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1、厦门大学管理学院博士研究生课程专题报告三 证券投资收益和风险的度量方法和理论厦门大学吴世农 Measurements for Return&Risk Wu ShinongXiaMen University Measurements for Return Risk(WSN/XMU)证券投资收益和风险的度量方法和理论（吴世农/厦门大学）一、收益和风险度量的意义和作用1、理论意义：理财和投资理论的基础性工作，是一系列投资理 论、方法和应用原理的基础。“Buy Companys Future Earnings！”“Higher Risk，Higher Return！”2、应用价值：追求效益、控制风险“
2、Dont Put All Eggs in One Basket！”But，How？在既定风险的情况下提高投资效益；在既定收益的情况下降低投资风险；3、特殊的现实意义：推动中国资本市场的建设和发展 Measurements for Return Risk(WSN/XMU)证券投资收益和风险的度量方法和理论（吴世农/厦门大学）课堂案例分析 I：发展中的中国资本市场 现状与未来1、起步晚，发展快亚洲最具发展潜力的新兴市场 年份 92 93 94 95 96 97 98 99 2000累计上市公司（家）1066 1211 境内 851 境外 43 筹资金额（亿）3249亿元（￥）境内 94 375 3
3、29 150 425 1294 842 1243（$）境外 100 市场流通值-424 860 938 2667 5178 5746 8214 总市值 2万 4800 市场成交额 881 3667 8127 21332 30722 23544 31321 60827 EPS 0.315 0.246 0.2389 0.2435 0.188 Measurements for Return Risk(WSN/XMU)证券投资收益和风险的度量方法和理论（吴世农/厦门大学）2、企业直接融资仍欠发达，居民和机构投资者的投资有限（1）1988年证券市场的市价总值占GDP=24.5%；（2）1998年居民储蓄存款=53407.5亿元 1999年居民储蓄存款=59622亿元（3）1998年金融机构各项贷款余额=95697.9万亿元 1998年企业存款余额=32486.6万亿元（4）1998年金融机构（不含保险、证券机构）总资产=15.25万亿元 1998年本外币存款=10.302万亿元 1998年本外币贷款=9.368万亿元 1998年全部贷款余额=86534.1万亿元