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1、第六章 消费与投资 年收入二十磅，年支出十九磅十九先令六便士，结局是幸福；年收入二十磅，年支出二十磅零六便士，结局是痛苦。查尔斯狄更斯大卫科波菲尔 本章重点n 消费和储蓄 消费、收入和储蓄 边际消费倾向 边际储蓄倾向 国民消费行为n 投资 决定投资的因素 投资需求曲线 消费和储蓄n 消费：指的是居民户在最终的商品与服务上的支出。n 储蓄：个人可支配收入中未用于消费的部分。储蓄医疗保健和其他交通住房食品家庭预算开支的一般模式消费的主要构成消费的种类 1999年消费种类的价值 占总额的（十亿美元）百分比耐用品 759 12.1 汽车和零部件 316 家具和家用设备 291 其他 152非耐用品 1
2、843 29.5 食品 904 服装和鞋类 306 能源 139 其他 494服务 3655 58.4 住房 903 家务开支 362 交通 255 医疗保健 941 娱乐 246 其他 948个人消费支出总计 6257 100.00 消费、收入和储蓄n 个人储蓄（personal saving），是收入中没有用于消费的部分，即收入减去消费。n 个人储蓄率（personal saving rate），是个人储蓄额占个人可支配收入的比例。消费、收入和储蓄 收入是消费和储蓄的主要决定因素。不论是从绝对值还是其占收入的百分比来看，富人的储蓄都多于穷人，非常穷的人根本没有储蓄能力。不仅如此，他们还会进
3、行负储蓄。三者之间的关系个人收入 减：个人纳税等于：个人可支配收入 减：个人消费支出（消费和利息）等于：个人储蓄三者的关系A 24000-110 24110B 25000 0 25000C 26000+150 25850D 27000+400 26600E 28000+760 27240F 29000+1170 27830G 30000+1640 283601）可支配收入（$）（2）净储蓄或负储蓄（）（3）消费（）消费和储蓄随着可支配收入的增长而上升。人们不再进行负储蓄而开始进行正储蓄的收支相抵点，在这里是25 000美元。在这个收入水平上，每当收入增加1美元时，消费增加85美分，储蓄增加15
4、美分。45 20000 22000 24000 26000 28000 30000可支配收入（美元）消费支出（美元）ABCDEFGE消费函数储蓄收支相抵点消费CDI消费函数的图形 收支相抵点n 收支相抵点：一般家庭既不储蓄也不负储蓄，而是恰好消费掉其全部收入，以上图为例，这一般发生在25000美元的收入档次。n 低于该点时，家庭的实际消费就会多于其收入，所进行的是负储蓄。n 高于该点时，家庭开始出现正储蓄。消费函数n 消费函数是宏观经济学最重要的范畴之一，消费函数（consumption function）反映的是消费支出水平与个人可支配收入水平之间的关系。n 这个概念是凯恩斯提出来的，其假设
5、的前提是，消费和收入之间存在着一种以经验为依据的稳定的关系。消费函数的图形n 消费曲线与45度相交的那一点是收支相抵点（break-even point），代表家庭收支相抵时的可支配收入。n 在45度线上的任何一点，消费都正好等于收入，家庭的储蓄为零；当消费函数处于45度线之上时，家庭是负储蓄；当消费函数处于45度线以下时，家庭有正储蓄。负储蓄或储蓄的数量以消费函数与45度线之间的垂直距离衡量。储蓄函数n 储蓄函数表明的是储蓄水平与收入水平之间的关系。n 储蓄函数的图形是消费函数图形的镜像-1000010002000 3000净储蓄（美元）20000 22000 24000 26000 280
6、00 30000 SDI储蓄 A BCDEFG 储蓄函数的图形C=f（Yd）OC、SYdS=s（Yd）从消费曲线中导出储蓄曲线边际消费倾向平均消费倾向边际储蓄倾向n 边际储蓄倾向（marginal propensity to save，MPS），是在所增加的每1美元可支配收入中被用来增加储蓄的部分。平均储蓄倾向 边际储蓄倾向 复习一下n 消费函数是消费水平与可支配收入水平之间的关系。n 储蓄函数是储蓄水平与可支配收入水平之间的关系。n 边际消费倾向（MPC）是增加1美元可支配收入所增加的消费量。在图形上，它是消费函数的斜率。n 边际储蓄倾向（MPS）是增加1美元可支配收入的储蓄量。在图形上，它
7、是储蓄函数的斜率。n MPS=1-MPC消费的决定因素和理论n 当前可支配收入n 永久性收入和（消费的）生命周期模型n 财富和其他影响消费与可支配收入（1992-1999年）年 份十亿美元（1996年价格）可支配收入消费消费支出（十亿美元，1996年价格）1000 2000 3000 4000 5000 6000 700045可支配收入（十亿美元，1996年价格）1970198019901999美国的国民消费函数（1970-1999）个人储蓄率的两种衡量方法国民账户储蓄率家庭资产负债表储蓄率储蓄率（占收入百分比）年 份 投 资n 在宏观经济学中，投资起两个作用：第一，它是支出的一个很大且很容易变动的部分，投资的大幅度变动会对总需求产生重大影响，这又会进一步影响商业周期。第二，投资导致资本积累。投资能够提高一国的潜在生产能力，从而促进长期的经济增长。决定投资的主要因素n 收益 n 成本（如税收）n 预期51020投资收益，利率（百分比/年）10 20 30 40 50 60 70投资支出（百万美元）r,iIMMBDIDI投资需求曲线 投资需求曲线投资收益、利率投资支出（a）较高的产出水平r,iIDIDI0 投资需求曲线的移动投资收益、利率投资支出(b)较高的税收 r,iIDIDI投资收益、利率投资支出(c)互联网的乐观预期r,iIDIDI