第五章投资规划dbmb.pptx

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1、助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训第五章 投资规划助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训学习目标 从根本上把握住投资的核心，理解投资对于理财规划的作用。掌握整个投资规划的流程，了解基本投资工具的功能和交易规则从而能够指导客户进行投资。助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训本章重难点 理解投资规划的定义和分类 掌握正确的投资观念 了解投资规划的流程 了解投资规划所需的客户信息 掌握教材中各个投资工具的特点、交易规则助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训投资与理财的关系 理财不仅仅涉及投资，还涵盖了个人与家庭未来财务状况的整体规划与实施方案。理财规划的核心思想是通过一系列的规划

2、来实现客户的目标，如子女教育目标、退休养老目标、购房、购车等等，而这些目标大多数需要通过投资来实现 投资规划是理财规划的一个组成部分助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训第一节投资规划概述 一、投资与投资规划（一）投资 1、投资的定义：经济学角度，投资是指牺牲或放弃现在可用于消费的价值以获取未来更大价值的一种经济活动。简单来讲，本金在未来能增值或获得收益的所有活动都可称为投资。消费与投资是一个相对的概念。投资活动范畴非常广泛，这里我们所指的投资主要是家庭投资，或叫个人投资。助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训（一）投资 2、投资分类 按照投资投入行为的直接程度，投资可分为直接投资和间

3、接投资 助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训（1）直接投资 直接投资是投资者将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业的投资。通过直接投资，投资者可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营的所有权，直接进行或参与投资的经营管理。包括有形资产投资与无形资产投资助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训（2）间接投资 间接投资是指投资者以其资本购买公司债券、金融债券或公司股票等各种有价证券，以期获取一定收益的投资。由于其投资形式主要是购买各种各样的有价证券，因此也被称为证券投资助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训（3）直接投资与间接投资的区别与联系 区别：主要体现在投资者是否

4、参与投资项目的经营管理。联系：间接投资可以为直接投资筹集到所需资本，并监督、促进直接投资的管理。直接投资对间接投资也有重大影响。企业的生产能力的变化会影响到投资者对该企业发行的证券前景的预期，从而使间接投资水平发生波动 助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训3、金融体系中的投资业务部门（1）商业银行业务：主要提供传统的金融服务，如存贷款业务。按照目前的发展态势，商业银行日益发展成为一个综合性的营销平台（2）保险业务:提供寿险和非寿险产品，用于客户的风险管理需求（3）证券业务：既涉及一级市场上的投资银行业务也涉及二级市场上的经纪业务，与个人投资有关的主要是经纪业务（4）资产管理业务：狭义上就

5、是指投资管理业务，如证券投资基金的管理；广义上包括全面的资产管理服务。目前世界上的资产管理业务主要包括基金管理、养老金管理、保险资产管理和私人客户资产管理等几大部分 助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训（二）投资规划 投资规划是根据客户投资目标和风险承受能力，为客户制定合理的资产配置方案，构建投资组合来帮助客户实现理财目标的过程。与投资的区别：投资更强调创造收益，技术性更强。投资目标主要为：追求当期收入、或者追求资产增值，也可能是两者的结合。投资规划更强调实现目标，程序性更强。投资规划是在既定的目标约束下实施投资行为，有时间和金额的特定要求。助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训（三

6、）投资规划与理财规划的关系 理财规划一般应该涉及现金规划、消费支出规划、子女教育规划、风险管理规划与保险规划、投资规划、税收筹划、退休养老规划、财产分配与传承规划等内容。1、投资规划是理财规划的一个组成部分。理财规划必须是一个全面综合的整体性解决方案。2、投资是实现其他财务目标的重要手段。投资规划对于整个理财规划有重要的基础性作用 助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训二、投资规划的流程客户分析 资产配置 证券选择 投资实施 投资评价助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训二、投资规划的流程（一）客户分析 分析客户信息，准确判断客户的风险承受能力和投资偏好，分析客户可用于投资资金的性质，

7、协助客户确定投资目标（二）资产配置 根据客户的投资目标和对风险收益的要求，将客户资金在各种类型资产上进行配置，确定用于各类型资产的资金比例。战略资产配置：指在较长的投资期限内，根据各资产类别的风险和收益特征以及投资者的投资目标，确定资产在证券投资、产业投资、风险投资、房地产投资、艺术品投资等方面应该分配的比例，即确定最能满足投资者风险回报率目标的长期资产混合 战术资产配置，即根据市场具体情况，对资产类别混合作短期的调整。助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训二、投资规划的流程（三）证券选择 确定各种证券投资比例，为客户确定出合适的投资组合 证券投资工具主要有：股票、债券、集合投资、衍生产品

8、、外汇、黄金等（四）投资实施 注意对投资策略进行监控的同时，注意成本控制（主要是控制投资交易频率、交易规模）与风险管理（五）投资评价评价指标：投资组合实际承担的风险和它所实现的收益率整个投资规划流程图见P151 图5-1助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训三、树立正确的投资观念（掌握）投资追求的是成本、收益、风险、时间这四个维度的完美结合 1、收益和风险均衡的观念 2、长期的观念在较长时间可以剔除由于投机引起的市场波动 3、价值投资的观念 4、成本的观念 直接成本购买成本与交易成本 间接成本如基金投资中的管理费、托管费 税收成本政府债券、金融债券利息免税，企业债券利息与资本利得按20%纳

9、所得税，股票分红（现金红利、股票红利）按10%纳税 无形成本机会成本 5、尊重市场的观念助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训注意：理财规划师不仅自己应该树立正确的投资观念，更重要的是要协助客户建立正确的投资观念。个人投资理财倡导合理分配资产、分散投资、最大化地规避风险，让资金在有价值的投资品种间适当流动从而保证稳定较高的收益。助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训第二节 客户信息的收集与整理 理财规划师为客户制定的投资规划方案是否适合客户的实际情况，关键取决于理财规划师是否对客户的基本情况、财务信息、以及与投资相关的非财务信息和客户的期望目标有充分的了解。而客户投资规划目标的形成，必

10、须在充分掌握客户所有相关信息的基础上由理财规划师和客户经过充分的商讨共同确定。助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训一、与投资规划相关的客户信息（一）反映客户现有投资组合的信息。详细列明客户现有资产的种类、各种资产的投资额（当前价值）及其在客户总投资中所占的比重。当前价值，指在当前物价水平下，依照资产的现行市价和资产现在的状态得到的资产的当前价值(p156)投资组合细目调查表P155 表5-1助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训客户投资类型（1）金融资产投资项目主要包括：债券、股票、基金、期货、期权、黄金、企业年金、退休账户及保险金（2）实物资产投资项目包括：客户的不动产、艺术品、收

11、藏品和其他固定资产投资（3）实业投资助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训一、与投资规划相关的客户信息（二）反映客户的风险偏好的信息。一般来说，客户的风险偏好可以分为五种类型，即保守型、轻度保守型、中立型、轻度进取型和进取型。这种类型的划分是根据客户购买金融资产的类型及其组合确定的。在信息收集和整理阶段，应该已经根据客户所提供的基本信息对客户的风险偏好状况做出初步判断。客户投资偏好分类表P156 表5-2（牢记）助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训一、与投资规划相关的客户信息（三）反映客户家庭预期收入情况的信息 为了获得客户家庭预期收入信息，理财规划师需要掌握的相关信息主要有（1）反

12、映客户当前收入水平的信息、（2）客户家庭日常支出、收入比、（3）客户结余比率。结余比率=结余/税后收入 月结余比率=（月收入 月支出）/月收入，月结余比率理想值为0.3 左右。预测家庭预期收入时需注意：（1）理财规划师不仅要对客户未来收入情况进行相对准确的预测，而且要注意客户的收入结构。（p160,倒8 行）（2）理财规划师出于谨慎的考虑，主要对经常性收入部分的未来变化情况进行预测。预测经常性收入变化时重点确定各种变化比率，如GDP 增长率、通货膨胀率、投资收益率、利率和税率等（p161）非经常性收入不固定，对于确有可能在下年出现的非经常性收入项目，理财规划师应对其实现的可能性进行充分的分析，

13、谨慎的将其纳入未来收入预测中助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训一、与投资规划相关的客户信息（四）反映客户投资目标的各项相关信息。客户往往不能明确地指出自己的投资目标，需要理财规划师通过适当的方式，循序渐进地加以引导，帮助客户将模糊的、混合的目标逐步分析、细化、具体化。对于客户的投资需求的了解，有助于理财规划师为客户制定有效的、适合客户自身情况的投资规划方案，并且帮助理财规划师协调投资规划和其他规划之间的资产分配。为了帮助客户较为客观地制定出适合自己的投资目标，理财规划师需要掌握反映客户对于投资的收益以及投资收益用途的各项相关信息。助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训二、客户资料的

14、整理与分析（一）客户资料整理 为了清晰简洁地分析客户相关信息，在汇总整理信息是可以尽可能地使用表格形式。1、根据客户基本信息初步编制基本财务表格。客户个人资产负债表，客户个人现金流量表 2、根据投资规划所需的相关信息编制特定表格。（1）根据初步信息收集整理形成的表格，包括：客户现有投资组合细目表，客户目前收入结构表，客户目前支出结构表。（2）根据现阶段收集整理的信息编制的表格，主要包括：客户的投资偏好分类表、客户投资需求与目标表。助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训二、客户资料的整理与分析（二）客户资料分析 1、分析客户投资相关信息（1）分析相关财务信息 财务信息是理财规划师为客户制定投

15、资规划的时候最重要也是最基本的信息。财务信息分析目的是分析出影响客户投资规划的因素。助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训二、客户资料的整理与分析（2）分析宏观经济形势 宏观经济会在基础层面上对投资预测和投资收益进行影响。A 关注经济统计信息 B 密切关注各种宏观经济因素：利率、汇率、税率变化 C 对各项宏观指标的历史数据和历史经验进行分析，关注财务预算报告，分析收支变化，掌握财政政策意图 D 关注政府及科研机构的分析、评论，判断财政政策作用效果助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训二、客户资料的整理与分析（3）分析客户现有投资组合信息 明确几点：A 明确客户现有投资组合中的资产配置状

16、况 B 注意客户现有投资组合的突出特点 C 根据经验或者规律，对客户投资组合情况作出评价助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训二、客户资料的整理与分析（4）分析客户风险偏好状况 确定客户的风险偏好类型、客户的风险承受能力 掌握客户的风险偏好是为客户量身定做投资规划方案的基础。（5）分析客户家庭预期收入信息 掌握家庭收入来源、收入规模、收入结构助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训二、客户资料的整理与分析（二）客户资料分析 2、分析客户未来各项需求 从根本上讲，客户进行理财规划及投资规划是要满足一定的生活需求。只有明确了客户未来各项需求，才有可能根据客户的情况帮助客户确定合理的投资规划目

17、标，从而为客户制定满足需求的方案。助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训2、分析客户未来各项需求（1）帮助客户明确投资规划目标 投资目标需要理财规划师通过适当的方式，循序渐进地加以引导，帮助客户将模糊的、混合的目标逐步分析、细化、具体化。助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训2、分析客户未来各项需求（2）根据客户财务状况及期望目标的了解初步拟定客户的投资目标。A 将投资目标进行分类 短期目标 1 年内实现 中期目标 110 年实现 长期目标 超过10 年 B 将各个投资目标按其重要性进行排序助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训2、分析客户未来各项需求（3）根据各种不同的目标，分别

18、确定实现各个目标所需要的投资资金的数额和投资时间（4）初步拟定客户的投资目标后，应再次征询客户的意见并得到客户的确认。如果客户明确表示反对，理财规划师应要求客户以书面的方式提出自己的投资目标；如果在编制投资规划方案的过程中，理财规划师欲对已经确定的投资目标有所改动，必须向客户说明并征得客户同意。（5）定期评价投资目标助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训3、确定客户的投资目标 投资目标是指客户通过投资规划所要实现的目标或者期望，往往是要实现或者达到生活的某个具体的目标。（1）客户投资目标时间分类，短、中、长期目标。P167 表5-3 处于不同年龄阶段的客户目标（关注）（2）确定投资目标的原

19、则 现实可行性、具体明确、期限明确、有一定的时间弹性和金额弹性、与客户总体理财规划目标相一致、与其他目标相协调、兼顾不同期限和先后顺序助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训（3）投资的约束条件 流动性 投资的可获得性 税收状况 特殊需求助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 理财规划首先要考虑的因素是风险，而非收益（）小周今年结婚成家，幸福生活刚刚开始，对于小周这样的青年家庭来讲，其进行投资的核心策略应为（）。A 进攻为主，适当考虑投资风险较高的项目 B 防守为主，基本不考虑高风险项目 C 保守理财，安全是最重要的 D 中度保守不应直接投资于股票，但可以考虑投资股票型基金助理理财规划师

20、国家职业资格三级资格认证培训 阳阳今年刚刚研究生毕业，是一个快乐的单身族，由于在外地工作，一切都要靠自己打拼，对于和阳阳相似的处于单身期的人，其理财需求通常包括（）A 租房 B 满足日常开支需要 C 如有教育贷款，要偿还教育贷款 D 进行小额投资积累经验 E 每月保持部分结余助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训【例题】某客户上年的收入为500000 元，个人所得税约20%，年终结余150000 元，结余比率为（）A 0.7 B 0.5 C 0.4 D 0.375【例题】()就是根据客户的财务目标和可用投资额，以及风险承受能力等实际情况来确定投资目标，并通过资产配置、投资组合、证券选择等技

21、术，结合具体的投资策略来实现投资目标。(A)投资规划(B)养老规划(C)现金规划(D)消费支出规划助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训【例题】本金在未来能增值或获得收益的所有活动都可称为投资。以下不属于投资的是()。A 购买股票 B 存入银行 C 购买古玩字画 D 外出旅游【例题】从总体上看，购买彩票的行为是一种（）A 公益行为 B 投资 C 消费 D 赌博助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训【例题】直接投资和间接投资同属于投资者对预期能带来收益的资产的购买行为，但二者有着实质性的区别，主要在于投资者（）A 融资成本的高低 B 是否参与投资项目的经营管理 C 投资风险的大小不同 D

22、 投资的回报率不同【例题】与投资相比，投资规划的目标是（）A 追求当期收入 B 追求资产增值 C 既追求当期收入，又追求资产增值 D 在既定的目标约束下实施投资行为助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 投资与投资规划存在一定的差别，投资（）更强，要对经济环境、行业、具体的投资产品等进行细致分析，进而构建投资组合以分散风险、获取收益；投资规划（）更强，要利用投资过程创造的潜在收益来满足客户的财务目标，投资只不过是工具。（A）收益性 目标性（B）目标性 收益性（C）技术性 程序性（D）程序性 技术性助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 投资的期限对于投资规划是一项重要的约束。一个正常的

23、资本市场应该是短期（）,长期（）的市场。如果投资期限较短，应以固定收益投资为主，如果投资期限较长，应增大股票投资比例。（A）有风险 有风险（B）波动 创造收益（C）无风险 有风险（D）创造收益 波动助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训【例题】长期投资的观念是理财致富的重要条件。以下关于长期投资的说法正确的是（）A 长期投资的收益一定比短期投资高B 一般认为只有在较长时间可以剔除由于投机引起的市场波动C 长期投资可以获得超过企业长期经营业绩的回报D 长期投资可以消除市场系统风险助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 资产配置主要根据客户的投资目标和对风险收益的要求，将客户的资金在各种类

24、型资产上进行配置，确定用于各种类型资产的资金比例首先做的配置是战略资产配置，主要是指在较长的投资期限内，根据各类资产的（），确定最能满足投资者风险一回报率目标的长期资产组合。（A）收益能力（B）风险特征（C）风险和收益特征（D）风险和收益特征以及投资者的投资目标 助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训【例题】理财规划师为客户制定的投资规划方案是否适合客户的实际情况，关键取决于理财规划师是否对客户的信息和客户的期望目标有充分的了解，而充分了解客户的（）是制定投资规划方案的关键。A 风险偏好 B 资产状况C 负债状况 D 财务信息和非财务信息按照理财规划师的规范业务流程，理财规划师为客户进行投

25、资规划的合理步骤是（）A 客户分析-投资评估-投资实施-资产配置-证券选择B 客户分析-证券选择-资产配置-投资评估-投资实施C 客户分析-资产配置-证券选择-投资实施-投资评估D 客户分析-投资实施-投资评估-证券选择-资产配置助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训【例题】理财规划师根据客户的投资目标和对风险收益的要求，将客户的资金在各种类型的资产上进行配置，确定用于各种类型的资产的资金的比例，这一步骤称为（）A 客户分析 B 资产配置 C 证券选择 D 投资实施【例题】客户的收入、支出信息是客户最为重要的财务信息之一，客户家庭预期收入成为客户未来现金流人的主要来源，也成为客户投资的主要

26、依据。在收集此类信息的时候，理财规划师不仅仅要对客户未来收入情况进行相对准确的预测，而且要注意客户的()。(A)收入相对水平(B)收入的绝对值(C)收入波动情况(D)收入结构助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 由于经常性收入项目多半有其固定的预测基础，助理理财规划师的工作重点是确定各种变化比率，以下选项中（）不属于助理理财规划师需要考虑的变化比率。（A）固定资产折旧率（B）通货膨胀率（C）税率（D）投资收益率 各种变化比率包括：GDP 增长率、通胀率、投资收益率、利率和税率等等助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训【例题】如果一个客户的成长性资产在30%以下，而定息资产在70%以上

27、，则该客户属于()。(A)保守型(B)中立型(C)轻度进取型(D)进取型【例题】投资者进行投资的时候，有多种选择来实现自身资产的保值增值，以下行为中属于投资的是（）A 购买基金 B 购买电视 C 购买古玩字画 D 购买债券助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训【例题】直接投资是指投资者将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业的投资，通过直接投资，投资者可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营的所有权，直接进行或参与投资的经营管理。以下属于直接投资的是（）A、直接开办企业 B、与当地企业合作开办合资企业或合作企业，从而取得各种直接经营企业的权利，并派人员进行管理或参与管理 C、

28、投资者参加资本，不参与经营，必要时可派人员任顾问或指导 D、投资者在股票市场买入现有企业一定数量的股票助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训【例题】除了客户的一般性信息之外，在制定投资规划的时候需要特别明确与投资规划密切相关的客户信息主要有：()。(A)反映客户现有投资组合的信息(B)反映客户的风险偏好的信息(C)反映客户家庭预期收入情况的信息(D)反映客户投资目标的各项相关信息助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 理财规划师在进行理财规划时要根据客户家庭类型不同选择不同的核心策略，一般而言基本的家庭模型有三种，即（）A 青年家庭 B 中年家庭 C 老年家庭 D 壮年家庭 E 单亲家

29、庭 某客户50 岁，计划60 岁退休，则他需要进行（）。A 退休养老规划 B 投资规划 C 现金规划 D 风险管理与保险规划 E 财产传承规划 理财规划的原则包括（）。A 整体规划 B 提早规划 C 现金保障优先 D 风险管理优于追求收益 E 消费、投资与收入相匹配助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训第三节 投资工具学习目标 掌握基本投资工具的功能、特点及交易规则 掌握各种投资工具的操作流程助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训第一单元 股票投资助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 普通股的（）可能大起大落，因此，普通股股东所担的风险最大，在普通股和优先股向一般投资者公开发行时

30、，公司应使投资者感到普通股比优先股能获得更高的收益（A）股利（B）股利和ROE（C）ROE（D）股利和剩余资产分配助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 小李在选择投资股票前，向助理理财师咨询股票选择的技巧，助理理财师建议他通过合理搭配防守型股票与周期型股票的方式进行投资，其中（）行业属于典型的防守型行业。（A）航空（B）房地产（C）港口（D）食品饮料助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训（）是证券交易所以外的证券交易市场的总称，由于在证券市场发展的初期，许多有价证券的买卖都是在柜台上进行的，因此也称之为柜台市场。（A）店头市场（B）场内市场（C）银行间市场（D）有形市场助理理财规划师

31、国家职业资格三级资格认证培训【例题】（），当经济繁荣时，这类股票的表现将超过市场平均水平：当经济处于萧条时期，这类股票的表现则逊于市场平均水平。A 激进型股票B 防守型股票 C 周期型股票D 非周期型股票【例题】（），上海股票市场增设了上证分类指数，即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数以反映不同行业股票的各自走势。A 1993 年1 月1 日B 1993 年6 月1 日 C 1993 年12 月1 日 D 1992 年6 月1 日助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训【例题】世界上历史最为悠久的股票指数是（）。A 道琼斯股票指数 B 标准普尔股票价格指数C

32、日经225 平均股价指数 D 金融时报股票价格指数【例题】按照风险和收益标准，股票可以分为（）。A 蓝筹股B 垃圾股 C 优先股D 绩优股助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 投资者王某持有某上市公司股票，某日收到配股通知，不甚明白，遂咨询助理理财规划师，助理理财规划师介绍说配股是上市公司发行新股的方式之一，关于配股的说法不正确的是()。(A)配股不能混同于分红(B)配股为投资者提供了追加投资的选择机会(C)根据我国的有关规定，上市公司每年度都可有30%的配股额度(D)对股民来说，配股可以降低其投资风险助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 从风险与收益的关系看，证券投资风险可分为系

33、统性风险和非系统性风险，以下选项属于系统性风险的是（）。（A）操作性风险（B）市场风险（C）券商选择不当的风险（D）不合规的证券咨询风险助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 在进行任何意向投资之前，首先要了解其交易规则，下列关于股票交易规则的描述正确的是（）A 股票当日的开盘价即为上一个交易日的收盘价 B 每个交易日的9：00 至9：25 为集合竞价时间，客户可以委托 C 股票当天的交易价格采取涨跌幅限制，若某股票的开盘价为10 元，则该股票的当天的最高价格为11 元，最低价格为9 元 D 在连续竞价阶段，撮合系统将按时间优先、价格优先的原则进行自动撮合助理理财规划师国家职业资格三级资格

34、认证培训 一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上水平，公司上市后净资产收益率连续（）年显著超过（）的股票就是绩优股。A 3；15%B 3；10%C 5；15%D 5；10%助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训第二单元 债券助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 债券的偿还期限经常简称为期限，在到期日，债券代表的债权债务关系终止，债券的发行者偿还所有的本息。但是，在时间上对于债券投资者而言，更重要的是（）。（A）债券的流通时间（B）债券的持有期限（C）债券的剩余期限（D）债券的累进期限助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 对债券形态的描述符合我国规定的是：()。(A)实物

35、国债（无记名国债）：是一种具有标准格式的纸制印刷债券。此类债券不记名、不挂失，不可上市流通(B)凭证式国债可提前兑付，但不能上市流通，从购买之日起计息。这类债券是一种储蓄债券，发行对象主要是个人投资者(C)凭证式国债没有统一格式的票据(D)记账式国债通过无纸化方式发行和交易，记名；可挂失，投资者可以在购买后随时买入或卖出，其变现更为灵活，但交易价格由市场决定投资者可能会遇到价格损失助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 2008 年l 月平安保险公开发行400 多亿元的（），该产品不设重设和赎回条款，它的本质在于债券和期权可以分离交易，有利于发挥发行公司通过业绩增长来促成转股的正面作用，避

36、免了不是通过提高公司经营业绩、而是以不断向下修正转股价格或强制赎回方式促成转股而带给投资者的损害。（A）可转换公司债券（B）可转换优先股（C）分离交易可转债（D）分离可转优先股助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训【例题】债券的发行目的是给地方政府所属企业或某个特定项目融资。债券发行者只能以经营该项目本身的收益来偿还债务而不以地方政府的征税能力作为保证的债券是（）。A 一般责任债券B 收益债券 C 金融债券 D 公司债券助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 在股票市场波动较大的情形下，某投资者对债券投资较有兴趣，为此向助理理财规划师咨询，而关于债券投资的风险，助理理财规划师的阐述正确

37、的是()。(A)利率变化使投资者面临价格风险和再投资风险(B)债券降级风险属于流动性风险(C)通货膨胀对债券的风险水平没有影响(D)当利率下降，债券价格上升，利息再投资收益也会增加助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 债券投资者面临的最主要的风险是()。(A)利率风险(B)信用风险(C)提前偿还风险(D)流动性风险 投资者王先生投资了某种面值为1000元的附息债券，票面利率为6%，每年付息一次，期限为5 年，若已知市场上必要收益率为7%，则该债券的发行价格应为()元。(A)855(B)895(C)905(D)959助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 某公司发行期限为4 年的债券，

38、票面利率为8%，债券面值为100 元，到期一次还本付息，若投资者对该等级债券要求的最低报酬率为10%，则该债券的价格应为()元。(A)89.29(B)92.92(C)100(D)102.32助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 杨女士在一年前以850 元的价格买入某债券100 份，该债券面值为1000 元，票面利率8%，每年付息一次，若现在以880 元的价格全部卖出，则杨女士持有该债券的收益率为()。(A)12.94%(B)11.85%(C)10.95%(D)10.06%助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 某公司于2007 年1 月1 日发行一只期限为8 年的债券，票面利率为9%

39、，面值为100 元，平价发行，到期一次还本付息，投资者张三于2009 年1 月1 日以95 元的价格买入100 份，则可知买入时该债券的到期收益率为()。(A)12.26%(B)12.65%(C)13.14%(D)13.76%助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 李先生购买了面值为100 元的债券，票面利率5%，期限10 年，每年付息，如果到期收益率为8%，则该债券为（）。A 溢价发行 B 平价发行 C 折价发行 D 无法确定 接上题，其发行价格为（）A 79.87 B 82.13 C 110.34 D 123.17 某债券面值100 元，票面利率5%，每年付息一次，距下一付息日还有16

40、0 天，每年计息日按365 天计算，则其应该计利息为（）A 2.19 B 2.34 C 2.81 D 2.92助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 王女士去年年初进行了一笔债券投资，该债券面值1000 元，票面利率6.8，每半年付息一次，期限5 年，王女士在债券发行时即认购若去年宏观经济步入紧缩阶段，市场利率由年初的6.5 下调到年底的5。根据案例三，请回答17 题 1.如果王女士投资该笔债券共买入200 份，则她的初始投资金额为（）元。（A）1012.63（B）1012.47（C）202526.00（D）202494.00 2 接上题，王女士持有该笔债券至年底的市值为（）元。（A）21

41、5586.00（B）212766.00（C）2l5754.00（D）212906.00助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 王女士去年年初进行了一笔债券投资，该债券面值1000 元，票面利率6.8，每半年付息一次，期限5 年，王女士在债券发行时即认购若去年宏观经济步入紧缩阶段，市场利率由年初的6.5 下调到年底的5。3、接上题，如果王女士在去年底考虑出售该笔债券，则她持有期间的复合收益率为（）（A）5.13%（B）1 1.84%（C）13.25%（D）18.33%4.如果王女士持有该笔债券至今年年中，但由于宽松的货币政策对宏观经济的刺激作用发挥出来，央行连续上调准备金率，市场利率因此上调

42、至6%，而王女士此时卖出债券相比去年底作出的卖出决策，少盈利（）元（不考虑去年底卖出后再投资的收益率）（A）3974.00（B）7922.00（C）6822.00（D）10770.00助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 5.事实上，一王女士在助理理财规划师的建议下，在去年底就将上述债券卖出，她将出售债券获得的资金（不考虑债券当期利息收入）全部用于申购某股票型基金，该基金申购费率为1.5%,单位净值1.98 元，申购份额为价内法计算，如果王女士的该笔基金投资为前端收费，则她可以获得的该股票墓金的份额为（）份（A）107332.17（B）105915.36（C）107356.32（D）10

43、5939.19助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 6.接上题，如果王女士持有该笔墓金至今年年中，基金净值增长至2.36 元，王女士打算将持有的上述股票型基金全部赎回，己知该基金的赎回费率为0.5%，则王女士可以获得（）元（荃金赎回金额按价外法计算）。（A）248710.45（B）252037.40（C）248766.41（D）252094.11 7.接上题，王女士持有该基金的年复合收益率为（），考虑王女士申购基金的金额为含申购费的总金额，而赎回获得的金额为扣除赎回费后的净金额（A）36.63%（B）16.89%（C）36.47%（D）16.82%助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培

44、训第三单元 证券投资基金助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 共同基金当事人中，作为共同基金资产的名义持有人和保管人的是（A）管理人（C）托管人（B）投资人（D）受托人基金单位的流通采取在交易所上市的办法，投资者要买卖基金单位都必须经过证券经纪商，在二级市场上进行竟价交易，且基金发起人在设立基金时，限定了基金发行的总额和存续期的基金是（）。（A）封闭式基金（B）开放式基金（C）LOF 基金（D）ETF 基金助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 如果投资者暂时不需要资金，而且继续看好所持有的某只基金，那么在该基金的分红方式上可以选择（）的分红模式，因为这样可以节省费用（A）现金分红（

45、B）分红再投资（C）后端收费（D）基金转换 某客户了解到投资者投资于基金的资本利得收益（）个人所得税。A 缴10%B 缴15%C 缴20%D 暂不缴款助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训()又叫上市型开放式基金，是一种可以在交易所挂牌交易的开放式基金，兼具封闭式基金交易方便、交易成本较低和开放式基金价格贴近净值的优点。(A)ETF(B)TA(C)封转开(D)LOF ETF 与LOF 都属于创新性基金，下列关于这两者的说法正确的是（）。A ETF 与LOF 都是指数型基金,是一种被动型投资方式 B ETF 在证券交易所交易，而LOF 只能在银行交易 C ETF 可以做套利交易，而LOF 不

46、可以做套利交易 D ETF 在一级市场上申购，起点高，只适合与大型机构投资者和高端个人投资者助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训 某客户3 月15 日通过电话委托购买了一只开放式基金，委托金额为20 000 元，该只基金的申购费率为1.5%，赎回费率为0.5%，3 月14 日该只基金的净值为1.2350，3 月15 日该只基金的净值为1.2480，若按价外法计算，则该客户能申请到（）。A 19 700.00/12350 B 19 700.00/12480 C 19 704.43/12350 D 19 704.43/12480 在前端收费方式下，申购开放式基金有两种计算方法，一种是价内法，

47、一种是价外法。一般来讲，采用价外法计算对投资者更为有利。价外法：申购份额=申购金额/（1+申购费率）/基金单位净值 价内法：申购份额=申购金额*（1-申购费率）/基金单位净值助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训【例题】关于基金的赎回价格说法正确的是（）A 与申购相似，也有价内法和价外法两种计算方法 B 大部分基金采用“未知价”原则 C 基金赎回采用“后出后进”的原则，即先赎回的是最早申购的基金份额 D 价外法的计算公式：赎回价格=基金单位净值*（1-赎回费率），赎回金额=支付金额=赎回份数*赎回价格助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训（）不是被动管理基金的理念。A 市场是有效的 B 证券价格反映了所有信息 C 基金管理人应当提取较低管理费用 D 证券市场中存在定价错误的证券 投资基金的费用主要包括（）。A 申购费 B 赎回费 C 管理费 D 托管费 E 运作费助理理财规划师国家职业资格三级资格认证培训第四单元 银行理财产品