答案】： ABC 31、（2021年真题）下列各项中,属于直接筹资方式的有（ ）。A.发行公司债券B.银行借款C.融资租赁D.发行股票【答案】： AD 32、（2018年真题）下列筹资方式中，一般属于间接筹资方式的有（）A.优先股筹资B.融资租赁C.银行借款筹资D.债券筹资【答案】： BC 33、（2017年真题）下列关于证券投

29、资组合的表述中，正确的有（）A.两项证券的收益率完全正相关时可以消除风险B.投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数C.投资组合风险是各单项资产风险的加权平均数D.投资组合能够分散掉的是非系统风险【答案】： BD 34、（2018年真题）与货币市场相比，资本市场的特点有（ ）。A.投资收益较高B.融资期限较长C.投资风险较大D.价格波动较小【答案】： ABC 35、下列各项中，属于优先股筹资特点的有（）。 A.有利于丰富资本市场的投资结构B.有利于股份公司股权资本结构的调整C.不利于保障普通股收益和控制权D.可能给股份公司带来一定的财务压力【答案】： ABD 36、下列筹资方式中，一

30、般属于直接筹资方式的有（）。A.优先股筹资B.融资租赁C.银行借款筹资D.债券筹资【答案】： AD 37、下列各项中，属于对公司的利润分配政策产生影响的股东因素有（）。 A.债务契约B.控制权C.投资机会D.避税【答案】： BD 38、股票的发行方式包括（ ）。A.公开直接发行B.公开间接发行C.非公开直接发行D.非公开间接发行【答案】： BC 39、（2019年）关于银行借款筹资的资本成本 ， 下列说法错误的有 （ ） 。 A.银行借款手续费会影响银行借款的资本成本B.银行借款的资本成本仅包括银行借款利息支出C.银行借款的资本成本率一般等于无风险利率D.银行借款的资本成本与还本付息方式无关【

31、答案】： BCD 40、下列各项中，属于增量预算法基本假定的有（ ）。A.以现有业务活动和各项活动的开支水平，确定预算期各项活动的预算数B.预算费用标准必须进行调整C.现有的各项业务开支水平都是合理的D.现有的业务活动是合理的【答案】： ACD 41、下列各项中，属于经营预算的有（）。A.预计资产负债表B.生产预算C.销售费用预算D.资本支出预算【答案】： BC 42、下列表述正确的有（）。A.在除息日前，股利权从属于股票B.在除息日前，持有股票者不享有领取本次股利的权利C.在除息日前，股利权不从属于股票D.从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次股利【答案】： AD 43、（2017年真

32、题）股票上市对公司可能的不利影响有（ ）。A.商业机密容易泄露B.资本结构容易恶化C.信息披露成本较高D.公司价值不易确定【答案】： AC 44、按取得资金的权益特性不同，企业筹资分为（ ）。A.债务筹资B.股权筹资C.直接筹资D.衍生工具筹资【答案】： ABD 45、（2020年真题）关于上市公司管理层讨论与分析，正确的有（）。A.管理层讨论与分析是对本公司过去经营状况的评价，而不对未来发展作前瞻性判断B.管理层讨论与分析包括报表及附注中没有得到充分揭示，而对投资者决策有用的信息C.管理层讨论与分析包括对财务报告期间有关经营业绩变动的解释D.管理层讨论与分析不是定期报告的组成部分，并不要求强

33、制性披露【答案】： BC 46、在激进融资策略下，下列结论成立的有（）。A.临时性流动负债小于波动性流动资产B.长期负债、自发性负债和股东权益资本三者之和小于长期性资产C.临时性流动负债大于波动性流动资产D.筹资风险较大【答案】： BCD 47、标准成本差异分析是企业规划与控制的重要手段。下列各项中有关标准成本差异分析结果反馈的说法中正确的有（）。A.对于反复发生的大额差异，企业应进行重点分析与处理B.企业应定期或不定期对标准成本进行修订与改进C.企业应至少每年对标准成本进行两次定期测试D.当组织机构、外部市场、产品品种、生产工艺等内外部环境发生较大变化时，企业应该及时对标准成本进行修订与补充

34、【答案】： ABD 48、下列各种风险应对措施中，不属于规避风险措施的有（ ）。A.业务外包B.多元化投资C.放弃可能明显导致亏损的投资项目D.计提资产减值准备【答案】： ABD 49、预算是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据，其最主要的特征有（）。 A.数量化B.可执行性C.一致性D.系统性【答案】： AB 50、影响财务杠杆系数的因素包括（ ）。A.产品销售数量B.企业资本结构C.借款的利息率水平D.固定经营成本的高低【答案】： ABCD 第三部分 大题(50题)1、某企业计划开发一个新项目，该项目的寿命期为5年，需投资固定资产120000元，需垫支营运资金100000元，5

35、年后可收回固定资产残值为15000元，用直线法计提折旧。投产后，预计每年的销售收入可达120000元，相关的直接材料和直接人工等变动成本为64000元，每年的设备维修费为5000元。该公司要求的最低投资收益率为10%，适用的所得税税率为25%。已知：（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，14%，4）=2.9137，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，12%，5）=0.5674，（P/F，14%，5）=0.5194。要求：（1）计算净现值，并利用净现值法对是否开发该项目作出决策。（2）计算现值指数，并利用现值指数法对是否开发该项目进行决

36、策；（3）计算内含报酬率，并利用内含报酬率法对是否开发该项目作出决策。（4）根据上面的决策结果，说明对于单一项目决策的时候，应该选择哪一种指标作为决策依据。【答案】：（1）年折旧额=（120000-15000）/5=21000（元）第0年的现金净流量=-120000-100000=-220000（元）第14年每年的营业现金净流量=（120000-64000-5000-21000）（1-25%）+21000=43500（元）第5年的现金净流量=43500+100000+15000=158500（元）净现值=-220000+43500（P/A，10%，4）+158500（P/F，10%，5）=-2

37、20000+435003.1699+1585000.6209=-220000+137890.65+98412.65=16303.3（元）由于该项目的净现值大于零，所以开发新项目是可行的。（2）现值指数=43500（P/A，10%，4）+158500（P/F，10%，5）220000=（435003.1699+1585000.6209）/220000=1.07由于该项投资的现值指数大于1，说明开发新项目是可行的。（3）当i=14%时，净现值=-220000+43500（P/A，14%，4）+158500（P/F，14%，5）=-220000+435002.9137+1585000.5194=-1

38、0772.55（元）当i=12%时，净现值=-220000+43500（P/A，12%，4）+158500（P/F，12%，5）=-220000+435003.0373+1585000.5674=2055.45（元）内含报酬率=12%+（0-2055.45）/（-10772.55-2055.45）（14%-12%）=12.32%。 2、甲公司适用的企业所得税税率为25%，计划追加筹资20000万元，方案如下:向银行取得长期借款3000万元，借款年利率为4.8%,每年付息一次;发行面值为5600万元、发行价格为6000万元的公司债券，票面利率为6%，每年付息一次;增发普通股11000万元。假定资

39、本市场有效，当前无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，甲公司普通股的系数为1.5,不考虑筹资费用、货币时间价值等其他因素。要求:(1)计算长期借款的资本成本率。(2)计算发行债券的资本成本率。(3)利用资本资产定价模型，计算普通股的资本成本率。(4)计算追加筹资方案的平均资本成本率。【答案】：(1)长期借款的资本成本率=4.8%x(1-25%)=3.6%(2)发行债券的资本成本率=5600x6%x(1-25%)/6000=4.2%(3)普通股的资本成本率=4%+1.5x(10%-4%)=13%(4)平均资本成本率=3.6%x3000/20000+4.2%x6000/20000+13%x1

40、1000/20000=8.95% 3、A公司信用条件为60天按全额付款，2020年第1季度的销售额为380万元，2020年第24季度的销售额分别为150万元、250万元和300万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当季度收款40%，次季度收款30%，第三个季度收款20%，第四个季度收款10%。公司预计2021年销售收入为1152万元，公司为了加快资金周转决定对应收账款采取两项措施，首先提高现金折扣率，预计可使2021年年末应收账款周转天数（按年末应收账款数计算）比上年减少20天；其次将2021年年末的应收账款全部进行保理，保理资金回收比率为90%。（一年按360天计算）

41、要求：（1）测算2020年年末的应收账款余额合计；（2）测算2020年公司应收账款的平均逾期天数；（3）测算2020年第4季度的现金流入合计；（4）测算2021年年末应收账款保理资金回收额；（5）你认为应收账款保理对于企业而言，其财务管理作用主要体现在哪些方面？【答案】：（1）2020年年末的应收账款余额=15010%+25030%+30060%=270（万元）（2）应收账款周转次数=（380+150+250+300）/270=4（次）应收账款周转天数=360/4=90（天）应收账款的平均逾期天数=90-60=30（天）（3）2020年第4季度的现金流入=30040%+25030%+15020%+38010%=263（万元）（4）2021年平均日销售额=1152/360=3.2（万元）2021年应收账款周转天数=90-20=70（天）2021年年末应收账款余额=平