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1、中级会计职称之中级会计财务管理题库完整版及参考答案（实用）第一部分 单选题(50题)1、在物价持续上涨的情形下，如果企业处在企业所得税的免税期，为了扩大当期应纳税所得额，对存货计价时应选择（）。A.先进先出法B.移动加权平均法C.个别计价法D.加权平均法【答案】： A 2、为了预防通货膨胀而提前购买了一批存货，此活动属于（）。A.收入管理B.筹资管理C.长期投资管理D.营运资金管理【答案】： D 3、下列各项中，不属于融资租赁筹资特点的是（）。 A.能迅速获得所需资产B.财务风险小，财务优势明显C.融资租赁的限制条件较少D.资本成本较低【答案】： D 4、材料价格差异的形成受各种主客观因素的影
2、响，下列不属于导致材料价格差异的是（）。 A.供货厂商B.运输方式C.采购批量D.产品设计结构【答案】： D 5、下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支无法得到有效控制，使得不必要开支合理化的预算方法是（）。A.增量预算法B.弹性预算法C.滚动预算法D.零基预算法【答案】： A 6、某项目的原始投资现值为 2600 万元，现值指数为 1.3，则净现值为（ ）万元。A.500B.700C.780D.2600【答案】： C 7、A公司2021年销售额10000万元，敏感资产6000万元，敏感负债1500万元。销售净利率为10%，股利支付率为60%。2022年销售额预计增长20%，无须追加固定资产
3、投资，A公司2022年需从外部筹集资金（）万元。A.900B.660C.420D.240【答案】： C 8、某公司 201 年的税后净营业利润为 800 万元，平均资本占用为 2000 万元，加权平均资本成本为8%，则经济增加值为（ ）万元。A.96B.160C.640D.960【答案】： C 9、电信运营商推出“手机39元不限流量，可免费通话800分钟，超出部分主叫国内通话每分钟0.08元”套餐业务，选用该套餐的消费者每月手机费属于（）。A.固定成本B.半变动成本C.半固定成本D.延期变动成本【答案】： D 10、以下属于内部筹资的是（ ）。A.发行股票B.留存收益C.短期借款D.发行债券【
4、答案】： B 11、热处理的电炉设备，每班需要预热，其预热成本(初始量)属固定成本性质，但预热后进行热处理的耗电成本，随着业务量的增加而逐渐上升，但二者不成正比例，而成非线性关系，并且成本上升越来越慢，这是（ ）。A.递减曲线成本B.递增曲线成本C.半变动成本D.延期变动成本【答案】： A 12、与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（）。A.资本成本低B.财务风险小C.融资期限长D.融资限制少【答案】： A 13、下列各项，不属于集权型财务管理体制优点的是（）。A.有利于在整个企业内部优化配置资源B.有助于调动各所属单位的主动性、积极性C.有助于实行内部调拨价格D.有助于内部采
5、取避税措施【答案】： B 14、某项目的投资额为800万元，在第一年年初一次性投入，寿命期为3年。第一年获得现金净流量300万元，第二年获得现金净流量400万元，第三年获得现金净流量500万元，若该项目的资本成本为10%，项目的寿命期为三年，则该项目的净现值为（ ）万元。已知：（P/F，10%，1）0.9091，（P/F，10%，2）0.8264，（P/F，10%，3）0.7513A.178.94B.400C.251.66D.1200【答案】： A 15、甲公司是一家上市公司，因扩大经营规模需要资金1000万元，该公司目前债务比例过高，决定通过发行股票筹集资金，此行为产生的筹资动机是（）。 A
6、.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.混合性筹资动机【答案】： D 16、作业动因中属于用执行频率或次数计量的成本动因是（）。A.交易动因B.持续时间动因C.强度动因D.资源动因【答案】： A 17、（2013年真题）甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。A.3000B.3088C.3150D.3213【答案】： B 18、（2021年真题）责任成本管理中，关于成本中心表述错误的是（）。A.责任成本是成本中心考核和控制的主要内容B.成本中心不考核收入，只考核成本
7、C.成本中心需对成本中心的全部成本负责D.成本中心指有权发生并控制成本的单位【答案】： C 19、下列预算中，在编制时不需要以生产预算为基础的是（ ）。A.变动制造费用预算B.固定销售及管理费用预算C.产品成本预算D.直接人工预算【答案】： B 20、边际资本成本的权数采用（ ）权数。A.目标价值B.市场价值C.账面价值D.历史价值【答案】： A 21、（2016年真题）下列预算编制方法中，不受历史期经济活动中的不合理因素影响，能够灵活应对内外环境的变化的是（ ）。A.滚动预算法B.零基预算法C.弹性预算法D.增量预算法【答案】： B 22、企业同时生产甲、乙、丙三种产品，销售单价分别为30元
8、、50元、80元，预计销售量分别为6000件、4000件、2000件，各产品的单位变动成本分别为10元、30元、60元，预计固定成本总额为300000元，若企业采用联合单位法，下列表述中正确的是（ ）。A.联合保本量为2700件B.甲产品保本销售量7500件C.乙产品保本销售量5400件D.丙产品保本销售量2700件【答案】： B 23、某企业采用随机模型确定现金持有量，已知企业的最低现金持有量为30万元，目标现金余额50万元，目前企业持有现金为90万元，以下操作正确的是（ ）。A.不进行任何操作B.购买有价证券60万元C.出售有价证券40万元D.购买有价证券40万元【答案】： D 24、某企
9、业向银行借款10万元，银行要求的借款利率为8%，另需支付的手续费为2千元，企业适用的所得税税率为25%，则这笔银行借款的资本成本率为（ ）。A.7.5%B.8.16%C.6.12%D.7.35%【答案】： C 25、（2012年真题）某公司预计计划年度期初应付账款余额为200万元，1月份至3月份采购金额分别为500万元、600万元和800万元，每月的采购款当月支付70%，次月支付30%。则预计一季度现金支出额是（）。A.2100万元B.1900万元C.1860万元D.1660万元【答案】： C 26、某公司上年度资金平均占用额为4000万元，其中不合理的部分是100万元，预计本年度销售额增长率
10、为-3，资金周转速度提高1，则预测年度资金需要量为()万元。A.3745.17B.3821.28C.3976.83 D.4057.17【答案】： A 27、（2019年真题）与银行借款筹资相比，下列属于普通股筹资特点的是（ ）。A.资本成本较低B.筹资速度较快C.筹资数额有限D.财务风险较小【答案】： D 28、下列各项中，不属于商业信用筹资形式的是（ ）。A.应付账款B.预收货款C.预付账款D.应付职工薪酬【答案】： C 29、下列影响资本成本的因素中，会对无风险收益率产生影响的是（ ）。A.总体经济环境B.资本市场条件C.企业经营和融资状况D.企业对筹资规模和时限的需求【答案】： A 30
11、、关于预算方法，下列表述错误的是（ ）。A.增量预算法主张不需在预算内容上作较大的调整B.增量预算法可以对无效费用开支进行有效控制C.弹性预算法编制工作量大D.弹性预算法更贴近企业经营管理实际情况【答案】： B 31、（2021年真题）下列各项中，不影响项目投资内含收益率大小的是（）。A.原始投资额B.资本成本率C.经营现金净流量D.项目寿命期【答案】： B 32、（2018年真题）下列各项中，不属于普通股股东权利的是（ ）。A.参与决策权B.剩余财产要求权C.固定收益权D.转让股份权【答案】： C 33、在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是
12、（）。A.资金预算B.销售预算C.生产预算D.产品成本预算【答案】： B 34、（2017年真题）某公司2013-2016年度营业收入和资金占用的历史数据单位：万元分别为（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（）。A.（760，19）和（1000，22）B.（760，19）和（1100，21）C.（800，18）和（1000，22）D.（800，18）和（1100，21）【答案】： B 35、下列成本项目中，与传统成本法相比，运用作业成本法核算更具优势的是（）。 A.直接材料成本B.直接人
13、工成本C.间接制造费用D.特定产品专用生产线折旧费【答案】： C 36、下列各项不属于能效信贷业务的重点服务领域的是（）。A.工业节能B.建筑节能C.交通运输节能D.金融机构节能【答案】： D 37、下列各项投资活动中，不属于间接投资的是（）。A.购买股票B.购买固定资产C.购买债券D.购买基金【答案】： B 38、整个预算的起点，并且也是其他预算编制基础的预算是()。A.生产预算B.销售预算C.直接材料预算D.资产负债表预算【答案】： B 39、在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映申请人“能力”的是（）。A.权益净利率B.产权比率C.流动比率
14、D.资产负债率【答案】： C 40、在通货膨胀初期，下列举措不可行的是（ ）。A.进行投资以规避风险，实现资本保值B.取得长期负债，保持资本成本的稳定C.与客户签订短期购货合同，以减少物价上涨造成的损失D.与客户签订短期销售合同，以减少物价上涨造成的损失【答案】： C 41、已知单价对利润的敏感系数为 5，本年盈利，为了确保下年度企业不亏损，单价下降的最大幅度为（ ）。A.50%B.100%C.20%D.40%【答案】： C 42、（2018年真题）计算下列筹资方式的资本成本时，需考虑企业所得税因素的是（ ）。A.优先股资本成本B.债券资本成本C.普通股资本成本D.留存收益资本成本【答案】：
15、B 43、当公司宣布高股利政策后，投资者认为公司有充足的财务实力和良好的发展前景，从而使股价产生正向反应。持有这种观点的股利理论是（ ）。A.所得税差异理论B.信号传递理论C.代理理论D.“手中鸟”理论【答案】： B 44、A公司203年净利润为3578.5万元，非经营净收益594.5万元，非付现费用4034.5万元，经营活动现金流量净额为5857.5万元，则该公司净收益营运指数和现金营运指数分别为（ ）。A.0.83，0.80B.0.83，0.90C.0.83，0.83D.0.80，0.83【答案】： C 45、在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是（）。A.
16、固定成本B.制造成本C.全部成本D.变动成本【答案】： D 46、（2015年）下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是（ ）。A.发行债券B.发行优先股C.发行短期票据D.发行认股权证【答案】： D 47、某公司预期下期每股股利为 2.8 元，预计未来每年以 4%的速度增长，假设投资者要求的必要收益率为 10%，则该公司每股股票的价值为（ ）元。A.28B.46.67C.48.53D.70【答案】： B 48、已知某投资中心的最低投资收益率为 10%，当年的息税前利润为 200 万元，剩余收益为 120 万元，平均经营资产为 800 万元，则投资收益率为（ ）。A.15%B.16.67
17、%C.25%D.30%【答案】： C 49、与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是（）。A.组建成本低B.设立时股东人数不受限制C.有限存续期D.有限债务责任【答案】： D 50、（2021年真题）某企业于2017年1月1日从租赁公司租入一套价值10万元的设备，租赁期为10年，租赁期满时预计残值率为10%，归租赁公司所有，年利率为12%，租金每年年，未支付一次，那么每年的租金为0元，已知:（P/F，12%，10）=0.3220,（P/A,12%，10）=5.6502.A.17 128.6B.1 847.32C.1 945.68D.1 578.94【答案】： A 第二部分 多选
18、题(50题)1、下列关于固定资产更新决策的说法中，不正确的有（ ）。A.属于独立投资方案决策B.一般采用内含报酬率法进行决策C.大部分以旧换新的设备重置属于扩建重置D.对于寿命期不同的设备重置决策应采用年金净流量法【答案】： ABC 2、下列关于应收账款保理的说法中，正确的有（）。A.到期保理是指保理商不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款B.对于规模小、销售业务少的企业可以通过保理业务进行融资C.应收账款保理对企业而言可以减少坏账损失、降低经营风险D.应收账款保理业务削弱了企业资产的流动性，降低了企业的债务清偿能力【答案】： ABC 3
19、、（2018年）下列各项中，属于债务筹资方式的有（ ）。A.商业信用B.吸收直接投资C.融资租赁D.留存收益【答案】： AC 4、如果某项目投资方案的内含收益率大于必要投资收益率，则（ ）。A.年金净流量大于原始投资额现值B.现值指数大于1C.净现值大于0D.静态回收期小于项目寿命期的一半【答案】： BC 5、已知某企业生产销售甲乙两种产品，2010年销售量分别为20万件和30万件，单价分别为40元和60元，单位变动成本分别为24元和30元，其中单位变动销售费用和管理费用分别为2元和5元，固定成本总额为200万元，则下列说法正确的有（）（计算结果保留两位小数）。 A.加权平均边际贡献率为56.
20、92%B.加权平均边际贡献率为46.92%C.盈亏平衡点销售额为426.26万元D.甲产品盈亏平衡点销售量为3.28万件【答案】： BCD 6、下列各项中，会对预计资产负债表中存货金额产生影响的有（）。A.直接材料预算B.产品成本预算C.管理费用预算D.销售费用预算【答案】： AB 7、某企业拟按15的必要收益率进行以项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，则下列表述中不正确的有( )。A.该项目的现值指数大于1B.该项目的现值指数大于0C.该项目的内含收益率小于15D.该项目的内含收益率等于15【答案】： BCD 8、采用集权型财务管理体制的企业可能面临的问题有（ ）。 A.缺乏
21、主动性B.缺乏积极性C.丧失活力D.失去适应市场的弹性【答案】： ABCD 9、（2017年真题）下列各项中，属于变动成本的有（）。A.新产品的研究开发费用B.按产量法计提的固定资产折旧C.按销售收入一定百分比支付的技术转让费D.随产品销售的包装物成本【答案】： BCD 10、（2012年）在进行财务管理体制设计时，应当遵循的原则有（）。A.明确分层管理思想B.与现代企业制度相适应C.决策权、执行权与监督权相互制衡D.与企业组织体制相适应的原则【答案】： ABCD 11、（2016年）纳税筹划可以利用的税收优惠政策包括（）。A.免税政策B.减税政策C.退税政策D.税收扣除政策【答案】： ABC
22、D 12、下列关于财务分析方法的局限性的说法中，正确的有（ ）。A.无论何种分析法均是对过去经济事项的反映，得出的分析结论是非常全面的B.因素分析法的一些假定往往与事实不符C.在某些情况下，使用比率分析法无法得出令人满意的结论D.比较分析法要求比较的双方必须具有可比性【答案】： BCD 13、（2014年真题）一般而言，与短期融资券和短期借款相比，商业信用融资的优点有（ ）。A.融资数额较大B.融资条件宽松C.融资机动权大D.不需提供担保【答案】： BCD 14、下列预算中，直接涉及现金收支的预算有（）。A.产品成本预算B.直接材料预算C.销售与管理费用预算D.销售预算【答案】： BCD 15
23、、 如果企业认真遵循了“分配与积累并重”的原则，那么企业将会（ ）。A.增强抵抗风险的能力B.维护各利益相关者的合法权益C.提高经营的稳定性D.体现分配中的公开、公平和公正【答案】： AC 16、（2019年真题）下列筹资方式中，可以降低财务风险的有（）。A.银行借款筹资B.留存收益筹资C.普通股筹资D.融资租赁筹资【答案】： BC 17、基于成本性态分析，对于企业推出的新产品所发生的混合成本，不适宜采用（）。A.合同确认法B.工业工程法C.回归直线法D.高低点法【答案】： CD 18、（2021年真题）为了缓解公司债权人和股东之间的利益冲突，债权人可以采取的措施有（）。A.设置借债担保条款B
24、.不再给予新的借款C.限制支付现金股利D.事先规定借债用途【答案】： ABCD 19、（2021年真题）列各项中，属于回购股票的动机的有( )。A.改变结构B.巩固控制权C.传递股价被高估的信息D.替代现金股利【答案】： ABD 20、（2021年真题）在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括（ ）A.预计材料采购量B.预计产品销售量C.预计期初产品存货量D.预计期末产品存货量【答案】： BCD 21、发放股票股利对上市公司产生的影响有（）。A.公司股票数量增加B.公司股本增加C.公司股东权益总额增加D.公司资产总额增加【答案】： AB 22、关于直接筹资与间接筹资的下列说法中
25、，不正确的有（ ）。A.直接筹资不需要通过金融机构B.相对间接筹资而言，直接筹资的筹资手续比较简单，筹资效率高，筹资费用较低C.间接筹资形成的主要是债务资金D.直接筹资方式只能筹集股权资金【答案】： BD 23、成本管理是一系列成本管理活动的总称。下列各项中，属于成本管理内容的有（）。A.成本预测B.成本计划C.成本控制D.成本考核【答案】： ABCD 24、 企业要想提高边际贡献总额，可采取的措施有（ ）。A.降低固定成本B.提高销售单价C.降低单位变动成本D.扩大销售量【答案】： BCD 25、 关于经济周期中的经营理财策略，下列说法正确的有（ ）。A.在企业经济复苏期企业应当增加厂房设备
26、B.在企业经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润C.在经济衰退期企业应减少存货D.在经济萧条期企业应裁减雇员【答案】： ACD 26、对于预算执行单位提出的预算调整事项，企业进行决策时，一般应当遵循的要求有（）。A.预算调整事项不能偏离企业发展战略B.预算调整重点应当放在预算执行中出现的细微的差异方面C.预算调整方案应当在经济上能够实现最优化D.预算调整重点应当放在预算执行中出现的重要的差异方面【答案】： ACD 27、下列各项作业动因中，属于交易动因的有（）。 A.接受订单次数B.发出订单次数C.产品安装时间D.特别复杂产品的安装【答案】： AB 28、关于银行借款筹资的资本成本，下列说
27、法错误的有（）。A.银行借款手续费会影响银行借款的资本成本B.银行借款的资本成本仅包括银行借款利息支出C.银行借款的资本成本率一般等于无风险利率D.银行借款的资本成本与还本付息方式无关【答案】： BCD 29、下列关于证券投资基金的说法中，错误的有（ ）。A.公司型基金的投资者通过购买基金份额成为基金合同当事人，享有权利承担义务B.开放式基金更适合进行长期投资的投资者C.依据运作方式对基金进行分类有助于投资者建立对基金风险与收益的初步认识D.主动型基金是由基金经理通过选取特定的指数成分股作为投资对象，以求能够与所复制的指数表现同步【答案】： ABCD 30、按照资本保全约束的要求，企业发放股利
28、所需资金的来源包括（）。A.当期利润B.留存收益C.资本公积D.股本【答案】： AB 31、（2017年）下列成本费用中，一般属于存货变动储存成本的有（ ）。A.存货资金应计利息B.存货毁损和变质损失C.仓库折旧费D.库存商品保险费【答案】： ABD 32、下列选项中，属于企业筹资动机的有（ ）。A.创立性筹资动机B.调整性筹资动机C.扩张性筹资动机D.支付性筹资动机【答案】： ABCD 33、（2020年）下列各项中，影响经营杠杆的因素有（）。A.债务利息B.销售量C.所得税D.固定性经营成本【答案】： BD 34、下列选项中，对预算工作的组织的表述说法正确的有（ ）。A.董事会或类似机构属
29、于决策层，对预算工作负总责B.企业所属基层单位是企业预算的基本单位C.预算管理委员会负责监督预算的执行情况D.企业内部生产部门具体负责本部门业务涉及的预算编制【答案】： ABD 35、下列关于购买力风险的表述中，正确的是（）。 A.购买力风险是由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性B.债券投资的购买力风险远大于股票投资C.如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向于实体性资产以求保值D.通货膨胀会使证券资产投资的本金和收益贬值，名义收益率不变而实际收益率降低【答案】： ABCD 36、相对于普通股股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有（）。A.优先认股权B.优先表决权C.优先分配股利权D.优先
30、分配剩余财产权【答案】： CD 37、某项目需要在第一年年初投资 76万元，寿命期为 6年，每年末产生现金净流量 20万元。已知（ P/A， 14%， 6） =3.8887，（ P/A， 15%， 6） =3.7845。若公司根据内含收益率法认定该项目具有可行性，则该项目的必要投资收益率不可能为（）。A.16%B.13%C.14%D.15%【答案】： AD 38、关于协商型内部转移定价，下列表述正确的有（ ）。A.协商价格的上限是市场价格B.协商价格的下限是单位变动成本C.主要适用于内部利润中心D.当双方协商陷入僵持时，会导致公司高层的干预【答案】： ABD 39、（2013年）下列各项中，属
31、于证券资产特点的有（ ）。A.可分割性B.高风险性C.强流动性D.持有目的多元性【答案】： ABCD 40、发放股票股利对上市公司产生的影响有（）。A.公司股票数量增加B.公司股本增加C.公司股东权益总额增加D.公司资产总额增加【答案】： AB 41、（2015年）下列各项中，属于盈余公积金用途的有（）A.弥补亏损B.转增股本C.扩大经营D.分配股利【答案】： ABC 42、财务绩效定量评价指标中，属于盈利能力基本评价指标的有（）。A.净资产收益率B.总资产报酬率C.利润现金保障倍数D.资本收益率【答案】： AB 43、上市公司引入战略投资者的主要作用有（）。A.优化股权结构B.提升公司形象C
32、.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力【答案】： ABCD 44、甲公司目前的产品年销量为20000件，边际贡献为120000元。甲公司对原有的产品进行了研发，开发出新产品A和新产品B。A产品的售价为50元，单位变动成本为30元；B产品的售价为80元，单位变动成本为60元。经研究决定，A、B两种产品一起投产（视为联合单位，A和B的比为23），年产销量将分别为4000件和6000件，并使原有产品的产销量减少40%。另外，还需要额外增加辅助生产设备，这将导致每年的固定成本增加7000元。则下列说法中正确的有（ ）。A.联合单位的年销售量为10000件B.联合单价为130元C.联合单位变动成本
33、为240元D.新增的息税前利润为145000元【答案】： CD 45、下列各项可以视为保本状态的有（ ）。A.销售收入总额与变动成本总额相等B.销售收入线与总成本线相交的交点C.边际贡献与固定成本相等D.变动成本与边际贡献相等【答案】： BC 46、（2014年真题）一般而言，与短期融资券和短期借款相比，商业信用融资的优点有（ ）。A.融资数额较大B.融资条件宽松C.融资机动权大D.不需提供担保【答案】： BCD 47、企业降低经营风险的途径一般有（）。A.增加销售量B.增加自有资本C.降低变动成本D.增加固定成本比例【答案】： AC 48、一般情况下用来评价互斥方案的指标有（ ）。A.净现值
34、B.年金净流量C.现值指数D.内含报酬率【答案】： AB 49、利用会计方法进行递延纳税的筹划主要包括（ ）。A.存货计价方法的选择B.固定资产折旧的方法选择C.所得税纳税筹划D.企业分立的纳税筹划【答案】： AB 50、（2020年）关于本量利分析模式，下列各项中能够提高销售利润率的有（ ）。A.提高边际贡献率B.提高盈亏平衡作业率C.提高安全边际率D.提高变动成本率【答案】： AC 第三部分 大题(50题)1、某公司2021年计划生产单位售价为19.5元的产品。该公司目前有两个生产方案可供选择：方案一：单位变动成本为9.1元，固定成本为78万元；方案二：单位变动成本为10.73元，固定成本
35、为58.5万元。该公司资金总额为260万元，资产负债率为45%，负债的平均年利率为10%。预计年销售量为26万件，该企业目前正处于免税期。（计算结果保留小数点后四位）要求：（1）计算方案一的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数；（2）计算方案二的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数；（3）预测当销售量下降25%，两个方案的息税前利润各下降多少个百分比；（4）根据上面的计算结果判断方案一和方案二的风险大小；（5）假定其他因素不变，只调整方案一的资产负债率，方案一的资产负债率为多少时，才能使得方案一的总风险与方案二的总风险相等？【答案】：（1）方案一：息税前利润=26（19.5-9.1）-78
36、=192.4（万元）经营杠杆系数=（192.4+78）/192.4=1.4054负债总额=26045%=117（万元）利息=11710%=11.7（万元）财务杠杆系数=192.4/（192.4-11.7）=1.0647总杠杆系数=1.40541.0647=1.4963（2）方案二：息税前利润=26（19.5-10.73）-58.5=169.52（万元）经营杠杆系数=（169.52+58.5）/169.52=1.3451负债总额=26045%=117（万元）利息=11710%=11.7（万元）财务杠杆系数=169.52/（169.52-11.7）=1.0741总杠杆系数=1.34511.0741
37、=1.4448 2、甲公司为某企业集团的一个投资中心，X是甲公司下设的一个利润中心，相关资料如下：资料一：2012年X利润中心的营业收入为120万元，变动成本为72万元，该利润中心负责人可控固定成本为10万元，不可控但应由该利润中心负担的固定成本为8万元。资料二：甲公司2013年初已投资700万元，预计可实现利润98万元，现有一个投资额为300万元的投资机会，预计可获利润36万元，该企业集团要求的最低投资收益率为10%。要求：（1）根据资料一，计算X利润中心2012年度的部门边际贡献。（2）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会前的投资收益率和剩余收益。（3）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会
38、后的投资收益率和剩余收益。（4）根据（2），（3）的计算结果从企业集团整体利益的角度，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。【答案】：（1）部门边际贡献1207210830（万元）（2）接受新投资机会前：投资收益率98/700100%14%剩余收益9870010%28（万元）（3）接受新投资机会后：投资收益率（9836）/（700300）100%13.4%剩余收益（9836）（700300）10%34（万元）（4）从企业集团整体利益角度，甲公司应该接受新投资机会。因为接受新投资机会后，甲公司的剩余收益增加了。 3、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司
39、股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股2.5元，上年每股股利为0.25元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0.2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长5%。第4年及以后将保持每年2%的固定增长率水平。若无风险利率为4%，股票市场平均收益率为10%。M公司股票的系数为2，N公司股票的系数为1.5，L公司股票的系数为1。要求：（1）利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。（2）代甲企业作出股
40、票投资决策。【答案】：（1）甲企业对M公司股票要求的必要收益率=4%+2（10%-4%）=16%VM=0.25（1+6%）/（16%-6%）=2.65（元/股）甲企业对N公司股票要求的必要收益率=4%+1.5（10%-4%）=13%VN=0.6/13%=4.62（元/股）甲企业对L公司股票要求的必要收益率=4%+1（10%-4%）=10%L公司预期第1年的股利=0.2（1+14%）=0.23（元）L公司预期第2年的股利=0.23（1+14%）=0.26（元）L公司预期第3年的股利=0.26（1+5%）=0.27（元）VL=0.23（P/F，10%，1）+0.26（P/F，10%，2）+0.27
41、（P/F，10%，3）+0.27（1+2%）/（10%-2%）（P/F，10%，3）=3.21（元）（2）由于M公司股票价值（2.65元），高于其市价2.5元，故M公司股票值得投资。N公司股票价值（4.62元），低于其市价（7元）；L公司股票价值（3.21元），低于其市价（4元）。故N公司和L公司的股票都不值得投资。 4、（2020年）生产销售A产品，产销平衡，目前单价为60元/件，单位变动成本24元/件，固定成本总额72000元，目前销售量水平为10000件，计划期决定降价10%，预计产品销售量将提高20%，计划单位变动成本和固定成本总额不变。要求：（1）计算当前A产品的单位边际贡献，边际贡献率。（2）计算计划期A产品的盈亏平衡点的业务量和盈亏平衡作业率【答案】：（1）单位边际贡献=60-24=36（元/件）（2）计划期单